公司分拆完成 - Liberty Media Corporation与Liberty Live Holdings, Inc已于纽约时间今日下午4:05完成分拆 两家公司现已成为独立的上市公司 [1] 分拆后股权结构 - Liberty Live Holdings拥有已发行的约2560万股A系列普通股 250万股B系列普通股以及6380万股C系列普通股 [3] 交易与报价安排 - Liberty Live Holdings的A系列和C系列普通股将于2025年12月16日在纳斯达克全球精选市场开始交易 代码分别为“LLYVA”和“LLYVK” [2] - Liberty Live Holdings的B系列普通股将在OTC Markets报价 代码为“LLYVB” 预计于2025年12月17日左右开始报价 [2] - 分拆后 Liberty Media的Liberty Formula One普通股将继续在各自市场交易或报价 [2] 资产与负债重分配 - 作为分拆的一部分 并于纽约时间今日上午约8:00 Liberty Media在Formula One Group与Liberty Live Group之间重新分配了某些资产和负债 [4] 公司业务概况 - Liberty Media Corporation运营并拥有媒体、体育和娱乐业务的权益 其资产组合包括子公司Formula 1、MotoGP及其他少数股权投资 [6] - Liberty Live Holdings, Inc.的资产包括其在Live Nation的股权、全资子公司Quint以及其他少数股权投资 [7]

F1 第三季度财务表现 - 一级方程式（F1）第三季度总收入为8.69亿美元，同比增长1%[11] - F1第三季度调整后OIBDA为2.34亿美元，同比增长6%[11] - F1其他收入在第三季度为1.31亿美元，同比增长27%[11] - F1车队支付（不含协和奖励金）在第三季度为3.41亿美元，同比下降8%[11] F1 前九个月财务表现 - F1前九个月总收入为24.98亿美元，同比增长9%[11] - F1前九个月调整后OIBDA为6.8亿美元，同比增长15%[11] - Formula One集团九个月调整后OIBDA为7.39亿美元，较去年同期的5.74亿美元增长28.7%[56] - Formula One集团九个月运营收入为3.71亿美元，同比增长40.5%，折旧摊销为2.75亿美元[56] MotoGP 第三季度财务表现 - MotoGP业务在第三季度贡献收入1.69亿美元，调整后OIBDA为6600万美元[8] - MotoGP第三季度总赛车收入为1.69亿美元，与去年同期持平，但按固定汇率计算下降5%[20] - MotoGP第三季度调整后OIBDA下降10%至6600万美元[20] - MotoGP第三季度运营收入下降22%至2800万美元[20] MotoGP 前九个月财务表现 - 截至2025年9月30日的九个月内，MotoGP总赛车收入增长12%至4.17亿美元，按固定汇率计算增长9%[20] - MotoGP九个月调整后OIBDA下降3%至1.5亿美元[20] - MotoGP九个月运营收入下降7%至4100万美元[20] 公司合并层面第三季度财务表现 - 2025年第三季度总收入为10.85亿美元，其中赛车运动收入为10.24亿美元，其他收入为6100万美元[45] - 2025年第三季度运营收入为1.49亿美元，运营利润率为13.7%[45] - 2025年第三季度归属于Liberty股东的净收益为1300万美元[45] - 2025年第三季度总收入同比增长19.1%，从2024年同期的9.11亿美元增至10.85亿美元[45][47] - 2025年第三季度赛车运动成本为6.31亿美元，占该业务收入的61.6%[45] - 2025年第三季度利息支出为8600万美元[45] 公司合并层面前九个月财务表现 - Formula One集团净收益为2.18亿美元，而SiriusXM集团净亏损为24.12亿美元，导致Liberty Media合并净亏损21.18亿美元[52] - Formula One集团九个月股票补偿费用为1500万美元，低于去年同期的2400万美元[56] - Formula One集团九个月Concorde激励支付为5000万美元，而去年同期无此项支出[56] 现金流表现 - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为7.85亿美元[49] - 2025年前九个月投资活动使用的净现金为31.38亿美元，主要用于收购[49] - 2025年前九个月融资活动提供的净现金为9.90亿美元，主要来自债务借款17.48亿美元[49] - Liberty Media合并运营活动产生的净现金为5.76亿美元，主要得益于Formula One集团贡献的5.87亿美元[52] - Liberty Media合并投资活动使用的净现金为1.72亿美元，主要由于Formula One集团支付了2.05亿美元用于收购[52] - Liberty Media合并融资活动提供的净现金为9.43亿美元，主要来自Formula One集团发行股票募资9.39亿美元[52] 资产负债表与资本结构 - 公司总现金及现金等价物从2025年6月30日的34.48亿美元降至9月30日的15.88亿美元，减少18.49亿美元[32][35] - Formula One Group总债务从2025年6月30日的28.97亿美元增至9月30日的50.56亿美元，主要因收购MotoGP[32][35] - MotoGP杠杆率在2025年9月30日为5.6倍，Formula 1杠杆率为3.0倍[32][34] - 截至2025年9月30日，公司总资产为178.21亿美元，总负债为97.31亿美元，股东权益为73.76亿美元[42] - Liberty Media期末现金及等价物和受限现金总额为30.61亿美元，较期初20.28亿美元增长10.33亿美元[52] 投资与公司活动 - F1电影全球票房收入约为6.3亿美元[1] - Liberty Media持有Live Nation投资的公允价值为114亿美元[1] - 公司于2025年7月3日收购了MotoGP约84%的股权权益[4] - Liberty Media截至2025年11月1日的股份回购授权剩余11亿美元[29] - 公司企业及其他部门第三季度租金收入为700万美元，与去年同期持平[26] - 第三季度有900万美元的公司级销售、一般及行政费用被分配给Liberty Live Group[27] - 终止运营业务为合并运营活动提供8.79亿美元净现金，但整体导致现金净减少3.15亿美元[52]

