财务业绩 - 第三季度营收为688万美元，超出分析师普遍预期的600万美元 [2] - 第三季度每股亏损为17美分，略高于分析师预期的每股亏损16美分 [2] - 营收同比增长116%，去年同期营收为318万美元 [5] - 产品销售额同比增长112%，达到约162万美元，去年同期约为76.5万美元 [5] 盈利能力与成本 - 第三季度毛利率为9%，相比去年同期的71%大幅下降 [5] - 毛利率下降主要由于服务合同工时增加以及数字资产挖矿租赁相关成本上升 [5] 业务运营与战略 - 公司加速增长并推进创新，拥有无杠杆的比特币持仓，使资产负债表更具韧性 [3] - 稳健的营收增长和财务状况使公司能投资于下一代KULR ONE电池产品、深化研发并推进下一阶段扩张 [3] 市场表现 - 财报发布后，公司股价在延长交易时段上涨0.37%至2.71美元 [4]

公司基本信息与报告背景 - 公司普通股在NYSE American LLC交易所交易，交易代码为KULR[3] - 公司注册地为特拉华州，执行办公室地址位于德克萨斯州韦伯斯特[2] - 公司于2025年11月18日发布了截至2025年9月30日的第三季度财务业绩[5] - 公司通过8-K表格提交当前报告，并附上99.1号新闻稿作为展品[11] 报告内容与披露信息 - 新闻稿除财务业绩外还讨论了近期的运营亮点[7] - 公司使用网站、新闻稿及多个社交媒体渠道作为向投资者披露公共信息的补充手段[9] 报告的法律地位与引用条款 - 根据Item 2.02和Item 7.01，本报告中的信息不被视为"提交"，且不承担证券交易法第18条的责任[6][10] - 公司未根据证券法或交易法将本报告信息纳入引用，除非在提交文件中明确具体引用[6][10] - 公司未根据证券法或交易法将本报告信息纳入引用，除非在提交文件中明确具体引用[6][10] 报告签署 - 公司首席执行官Michael Mo于2025年11月18日签署该报告[15]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025年第三季度总收入为688.48万美元，较2024年同期的318.58万美元增长369.91万美元，增幅达116%[209] - 2025年第三季度产品销售收入为162.49万美元，同比增长85.97万美元，增幅112%，但客户数量从20个减少至18个[210] - 2025年第三季度合同服务收入为36.23万美元，较2024年同期下降102.95万美元，降幅74%，主要因五项大额合同未续签[212] - 数字资产挖矿业务在2025年第三季度贡献收入439.66万美元，九个月累计收入608.55万美元，期间共挖得55.70枚比特币[216] - 公司2025年第三季度其他收入为176.47万美元，主要包含因比特币市场价格上涨产生的683.76万美元未实现收益[231] - 截至2025年9月30日的九个月，公司其他收入（支出）净额为9,994,997美元，而2024年同期为（1,209,073）美元，增加了11,204,070美元，主要归因于比特币持仓的未实现收益14,456,623美元[232] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司2025年第三季度毛利率为9%，较2024年同期的71%大幅下降72个百分点，主要因服务合同工时增加及数字资产挖矿租赁成本上升[220] - 2025年前九个月研发费用为720.97万美元，较2024年同期的349.21万美元增加371.75万美元，增幅106%[224] - 2025年第三季度销售、一般及行政费用为626.38万美元，同比增长352.84万美元，增幅129%，主要用于支持增长活动[227] - 2025年第三季度及前九个月，因联营企业财务状况不佳，公司确认坏账费用78.06万美元[229] 财务数据关键指标变化：资产和现金流 - 公司比特币持仓的公允价值从2024年12月31日的20,281,184美元（217.18个比特币）增至2025年9月30日的120,523,261美元（1,056.69个比特币），加权平均价格从93,384美元升至114,057美元[236] - 截至2025年9月30日，公司现金余额为20,588,596美元，营运资金为21,599,040美元，相比2024年12月31日的现金余额29,831,858美元和营运资金29,498,421美元有所下降[237] - 截至2025年9月30日的九个月，经营活动所用现金净额为31,039,539美元，主要由于净亏损17,638,424美元，以及营运资产和负债变动使用的净现金5,639,460美元[238] - 截至2025年9月30日的九个月，投资活动所用现金净额为85,499,202美元，主要用于购买数字资产投资79,700,002美元[239] - 截至2025年9月30日的九个月，融资活动所提供的现金净额为107,295,479美元，主要来自ATM股权融资所得款项107,311,618美元[241] 电池与能源存储技术 - KULR ONE® Guardian平台是一个15安时400伏的系统[154] - KULR正在为电动垂直起降飞机开发能量密度接近300 Wh/kg的K1A变体[156] - 用于太空的kBMS版本采用耐辐射组件，耐受度高达75 kRAD[157] - KULR Core™将公司为太空应用开发的BMS与Nvidia Jetson平台集成[160] - KULR VIBE技术利用专有传感器流程和先进学习算法来实现精确平衡解决方案[178] - KULR VIBE的增强型AI学习算法可精确定位因过度振动导致能量损失的区域[178] - KULR VIBE技术使关键任务无人机电池寿命提升23%且升力提升45%[179] 市场机遇与行业前景 - 全球振动电机市场规模预计从2023年65亿美元增长至2032年241亿美元，复合年增长率为14.1%[180] - 电池回收市场预计到2034年总规模将超过770亿美元，公司SafeCASE技术服务于该市场[185] - 太空产业预计30年内价值近3万亿美元，公司为洛克希德·马丁等国防承包商提供关键任务技术[186][188] 比特币与数字资产相关活动 - 公司对比特币国库策略投入，九个月内购买783.81个比特币，平均成本101,683美元，总成本79,700,002美元[190] - 比特币挖矿业务部署3,570台Bitmain S19 XP矿机，算力提升至750 PH/s[201] - 公司通过机器租赁协议在报告期内挖得55.70个比特币，平均价值为109,254美元每个[234] - 公司在2025年期间通过ATM股权融资获得总收益107,311,618美元，并主要用于收购比特币[236][241] 融资与资本活动 - 公司通过ATM发行协议累计发行9,420,337股普通股，募集总收益107,311,618美元，现金发行成本2,685,424美元[193] - 公司从Coinbase信贷获得2000万美元循环信贷额度，并于2025年7月8日首次提款800万美元，贷款费率为8%[199][200] - 公司于2025年6月23日完成1比8的反向股票分割[197] - 在2025年10月1日至11月14日期间，公司根据ATM发行了300万股普通股，获得总收益1,510万美元[245] 投资与资产减值 - 公司投资德国私营实体系列A7优先股和可转换应收贷款分别为3,325,045美元和1,832,690美元，因投资对象破产已全额计提减值[189] 未来现金需求 - 公司未来的现金需求包括应付账款和应计费用约2,537,896美元，应付贷款3,800,000美元以及经营和融资租赁的未来付款416,962美元[242]

