公司业务目标与战略 - 公司目标是成为领先的生物制药公司，利用Lip’ral技术平台开发中枢神经系统疾病的差异化产品[7] 产品研发进展 - 公司优先开发LPCN 1154，用于治疗产后抑郁症，FDA同意通过505(b)(2) NDA申请建立其疗效，预计2023年上半年出试点PK桥接研究结果[11] - 公司临床开发候选产品包括LPCN 1154、LPCN 2101和LPCN 1148，将继续探索中枢神经系统适应症的其他候选产品[9] - 公司对两个领先的神经活性类固醇候选产品进行了1期药代动力学研究，结果有前景，正在评估其他未披露的中枢神经系统候选产品[10] - 公司正在评估LPCN 2101用于癫痫女性患者，2022年7月FDA接受其IND申请，计划2023年开展2期概念验证研究[20] - 公司正在评估LPCN 1148治疗失代偿期肝硬化，正在进行2期概念验证研究，预计2023年年中公布24周顶线结果[25][26] - LPCN 1144治疗12周后肝脏脂肪显著减少，36周治疗后，两个治疗组均达到NASH缓解且纤维化无恶化的加速批准监管终点，治疗期间耐受性良好[39] - OLE研究中LPCN 1144 72周暴露耐受性良好，肝脏损伤标志物降低并维持，肝脏组织学改善支持进一步开发，2021年11月FDA授予LPCN 1144快速通道指定[40] - LPCN 1111完成2b期剂量探索研究，目标3期剂量达到主要和次要终点，耐受性良好，预计3期临床试验至少含3个月疗效治疗期和1年安全性观察期，约100名受试者[41][42] - LPCN 1107多剂量PK剂量选择研究招募12名健康孕妇，三种剂量的LPCN 1107平均稳态HPC水平与注射用HPC相当或更高，7天内达到稳态暴露，FDA授予LPCN 1107孤儿药指定[45][46] 产品商业化与合作 - 公司独家授权Antares在美国商业化TLANDO，计划支持其工作并获取里程碑和特许权使用费[8] - 公司正在探索LPCN 1144、LPCN 1148、LPCN 1111、LPCN 1107的合作机会，也考虑将LPCN 1021授权给美国以外第三方[8] - 公司继续寻求LPCN 1144、LPCN 1148、LPCN 1111、LPCN 1107和TLANDO在美国以外的合作机会[30] - TLANDO于2022年3月28日获FDA批准，6月7日商业推出，2022年公司产生约1.2万美元特许权使用费[32] - 公司授予Antares独家、含特许权使用费、可转授的权利和许可开发及商业化TLANDO，Antares支付1100万美元初始付款[32] - Antares将在2025年1月1日和2026年1月1日各支付500万美元给公司，公司有资格获最高1.6亿美元里程碑付款[32] - 公司将获美国TLANDO净销售额15% - 20%的分级特许权使用费[33] - 公司与Spriaso的协议中，公司可获其净收益20%的现金特许权使用费，最高1000万美元[74] - 公司为Spriaso提供设施及部分员工服务，服务占比达10%，服务协议2021年到期可延期[74] 疾病市场情况 - 美国约八分之一的母亲受产后抑郁症影响，每年约50万女性受影响[12] - 高达70%的新妈妈会经历“产后情绪低落”，产后抑郁症症状包括严重抑郁症的特征[13] - 约40%的产后抑郁症女性会在后续怀孕或其他情况下复发[15] - 美国约90万育龄癫痫女性患者，约30%患者现有抗癫痫药物治疗无效[21][22] - 全球肝硬化病例超200万，美国失代偿期肝硬化患者超50万，肝移植经济负担约81.25万美元/例[27] - 美国肝移植等待名单上约1.7万人，每年约一半人接受移植，近3000人因病情过重无法移植而死亡或被移除名单[28] - 肝硬化患者中30% - 40%会在病程中出现明显肝性脑病[29] - 美国约20% - 30%的人口患有NAFLD，其中15% - 20%会发展为NASH，约50%的NASH患者为成年男性，健康肝脏脂肪含量低于5%，NASH患者肝脏脂肪含量超20%[36] - LiFT临床研究招募56名活检确诊的NASH男性受试者，随机分为三组，治疗A和B为每日两次口服142mg睾酮当量，治疗B含217mg d - α生育酚当量，第三组为安慰剂[37] - 美国约11%的妊娠会早产，公司认为LPCN 1107有潜力成为首个口服羟孕酮己酸酯产品，用于降低有单胎自发早产史女性的早产风险[44] - 每年约有145,000例有早产史的孕妇，唯一获批预防早产的疗法是Covis公司的Makena®每周肌肉注射[58] 竞品情况 - Sage Therapeutics的ZULRESSO™是首个且唯一获FDA批准治疗产后抑郁症的产品，于2019年3月19日获批[51] - Sage Therapeutics的SAGE - 217（Zuranolone）提交NDA，PDUFA行动日期为2023年8月，该药物于2018年2月获重度抑郁症突破性疗法认定[51] - Marinus公司的Kyzatrex™于2021年1月向FDA提交NDA，2022年8月2日获批用于成年男性性腺功能减退症治疗[55] - Makena®于2011年2月获FDA 7年孤儿药独家经营权，2018年2月到期，2018年出现仿制药[58] - 2019年10月29日，BRUDAC会议上9名成员建议FDA撤销Makena®批准，7名成员建议保留产品并要求新的验证试验[58] - 2020年10月5日，FDA的CDER提议撤销Makena®，因其未验证临床益处[58] - 2022年10月17 - 19日听证会结果为14 - 1投票建议将产品撤市，FDA可能在2023年上半年决定是否撤销批准[58] 研发支出情况 - 2022年和2021年公司研发支出分别为860万美元和770万美元[48] 知识产权情况 - 截至2023年3月7日，公司知识产权专利组合涵盖美国及多个国家与口服TU、LPCN 1111等相关的专利和申请[59] - 公司有12项美国专利计划列入FDA橙皮书用于TLANDO，预计2029年和2030年到期[59] 新药审批流程 - 新药从概念到获批需多年，美国FDA批准流程包括临床前测试、提交IND、开展人体临床试验、提交NDA、接受FDA检查和审核等步骤[61] - IND在FDA收到后30天自动生效，除非被临床搁置[64] - 一期临床试验约1 - 2年，二期约1 - 3年，三期约2 - 5年[64] - 三期临床试验需在几百到几千名患者中进行，通常需2项充分且控制良好的试验获FDA批准NDA [64] - 提交NDA后审核通常需8个月到1年[65] - 标准审评下，新药申请90%的审批目标时间为新分子实体药提交后12个月、非新分子实体药提交后10个月；优先审评下，对应时间为8个月和6个月[72] 法规政策情况 - 孤儿药指治疗美国少于20万患者疾病的药物，获首个FDA批准后有7年独家销售权[66] - 21世纪治愈法案于2016年12月13日颁布，旨在加快新药和医疗设备审批[68] - 若药品由医保报销，公司需遵守联邦医疗保健法，如反回扣法、虚假索赔法等[69] - OBRA要求药品制造商向州医疗补助计划支付处方药回扣[69] - ACA对政府和私人保险公司的医疗融资方式作出重大改变，包括对特定品牌处方药和生物制剂制造商征收年费等[69] - 美国《孤儿药法案》规定，孤儿药获批后可获7年营销独占权，开发者还可享税收激励等福利[71] - 2022年《降低通胀法案》规定，2026年起对医保D部分药品、2028年起对医保B部分药品协商“最高公平价格”[70] - 若医保D部分（2022年起）和医保B部分（2023年起）药品提价超通胀率，药企需向联邦政府支付回扣[70] 公司人员情况 - 截至2022年12月31日，公司有17名全职员工，12人从事药物开发，5人负责行政[75][76] 公司网站信息 - 公司网站为www.lipocine.com，投资者关系页面ir.lipocine.com提供各类报告[77] 财务影响假设 - 假设利率提高10%，公司可交易投资证券公允价值下降对合并财务报表影响不显著[239] 其他合作相关 - Spriaso于2014年提交首份新药申请，使用了小企业首个人用药申请的一次性用户费用豁免[74] 许可协议变更 - 2022年4月公司修改许可协议，将Antares许可LPCN 1111的截止日期延至6月30日，获50万美元非退还现金费用，6月30日该期权到期未行使[43]

财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司累计亏损1.812亿美元，2022年前九个月净亏损850万美元，2021年前九个月净亏损1330万美元[100] - 截至2022年9月30日，公司自成立以来通过各种许可和合作安排以及政府赠款获得了4470万美元的收入[163] - 截至2022年9月30日，公司自成立以来在研发费用上的支出约为1.354亿美元[164] - 2022年第三季度与2021年同期相比，收入减少54994美元，主要是由于2021年收到的55000美元许可收入在2022年未再发生[174][175] - 2022年第三季度与2021年同期相比，研发费用减少266089美元，主要是由于LPCN 1154临床研究的合同研究组织费用减少582000美元等[174][176] - 2022年第三季度与2021年同期相比，一般和行政费用减少423207美元，主要是由于法律费用减少335000美元等[174][177] - 2022年前九个月与2021年同期相比，收入增加445006美元，主要是由于收到Antares的500000美元不可退还现金费用[182][183] - 2022年前九个月与2021年同期相比，研发费用增加1474650美元，主要是由于LPCN 1148的2期POC研究的合同研究组织费用增加170万美元等[182][184] - 2022年前九个月与2021年同期相比，一般和行政费用减少1109546美元，主要是由于与Clarus Therapeutics Inc.的专利侵权诉讼和解等法律费用减少130万美元[182][185] - 2022年前九个月与2021年同期相比，利息和投资收入增加230163美元，主要是由于2022年利率较高以及Antares许可合同资产的利息收入[182][186] - 2022年前九个月与2021年同期相比，利息费用减少144143美元，主要是由于与SVB的贷款本金余额减少，且该贷款于2022年6月到期并全额偿还[182][187] - 2022年前9个月和2021年前9个月，认股权证负债收益分别为53.2万美元和50.6万美元，2022年和2021年分别有0份和1万份2019年11月发行的普通股认股权证被行使[188] - 2022年前9个月，公司因与Clarus的修订和解协议，获得诉讼负债结算收益25万美元，原协议需支付150万美元，修订后支付125万美元[189] - 2021年前9个月，公司因与Clarus的全球协议产生诉讼结算费用400万美元[190] - 截至2022年9月30日，公司拥有3430万美元的无限制现金、现金等价物和可销售投资证券，而2021年12月31日为4660万美元[192] - 2022年前9个月和2021年前9个月，公司分别未出售和出售181.1238万股普通股，2021年净收入约340万美元，截至2022年9月30日，销售协议下还有4120万美元可供出售[198] - 2022年前9个月和2021年前9个月，经营活动净现金使用量分别为1010万美元和1340万美元，投资活动净现金分别为提供1170万美元和使用3410万美元，融资活动净现金分别为使用210万美元和提供2780万美元[203] - 2022年前9个月，融资活动净现金使用主要是由于偿还贷款170万美元和支付最终付款费用65万美元，2021年前9个月，融资活动净现金提供主要来自股票发行[210][211] 公司运营资金来源与收入预期 - 公司主要通过出售股权证券、债务和可转换债务，以及许可和合作安排的预付款、研究资金、特许权使用费和里程碑付款来资助运营，尚未从产品销售中获得任何收入，预计在获得管线产品候选药物的监管批准之前，除了TLANDO特许权使用费和Antares产品销售的潜在里程碑付款外，不会从产品销售或其他活动中获得收入[99] TLANDO产品相关业务 - 2021年10月14日，公司与Antares Pharma就TLANDO产品的开发和商业化签订许可协议；2022年3月28日，Antares获得FDA对TLANDO作为成人男性睾酮替代疗法的批准；2022年5月24日，Halozyme Therapeutics完成对Antares Pharma的收购；2022年6月7日，Halozyme宣布TLANDO商业上市[95] - TLANDO于2022年3月28日获FDA批准，公司需向Abbott支付净销售额1%的永久特许权使用费，前两年上限100万美元，仿制药推出后减半[136][137] - 2022年3 - 9月，公司因TLANDO商业发布产生特许权使用费约0美元和1.7万美元[137] - Antares支付公司1100万美元初始付款，若满足条件将在2025年和2026年1月1日各支付500万美元，公司最多可获1.6亿美元里程碑付款，还将获得美国TLANDO净销售额15% - 20%的分级特许权使用费[139] 公司临床开发管线候选药物情况 - 公司临床开发管线候选药物包括用于产后抑郁症的LPCN 1154、用于癫痫的LPCN 2101、用于肝硬化管理的LPCN 1148等，部分产品已完成2期测试或剂量发现临床研究，LPCN 1107获FDA孤儿药指定[96] 公司战略目标 - 公司目标是成为领先的生物制药公司，战略包括推进LPCN 1154等中枢神经系统产品候选药物、支持被许可方商业化TLANDO、开发合作伙伴关系以推进非核心管线资产[102][103][104] 公司技术平台 - 公司基于专有Lip'ral药物递送技术平台开发产品，该技术可改善难溶性药物的吸收，基于该技术的TLANDO于2022年3月获批[106] 中枢神经系统候选药物研究 - 公司认为通过利用专有技术，有能力实现内源性GABAA受体正变构调节剂的有效口服递送，已对两个领先的神经活性类固醇候选药物进行1期药代动力学研究，结果良好，并正在评估其他未披露的中枢神经系统候选药物[108] LPCN 1154药物研究 - 公司最先进的神经活性类固醇候选药物LPCN 1154是用于治疗产后抑郁症的非侵入性口服制剂，FDA同意通过关键药代动力学桥接已获批的静脉输注brexanolone来确定其疗效，公司已启动LPCN 1154的试点药代动力学桥接研究，结果预计在2023年上半年公布[109] 产后抑郁症市场情况 - 美国约八分之一的母亲患有产后抑郁症，每年约50万名女性受影响，产后抑郁症患者中约40%会在后续怀孕或其他情况下复发，癫痫患者中产后抑郁症发病率高于普通人群[110][111][112] - 产后抑郁症现有治疗选择存在局限性，如注射用brexanolone存在给药方式、成本和安全等问题，公司认为市场对方便、速效的口服疗法有很大未满足需求[113][114] LPCN 2101药物研究 - 公司正在评估LPCN 2101用于癫痫女性患者，2022年7月FDA接受其成人癫痫的IND申请，计划2023年开展2期概念验证研究[116] 癫痫市场情况 - 美国约90万育龄癫痫女性患者，约30%患者现有抗癫痫药物治疗效果不佳[120][125] - 癫痫女性患者意外怀孕率约12.5%，健康女性为1%[124] LPCN 1148药物研究 - 公司评估LPCN 1148用于失代偿性肝硬化管理，正在开展2期概念验证研究，预计2022年Q4完成入组，2023年上半年公布24周顶线结果[129][130] 肝硬化市场情况 - 全球肝硬化病例超200万，美国超50万失代偿性肝硬化患者，肝移植等待名单中62%为男性，每次移植经济负担约81.25万美元[132] - 美国肝移植等待名单约1.7万人，每年约一半人接受移植，近3000人因病情过重无法移植而死亡或被移除名单[132] - 肝硬化患者临床病程中30% - 40%会出现显性肝性脑病[134] 公司产品授权与合作探索 - 公司正在探索将LPCN 1021授权给美国以外第三方的可能性，但尚未达成协议[140] - 公司正在探索将LPCN 1144与第三方合作的可能性，但未达成协议；LiFT研究中LPCN 1144治疗12周后肝脏脂肪显著减少，36周治疗后两个治疗组均达到NASH缓解且纤维化无恶化的加速批准监管终点[141,146,148] - 公司正在扩大LPCN 1111的生产规模并探索合作可能性，但未达成协议；2016年完成2b期剂量寻找研究；预计3期临床试验至少包括三个月的疗效治疗期和一年的安全监测期，约100名受试者[151,152,153] - 2022年4月Antares支付公司50万美元非退还现金费用以延长LPCN 1111授权选择权至6月30日，该选择权到期未行使[153] - 公司正在探索将LPCN 1107与第三方合作的可能性，但未达成协议；美国约11.7%的怀孕会导致早产[154,155] LPCN 1144药物研究 - 美国约20 - 30%的人口患有NAFLD，其中15 - 20%进展为NASH；约50%的NASH患者为成年男性；健康肝脏脂肪含量低于5%，NASH患者肝脏脂肪含量超20%[142,143] - LiFT临床研究招募了56名经活检确认的NASH男性受试者，随机分为三组[144] - 2021年11月，FDA授予LPCN 1144治疗非肝硬化NASH的快速通道指定；2022年FDA同意LPCN 1144通过505(b)2监管途径提交NDA，推荐进行72周的3期试验和2期剂量范围研究[149,150] LPCN 1107药物研究 - 公司完成了LPCN 1107在孕妇中的多剂量PK剂量选择研究，招募12名孕妇，三种剂量的LPCN 1107平均稳态HPC水平与注射用HPC相当或更高，且7天内达到稳态暴露[156] - FDA授予LPCN 1107孤儿药指定；2020年FDA提议撤回Makena，2022年举行公开听证会，预计2023年第一季度做出决定[158,159,160] 公司证券发行与贷款情况 - 2021年1月28日，公司完成公开发行证券，毛收入约2870万美元，扣除承销商费用和其他发行费用190万美元后，出售1642.8571万股普通股[193] - 2018年1月5日，公司与SVB签订1000万美元贷款协议，2022年6月1日贷款到期并全额偿还，还支付65万美元最终付款费用[194] 公司未来资金需求 - 公司认为现有资本资源至少可满足到2023年9月30日的预计运营需求，但未来可能需要通过股权、债务市场或合作活动筹集额外资金[200] 公司合同与租赁情况 - 公司在正常业务中与临床研究组织和供应商签订合同及发出采购订单，这些合同通常可通知终止，属于可取消义务[213] - 2004年8月公司签订犹他州盐湖城设施租赁协议，2022年1月24日修改并将租赁期延长至2023年2月28日[214] 公司财务报表相关 - 公司财务报表编制需进行估计和假设，2022年前九个月关键会计政策无重大变化[215] - 关于未采用的会计准则可参考“未经审计的简明合并财务报表附注”中的附注13[216] 公司市场风险情况 - 2022年前九个月公司市场风险无重大变化，市场风险披露可参考2021年10 - K表第二部分第7A项[217]

财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司累计亏损1.788亿美元，2022年上半年净亏损610万美元，2021年同期为1020万美元[98] - 截至2022年6月30日，公司通过各种许可和合作安排以及政府赠款获得4470万美元收入[191] - 基于安塔雷斯许可协议，公司预计根据2022年第二季度TLANDO的预计净销售额获得约23.5万美元的特许权使用费[191] - 自成立以来至2022年6月30日，公司在研发费用上约花费1.333亿美元[192] - 2022年Q2营收为50万美元，较2021年同期增加50万美元，源于安塔雷斯为延长LPCN 1111许可选择权支付的不可退还现金费用[201][202][211][213] - 2022年Q2研发费用为289.8万美元，较2021年同期增加143.3万美元，主要因LPCN 1148和LPCN 1154临床研究费用增加等[201][203] - 2022年上半年研发费用为478.6万美元，较2021年同期增加174.1万美元，主要因LPCN 1148和LPCN 1154临床研究费用增加等[211][214] - 2022年Q2管理费用为112.9万美元，较2021年同期减少39.6万美元，主要因法律费用和人员成本减少[201][204] - 2022年上半年管理费用为237.3万美元，较2021年同期减少68.6万美元，主要因法律费用、人员成本和其他管理费用减少[211][215] - 2022年Q2利息和投资收入为 - 6.99万美元，较2021年同期增加5.25万美元，因2022年利率较高[201][205] - 2022年上半年利息和投资收入为 - 11.15万美元，较2021年同期增加8.35万美元，因2022年利率较高[211][216] - 2022年Q2利息费用为7568美元，较2021年同期减少4.99万美元，因SVB贷款本金余额降低[201][206] - 2022年上半年利息费用为2.71万美元，较2021年同期减少9.93万美元，因SVB贷款本金余额降低[211][217] - 2022年Q2权证负债收益为58.3万美元，2021年同期为22.1万美元，均因股价下跌致权证价值下降[201][208] - 2022年上半年公司因诉讼和解获得25万美元收益，修订和解协议将2022年7月和2023年应付款从150万美元降至125万美元[220] - 2021年上半年公司因与Clarus的全球协议产生400万美元诉讼和解费用[221] - 截至2022年6月30日，公司拥有3740万美元无限制现金、现金等价物和可销售投资证券，低于2021年12月31日的4660万美元[223] - 2021年1月28日公司完成公开发行证券，毛收入约2870万美元，扣除费用后净收入2680万美元，出售16428571股普通股[224] - 2018年1月5日公司与SVB签订贷款协议，借款1000万美元，2022年6月1日贷款到期并全额偿还，支付65万美元最终付款费用[225] - 公司与Cantor签订销售协议，可出售最高5000万美元普通股，支付3%佣金，截至2022年6月30日，有4120万美元额度可售[226][229] - 2022年上半年和2021年上半年，公司经营活动净现金使用量分别为690万美元和640万美元[234] - 2022年上半年和2021年上半年，公司投资活动净现金分别为提供1110万美元和使用3540万美元[236] - 2022年上半年和2021年上半年，公司融资活动净现金分别为使用210万美元和提供2860万美元[238] - 公司认为现有资金至少可满足到2023年6月30日的运营需求，但未来可能需通过股权、债务市场或授权活动筹集额外资金[230] TLANDO业务线数据关键指标变化 - 公司授予Antares独家、含特许权使用费、可转授的权利和许可，开发和商业化TLANDO，Antares初始支付1100万美元，若满足条件，还将在2025年1月1日和2026年1月1日各支付500万美元[106][109] - 公司有资格根据Antares销售里程碑获得总计高达1.6亿美元的里程碑付款，商业化后将获得美国TLANDO净销售额15% - 20%的分级特许权使用费[109] - 2022年6月TLANDO商业推出，在截至6月30日的三个月和六个月内，公司产生特许权使用费1.7万美元[107] - 公司将欠Abbott产品净销售额1%的永久特许权使用费，产品推出后的前两个日历年，特许权使用费上限为100万美元，若推出仿制药，特许权使用费降低50%[107] - 2022年3月28日，FDA最终批准TLANDO用于成年男性睾酮替代疗法，2022年6月7日，Halozyme宣布商业推出TLANDO[106] 产品研发进展 - LPCN 1148用于失代偿性肝硬化管理的2期概念验证研究正在进行，预计2022年下半年完成入组，2023年上半年公布24周顶线结果[111][112] - LPCN 