收入和利润表现 - 公司第三季度合并收入为10.85亿美元，同比增长1.74亿美元（19.1%）；前九个月收入为28.73亿美元，同比增长3.87亿美元（15.6%）[169] - 公司第三季度合并营业利润为1.49亿美元，同比增长4200万美元（39.3%）；前九个月营业利润为3.51亿美元，同比增长9400万美元（36.6%）[169][170] - 公司第三季度调整后OIBDA为2.89亿美元，同比增长8400万美元（41.0%）；前九个月调整后OIBDA为7.22亿美元，同比增长1.52亿美元（26.7%）[174] F1业务表现 - F1业务第三季度收入为8.69亿美元，同比增长0.8%；前九个月收入为24.98亿美元，同比增长9.3%[169] - F1业务第三季度调整后OIBDA为2.34亿美元，同比增长5.9%；前九个月调整后OIBDA为6.80亿美元，同比增长15.4%[169][174] - 2025年前九个月，一级方程式（Formula 1）总赛车收入为24.98亿美元，同比增长9.3%（2024年同期为22.85亿美元）[195] - 2025年前九个月，一级方程式（Formula 1）调整后OIBDA为6.80亿美元，同比增长15.4%（2024年同期为5.89亿美元）[195] - 2025年前九个月，一级方程式（Formula 1）主要收入为20.89亿美元，同比增长6.6%（2024年同期为19.60亿美元）[195][196] - 2025年前九个月，一级方程式（Formula 1）其他收入为4.09亿美元，同比增长25.8%（2024年同期为3.25亿美元）[195][200] MotoGP业务表现 - MotoGP业务自2025年7月收购后，贡献第三季度及前九个月收入均为1.69亿美元[169] - MotoGP模拟九个月总营收为4.17亿美元，同比增长12.4%，按固定汇率计算增长8.9%[214][219] - MotoGP模拟九个月主要营收为3.65亿美元，同比增加4100万美元[214][215] - MotoGP模拟九个月调整后OIBDA为1.5亿美元，同比减少400万美元[214] - MotoGP模拟三季度总营收为1.69亿美元，与去年同期持平，按固定汇率计算下降4.7%[214][219] - MotoGP模拟三季度调整后OIBDA为6600万美元，同比减少700万美元[214] 成本和费用 - 2025年前九个月，一级方程式（Formula 1）赛车运动成本（不包括协和奖励金）为15.81亿美元，同比增长6.0%（2024年同期为14.92亿美元）[195][201] - MotoGP模拟九个月赛车运动成本为2.14亿美元，同比增加3700万美元[214][221] - 公司第三季度利息支出为8600万美元，同比增长2400万美元（38.7%）；前九个月利息支出为1.98亿美元，同比增长1400万美元（7.6%）[177] 其他财务数据 - 联营公司收益第三季度为1.21亿美元，同比增长500万美元（4.3%）；前九个月为1.93亿美元，同比增长1800万美元（10.3%）[177][178] - 金融工具净损益第三季度录得亏损1.6亿美元，去年同期为亏损5500万美元；前九个月亏损2.24亿美元，去年同期为盈利1100万美元[177][179] - 公司第三季度有效所得税率为43%，远高于21%的联邦税率；前九个月有效所得税率为2%[182] 公司资产与债务 - Formula One Group持有23.33亿美元可变利率债务，加权平均利率为5.5%[226] - Formula One Group持有27.23亿美元固定利率债务，加权平均利率为4.4%[226] - Formula One Group主要资产包括公司在Formula 1、MotoGP、QuintEvents的权益、现金以及2027年到期的2.25%可转换优先票据[164] - Liberty Live Group主要资产包括公司在Live Nation的权益、现金、其他少数投资、2053年到期的2.375%可交换优先债券以及一笔未提取的保证金贷款[165] 现金及现金等价物 - 截至2025年9月30日，Liberty公司现金及现金等价物总额为15.88亿美元，其中一级方程式集团（Formula One Group）为12.91亿美元，Liberty Live集团为2.97亿美元[187] - 截至2025年9月30日，Formula One Group的现金及现金等价物约为12.91亿美元，其中子公司现金为8.25亿美元[164] - 截至2025年9月30日，Liberty Live Group的现金及现金等价物约为2.97亿美元[165] 现金流活动 - 2025年前九个月，公司经营活动产生的净现金为7.85亿美元，投资活动使用的净现金为31.38亿美元，融资活动产生的净现金为9.90亿美元[188] - 2025年前九个月，公司主要现金用途包括以32.67亿美元（扣除收购的现金）收购MotoGP[189] - 2025年前九个月，一级方程式（Formula 1）向Liberty公司分配了25亿美元，且满足了限制性支付测试[187] 公司交易与重组 - 