业务调整 - 2022年2 - 9月公司宣布逐步结束南加州GCR和ODR业务，预计2022年完全退出该地区[156][170] 供应链影响 - 2022年第三季度公司受供应链问题影响，设备交付延迟，导致收入推迟到未来期间[171] - 2022年9月30日止九个月公司受供应链问题影响，设备交付延迟，导致收入推迟到未来期间[182] 营收数据变化 - 2022年第三季度总营收1.22357亿美元，较2021年同期减少680万美元，降幅5.3%；GCR营收6265.3万美元，较2021年减少2730万美元，降幅30.3%；ODR营收5970.4万美元，较2021年增加2050万美元，增幅52.2%[169][170] - 2022年9月30日止九个月总营收较2021年同期减少1020万美元，GCR营收减少6140万美元（23.4%），ODR营收增加5110万美元（50.5%）[181] 毛利数据变化 - 2022年第三季度总毛利2485.4万美元，较2021年增加40万美元，增幅1.6%；GCR毛利964.8万美元，较2021年减少310.6万美元，降幅24.4%；ODR毛利1520.6万美元，较2021年增加349.7万美元，增幅29.9%[172] - 2022年第三季度总毛利率从2021年的18.9%提升至20.3%，主要受高利润率的ODR业务组合推动[172] - 2022年9月30日止九个月公司毛利润较2021年同期增加410万美元，GCR毛利润减少430万美元（14.0%），ODR毛利润增加850万美元（28.8%），总毛利润率从16.6%升至18.3%[183] 毛利润增记减记情况 - 2022年第三季度公司未记录净毛利润影响达50万美元或以上的重大毛利润增记或减记，2021年同期记录两个GCR项目毛利润减记共110万美元和一个GCR项目毛利润增记60万美元[173] - 2022年9月30日止九个月公司记录两个GCR项目毛利润增记共200万美元和两个GCR项目毛利润减记共110万美元，2021年同期记录五个GCR项目毛利润减记共400万美元和一个GCR项目毛利润增记70万美元[184] 销售、一般和行政费用情况 - 2022年第三季度销售、一般和行政总费用1868.8万美元，占总营收15.3%，2021年为1830.2万美元，占比14.2%[169] - 2022年9月30日止三个月销售、一般和行政费用（SG&A）较2021年同期增加约40万美元，占收入百分比从14.2%升至15.3%，主要因收购实体成本增加120万美元，部分被薪资和租金费用减少抵消[175] - 2022年前9个月销售、一般和行政费用（SG&A）约为5611.3万美元，较2021年增加343.4万美元，增幅6.5%，占合并总收入的比例从14.5%升至15.9%[185] 运营利润及相关收入情况 - 2022年第三季度运营总利润539.4万美元，占总营收4.4%，2021年为607.4万美元，占比4.7%[169] - 2022年第三季度总综合税前收入529.5万美元，占总营收4.3%，2021年为560.1万美元，占比4.3%[169] 所得税费用情况 - 2022年第三季度所得税费用165.4万美元，占总营收1.4%，2021年为161.5万美元，占比1.3%[169] - 2022年和2021年9月30日止三个月所得税拨备分别为170万美元和160万美元，有效税率分别为31.2%和28.8%[179] - 2022年和2021年前9个月所得税拨备分别为130万美元和80万美元，有效税率分别为29.9%和25.7%[190] 净利润情况 - 2022年第三季度净利润364.1万美元，占总营收3.0%，2021年为398.6万美元，占比3.1%[169] 或有对价公允价值变动损失情况 - 2022年9月30日止三个月或有对价公允价值变动损失40万美元，主要因时间因素和达到或有对价安排毛利润率的概率[176] - 2022年前9个月或有对价公允价值变动损失120万美元，主要归因于时间因素和达到或有对价安排相关毛利率的可能性[186] 无形资产摊销费用情况 - 2022年9月30日止三个月无形资产摊销费用为40万美元，较2021年同期的10万美元增加，主要因收购无形资产[177] - 2022年前9个月无形资产摊销费用为120万美元，较2021年的30万美元增加90万美元，增幅301.4%[187] 其他费用情况 - 2022年9月30日止三个月其他费用为10万美元，较2021年同期的50万美元减少，主要因利率互换交易公允价值变动收益30万美元[178] - 2022年前9个月其他费用为180万美元，较2021年的412.8万美元减少232.8万美元，降幅56.4%[188] 积压订单情况 - 截至2022年9月30日，GCR积压订单为3.328亿美元，较2021年12月31日的3.372亿美元有所减少；ODR积压订单为1.245亿美元，较2021年12月31日的9800万美元有所增加，预计到2022年底确认约1.409亿美元[192] 现金流情况 - 2022年前9个月经营活动提供净现金2298万美元，2021年使用净现金1678.1万美元；投资活动使用净现金28.3万美元，2021年使用26.8万美元；融资活动使用净现金875.4万美元，2021年提供820.4万美元[202] - 2022年前九个月公司经营活动产生现金2300万美元，2021年同期使用现金1680万美元[207] - 2022年前九个月与2021年同期相比，经营现金流增加主要归因于合同资产和负债的4910万美元现金流入，部分被应收账款920万美元和应付账款420万美元现金流出抵消[208] - 2022年和2021年前九个月，投资活动使用现金均为30万美元，主要用于购买物业和设备[209] - 2022年前九个月融资活动使用现金880万美元，2021年同期融资活动提供现金820万美元[211] 资金及债务情况 - 公司现有积压订单预计能覆盖财务报表发布后一年的GCR预测收入，当前现金余额、未来运营产生的现金及信贷安排下的借款预计足以满足未来12个月的短期和长期资本需求[203] - 截至2022年9月30日，公司可用资金总额为5011.9万美元，包括现金及现金等价物2841.9万美元和A&R Wintrust循环贷款可用额度2170万美元[214] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司净营运资金分别为6329.4万美元和6316.4万美元，流动比率分别为1.43和1.49[204] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司长期债务分别为2347.3万美元和2981.6万美元[217] - 2022年9月29日，公司完成价值约780万美元的售后回租融资交易[221] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司未偿还的 surety 债券分别约为1.156亿美元和1.592亿美元，2022年1月担保能力从7亿美元提高到8亿美元[222] 外部环境影响 - 新冠疫情和乌克兰冲突带来经济不确定性，供应链、生产和物流问题及商品价格上涨对公司业务产生负面影响，尤其在GCR部门[195] 运营季节性和周期性 - 公司运营受季节性和周期性影响，冬季天气会影响建筑项目生产力，第三和第四季度建筑业主维护和资本项目活动增加[198] 保险情况 - 公司购买的工人补偿和一般责任保险每次事故免赔额为25万美元，医疗和牙科索赔为自保[223][224] 多雇主养老金计划情况 - 公司参与约40个多雇主养老金计划（MEPPs），为特定工会员工提供退休福利[225] - 公司作为MEPPs的参与雇主之一，需与其他雇主共同承担计划资金不足的责任[225] - 公司对特定MEPP的缴费由集体谈判协议（CBAs）确定，但可能因MEPP的资金状况和法律要求而增加[225] - 《2006年养老金保护法》（PPA）要求资金严重不足的MEPP实施资金改善计划（FIP）或恢复计划（RP）[225] - FIP或RP要求MEPP采取措施纠正资金不足状态，可能包括提高公司缴费率或改变退休福利[226] - PPA规定，雇主收到MEPP处于关键状态通知后首年，需对雇主缴费征收5.0%的附加费，之后每年征收10.0%，直至与RP条款一致的CBA生效[226] - 若公司停止或大幅减少对MEPP的缴费，可能需支付退出负债，金额为MEPP未备资金既得利益的相应份额[227] - 由于未来触发退出负债的因素不确定，公司无法确定未来退出负债的金额和时间，以及参与MEPP是否会对财务状况产生重大不利影响[227] 报告公司规定 - 公司是《1934年证券交易法》定义的较小报告公司，无需按规定提供市场风险的定量和定性披露信息[228]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收1.161亿美元，较去年同期减少490万美元 [22] - 第二季度GCR营收6630万美元，低于去年同期的8760万美元 [23] - 第二季度ODR营收4980万美元，同比增长48.7% [24] - 第二季度GCR毛利率为13.1%，ODR毛利率为25.4%，综合毛利率为18.4%，高于去年第二季度的15.4%和2022年第一季度的16% [25] - 第二季度SG&A费用为1870万美元，与第一季度基本持平，高于去年同期的1720万美元 [29] - 第二季度经营活动现金流为1560万美元，业务产生的自由现金流为510万美元（不包括营运资金变动） [11] - 第二季度末现金为1960万美元，总债务为3490万美元，净杠杆率低于1倍 [37] - 预计全年营收在5.1亿 - 5.4亿美元之间，调整后EBITDA在2500万 - 2900万美元之间 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - ODR业务：年初至今，ODR业务占公司总收入的40.1%，高于去年同期的26.5%，预计2022年底该比例将进一步提高；第二季度ODR销售为5730万美元，同比增长50.3%；截至6月30日，ODR业务积压订单为1.193亿美元，同比增长96.9%，环比增长11.6% [9][46] - GCR业务：预计GCR业务收入将出现年度个位数百分比收缩；第二季度末GCR业务积压订单为3.088亿美元，为公司提供了到年底及2023年的稳定收入保障 [15][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业市场：公司认为工业市场正在加速发展，特别是在田纳西河谷地区，近期有客户宣布2亿美元的工厂扩建计划；中西部地区也有大量投资计划，与公司在该地区的布局相匹配 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是到2025年实现两个运营部门50:50的收入分配，目前预计将提前实现该目标 [7] - 公司将继续推进ODR业务转型，预计未来ODR业务将保持低两位数的有机增长率；同时，公司将继续优化GCR业务，提高盈利能力 [17] - 公司通过收购Jake Marshall进入工业市场，认为该市场对公司未来增长具有重要意义 [18] - 公司将继续评估收购机会，以支持其转型增长战略 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为，尽管面临供应链问题和经济放缓的挑战，但由于客户对建筑系统维护和维修的需求增加，公司业务仍具有韧性 [13][43] - 公司预计，随着商品价格下降和市场稳定，公司业务将继续受益 [44] - 公司对工业市场的增长前景感到乐观，认为该市场将为公司带来更多机会 [18] 其他重要信息 - 公司已解决两起索赔案件，预计今年将额外获得超过800万美元的现金流入，目前仍有超过4000万美元的索赔案件正在协商中 [10][38] - 公司通过实施灵活的工作结构，预计2023年将节省约90万美元的办公空间成本 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: ODR业务中维护业务的增长情况及趋势 - 维护业务基础持续增长，包括新客户销售和现有客户维护；公司拥有超过1200个业主直接客户，正通过账户规划扩大客户钱包份额 [63][64] 问题2: 需求环境是否会持续，是否有疲软迹象 - 在主要市场领域，如医疗保健、数据中心、研发实验室等，需求没有减弱迹象；在非主要市场领域，资本支出可能不强，但维护业务仍在增长 [66][67] 问题3: 如何看待ODR业务加速增长及50:50收入分配目标的动态变化 - 今年ODR业务增长加速，主要得益于更好的客户账户管理和客户对公司服务的认可；预计未来ODR业务将保持低两位数的增长率 [75][76] 问题4: 并购管道是否倾向于业主直接业务，是否能加快实现50:50收入分配目标 - 目标公司的业务结构通常在70:30至60:40之间，与公司目前的业务结构相似；这些公司的GCR业务规模较小，但有机会通过调整合同关系实现增长 [78][80] 问题5: 立法（如《降低通胀法案》《芯片法案》等）是否为公司带来潜在顺风 - 在ODR业务方面，客户对公司服务的满意度高，即使在经济低迷时期，客户仍需维护其设施；在GCR业务方面，AIA指数显示市场仍在扩张，工业领域也有增长机会 [85][87] 问题6: 尘埃落定后，SG&A费用应稳定在什么水平 - 长期来看，SG&A费用预计将占收入的13% - 13.5% [92] 问题7: 已收到的800万美元索赔款占总索赔金额的百分比是多少 - 由于正在进行谈判，公司不披露具体百分比，目前总索赔金额超过4000万美元 [94][95] 问题8: 重组费用是否都与GCR业务相关 - 是的，重组费用与GCR业务相关，同时也涉及公司办公空间的缩减 [100][101] 问题9: 如何解析2.9%的年初至今重组费用，其中南加州和宾夕法尼亚东部的费用各是多少 - 公司不单独划分南加州和宾夕法尼亚东部的费用，而是将其作为一个总费用项；三个月的重组费用为150万美元，六个月为290万美元 [103] 问题10: 目前净欠账单500万美元的情况是否会保持相对稳定，如何影响现金流 - 随着业务转型，GCR业务的账单情况会随周期波动，而ODR业务的账单预计将更加稳定 [104] 问题11: 在ODR业务中，小额项目是否基本不存在过度计费或欠计费的情况 - 业主直接业务预计波动较小，因为资金直接流向公司，收款效率更高 [105]

业务布局调整 - 2022年2月公司宣布逐步停止南加州GCR和ODR业务，预计2022年完全退出该地区[135] 交易相关财务确认 - 公司在Jake Marshall交易中初始确认310万美元或有对价，因该交易还确认总计570万美元无形资产[141][142] 第二季度末三个月财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度末三个月总营收1.1612亿美元，较2021年同期减少490万美元，降幅4.0%，其中GCR营收6633.6万美元，减少2121.4万美元，降幅24.2%，ODR营收4978.4万美元，增加1631.5万美元，增幅48.7%[148][149] - 2022年第二季度末三个月总毛利2132万美元，较2021年同期增加263万美元，增幅14.1%，其中GCR毛利869.4万美元，减少19.1万美元，降幅2.1%，ODR毛利1262.6万美元，增加282.1万美元，增幅28.8%[151] - 2022年第二季度末三个月总毛利占总营收比例从2021年的15.4%增至18.4%[151] - 2022年第二季度末三个月销售、一般和行政总费用1869万美元，占总营收16.1%，2021年同期为1723.2万美元，占比14.2%[148] - 2022年第二季度末三个月或有对价公允价值变动76.5万美元，占总营收0.7%，2021年同期为0[148] - 2022年第二季度末三个月无形资产摊销39.9万美元，占总营收0.3%，2021年同期为10.4万美元，占比0.1%[148] - 2022年第二季度末三个月总运营收入146.6万美元，占总营收1.3%，2021年同期为135.4万美元，占比1.1%[148] - 2022年第二季度末三个月其他费用36.3万美元，占总营收0.3%，2021年同期为35.8万美元，占比0.3%[148] 第二季度财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度公司在一个GCR项目上记录了130万美元的毛利上调，净毛利影响为50万美元或更多；2021年同期在一个GCR项目上记录了100万美元的毛利下调，净毛利影响为50万美元或更多[152] - 2022年第二季度销售、一般和行政费用（SG&A）为1869万美元，较2021年同期的1723.2万美元增加145.8万美元，增幅8.5%；SG&A占合并总收入的比例从2021年的14.2%升至2022年的16.1%[154] - 2022年第二季度或有对价公允价值变动损失为80万美元，主要归因于时间因素和截至2022年6月30日达到或有对价安排相关毛利率的可能性[155] - 2022年第二季度无形资产摊销费用为40万美元，较2021年同期的10万美元增加30万美元，增幅283.7%，主要因Jake Marshall交易获得无形资产[156] - 2022年第二季度其他费用为36.3万美元，较2021年同期的35.8万美元增加0.5万美元，增幅1.4%[157] - 2022年第二季度所得税拨备为20万美元，有效税率为21.5%；2021年同期为30万美元，有效税率为26.5%，差异源于特定离散税项[159] 