1144用于非肝硬化性非酒精性脂肪性肝炎治疗，已完成2期测试[96] - LPCN 1111作为下一代每日一次口服睾酮替代疗法产品，已完成2期测试[96] - LPCN 1107用于预防复发性早产，已完成孕妇剂量探索临床研究，并获得FDA孤儿药指定[96] - LiFT临床研究招募56名活检确诊的NASH男性受试者，随机分为三组[144] - Treatment A的NASH Resolution Set响应者为6人（46%），Safety Set为6人（33%）；Treatment B的NASH Resolution Set响应者为9人（69%），Safety Set为9人（47%）[148] - 治疗结束时，ALT从所有组平均基线51.5 U/L降至平均23.4 U/L，AST从所有组平均基线31.9 U/L降至平均13.3 U/L[149] - LPCN 1111的Phase 3临床试验预计包括至少三个月的疗效治疗期和一年的安全监测期，约100名受试者[157] - LPCN 1107多剂量PK剂量选择研究招募12名健康孕妇，评估三种剂量（400 mg BID、600 mg BID、800 mg BID）的HPC血药水平[160] - 公司完成LPCN 1154的口服PK研究和食物影响研究，计划在2022年下半年启动多剂量概念验证研究[170] 产品研发相关政策 - 2021年11月，FDA授予LPCN 1144治疗非肝硬化NASH的快速通道指定[153] - 2022年1月，FDA认可LPCN 1144通过505(b)2监管途径提交新药申请，建议进行2期剂量范围研究[154] - 2022年6月30日，Antares许可LPCN 1111的选择权到期未行使，此前支付50万美元不可退还现金费用[157] 疾病市场情况 - 全球肝硬化病例超200万，美国有超50万失代偿性肝硬化患者，非酒精性脂肪性肝病是肝移植增长最快的适应症[114] - 美国肝移植等待名单上约1.7万人，每年约一半接受移植，近3000人因“病情太重无法移植”死亡或被移除名单[114] - 肝移植经济负担高，约81.25万美元/例且持续增加[114] - 肝性脑病在肝硬化患者临床病程中某一时刻的发生率为30% - 40%[116] - 肌肉减少症和相关虚弱影响高达70%的男性肝硬化患者，是患者从肝移植等待名单中被移除的主要原因[118] - 肌肉减少症患者的死亡率比无肌肉减少症患者高约2倍[124] - 美国20% - 30%的人口患有非酒精性脂肪性肝病，其中15% - 20%进展为NASH[138] - NASH患者中约50%为成年男性[138] - 健康肝脏脂肪含量低于5%，NASH患者肝脏脂肪含量超20%[139] - 美国约11.7%的怀孕以早产告终，LPCN 1107有潜力成为首个口服羟孕酮己酸酯产品[159] - 美国约有90万育龄女性患有活动性癫痫，约30%的癫痫患者无法用现有抗癫痫药物有效控制病情[181][186] - 癫痫患者的死亡率比普通人群高2至3倍[180] - 约60 - 65%的癫痫是特发性的[180] - 高达70%的新妈妈会经历“产后忧郁症”[176] - 约40%的产后抑郁症女性会在后续怀孕或其他情况下复发[176] - 抗癫痫药物导致的避孕失败可能导致高达12.5%的育龄癫痫女性意外怀孕，而健康女性的这一比例为1%[185] - 美国约有九分之一的母亲患有产后抑郁症，相当于每年约50万女性受影响[171][173] 产品潜力与市场预期 - 公司认为LPCN 1148有潜力帮助管理男性肌肉减少性肝硬化患者的失代偿事件[134] 会计准则与市场风险 - 可参考“未经审计的简明综合财务报表附注”的附注12讨论未采用的会计准则[245] - 公司面临包括利率等市场价格不利变化导致潜在损失的市场风险，不进行交易或投机性的衍生品等金融工具操作[246] - 公司投资组合存在利率风险，管理投资组合的主要目标是保全本金、维持流动性和最大化收益[247] - 假设利率提高10%，公司可销售投资证券公允价值的下降对合并财务报表影响不显著[247] - 公司目前不对利率风险进行套期保值，已制定政策和程序管理利率波动风险[247] - 公司将投资集中于高质量发行人，限制对单一发行人的信用风险敞口，投资组合不使用衍生金融工具[247] - 公司投资于高流动性、投资级证券和不同发行、类型及期限的货币市场基金[247] - 这些证券分类为可供出售，按公允价值记录在资产负债表，未实现损益作为累计其他综合收益列示在股东权益中，除非损失被认定为非暂时性，否则损失计入收益[247]

财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司累计亏损1.762亿美元，2022年第一季度净亏损350万美元，2021年同期为340万美元[96] - 公司预计未来将继续产生重大费用和运营亏损，需筹集额外资金以支持未来长期运营[97][98] - 截至2022年3月31日，公司通过各种许可和合作安排及政府赠款获得4420万美元收入[184] - 截至2022年3月31日，公司研发费用约1.325亿美元[185] - 2022年第一季度公司研发费用为188.7953万美元，2021年同期为158.054万美元[188] - 公司预计未来研发费用和管理费用将增加，若无法筹集资金可能需削减开支[188][191] - 公司目前未从产品销售获得收入，除TLANDO特许权使用费和许可费外，预计在产品候选药物获FDA批准前无其他收入[184] - 2022年第一季度研发费用为188.8万美元，较2021年的158.1万美元增加30.7万美元[193] - 2022年第一季度一般及行政费用为124.4万美元，较2021年的153.4万美元减少29.0万美元[193] - 2022年第一季度利息及投资收入为4.2万美元，较2021年的1.1万美元增加3.1万美元[193] - 2022年第一季度利息支出为1.95万美元，较2021年的6.9万美元减少4.9万美元[193] - 2022年第一季度认股权证负债未实现损失为37.8万美元，较2021年的19.5万美元增加18.3万美元[193] - 截至2022年3月31日，公司拥有4200万美元的无限制现金、现金等价物和可销售投资证券，较2021年12月31日的4660万美元有所减少[200] - 2021年1月28日的公开发行证券总收益约为2870万美元，扣除承销商费用和其他发行费用190万美元[201] - 2022年第一季度未根据销售协议出售普通股，2021年第一季度出售181.1万股，净收益约340万美元[207] - 截至2022年3月31日，销售协议下有4120万美元可供出售[207] - 公司认为现有资本资源至少可满足到2023年3月31日的预计运营需求，但未来仍需筹集额外资金[208] - 2022年和2021年第一季度经营活动净现金使用量分别为390万美元和410万美元[212] - 2022年第一季度投资活动提供净现金730万美元，2021年同期使用净现金3400万美元[214] - 2022年第一季度融资活动使用净现金62.7万美元，2021年同期提供净现金2940万美元[216] - 2022年第一季度投资活动净现金主要源于可销售投资证券到期730万美元，2021年同期主要因购买可销售投资证券3440万美元[215] - 2022年第一季度资本支出为2.7万美元，2021年同期无资本支出[215] - 2022年第一季度融资活动现金使用是因偿还债务本金83.3万美元，股票期权行权提供现金20.6万美元[217] - 2021年第一季度融资活动现金提供源于出售普通股净收益2680万美元和ATM出售股票收益340万美元，减去偿还债务本金83.3万美元[217] - 2018年1月5日公司与SVB签订贷款协议，借款1000万美元，年利率为优惠利率加1%，贷款于2022年6月1日到期[218] - 假设利率提高10%，公司可销售投资证券公允价值下降对合并财务报表影响不显著[225] - 公司未采用衍生金融工具对冲利率风险，通过投资高流动性、投资级证券和货币市场基金管理利率风险[225] 业务合作与授权 - 2021年10月14日，公司与Antares Pharma签订许可协议，授予其在美国开发和商业化TLANDO的独家权利；2022年3月28日，Antares获得FDA对TLANDO用于成人男性低睾酮症的批准[93] - 公司将欠雅培TLANDO净销售额1%的永久特许权使用费，产品推出后的前两个日历年限制为100万美元，若推出仿制药，特许权使用费降低50% [149] - 安塔雷斯已向公司支付1100万美元初始付款，并将在满足条件下于2025年1月1日和2026年1月1日各支付500万美元，公司有资格获得最高1.6亿美元里程碑付款，商业化后将获得美国TLANDO净销售额15% - 20%的分级特许权使用费 [151] - 2022年4月，安塔雷斯支付50万美元非退还现金费用，将其许可LPCN 1111的选择权截止日期延长至2022年6月30日，若行使选择权，公司将获得350万美元额外付款、最高3500万美元开发里程碑付款和美国LPCN 1111净销售额15% - 20%的分级特许权使用费 [154] 产品管线情况 - 公司产品管线包括LPCN 1148、LPCN 1144、LPCN 1111、LPCN 1107、LPCN 1154和LPCN 2101等，LPCN 1144和LPCN 1111已完成2期测试，LPCN 1107已完成剂量探索临床研究并获FDA孤儿药认定[94] - LPCN 1148正在进行2期POC研究，预计2022年第三季度末完成入组，2023年第一季度末公布24周顶线结果[106] 公司战略 - 公司战略包括建立多元化的多资产管线、推进LPCN 1148开发、支持TLANDO商业化、寻求管线资产合作开发伙伴关系[99][100][101][102] 疾病市场数据 - 全球肝硬化病例超200万例，美国有超50万失代偿性肝硬化患者，肝移植等待名单上62%为男性，每次肝移植经济负担约81.25万美元[108] - 美国每年约1.7万人在肝移植等待名单上，约一半接受移植，近3000人因病情过重无法移植而死亡或被移除名单[108] - 失代偿性肝硬化患者平均存活不到2年，显性肝性脑病在30% - 40%的肝硬化患者中出现[108][110] - 美国约20%-30%的人口患有NAFLD，其中15%-20%会进展为NASH，约50%的NASH患者为成年男性[126] - 健康肝脏脂肪含量低于5%，NASH患者肝脏脂肪含量超20%[127] - 美国约11.7%的怀孕会导致早产，LPCN 1107有潜力成为首个口服羟孕酮己酸酯产品用于降低有单胎自发早产史的单胎孕妇早产风险 [155] - 美国约九分之一的母亲患有产后抑郁症，每年约50万名女性受影响 [165] - 美国约九分之一的母亲患产后抑郁症，每年约50万女性受影响[168] - 美国约90万育龄女性患有活动性癫痫，约30%患者无法用现有抗癫痫药有效控制病情[173][179] - 癫痫患者死亡率比普通人群高2至3倍，约60 - 65%的癫痫为特发性，约30%患者为难治性[172] - 癫痫女性患者产后抑郁症复发率约40%[172] - 癫痫女性患者意外怀孕率约12.5%，健康女性为1%[178] 临床研究情况 - LiFT临床研究招募了56名经活检确认的男性NASH受试者，随机分为三组，治疗A组和B组每日两次口服142mg睾酮当量，B组还含217mg d - α生育酚当量，第三组为安慰剂[132] - LiFT临床研究主要终点是治疗12周后通过MRI - PDFF测量的肝脏脂肪分数变化，关键次要终点是治疗36周后NASH缓解和/或纤维化改善的组织学变化及肝脏脂肪数据[133] - LPCN 1144治疗12周后，通过MRI - PDFF评估肝脏脂肪显著减少，肝脏损伤标志物改善，未观察到耐受性问题[135] - 治疗A组在NASH缓解集和安全集中NASH缓解率分别为46%和33%，治疗B组分别为69%和47%，均达到预设加速批准监管终点[139] - 与安慰剂相比，两个治疗组治疗四周后肝脏损伤标志物显著降低并持续至治疗结束，ALT从基线均值51.5 U/L降至EOS均值最多23.4 U/L，AST从基线均值31.9 U/L降至EOS均值最多13.3 U/L[140] - 多剂量PK剂量选择研究招募12名平均年龄27岁、孕周约16 - 19周的健康孕妇，三种LPCN 1107剂量的平均稳态HPC水平与注射用HPC相当或更高，且在七天内达到稳态暴露 [156] 产品获批情况 - 2020年12月8日，FDA对TLANDO给予临时批准，2022年3月28日给予最终批准用于成年男性睾酮替代疗法 [148] - 2021年11月，FDA授予LPCN 1144快速通道指定用于治疗非肝硬化性NASH [144] - 2022年1月，FDA认可LPCN 1144的NDA申请将通过505(b)2监管途径，建议进行2期结束会议，推荐3期试验为期72周 [145] - FDA已授予LPCN 1107孤儿药指定 [158] 公司技术平台 - 公司产品基于Lip'ral药物递送技术平台，该技术可改善药物吸收、提高生物利用度等[104]

