财务数据和关键指标变化 - 2020年全年销售额7110万美元，较2019年下降2%，主要因择期畸形手术减少和国际库存分销商受市场经济崩溃影响 [15] - 2020年第四季度总营收1890万美元，较去年同期下降0.1%；全年总营收7110万美元，较2019年下降2% [49][51] - 2020年第四季度美国营收1790万美元，同比增长26%；全年美国营收6300万美元，同比增长14% [49][51] - 2020年第四季度国际营收110万美元，同比下降78%；全年国际营收810万美元，同比下降54% [50][51] - 2020年第四季度毛利润1510万美元，同比增长5%；全年毛利润5500万美元，同比增长1% [57][58] - 2020年第四季度销售和营销费用增至940万美元，同比增长13%；全年增至3190万美元，同比增长2% [59] - 2020年第四季度一般及行政费用为1000万美元，同比增长39%；全年为3830万美元，同比增长44% [60] - 2020年第四季度研发费用为210万美元，同比增长8%；全年为530万美元，同比下降8% [63] - 2020年运营亏损为2680万美元，2019年为910万美元；调整后EBITDA第四季度为 - 260万美元，2019年同期为 - 91.9万美元；全年为 - 590万美元，2019年为 - 110万美元 [66] - 2020年第四季度利息费用为60万美元，2019年同期为130万美元；全年为340万美元，2019年为350万美元 [67] - 2020年第四季度或有对价公允价值调整为170万美元，全年为350万美元，2019年为零 [67] - 2020年第四季度持续经营业务净亏损为1400万美元，2019年同期为430万美元；全年为3290万美元，2019年为1270万美元 [69] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第四季度创伤和畸形业务营收1130万美元，同比下降17%；全年为4770万美元，同比下降3% [53] - 2020年第四季度脊柱侧弯业务营收660万美元，同比增长36%；全年为2070万美元，同比下降3% [54] - 2020年第四季度运动医学/其他业务营收100万美元，同比增长135%；全年为270万美元，同比增长57% [55][56] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年国际市场销售受库存分销商购买意愿低影响，销售额810万美元，同比下降54%；第四季度销售额110万美元，同比下降77.7% [18][28] - 2021年1月起国际库存分销商开始增加产品采购量 [30] - 2020年下半年国际销售代理收入增长势头良好，第四季度增长51%，远高于第三季度的26% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2021年实现全年销售额增长31% - 38%，达到9300万 - 9800万美元 [21] - 公司将继续推进管理层过渡，预计Dave Bailey将成为CEO，Mark Throdahl将成为董事会执行主席 [44] - 公司持续投资国际市场、库存套件和设施，致力于成为全球儿科骨科手术产品的端到端供应商 [42] - 公司继续寻找可部署的优质技术，利用强大的资产负债表进行决策，可能进行小型并购 [106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国内择期手术在南加州和东北部部分医院被推迟，但儿童医院受成人新冠病例激增影响较小，近期需求显著增加 [73][74] - 国际市场新冠影响差异大，德国、澳大利亚、新西兰对择期手术影响小，欧盟部分国家有部分推迟，英国受影响大 [75] - 公司认为国内销售势头、国际业务好转和收购协同效应将助力2021年实现销售目标 [23] 其他重要信息 - 2020年12月因回购德国、奥地利和瑞士库存分销商的库存，记录了270万美元的收入减少，影响第四季度收入增长14%，全年收入增长4% [16] - 2020年公司部署了1820万美元的库存套件，与2019年持平 [71] - 公司产品已在全球约20万例手术中使用 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 270万美元收入减少的详情及变化原因 - 公司与德国、奥地利和瑞士的库存分销商的协议于2020年12月31日签署，新代理协议于2021年1月第一周签署。