归属于普通股股东净收入及每股收益情况 - 2024年第一季度归属于普通股股东的净收入为1420万美元，摊薄后每股收益0.06美元，2023年同期为540万美元，摊薄后每股收益0.02美元[4] - 2024年第一季度归属于普通股股东的净利润为14,156美元，2023年同期为5,391美元[21] - 2024年第一季度稀释后每股净收益为0.06美元，2023年同期为0.02美元[21] - 2024年第一季度净收入为14,436,000美元，2023年同期为5,561,000美元；归属于普通股股东的净收入为14,156,000美元，2023年同期为5,391,000美元[31] 财务指标指引调整情况 - 公司将2024年NAREIT FFO每股收益指引提高0.02美元，同店净营业收入（NOI）增长假设中点提高50个基点[6] - 公司预计2024年归属于普通股股东的净收入为摊薄后每股0.30 - 0.36美元，将2024年NAREIT FFO指引区间提高至摊薄后每股2.02 - 2.08美元[11] - 2024年同店NOI范围为1.5% - 2.5%，中点提高50个基点；全年坏账假设为总收入的0.55% - 1.05%，中点降低20个基点[14] - 2024年公司对稀释后每股NAREIT FFO的指引为2.02 - 2.08美元，此前为2.00 - 2.06美元[21] 运营合伙企业FFO及相关指标情况 - 2024年第一季度运营合伙企业的NAREIT FFO为1.128亿美元，摊薄后每股0.50美元[8] - 2024年第一季度运营合伙企业的资金运营（FFO）为112,840,000美元，2023年同期为113,766,000美元；归属于普通股股东的FFO为111,018,000美元，2023年同期为112,259,000美元[36] - 2024年第一季度运营合伙企业按NAREIT定义的基本每股FFO为0.51美元，摊薄后每股FFO为0.50美元，与2023年基本持平[36] - 2024年第一季度运营合伙企业的总经常性调整后资金运营（AFFO）为83,187,000美元，2023年同期为88,007,000美元[36] 同店NOI及相关指标情况 - 同店NOI增长1.8%[8] 租约执行及租金相关情况 - 执行185份新租约和续约租约，面积约100万平方英尺，130份可比租约的混合现金租赁利差为12.8%[8] - 2024年3月31日运营零售投资组合每平方英尺的平均基本租金（ABR）为20.84美元，同比增长4.0%[8] - 2024年第一季度新租约现金租金价差为48.1%，2023年同期为43.0%[21] - 2024年第一季度新租约每平方英尺租金从17.09美元涨至25.31美元，涨幅48.1%[76] - 2024年非期权续约租约每平方英尺租金从25.45美元涨至28.57美元，涨幅12.2%[76] - 2024年期权续约租约每平方英尺租金从19.23美元涨至20.25美元，涨幅5.3%[76] 出租率情况 - 2024年3月31日零售投资组合的出租率为94.0%，环比增加10个基点[8] - 截至2024年3月31日的三个月，同一物业池物业数量为179处，与2023年持平；期末出租率为94.0%，2023年为95.2%；期末经济入住率为91.2%，2023年为92.3%[28] 股息情况 - 2024年4月26日，公司董事会宣布2024年第二季度普通股股息为每股0.25美元，同比增长4.2%[10] - 2024年第一季度股息支付率为50%，2023年同期为47%[21] 总营收及相关指标情况 - 2024年第一季度总营收为207,439美元，2023年同期为206,750美元[21] - 2024年第一季度总营收为206,654,000美元，2023年同期为199,364,000美元；总费用为54,145,000美元，2023年同期为47,447,000美元；净营业收入（NOI）为152,509,000美元，较2023年同期的150,482,000美元增长1.3%[31] 调整后息税折旧摊销前利润情况 - 2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为140,040美元，2023年同期为138,869美元[21] - 2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为140,040,000美元，2023年同期为138,073,000美元[31] 房地产投资信托基金运营资金情况 - 2024年第一季度房地产投资信托基金运营资金（NAREIT FFO）为112,840美元，2023年同期为113,766美元[21] 负债情况 - 2024年3月31日总负债为3,598,072千美元，2023年12月31日为3,300,223千美元[24] - 截至2024年3月31日，非合并投资中，总债务1.50042亿美元，公司KRG债务份额为5457.3万美元，季度调整后EBITDA为36.9万美元，年化EBITDA为147.6万美元[40] - 截至2024年3月31日，高级无担保票据契约方面，总债务与未折旧资产比率为36%（阈值<60%），有担保债务与未折旧资产比率为2%（阈值<40%），未折旧无抵押资产与无担保债务比率为290%（阈值>150%），债务偿付覆盖率为5.1倍（阈值>1.5倍）[44] - 截至2024年3月31日，无担保信贷安排契约方面，最大杠杆率为35%（阈值<60%），最低固定费用覆盖率为4.2倍（阈值>1.5倍），有担保债务为2.4%（阈值<45%），无担保债务利息覆盖率为4.4倍（阈值>1.75倍），无担保杠杆率为33%（阈值<60%）[45] - 公司净债务与调整后EBITDA比率为5.1倍，2024年第一季度调整后EBITDA年化后为5.60852亿美元[46] - 截至2024年3月31日，未偿债务中，固定利率债务29.80273亿美元，占比93%，平均利率4.05%；可变利率债务1.714亿美元，占比5%，平均利率9.09%；总债务32.22086亿美元[48] - 2024 - 2029年及以后各年的债务到期情况显示，2024年到期债务2.737亿美元，2025年到期债务4.46424亿美元等[49] 投资情况 - 截至2024年3月31日，合并投资中，Delray Marketplace投资1.64亿美元，合作方经济所有权占比2%；One Loudoun – Pads G&H Residential投资9.5095亿美元，合作方经济所有权占比10%，合作方年度EBITDA份额为78.4万美元[39] - 2024年1月31日，合资企业出售非合并物业，公司记录出售收益230万美元，占出售收益的11.5%[41] 利率情况 - 截至2024年3月31日，每日SOFR为5.34%，1个月SOFR为5.33%，3个月SOFR为5.56%，1个月BSBY为5.35%[53] - 公司部分贷款的利率情况：一笔定期贷款固定利率为1.58%加1.10%的信用利差；另一笔为1.68%加1.05%的信用利差；还有一笔在2025年10月24日前固定利率为5.09%，之后为SOFR加2.10%[54][55][56] - 约1040万美元以5.03%的固定利率进行套期保值至2024年6月29日，其余余额按SOFR加2.61%浮动[58] - The Corner（开发项目）截至2024年3月31日，贷款加权平均利率为8.08%，大部分未偿还金额为浮动利率[59] 零售物业租金分布情况 - 2024年第一季度，公司零售物业按地区和州划分的加权零售ABR总计58439.9万美元，其中南部占比62.8%，西部占比16.5%，中西部占比11.8%，东北部占比8.9%[68] 前25大租户情况 - 截至2024年3月31日，公司前25大租户的ABR总计16770.4万美元，占加权ABR的28.7%，其中The TJX Companies, Inc.