上半年财务数据关键指标变化 - 2022年上半年总收入为2.30942亿美元，较2021年同期的2.34363亿美元减少342.1万美元，降幅1.5%；其中GCR收入减少3408.6万美元，降幅19.8%，ODR收入增加3066.5万美元，增幅49.5%[160][161] - 2022年上半年总毛利为3966万美元，较2021年同期的3591.9万美元增加374.1万美元，增幅10.4%；GCR毛利减少122.8万美元，降幅6.7%，ODR毛利增加496.9万美元，增幅28.2%[163] - 2022年上半年公司记录了130万美元的GCR项目毛利上调，净毛利影响为50万美元或更多；2021年同期记录了两个GCR项目共150万美元的毛利下调，净毛利影响为50万美元或更多[164] - 2022年上半年公司受供应链问题影响，设备交付延迟，导致收入推迟到未来期间[162] - 2022年上半年销售、一般和行政费用（SG&A）约为3742.4万美元，较2021年同期增加约300万美元，占合并总收入的比例从14.7%升至16.2%[166] - 2022年上半年或有对价公允价值变动产生0.8万美元损失[167] - 2022年上半年无形资产摊销费用为80万美元，较2021年同期的20万美元增加60万美元，增幅283.7%[168] - 2022年上半年其他费用总计170.2万美元，较2021年同期的365.5万美元减少195.3万美元，降幅53.4%[169] - 2022年和2021年上半年所得税收益分别为40万美元和80万美元，有效税率分别为36.8%和33.2%[171] 积压订单情况 - 截至2022年6月30日，GCR积压订单为3.088亿美元，较2021年12月31日的3.372亿美元有所减少；ODR积压订单为1.193亿美元，较2021年12月31日的9800万美元有所增加；预计到2022年底确认约2.425亿美元[173] 现金流情况 - 2022年上半年经营活动提供净现金1262万美元，2021年同期使用净现金2460.9万美元；投资活动使用净现金28.4万美元，2021年同期使用14万美元；融资活动使用净现金718.2万美元，2021年同期提供1029.5万美元[181] - 2022年上半年经营活动产生现金1260万美元，2021年同期使用现金2460万美元[187] - 2022年上半年投资活动使用现金30万美元，2021年同期提供现金10万美元[189] - 2022年上半年融资活动使用现金720万美元，2021年同期提供现金1030万美元[192] 营运资金与流动比率情况 - 截至2022年6月30日，流动资产为2.0193亿美元，流动负债为1.42121亿美元，净营运资金为5980.9万美元，流动比率为1.42；2021年12月31日，流动资产为1.92906亿美元，流动负债为1.29742亿美元，净营运资金为6316.4万美元，流动比率为1.49[184] 资金需求与契约遵守情况 - 公司现有积压订单预计能覆盖财务报表发布后一年的GCR预测收入，当前现金余额、未来运营产生的现金及信贷额度下的借款预计能满足未来十二个月的短期和长期资本需求[183] - 截至2022年6月30日，公司遵守信贷安排要求的所有财务维护契约[185] 可用资金与债务情况 - 截至2022年6月30日，公司可用资金容量为3783万美元[194] - 截至2022年6月30日，公司长期债务为2469.9万美元，2021年12月31日为2981.6万美元[198] 担保债券情况 - 2022年1月，公司担保债券容量从7亿美元增加到8亿美元[201] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司未偿还担保债券分别约为1.201亿美元和1.592亿美元[201] 保险情况 - 公司购买的工人补偿和一般责任保险每次事故免赔额为25万美元[202] 养老金计划情况 - 公司参与约40个多雇主养老金计划，可能因计划资金不足面临缴费增加或撤资负债[204] - 多雇主养老金计划处于关键状态时，公司首年缴费需征收5%附加费，后续每年征收10%附加费[205]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度ODR毛利率为23.3%，GCR毛利率为11.6%，综合毛利率为16%，去年同期为15.2%，2021年第四季度为20.1% [14] - 第一季度SG&A费用为1870万美元，与第四季度大致持平，较去年同期增加160万美元 [15] - 预计全年将产生约4500万美元与多项改进计划相关的成本 [16] - 3月31日，公司现金为1810万美元，未偿还债务（包括短期部分）为4770万美元，高级杠杆比率仍低于调整后EBITDA的两倍 [18] - 净未开票头寸从去年12月31日的1330万美元降至790万美元 [18] - 第一季度经营活动消耗现金300万美元，较去年同期的1740万美元有显著改善 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度产品销售额较去年第一季度增长74.4% [21] - 3月31日，ODR业务积压订单为1.069亿美元，较去年同期的5290万美元增长102%，较上一季度增长9.1% [21] - 2021年ODR业务收入占比从22.4%提升至28.6%，预计2022年占比在32% - 37%之间，目标是到2025年实现ODR与GCR业务收入50:50的比例 [22] - 第一季度GCR业务利润率从去年的11.1%提升至11.6%，过去12个月的业务毛利率为13.2%，去年同期为10.5% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗保健市场预计支出稳定，但由于公用事业成本上升，资本可能从新建项目转向设施改造 [10] - 数据中心扩张预计将加速，公司与主要数据中心运营商保持良好关系 [10] - 波士顿地区的生物技术和制药行业对研发设施的需求良好 [10] - 工业领域通过收购Jake Marshall获得更多制造机会，预计随着制造业投资回流，活动将稳步增加 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是向ODR服务转型，同时提高GCR业务执行能力，认为ODR业务收入更可预测、利润率更高、执行风险更低 [8] - 目标是2022年至少完成一项收购，但该年指导未包含收购交易的财务影响 [10] - 持续评估收购机会，倾向于收购具有显著ODR业务的本地主导私营企业 [25] - 通过增加销售团队、拓展客户钱包份额、扩大产品和服务范围等方式推广ODR业务 [47] - 注重在医疗保健等关键任务垂直市场拓展ODR业务，提供全套服务以建立信任关系 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司主要市场领域的需求前景积极，供应链紧张促使建筑业主增加对现有资产维护的投入，有利于ODR业务 [10] - 尽管季度业绩会有波动，但长期向业主直接模式转型并提高GCR执行能力的趋势将持续改善业绩 [9] - 预计2022年下半年业绩将强于上半年，全年收入预计在5.1亿 - 5.4亿美元之间，调整后EBITDA预计在2500万 - 2900万美元之间 [10] - 对公司业务前景乐观，管理层和董事会成员在第二季度初和2021年进行了公开市场股票购买 [29] 其他重要信息 - Jake Marshall的整合进展顺利，按计划进行，田纳西州的工业和机构市场持续增强 [25] - 公司正在积极推进成本降低计划，包括集中某些服务、减少房地产占用、评估公司管理服务等 [16] - 预计长期SG&A费用占收入的比例将达到13% - 13.5% [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 设备延迟对服务业务的影响及全年发展趋势 - 从资本分配角度，公司将资源向业主直接业务倾斜，市场上短期T&M工作增加，同时能源价格和通胀使大型建设项目周期变长，促使建筑业主考虑资本支出和基础设施项目，对公司有利 [31] - 能源和公用事业成本上升促使业主寻求能源改造机会，公司可利用客户关系从中受益 [32] 问题: SG&A成本能否在今年实现杠杆效应 - 长期来看，随着业务向50:50收入比例转型，SG&A费用占收入比例将达到13% - 13.5%，今年会实现部分成本节约，但全面影响要到2023年 [34] - 公司在过去一个季度对SG&A的部署进行了审视，采取了减少人员和调整资金分配等措施，将GCR业务资金转向ODR业务可获得更好回报 [35] 问题: 全年收入可见性及下半年风险评估 - 目前两个业务板块的积压订单覆盖情况良好，ODR业务销售同比增长，4月销售情况继续改善，公司对全年业务状况满意 [39] 问题: Jake Marshall的市场情况 - 田纳西州市场活跃，Jake Marshall表现超出预期，福特的电池工厂项目带来了数十亿美元的机会，但公司会谨慎考虑劳动力和供应情况 [41] - Jake Marshall不仅在田纳西州有机会，还能将制造和工业知识输出到中西部市场，特别是俄亥俄州和密歇根州 [41] 问题: ODR业务的营销策略、竞争环境、区域适用性及发展方式 - 公司通过增加销售团队进入新建筑和拓展新客户，注重与拥有多栋建筑的业主建立ODR关系；拓展客户钱包份额，提供如NEP prime等服务；积极推进数字转型，提供预测分析、数字资产管理等产品和服务，还考虑拓展安全、项目管理等服务 [47] - 销售对象包括建筑经理和业主，目标是与关键决策者建立联系，特别是拥有多栋建筑的客户 [50] - 医疗保健等关键任务垂直市场是ODR业务增长的有利领域，公司可提供全套服务，建立信任关系，便于承接更大项目 [52] 问题: 2023年费用节约的总体运行率美元节省情况 - 由于房地产租赁的时间安排较难确定，公司尚未明确2023年的具体节省金额，仅给出了长期SG&A费用占收入比例的指导 [55] - 公司正在积极推进房地产的转租或出售，除房地产外，还在其他方面进行成本降低工作 [58] 问题: 循环信贷的使用情况 - 公司已偿还循环信贷，4月底因定期债务还款和索赔回收，偿还了约550万美元的定期债务，之后会根据需要使用循环信贷 [65] 问题: GCR业务是否会停止下降并保持稳定 - 预计GCR业务将相对稳定，上下波动几个基点，公司将根据毛利润分配资源，追求最佳回报 [66] - 公司在业务决策上保持纪律，拒绝低利润率项目，将资源转向ODR业务 [67] 问题: ODR业务毛利率季度波动的原因 - 毛利率波动主要是由于项目时间安排，大型项目利润率相对较低，而多数小项目利润率较高，不同季度项目组合不同导致毛利率波动，但总体趋势应在25% - 28%之间 [70] - 波动并非由特殊支付或成本引起，主要取决于项目组合和生命周期 [72] 问题: 本季度4300万美元收入对应的项目数量 - 本季度收入来自数百个小项目和一些大项目，部分小项目金额仅为1万美元 [74] 问题: 本季度确认收入的最大项目 - 为TDA进行的一些大规模项目，以及一些200万 - 300万美元的项目，这些项目利润率相对较低，可能影响了本季度的毛利率 [75]

总营收及各业务线营收变化 - 2022年第一季度总营收为1.14822亿美元，较2021年同期的1.13344亿美元增长1.3%，其中GCR营收7193.2万美元，下降15.2%，ODR营收4289万美元，增长50.3%[144][145] - 2022年第一季度GCR和ODR业务分别因Jake Marshall交易中的被收购实体增加了450万美元和720万美元的营收[145] 总毛利及各业务线毛利变化 - 2022年第一季度总毛利为1834万美元，较2021年同期的1722.9万美元增长6.4%，其中GCR毛利835.8万美元，下降11.0%，ODR毛利998.2万美元，增长27.4%[147] 总毛利率变化 - 2022年第一季度总毛利率为16.0%，较2021年同期的15.2%有所提升[147] 总运营亏损变化 - 2022年第一季度总运营亏损为79.3万美元，2021年同期为2万美元[144] 总综合税前亏损变化 - 2022年第一季度总综合税前亏损为213.2万美元，2021年同期为331.7万美元[144] 所得税收益变化 - 2022年第一季度所得税收益为61.6万美元，2021年同期为103.5万美元[144] - 2022年和2021年第一季度公司分别录得60万美元和100万美元的所得税收益，有效税率分别为28.9%和31.2%[155] 净亏损变化 - 2022年第一季度净亏损为151.6万美元，2021年同期为228.2万美元[144] 无形资产确认 - 因Jake Marshall交易，公司确认了总计570万美元与第三方客户的客户关系、收购的商标和收购的积压订单相关的无形资产[137] 营收影响因素 - 2022年第一季度公司受供应链问题影响，设备交付延迟，导致营收推迟到未来期间[146] - 新冠疫情导致供应链中断、材料短缺和商品价格上涨，影响公司设备交付和收入确认，且疫苗接种要求可能导致劳动力中断和员工流失[160][161] 净毛利润减记变化 - 2022年第一季度公司净毛利润减记为140万美元，2021年同期为50万美元[150] 销售、一般和行政费用变化 - 2022年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）为1873.4万美元，较2021年同期增加158.9万美元，增幅9.3%；占合并总收入的比例从2021年的15.1%升至2022年的16.3%[151] 无形资产摊销费用变化 - 2022年第一季度无形资产摊销费用为40万美元，较2021年同期的10万美元增加29.5万美元，增幅283.7%[152] 其他费用变化 - 2022年第一季度其他费用为133.9万美元，较2021年同期的329.7万美元减少195.8万美元，降幅59.4%[154] 积压订单情况 - 截至2022年3月31日，GCR积压订单为3.407亿美元，较2021年12月31日的3.372亿美元有所增加；ODR积压订单为1.069亿美元，较2021年12月31日的9800万美元有所增加；公司预计到2022年底确认约2.947亿美元的积压订单收入[157] 公司运营资金情况 - 公司现有积压订单预计能覆盖财务报表发布后一年的GCR预测收入，当前现金余额、未来运营产生的现金及信贷额度下的借款预计足以满足未来十二个月的短期和长期资本需求[168] 公司运营季节性和周期性影响 - 公司运营受季节性和周期性影响，冬季天气会影响建筑项目生产力，建筑业主通常在每年第三和第四季度增加维护和资本项目投入[163] 公司流动资产、负债及营运资金情况 - 截至2022年3月31日，公司流动资产为209,995千美元，流动负债为141,590千美元，净营运资金为68,405千美元，流动比率为1.48[169] 公司经营活动现金使用情况 - 2022年第一季度，公司经营活动净现金使用为296.5万美元，2021年同期为1737.5万美元；投资活动净现金使用为13万美元，2021年同期为提供5万美元；融资活动净现金提供为668.5万美元，2021年同期为1240.9万美元[167] - 2022年第一季度，公司经营活动使用现金2965千美元，2021年同期为17,375千美元，同比增加14,410千美元[172] 公司投资活动现金使用情况 - 2022年第一季度，公司投资活动使用现金100千美元，2021年同期为提供现金5千美元[174] 公司融资活动现金提供情况 - 2022年和2021年第一季度，公司融资活动提供的现金分别为6700千美元和12,400千美元[176] 公司可用资金情况 - 截至2022年3月31日，公司可用资金总额为30,366千美元，其中现金及现金等价物为18,066千美元，A&R Wintrust循环贷款可用额度为12,300千美元[179] 公司长期债务情况 - 截至2022年3月31日，公司长期债务为34,220千美元，较2021年12月31日的29,816千美元有所增加[182] 公司担保债券情况 - 2022年1月，公司的担保债券额度从7亿美元提高到8亿美元，截至2022年3月31日和2021年12月31日，未偿还担保债券分别约为1.349亿美元和1.592亿美元[186] 公司保险免赔额情况 - 公司购买的工人补偿和一般责任保险，每次事故免赔额为250,000美元[187] 公司多雇主养老金计划情况 - 公司参与约40个多雇主养老金计划，若计划资金不足，公司可能需增加缴费[189] - 若多雇主养老金计划处于关键状态，公司需在收到通知后的第一年缴纳5.0%的附加费，之后每年缴纳10.0%，直至达成符合康复计划的集体谈判协议[191] - 公司若停止向多雇主养老金计划（MEPP）缴费或大幅减少缴费，可能需支付款项，金额为MEPP未备资金既得福利的按比例份额[192] - 因未来触发退出负债的因素不确定，公司无法确定未来退出负债的金额和时间，以及参与MEPP是否会对财务状况、经营成果或流动性产生重大不利影响[192] 公司报告性质及披露要求 - 公司是1934年《证券交易法》规则12b - 2所定义的较小报告公司，根据S - K条例第301(c)项，无需提供市场风险定量和定性披露信息[193]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度ODR收入同比增长10.6%，ODR积压订单增长92.5%，同比销售额增长超25% [8] - 第四季度ODR毛利率为28.5%，高于25% - 