Cheniere Energy, Inc. (NYSE:LNG) Q3 2022 Earnings Conference Call November 3, 2022 11:00 AM ET Company Participants Randy Bhatia - VP, IR Zach Davis - EVP & CFO Anatol Feygin - EVP & Chief Commercial Officer Jack Fusco - President, CEO & Director Conference Call Participants Michael Lapides - Goldman Sachs Jeremy Tonet - JPMorgan Chase & Co. Marc Solecitto - Barclays Bank Michael Blum - Wells Fargo Securities Craig Shere - Tuohy Brothers Jean Salisbury - Sanford C. Bernstein & Co. Julien Dumoulin-Smith - Ba ...

公司权益情况 - 截至2022年9月30日，公司拥有CQP 100%的普通合伙人权益和48.6%的有限合伙人权益[148] 公司运营资产平台情况 - 截至2022年9月30日，公司运营资产平台的总产能约为4500万吨/年，是美国最大、全球第二大的液化天然气生产商[151] 液化天然气终端情况 - 萨宾帕斯液化天然气终端有6列运营列车，总运营产能约为3000万吨/年液化天然气，有5个液化天然气储罐，总容量约为170亿立方英尺当量，3个海运泊位，再气化能力约为40亿立方英尺/天[148] - 科珀斯克里斯蒂液化天然气终端有3列运营列车，总产能约为1500万吨/年液化天然气，3个液化天然气储罐，总容量约为100亿立方英尺当量，2个海运泊位[150] 项目建设情况 - 公司正在建设科珀斯克里斯蒂液化天然气终端扩建项目，预计总产能超过1000万吨/年液化天然气[150] - 2022年8月，公司子公司启动科珀斯克里斯蒂液化天然气终端扩建项目的预备案审查程序，预计总产能约为300万吨/年液化天然气[153] - 截至2022年9月30日，科珀斯克里斯蒂3期项目整体完成率12.2%，工程、采购、分包工作和建设完成率分别为24.1%、18.6%、10.8%和0.8%，预计2025年下半年 - 2027年上半年基本完成[194] 项目授权与协议情况 - 公司通过长期协议已锁定液化项目约95%的预计总产量至2030年代中期，排除期限少于10年的合同，协议加权平均剩余期限约为17年[152] - 2022年3月，美国能源部授权萨宾帕斯和科珀斯克里斯蒂液化天然气终端分别向非自贸协定国家额外出口1526.4亿立方英尺/年和1081.6亿立方英尺/年的国产液化天然气至2050年12月31日[152] - 2022年3月CCL Stage III与Bechtel就科珀斯克里斯蒂3期项目签订EPC合同，合同价格约55亿美元[156] - 2022年前九个月，公司与各方签订SPA，将在2026 - 2050年交付约1.4亿吨LNG[167] - 2022年6月，雪佛龙与SPLNG达成协议，提前终止相关协议，支付7.65亿美元终止费[166] - 2022年前九个月，公司为SPL项目6号生产线提供约2100万吨2023 - 2035年交付的LNG销售协议，及一份从2023年初起约15年期、每日14万MMBtu天然气的购买协议；SPL与交易对手签订约100万吨/年2026 - 2042年交付的LNG销售协议[184] 企业社会责任情况 - 2022年6月，公司发布2021年企业责任报告，详细介绍了其在环境、社会和治理问题上的进展[154] - 2022年10月，公司加入联合国环境规划署的油气甲烷伙伴关系2.0倡议[155] 项目生产与出口情况 - 截至2022年10月31日，液化项目累计生产、装载和出口约2450批LNG货物，总量超1.65亿吨[157] 资本分配计划情况 - 2022年9月，公司董事会批准修订后的长期资本分配计划，包括增加40亿美元股票回购授权、将公司综合长期杠杆目标降至约4倍、将股息提高20%并目标年股息增长率约10%等[158] - 2022年9月，公司董事会批准修订后的资本分配计划，授权自2022年10月1日起三年内增加40亿美元股票回购计划[191] - 修订后的资本分配计划目标是通过偿还债务降低长期杠杆率，目标年度股息增长率约10%，2022年9月12日宣布的季度股息为每股0.395美元，较上一季度增长20%[192] 信贷安排与债务情况 - 2022年6月，CCH修订并重述其定期贷款信贷安排和营运资金安排，承诺金额分别增至约40亿美元和15亿美元[158] - 2022年第三季度和前九个月，公司分别使用13亿美元和35亿美元可用现金减少未偿债务[158] - 2022年前九个月和2021年前九个月，公司债务发行总额分别为10.15亿美元和41.04亿美元，分别支付债务发行成本和其他融资成本4400万美元和3800万美元[200][201] - 2022年前九个月和2021年前九个月，公司分别偿还40亿美元和43亿美元未偿债务，2022年包括5.3亿美元公开市场债务回购[201] - 2022年和2021年前九个月，公司债务赎回、偿还和回购总额分别为40.05亿美元和42.76亿美元[202] - 