公司概况 - 公司是临床阶段生物制药公司，专注神经内分泌和代谢疾病药物开发[19] - 公司网站为www.lipocine.com，在ir.lipocine.com免费提供各类报告[157] 公司战略 - 公司战略包括构建多元化管线、推进LPCN 1148、支持TLANDO商业化、寻求管线资产合作[25][27][28][29] 公司合作与协议 - 2021年10月14日公司与Antares签订TLANDO许可协议，FDA暂定批准但需等Clarus排他期至2022年3月27日结束，NDA重提交目标行动日期为2022年3月28日[20] - 安塔雷斯就TLANDO支付公司1100万美元初始付款，若满足条件，还将在2025年1月1日和2026年1月1日各支付500万美元，公司最高可获1.6亿美元里程碑付款，商业化后可获净销售额15% - 20%的分层特许权使用费[76] - 公司与Spriaso交易可获最高1000万美元、20%净收益的现金特许权使用费[153] - 服务协议中公司曾为Spriaso提供设施和最多10%员工服务，协议2021年到期可延长[154] - 2018年1月公司与硅谷银行签订1000万美元的贷款和担保协议[426] 公司研发管线 - 公司有多个管线候选产品，如LPCN 1148、LPCN 1144等，各有不同研发阶段[21] - LPCN 1148二期试验预计2022年二或三季度完成招募，2022年底或2023年一季度出24周顶线结果[31] - 公司正在评估用于治疗非肝硬化NASH的LPCN 1144，它是生物等效睾酮的口服前药[52] - LiFT 2期临床研究招募了56名经活检确诊的男性NASH受试者，随机分为三组，治疗A和B为每日两次口服142mg睾酮当量，第三组为安慰剂[59] - LiFT临床研究的主要终点是治疗12周后通过MRI - PDFF测量的肝脏脂肪分数变化，关键次要终点是治疗36周后NASH缓解和/或纤维化改善的组织学变化及肝脏脂肪数据[60] - 开放标签扩展（OLE）研究正在进行，已招募25名受试者，预计2022年年中公布顶线结果[61] - LPCN 1144治疗12周后，通过MRI - PDFF评估显示肝脏脂肪显著减少，肝脏损伤标志物改善，且未观察到耐受性问题[62] - LPCN 1144两个治疗组在NASH缓解且纤维化无恶化的预设加速批准监管终点上具有统计学意义，治疗组A在NASH缓解集和安全集的比例分别为46%和33%，治疗组B分别为69%和47%[64][65] - 治疗四周后，与安慰剂相比，两个治疗组肝脏损伤标志物大幅降低并持续至治疗结束，ALT从基线均值51.5 U/L降至EOS均值23.4 U/L，AST从基线均值31.9 U/L降至EOS均值13.3 U/L[66] - 2021年11月，FDA授予LPCN 1144治疗非肝硬化NASH的快速通道指定[68] - LPCN 1111在2b期剂量探索研究中表现出良好的剂量反应关系，目标3期剂量达到主要和次要终点，无药物相关严重不良事件[77] - 公司认为LPCN 1107有潜力成为首个用于预防早产的口服羟孕酮己酸酯产品[80] - LPCN 1107多剂量PK剂量选择研究显示，三种剂量的平均稳态HPC水平与注射用HPC相当或更高，且在七天内达到稳态暴露[81] - FDA授予LPCN 1107孤儿药指定，公司可获得开发激励，如合格临床试验税收抵免和新药申请处方药用户费豁免[84] - GB 1211预计2022年下半年公布中度至重度肝硬化2期研究结果[102] - AXA - 1665预计2023年3月完成显性肝性脑病二级预防2期研究[103] - 改良版利福昔明SSD计划2026年提交新药申请[104] 疾病背景 - 全球肝硬化病例超200万，美国失代偿肝硬化患者超50万，肝移植等待名单上62%为男性[34] - 美国每年约1.7万人在肝移植等待名单，约一半接受移植，近3000人因病情过重无法移植而死亡或被移除名单[34] - 肝移植经济负担高，约81.25万美元/例且持续增加[34] - 失代偿肝硬化患者平均存活不到2年[34] - 美国约20 - 30%的人口患有NAFLD，其中15 - 20%会进展为NASH，约50%的NASH患者为成年男性[53] - 健康肝脏脂肪含量低于5%，NASH患者肝脏脂肪含量超过20%[54] - 美国约11.7%的怀孕以早产告终[80] - 美国约九分之一的妈妈患产后抑郁症，每年约50万女性受影响[91][94] - 产后抑郁症女性约40%会在后续怀孕或其他场合复发[93] - 每年约18万例有早产史的孕妇，唯一获批的早产预防疗法是每周注射HPC [115] 市场竞争与监管 - 2019年3月Clarus的口服睾酮替代疗法JATENZO获批[108] - 2017年7月6日Perrigo公司在美国推出Axiron外用溶液仿制药[111] - 2020年10月5日，FDA提议将Makena撤市，因其未证实临床益处，目前Makena及其仿制药仍在市场上，等待最终决定[85][86] - Sage Therapeutics的ZULRESSO于2019年3月19日获FDA批准用于治疗产后抑郁症，是首款且唯一获批产品[118] - Sage Therapeutics的Zuranolone（SAGE - 217）处于产后抑郁症的3期开发阶段，2018年2月获重度抑郁症突破性疗法认定[119] - Marinus Pharmaceuticals的Ganaxolone在产后抑郁症开展临床开发，进行了两项2期试验[120] - 截至2022年3月7日，公司在美国有15项与口服TU相关的已授权专利，到期日为2029 - 2030年[121] - 截至2022年3月7日，公司在美国有1项与口服TU相关的已授权专利，到期日为2031年[121] - 公司计划将6项美国专利列入FDA橙皮书用于TLANDO，预计2029和2030年到期[123] - 1期临床试验通常需1 - 2年完成，在少量健康人体受试者中进行[133] - 2期临床试验大约需要1 - 3年完成，在相对少量至中等数量患者中进行[134] - 3期临床试验大约需要2 - 5年完成，在数百至数千患者中进行[135] - IND在FDA收到后30天自动生效，除非FDA在此期间将其置于临床搁置[131] - 新药申请提交后监管审查通常需8个月至1年完成，FDA可能拒绝批准或要求补充数据[139] - 孤儿药指治疗美国少于20万患者疾病的药物，获首个FDA批准后有7年市场独占权[140][141] - 21世纪治愈法案于2016年12月13日颁布，旨在加快新药和医疗设备审批[144] - 标准审评中，新分子实体药物目标审评时间为12个月，非新分子实体为10个月；优先审评分别为8个月和6个月，均针对90%的申请[150] 公司财务与风险 - 公司2021年和2020年研发投入分别为770万美元和970万美元[98] - 公司投资组合面临利率风险，假设利率提高10%，可交易投资证券公允价值下降对合并财务报表影响不显著[425] - 公司产品销售依赖第三方支付方的覆盖和报销，纳入药品目录竞争会带来降价压力[147][148] - 基准利率每上升1%，利息费用增加5000美元[426] - 基准利率每下降1%，利息费用减少5000美元[426] 公司人员情况 - 截至2021年12月31日，公司有13名全职员工，8人从事药物开发，5人负责行政[155] 公司授权探索 - 公司正在探索将LPCN 1144、LPCN 1107授权给第三方的可能性，但尚未达成协议[72][83] 新冠疫情影响 - 新冠疫情影响LPCN 1148二期试验患者招募，可能影响TLANDO商业发布[24]

财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司累计亏损1.853亿美元，2021年前九个月净亏损1330万美元，2020年前九个月净亏损1650万美元[89] - 截至2021年9月30日，公司通过各种许可和合作安排以及政府赠款获得2810万美元收入[138] - 截至2021年9月30日，公司在研发方面的支出约为1.263亿美元[139] - 2021年第三季度研发费用为236.6521万美元，较2020年的248.7861万美元减少12.134万美元；2021年前九个月研发费用为541.1748万美元，较2020年的726.8599万美元减少185.6851万美元[144][149][156] - 2021年第三季度一般及行政费用为122.2146万美元，较2020年的188.7195万美元减少66.5049万美元；2021年前九个月一般及行政费用为428.169万美元，较2020年的592.5991万美元减少164.4301万美元[149][156] - 2021年第三季度实现许可收入5.4994万美元，2020年同期无许可收入；2021年前九个月实现许可收入5.4994万美元，2020年同期无许可收入[149][150][156][157] - 2021年第三季度利息及投资收入为 - 1.7264万美元，较2020年的 - 0.5614万美元增加1.165万美元；2021年前九个月利息及投资收入为 - 4.5257万美元，较2020年的 - 7.2729万美元减少2.7472万美元[149][156] - 2021年第三季度利息费用为4.4839万美元，较2020年的8.4293万美元减少3.9454万美元；2021年前九个月利息费用为17.1241万美元，较2020年的30.5485万美元减少13.4244万美元[149][156] - 2021年第三季度认股权证负债收益为47.9951万美元，较2020年的14.0477万美元增加33.9474万美元；2021年前九个月认股权证负债收益为50.6208万美元，2020年为亏损302.5997万美元，变动353.2205万美元[149][155][156][161] - 2021年前九个月诉讼和解费用为400万美元，2020年同期为零[156][162] - 2021年第三季度研发费用减少主要因LPCN 1144临床研究费用减少81.9万美元、TLANDO成本减少46.6万美元等；2021年前九个月研发费用减少主要因LPCN 1144临床研究费用减少260万美元、TLANDO成本减少56.5万美元等[151][158] - 2021年第三季度一般及行政费用减少主要因法律成本减少55.2万美元、人员成本减少12.2万美元；2021年前九个月一般及行政费用减少主要因法律成本减少140万美元、人员成本减少41万美元[152][159] - 截至2021年9月30日，公司拥有3870万美元的无限制现金、现金等价物和有价投资证券，2020年12月31日为1970万美元[164] - 2021年1月28日公开发行证券，总收益约2870万美元，扣除费用190万美元，出售16428571股普通股[166] - 2020年4月21日公司获SVB 23.4万美元贷款，利率1%，2020年11月2日该贷款被免除[167] - 2020年2月27日注册直接发行证券，总收益约600万美元，扣除费用34.7万美元，出售10084034个A类单位[168] - 2018年1月5日公司与SVB签订贷款和担保协议，获1000万美元贷款，利率为Prime Rate加1%，到期需支付65万美元最终付款费用；2021年2月16日修订协议，取消维持最低现金抵押价值的条款[169] - 2017年3月6日公司与Cantor Fitzgerald & Co.