公司于2025年7月3日收购了MotoGP约84%的股权权益，此后MotoGP成为合并子公司[157] - 公司于2024年9月9日完成Liberty Sirius XM Holdings的分拆，以每0.8375股Liberty Sirius XM Holdings普通股置换一股Liberty SiriusXM普通股[161] - 公司计划于2025年12月15日分拆Liberty Live Group，将以一股Liberty Live Holdings普通股置换一股Liberty Live普通股[167] - 在Liberty Live分拆前，QuintEvents、部分私人资产权益及现金将从Formula One Group重新分配至Liberty Live Group[167] - 公司于2023年8月3日将已发行普通股重新分类为三种追踪股：Liberty SiriusXM、Liberty Formula One和Liberty Live普通股[160] - 分拆后，Liberty Sirius XM Holdings成为独立于Liberty的上市公司[162] 风险与敏感性分析 - Live Nation股票市值若在2025年9月30日下跌10%，其价值将减少11.38亿美元[227] - 欧元兑美元汇率每变动10%，将影响MotoGP报告营收约1700万美元[228] - 截至2025年9月30日，Liberty公司拥有以Live Nation股票担保的4亿美元保证金贷款额度可用[187]

管理层变动 - 资深媒体亿万富翁John Malone将于2026年1月1日卸任Liberty Media董事长职务，结束其超过三十年的领导[1] - 卸任后，Malone将转任名誉董事长，并作为战略顾问继续服务于管理团队和董事会[1][4] - 现任副董事长Robert R. "Dob" Bennett将接任董事长一职，其自1991年公司成立起便供职于此，并曾于1997年至2005年担任总裁兼CEO[1][7] 公司业绩与战略 - 近年来公司成功简化了投资组合，且运营业务处于强势地位[2] - 公司股价在消息公布当日周三交易中下跌，但年初至今上涨超过34%，过去12个月涨幅超过54%[2] - 公司目前的皇冠资产是Formula One (FWONK)[3] 行业观点与个人历史 - Malone在近期访谈中预测媒体行业将出现大量整合，认为社交网络最终也将成为流媒体娱乐的一部分[5][6] - Malone以其激进的交易策略、复杂的股权结构和高调收购媒体资产而闻名[3] - 其早期通过建立有线电视巨头Tele-Communications, Inc. (TCI)并在1999年以超过500亿美元的价格出售给AT&T (T)而奠定行业地位[3]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 一级方程式集团第二季度总收入13.41亿美元，同比增长36%[7] - 一级方程式业务第二季度收入12.26亿美元，同比增长41%[7][11] - 一级方程式业务第二季度调整后OIBDA为3.61亿美元，同比增长126%[11] - 一级方程式业务第二季度运营收入为2.93亿美元，同比增长249%[11] - F1集团第二季度总营收为13.41亿美元，其中F1赛事收入为12.03亿美元，其他收入为1.38亿美元[36] - F1集团第二季度运营收入为2.8亿美元，相比去年同期5900万美元的运营收入大幅增长[36][38] - F1集团第二季度净收益为3.82亿美元，相比去年同期2400万美元的净收益显著增长[36][38] - Formula One Group第二季度调整后OIBDA为3.69亿美元，同比增长124%（2024年第二季度为1.65亿美元）[47] - Formula One Group上半年调整后OIBDA为4.42亿美元，同比增长20%（2024年上半年为3.67亿美元）[47] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - F1集团第二季度利息支出为4900万美元，相比去年同期5300万美元有所减少[36][38] - F1集团第二季度折旧和摊销支出为8000万美元，相比去年同期8900万美元有所下降[36][38] - Formula One Group上半年折旧及摊销支出为1.57亿美元[47] - Formula One Group上半年因企业收购产生相关成本1400万美元[47] - Formula One Group上半年支付了5000万美元的协和式飞机激励款项[47] 各条业务线表现 - Liberty Live Group在Live Nation的投资公允价值为105亿美元[2] - Liberty Live集团第二季度净亏损为1.78亿美元，主要受金融工具净损失2.89亿美元影响[36] 重要运营活动与事件 - 公司于7月3日完成收购MotoGP 84%的股权[4] - 一级方程式第二季度举办了9场比赛，去年同期为8场[11][13] - 公司合并投资活动使用的现金流量净额为2亿美元，主要由于支付了2.05亿美元收购款[42] 现金流表现 - F1集团第二季度现金及现金等价物增加3.07亿美元，主要得益于运营净现金和MotoGP交易融资衍生合约部分结算收益[27] - F1集团上半年运营活动提供的净现金为6.28亿美元，投资活动使用的净现金为1.19亿美元[40] - 公司合并经营活动产生的现金流量净额为3.94亿美元[42] - 终止经营业务上半年产生经营活动现金流量净额7.53亿美元[42] - 终止经营业务上半年投资活动使用的现金流量净额为5.5亿美元[42] 财务状况与资本结构 - 截至6月30日，公司持有现金及现金等价物总计34.48亿美元[25] - 截至6月30日，公司总债务为47.99亿美元[25] - 截至8月1日，公司剩余股票回购授权额为11亿美元[20] - Liberty Media及其F1业务截至2025年6月30日均符合债务契约要求[27] - 截至2025年6月30日，F1集团总资产为124.85亿美元，其中现金及现金等价物31.4亿美元，商誉41.35亿美元[32] - 公司期末现金及现金等价物和受限现金总额为21.09亿美元[42]