2022年和2021年前九个月，公司支付的债务修改或注销成本分别为3300万美元和6700万美元[202] 公司亏损与公允价值变动情况 - 2022年前九个月，公司净亏损较2021年同期分别增加13亿美元和15亿美元，主要因衍生品损失增加[162] - 2022年第三季度和前九个月，公司分别确认50亿美元和92亿美元与国际LNG价格挂钩头寸的非现金公允价值不利变动[164] LNG交付与收入情况 - 2022年和2021年第三季度LNG交付总量分别为560TBtu和499TBtu，前九个月分别为1726TBtu和1477TBtu[170] - 2022年和2021年第三季度LNG收入分别为82.36亿美元和30.78亿美元，前九个月分别为234.49亿美元和89.9亿美元[173] 再气化与其他收入情况 - 2022年和2021年第三季度再气化收入分别增加3.87亿美元和3.89亿美元[171] - 2022年和2021年第三季度其他收入分别增加1.07亿美元和1.88亿美元[172] 运营成本与费用情况 - 2022年和2021年第三季度总运营成本和费用分别增加63亿美元和160亿美元[174] - 2022年和2021年第三季度销售成本分别增加62亿美元和158亿美元[174][176] 利息费用情况 - 2022年和2021年第三季度扣除资本化利息后的利息费用分别为3.54亿美元和3.64亿美元，前九个月分别为10.6亿美元和10.88亿美元[178][179] 所得税情况 - 2022年和2021年第三季度所得税受益分别为7.52亿美元和18.6亿美元，前九个月分别为7.62亿美元和18.64亿美元[181] - 2022年和2021年第三季度有效税率分别为22.1%和67.0%，前九个月分别为23.3%和79.7%[181] 非控股股东净亏损情况 - 2022年和2021年第三季度非控股股东净亏损分别为2.59亿美元和1.68亿美元，前九个月分别为300万美元和5.44亿美元[183] 公司现金流情况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物25.04亿美元，受限现金及现金等价物8.34亿美元，信贷安排可用承付款项73.79亿美元，可用流动性总计107.17亿美元[186] - 2022年前九个月和2021年前九个月，公司经营活动净现金流入分别为76亿美元和21亿美元，增加55亿美元，主要因LNG销售现金收入增加，部分被运营现金流出增加抵消[196] - 2022年投资活动现金净流出较2021年增加6.41亿美元，主要因科珀斯克里斯蒂3期项目建设支出增加，部分被SPL项目6号生产线完工支出减少抵消[198] - 2022年前九个月和2021年前九个月，公司融资活动净现金使用分别为47.07亿美元和8.05亿美元，主要包括债务发行、赎回、偿还、向非控股股东分配、普通股回购和向股东分红等[199] 股东分红与回购情况 - 公司持有CQP 48.6%的有限合伙人权益，CQP在2022年和2021年前九个月分别向非控股股东支付了6.86亿美元和4.83亿美元的分红[203] - 2022年前九个月公司回购普通股497万股，支付总额6.4亿美元，加权平均每股价格128.73美元；2021年前九个月回购8万股，支付总额600万美元，加权平均每股价格83.97美元[204] - 截至2022年9月30日，公司股票回购计划剩余3.58亿美元，截至2022年10月1日增至约44亿美元[204] - 2022年前九个月，公司向普通股股东支付每股0.99美元的股息，总计2.51亿美元；2021年前九个月未支付股息[206] - 2022年9月12日，公司宣布每股0.395美元的季度股息，将于2022年11月16日支付给11月8日登记在册的股东[206] 衍生品公允价值变动情况 - 假设天然气和LNG商品价格变动10%，2022年9月30日液化供应衍生品公允价值变动2.625亿美元，LNG贸易衍生品公允价值变动4400万美元[209][210] - 假设美元与适用外币汇率变动10%，2022年9月30日外汇衍生品公允价值变动5000万美元[211][212] 民事处罚情况 - PHMSA就2018年SPL储罐事件对公司提出民事处罚，最终罚款降至145.82万美元，公司选择支付，该案件于2021年11月9日结案[217]

Cheniere Energy, Inc. (NYSE:LNG) Q2 2022 Earnings Conference Call August 4, 2022 11:00 AM ET Company Participants Randy Bhatia - Investor Relations Jack Fusco - President & Chief Executive Officer Anatol Feygin - Executive Vice President & Chief Commercial Officer Zach Davis - Executive Vice President & Chief Financial Officer Conference Call Participants Jeremy Tonet - JPMorgan Marc Solecitto - Barclays Jean Ann Salisbury - Bernstein Brian Reynolds - UBS Matt Taylor - Tudor, Pickering, Holt & Co. Michael L ...