占比2.7%，Best Buy Co., Inc.占比2.0%，Ross Stores, Inc.占比1.9%[71] 开发和再开发项目情况 - 公司开发和再开发项目中，Carillon MOB预计2024年第四季度完成，总项目成本为5970万美元，KRG股权要求为5970万美元，预计稳定NOI为350 - 400万美元[62] - The Corner – IN预计2024年第四季度完成，总项目成本为3190万美元，KRG无股权要求，预计稳定NOI为170 - 190万美元[62] 未来项目机会情况 - 未来项目机会方面，Hamilton Crossing Centre – Phase II有增加混合用途组件的潜力；Carillon有120万平方英尺商业GLA和3000个多户住宅单元的扩张潜力[63] - One Loudoun Downtown有190万平方英尺商业GLA和1745个多户住宅单元的扩张潜力；Main Street Promenade有16000平方英尺商业GLA的扩张潜力[63] - Downtown Crown有42000平方英尺商业GLA的扩张潜力；Edwards Multiplex – Ontario有对现有Regal Theatre进行再开发的潜力[63] 到期零售租约情况 - 截至2024年3月31日，2024年到期零售租约334份，到期ABR为32108000美元[79] 物业NOI相关情况 - 截至2024年3月31日，GAAP物业NOI（含地面租赁收入）为152509000美元[83] - 截至2024年3月31日，综合现金物业NOI（不含地面租赁）为135829000美元[83] - 截至2024年3月31日，年度化综合现金物业NOI（不含地面租赁）为543316000美元[83] - 截至2024年3月31日，年度化正常化投资组合现金NOI（不含地面租赁）为561842000美元[83] - 截至2024年3月31日，年度化地面租赁NOI为41788000美元[83] - 截至2024年3月31日，年度化投资组合现金NOI总计为603630000美元[83] 财务指标定义及作用情况 - 公司认为FFO有助于投资者衡量运营绩效，但不能替代净利润、经营活动现金流，其计算可能与其他REITs不可比[88] - “FFO，经调整”会去除某些非经常性和非经营性交易或其他公司认为不能代表核心经营结果的项目影响[89] - AFFO是房地产行业常用的非GAAP财务指标，不能替代净利润或现金流，公司计算方法可能与其他REITs不同[90] - 公司用NOI和现金NOI评估物业绩效，它们排除了一些不反映经营绩效的项目[91] - 公司用Same Property NOI评估物业绩效，排除特定物业和项目，能提供更一致的比较指标[92][94] - NOI和Same Property NOI不能替代净利润，公司计算方法可能与其他REITs不可比[95] - 确定同一物业池的纳入标准，2024年第一季度某些物业被排除在同一物业池外[96] - 公司定义EBITDA为净利润加回利息、所得税、折旧和摊销，还提供Adjusted EBITDA等相关指标[97] - EBITDA、Adjusted EBITDA等指标有助于投资者衡量运营绩效，公司计算方法可能与其他REITs不可比[97][98] - 公司认为提供这些非GAAP财务指标能让投资者更有意义地评估经营结果[98] 零售物业NOI/营收及回收比率情况 - 零售物业NOI/营收在2024年第一季度为74.4%，2023年同期为76.5%；整体NOI/营收在2024年第一季度为73.8%，2023年同期为76.2%[31] - 零售物业回收比率在2024年第一季度为91.6%，2023年同期为92.2%；合并回收比率在2024年第一季度为86.9%，2023年同期为87.4%[31] 最低租金情况 - 2024年第一季度最低租金为150,598,000美元，包含200万美元租赁终止收入；2023年同期最低租金为147,773,000美元，包含59,000美元租赁终止收入[31]

文章核心观点 投资者看重投资回报，收益型投资者关注稳定现金流，股息是现金流重要来源，Kite Realty Group是有吸引力的投资机会 [1][2][7] 分组1：投资与股息 - 投资者希望投资组合获高回报，收益型投资者关注流动资产稳定现金流 [1] - 现金流来源包括债券利息、其他投资利息和股息，股息是公司盈利分配，股息在长期回报中占比大 [2] 分组2：Kite Realty Group情况 - Kite Realty Group总部位于印第安纳波利斯，今年股价变化-12.12%，当前每股股息0.25美元，股息率4.98%，高于行业的4.7%和标普500的1.62% [3] - 公司当前年化股息1美元，较去年增长4.2%，过去五年股息同比增长3次，年均增长0.39%，当前派息率47% [4] - 2024财年公司预计盈利增长，Zacks共识预期每股收益2.04美元，同比增长率0.49% [5] 分组3：股息投资总结 - 投资者因多种原因喜欢股息，但并非所有公司都提供季度派息 [6] - 高增长公司或科技初创公司很少提供股息，成熟盈利稳定公司是优质股息选择，高收益股票在利率上升期表现不佳，KRG是有吸引力的投资机会，是强劲股息标的，Zacks评级为3（持有） [7]

公司背景 - Kite Realty Group Trust (NYSE:KRG)是美国最大的露天购物中心房地产投资信托之一，总部位于印第安纳波利斯，拥有180个物业，总面积达2800万平方英尺[4] - KRG的股息率目前为5%，且股息由50%的派息比率覆盖，自2021年以来每年都有增长，杠杆比率在安全范围内[16] 经营表现 - KRG在2023年全年实现了14.3%的现金租赁差价，同店净营业收入增长达到4.8%，超过了管理原始指导的2.5%[9] - KRG预计2024年同店净营业收入增长率将仅为1.5%，主要受到坏账费用的影响，导致2024年每股FFO指导保持在2.03美元[11] - 分析师预计2025-2026年每股FFO增长率为4%，认为11-13倍的P/FFO目标是合理的[18] 投资展望 - KRG目前的估值仍然吸引人，前瞻P/FFO为10.1倍，低于历史P/FFO的12.0倍[17] - KRG在过去几年表现强劲，2024年可能是一个过渡年，但其强劲的资产负债表和通过租赁持续增长的潜力使其成为一个有吸引力的投资机会，维持对该股的“买入”评级[20]