收入和利润表现 - 公司第二季度总收入同比增长35.7%至13.41亿美元，上半年总收入同比增长13.5%至17.88亿美元[156] - 第二季度Formula 1业务收入同比增长40.8%至12.26亿美元，是总收入增长的主要驱动力[156] - 截至2025年6月30日的六个月，F1总营收为16.29亿美元，同比增长2.05亿美元（约14.4%），其中主要收入为13.51亿美元，同比增长1.49亿美元[181][183] - 截至2025年6月30日的三个月，F1主要收入为10.32亿美元，同比增长2.93亿美元，增长驱动因素包括多举办一场赛事、赛事组合不同以及合同费用增加[181][183] - 第二季度运营收入同比增长378.9%至2.73亿美元，上半年运营收入同比增长34.7%至2.02亿美元[156][157] - 截至2025年6月30日的三个月，F1运营收入为2.93亿美元，相比去年同期的8400万美元增长2.09亿美元[181] - 第二季度调整后OIBDA同比增长122.0%至3.64亿美元，上半年调整后OIBDA同比增长18.6%至4.33亿美元[160] - 截至2025年6月30日的六个月，F1调整后OIBDA为4.46亿美元，同比增长7800万美元（约21.2%）[181] 成本和费用 - 公司第二季度股权激励费用为800万美元，上半年股权激励费用为1000万美元，较去年同期的2000万美元下降50%[158] - 第二季度利息支出为5700万美元，同比下降5.0%，上半年利息支出为1.12亿美元，同比下降8.2%[163] - 第二季度金融工具净亏损1.29亿美元，主要因以公允价值计量的债务亏损2.52亿美元及Live Nation远期合约亏损9000万美元[163][165] - F1在截至2025年6月30日的六个月支付了5000万美元的Concorde协议激励款项[181][195] - F1在截至2025年6月30日的六个月主要现金用途为5500万美元的资本支出[175] 现金流状况 - 截至2025年6月30日的六个月，F1运营活动产生的净现金为6.12亿美元，相比去年同期的3.94亿美元增长2.18亿美元（约55.3%）[174] - Liberty（不含F1）在截至2025年6月30日的六个月主要现金用途包括与MotoGP收购相关的1.31亿美元延期付款[174] - 上半年Formula 1向公司分配了1.31亿美元，且公司及Formula 1均符合债务契约要求[172][173] 现金及现金等价物 - 截至2025年6月30日，一级方程式集团现金及现金等价物约为31.4亿美元，其中子公司现金为18.45亿美元[149] - 截至2025年6月30日，Liberty Live集团现金及现金等价物约为3.08亿美元[150] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物总额为34.48亿美元，其中Formula One Group持有31.40亿美元[172] 公司重大交易与收购 - 公司于2025年7月3日以约37亿美元初步收购价收购了Dorna Sports, S.L. (MotoGP)约84%的股权权益[152] - 收购MotoGP的资金来源为手头现金以及根据增量定期贷款获得的10亿美元借款[152] - 为配合欧洲委员会的延长监管审查，公司于2025年1月向卖方支付了1.26亿欧元作为购买对价的一部分[152] 公司重组与分拆活动 - 公司计划在2025年下半年完成Liberty Live分拆，使Liberty Live成为独立上市公司[153] - 在Liberty Live分拆前，QuintEvents、某些私人资产和现金将从一级方程式集团重新归属至Liberty Live集团[153] - 2024年9月9日，公司通过赎回Liberty SiriusXM普通股完成了Liberty Sirius XM Holdings的分拆[146] - 分拆时，每股Liberty SiriusXM普通股可换取0.8375股Liberty Sirius XM Holdings普通股[146] - 2023年8月3日，公司将其原有普通股重新分类为三种新的追踪股票[145] 债务与融资 - 截至2025年6月30日，公司可变利率债务本金1.72亿美元，加权平均利率6.2%；固定利率债务本金38.75亿美元，其中F1集团27.25亿美元（利率4.4%），Liberty Live集团11.5亿美元（利率2.4%）[199] 投资与公允价值变动 - 公司持有的Live Nation股票若在2025年6月30日市场价下跌10%，其公允价值将减少10.54亿美元[200] 税务事项 - 第二季度所得税费用为2400万美元，实际税率低于21%的联邦税率，主要因部分未实现收益无需纳税[168]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度，一级方程式集团总营收4.47亿美元，较2024年同期的5.87亿美元下降23.85%；运营亏损6700万美元，而2024年同期运营收入为9500万美元；调整后OIBDA为7300万美元，较2024年同期的2.02亿美元下降63.86%[7] - 2025年第一季度，F1主要收入3.19亿美元，较2024年同期的4.63亿美元下降31%；其他收入8400万美元，较2024年同期的9000万美元下降7%；总营收4.03亿美元，较2024年同期的5.53亿美元下降27%；调整后OIBDA为8500万美元，较2024年同期的2.08亿美元下降59%；运营亏损2800万美元，而2024年同期运营收入为1.36亿美元[9] - 