签订销售协议，可出售最高5000万美元普通股，支付3%销售佣金；截至2021年9月30日，有4120万美元可出售[170][173] - 2021年第三季度公司未出售Form S - 3注册声明下的普通股，截至2021年9月30日有1586959股未发行和未预留股份可发行[173] - 2021年和2020年前九个月，经营活动净现金使用量分别为1340万美元和1160万美元，主要用于研发和行政费用[177][178] - 2021年和2020年前九个月，投资活动现金使用量分别为3405.7767万美元和151.5297万美元[177] - 2021年和2020年前九个月，融资活动提供的现金分别为2776.3333万美元和1634.4029万美元[177] - 2021年和2020年前九个月，投资活动使用的净现金分别为3410万美元和150万美元[180] - 2021年和2020年前九个月，融资活动提供的净现金分别为2780万美元和1630万美元[181] - 2021年前九个月，融资活动净现金归因于1月发售16428571股普通股获净收益2680万美元、与Cantor销售协议出售1811238股普通股获340万美元，减去SVB贷款协议偿还债务本金250万美元[182] - 2020年前九个月，融资活动净现金归因于2月发售10084034股普通股获净收益570万美元、行使认股权证获770万美元、ATM出售2830000股普通股获390万美元、PPP贷款23.4万美元，减去SVB贷款协议偿还债务本金110万美元[183] - 2018年1月5日，公司与SVB签订贷款协议，借款1000万美元，利率为优惠利率加1%，贷款2022年6月1日到期[184] - 2020年4月21日，公司获SVB约23.4万美元PPP贷款，利率1%，2020年11月21日起每月付息，2020年11月2日该贷款被免除[185] - 假设利率提高10%，公司可销售投资证券公允价值的下降对合并财务报表影响不显著[191] - 2018年1月，公司与SVB签订1000万美元贷款协议，优惠利率每增加1%，利息费用增加1万美元；每降低1%，利息费用减少1.1万美元[192] 产品TLANDO相关业务数据关键指标变化 - 公司最先进的产品候选药物TLANDO于2020年12月8日获得FDA暂定批准，但需等到2022年3月27日Clarus公司JATENZO®的排他期结束才能获得最终批准并在美国上市[84][94] - 2021年10月14日，公司与Antares Pharma, Inc.达成许可协议，授予其在美国开发和商业化TLANDO的独家、含特许权使用费、可再许可的权利和许可，Antares支付了1100万美元的初始付款[91][96] - 若满足条件，Antares将在2025年1月1日和2026年1月1日分别向公司支付500万美元，公司还有望获得总计高达1.6亿美元的里程碑付款[96] - 商业化后，公司将获得美国TLANDO净销售额15% - 20%的分级特许权使用费[96] - 若Antares行使许可TLANDO XR的选择权，公司将获得400万美元的额外付款、总计高达3500万美元的开发里程碑付款以及美国TLANDO XR净销售额15% - 20%的分级特许权使用费[96] - TLANDO XR的3期临床试验设计预计包括为期三个月的疗效治疗期和为期一年的安全性评估，最多涉及100名受试者[124] - 2021年10月14日公司与Antares签订许可协议，获1100万美元初始付款，若满足条件2025年和2026年各获500万美元，里程碑付款最高1.6亿美元，商业化后获15% - 20%分层特许权使用费；若Antares行使TLANDO XR许可选择权，公司将获400万美元额外付款、最高3500万美元开发里程碑付款及15% - 20%分层特许权使用费[165] 产品LPCN 1144相关业务数据关键指标变化 - LPCN 1144在治疗12周后的LiFT临床研究中，主要终点结果显示可显著减少肝脏脂肪，36周后的关键次要终点结果达到NASH缓解监管终点[87] - LiFT临床研究招募了56名活检确诊的男性NASH受试者，随机分为三组，治疗A和B为每日两次口服142 mg睾酮当量，治疗B含217 mg d - α生育酚当量，第三组为安慰剂[106] - 12周治疗后，治疗A组平均绝对肝脏脂肪变化为 - 7.7%（p < 0.0001），安慰剂调整后为 - 6.1%（p = 0.0001）；治疗B组为 - 9.2%（p < 0.0001），安慰剂调整后为 - 7.5%（p < 0.0001）[110] - 12周治疗后，基线肝脏脂肪≥5%的受试者中，治疗A组平均相对肝脏脂肪变化为 - 40.0%（p < 0.0001），安慰剂调整后为 - 30.0%（p = 0.0002）；治疗B组为 - 46.9%（p < 0.0001），安慰剂调整后为 - 37.0%（p < 0.0001）[111] - 12周时，治疗A组肝脏脂肪相对减少>30%的应答者比例为66.7%（p = 0.0058），治疗B组为63.2%（p = 0.0026），安慰剂组为15.8%[113] - NASH分辨率集里，治疗A组NASH缓解应答者比例为54%，治疗B组为69%，安慰剂组为9%；NASH缓解且纤维化无恶化应答者比例，治疗A组为46%，治疗B组为69%，安慰剂组为0%[114] - 治疗结束时，ALT从所有组平均基线51.5 U/L最多降至平均23.4 U/L，AST从所有组平均基线31.9 U/L最多降至平均13.3 U/L[115] - 2021年11月，FDA授予LPCN 1144治疗非肝硬化NASH的快速通道指定[119] - 前期POC肝脏成像研究中，48%基线肝脏脂肪至少5%的NAFLD受试者治疗后肝脏脂肪<5%，实现NAFLD缓解，且缓解者相对肝脏脂肪平均减少55%[120] 其他产品及市场相关信息 - Clarus公司的JATENZO®于2019年3月27日获FDA批准，并获得三年数据排他期，2020年2月10日上市[97] - 2021年1月5日，Marius向FDA提交KYZATREX®的新药申请，PDUFA日期为2021年10月31日[98] - 公司产品基于专有Lip'ral药物递送技术平台，可改善难溶性药物的吸收[92] - 美国约20%-30%的人口患有NAFLD，其中15%-20%会发展为NASH，约3000万美国人受NASH影响，约50%的NASH患者为成年男性[101] - 75%活检确诊的NASH受试者总睾酮低于372 ng/dL，纤维化严重程度与游离睾酮水平呈负相关[105] - 肝硬化影响超过60万美国人，每年约导致4.5万人死亡，男性受影响的比例是女性的两倍[125] - 约90%的肝硬化男性患者睾酮水平低[125] - 美国约11.7%的怀孕以早产告终[129] - 产后抑郁症影响约七分之一的美国女性[127] - LPCN 1148的2期概念验证研究计划在约48至60名等待肝移植的男性肝硬化患者中进行[126] - LPCN 1107的多剂量药代动力学剂量选择研究招募了12名平均年龄27岁、孕周约16至19周的健康孕妇[131] - 2020年10月5日，FDA提议将Makena撤市，因其未能验证临床益处[135]

财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司累计亏损1.822亿美元，2021年上半年净亏损1020万美元，2020年同期为1210万美元[84] - 公司目前尚未从产品销售中获得任何收入，预计在获得TLANDO或其他产品的监管批准之前不会产生产品销售收入[83] - 公司预计未来将继续产生重大费用和运营亏损，需要筹集额外资金以支持未来长期运营[85] - 截至2021年6月30日，公司通过各种许可和合作安排以及政府拨款获得2810万美元收入[126] - 截至2021年6月30日，公司在研发方面的支出约为1.239亿美元[128] - 2021年和2020年第二季度研发费用分别为146.4687万美元和226.8984万美元，减少80.4297万美元[135][140] - 2021年和2020年第二季度行政费用分别为152.5592万美元和195.3535万美元，减少42.7943万美元[140] - 2021年和2020年第二季度利息和投资收入分别为 - 1.7344万美元和 - 0.7177万美元，增加1.0167万美元[140] - 2021年和2020年第二季度利息支出分别为5.7428万美元和8.7847万美元，减少3.0419万美元[140] - 2021年和2020年第二季度认股权证负债损失分别为 - 22.1322万美元和206.6445万美元，减少228.7767万美元[140] - 2021年第二季度产生400万美元诉讼和解费用，2020年同期无此项费用[140] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，公司认股权证负债分别实现收益22.1万美元和损失210万美元，2021年和2020年分别有0和1000.6万份2019年11月发行的普通股认股权证被行使[145] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，公司诉讼和解费用分别为400万美元和0，公司同意按以下方式向Clarus支付400万美元：立即支付250万美元，2022年7月13日支付100万美元，2023年7月13日支付50万美元[146] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，研发费用分别为304.5228万美元和478.0739万美元，减少173.5511万美元；一般及行政费用分别为305.9544万美元和403.8795万美元，减少97.9251万美元；利息和投资收入分别为 - 2.7993万美元和 - 6.7115万美元，减少3.9122万美元；利息费用分别为12.6401万美元和22.1192万美元，减少9.4791万美元；认股权证负债损益分别为 - 2.6257万美元和316.6474万美元，减少319.2731万美元；诉讼和解费用分别为400万美元和0，增加400万美元；所得税费用均为200美元[147] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，公司认股权证负债分别实现收益2.6万美元和损失320万美元，2021年和2020年分别有1万和1012.7万份2019年11月发行的普通股认股权证被行使[152] - 截至2021年6月30日，公司拥有4660万美元的无限制现金、现金等价物和可销售投资证券，而截至2020年12月31日为1970万美元[156] - 2021年1月28日，公司完成公开发行证券，总收益约2870万美元，扣除承销商费用和其他发行费用190万美元[157] - 2020年4月21日，公司从SVB获得23.4万美元贷款，2020年11月2日该贷款被免除[158] - 2020年2月27日，公司完成注册直接发行证券，总收益约600万美元，扣除配售代理费用和其他发行费用34.7万美元[159] - 2019年11月18日，公司完成发行，总收益约600万美元，扣除配售代理费用和其他发行费用40.4万美元[160] - 公司与Cantor签订销售协议，可出售最高5000万美元普通股，公司支付Cantor每次销售总收益的3.0% [162] - 截至2021年6月30日，公司在销售协议下有4120万美元可用于出售 [165] - 2021年和2020年上半年，公司经营活动净现金使用量分别为640万美元和750万美元 [172] - 2021年和2020年上半年，公司投资活动净现金使用量分别为3540万美元和11.7万美元 [174] - 2021年和2020年上半年，公司融资活动净现金提供量分别为2860万美元和1170万美元 [175] - 2021年上半年融资活动净现金提供量归因于1月发售普通股净收益2680万美元、与Cantor销售协议出售股票收益340万美元，减去债务本金偿还170万美元 [176] - 2020年上半年融资活动净现金提供量归因于2月发售普通股净收益570万美元、认股权证行使收益690万美元、贷款收益23.4万美元，减去债务本金偿还110万美元 [177] - 假设利率提高10%，公司可销售投资证券公允价值下降对合并财务报表影响不显著；SVB贷款优惠利率每增加1%，利息费用增加1.7万美元，每降低1%，利息费用减少1.9万美元 [186][187] 产品TLANDO相关情况 - 公司最先进的产品候选药物TLANDO于2020年12月8日获得FDA暂定批准，但需等到2022年3月27日Clarus Therapeutics公司JATENZO®的排他期结束才能获得最终批准并在美国上市[80][89][91] - TLANDO若获全面批准，公司需评估其在儿科患者中的安全性和有效性，并开展两项上市后研究，时间表将在全面批准时确定[90] - 公司需向Abbott支付TLANDO净销售额1%的永久特许权使用费，产品上市后的前两个日历年上限为100万美元，若推出仿制药，特许权使用费将减少50%[88] - 2020年12月8日，公司TLANDO的新药申请获FDA暂定批准，最终批准需等待JATENZO®排他期于2022年3月27日到期[129] 产品LPCN 1144相关情况 - LPCN 1144正在进行治疗非肝硬化性NASH的2期概念验证临床研究，治疗12周后的主要终点结果积极[82] 产品KYZATREX®相关情况 - 2021年1月5日，Marius向FDA提交KYZATREX®的新药申请，PDUFA日期为2021年10月31日[92] LiFT Phase 2临床研究情况 - LiFT Phase 2临床研究招募56名活检确诊的男性NASH受试者，随机分为三组，预计2021年8月获得36周活检数据[99] 临床研究治疗数据情况 - 12周治疗后，Treatment A组平均绝对肝脏脂肪变化为-7.7%，Treatment B组为-9.2%，安慰剂组为-1.7%[103] - 基线肝脏脂肪≥5%的受试者中，12周治疗后Treatment A组平均相对肝脏脂肪变化为-40.0%，Treatment B组为-46.9%，安慰剂组为-9.9%[103] - 12周时，Treatment A组肝脏脂肪相对减少>30%的应答者比例为66.7%，Treatment B组为63.2%，安慰剂组为15.8%[105] - 12周治疗后，Treatment A组ALT绝对变化为-9.4 U/L，AST为-4.9 U/L；Treatment B组ALT为-22.4 U/L，AST为-10.4 U/L；安慰剂组ALT为1.8 U/L，AST为2.8 U/L[107] - POC肝脏成像研究中，48%的治疗NAFLD受试者实现NAFLD缓解，缓解者肝脏脂肪相对平均减少55%[108] 产品TLANDO XR相关情况 - TLANDO XR预计的3期研究剂量将遵循ICH指南，包括3个月疗效治疗期和1年安全性评估，涉及100名受试者[112] 产品LPCN 1148相关情况 - LPCN 1148计划开展2期POC研究，招募48 - 60名男性肝硬化患者，预计2021年第四季度开始给药[114] 产品LPCN 1154相关情况 - LPCN 1154的2期研究IND申请获FDA批准，PK研究顶线结果预计2021年第三季度公布，预计2021年第四季度开始给药[116] 产品LPCN 1107相关情况 - 美国约11.7%的妊娠会导致早产，公司认为LPCN 1107有潜力成为首个用于降低早产风险的口服产品[117] - 公司LPCN 1107获FDA孤儿药认定，可享受税收抵免和申请费豁免等激励措施[122] 市场疾病情况 - 美国约20 - 30%的人口患有NAFLD，其中15 - 20%会进展为NASH，约3000万美国人受NASH影响，约50%的NASH患者为成年男性[95] 竞品JATENZO®相关情况 - 2019年3月27日，Clarus公司的JATENZO®获FDA批准并获得三年数据排他期，2020年2月10日上市[91] 公司贷款相关情况 - 2018年1月5日，公司与SVB签订贷款和担保协议，SVB同意贷款1000万美元，贷款将于2022年6月1日到期，到期时需额外支付65万美元最终付款费用[161] - 2018年1月5日，公司与SVB签订1000万美元贷款和担保协议，贷款于2022年6月1日到期，利率为优惠利率加1% [178] - 2020年4月21日，公司获得SVB约23.4万美元PPP贷款，该贷款于2020年11月2日被免除 [179]

财务数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日，公司累计亏损1.754亿美元，2021年第一季度净亏损340万美元，2020年同期为580万美元[88] - 截至2021年3月31日，公司通过各种许可和合作安排以及政府拨款共获得2810万美元收入[130] - 截至2021年3月31日，公司研发费用约为1.224亿美元[132] - 2021年第一季度研发费用为158.054万美元，2020年同期为251.1754万美元，减少主要因LPCN 1144临床研究费用和TLANDO XR原材料成本降低[139][144][145] - 2021年第一季度行政费用为153.3953万美元，2020年同期为208.5261万美元，减少主要因法律成本和人员成本降低[144][146] - 2021年第一季度利息和投资收入为1.0649万美元，2020年同期为5.9938万美元，减少因2021年利率降低[144][147] - 2021年第一季度利息支出为6.8973万美元，2020年同期为13.3345万美元，减少因贷款本金余额和利率降低[144][148] - 2021年第一季度权证负债损失为19.5万美元，2020年同期为110万美元，主要因股价上涨致权证价值增加[144][149] - 截至2021年3月31日，公司有5000万美元无限制现金、现金等价物和可销售投资证券，2020年12月31日为1970万美元[152] - 2021年1月28日，公司完成公开发行证券，毛收入约2870万美元，扣除费用后净收入待确定[153] - 2020年4月21日，公司获得23.4万美元贷款，2020年11月2日该贷款被免除[154] - 2020年2月27日的证券发售总收益约为600万美元，扣除费用后出售10084034个A类单位，单价0.595美元[155] - 2019年11月18日的证券发售总收益约为600万美元，扣除费用后出售10450000个A类单位和1550000个B类单位，单价分别为0.5美元和0.4999美元[156] - 2021年第一季度，公司出售1811238股普通股，净收益约340万美元，截至3月31日，销售协议下还有4120万美元额度可用[162] - 2021年和2020年第一季度，经营活动净现金使用量分别为410万美元和340万美元[166] - 2021年和2020年第一季度，投资活动净现金使用量分别为3400万美元和提供390万美元[168] - 2021年第一季度投资活动净现金使用主要因购买3440万美元有价投资证券，2020年主要因利用390万美元有价投资证券资助运营[169] - 2021年和2020年第一季度，融资活动净现金提供量分别为2940万美元和490万美元[170] - 2021年第一季度融资活动净现金提供主要来自1月发售股票净收益2680万美元和ATM出售股票收益340万美元，扣除83.3万美元债务本金偿还[171] - 假设利率提高10%，公司可销售投资证券的公允价值下降对合并财务报表影响不显著[182] - 2018年1月，公司与SVB签订1000万美元的贷款和担保协议，优惠利率每增加1%，利息费用增加2.6万美元；每降低1%，利息费用减少3万美元[183] 产品TLANDO相关情况 - 公司最先进的产品候选药物TLANDO于2020年12月8日获得FDA的暂定批准，但要到2022年3月27日Clarus公司Jatenzo®的排他期到期后才有资格获得最终批准[84][95] - TLANDO若获全面批准，公司需评估其在儿科患者中的安全性和有效性，并开展两项上市后研究[96] - 公司需为TLANDO开展上市后临床研究、商业化活动等，预计未来将继续产生重大费用和运营亏损，需筹集额外资金[89][90] - TLANDO若上市，公司将欠Abbott公司净销售额1%的永久特许权使用费，前两个日历年上限为100万美元，若推出仿制药，特许权使用费降低50%[94] - TLANDO XR的3期临床试验预计包括3个月疗效治疗期和1年安全观察期，涉及约100名受试者[118] 产品LPCN 1144相关情况 - LPCN 1144正在进行治疗NASH的2期临床试验，治疗12周后显示出强大的肝脏脂肪减少效果和肝脏损伤标志物改善[86] 产品KYZATREX®相关情况 - 2021年1月5日，Marius公司向FDA提交KYZATREX®的新药申请，PDUFA日期为2021年10月31日[98] 公司技术平台情况 - 公司的产品基于Lip'ral药物递送技术平台，可改善难溶性药物的吸收[93] LiFT临床研究情况 - LiFT临床研究招募56名活检确诊的男性NASH受试者，随机分为三组，治疗A和B为每日两次口服142mg睾酮当量，治疗B含217mg d - α生育酚当量，第三组为安慰剂，预计2021年8月获得36周活检数据[106] - 12周治疗后，治疗A组平均绝对肝脏脂肪变化为 - 7.7%（p < 0.0001），安慰剂调整后为 - 6.1%（p = 0.0001）；治疗B组为 - 9.2%（p < 0.0001），安慰剂调整后为 - 7.5%（p < 0.0001）；安慰剂组为 - 1.7%（不显著）[111] - 基线肝脏脂肪≥5%的受试者中，12周治疗后，治疗A组平均相对肝脏脂肪变化为 - 40.0%（p < 0.0001），安慰剂调整后为 - 30.0%（p = 0.0002）；治疗B组为 - 46.9%（p < 0.0001），安慰剂调整后为 - 37.0%（p < 0.0001）；安慰剂组为 - 9.9%（不显著）[112] - 12周治疗后，治疗A组肝脏脂肪相对减少>30%的受试者比例为66.7%（p = 0.0058），治疗B组为63.2%（p = 0.0026），安慰剂组为15.8%[115] - 12周治疗后，治疗A组ALT绝对变化为 - 9.4（p = 0.0054），安慰剂调整后为 - 11.1（p = 0.0164）；AST绝对变化为 - 4.9（p = 0.0402），安慰剂调整后为 - 7.7（p = 0.0216）；治疗B组ALT绝对变化为 - 22.4（p < 0.0001），安慰剂调整后为 - 24.1（p < 0.0001）；AST绝对变化为 - 10.4（p < 0.0001），安慰剂调整后为 - 13.2（p = 0.0001）；安慰剂组ALT为1.8（不显著），AST为2.8（不显著）[115] - POC肝脏成像研究中，48%基线肝脏脂肪至少5%的NAFLD受试者治疗后肝脏脂肪<5%，这些受试者中100%相对肝脏脂肪至少减少35%，平均相对减少55%[114] 产品LPCN 1148相关情况 - LPCN 1148计划开展2期POC研究，招募约50 - 60名男性肝硬化患者，预计2021年下半年开始给药[120] 产品LPCN 1107相关情况 - 美国约11.7%的妊娠会早产，公司认为LPCN 1107有潜力成为首个用于降低有单胎自发早产史女性早产风险的口服HPC产品[121] 其他公司产品获批及市场情况 - 2019年3月27日，Clarus公司的JATENZO®获FDA批准并获得三年数据排他期，2020年2月10日已上市[97] - 20% - 30%的美国人口估计患有NAFLD，其中15% - 20%会进展为NASH，约3000万美国人受NASH影响，约50%的NASH患者为成年男性[101] - 肝硬化估计影响超过60万美国人，每年约4.5万人死亡，多达90%的男性肝硬化患者睾酮水平低[119] 公司贷款及协议情况 - 2018年1月5日公司与SVB签订贷款协议，借款1000万美元，利率为Prime Rate加1%，需支付65万美元最终付款费用[157] - 公司与Cantor签订销售协议，可出售最高5000万美元的普通股，支付3%佣金[159] - 2018年1月5日，公司与SVB签订贷款和担保协议，借款1000万美元，利率为优惠利率加1%，贷款于2022年6月1日到期[173] - 2020年4月21日，公司根据《CARES法案》获得SVB的PPP贷款23.4万美元，利率1%，原到期日为2022年4月21日，该贷款于2020年11月2日被免除[174] - 2021年3月3日，公司修改并延长了位于犹他州盐湖城的设施租赁协议至2022年2月28日[176] 公司会计政策及风险情况 - 截至2021年3月31日的三个月内，公司关键会计政策与2021年3月11日提交的10 - K表格中披露的相比无重大变化[178] - 公司未采用的会计准则详见“未经审计的简明合并财务报表附注”中的附注12[179] - 公司无资产负债表外安排[180] - 公司面临包括利率变化等市场风险，但不进行衍生品或其他金融工具的交易或投机[181] - 公司投资组合管理目标是保全本金、维持流动性和最大化收益，投资于高流动性、投资级证券和货币市场基金[182]