根据新收入确认准则ASC 606，需在2020年12月将其作为收入减少入账 [85] 问题2: 国际库存采购增加的潜在收益能否量化 - 公司虽不确定具体数字，但对全年9300万 - 9800万美元的销售额有信心，预计2021年第一季度业务将持续增长 [86] 问题3: ApiFix的供应能力情况 - 公司一直在为ApiFix的推出建立库存，预计随着更多手术医院投入使用，需求将显著增加，但库存不会短缺 [89] 问题4: 2021年销售季节性节奏的预期 - 目前尚不确定，但近期业务似在回归正常环境，预计夏季患者积压情况将持续改善，业务有望恢复正常节奏 [93] 问题5: 2021年资本部署的预期，特别是库存套件方面 - 公司将继续部署库存套件，投资业务，但因ApiFix所需资本较低，部署速度可能稍缓 [94] 问题6: 2021年销售代理团队的增长情况及对销售代表生产力的看法 - 美国销售代理预计会增加人员以满足需求，销售代表数量可能增长，但不会达到31% - 38%的销售增长率 [97] 问题7: 2021年第一季度业务情况及各季度收入趋势 - 第一季度收入预计增长21%，第二季度增长显著，6月和7月业务预计强劲，第四季度收入可能低于第三季度 [100][101] 问题8: 2021年毛利率的情况 - 若剔除270万美元的影响，第四季度毛利率约为75% - 76%，全年预计维持在76%左右，代理业务有积极影响，但向库存分销商销售套件可能产生负面影响 [105] 问题9: 强大资产负债表在2021年的部署计划及并购预期 - 公司会继续寻找优质技术，若有机会会利用资产负债表决策，可能进行小型并购，但近期暂无公告计划 [106][107] 问题10: 美国业务中全账户转换的情况、管道及对2021年业务的影响 - 公司有超100个账户的管道，重点关注约10个账户，希望每季度完成几个账户的转换，将更多账户的份额提升至80%以上 [109][110] 问题11: 审计是否完成及10 - K文件的提交时间 - 审计已完成，获得德勤无保留意见，10 - K文件已于昨日提交 [114] 问题12: 涉及270万美元收入调整的分销商的年销售额 - 该分销商目前年销售额约200万美元，有增长潜力 [115] 问题13: 新冠疫情是否加速了库存分销商的转换工作 - 转换工作按正常节奏进行，疫情鼓励公司继续推进，但不会改变方向，短期内不会有大规模转换 [116][117] 问题14: 法律和解应计费用的详细情况 - 涉及与K2M、Dr. Barry、IMED等的知识产权相关案件，目前部分案件接近达成和解，金额为估计值 [119] 问题15: ASC 606准则及270万美元收入调整的相关问题 - ASC 606与收入确认和退货有关，公司按该准则将回购库存的270万美元作为收入减少入账 [123] 问题16: 2021年公司运营或净亏损情况及收入增长对底线的影响 - 公司希望在积极增长营收的同时改善底线，随着收入增长31% - 38%，将控制支出，改善业务底线 [124] 问题17: 42家国际库存分销商中是否有符合ASC 606重要性水平的 - 目前没有接近此次规模的分销商，后续会独立评估每个分销商，其规模都较小 [126] 问题18: 第四季度脊柱侧弯业务表现及背后的潜在因素 - 第四季度脊柱侧弯业务需求呈先强后缓趋势，与其他脊柱公司情况类似。2020年新增23个用户，是市场份额增长的具体体现，ApiFix也带来了协同效应 [132][133][135] 问题19: 核心国内业务中目标的10个账户的规模及国内业务未来增长潜力 - 这些账户价值超百万美元，部分超数百万美元，公司仍处于增长早期，有望长期保持增长 [138][139]

业绩总结 - 2020财年收入为7260万美元，同比增长26%[4] - 2020年第三季度销售额创下2220万美元，较去年同期增长7%[13] - 2020年第三季度美国销售额同比增长17%[14] - 2020年第三季度国际销售额同比下降34%[15] - 预计2020年第四季度收入增长将与第三季度相似，假设美国没有重大COVID-19封锁[18] - 截至2020年9月30日，公司的总资产为3.08亿美元[48] - 2020年9月30日，公司的净亏损为1890万美元，净亏损每股为1.07美元[47][46] - 2019年调整后的EBITDA为-20万美元，2020年前九个月为-330万美元[47] 用户数据 - 2019年，创伤与畸形产品占公司收入的68%[25] - ApiFix在2019年产生了50万美元的收入[38] 市场扩张与并购 - 通过Orthex和ApiFix的收购，扩大了公司的市场机会，涵盖外部固定和非融合脊柱侧弯市场[4] - Vilex收购后，创伤与畸形业务的市场覆盖率从60%提升至80%[35] 新产品与技术研发 - ApiFix的MID-C系统手术时间为1-2小时，出血量为50cc，住院时间为1-2天[39] - 目前公司拥有82项已授予专利和79项专利申请[22] 市场前景 - 公司在2019年全球市场的地址总量为32亿美元，其中美国市场为14亿美元[24] - 2020年预计的全球市场规模为32亿美元[42] - 2019年的强劲增长率超过20%[43]