公司财务业绩 - 第三季度营收同比增长116%，达到688万美元，去年同期为318万美元 [2] - 产品销售额同比增长112%，达到约162万美元，去年同期约为76.5万美元 [2] - 毛利率为9%，去年同期为71%，下降主要由于服务合同工时增加及数字资产挖矿租赁相关成本上升 [3] - 销售、一般及行政费用增至626万美元，去年同期为274万美元，增长主要用于支持业务增长的广告营销、专业咨询费及薪酬支出 [4] - 研发费用增至232万美元，去年同期为123万美元，增长反映研发服务投入增加及新员工招募 [5] - 运营亏损为874万美元，去年同期为171万美元，亏损扩大主要由于费用及研发投资增加 [6] - 净亏损为697万美元，每股亏损0.17美元，去年同期净亏损200万美元，每股亏损0.08美元，亏损主要受一次性减值及信贷损失影响 [7] - 截至2025年9月30日，公司现金及应收账款合计为2454万美元 [3] 业务进展与产品发布 - 公司与Molicel（台泥子公司）及Amprius Technologies建立战略合作，推出专为无人机系统市场设计的KULR ONE Air电池产品线 [8] - K1A产品线整合公司热管理技术、Amprius超高能量密度电池芯及Molicel高功率电芯，初始样品于2025年7月发货，量产计划在第四季度 [8] - 发布六款新型商用现货KULR ONE Space立方卫星电池，容量覆盖100至500瓦时，服务于立方卫星及小型卫星运营商需求 [11] - 推出新一代自主研发的电池管理系统，设定了可靠性、安全性和能效新标准，提供针对国防、地面关键任务及航天器的不同版本 [11] 战略合作与公司定位 - 公司与Soluna Holdings达成托管合作，Soluna将在其肯塔基州项目为KULR运营约3.3兆瓦的比特币挖矿产能 [11] - 合作采用“比特币挖矿租赁”结构，Soluna将每日及每月向KULR保证算力和正常运行时间目标 [11] - 公司定位为“Bitcoin+ Treasury”企业，构建前沿技术业务组合，业务范围涵盖高性能能源系统至人工智能机器人 [1][10] - 自2024年底起，公司将比特币作为其国库计划的主要资产，并承诺将最多90%的过剩现金用于收购比特币 [10]