2025年第一季度，公司有600万美元与拉斯维加斯大奖赛广场相关的租赁收入，2024年同期为700万美元[13] - 与2024年第一季度相比，2025年第一季度总营收从5.87亿美元降至4.47亿美元，降幅约为23.85%[34][36] - 2025年第一季度，公司总营收为4.47亿美元，运营亏损为7100万美元，净利润为500万美元[34] - 2025年第一季度，Formula 1业务营收为4亿美元，其他业务营收为4700万美元[34] - 2025年第一季度，一级方程式集团运营收入为 -6700万美元，2024年第一季度为9500万美元[45] - 2025年第一季度，一级方程式集团调整后OIBDA为7300万美元，2024年第一季度为2.02亿美元[45] - 2025年第一季度，自由直播集团运营收入为 -400万美元，2024年第一季度为 -200万美元[45] - 2025年第一季度，自由直播集团调整后OIBDA为 -400万美元，2024年第一季度为 -100万美元[45] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度，F1车队付款较2024年同期减少，主要因本季度比赛减少，但预计全年车队付款会增加；其他F1收入成本增加，主要因运费、佣金和合作伙伴服务成本上升[12] - 2025年第一季度，公司企业及其他收入增加，主要因Quint业绩；销售、一般和行政费用增加，主要因营销成本和人员成本上升[12][13] - 2025年第一季度，公司运营成本和费用为5.18亿美元，其中销售、一般和行政费用为1.04亿美元[34] - 2025年第一季度，公司利息费用为5500万美元，金融工具净收益为6500万美元[34] - 2025年第一季度，公司所得税收益为2900万美元[34] - 一级方程式集团折旧和摊销在2025年第一季度为7700万美元，2024年第一季度为8600万美元[45] - 一级方程式集团股票补偿费用在2025年第一季度为200万美元，2024年第一季度为1200万美元[45] - 一级方程式集团在2025年3月31日和2024年3月31日结束的三个月内，分别产生了1100万美元和900万美元的企业收购成本[47] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，Live Nation投资公允价值为91亿美元[3] - 截至2025年3月31日，一级方程式集团现金及现金等价物为28.33亿美元，较2024年12月31日的26.31亿美元增加2.02亿美元；Liberty Live Group现金及现金等价物为3.14亿美元，较2024年12月31日的3.25亿美元减少1100万美元[23] - 截至2025年3月31日，一级方程式集团总债务（GAAP）为29.82亿美元，较2024年12月31日的29.92亿美元略有下降；Liberty Live Group总债务（GAAP）为15.82亿美元，较2024年12月31日的15.56亿美元略有增加；公司总债务（GAAP）为45.64亿美元，较2024年12月31日的45.48亿美元略有增加[23] - 截至2025年5月1日，公司剩余股票回购授权为11亿美元[16] - 截至2025年3月31日，公司总资产为132.85亿美元，总负债为62.26亿美元，股东权益为70.37亿美元[31] - 2025年第一季度，公司经营活动产生的净现金为3.81亿美元，投资活动使用的净现金为1.81亿美元，融资活动使用的净现金为1300万美元[38] - 2025年第一季度末，公司现金及现金等价物为31.47亿美元，较期初增加1.91亿美元[38] - 2025年第一季度，公司对权益法核算的关联方投资及债务和权益证券投资为600万美元[38] - 自由集团经营活动提供的净现金为1.31亿美元，投资活动使用的净现金为2.96亿美元，融资活动使用的净现金为900万美元[41] - 已终止经营业务提供的净现金为 -1.63亿美元[41] - 现金、现金等价物和受限现金在期末的总额为16.91亿美元，期初为20.28亿美元[41] 管理层讨论和指引 - 公司与F1车队达成2026年协和商业协议，续签墨西哥大奖赛至2028年、迈阿密大奖赛至2041年的协议，并获得新的赞助协议[3]

公司股权结构变动 - 2023年8月3日，公司将已发行普通股重新分类为三种新追踪股票，原每股Liberty SiriusXM普通股重新分类为一股新Liberty SiriusXM普通股和0.2500股Liberty Live普通股，原每股Liberty Formula One普通股重新分类为一股新Liberty Formula One普通股和0.0428股Liberty Live普通股[136] - 2024年9月9日，公司完成Liberty Sirius XM Holdings分拆，原每股Liberty SiriusXM普通股兑换为0.8375股Liberty Sirius XM Holdings普通股[137] - 2024年11月13日，公司宣布计划分拆Liberty Live Group，分拆后公司和Liberty Live Holdings将成为独立上市公司，Liberty Formula One普通股将不再是追踪股票[145] 公司收购事项 - 2024年3月29日，公司同意以约30亿欧元现金收购Dorna Sports约86%股权，2024年12月监管审查延长，公司支付1.26亿欧元将截止日期延至2025年6月30日[144] 各业务线现金情况 - 截至2025年3月31日，Formula One Group主要包括公司在Formula 1和QuintEvents的权益等，现金及现金等价物约为28.33亿美元，其中包括16.17亿美元子公司现金[140] - 截至2025年3月31日，Liberty Live Group主要包括公司在Live Nation的权益等，现金及现金等价物约为3.14亿美元[141] - 