业绩总结 - 2020财年收入为7260万美元，同比增长26%[4] - 2020年第三季度销售额创纪录达到2220万美元，同比增长7%[13] - 2020年第三季度美国销售额同比增长17%[14] - 2020年第三季度国际销售额同比下降34%[15] - 2019财年的毛利率为75%[45] - 2020年截至9月30日的净亏损为1890万美元[47] - 2020年截至9月30日的调整后EBITDA为-330万美元[47] - 2020年9月30日的现金及受限现金为8970万美元[48] - 2020年9月30日的总负债为3.08亿美元[48] 用户数据与市场 - 公司在2019年全球市场的地址总量为32亿美元，其中美国市场为14亿美元[24] - 公司自成立以来已治疗超过188,000名患者[22] - ApiFix在2019年产生了50万美元的收入[38] - ApiFix的总资产为3.08亿美元[48] 新产品与技术研发 - ApiFix的MID-C系统手术时间为1-2小时，住院时间为1-2天[39] - ApiFix拥有46项已授予专利和26项专利申请[37] 市场扩张与并购 - Vilex收购使创伤与畸形业务扩展至新的200亿美元市场[35] - 公司在44个国家拥有全球销售组织，专注于儿科骨科外科医生[22] 未来展望 - 预计2020年第四季度收入增长将与第三季度相似，假设美国没有重大COVID-19封锁[18] 负面信息 - 2020年第三季度国际销售额同比下降34%[15]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度总营收创纪录达2220万美元，同比增长7%，其中美国营收1960万美元，同比增长17%，占总营收88%；国际营收260万美元，同比下降34%，占总营收12% [42][43] - 第三季度各产品类别营收：创伤与畸形业务1500万美元，同比增长8%；脊柱侧弯业务660万美元，同比增长1.3%；运动医学及其他业务70万美元，同比增长56% [46][47][48] - 第三季度毛利润1760万美元，同比增长11%，毛利率79.4%，高于去年同期的76.6% [49] - 第三季度销售和营销费用920万美元，同比增长5%；一般和行政费用980万美元，同比增长35%；研发费用110万美元，同比下降23%；总运营费用2010万美元，高于去年同期的1740万美元；运营亏损250万美元，去年同期亏损150万美元 [50][51][52] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）创纪录达110万美元，去年同期为70万美元 [53] - 第三季度利息费用100万美元，去年同期为130万美元；非现金费用和其他费用90万美元，与ApiFix第四年付款的或有对价公允价值调整有关 [54][55] - 第三季度持续经营业务净亏损450万美元，去年同期净亏损290万美元；每股净亏损0.24美元，去年同期为0.18美元 [56] - 截至2020年9月30日，现金及受限现金8970万美元，低于6月30日的1.144亿美元；已偿还2000万美元定期贷款本金及相关利息，目前无未偿还长期债务；将1500万美元循环信贷额度扩大至2500万美元，到期日从2023年1月延长至2024年1月 [57][58] 各条业务线数据和关键指标变化 - 创伤与畸形业务：第三季度销售额增长8%，国内销售受创伤业务强劲增长和选择性畸形矫正手术复苏迹象推动，PNP 0、空心螺钉和Orthex对国内销售增长贡献显著 [20][46] - 脊柱侧弯业务：全球销售额增长1%，国内增长与美国整体销售增长一致，RESPONSE和FIREFLY推动增长，截至第三季度，总用户数较2019年同期增长33% [21][47] - 运动医学及其他业务：增长56%，得益于Telos Partners的贡献 [21][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：复苏从第二季度开始在第三季度加速，国内销售额同比增长17%，创伤与畸形和脊柱侧弯业务与国内总销售增长一致；第三季度每月销售持续加速，自4月大幅下降后每月国内销售持续增长，10月国内销售依然强劲，但担心近期全国新冠病例激增可能导致择期手术推迟；预计第四季度国内销售将继续强劲增长，略好于第三季度表现 [14][15][16] - 