公司权益情况 - 截至2022年6月30日，公司拥有CQP 100%的普通合伙人权益和48.6%的有限合伙人权益[129] 各LNG终端产能情况 - 截至2022年6月30日，Sabine Pass LNG Terminal有6条运营生产线，总运营产能约为3000万吨/年LNG，5个LNG储罐总容量约为170亿立方英尺当量，再气化产能约为40亿立方英尺/天[129] - Corpus Christi LNG Terminal有3条运营生产线，总产能约为1500万吨/年LNG，3个LNG储罐总容量约为100亿立方英尺当量[131] - 公司正在建设Corpus Christi Stage 3 Project，预计总产能超1000万吨/年LNG[131] - 截至2022年6月30日，公司运营资产平台总产能约为4500万吨/年LNG，是美国最大、全球第二大LNG生产商[132] 项目签约情况 - 公司通过SPAs和IPM协议，已将液化项目约95%的预计总产量签约至2030年代中期[133] - 截至2022年6月30日，排除期限少于10年的合同，SPAs和IPM协议加权平均剩余期限约为17年[133] - 公司签订或修订协议，新增和修订的SPA总计约1.4亿吨LNG，2026 - 2050年交付[137] 项目授权与合同情况 - 2022年3月，DOE授权Sabine Pass LNG Terminal和Corpus Christi LNG Terminal分别额外出口1526.4亿立方英尺/年和1081.6亿立方英尺/年的国产LNG至非FTA国家至2050年12月31日[133] - 2022年3月，CCL Stage III与Bechtel就科珀斯克里斯蒂3期项目签订EPC合同，合同价格约55亿美元[137] 公司社会责任与业务服务情况 - 2022年6月，公司发布2021年企业责任报告[135] - 2022年6月，公司开始向客户提供货物排放标签[135] 公司信贷安排情况 - 2022年6月，CCH修订并重述定期贷款信贷安排和营运资金安排，承诺金额分别增至约40亿美元和15亿美元[137] 公司LNG货物生产与出口情况 - 截至2022年7月30日，液化项目累计生产、装载和出口约2300批LNG货物，总计超1.55亿吨[137] 公司债务偿还与股份回购情况 - 2022年第二季度和上半年，公司分别使用11亿美元和22亿美元现金偿还债务[139] - 2022年第二季度和上半年，公司分别回购约410万股和440万股普通股，花费约5.4亿美元和5.65亿美元[139] 公司股东净收入情况 - 2022年第二季度，公司普通股股东净收入为7.41亿美元，上年同期亏损3.29亿美元，变动为10.7亿美元[140] - 2022年上半年，公司普通股股东净亏损1.24亿美元，上年同期净收入6400万美元，变动为 - 1.88亿美元[140] 公司LNG收入情况 - 2022年第二季度和上半年，公司LNG收入分别为78.73亿美元和152.13亿美元，上年同期分别为29.13亿美元和59.12亿美元[146] - 2022年Q2和H1的液化天然气总收入分别为78.73亿美元和152.13亿美元，2021年同期分别为29.13亿美元和59.12亿美元[149] 公司协议终止费用情况 - 雪佛龙与SPLNG达成协议，提前终止TUA，支付7.65亿美元终止费[145] 公司运营成本和费用情况 - 2022年Q2和H1的总运营成本和费用分别增加了37亿美元和97亿美元，主要是由于销售成本增加[150][151] - 2022年Q2和H1销售成本分别为57.52亿美元和130.88亿美元，2021年同期分别为21.54亿美元和35.40亿美元[150] - 2022年Q2和H1运营和维护费用分别为4.19亿美元和8.08亿美元，2021年同期分别为3.85亿美元和7.07亿美元[150] - 2022年Q2和H1折旧和摊销费用分别为2.76亿美元和5.47亿美元，2021年同期分别为2.58亿美元和4.94亿美元[150] 公司利息费用情况 - 2022年Q2和H1的利息费用（扣除资本化利息）分别为3.57亿美元和7.06亿美元，2021年同期分别为3.68亿美元和7.24亿美元[154][155] 公司有效税率情况 - 2022年Q2和H1的有效税率分别为16.5%和 - 8.2%，2021年同期分别为41.5%和 - 0.9%[156][157] 公司非控股股东净收入情况 - 2022年Q2和H1归属于非控股股东的净收入分别为1.72亿美元和2.56亿美元，2021年同期分别为1.98亿美元和3.76亿美元[159] 