物业资产情况 - 截至2023年12月31日，公司拥有180处运营零售物业，总面积约2810万平方英尺，1处办公物业，面积30万平方英尺[186] - 2021 - 2023年，公司收购了诺拉广场外铺、卵石市场等多处物业[195] - 2021 - 2023年，公司出售了西区市场、湖景广场等多处物业[196] - 2021 - 2023年，公司有多个开发和重建项目，如卡里永医疗办公楼、街角项目等[198] 租赁业务情况 - 2023年第四季度，公司新租赁面积超38万平方英尺，创历史新高[188] - 公司零售投资组合的平均基本租金（ABR）为每平方英尺20.70美元[188] - 2023年，公司在转换租约为更高固定租金涨幅和纳入消费者物价指数（CPI）保护方面取得显著进展[187] - 2023年新可比租约平均基础租金为每平方英尺27.53美元，续约平均基础租金为每平方英尺18.10美元[202] - 截至2023年12月31日，运营零售组合每平方英尺平均基础租金从2022年的20.02美元增至20.70美元[203] 财务关键指标变化 - 2023年总营收8.23004亿美元，较2022年的8.01996亿美元增加2100.8万美元[201] - 2023年租金收入8.10146亿美元，较2022年的7.82349亿美元增加2779.7万美元，增幅3.6%[201] - 2023年物业运营费用1.07958亿美元，较2022年的1.07217亿美元增加74.1万美元，增幅0.7%，占营收比例从13.4%降至13.1%[201][205] - 2023年房地产税1.02426亿美元，较2022年的1.04589亿美元减少216.3万美元，降幅2.1%[201][206] - 2023年折旧和摊销费用4.26361亿美元，较2022年的4.69805亿美元减少4344.4万美元，降幅9.2%[201][209] - 2023年运营物业销售净收益2260.1万美元，较2022年的2706.9万美元减少446.8万美元[201][211] - 2023年净收入4838.3万美元，2022年净亏损1215.4万美元，同比增加6053.7万美元[201] - 2023年已运营物业入住率从2022年的91.8%增至92.0%[201] - 2023年末同店物业数量为175处，期末出租率94.0%，经济入住率91.2%，全年经济入住率92.0%；2022年末出租率95.4%，经济入住率92.5%，全年经济入住率91.8%[218] - 2023年同店物业净营业收入（NOI）为5.55396亿美元，2022年为5.30021亿美元，同比增长4.8%；总物业NOI为6.08254亿美元，2022年为5.81651亿美元，同比增长4.6%[218] - 2023年归属于普通股股东的净收入为4.7498亿美元，2022年为亏损1.2636亿美元[218] - 2023年运营合伙企业的资金运营（FFO）为4.53337亿美元，2022年为4.3124亿美元，2021年为8838.9万美元；归属于普通股股东的FFO为4.4689亿美元，2022年为4.25845亿美元，2021年为8644.4万美元[224] - 2023年调整后运营合伙企业的FFO为4.53337亿美元，2022年为4.29609亿美元，2021年为1.71204亿美元[224] - 截至2023年12月31日的三个月，公司EBITDA为1.38746亿美元，调整后EBITDA为1.38712亿美元，年化调整后EBITDA为5.54849亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为5.1倍[227] - 2023年公司经营活动提供现金3.946亿美元，投资活动使用现金8170万美元，融资活动使用现金3.935亿美元[253] - 2023年公司资本支出减少1600万美元，主要与资本项目时间安排及建筑应付款变化210万美元有关[257] - 2023年公司出售Kingwood Commons等地获得净收益1.409亿美元，2022年出售Plaza Del Lago等地获得净收益8040万美元；2023年收购Prestonwood Place花费7830万美元，2022年收购Pebble Marketplace等地花费1.001亿美元[257] - 2023年公司在循环信贷安排借款2.74亿美元，获得应付抵押贷款收益9510万美元；2022年在循环信贷安排借款1.55亿美元，签订3亿美元七年期无担保定期贷款[257] - 2023年公司向普通股股东和运营合伙企业普通股权益持有人分配2.135亿美元，2022年为1.822亿美元[257] 债务与流动性情况 - 2023年底，公司循环信贷额度下的现金和借款能力合计约11亿美元[191] - 截至2023年12月31日，公司有2.696亿美元债务本金将于2024年12月31日前到期，预计用2024年1月发行的2034年到期票据所得款项偿还[191] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物约3640万美元，受限现金和托管存款500万美元，循环信贷额度剩余可用额度11亿美元，2024年到期债务2.696亿美元[230] - 2023年公司发起一笔10年期、9510万美元的抵押贷款，固定利率5.36%；偿还了2023年到期的9500万美元、利率4.23%的高级无担保票据[230] - 2024年1月，公司发行3.5亿美元、利率5.50%、2034年到期的高级无担保票据，预计用于偿还2024年到期债务[230] - 截至2023年12月31日，公司循环信贷额度下可用借款约11亿美元，现金及现金等价物为3640万美元[234] - 2024年到期的无担保债务为2.696亿美元，公司认为有足够流动性偿还[238] - 2024年公司预计支付的债务本金和利息分别约为1.25亿美元和510万美元[239] - 截至2023年12月31日，公司未偿还合并债务为28.29202亿美元，其中固定利率债务26.30941亿美元（占比94%，加权平均利率3.98%），可变利率债务17200万美元（占比6%，加权平均利率9.15%）[259] - 截至2023年12月31日，公司有9.75亿美元的合并利率对冲协议，到期日至2026年，受这些协议影响，固定和可变利率债务分别占总合并债务的94%（26亿美元）和6%（1.72亿美元）[276] - 截至2023年12月31日，公司有2.696亿美元固定利率债务将于2024年到期，利率变动100个基点将使年度现金流变动270万美元；未对冲可变利率债务利率变动100个基点将使年度现金流变动170万美元[277] - 截至2023年12月31日，抵押贷款可变利率基于Bloomberg短期银行收益率指数加215个基点，该指数为5.44%，应付抵押贷款固定利率范围为3.75% - 