28%的建模范围；GCR毛利率为16.4%，远高于10.5% - 11.5%的建模范围；综合毛利率为20.1% [8] - 第四季度净利润430万美元创公司纪录，调整后EBITDA为950万美元；全年调整后EBITDA为2330万美元，受供应链和员工隔离影响仍在指引范围内 [11] - 全年GCR部门收入下降20.6%，但毛利润增加约30万美元 [9] - 第四季度SG&A费用为1880万美元，全年为7140万美元，占收入的14.6%，较上年增加780万美元 [19] - 截至12月31日，现金为1450万美元，总未偿债务较2020年减少540万美元，信贷额度还有2160万美元的额外借款能力 [22] - 全年现金余额减少2770万美元，其中经营活动使用现金2420万美元，第四季度经营活动使用现金750万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 ODR业务线 - 第四季度收入增长10.6%，积压订单增长92.5%，同比销售额增长超25% [8] - 第四季度毛利率为28.5%，略高于25% - 28%的建模范围，较第三季度下降130个基点 [16] GCR业务线 - 全年收入下降20.6%，但毛利润增加约30万美元 [9] - 第四季度毛利率为16.4%，全年为13%，远高于10.5% - 11.5%的建模范围 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年提案活动远高于去年同期 [41] - 截至目前，公司已获得约9500万美元的重大建筑项目合同，将在2024年执行完毕 [42] - ODR部门维护业务基础持续增长 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注发展ODR业务，同时合理化GCR业务，聚焦高利润率工作，以提高盈利能力 [9] - 继续积极发展ODR部门，最大化GCR部门人员的回报 [34] - 注重GCR项目选择、底线盈利能力和改善现金流 [34] - 推进Jake Marshall的整合工作，利用双方优势提高运营利润率 [36] - 持续评估销售资源，在回报最有吸引力的市场进行部署 [41] - 对于不符合GCR业务标准的分支，积极调整资产和人员，转向高利润率的ODR模式 [44] - 非住宅建筑行业需求旺盛，但供应尚未跟上，公司凭借多元化服务、地域和市场领域具有优势 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情和供应链问题挑战，2021年第四季度业绩强劲，实现了财务指引 [7] - 供应链问题持续存在，预计设备生产和交付时间到2022年底至2023年初才能缓解 [30] - 劳动力情况在第一季度有所改善，奥密克戎变种影响大幅下降 [34] - 预计2022年下半年业务将强于上半年，将在5月发布第一季度业绩时提供正式财务指引 [48] 其他重要信息 - 2021年安全工作表现出色，多个部门零事故 [13] - 完成债务再融资，大幅降低债务资本成本 [13] - 12月完成首次收购Jake Marshall，进入工业和制造业领域及田纳西州等地区 [13] - 解决一项重大索赔，2021年未记录新的重大争议索赔 [14][17] - 2021年重新招聘人员，支持ODR增长战略 [14] - 推出针对医疗保健市场的项目管理服务，并在纳什维尔开设新办公室 [14] - 2月决定关闭南加州业务，预计2022年完全退出，截至2021年12月31日，该分支剩余积压订单不足1000万美元 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链问题对项目的影响是怎样的 - 目前行业最大的问题是设备，设备交付时间几乎翻倍，对业主直接工作影响较大，大型GCR工作受影响相对较小 [53] - 业主需要更换旧设备，但需等待设备到位才能进行投资，公司会密切关注设备交付时间 [54] 问题2: 新项目的利润率情况如何，特别是GCR业务 - ODR业务会继续推动利润率提升，教育销售团队争取提高利润率 [58] - GCR业务会坚持一定的利润率水平，注重项目风险和回报，有选择性地承接项目 [58] 问题3: 如何看待GCR业务本季度强劲的利润率，以及正常化利润率和全年表现 - 本季度GCR利润率受项目周期和索赔解决的积极影响，但建模时认为11% - 12%是保守的起点 [17][64] - 公司通过风险管理和项目选择推动利润率提升，未来会根据进展提供更新 [64] 问题4: 供应链问题对ODR业务销售的影响，以及对今年下半年业务的看法 - 供应链问题促使客户更快做出决策，但去年第三季度末至第四季度约2000万美元的高利润率工作因设备问题推迟 [67] - 预计供应链问题到今年底或明年初才能改善，标准设备供应开始有所缓解，公司会建议客户选择标准设备 [67][68] 问题5: 是否积极参与Jake Marshall所在汽车行业项目的投标 - Jake Marshall业务繁忙，年初获得2200万美元新业务 [69] - 对于福特工厂等项目，公司会关注并在合适时机参与投标，寻找符合利润率要求的机会 [69] 问题6: GCR业务在去年合理化和利润率提升后，未来会如何发展 - 公司会继续积极发展ODR业务，对GCR业务各分支进行评估，有选择地继续发展或收缩 [73] - ODR业务利润率和现金流更好，部分分支已转向ODR业务 [73] 问题7: 未来现金流是否会更接近现有结果，EBITDA向现金流的转化是否会更正常化 - 随着业务向ODR转型，账单波动会减小，预计现金流会更中性 [77] - 可以用收入近似估算日常运营现金流，同时考虑债务支付和信贷额度情况 [77] 问题8: 收购活动的预期，以及对公司的影响 - 公司以Jake Marshall交易为范例，寻找年收入3000万 - 7500万美元、EBITDA利润率8% - 10%、企业价值1500万 - 2500万美元的业务 [78] - 今年和明年完成一到两笔此类交易是合理的节奏，若有能力可增加到两到三笔 [78] 问题9: ODR业务在2022年是否会有经营杠杆，是否会继续大力投资 - ODR业务是公司未来的重要部分，尽管受供应链影响去年增长略超10%，但销售额增长25%，积压订单增加 [80] - 公司会继续在不同市场拓展业务、增加员工，并寻找有ODR业务的收购目标，目标是到2025年实现GCR和ODR业务各占50% [80] 问题10: 合同资产和负债以及过度开票和开票不足的情况，投资者是否应该担心 - 过度开票和开票不足是行业常见现象，与项目周期有关 [83] - 公司会继续选择性承接GCR业务，同时向ODR业务转型，预计随着业务发展，这种波动会逐渐平稳 [83] 问题11: 关闭南加州业务是否与迪士尼的ODR业务有关 - 公司在阿纳海姆与迪士尼的业务很少，主要业务在奥兰多 [87]

多雇主养老金计划情况 - 公司约40个多雇主养老金计划的缴费在2021年为1430万美元，2020年为1610万美元，约51%的员工属于集体谈判单位[133] - 多雇主养老金计划资金不足可能导致公司未来缴费增加，退出计划可能需承担撤资负债[133][134] 债务风险 - 公司未能遵守债务契约或偿还债务，可能导致违约，影响借款、加速债务到期和处置抵押品，甚至需缩减运营、重组资本结构或清算资产[127] - 公司未来现金流受多种不可控因素影响，可能无法产生足够现金流来满足债务服务义务和其他业务需求[129] - 公司债务义务可能限制融资能力、阻碍战略收购、增加经济和行业风险，并占用大量运营现金流[134] - 公司可能无法以有利条件再融资债务或获得额外融资，这取决于业务、财务状况和市场条件等因素[131] - 若公司无法产生足够现金流且无法进行再融资，可能需采取其他措施来满足债务义务，这可能产生重大不利影响[132] 疫情影响 - 疫情或传染病爆发可能影响公司业务，包括运营、项目进度、成本和供应链等方面[136] - 政府的疫情限制措施和疫苗强制令可能对公司业务、劳动力和财务状况产生不利影响[137][138][140] 气候变化影响 - 气候变化可能通过极端天气、政策法规和客户偏好变化等影响公司业务，增加成本并降低盈利能力[141] 公司运营地区及法规 - 截至2021年12月31日，公司分支机构在21个州运营，面临多种州和地方法律法规[148] 公司股权结构 - 截至2022年3月15日，公司有10,423,068股流通普通股，其中1,205,187股由董事和高管持有，无持股超10%的股东[153] - 公司经第二次修订和重述的公司章程授权的有表决权普通股为1亿股，可经多数股东投票增加[156] - 公司董事会有权在无股东批准的情况下，发行最多600,000股未指定优先股[162] - 公司章程上述条款的任何修订需至少66.67%的流通普通股股东批准[163] 