公司可用流动性情况 - 截至2022年6月30日，公司的可用流动性总额为102.87亿美元，其中现金及现金等价物为26.31亿美元，信贷安排下的可用承诺为73.21亿美元[163] 公司LNG交付量情况 - 2022年Q2和H1交付的液化天然气总量分别为574TBtu和1166TBtu，2021年同期分别为522TBtu和978TBtu[149] 公司现金流量情况 - 2022年和2021年上半年经营活动净现金流入分别为52亿美元和14亿美元，增长38亿美元[168][169] - 2022年和2021年上半年投资活动净现金流出分别为10.33亿美元和3.83亿美元，2022年较2021年增加6.5亿美元[168][170] - 2022年和2021年上半年融资活动净现金流出分别为29.9亿美元和8.37亿美元[168][171] 公司债务与分配情况 - 2022年和2021年上半年债务发行所得分别为10.15亿美元和21.84亿美元[171][172] - 2022年和2021年上半年债务赎回和偿还分别为27.15亿美元和26.03亿美元[171][173] - 2022年和2021年上半年向非控股股东分配分别为4.27亿美元和3.22亿美元[171][174] 公司股票回购与股息支付情况 - 2022年上半年回购普通股总额为5.65亿美元，截至2022年6月30日，股票回购计划剩余4.33亿美元[171][175] - 2022年上半年向普通股股东支付股息总额为1.7亿美元，2021年同期未支付[171][176] 公司衍生品公允价值变化情况 - 对液化供应衍生品和LNG交易衍生品进行10%价格变动测试，2022年6月30日公允价值变化分别为21.55亿美元和4000万美元[179] - 对FX衍生品进行10%汇率变动测试，2022年6月30日公允价值变化为3000万美元[180]

Cheniere Energy, Inc. (NYSE:LNG) Q1 2022 Earnings Conference Call May 4, 2022 11:00 AM ET Company Participants Randy Bhatia – Investor Relations Jack Fusco – President and Chief Executive Officer Anatol Feygin – Executive Vice President and Chief Commercial Officer Zach Davis – Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Jeremy Tonet – JPMorgan Brian Reynolds – UBS Michael Lapides – Goldman Sachs Spiro Dounis – Credit Suisse Jean Ann Salisbury – Bernstein Sean Morgan – ...

公司权益与产能情况 - 截至2022年3月31日，公司拥有CQP 100%的普通合伙人权益和48.6%的有限合伙人权益[136] - 截至2022年3月31日，公司资产平台总产能约4500万吨/年，是美国最大、全球第二大液化天然气生产商[139] 项目合同与业务合作 - 公司已签订超过95%的液化项目总产能合同至2020年代，超过90%至2030年代中期，排除期限少于10年的合同，SPA和IPM协议加权平均剩余寿命约17年[140] - 2022年3月，美国能源部授权Sabine Pass和Corpus Christi液化天然气终端分别额外出口1526.4亿立方英尺/年和1081.6亿立方英尺/年的液化天然气至非自贸协定国家至2050年12月31日[140] - 2022年5月，CCL Stage III与ARC Resources U.S. Corp签订IPM协议，以JKM为基础价格购买14万MMBtu/天天然气，期限约15年[143] - 2022年3月，CCL Stage III与Bechtel签订EPC合同，Corpus Christi Stage 3合同价格约55亿美元[143] - 2022年第一季度，公司为SPL项目6号生产线融资提供约2100万吨LNG的SPA协议和一份15年期、日购14万MMBtu天然气的IPM协议[165] 项目进展与运营成果 - 截至2022年4月30日，液化项目累计生产、装载和出口超2100批液化天然气货物，总量超1.45亿吨[144] - 2022年2月4日，SPL项目6号列车基本完工[136][144] 