5.73%[261] 分红与回购计划 - 2024年2月董事会宣布第一季度每股普通股和每单位普通股现金分红0.25美元，预计4月12日支付[240] - 公司董事会批准的股票回购计划上限为3亿美元，截至2023年12月31日未回购任何股票[243] 资本支出与项目成本 - 2023年公司发生经常性资本支出2690万美元，租户改进和外部租赁佣金9230万美元，未来12 - 24个月预计发生约1亿美元租户改进成本[241] - 截至2023年12月31日，在建的两个开发项目公司预计承担总成本9160万美元，预计资金需求5970万美元，已发生2960万美元[242] - 2023年公司开发和再开发项目及其他资本支出总计1.42578亿美元，若开发和再开发活动减少10%，将额外记录费用40万美元[248] 担保情况 - 公司为圣母大学Embassy Suites开发项目的3380万美元建设贷款提供还款担保，公司承担部分限于590万美元，截至2023年12月31日，未偿还贷款余额为3270万美元，公司份额为1140万美元[257] - 公司为印第安纳波利斯MSA的The Corner混合用途项目开发的6620万美元贷款提供还款和完工担保，截至2023年12月31日，未偿还贷款余额为6100万美元，公司份额为3050万美元[258] 行业风险 - 公司大部分收入来自租户租金，经济下行、银行不稳定、租户破产等因素可能影响租户履约能力[231][232] 公司地位 - 2021年与RPAI合并后，公司成为按市值排名前五的露天购物中心房地产投资信托基金（REIT）[185]

财务概况 - 截至2023年12月31日，公司的总债务为3350百万美元，其中150百万美元占总债务的15%[8] - 2024年计划通过发行3.5亿美元的高级无担保债券来满足所有2024年的债务到期[8] - 2023年第四季度的加权平均利率为5.1倍，债务服务覆盖率为6.0倍[37] - 公司的流动性超过11亿美元，且近期资本承诺较少[41] - 2023年全年净收入为8,164千美元，较2022年同期的（1,052千美元）大幅上升[179] - 2023年第四季度的FFO（运营合伙企业的资金运作）为111,094千美元，较2022年同期的111,842千美元略有下降[179] - 每股FFO（稀释后）为0.50美元，与2022年同期持平[179] - 2023年全年FFO为453,337千美元，较2022年的431,240千美元增长5.1%[179] 租赁与运营 - 2023年第四季度签署了55份新租约，预计将带来1300万美元的净营业收入（NOI）[28] - 2023年第四季度的零售NOI利润率为76.5%，高于同行平均水平70.3%[55] - 2023年第四季度，KRG共签署了192份租约，签约面积为1.3百万平方英尺，整体现金租金增长率为14.5%[111] - KRG的同物业净运营收入（Same Property NOI）为530,021千美元[156] - 同一物业的净运营收入（NOI）为140,225万美元，同比增长2.8%，年收入为555,396万美元，同比增长4.8%[176] - 租赁百分比为94.0%，经济占用率为91.2%[176] 未来展望 - 2024年NAREIT FFO指导范围为每股0.29美元至0.35美元，预计同物业NOI增长范围为1.0%至2.0%[43] - KRG的潜在NAV每股为30.21美元，假设资本化率为6.25%[70] - KRG的潜在NAV包括3100万美元的签署未开业（SNO）管道，假设2024年到期的ABR保留率为80%[69] 用户数据与市场表现 - KRG的3英里人口平均为104,000，家庭收入平均为115,000美元[66] - KRG的零售恢复比率为92.2%，高于同行平均的76.6%[75] - KRG的多元化租户基础中，必需品零售占31%，餐饮占19%[95] 负面信息与挑战 - 2023年第四季度的净运营收入为11,692千美元，较2022年同期的12,582千美元下降7.1%[177] - 其他收入净额为589千美元，较2022年同期的2,393千美元下降75.5%[177] - 利息支出为27,235千美元，较2022年同期的26,827千美元略有上升[177] 环保与社会责任 - KRG通过Project Green项目已种植超过35,000棵树，预计每年将产生920万磅氧气[124] - KRG计划每签署一份新租约就种植100棵树，以支持环境恢复和再造林[124] - KRG的Scope 1和Scope 2温室气体排放量在2022年减少了4.4%[147] - KRG的Project Green项目预计每年将消除170万磅二氧化碳[141] - 2023年公司在环保目标方面的LED停车场照明安装率为72%[166]

财务数据和关键指标变化 - 2023年初公司指引NAREIT FFO为每股1.93美元，同店增长2.5%，实际交付NAREIT FFO为每股2.03美元，同店增长4.8% [26] - 2023年第四季度，公司每股NAREIT FFO为0.50美元，全年为2.03美元，同店NOI增长2.8%，主要受最低租金增加170个基点和净回收增加120个基点推动 [38] - 2023年公司坏账率处于历史低位，为收入的42个基点，2024年指引坏账假设中点为总收入的100个基点 [39] - 2021年至2024年指引中点，公司FFO复合年增长率预计为10.6%，同店NOI平均年化增长率预计为4.4%，2021 - 2023年股息复合年增长率为18.8%，净债务与EBITDA比率为5.1倍，处于长期目标低端 [40] - 公司债务偿付覆盖率保持在5倍以上，流动性超过11亿美元，季度末后发行10年期3.5亿美元债券，利率5.5%，认购超10倍 [41] - 2024年公司设定NAREIT FFO指引为每股2 - 2.06美元，同店NOI增长范围为1% - 2%，全年坏账假设范围为总收入的75 - 125个基点 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年公司租赁490万平方英尺，混合现金租金价差为14.3%，新租赁量为110万平方英尺，混合现金价差为41.3%，投资资本回报率约为30%，第四季度新租赁38万平方英尺，创历史新高 [31][32] - 2023年公司向优质租户租赁26个店铺，签约未开业管道增加至3100万美元，预计87%的NOI将在2024年开始，2024年上半年SNO管道将保持高位 [32][33] - 2023年公司开发和建设团队交付并开业235个租户，带来3600万美元的年化NOI，小商店固定租金涨幅为300个基点，比现有商店平均水平高60个基点 [42] - 2023年公司出售四个非核心资产，获得1.42亿美元收益，过去两年处置的混合资本化率比收购的资本化率收紧约125个基点 [27][45] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司将继续从优势地位运营，积极租赁空置空间，实现更高的嵌入式增长，提升商品组合，控制开发支出，收购与处置收益匹配，退出低增长或单一资产市场的物业，将NOI转移到目标市场 [35][46] - 公司推出“4 and 24”投资者外联计划，让投资者更好了解投资组合质量和组织人才深度 [36] - 公司将继续向评级机构施压，以获得更能反映信用指标的评级 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前投资组合已显著改善，团队执行能力也大幅提升，未来增长潜力巨大，虽然当前处于转型期，但上行空间可观 [3][17] - 公司预计随着更多固定CAM条款的租赁签约，NOI利润率和回收率将继续上升 [1] - 公司认为租赁是当前环境下最佳的资本使用方式，能获得绝对和风险调整后的回报，未来两年将在租赁资本上投入超2亿美元，同时仍能产生自由现金流 [34][47] - 公司预计2025年下半年租赁支出将趋于正常化，新租赁活动带来的增量租金将达到峰值，从而实现盈利和股息增长，AFFO每股大幅增加 [48] 其他重要信息 - 公司拥有约76英亩可开发土地，分布在九个物业中，将以不同方式开发，目标是在2024年将其提升到产生收入的阶段 [6][7][8] - 公司在投资者更新的第7页详细说明了基于当前股价和不同资本化率下的潜在价格，未考虑额外租赁或土地银行的重大价值 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 指导中包含的City Center剧院相关0.02美元影响，能否介绍填补该空间的计划及机会 - 公司已确定一个重点潜在租户，希望在第一季度末前签订租约，根据空间状况，有望迅速开始收取租金 [64] - 该0.02美元影响假设空间全年空置，若能开启租金，将为指引带来增量收益 [72] 问题2: 费用回收率在本季度上升至92%以上，如何看待其未来走势及同店预测中净回收的影响 文档未给出明确回答 问题3: 加利福尼亚州电影院的情况如何 - 公司正在对安大略省（洛杉矶以东）的电影院进行重新分区，目标是将其出售给多户住宅开发商，该项目可能产生800套多户住宅单元 [80] 问题4: City Center剧院情况是否包含在2024年的不利因素中 - 该剧院租户在11月底未续约，公司曾希望其续约但未成功，这是一个特殊情况，并非普遍现象，公司对填补该空间有信心 [85][89] 问题5: 评级机构为何未根据公司资产负债表改善进行评级调整 - 对于S&P，其行动较慢，公司已说服其改善展望，预计未来12 - 18个月内将实现全面升级，与Bricks的升级时间相近 [101] 问题6: 同店指引与FFO指引存在差异的原因 - 同店增长受到一些离散因素的压力，最大因素是坏账，2023年坏账率为总收入的40个基点，处于历史低位，2024年指引中点为100个基点，这对同店增长造成90个基点的拖累，此外还受到剧院和Bed Bath & Beyond的影响 [113][114] 问题7: 租赁支出的回报情况以及与历史相比的变化，如何决定何时支出 - 目前租赁资本回报率高于历史水平，公司在选择租户时注重质量而非数量，目标是为购物中心找到最佳租户，预计回报不会显著下降 [120][137] - 未来两年公司计划在租赁上支出超2亿美元，随着租赁支出在2025年下半年趋于正常化，AFFO和现金流将增长，届时公司将有更多资本部署选择 [138] 问题8: 非同店池今年是否会有较大增长 - 公司认为非同店池不会有太大变化 [150] 问题9: 投资者报告中80%的保留率，去年的保留率是多少 - 去年保留率一直在85%以上 [151] 问题10: 2024年与2023年租赁和TI支出的比较 - 2024年相关支出远高于以往，2023年支出略超9000万美元，典型年份在4000 - 6000万美元之间 [130][152] 问题11: 本季度租赁和入住率增长是否提前拉动了第一季度的需求，租赁量是否会持续上升 - 公司认为没有提前拉动需求，需求依然强劲，本季度签订了10个盒子交易，管道健康，与去年同期相当 [165][166] 问题12: 2024年4800万美元到期ABR的按市值计价情况 - 2024年到期ABR的按市值计价比例较低，但未来五年平均来看，与过去12个月的ABR相比，有较大的按市值计价机会 [168]

物业持有情况 - 截至2023年9月30日，公司拥有180处运营零售物业，总面积约2830万平方英尺，另有一处0.3百万平方英尺的办公物业[121] - 截至2023年9月30日，位于达拉斯都会区的43640平方英尺的Eastside运营零售物业被归类为待售，并于2023年10月24日出售[128] - 截至2023年9月30日，公司有12份土地租赁协议，涉及约98英亩土地[189] 物业收购与出售 - 2022年1月1日至2023年9月30日期间，公司收购了4处运营物业，包括Pebble Marketplace（85796平方英尺）、MacArthur Crossing two - tenant building（56077平方英尺）、Palms Plaza（68976平方英尺）和Prestonwood Place（155975平方英尺）[126] - 2022年1月1日至2023年9月30日期间，公司出售了多处物业，如Plaza Del Lago（100016平方英尺）、Kingwood Commons（158172平方英尺）、Reisterstown Road Plaza（376683平方英尺）等[127] 物业开发与再开发 - 2022年1月1日至2023年9月30日期间，多个项目处于开发或再开发中，如Hamilton Crossing Centre（92283平方英尺）、The Corner（24000平方英尺）等[130] - 截至2023年9月30日，公司两个开发项目的总估计成本份额为9160万美元，预计资金需求份额为5970万美元，已发生2710万美元，预计未来24个月承担大部分剩余成本[184] - 2023年前九个月，公司开发和再开发项目及其他资本支出总计9.87亿美元[190] - 若开发和再开发活动减少10%，2023年前九个月将额外增加30万美元费用[190] 租约情况 - 2023年第三季度，公司执行新租约和续约租约共214个独立空间，总面积1398695平方英尺，165个可比租约的现金租赁利差为14.2%[124] - 新租约签署67个独立空间，面积226593平方英尺，33个可比租约的现金租赁利差为36.0%[124] - 非期权续约租约签署83个独立空间，面积329048平方英尺，68个可比租约的现金租赁利差为17.8%[124] - 期权续约租约签署64个独立空间，面积843054平方英尺，现金租赁利差为8.3%[124] - 排除期权续约，可比新租约和非期权续约租约的混合现金利差为24.0%[124] 财务数据关键指标变化 - 营收 - 2023年第三季度总营收2.07219亿美元，较2022年的2.00311亿美元增加690.8万美元，增幅3.4%[133] - 