截至2025年3月31日，一级方程式集团和自由直播集团现金及现金等价物分别为28.33亿美元和3.14亿美元[163] 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度，公司合并收入为4.47亿美元，较2024年同期减少1.4亿美元，主要因Formula 1收入减少，部分被QuintEvents收入增加抵消[148] - 2025年第一季度，公司合并经营亏损为7100万美元，较2024年同期增加1.64亿美元，主要因Formula 1经营业绩下降[148][149] - 2025年第一季度，Formula 1收入为4.03亿美元，较2024年同期的5.53亿美元减少[148] - 2025年第一季度，Formula 1经营亏损为2800万美元，而2024年同期经营收入为1.36亿美元[148] - 2025年第一季度调整后OIBDA为6900万美元，较2024年同期减少1.32亿美元，主要因一级方程式调整后OIBDA下降[152] - 2025年和2024年第一季度，公司持续经营业务净收益分别为500万美元和400万美元[159] - 2025年第一季度，一级方程式主要收入为4.03亿美元，较2024年同期减少1.5亿美元，主要因赛事数量减少和赛事组合不同[172] - 2025年第一季度其他一级方程式收入减少600万美元[175] 成本和费用（同比环比） - 2025年和2024年第一季度，公司股票薪酬费用分别为200万美元和1300万美元，截至2025年3月31日，未确认薪酬成本约为1300万美元[150] - 2025年和2024年第一季度，公司企业收购成本分别为1100万美元和900万美元[151] - 2025年第一季度合并利息费用较2024年同期减少700万美元，主要因未偿债务平均金额和一级方程式高级贷款安排利率下降[154] - 2025年第一季度一级方程式收入成本减少4400万美元[176] - 2025年第一季度车队付款减少，因举办赛事少一场[177] - 2025年第一季度其他一级方程式收入成本增加500万美元[178] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用增加1700万美元[179] - 2025年第一季度折旧和摊销减少900万美元[181] 各业务线现金流情况 - 2025年第一季度，一级方程式集团、自由直播集团和合并经营活动提供的现金分别为3.91亿美元、 - 100万美元和3.81亿美元[165] - 2025年第一季度，一级方程式集团、自由直播集团和合并投资活动使用的现金分别为 - 1.8亿美元、 - 100万美元和 - 1.81亿美元[165] - 2025年第一季度，一级方程式集团、自由直播集团和合并融资活动使用的现金分别为 - 1300万美元、0和 - 1300万美元[165] 债务情况 - 截至2025年3月31日，一级方程式集团可变利率债务本金1.76亿美元，加权平均利率6.2%，固定利率债务本金27.26亿美元，加权平均利率4.4%[183] - 截至2025年3月31日，自由直播集团固定利率债务本金11.5亿美元，加权平均利率2.4%[183] 市场风险 - 若2025年3月31日Live Nation股票市价低10%，其总价值将低9.09亿美元[184] - 公司面临股票价格和利率不利变化带来的市场风险[182]

财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度和全年，公司分别向一级方程式集团分配1700万美元和6600万美元的企业级销售、一般和行政费用[5] - 截至2024年12月31日，Live Nation投资的公允价值为90亿美元[2] - 截至2025年2月1日，公司剩余股票回购授权为11亿美元[22] - 截至2024年9月30日和12月31日，一级方程式集团现金及现金等价物分别为26.66亿美元和26.31亿美元，减少3500万美元[28][30] - 截至2024年9月30日和12月31日，自由直播集团现金及现金等价物分别为3.88亿美元和3.25亿美元，减少6300万美元[28][31] - 截至2024年9月30日和12月31日，集团合并现金及现金等价物（GAAP）分别为30.54亿美元和29.56亿美元[28] - 截至2024年9月30日和12月31日，一级方程式集团债务分别为29.28亿美元和29.92亿美元，基本持平[28][30] - 截至2024年9月30日和12月31日，自由直播集团债务分别为14.37亿美元和15.56亿美元，减少5000万美元[28][31] - 截至2024年9月30日和12月31日，自由媒体公司债务（GAAP）分别为43.65亿美元和45.48亿美元[28] - 2024年一级方程式集团收入36.53亿美元，运营收入2.87亿美元，净亏损3000万美元[38] - 2024年自由直播集团收入无数据，运营亏损1100万美元，净亏损3300万美元[38] - 2024年集团净亏损24.75亿美元，归属于股东净亏损20.63亿美元[38] - 截至2024年12月31日，公司与一级方程式均符合债务契约规定[30] - 2023年12月31日止十二个月，Liberty Formula One Group净收益1.84亿美元，净现金提供6.19亿美元[45] - 2023年12月31日止十二个月，Liberty Live Group净亏损1.42亿美元，净现金使用1300万美元[45] - 2023年12月31日止十二个月，Liberty SiriusXM Group净收益10.31亿美元，净现金使用400万美元[45] - 2023年12月31日止十二个月，Liberty Braves Group净亏损1.11亿美元，净现金提供3200万美元[45] - 2024年第四季度，Formula One Group运营收入2300万美元，调整后OIBDA为2亿美元[50] - 