公司财务信息 - 公司将举行电话会议讨论2025年第三季度（截至9月30日）财务业绩 [1] - 财务业绩公告将在电话会议前通过新闻稿发布 [1] 公司业务与战略 - 公司是一家Bitcoin+ Treasury公司，业务组合涵盖前沿技术，从高性能能源系统到人工智能机器人 [4] - 公司为航天、航空和国防领域提供先进的储能解决方案，具备内部电池设计专业知识、全面的电池测试套件以及电池制造和生产能力 [4] - 公司能够以传统方案一小部分的成本快速交付商用现货和定制化下一代储能系统 [4] - 自2024年底起，公司将比特币作为其财资计划的主要资产，并承诺将高达90%的超额现金用于收购比特币 [4]

合作公告 - KULR Technology Group与Soluna Holdings宣布建立新的3.3兆瓦比特币挖矿托管合作伙伴关系[1] - 根据协议Soluna将在其位于肯塔基州的Project Sophie设施运营KULR约3.3兆瓦的比特币挖矿产能[1] 合作模式与职责 - 托管以比特币挖矿租赁形式构建KULR利用Soluna的运营和市场专业知识[3] - Soluna负责在合同期内为KULR购买、维修和管理全部矿机设备[3] - Soluna将按日和按月向KULR交付保证的算力和正常运行时间目标[3] 合作战略意义 - 此次合作是Soluna首次与主要专注于比特币+国库策略的公司合作使其客户群扩展到传统比特币矿商和超大规模企业之外[2] - 该合作伙伴关系支持KULR今年早些时候宣布的比特币国库积累策略即承诺将其高达90%的过剩现金储备投入比特币[2] 公司业务背景 - KULR Technology Group通过其子公司为美国境内的电子设备、电池和其他组件应用开发并商业化热管理技术[4] - Soluna Holdings及其子公司通过数据中心进行加密货币挖矿业务分为三个板块：加密货币挖矿、数据中心托管和HPC服务[4]

技术分析 - 公司股价近期突破50天移动平均线，显示短期看涨趋势 [1] - 50天移动平均线是交易员和分析师用于判断支撑或阻力位的关键指标，被视为趋势变化的首要标志 [2] - 过去四周公司股价上涨17.8% [2] 盈利预期 - 当前财年盈利预期出现积极修正，有1次上调且无下调 [3] - 市场共识预期也已上调 [3]

行业趋势：可持续加密货币挖矿 - 加密货币挖矿数据中心年能耗是传统办公区域的100-200倍[6] - 行业正向生态友好型数据中心转变，旨在通过先进技术和可再生能源整合实现盈利与可持续性[4][6] - 全球电池备份单元（BBU）市场预计从2025年的292.2亿美元增长至2034年的436.4亿美元[8] KULR Technology Group 与 Soluna Holdings 合作 - KULR与Soluna签署3.3兆瓦托管协议，在肯塔基州的可再生能源项目Sophie上支持其比特币积累策略[4][6] - 该合作是Soluna首次与比特币国库公司合作，采用“比特币挖矿租赁”模式，提供保证的算力和正常运行时间目标[6][10][11] - KULR计划将高达90%的过剩现金储备投入比特币，并借助此合作框架未来拓展至AI和电池备份解决方案[8][11] Soluna Holdings 其他合作与项目 - Soluna与Canaan Inc.达成战略托管协议，在德克萨斯州风能项目Dorothy部署20兆瓦Avalon矿机，预计2026年第一季度完成[12][15] - 项目Dorothy 2已上线运营，主要使用风电，也可从电网取电以确保高正常运行时间[15][16] - 这些合作强化了Soluna在可持续计算基础设施领域的领导地位[9] Riot Platforms 业务更新与战略 - Riot Platforms在2025年9月产出445个比特币，同比增长8%[4][16] - 公司任命Jonathan Gibbs为首席数据中心官，领导开发非比特币相关数据中心，以多元化收入并满足AI需求[16][17][18] - 此战略旨在利用其庞大的电力资产，为超大规模和企业租户定制最先进的数据中心[17][18] IREN Limited 产能扩张与市场定位 - IREN将其AI云容量翻倍至23,000个GPU，采购了约6.74亿美元的NVIDIA和AMD硬件，目标在2026年第一季度实现超过5亿美元的年化收入[4][20] - 公司利用100%可再生能源，其不列颠哥伦比亚省园区可支持超过60,000个Blackwell GPU[19][20][22] - AI云需求持续超过全球供应，客户倾向于在设备交付前提前签约容量，IREN正就数千个Blackwell集群进行讨论[20][21]