公司业务概述 - 公司是临床阶段生物制药公司，专注代谢和内分泌疾病药物研发，最先进候选产品TLANDO是口服睾酮替代疗法[17][18] - 公司其他候选产品包括处于2期测试的LPCN 1144、完成2期测试的TLANDO XR、LPCN 1148和获FDA孤儿药指定的LPCN 1107[19] - 公司产品基于专有Lip'ral药物递送技术平台，可改善药物吸收等[31] TLANDO产品相关 - 2020年12月8日，公司TLANDO的新药申请获FDA暂定批准，但需等2022年3月27日Clarus Therapeutics的Jatenzo®排他期结束才有资格获最终批准[18][35] - 若TLANDO获全面批准，公司需评估其在儿科患者中的安全性和有效性，并开展两项上市后研究[18][35] - TLANDO是TU的口服制剂，公司使用专有技术促进其胃肠道溶解和吸收，产品推出后需向Abbott支付净销售额1%的永久特许权使用费，前两年上限为100万美元[34] - 公司主要依赖TLANDO成功，其于2020年12月8日获FDA暂定批准，但需等2022年3月27日排他期结束才能在美国上市[138][139] - 若TLANDO获全面批准，需开展儿科安全有效性评估及两项上市后研究，会增加成本[140] - 若T替代疗法被认为有健康风险，会影响TLANDO和TLANDO XR销售[143] - 2018年1月10日BRUDAC会议上，6人赞成、13人反对TLANDO作为T替代产品获批，最终公司于5月8日收到FDA的完整回复信指出四项缺陷[151] - 2020年12月8日，FDA有条件批准TLANDO，要求在标签中包含特定警告和预防措施，可能影响产品使用和公司业务[154] - FDA要求公司开展上市后研究评估TLANDO关键风险和肾上腺功能不全情况，会产生额外成本并影响业务和财务状况[156] - 因Clarus的JATENZO获得三年数据独占权，公司需在2022年3月27日后才能开始销售TLANDO[168] - 市场上多种T替代疗法与TLANDO竞争，包括Jatenzo、T凝胶、T注射剂等[173] - 2014年两款授权仿制药T凝胶以低于品牌药价格上市，仿制药进入市场对所有T替代疗法造成降价压力，影响公司业务和财务结果[175] - 仿制药T凝胶的引入可能影响政府和第三方支付方的报销政策，若报销不可用或受限，公司可能无法成功商业化TLANDO[176] - 公司产品商业化能力不确定，TLANDO商业化受FDA批准、供应、疫情、资金等因素影响，也在探索授权给第三方但未达成协议[178] - 公司目前无销售、营销和市场准入团队，建立相关能力需大量资金、管理资源和时间，否则产品难以成功商业化[179] 市场数据 - 一项1475名30 - 79岁男性的研究显示，性腺功能减退症患病率约24%，美国约2160万男性可能睾酮水平低，接受治疗的患者少于4%[26] - 2020年美国男性睾酮市场规模为140万美元，睾酮替代处方约760万张，较2019年增长6.8%[29] - 美国约20%-30%人口患有NAFLD，其中15%-20%会发展为NASH，约3000万美国人受NASH影响，预计NASH病例将从2015年的1650万例增长63%至2030年的2700万例[40] - 75%活检确诊的NASH受试者总睾酮低于372 ng/dL，纤维化严重程度与游离睾酮水平呈负相关[43] - 肝硬化估计影响超过60万美国人，每年约4.5万人死亡，90%肝硬化男性睾酮水平低[58] - 美国约11.7%的妊娠会导致早产，公司认为LPCN 1107有潜力成为首个用于降低有单胎自发早产史女性早产风险的口服HPC产品[60] 临床研究数据 - LiFT 2期临床研究招募56名活检确诊的男性NASH受试者，随机分为三组，预计2021年第三季度获得36周活检数据[45] - 治疗12周后，治疗A组平均绝对肝脏脂肪变化为 -7.7%，治疗B组为 -9.2%，安慰剂组为 -1.7%；治疗A组平均相对肝脏脂肪变化为 -40.0%，治疗B组为 -46.9%，安慰剂组为 -9.9%[48] - 治疗12周后，治疗A组肝脏脂肪相对减少>30%的应答者比例为66.7%，治疗B组为63.2%，安慰剂组为15.8%[50] - 治疗12周后，治疗A组ALT绝对变化为 -9.4 U/L，治疗B组为 -22.4 U/L，安慰剂组为1.8 U/L；治疗A组AST绝对变化为 -4.9 U/L，治疗B组为 -10.4 U/L，安慰剂组为2.8 U/L[51] - POC肝脏成像临床研究中，48%基线肝脏脂肪至少5%的NAFLD受试者治疗后肝脏脂肪<5%，达到NAFLD缓解，缓解者肝脏脂肪相对平均减少55%[53] - 多剂量PK剂量选择研究招募了12名平均年龄27岁、孕周约16至19周的健康孕妇[61] - 受试者随机交叉接受三种剂量水平的LPCN 1107（400mg BID、600mg BID或800mg BID）[61] - 2014年5月完成LPCN 1107在健康非孕妇中的POC 1a期临床研究，2015年1月完成在健康孕妇中的POC 1b期临床研究[61] 产品研发计划 - TLANDO XR预计3期临床试验将遵循ICH指南，包括3个月疗效治疗期和1年安全性评估，涉及最多100名受试者[57] 研发投入 - 公司在2020年和2019年的研发投入分别为970万美元和750万美元[67] 行业法规相关 - 2010年FDA提议将Makena撤市，因其PROLONG试验未证实临床益处[65] - 2011年2月FDA授予Makena 7年孤儿药独家经营权，2018年2月到期[79] - 2018年Makena的肌肉注射仿制药上市，2月14日其皮下自动注射器获FDA批准[79] - 2019年10月29日的咨询委员会会议上，9名成员建议FDA撤回Makena批准，7名成员建议保留并要求新的验证试验[79] - 2014年11月，Covis以6.75亿美元（6亿美元现金和7500万美元股票）收购Makena，并可能有最高3.5亿美元的或有对价[81] - FDA基于LPCN 1107对患者护理的重大贡献授予其孤儿药称号[64] - 美国药品研发需经过漫长过程，包括临床前实验室测试和动物研究、提交IND、进行人体临床试验、提交NDA、接受FDA对生产设施检查等步骤[94] - IND在FDA收到后30天自动生效，除非FDA在此期间实施临床搁置，FDA也可能因安全或合规问题在临床试验前后实施搁置[96] - 1期临床试验通常需1 - 2年，在少量健康受试者中进行；2期临床试验需1 - 3年，在相对少量至中等数量患者中进行；3期临床试验需2 - 5年，在大量患者中进行[98][99][100] - 临床试验完成后需每年向FDA提交进展报告，严重和意外不良事件需提交书面IND安全报告，FDA等可能因多种原因暂停临床试验[102] - 临床试验同时，公司需完成额外动物研究，开发产品化学和物理特性信息，确定商业生产工艺，选择和测试包装，进行稳定性研究[103][104] - 标准审评下，新分子实体药物90%的申请审评目标完成时间为提交后12个月，非新分子实体药物为10个月；优先审评下，新分子实体药物为8个月，非新分子实体药物为6个月[117] - 孤儿药指治疗美国患病人数少于20万罕见病的药物，获孤儿药指定的产品获批后可享7年市场独占权[106][107][116] - 新药申请审评通常需8个月至1年，FDA可能拒绝批准或要求补充数据[105] - 《21世纪治愈法案》于2016年12月13日颁布，旨在加快新药和医疗设备审批[110] - 公司产品获批后需遵守FDA持续监管要求，包括记录保存、不良反应报告等[108] 公司合作与协议 - 2016年3月3日公司与Encap签订制造协议，自协议生效日至美国FDA批准TLANDO销售和营销之日起五周年，公司每年需按12个月滚动商业预测向Encap购买最低数量的TLANDO[82] - Encap为公司制造并供应了六批TLANDO胶囊用于3期研究，若其无法满足未来临床试验或商业需求，公司营收和盈利能力将受不利影响[84] - 公司与Spriaso签订协议，转让咳嗽和感冒领域知识产权，可获最高1000万美元、20%净收益的现金特许权使用费[121] - 公司为Spriaso提供设施和员工服务，最初期限18个月，后多次延长，现行费率为每小时230美元[122] 公司专利情况 - 截至2021年3月10日，公司拥有14项美国已授权的口服TU专利，有效期至2029 - 2030年；2项美国口服TU专利申请，若获批有效期至2029年等多项专利及申请[87] - 公司多项可能列入FDA橙皮书的美国专利预计2029年和2030年到期，到期后若无其他已授权美国专利覆盖产品，公司将失去相关优势[88] - 公司预计未来提交新专利申请以覆盖产品和产品开发的各个方面[89] 公司人员情况 - 截至2020年12月31日，公司有11名全职员工，6人从事药物开发，5人负责行政管理[123] 公司网站信息 - 公司网站为www.lipocine.com，在ir.lipocine.com免费提供相关报告[125] 公司面临风险 - 公司业务面临临床试验时间、产品审批和商业化等多方面风险[128] - 公司临床产品候选处于早期，需大量投资和监管批准，产品开发风险大、不确定，可能无法推进或商业化[192] - 公司临床开发受FDA广泛监管，获得产品监管批准过程漫长、昂贵且不确定，FDA可能因多种原因延迟、限制或拒绝批准[193][195] - 即使在美国获得营销批准，产品在其他国家不一定能获监管批准，会减少潜在市场并影响业务[198] - 临床试验可能因患者健康风险、生产质量等原因被延迟或暂停，监管规定可能变化或更严格，获批产品可能受限或撤回[201] - 产品候选成功商业化和产生大量收入取决于市场接受度，若未获足够接受，公司可能无法盈利，教育市场需大量资源且不一定成功[205][206] - 医生和患者可能不愿改用公司产品，会对公司经营和财务状况产生重大不利影响[207] - 若公司被认定不当推广药品的标签外用途，可能承担重大责任[208] - 公司若违反联邦和州医疗保健法律，可能面临重大处罚，影响业务和财务状况[209] 行业政策影响 - ACA规定对制造或进口特定品牌处方药和生物制剂的实体征收年费，提高Medicaid药品回扣计划法定最低回扣[161] - ACA要求制造商在Medicare Part D覆盖缺口期间为符合条件受益人提供适用品牌药协商价格50%的销售点折扣[161] - 2013年起，Medicare向供应商付款每年最高削减2%；2012年法案将政府追回供应商多付款项的诉讼时效从三年延长至五年[162] - 2015年Medicare Access and CHIP Reauthorization Act实施新的按绩效付费报销系统；Bipartisan Budget Act限制Medicare下可获得医院报销的设施类型[162] - 