2024年，Formula One Group运营收入2.87亿美元，调整后OIBDA为7.74亿美元[50] - 2024年第四季度，Liberty Live Group运营亏损400万美元，调整后OIBDA亏损300万美元[50] - 2024年，Liberty Live Group运营亏损1100万美元，调整后OIBDA亏损700万美元[50] - 2024年，Formula One Group发生3200万美元企业收购成本和7300万美元非现金减值费用[50] - 2024年，Formula One Group折旧和摊销3.52亿美元，股票补偿费用3000万美元[50] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年F1粉丝现场观赛人数达650万，较2023年增长9%，累计电视观众16亿，社交媒体粉丝9700万[2] - 2024年第四季度和全年，一级方程式集团总营收分别为11.67亿美元和36.53亿美元，2023年同期分别为12.3亿美元和32.22亿美元[7] - 2024年第四季度和全年，一级方程式集团总运营收入分别为2300万美元和2.87亿美元，2023年同期分别为1.22亿美元和2.97亿美元[7] - 2024年第四季度和全年，一级方程式集团调整后OIBDA分别为2亿美元和7.74亿美元，2023年同期分别为2.43亿美元和6.86亿美元[7] - 2024年全年和第四季度，F1分别举办24场和6场比赛，2023年同期分别为22场和6场[10] - 2024年全年，主要F1收入增长8%，其他F1收入下降1%；第四季度，主要F1收入下降5%，其他F1收入下降16%[10] - 团队支付占调整后OIBDA的比例从2023年的62.6%降至2024年的61.5%[16]

公司债务情况 - 截至2024年12月31日，公司有17亿美元的企业级未偿债务[100][101] - 2.25%可转换优先票据2027年到期，未偿金额4.75亿美元[101] - 2.375%可交换优先债券2053年到期，未偿金额11.5亿美元[101] - 其他债务5300万美元[101] - 公司大量合并债务在运营子公司层面之上，未来可能无法获得足够现金来偿还债务和其他金融义务[101] - 公司债务条款限制财务和运营灵活性，违反还款义务或导致违约[159][161] 公司融资与资本需求风险 - 公司可能有未来资本需求，且可能无法以可接受的条款获得额外融资[100] 公司业务成功影响因素风险 - 公司业务成功部分取决于受众欢迎度，难以预测[102] 公司战略投资风险 - 公司业务可能无法实现收购或其他战略投资及举措的收益[103] 经济状况对公司业务影响风险 - 疲软和不确定的经济状况可能降低消费者对公司产品、服务和活动的需求[104] 公司利益冲突风险 - 公司与QVC Group、Liberty Broadband和TripCo有重叠的董事和管理层，可能导致利益冲突[106] 公司税务风险 - 为保留Liberty Sirius XM Holdings分拆的免税待遇，公司可能放弃某些有利交易，潜在税务负债或影响控制权变更交易[113] 公司信息系统与网络安全风险 - 公司信息系统的退化、故障或滥用可能导致服务中断、数据泄露等，增加成本、负债或损失收入[114] - 公司的恢复和业务连续性计划可能不足以应对网络安全事件，第三方服务提供商受攻击或影响公司信息系统和运营[115] 疫情对公司业务影响风险 - Formula 1和Live Nation曾受COVID - 19影响，未来疫情或影响其业务和收入，且难以估计影响程度[116] Formula 1业务风险 - Formula 1的成功依赖世界锦标赛的持续受欢迎程度，其受欢迎程度受多种因素影响，存在下降风险[119] - 2001年Formula 1与FIA签订的100年协议（2011年1月1日生效，2110年12月31日到期）对其业务至关重要，协议终止可能导致其停止运营[121] - 根据2021年协和协议，当前10支车队承诺参与世界锦标赛至2025年12月31日，存在提前终止或退出风险[123] - FIA作为世界锦标赛的管理机构，其行动可能与Formula 1的商业利益冲突，影响其运营和收入[125] - 1999年EC对Formula 1进行竞争法调查，2001年Formula 1修改业务实践，2024年8月美国司法部反垄断部门对其展开调查[126][128] - 两支车队曾在2015年9月就奖金分配和体育治理安排向EC投诉Formula 1，2018年初撤回投诉，但仍有面临调查的风险[129] - 一级方程式赛车（Formula 1）的赛事推广、媒体版权和赞助合同期限分别为3 - 7年、3 - 5年和3 - 5年，续约、替换或重新谈判存在不确定性[131] - 一级方程式赛车面临交易对手不履约导致的信用损失风险，部分交易对手信用质量下降[132][133] - 税务机关对一级方程式赛车税务立场的挑战或税法变化，可能使其面临额外税务负债和处罚[134][135] - 2021年10月，经合组织（OECD）宣布136个国家和税收管辖区同意实施“双支柱”国际税收方案，2024年首次生效[136] - “双支柱”方案中第一支柱针对全球营业额超200亿欧元的跨国企业，第二支柱设定15%的全球最低税率，2024 - 2026年有过渡期[137][138] - 一级方程式赛车拓展新市场可能面临吸引赛事推广商困难等问题，赛季超过24场赛事或欧美赛事少于8场需70%车队同意[141] - 一级方程式赛车业务受广告、媒体版权、环境等法律法规影响，相关变化可能产生不利影响[142] - 因不可抗力因素，赛事可能取消或推迟，导致商业合同收入损失，广播合同通常规定赛季最少14 - 16场赛事[145] - 赛事中的事故可能造成未被保险覆盖的损失、赛事中断和声誉损害[146] - 赛事可能成为恐怖袭击目标，恐怖袭击造成的损失可能未被保险完全覆盖[147][148] - 