2023年前三季度总营收6.22728亿美元，较2022年的5.97307亿美元增加2542.1万美元，增幅4.3%[142] - 2023年第三季度租金收入2.0399亿美元，较2022年增加831.5万美元，增幅4.2%[133] - 2023年前三季度租金收入6.12889亿美元，较2022年增加3011.7万美元，增幅5.2%[142] 财务数据关键指标变化 - 净收入 - 2023年第三季度净收入217.7万美元，2022年同期亏损772.1万美元，扭亏为盈989.8万美元[133] - 2023年前三季度净收入4021.9万美元，2022年同期亏损1110.2万美元，扭亏为盈5132.1万美元[142] - 2023年前九个月归属于普通股股东的净收入为39.519百万美元，上年同期亏损11.510百万美元[158] - 2023年第三季度净收入为217.7万美元，2022年同期净亏损为772.1万美元；2023年前九个月净收入为4021.9万美元，2022年同期净亏损为1110.2万美元[165] 财务数据关键指标变化 - 费用 - 2023年第三季度物业运营费用2764.4万美元，较2022年增加213.7万美元，增幅8.4%[133] - 2023年前三季度物业运营费用8219万美元，较2022年增加463.2万美元，增幅6.0%[142] - 2023年第三季度折旧和摊销费用1.0593亿美元，较2022年减少990.1万美元，降幅8.5%[133] - 2023年前三季度折旧和摊销费用3.23463亿美元，较2022年减少3363.3万美元，降幅9.4%[142] - 一般、行政及其他费用减少0.2百万美元，降幅0.4%[147] - 2023年前九个月无重大并购成本，2022年前九个月为1.0百万美元[148] - 折旧和摊销费用减少33.6百万美元，降幅9.4%[148] - 2023年前九个月记录0.5百万美元减值费用，2022年同期无[150] - 利息费用增加0.7百万美元，增幅0.9%[152] 财务数据关键指标变化 - 其他指标 - 2023年第三季度同店净营业收入增长4.7%，前九个月增长5.5%[158] - 2023年9月30日末租赁百分比为93.5%，上年同期为94.7%；经济入住率为91.3%，上年同期为91.8%[158] - 2023年9月30日末同店物业池物业数量为175个，与上年同期持平[158] - 2023年第三季度运营合伙企业的FFO为1.1473亿美元，2022年同期为1.08256亿美元；2023年前九个月为3.42243亿美元，2022年同期为3.19398亿美元[165] - 2023年第三季度调整后的运营合伙企业FFO为1.1473亿美元，2022年同期为1.07673亿美元；2023年前九个月为3.42243亿美元，2022年同期为3.17659亿美元[165] - 2023年第三季度EBITDA为1.33659亿美元，调整后的EBITDA为1.39599亿美元，年化调整后EBITDA为5.58394亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为5.1倍[169] 现金流情况 - 2023年前九个月经营活动提供现金2.912亿美元，2022年同期为2.624亿美元[196] - 2023年前九个月投资活动使用现金5550万美元，2022年同期为1370万美元[197] - 2023年前九个月融资活动使用现金2.994亿美元，2022年同期为2.526亿美元[198] 债务与资金情况 - 截至2023年9月30日，公司手头有现金及现金等价物约5230万美元，受限现金和托管存款600万美元，循环信贷额度下剩余可用额度11亿美元，且直到2024年6月无债务到期[173] - 2023年前九个月，公司发起了一笔10年期、9510万美元的抵押贷款，固定利率为5.36%，并偿还了2023年到期的9500万美元、利率为4.23%的高级无担保票据本金[173] - 截至2023年9月30日，公司有2.696亿美元的无担保债务计划在2024年9月30日前到期，公司认为有足够流动性偿还[180] - 2023年剩余时间，公司需支付约3000万美元的债务利息和130万美元的本金，以及预期的普通股股东和普通股单位持有人股息[181] - 2023年前九个月，公司发生运营物业经常性资本支出1340万美元，租户改善和外部租赁佣金6540万美元，预计未来12 - 18个月将产生约1亿美元的额外主要租户改善成本[183] - 截至2023年9月30日，公司债务到期及本金摊销总计28.69亿美元[191] - 截至2023年9月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为5830万美元[195] - 截至2023年9月30日，公司未偿还合并债务为29亿美元，固定和可变利率债务分别占93%和7%[199] 股票回购计划 - 公司股票回购计划最高可回购3亿美元普通股，已延长至2024年2月28日，截至2023年9月30日未回购[185] 运营物业销售净收益 - 2023年前九个月运营物业销售净收益22.5百万美元，2022年为27.1百万美元[151]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度，公司产生每股0.51美元的运营资金（FFO），同店净营业收入（NOI）较2022年同期增长4.7%，主要由最低租金增长、较低的坏账水平和超额租金推动 [39] - 年初至今，公司获得每股1.54美元的全美房地产投资信托协会（NAREIT）运营资金，同店净营业收入同比增长5.5% [47] - 公司将NAREIT运营资金指引上调至每股1.99 - 2.03美元，中点提高0.03美元，其中0.025美元归因于同店净营业收入表现出色，另外0.005美元与拒绝某些Bed Bath & Beyond租约的非现金方面有关 [47] - 全年坏账准备金假设为总收入的45个基点，第四季度为收入的75个基点，典型运行率在75 - 100个基点之间，今年坏账低于典型水平 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度，公司签署214份租约，约140万平方英尺，可比新租约和续租租约的混合现金利差为14.2%，非期权续租利差为17.8%，过去12个月所有新租约的资本回报率为30% [40] - 年初至今，新租约和非期权续租的平均年固定租金增长率，小商铺和主力租户均为2.5%，比投资组合平均水平高100个基点 [41] - 主力租户方面，由于Bed Bath & Beyond的情况，租约率有所下降，但过去季度签署五份盒子交易，可比现金利差为53%，目前已处理五个Bed Bath盒子，另有八份租约在谈判中，七份在意向书谈判中 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司处置资产的定价有吸引力，2023年处置的所有资产处于高5%的资本化率区间 [9] - 收购的Prestonwood