2019年2月6日，美国卫生与公众服务部监察长办公室提议取消药品回扣安全港保护，若实施可能降低药品价格[211] - 拜登政府将该规则生效日期推迟至2023年1月1日，且该规则面临诉讼挑战[211] - 联邦反回扣法规等多项法律约束公司营销、定价等业务活动[212] - 2020年11月20日，美国医疗保险和医疗补助服务中心发布“最惠国”药品定价规则，若实施可能降低药品价格，该规则面临诉讼和禁令[214] - 拜登政府有机会处理相关法规及医疗改革问题，进一步立法或行政行动可能影响公司在美国的产品销售收入[215] 其他产品相关动态 - 2019年3月27日，Clarus的JATENZO®获FDA批准并获三年数据排他期，2020年2月10日上市[36] - 2021年1月5日，Marius Pharmaceuticals向FDA提交KYZATREX®的新药申请，用于治疗成年男性原发性和继发性性腺功能减退症[37] - 2014年9月17日T类咨询委员会会议上，21名成员中16人投票要求睾酮产品赞助商开展上市后研究评估心血管风险，其中12人认为仅在疗法获批用于年龄相关性腺功能减退时开展[146] - 2013年《美国医学会杂志》发表的研究报告显示，接受T替代疗法的性腺功能减退男性中风、心脏病发作和死亡风险增加30%[147] - 2014年9月18日咨询委员会会议上，21名成员中18人投票认为Jatenzo整体效益/风险比不可接受，不支持其用于T替代疗法获批[148] - 2018年9月29日，Antares Pharma的XYOSTED获FDA批准，但标签需包含血压升高的黑框警告[152] - 2019年2月4日，FDA举办研讨会讨论药物对血压影响的上市前评估等话题[153] 产品开发阶段风险 - LPCN 1144处于早期开发阶段，虽2期LiFT临床研究主要终点结果积极，但不一定能在更大规模2/3期临床研究成功，后续开发长且资源需求大[181][183] - LPCN 1107处于早期开发阶段，仅完成3项1期临床研究，结果不一定能预测后续研究，后续2b/3期开发长且昂贵[184][186] - TLANDO XR处于早期开发阶段，完成2a和2b期研究，结果不一定能在未来研究重现，活性成分仅小规模生产，扩大规模有挑战[187][188]

财务数据关键指标变化 - 截至2020年9月30日，公司累计亏损1.68亿美元，2020年前九个月净亏损1650万美元，2019年前九个月净亏损970万美元[99] - 公司自成立至2020年9月30日通过各种许可和合作安排以及政府资助获得2810万美元收入[149] - 公司自成立至2020年9月30日在研发方面花费约1.184亿美元[150] - 2020年第三季度研发费用为248.79万美元，较2019年的171.34万美元增加77.44万美元，主要因LPCN 1144临床研究、TLANDO商业制造成本等增加[160][162] - 2020年前三季度研发费用为726.86万美元，较2019年的562.74万美元增加164.12万美元，主要因LPCN 1144临床研究成本增加等[167][169] - 2020年第三季度一般及行政费用为188.72万美元，较2019年的142.73万美元增加45.99万美元，主要因法律成本和人员成本增加[160][163] - 2020年前三季度一般及行政费用为592.60万美元，较2019年的398.96万美元增加193.63万美元，主要因法律成本和人员成本增加[167][171] - 2020年第三季度无许可收入，2019年同期为16.50万美元[160][161] - 2020年前三季度无许可收入，2019年同期为16.50万美元[167][168] - 2020年第三季度利息及投资收入为 - 0.56万美元，较2019年的 - 9.90万美元减少9.34万美元，因利率和证券平均余额降低[160][164] - 2020年前三季度利息及投资收入为 - 7.27万美元，较2019年的 - 34.88万美元减少27.61万美元，因证券平均余额和利率降低[167][172] - 截至2020年9月30日，公司有1880万美元的无限制现金、现金等价物和有价投资证券，2019年12月31日为1410万美元[176] - 2020年4月21日，公司从硅谷银行获得23.40万美元贷款，年利率1.0%，已申请贷款豁免[177] - 2020年2月27日的证券发售毛收入约600万美元，出售10,084,034个A类单位，单价0.595美元[178] - 截至2020年9月30日，2020年2月发售的4,201,681份普通股认股权证已行使，带来约220万美元收益[179] - 2019年11月18日的证券发售毛收入约600万美元，出售10,450,000个A类单位和1,550,000个B类单位，A类单价0.5美元，B类单价0.4999美元[180] - 截至2020年9月30日，2019年11月发售的10,895,970份普通股认股权证已行使，带来约540万美元收益[181] - 2018年1月5日与SVB签订贷款协议，借款1000万美元，利率为Prime Rate加1%，需支付65万美元最终付款费用[182] - 2017年3月6日与Cantor签订销售协议，可发售最高2500万美元普通股，后增至6300万美元，公司支付3%佣金[183] - 截至2020年9月30日，通过销售协议出售9,465,535股普通股，净收益约2320万美元[186] - 2020年和2019年前九个月经营活动净现金使用量分别为1160万美元和840万美元[193] - 2020年和2019年前九个月投资活动净现金使用量分别为150万美元和提供240万美元[195] - 2020年和2019年前九个月融资活动净现金提供量分别为1630万美元和450万美元[197] - 2018年1月5日公司与硅谷银行签订1000万美元贷款协议，利率为优惠利率加1%，贷款于2022年6月1日到期，到期需额外支付65万美元[200] - 2020年4月21日公司根据薪资保护计划从硅谷银行获得23.4万美元贷款，利率1%，贷款于2022年4月21日到期，已申请贷款豁免[201] - 假设利率提高10%，公司可销售投资证券公允价值的下降对合并财务报表影响不显著[208] - 2018年1月公司与硅谷银行签订的1000万美元贷款协议，优惠利率每增加1%，利息费用增加5万美元；每降低1%，利息费用减少5.6万美元[209] 产品候选药物TLANDO相关进展 - 公司最先进的产品候选药物TLANDO于2019年11月8日收到FDA的完整回复信，2020年2月28日重新提交NDA，PDUFA日期为2020年8月28日，FDA需更多时间审查，预计在2020年11月30日左右采取行动[94][105] - TLANDO产品上市后前两个日历年需向雅培支付最高100万美元的1%净销售额永久特许权使用费，之后无上限，若推出仿制药，特许权使用费降低50%[102] - 2019年3月27日Clarus Therapeutics的JATENZO获批并获三年数据独占期，TLANDO获批可能推迟至2022年3月27日[126] - 公司于2020年2月28日重新提交NDA，PDUFA日期为8月28日，FDA需更多时间审查，预计11月30日左右采取行动[119] ABPM研究相关数据 - ABPM研究共招募144名男性性腺功能减退受试者，138人至少接受一剂研究药物，126人完成研究，118人有可评估的24小时动态血压监测数据[106] - ABPM研究受试者基线参数：平均年龄53.8岁（标准差10.2），平均BMI 33.1（标准差5.8），24小时平均收缩压127 mmHg（标准差16），24小时平均舒张压79 mmHg（标准差6），48%为高血压患者，24%为2型糖尿病患者[107] - ABPM研究结果：24小时收缩压平均变化3.82 mmHg（95%置信区间1.69 - 5.96），24小时舒张压平均变化1.20 mmHg（95%置信区间0.31 - 2.08）[108] - ABPM研究中，基线24小时平均收缩压大于140 mmHg的25名受试者中，32%在研究结束时小于等于140 mmHg；基线24小时平均收缩压小于等于140 mmHg的93名受试者中，9.7%在研究结束时大于140 mmHg[109] 确定性放血研究相关数据 - 确定性放血研究招募12名性腺功能减退男性受试者，单次口服225 mg TU剂量的TLANDO，测量给药后3小时和5小时血样中睾酮浓度[111] - 确定性放血研究结果显示，SST样本和PT样本测量的睾酮浓度给药后总体平均百分比差异为 -1.0%，百分比标准差为9.2%[112] 产品候选药物LPCN 1144相关进展 - 产品候选药物LPCN 1144正在进行LiFT 2期临床研究，预计2021年1月公布主要终点结果，近期完成概念验证肝脏成像临床研究，显示可显著减少有患NASH风险的性腺功能减退男性的肝脏脂肪[96][97] - LiFT 2期临床研究已完成56名活检确诊的NASH男性受试者入组，预计2021年1月获得12周肝脏脂肪减少数据，年中获得36周活检数据[134] DV和DF研究相关数据 - DV和DF研究分别招募95和100名受试者，完成人数分别为94和98名[113] - DV研究中80%受试者平均睾酮水平达正常范围，置信区间下限为72%；DF研究中70%受试者平均睾酮水平恢复正常[115] - DV研究中每剂Cmax分析里，Cmax低于1500 ng/dL和在1800 - 2500 ng/dL的受试者比例分别为85%和7% [119] SOAR研究相关数据 - SOAR研究中210名受试者随机分配到TLANDO组，105名到活性对照组，TLANDO组停药率38%，活性对照组为32% [121] NASH和NAFLD相关市场数据 - 美国约20 - 30%人口患NAFLD，其中15 - 20%进展为NASH，NASH病例预计从2015年1650万例增至2030年2700万例，增长63% [127] - 75%活检确诊的NASH受试者总睾酮低于372 ng/dL [130] - POC肝脏成像研究中48%治疗的NAFLD受试者肝脏脂肪减少至5%以下，100%实现肝脏脂肪减少的受试者相对肝脏脂肪减少至少35%，该组平均相对肝脏脂肪减少55% [132] 肝硬化和早产相关数据 - 肝硬化估计影响超过60万美国人，每年导致约4.5万人死亡，男性受影响的比例是女性的两倍[139] - 约11.7%的美国怀孕会导致早产，早产是新生儿死亡和发病的主要原因[141] TLANDO XR研究进展 - 2016年第三季度完成TLANDO XR的2b期剂量寻找研究，每组12名受试者接受14天治疗[135] - 2014年10月完成TLANDO XR的2a期概念验证研究，招募了12名男性[136] - 公司计划2020年主要专注于TLANDO和LPCN 1144，若无额外资金或产品授权，预计2020年不会启动TLANDO XR的3期研究、LPCN 1148的2期研究和LPCN 1107的3期研究[138][140][144] - 公司设计了TLANDO XR的3期试验方案，预计试验包括3个月的疗效治疗期和1年的安全性评估，最多涉及100名受试者[138] LPCN 1107研究进展 - LPCN 1107多剂量PK剂量选择研究招募了12名平均年龄27岁、孕周约16 - 19周的健康孕妇[142] LPCN 1148研究计划 - 计划中的LPCN 1148的2期临床研究是针对等待肝移植的男性肝硬化患者的为期52周的前瞻性、多中心、随机、安慰剂对照研究[140] 公司其他业务相关信息 - 公司在正常业务中与临床研究组织和供应商签订合同和发出采购订单，这些合同通常可通知终止[202] - 2004年8月公司租赁犹他州盐湖城的设施作为总部，2020年2月24日修改并将租约延长至2021年2月28日[203] - 截至2020年9月30日的九个月内，公司关键会计政策与2020年3月13日提交的10 - K表格中披露的相比无重大变化[204] - 公司面临包括利率变化等市场风险，但不进行衍生品或其他金融工具的交易或投机[207] - 公司投资组合管理目标是保全本金、维持流动性和最大化收益，投资于高流动性、投资级证券和货币市场基金[208] - 公司无资产负债表外安排[206]