财务资金运用 - 2022年第一季度，公司使用11亿美元现金偿还债务，其中超8亿美元用于赎回或提前偿还长期债务[144] - 2022年第一季度，公司回购238,537股普通股，花费2500万美元，并于2月28日支付每股0.33美元的季度股息[144] 财务数据关键指标变化 - 盈利情况 - 2022年第一季度归属于普通股股东的净亏损为8.65亿美元，2021年同期净利润为3.93亿美元，减少13亿美元[148] - 2022年第一季度总营收为74.84亿美元，2021年同期为30.9亿美元，增加43.94亿美元，主要因每百万英热单位LNG收入增加和交付量提高[151] - 2022年和2021年第一季度，公司分别实现LNG终端成本抵消2.04亿美元和1.91亿美元，对应15 TBtu和25 TBtu的调试货物销售[152] - 2022年和2021年第一季度，公司分别确认衍生品工具收益和损失抵消收入2.24亿美元和0.39亿美元[153] - 2022年第一季度总运营成本和费用为80.97亿美元，2021年同期为20.26亿美元，增加60.71亿美元，主要因销售成本增加[156] - 2022年第一季度其他费用为3.59亿美元，2021年同期为4.04亿美元，减少0.45亿美元[160] - 2022年和2021年第一季度，公司分别产生总利息成本3.72亿美元和4.17亿美元，分别资本化0.23亿美元和0.61亿美元[160] - 2022年第一季度所得税收益为1.91亿美元，2021年同期所得税费用为0.89亿美元[162] - 2022年第一季度有效税率为19.7%，2021年同期为13.5%，提高6.2个百分点[162] - 2022年第一季度归属于非控股股东的净收入为8400万美元，2021年同期为1.78亿美元，主要因CQP合并净收入从3.47亿美元降至1.59亿美元[164] 财务数据关键指标变化 - 现金流情况 - 2022年第一季度经营活动提供净现金26.55亿美元，2021年同期为10.66亿美元，主要因LNG销售现金收入增加[175][176] - 2022年第一季度投资活动使用净现金1.78亿美元，2021年同期为2亿美元，主要因SPL项目6号生产线完工[175][177] - 2022年第一季度融资活动使用净现金13.88亿美元，2021年同期为5.45亿美元，2022年和2021年净偿债分别为10.4亿美元和2.88亿美元[175][178] 财务数据关键指标变化 - 债务情况 - 2022年第一季度债务发行总额为5.75亿美元，2021年为18亿美元，2022年和2021年债务发行成本分别为0和1900万美元[180] - 2022年第一季度债务赎回和偿还总额为16.15亿美元，2021年为20.88亿美元，2022年和2021年债务修改或清偿成本分别为1300万美元和4000万美元[182] 财务资金分配 - 2022年第一季度CQP向非控股股东支付分配款1.71亿美元，2021年同期为1.6亿美元；2022年第一季度公司回购约24万股普通股，花费2500万美元；2022年1月宣布并支付季度股息8600万美元，4月宣布将于5月支付相同股息[183][185] 风险测试与管理 - 公司对液化供应衍生品和LNG贸易衍生品进行压力测试，模拟天然气和LNG价格变动10%，2022年3月31日液化供应衍生品公允价值变动1.749亿美元，LNG贸易衍生品变动2600万美元[188][189] - 公司通过用不同期限的固定利率债务替换未偿还的浮动利率债务来管理利率风险[190] - 公司签订利率互换协议对冲CCH信贷安排下部分浮动利率利息支付的波动风险[190] - 管理层模拟利率衍生品剩余期限内1个月期LIBOR曲线变动10%，2022年3月31日公允价值为 - 1200万美元，变动值为100万美元；2021年12月31日公允价值为 - 4000万美元[190][191] - 公司签订外汇合约对冲美国境外业务的货币风险[192] - 管理层模拟美元与适用外币汇率变动10%，2022年3月31日外汇衍生品公允价值为2500万美元，变动值为200万美元；2021年12月31日公允价值为1200万美元，变动值为200万美元[192][193] 运营成本预期 - 公司预计运营成本和费用总体将增加，但部分成本不会与运营列车数量成比例增加，因将实现成本效率[158] 公司流动性情况 - 截至2022年3月31日，公司可用流动性总计66.62亿美元，包括现金及现金等价物24.87亿美元、受限现金及现金等价物4.19亿美元、信贷安排可用承诺37.56亿美元[169]