Place项目，进入资本化率约为6%以上，内部收益率（IRR）约为8.5% - 9% [131] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来18 - 24个月，公司的最佳机会是推动租赁空间和开始收取租金，同时保持匹配资金交易策略，以改善投资组合并减少收益稀释，保持资产负债表稳健 [43] - 公司计划明年通过4和24系列向投资界展示部分资产 [44] - 行业竞争激烈，但公司认为供需情况对其有利，将继续利用这一趋势 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营平台高效，资产负债表强劲，对未来充满信心 [1] - 零售商认识到提前一个季度开店的好处，公司将继续推动租户尽快开业 [18] - 公司预计评级有望在未来12 - 18个月内升级至BBB，这将带来约25 - 30个基点的利差扣除 [48][95] 其他重要信息 - 第三季度，公司在运营资金基础上受到Bed Bath & Beyond拒绝的约100万美元影响，但同店不受影响 [3] - 公司的小商铺租赁率连续提高80个基点，小商铺需求多样，过去季度与餐厅、医疗用户、健康美容和健身概念等签署交易 [64] - 公司预计明年租赁资本支出约为1亿美元 [116] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Bed Bath租户回填空置店铺的租金情况及单租户与分割租户情况 - 租金较过去租金有20% - 30%的溢价，公司在租户选择上保持纪律，目前有16个盒子在谈判租约，14个在谈判意向书，其中Bed Bath有八个在谈判租约，七个在谈判意向书 [21][22] 问题: 本季度处置资产的定价情况 - 公司认为处置的资产不符合长期目标，定价有吸引力，2023年处置的资产处于高5%的资本化率区间 [9] 问题: 特定类型租户在非典型格式空间的定价能力及对租约的影响 - 公司的定价能力取决于房地产本身，这些租户通常从运营成本较高的购物中心或商场转移到露天中心，公司有机会有效定价并推动利差，虽然租户补贴可能会有所提高，但公司能获得强劲回报 [11][12] 问题: 全年坏账准备金假设是否重申或降低，与正常运行率的比较 - 全年坏账准备金假设为45个基点，第四季度为75个基点，典型运行率在75 - 100个基点之间，今年坏账低于典型水平，明年预计回到正常水平 [13][14] 问题: 市政审批流程是否有变化，是否有市场或地区较慢，是否调整零售商开店时间及相关对话情况 - 审批流程多年来变化不大，在任何市场都不容易按期望的时间获得审批，但公司在这方面很成功，租户希望尽快开业，公司会尽力推动，同时要考虑租户的开业时间限制 [17][55] 问题: 竞争和需求对调整租户条款及加速按市值计价的影响 - 市场竞争激烈，但供需对公司有利，公司会尽力获得最佳租约，同时认识到与零售商是合作伙伴关系，双方都要成功 [31][32] 问题: 退休RPAI债务的现金和GAAP影响，以及2024和2025年RPAI到期的GAAP部分情况 - 下季度退休RPAI债务的非现金影响约为0.02美元，现金影响取决于时机，目前指示性利率约为7%，与现有3.75%的债务相比会有负利率套利，2024年负再融资套利约为0.02 - 0.04美元 [25][26] 问题: 本季度是否有低于市场租约调整影响同店运营资金 - 有低于市场租约调整影响运营资金，但不是同店运营资金 [28] 问题: 推动固定租金增长是否遇到市场阻力 - 从数据来看，小商铺业务中大部分交易的固定租金增长超过3%，公司会谨慎处理，未来会提供更多信息 [75] 问题: 未来开发机会的更新，如Carillon、One Loudoun的潜在货币化或开发情况 - 公司对这些项目采取谨慎态度，One Loudoun项目有更多发展计划，Carillon的医疗办公楼正在进行租赁，目标是租赁后出售，不打算长期持有 [78][92][93] 问题: 超额租金增长的原因，以及非现金影响是否为年度数字，评级升级对债务利差的影响 - 超额租金增长是由于销售持续强劲，当前季度短期租户的租金影响不大，非现金影响发生在2024年6月，不是年度数字，评级升级可能带来约25 - 30个基点的利差扣除 [94][95] 问题: 费用收入趋势 - 今年Hamilton Crossing项目的费用收入将在2024年结束，其他项目有潜在启动可能，但公司对2024年费用收入没有完全的可见性，将在2月的电话会议上进一步讨论 [106] 问题: 导致零售商决策放缓的宏观因素 - 需要非常负面的经济背景或地缘政治等意外因素才会使零售商显著放缓决策，当前失业率3.5%，消费者表现活跃，市场上优质零售供应不足，零售商在投资平台，公司处于有利位置 [121][122] 问题: 坏账假设是基于保守还是自下而上的预测过程，是否有特定租户考虑 - 75 - 100个基点的坏账假设是基于历史数据，公司每年预算时会进行自下而上的分析，明年预计会采用更保守的假设，具体数字将在2月给出 [110][111][123] 问题: 2024年租赁资本与2023年的比较 - 租赁资本成本受租约类型影响，只要能获得资本回报，成本高低不是关键，公司今年和明年计划花费约2亿美元，明年约1亿美元 [114][115][116] 问题: Prestonwood Place项目的资本化率、增长机会，以及是否有更多投资机会和处置机会 - 该项目进入资本化率约为6%以上，内部收益率约为8.5% - 9%，公司预计2023年无进一步交易活动，2024年将关注资本回收机会，根据资产净值与股价的差异进行资本循环 [131][133] 问题: 第四季度超额租金是否高于去年同期，以及2024年趋势 - 公司预计第四季度超额租金与去年同期持平，今年超额租金是有史以来最高且广泛分布，希望第四季度能继续表现出色 [140]

公司物业资产情况 - 截至2023年6月30日，公司拥有181处运营零售物业，总面积约2860万平方英尺，1处办公物业，面积30万平方英尺，另有2个在建开发项目[124] - 2022年1月1日至2023年6月30日期间，公司收购了3处运营物业，分别为拉斯维加斯的Pebble Marketplace、达拉斯的MacArthur Crossing two - tenant building和迈阿密的Palms Plaza[129] - 2022年1月1日至2023年6月30日期间，公司出售了4处运营及其他物业，包括芝加哥的Plaza Del Lago、伍斯特的Lincoln Plaza – Lowe's、休斯顿的Kingwood Commons和印第安纳波利斯的Pan Am Plaza & Garage[130] - 2022年1月1日至2023年6月30日期间，有多处在建或重建项目，如印第安纳波利斯的Hamilton Crossing Centre、The Corner等[132] 公司租赁业务情况 - 2023年第二季度，公司签订新租约和续租约涉及190个独立空间，总面积133.1056万平方英尺，146份可比租约的现金租赁利差为14.8%[127] 