信息技术风险 - 信息技术系统故障、网络中断或网络安全漏洞可能对公司业务产生不利影响[147] 政府合同风险 - 公司作为联邦政府承包商，子公司违反相关法规可能被禁止未来参与政府合同投标[149] 股价波动风险 - 公司普通股价格可能因多种因素波动，未来出售普通股可能导致股价下跌[152][153] 股息情况 - 公司未宣布过普通股股息，且近期无支付计划，截至2021年12月31日无有优先股息的优先股[158] 认股权证情况 - 公司可经多数流通的15美元行权价认股权证持有人批准，以不利方式修改其条款[162][163] - 公司可在对持有人不利时赎回未到期的行使价为15美元的认股权证，若普通股最后报告的销售价格在赎回通知发出前30个交易日内的任意20个交易日等于或超过每股24美元，公司有权以每份0.01美元的价格赎回[165] 内部控制情况 - 公司计划继续维护和加强内部控制和程序，以提高披露控制和财务报告内部控制的有效性，任何控制体系只能提供合理而非绝对的保证[166] - 若公司无法建立和维持有效的披露控制和财务报告内部控制，或存在重大缺陷，可能影响及时准确编制财务报表的能力，对证券市场价格产生负面影响[167] 法律诉讼风险 - 实际和潜在的索赔、诉讼和法律程序可能降低公司盈利能力和流动性，削弱财务状况[168] 不可抗力及蓄意恶意行为影响 - 不可抗力事件，如自然灾害和恐怖主义行动，可能对公司业务产生负面影响，影响财务状况、经营成果或现金流[170] - 蓄意恶意行为，如恐怖主义和破坏活动，可能损坏公司设施、扰乱运营、造成人员伤亡并导致公司承担责任[171] 税收法规变化影响 - 公司运营所在的联邦或州税收法律或法规的变化可能增加税收负担，对财务状况、经营成果、现金流和流动性产生不利影响[172] 较小报告公司规定 - 公司作为较小报告公司，根据相关规定无需提供关于市场风险的定量和定性披露信息[275]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度ODR业务收入同比增长17.6%，环比增长17.2%；ODR毛利率为29.8%，同比提升190个基点，环比提升55个基点 [8] - 第三季度GCR毛利率为14.2%，同比提升280个基点，环比提升403个基点 [8] - 第三季度净利润为400万美元，是公司上市五年以来的最高值 [8] - 第三季度经营活动现金流为780万美元，现金及现金等价物为3330万美元 [16] - 截至去年12月31日，公司净超收账款约为1410万美元；截至今年9月30日，净预收账款为330万美元，这一转变导致现金波动1740万美元 [19][20] - 第三季度综合毛利率为18.9%，ODR业务毛利率为29.8%，高于目标范围25% - 28%；GCR业务毛利率为14.2%，高于去年同期的11.4%和预期范围10.5% - 11.5% [24][25] - 销售、一般及行政费用（SG&A）较去年第三季度增加130万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 ODR业务 - 第三季度业务持续增长，预订量强劲且在9月加速增长，维护业务基础持续扩大 [11] - 推出项目管理服务，已向多个主要全国客户销售，包括两个新的重要客户 [43] GCR业务 - 风险管理举措取得成效，本季度项目成功收尾推动毛利率达到14.2% [13] - 强调优质项目选择和现场执行，预计毛利率将持续改善 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 9月AIA账单指数为56.6，表明市场持续扩张；道奇动量指数达到14年以来的最高值，较去年同期增长47% [42] - FMI第四季度预测显示，非住宅建筑行业将持续增长至2025年，其中医疗保健行业增长强劲 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 两年前制定的战略计划聚焦于提高盈利能力，尽管受疫情影响进展放缓，但本季度业绩表明战略执行良好 [9] - 持续推进ODR业务转型，扩大业务规模并保持健康的利润率；GCR业务注重优化运营，提高利润率 [40][45] - 关注项目选择，优先考虑有吸引力利润率的项目，同时优化资源配置 [44] - 积极寻求收购机会，主要关注美国东南部地区，目标是与ODR业务扩张计划互补的现有或新兴行业 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到疫情持续影响，公司第三季度业绩良好，成功执行战略计划 [40] - 市场指标显示2022年市场将持续强劲，为公司提供了选择优质项目的机会 [44] - 预计ODR业务将持续增长，GCR业务将注重提高利润率 [45] - 提醒投资者关注第四季度医疗保健成本上升和疫苗授权合规成本可能对业绩产生的不利影响 [30][31] 其他重要信息 - 公司在两个项目的索赔收款方面取得进展，一个联邦项目已解决三项索赔，正在提交第四项；一个私人项目正在进行最终谈判 [61][62] - 公司在收购市场保持活跃，尽管市场活动因预期的资本利得税税率变化而有所放缓，但仍有一些有吸引力的机会 [64][66] - 公司在纳什维尔开设新办公室，投资较小但销售情况好于预期，预计明年初实现正现金流 [73][75][121] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度医疗保健成本和疫苗授权成本压力是否已包含在指引中，对EBITDA范围低端的影响是增量还是已考虑在内？ - 这些成本压力是增量的，目前指引仅基于已知情况，无法对这些因素设定参数 [51] 问题2：项目业务第四季度和明年的利润率扩张可见性如何？ - 过去九个月公司专注于平衡业主直接业务（ODR）和GCR业务的组合，对第三季度ODR业务销售感到兴奋，期望未来保持类似表现 [52] 问题3：明年的订单情况如何，目前对明年的可见性如何，预期有多少已包含在积压订单中？ - ODR业务销售呈积极趋势，预计明年将继续增长；GCR业务注重最大化利润率，而非单纯追求增长。目前业务管道强劲，市场指标对2022 - 2024年都很乐观，公司对明年有较好的可见性 [53][54][55] 问题4：请更新索赔收款和收购计划的情况？ - 索赔收款方面，两个项目取得进展，一个联邦项目已解决三项索赔，正在提交第四项；一个私人项目正在进行最终谈判。收购方面，市场活动因预期的资本利得税税率变化而有所放缓，但公司仍看到一些有吸引力的机会，主要关注美国东南部地区，目标是与ODR业务扩张计划互补的现有或新兴行业 [61][62][69] 问题5：ODR服务部门扩张对营运资金有何影响，未来资本约束如何？ - 纳什维尔办公室的投资较小，仅增加了两名专业人员，销售情况好于预期，已获得三个新客户。预计该投资将在明年初实现正现金流，对营运资金影响不大 [73][75][121] 问题6：公司在并购中考虑的目标公司倍数范围是多少？ - 目标范围是过去几年的EBITDA的正负4.5倍，不考虑潜在的协同效应 [79] 问题7：ODR业务能否实现上季度设定的全年增长25%（即1.59亿美元）的目标？ - 实现1.59亿美元的目标有一定难度，但预计第四季度收入将较第三季度增长，全年将实现同比增长。第三季度强劲的销售为第四季度提供了动力，目前业务管道中的需求持续积压，客户更倾向于维修现有设备，这对公司的T&M业务和紧急维修业务有利 [80][81][82] 问题8：ODR业务的增长是否只是积压需求的释放，未来是否会放缓？ - 预防性维护合同的销售是服务业务实力的指标，公司今年预防性维护合同的销售创历史新高，续约率达88%，这将为未来业务增长奠定基础。公司过去两年在销售资源上的投入开始见效，认为ODR业务仍有很大的增长潜力 [84][85][86] 问题9：ODR业务第四季度和明年3月的收入是否会环比增长？ - 预计第四季度收入将增长，目前销售管道强劲，过去一年销售活动持续增加，预计不会放缓。唯一的担忧是供应链问题，但客户更倾向于维修现有设备，这对公司有利 [87][88][89] 问题10：GCR业务的积压订单何时见底？ - GCR业务注重最大化成果，关注毛利率质量，避免因增长而影响利润率。业务增长取决于市场机会和资源匹配情况，在表现良好的市场，达到一定水平后将转向增长模式；在表现不佳的业务单元，将收缩GCR业务，专注于ODR业务 [91][92][95] 问题11：未来12个月的现金流情况如何，公司的目标是什么？ - 现金流受计费周期和超收/预收账款的影响较大，建议根据目标调整后的EBITDA来建模，扣除税收、利息、债务和资本支出等因素后，可得到大致的现金流量。公司内部对营运资金调整有一定的了解，但无法提供具体指引。