合作核心信息 - Soluna Holdings与KULR Technology Group达成新的托管合作伙伴关系，这是公司首次与专注于比特币国库业务的公司合作 [1] - 根据协议，Soluna将在其肯塔基州的Project Sophie设施为KULR运营约3.3 MW的比特币挖矿算力 [2] - 此次合作标志着Soluna的客户基础从传统的比特币矿商和超大规模企业进一步扩大 [2] 合作战略意义与模式 - 合作反映了Soluna调整其可再生能源驱动的托管模式，以适应比特币挖矿及相邻行业不断发展的需求状况 [3] - 通过新的“比特币挖矿租赁”结构，Soluna将在合同期内按日和按月向KULR交付有保证的算力和正常运行时间目标 [6] - 该模式使KULR等比特币+公司能够利用比特币挖矿的好处，同时避免市场波动和传统基础设施限制的常见挑战 [7] 管理层评论与未来展望 - Soluna首席执行官表示，此次合作代表了公司服务市场的新篇章，国库公司正日益寻求可持续的高性能计算基础设施以多元化其数字资产策略 [3] - KULR首席执行官指出，随着公司超越比特币挖矿并向电池备份单元解决方案迁移，Soluna是未来专注于可持续、低成本AI数据中心托管项目的理想合作伙伴 [4] - Project Sophie的3.3 MW部署预计将于2025年第四季度开始运营，进一步巩固Soluna在可持续计算基础设施领域的领导地位 [5] 市场背景与公司策略 - KULR致力于其比特币国库积累战略，承诺将其高达90%的过剩现金储备用于比特币 [7][12] - 根据2025年7月的市场分析，全球电池备份单元市场预计将从2025年的292.2亿美元增长至2034年的436.4亿美元 [4] - Soluna的使命是利用计算作为催化剂，使可再生能源成为全球超级力量，其专有软件MaestroOS™有助于推动更绿色的电网 [10]

合作核心内容 - KULR Technology Group与Soluna Holdings宣布建立新的主机托管合作伙伴关系 [1] - Soluna将在其肯塔基州的Project Sophie设施为KULR运营约3.3兆瓦的比特币挖矿算力 [1] - 此次合作标志着Soluna首次与一家专注于比特币国库的公司合作 [1] - 该3.3兆瓦的部署预计将于2025年第四季度开始运营 [4] 合作模式与结构 - 根据协议，KULR将利用Soluna的运营和市场专业知识，在合同期内购买、服务和管理其所有矿机相关活动 [5] - 通过新的“比特币挖矿租赁”结构，Soluna将每日和每月向KULR交付有保证的算力和正常运行时间目标 [5] - 该模式为KULR等公司提供了一条互惠互利的途径，使其能获得有保证的算力，而无需承担挖矿的运营复杂性 [6] 战略意义与公司评论 - Soluna首席执行官表示，此次合作代表了其服务市场的新篇章，其可再生动力托管模式正适应比特币挖矿及相邻行业不断发展的需求 [2] - KULR首席执行官表示，合作支持了公司在数字资产管理方面进行战略创新的承诺，并强调这只是开始，Soluna是未来专注于可持续、低成本AI数据中心托管项目的理想合作伙伴 [3] - 合作支持KULR今年早些时候宣布的比特币国库积累战略，其中KULR承诺将其高达90%的过剩现金储备用于比特币 [6] 市场背景与行业前景 - 根据Custom Market Insights在2025年7月进行的分析，全球电池备份单元市场预计将从2025年的292.2亿美元增长到2034年的436.4亿美元 [3] - KULR计划超越比特币挖矿，向电池备份单元解决方案迁移 [3] - Soluna的模型使KULR等比特币+公司能够利用比特币挖矿的好处，同时避免市场波动和传统基础设施限制的常见挑战 [6] 公司业务简介 - KULR Technology Group是一家比特币+国库公司，建立了一个涵盖从高性能能源系统到AI机器人技术的尖端技术业务组合 [1][7] - 自2024年底以来，KULR已将比特币作为其国库计划的主要资产，并承诺将其高达90%的过剩现金用于收购比特币 [8] - Soluna Holdings是一家绿色数据中心开发商，其开创性的数据中心与风能、太阳能或水力发电厂战略性地共同选址，以支持高性能计算应用 [9]