公司收入相关指标变化 - 2023年第二季度与2022年同期相比，租金收入增加963.1万美元，增幅4.9%，主要因运营物业租金增加、租赁终止收入增加等[135] - 2023年第二季度与2022年同期相比，其他物业相关收入减少184.6万美元，主要因未折旧资产销售收益降低和停车收入减少[135][136] - 2023年第二季度与2022年同期相比，总营收增加615.4万美元，总费用减少965.9万美元，运营收入增加2029.5万美元[135] - 2023年第二季度与2022年同期相比，净收入增加1903.6万美元，归属于普通股股东的净收入增加1892.7万美元[135] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，公司物业管理和开发服务的费用收入分别为100万美元和270万美元[137] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，公司物业管理和开发服务的费用收入分别为280万美元和500万美元[144] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，租金收入分别为4.09亿美元和3.87亿美元，增长2180万美元，增幅5.6%[142] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，其他物业相关收入分别为380万美元和490万美元，减少110万美元[142] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，公司出售经营性物业的净收益分别为2840万美元和2710万美元[150] - 2023年上半年出售资产净收益为7860万美元，2022年同期为6540万美元[195] 公司费用相关指标变化 - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，物业运营费用分别为5450万美元和5210万美元，增加250万美元，增幅4.8%[142] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，房地产税分别为5390万美元和5470万美元，减少90万美元，减幅1.6%[142] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，折旧和摊销费用分别为2.18亿美元和2.41亿美元，减少2370万美元，减幅9.8%[142] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，利息费用分别为5260万美元和5120万美元，增加140万美元，增幅2.7%[142] - 2023年上半年，公司发生800万美元经常性资本支出和3930万美元租户改进及外部租赁佣金费用[182] - 2023年上半年资本支出增加900万美元，部分被400万美元的应付账款变化抵消[195] 公司入住率相关情况 - 2022 - 2023年完全运营的物业入住率从91.5%提高到92.3%[135] - 截至2023年6月30日，物业出租率为94.2%，经济入住率为92.3%[158] 公司同店净营业收入情况 - 截至2023年6月30日的三个月和六个月，同店净营业收入（Same Property NOI）分别为1.40434亿美元和2.79442亿美元，较去年同期分别增长5.7%和6.1%[158] 公司资金运营及利润指标情况 - 2023年第二季度，运营合伙企业的资金运营（FFO）为1.13747亿美元，归属于普通股股东的FFO为1.122亿美元[164] - 2023年第二季度，调整后的运营合伙企业FFO为1.13747亿美元，调整后摊薄每股FFO为0.51美元[164] - 2023年第二季度，息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.69193亿美元，调整后EBITDA为1.40934亿美元，年化调整后EBITDA为5.63736亿美元[168] 公司债务及资金情况 - 截至2023年6月30日，公司净债务为28.10275亿美元，净债务与调整后EBITDA的比率为5.0倍[168] - 截至2023年6月30日，公司持有现金约1.293亿美元，受限现金和托管存款570万美元，11亿美元无抵押循环信贷额度剩余可用额度为11亿美元，2023年剩余时间内到期债务为1.228亿美元[171] - 2023年第二季度，公司发起了一笔为期10年、金额为9510万美元的抵押贷款，固定利率为5.36%[171] - 截至2023年6月30日，公司循环信贷额度下可用资金约11亿美元，现金及现金等价物为1.293亿美元[175] - 截至2023年6月30日，公司有2780万美元有担保债务和2.446亿美元无担保债务将于2024年6月30日前到期[179] - 2023年剩余时间，公司需支付约6000万美元债务利息和140万美元本金[180] - 截至2023年6月30日，公司有29亿美元未偿还合并债务，其中固定利率债务和可变利率债务分别为27亿美元（94%）和1.829亿美元（6%）[197] 公司财务策略及股权情况 - 公司主要财务策略是维持强大资产负债表，可能通过发行普通股、优先股、无担保债务证券等方式筹集额外资金[170] - 公司可通过股权分销协议出售最高1.5亿美元普通股，但截至2023年6月30日未出售[177] - 公司有最高3亿美元股票回购计划，截至2023年6月30日未回购[184] 公司分红情况 - 2023年4 - 6月，公司宣布每股0.24美元现金分红，并于7月14日支付[181] 公司未来成本预计情况 - 公司预计未来12 - 18个月将产生约1亿美元主要租户改进成本[182] - 截至2023年6月30日，公司两个开发项目总预计成本为9160万美元，剩余预计资金需求为5970万美元[183] 公司现金流情况 - 2023年上半年，公司经营活动提供现金1.804亿美元，2022年同期为1.543亿美元[194] - 2023年上半年投资活动提供的现金为800万美元，2022年同期为6860万美元[195] - 2023年上半年融资活动使用的现金为1.755亿美元，2022年同期为2.242亿美元[195] - 2023年上半年借款1.98亿美元，2022年同期为1.2亿美元[195] - 2023年上半年偿还借款1.98亿美元和应付抵押贷款1.632亿美元，2022年同期分别为1.75亿美元和8080万美元[195] - 2023年上半年向股东分配1.066亿美元，2022年同期为8660万美元[195] 公司经营风险情况 - 公司主要收入来自租户租金，经济衰退、银行业不稳定等因素可能影响租户履行租赁义务的能力[172][173] 公司过往收购及收益情况 - 2022年上半年收购资产花费6580万美元[195] - 2022年上半年收到1.25亿美元短期存款到期收益[195]