此外，过去的索赔项目消耗了大量现金，目前正在寻求回收，且过去18 - 24个月没有新的重大索赔项目，这将有助于改善现金流 [97][98][101] 问题12：公司9月中旬提交的货架注册是更新现有货架还是会在当前水平发行股票？ - 这只是一项常规的内务管理工作，之前的货架注册因认股权证发行而无可用额度，因此需要重新提交 [105] 问题13：公司是否可以修改信贷协议以进行股票回购？ - 目前公司仍需遵守与银行的协议，无法进行股票回购。但随着合作的推进，未来可能会考虑这一选项 [109][111] 问题14：本季度或过去九个月营运资金的负面影响主要来自哪里，服务部门的资本约束如何，未来预期如何？ - 营运资金的负面影响主要来自GCR业务的超收/预收账款。GCR业务过去承担大型项目时，营运资金和现金状况波动较大，现在转向较小项目，波动相对较小。ODR业务通常要求客户预付50%的款项，有助于改善现金状况。纳什维尔办公室的投资较小，预计明年初将实现正现金流 [116][117][121] 问题15：到2025年实现服务和安装业务50 - 50的目标时，营运资金是否会趋于平稳，ODR业务的资本支出预期如何？ - 目前公司GCR业务占比70%，营运资金波动主要来自该业务。随着ODR业务占比增加，营运资金将趋于平衡。ODR业务的资本支出相对较小，主要包括服务技术人员、车辆和设备租赁，以及销售和管理人员的增加，与GCR业务的工厂建设和维护相比，资本密集度较低 [123][124][126]

报告分部更名 - 2021年1月1日公司将原有两个报告分部更名，原建筑分部改为总承包商关系（GCR），原服务分部改为业主直接关系（ODR）[132] 2021年第三季度总营收及各业务线营收变化 - 2021年第三季度总营收1.29177亿美元，较2020年同期的1.63856亿美元减少3467.9万美元，降幅21.2%，其中GCR营收8995万美元，减少4054.8万美元，降幅31.1%，ODR营收3922.7万美元，增加586.9万美元，增幅17.6%[143][146] 2021年第三季度总毛利及各业务线毛利变化 - 2021年第三季度总毛利2446.3万美元，较2020年同期的2417.1万美元增加29.2万美元，增幅1.2%，其中GCR毛利1275.4万美元，减少209.4万美元，降幅14.1%，ODR毛利1170.9万美元，增加238.6万美元，增幅25.6%[143][147] 2021年第三季度总毛利占总营收百分比变化 - 2021年第三季度总毛利占总营收的百分比从2020年同期的14.8%提升至18.9%[143][147] 2021年第三季度销售、一般和行政总费用变化 - 2021年第三季度销售、一般和行政总费用1830.2万美元，占总营收14.2%，2020年同期为1704.5万美元，占总营收10.4%[143] - 2021年第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）约为1830.2万美元，较2020年同期增加约130万美元，增幅7.4%，占合并总收入的14.2% [149] 2021年第三季度无形资产摊销费用变化 - 2021年第三季度无形资产摊销费用8.7万美元，占总营收0.1%，2020年同期为10.9万美元，占总营收0.1%[143] - 2021年第三季度无形资产摊销费用为10万美元，较2020年同期减少2.2万美元，降幅20.2% [150] 2021年第三季度总运营收入变化 - 2021年第三季度总运营收入607.4万美元，占总营收4.7%，2020年同期为701.7万美元，占总营收4.3%[143] 2021年第三季度其他费用变化 - 2021年第三季度其他费用47.3万美元，占总营收0.4%，2020年同期为352.2万美元，占总营收2.1%[143] - 2021年第三季度其他费用为47.3万美元，较2020年同期减少304.9万美元，降幅86.6% [151] 2021年第三季度合并所得税前总收入变化 - 2021年第三季度合并所得税前总收入560.1万美元，占总营收4.3%，2020年同期为349.5万美元，占总营收2.1%[143] 2021年第三季度所得税费用及净利润变化 - 2021年第三季度所得税费用161.5万美元，占总营收1.3%，2020年同期为97万美元，占总营收0.6%，净利润398.6万美元，占总营收3.1%，2020年同期为252.5万美元，占总营收1.5%[143] 2021年第三季度总净毛利润变化 - 2021年第三季度总净毛利润增记为120万美元，2020年同期为减记80万美元[148] 2021年和2020年第三季度所得税拨备及有效税率 - 2021年和2020年第三季度所得税拨备分别为160万美元和100万美元，有效税率分别为28.8%和27.8% [152] 2021年前九个月总营收及各业务线营收变化 - 2021年前九个月总营收为3.6354亿美元，较2020年同期减少7427.3万美元，降幅17.0% [153][156] - 2021年前九个月GCR营收为2.62304亿美元，较2020年同期减少8361.7万美元，降幅24.2% [153][156] - 2021年前九个月ODR营收为1.01236亿美元，较2020年同期增加934.4万美元，增幅10.2% [153][156] 2021年前九个月总毛利润变化 - 2021年前九个月总毛利润为6038.2万美元，较2020年同期减少234.8万美元，降幅3.7%，占合并总收入的16.6% [153][157] 2021年和2020年前九个月总净毛利润减记 - 2021年和2020年前九个月总净毛利润减记分别为130万美元和420万美元 [158] 2021年前9个月销售、一般和行政费用变化 - 2021年前9个月销售、一般和行政费用（SG&A）约为5267.9万美元，较2020年同期增加508.3万美元，增幅10.7%，占合并总收入的比例从10.9%升至14.5%[159] 2021年前9个月无形资产摊销费用变化 - 2021年前9个月无形资产摊销费用为30万美元，较2020年同期的50万美元减少23.1万美元，降幅43.9%[160] 2021年前9个月其他费用变化 - 2021年前9个月其他费用为412.8万美元，较2020年同期的774.3万美元减少361.5万美元，降幅46.7%，其中利息费用从640万美元降至210万美元[161] 2021年和2020年前9个月所得税拨备及有效税率 - 2021年和2020年前9个月所得税拨备分别为80万美元和140万美元，有效税率分别为25.7%和21.1%[162] 积压订单情况 - 截至2021年9月30日，GCR积压订单为3.455亿美元，低于2020年12月31日的3.935亿美元；ODR积压订单为6940万美元，高于2020年12月31日的5090万美元，预计到2021年底确认约1.179亿美元[164] 2021年前9个月现金流量变化 - 2021年前9个月经营活动净现金使用1678.1万美元，2020年同期为提供3522.9万美元；投资活动净现金使用26.8万美元，2020年同期为使用105.4万美元；融资活动净现金提供820.4万美元，2020年同期为使用291.9万美元[171] - 2021年前9个月公司经营活动使用现金1680万美元，2020年同期提供现金3520万美元，同比减少5201万美元[177][178] - 2021年前9个月投资活动使用现金30万美元，2020年同期为110万美元[180] - 2021年前9个月融资活动提供现金820万美元，2020年同期使用现金290万美元[182] 净营运资金及流动比率变化 - 截至2021年9月30日，公司净营运资金为6659.9万美元，高于2020年12月31日的4912.3万美元，流动比率从1.33升至1.47[174] 资金覆盖及需求情况 - 公司现有积压订单预计能覆盖财务报表发布后一年的GCR预测收入，当前现金余额、未来运营现金流及Wintrust贷款预计能满足未来12个月的资本需求[173] 运营影响因素 - 供应链中断、材料短缺和大宗商品价格上涨预计在2021年第四季度和2022年持续，公司虽目前运营受影响较小，但未来运营可能受不利影响[167] - 公司运营受天气季节性和周期性影响，冬季可能影响建筑项目进度，第三和第四季度建筑业主维护和资本项目活动通常增加[169] 再融资情况 - 2021年再融资使公司提前偿还2019年再融资协议下所有债务，确认提前偿债损失200万美元[184] 可用资金情况 - 截至2021年9月30日，公司可用资金总额为5489.7万美元，其中现金及现金等价物3330.2万美元，信贷协议可用额度2159.5万美元[185] 未偿还担保债券情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司未偿还的担保债券分别约为2.307亿美元和7940万美元，公司7亿美元的担保能力有竞争优势[189] 保险情况 - 公司购买的工人补偿和一般责任保险每次事故免赔额为25万美元，超额损失由伞式和超额保单覆盖[190] - 公司对医疗和牙科索赔进行自保，有年度每人及年度累计止损限额[191] 养老金计划情况 - 公司参与约40个多雇主养老金计划，可能因计划资金不足增加缴费，也可能产生退出负债[192][194] 市场风险信息规定 - 公司作为较小报告公司，无需按规定提供市场风险相关信息[195]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收1.21亿美元，较去年同期下降10.5%，较今年第一季度增长6.8%；上半年总营收2.344亿美元，较去年同期下降14.5% [25] - 第二季度GCR营收8760万美元，较去年同期下降17.4%，较今年第一季度增长3.2%；上半年GCR营收1.724亿美元，较去年同期下降20% [25][26] - 第二季度ODR营收3350万美元，较去年同期增长14.4%，较今年第一季度增长17.3%；上半年ODR营收6200万美元，高于去年同期的5850万美元 [26] - 第二季度毛利率为15.4%，高于去年的15%；ODR毛利率为29.3%，GCR毛利率降至10.1%，去年为11.5% [27][28] - 第二季度SG&A费用为1720万美元，高于去年的1380万美元，与第一季度持平 [28] - 第二季度利息支出为45万美元，去年为210万美元 [29] - 2021年第二季度调整后EBITDA为360万美元，去年同期为810万美元，2021年第一季度为210万美元；2021年上半年调整后EBITDA为560万美元，去年同期为1180万美元 [30][31] - 第二季度净利润为73.2万美元，即摊薄后每股0.07美元，2020年第二季度净利润为290万美元，即摊薄后每股0.37美元 [31] - 6月30日总积压订单为4.395亿美元，3月31日为4.465亿美元，2020年12月31日为4.444亿美元；6月30日，GCR和ODR积压订单分别占合并总额的3.789亿美元和6060万美元 [31] - 6月30日流动比率为1.45，3月31日为1.46，2020年12月31日为1.33；截至2021年6月30日，现金及现金等价物为2770万美元，总债务为3350万美元，其中850万美元为流动负债，2470万美元为长期负债 [32] - 本季度运营活动使用现金720万美元，上半年运营活动使用现金2460万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 ODR业务线 - 第二季度ODR销售额约增长28%，从第一季度的3000万美元增至3800万美元；2020年同期增长约27% [10][11] - 第二季度ODR业务实现强劲的维护销售，续约率提高，项目销售增加；维护业务的拉动收入也有所改善 [11][12] - 上半年ODR毛利率达29.3%，超出此前25% - 28%的预期范围 [12] GCR业务线 - 第二季度和上半年GCR销售额均超出预期，医疗保健仍是最强劲的市场领域，第二季度销售的大多是小项目 [17] - 目前已完成2021年该业务板块的销售目标，未来销售主要针对2022年及以后的积压订单 [17] - 本季度项目执行继续推进，项目退出利润率有所提高，但部分项目面临材料成本上升和供应链延迟问题 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国建筑师协会的咨询、设计合同和账单指数均处于非常积极的区间，咨询指数最近达到72，表明行业将持续扩张 [34] - 建筑行业圆桌会议第三季度情绪指数达到79.7的历史新高，设计指数为86.8，一年前分别为52.1和49.3，预示未来9 - 12个月行业将持续繁荣 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是到2025年，通过ODR业务板块从建筑业主处获得50%的收入，其余50%来自GCR业务板块项目，以显著提高盈利能力 [8][9] - 强调发展ODR业务，加大在医疗保健和室内环境控制农业领域的投资，预计该业务板块收入同比增长超过25%，利润率将超出预期 [10][16] - 调整GCR业务规模，改进销售和项目评估方法，以提高盈利能力，预计未来该业务板块将恢复增长并改善底线业绩 [36] - 继续关注市场多元化，聚焦新兴领域，为建筑业主提供有吸引力的价值主张 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管Delta变种病毒带来不确定性，但行业整体活动水平持续改善，公司预计2021年第三和第四季度将实现更多的收入和利润确认 [16][20] - 公司对更新后的业绩指引更有信心，因为目前的业绩和下半年的计划安排都较为乐观 [21] - 公司正在监控Delta变种病毒的影响，同时专注于拓展长期经常性业务，以在经济恢复正常节奏时打造更强大的公司 [23] 其他重要信息 - 从今年第一季度开始，公司更新了可报告业务板块的财务结果名称，分为一般承包商关系（GCR）和业主直接关系（ODR），分别对应之前的建筑和服务板块，该更名对前期数据无重大影响 [4][5] - 公司正在进行新董事会成员的搜索工作，提名和治理委员会已筛选出一些优秀候选人 [68][69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：GCR业务的毛利率是否已达低点，未来几个季度的趋势如何？ - 公司表示，在实施更严格的风险管理程序之前承接的项目正在逐步完成，2020年和2021年承接的项目预计将产生更高的利润率；公司会谨慎选择项目规模，关注新的垂直市场领域，随着新业务的开展，毛利率将在下半年回升 [47][48] 问题2：ODR业务的持续增长前景如何，25%以上的增长能否持续到今年剩余时间和明年？ - 公司认为，去年建筑业主减少开支导致需求积压，这推动了ODR业务的增长；此外，公司在该业务板块投入了更多销售和管理资源，预计投资将持续增加，因此增长前景乐观 [53] 问题3：供应链和成本问题的现状如何，公司面临的风险有多大？ - 公司称，2020年第三和第四季度开始出现成本加速上升的情况，公司通过战略选择和内部培训，缩短提案有效期，要求客户立即订购设备和材料等措施来应对，目前已能有效减轻风险并利用机会 [54][55] 问题4：今年能否收回部分营运资金，全年自由现金流是正还是负？ - 公司表示，下半年是业绩较好的时期，预计会有收入产生，但营运资金会因销售确认时间而波动；此外，去年因《CARES法案》递延的300万美元工资税需在明年12月支付，因此现金流情况需进一步观察 [58] 问题5：预计今年150个基点的毛利率改善是针对整个公司还是GCR业务？ - 公司认为，这主要针对GCR业务，但整体毛利率也会有所改善 [61] 问题6：ODR业务过去三年年均增长约10%，上半年同比增长约6%，且下半年存在Delta变种病毒带来的不确定性，为何仍给出25%的同比增长指引？ - 公司指出，从销售情况来看，GCR业务今年的销售目标基本完成，ODR业务也接近目标；根据已销售项目、销售趋势、积压订单、维护业务和拉动收入等因素，公司有信心实现增长；此外，公司在该业务板块增加了人员投入，并将继续投资以推动增长 [63][64][65] 问题7：公司自2016年上市以来经历了多个转型年，与公众市场投资者关系不佳，为何在新增董事会成员决策时不愿与投资者沟通？ - 公司称，提名和治理委员会正在负责新董事会成员的搜索工作，已筛选出一些优秀候选人，目前仍在推进该过程 [68][69] 问题8：ODR业务要从目前的季度3350万美元运行率提升到4850万美元，公司是否有过如此大幅度的增长？ - 公司表示，由于在ODR业务板块投入了管理和资源，销售正在增加；该业务有维护业务基础，积压订单和拉动收入也在增长，因此有信心实现增长；虽然暂不评论7月数据，但根据积压订单情况，增长趋势明显 [73][74][79] 问题9：ODR业务在9月和12月季度达到4500 - 5000万美元的季度收入后，是否会在明年中期回落至3000 - 3500万美元的水平？ - 公司认为，虽然存在疫情导致的需求积压，但公司正在投资新的销售资源以获取新客户；例如与迪士尼的合作，随着迪士尼公园业务的发展，预计其支出将增加，因此公司认为ODR业务的增长将持续 [80][81][82] 问题10：公司收紧提案流程，将提案有效期缩短至最短5天，但半年前预订的积压订单在下半年转化为收入时，成本可能高于预期，如何确保不受影响？ - 公司称，去年GCR业务大部分已销售，不需要在价格上涨时大量销售，因此避免了部分风险；今年第二季度的新销售已考虑到材料价格因素，并尽量锁定设备价格；此外，公司通过缩短提案有效期和要求客户立即采购等措施，有效减轻了成本上升的影响 [84][85][86]