依据2021年协和协议，10支车队承诺参赛至2025年12月31日[149] - 车队在2021年协和协议下有治理权，可影响公司行动[164] 消费者习惯变化对公司业务影响风险 - 消费者观看习惯变化及新内容分发平台出现或影响公司业务[150] 公司机密信息与商业关系风险 - 机密信息泄露或影响公司与交易对手及车队关系，导致商业合同条款不利[151] 公司知识产权风险 - 公司依赖商标、版权等知识产权，盗版和侵权或造成收入损失[153] - 公司知识产权保护存在风险，可能无法获得专利或商标注册，或被指控侵权，诉讼会产生成本并分散资源[188][189][190] 公司数据处理责任风险 - 公司处理个人数据可能因法规等产生责任，如2015年美欧安全港框架失效[154] - 2018年生效的GDPR赋予欧盟消费者更多权利，对公司有额外限制和处罚[155] - 2020年1月1日CCPA生效，自其颁布后19个州已颁布全面隐私立法[157] 美元波动对公司盈利能力影响风险 - 2024年公司大量收入和成本以美元计价，美元波动或影响盈利能力[163] 公司对Live Nation投资及业务风险 - 公司无权管理业务关联方Live Nation，仅在其董事会和委员会有代表权[165] - 公司对Live Nation的权益法投资可能对公司和Liberty Live Group的净收益产生重大影响，受COVID - 19影响，Live Nation在2020年和2021年12月31日止年度录得重大亏损[166] - Live Nation的业务高度依赖公众品味，依赖于能否确保受欢迎的艺术家和现场音乐活动，若无法满足可能导致服务需求下降[167] - Live Nation的现场娱乐业务通常提前四到八个月预订现场音乐巡演，若巡演不受欢迎或取消，可能产生损失，虽有取消保险但可能不足[168] - Live Nation的业务依赖与关键人员和客户的关系，关系的不利变化可能对其业务、财务状况和经营成果产生不利影响[169] - Live Nation的票务业务成功很大程度取决于维持和续签与现有客户的关系以及建立新客户关系，若无法做到可能产生重大不利影响[170] - Live Nation在现场音乐和票务行业面临激烈竞争，可能无法维持或增加当前收入[172] - Live Nation的票务业务面临来自其他票务服务提供商、自售票系统公司等多方面的竞争，可能导致票务业务量下降[173] - Live Nation在二次票务销售市场面临业务限制，需遵守相关披露要求[176] - Live Nation的网络安全数据丢失或其他违规行为可能严重损害其业务和经营成果，处理个人或敏感信息可能产生责任和额外成本[180] 数据隐私法规对公司影响风险 - 数据隐私法规变化或使公司产生额外成本并面临业务挑战，需修改产品、服务等[184] - 全球监管机构对数据隐私违规公司处以高额罚款，公司业务涉及多地个人信息处理，面临罚款风险，预计未来12 - 18个月英国数据保护法有变化[185] - 公司拓展新市场时，遵守当地数据隐私法规的成本会增加[186] - 公司或其第三方供应商未遵守法规、隐私政策或信息安全妥协，可能导致负面宣传、声誉受损、业务受影响[187] 公司股票相关风险 - 自由一级方程式普通股和自由现场普通股股东面临公司整体风险，无特定资产相关法律权利，清算时按比例分配净资产[192] - 公司可能进行资产拆分、分拆或重新分配，部分交易无需所有股东投票，可能对部分股东产生不同影响[194][195][196][197] - 董事会重新分配业务、资产和费用的能力，可能使投资者难以根据过去业绩评估跟踪股票集团的未来前景[198] - 一个集团的资产可能用于支付另一个集团的负债[199] - 自由一级方程式普通股和自由现场普通股价格可能不反映对应集团表现，且价格波动大，受多种因素影响，公司可能不支付或不平等支付股息，跟踪股票资本结构可能产生利益冲突[200][203][204][205] - 公司董事或高管的股权持有可能产生或看似产生利益冲突[207] - 董事会可在无股东批准的情况下更改管理和分配政策，可能对部分集团不利[212] - 若处置集团80%的公平市场价值资产，需按章程选择替代方案，董事会自行决定如何推进[216][217] - 若出售集团资产，股东获得的对价可能低于独立公司出售资产的情况[218] - 公司清算时，两类普通股股东对相关追踪股票集团的资产无优先分配权[219] - 董事会可将一类普通股转换为另一类，可能改变股东投资性质并稀释其经济利益[220] - 两类普通股股东一起投票，B系列每股十票，A系列每股一票，C系列基本无投票权[221] - 公司内部人员交易相关股票可能压低股价[222] - 公司资本结构及集团非独立可能阻碍收购[223] 公司分拆相关风险 - 公司计划在2025年下半年分拆Liberty Live Group，但可能无法按计划完成或实现预期收益[226] - 公司预计会产生与Liberty Live拆分相关的成本和费用，多数成本已产生或无论拆分是否完成都会产生[227] 公司市场风险 - 公司在正常业务中面临市场风险，市场风险指股价和利率不利变化导致的损失风险[336] - 公司主要因借贷和投资活动面临利率变化风险，通过维持固定和浮动利率债务的适当组合管理风险[337] - 截至2024年12月31日，Formula One Group可变利率债务本金1.8亿美元，加权平均利率6.2%，固定利率债务本金27.28亿美元，加权平均利率4.4%[338] - 截至2024年12月31日，Liberty Live Group固定利率债务本金11.5亿美元，加权平均利率2.4%[338] - 公司主要因持有大量公开交易证券面临股价变化风险，会定期使用股权领口等金融工具管理风险[338] - 公司持有的Live Nation股票（权益法联营公司）未按公允价值反映在资产负债表中，若2024年12月31日该证券市场价格低10%，其总价值将低9.02亿美元[339]