国际市场：复苏滞后于美国，多数儿科手术在综合医院进行，存在大量最后一刻取消手术的情况，预计第三和第四季度库存分销商几乎不会进行套装采购；国际销售额同比下降34%，欧洲、中东和非洲（EMEA）和亚太地区（APAC）是亮点，EMEA第三季度销售增长5%，部分受代理销售增长推动，APAC增长7%，部分得益于澳大利亚代理的强劲表现；总体代理销售增长26%，占第三季度国际销售的一半，历史占比为25%；拉丁美洲是第三季度唯一表现不佳的地区 [16][17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自己是小儿骨科市场领导者，强调市场领导地位需要对创新产品开发、选择性收购互补技术、投资非商业临床教育以及为小儿骨科手术协会提供资金支持做出长期多维度的承诺，要平衡增长与盈利能力 [39][40] - 收购方面：3月收购Telos，带来监管趋势和临床试验管理方面的专业知识，赢得多个与新医疗技术客户的多年咨询合同；Orthex持续强劲增长，已在美国获得大量新用户，在澳大利亚获批并开始接单，预计2021年第一季度凭借CE标志在欧洲推出，正在招聘欧洲销售总监；4月收购ApiFix，可扩大脊柱侧弯业务规模，是两种最近获批的非融合技术之一，手术比脊柱拴系更简单，目前销售尚未产生重大影响，但预计明年会改变 [21][22][23] - 市场拓展方面：计划在欧洲推出单独包装的无菌产品；正在推进将多个库存分销商转换为销售代理的工作，预计在三个EMEA市场的转换将在2020年底或2021年第一季度完成，转换后可直接以全医院价格建立客户关系，使收入和毛利率翻倍，加速市场有机增长 [33][34] - 运营方面：2020年前九个月在仪器植入套装部署上投资1310万美元，与去年同期的1370万美元基本持平；已基本完成将80%的植入物产量整合到印第安纳州北部一家供应商的战略，降低了成本、提高了质量控制和响应能力；正在华沙建设一个20000平方英尺的仓库，预计2021年第一季度完工，长期来看，现有仓库将转换为新员工办公空间；预计今年进行新移动应用的beta版发布，该应用可让外科医生和销售顾问在手术前后访问公司35个手术系统的培训视频、外科技术指南等信息 [35][36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情仍带来挑战，特别是在一些海外市场，但公司自5月以来的积极势头在第三季度加速并持续到10月，美国市场实现加速增长，毛利率提高，EBITDA和调整后EBITDA改善 [12] - 对于2020年最后一个季度，公司认为国内销售将继续强劲增长，略好于第三季度表现；国际销售下降情况与第三季度相似，海外复苏滞后且各地区表现不均，特别是拉丁美洲 [16][59] - 2021年有多个利好因素推动增长，包括ApiFix的强劲增长、Orthex转换加速、在欧洲推出单独包装的无菌产品、将至少三个EMEA库存分销商转换为销售代理以及公司预计在国内外主要儿科中心继续获得市场份额 [61][62] 其他重要信息 - 会议中管理层的评论包含前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定性，公司实际结果可能与预期有重大差异，建议查看公司最新的10 - Q季度报告以了解风险因素 [5] - 会议还讨论了某些非GAAP财务指标，作为业绩补充指标，公司已在盈利报告中提供这些指标与最直接可比GAAP财务指标的调节表，非GAAP财务指标有局限性，不应孤立考虑或替代按照GAAP编制的财务结果 [6][7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：脊柱侧弯手术季节延长到秋季的情况及对第四季度脊柱侧弯业务的影响 - 公司看到夏季脊柱侧弯手术季节有延续到秋季的情况，目前还难以确定新冠疫情对业务季节性的长期影响，但对脊柱侧弯产品的外科医生采用率感到满意，年末几个月业务有上升趋势，可能是弥补了夏季正常脊柱侧弯手术季节未完成的病例 [70][71] 问题2：推出单独包装无菌产品的竞争因素和驱动因素 - 公司为此已努力三年，这在欧洲市场有需求，部分国家和客户要求产品单独无菌包装，且未来法规可能会强制要求，公司希望提前布局；在美国，除了某些系统的资产利用率指标可能受益外，儿童医院对此需求不大 [72][73][74] 问题3：未来毛利率是否会恢复到更正常水平 - 第三季度通常是毛利率最高的季度，第四季度毛利率会略有下降；预计2021年随着美国以外代理销售增加，同时开始以历史零毛利率销售套装，毛利率能维持在76%左右 [77][78] 问题4：国内业务是否因新冠热点地区而有更多担忧，以及对第四季度择期手术和医院关闭的预期 - 目前国内未出现这种情况，但对未来持谨慎态度；国际情况不同，英国已开始封锁，会影响非儿科中心的手术，意大利、法国、西班牙也有类似情况，对国际择期手术推迟的影响更为谨慎 [82][83] 问题5：未来几年可能进行的分销商转换数量 - 目前重点关注三个欧洲市场的转换，预计在年底或第一季度完成，这三个市场短期内影响较大；此外，西欧其他一些市场和中东一两个市场也在早期讨论中 [84][85][86] 问题6：国际业务下降中去库存/套装销售影响与实际手术下降的差异 - 代理销售增长26%令人鼓舞，同比下降主要是由于库存分销商因新冠疫情资金紧张，减少了套装采购；此外，巴西货币波动也对业务有影响 [90][91] 问题7：向单一供应商整合80%制造业务对毛利率的影响 - 主要目的是提高响应能力和质量控制，不过随着业务量大幅增加，从该供应商获得了批量折扣，对毛利率有一定帮助，同时减少了部署新套装所需的资本 [92][94] 问题8：并购管道的前景以及疫情对并购的影响 - 短期内不会有重大并购，可能会有一些外部固定领域的小附加项目；公司继续对数字化手术室、术中导航解决方案、术前规划解决方案等方面的合作感兴趣 [95][96][97] 问题9：从套装和人员角度能否实现2021年接近1亿美元销售的业绩 - 公司对业务和商业模式有信心，虽然结果受新冠疫情影响无法预测，但有很多积极的增长驱动因素，相信能继续在国内外获得市场份额 [103][104] 问题10：未来仪器套装部署情况及套装生产率 - 预计第四季度继续推出更多套装，主要针对新产品，包括向美国以外代理国家投资；预计2021年以类似速度继续；ApiFix和Orthex等系统资本效率高，随着它们在销售中占比增加，资本部署需求将下降；目前对所有套装的回报感到满意，新产品的采用推动了套装需求 [106][107][108] 问题11：ApiFix的20个IRB站点是现有客户还是新客户，是否会成为更大客户 - 既有现有客户也有新客户，有很多新外科医生之前未使用过公司的脊柱侧弯融合技术，预计随着他们了解公司，会拉动传统脊柱侧弯融合技术的销售；超过一半的站点不是RESPONSE系统的活跃用户，其中一些是大型关键账户，由于ApiFix设备需要使用两个RESPONSE螺钉，这为销售团队进入这些历史上因合同限制难以进入的账户提供了机会 [109][110][111] 问题12：脊柱侧弯新用户增长的驱动因素及对未来营收增长的影响 - 新用户增长是多种因素的结合，包括通过MID - C接触脊柱产品组合，以及公司在市场上的长期存在、销售团队的稳定性、客户对公司的信任等；随着客户数量增加，预计在疫情后市场恢复正常时，营收将大幅增长 [116][117][118] 问题13：MID - C九个手术案例的情况 - 这些手术在过去几个月进行，目前手术安排呈加速趋势，已有更多手术安排到年底；手术结果非常好，平均手术时间不到两小时，远低于拴系和融合手术，一些患者术后几个月已完全恢复正常活动，客户反馈积极 [120][121][122]

收入和利润表现 - 2020年第三季度净收入为2220.5万美元，较2019年同期的2074.4万美元增长7.0%[15] - 2020年前九个月总营业收入为5392.5万美元，较2019年同期的4621.5万美元增长16.7%[15] - 2020年第三季度毛利率为79.4%（毛利润1763.9万美元/净收入2220.5万美元）[15] - 2020年前九个月净亏损为1893.1万美元，较2019年同期的830.2万美元亏损扩大128.0%[15] - 2020年第三季度基本和稀释后每股亏损为0.24美元，2019年同期为0.18美元[15] - 净亏损扩大至1893.1万美元，相比去年同期的830.2万美元，亏损额增加128%[28] - 2020年第三季度净亏损为453.9万美元，每股亏损0.24美元；2019年同期净亏损为266.4万美元，每股亏损0.18美元[137] - 2020年前九个月净亏损为1893.1万美元，每股亏损1.07美元；2019年同期净亏损为830.2万美元，每股亏损0.57美元[137] - 2020年前九个月基本和稀释后加权平均流通股数为1770.04万股，2019年同期为1448.70万股[137] - 公司2020年第三季度净收入为2220.5万美元，较2019年同期的2074.4万美元增长146.1万美元，增幅7%[177] - 公司2020年前九个月净收入为5215.4万美元，较2019年同期的5360万美元减少144.6万美元，降幅3%[177] - 2020年第三季度毛利率为79%，较2019年同期的77%有所提升；前九个月毛利率为77%，较2019年同期的75%有所提升[181] - 2020年第三季度净亏损为453.9万美元，较2019年同期的亏损287.7万美元扩大58%；前九个月净亏损为1893.1万美元，较2019年同期的亏损835.6万美元扩大127%[177] 成本和费用 - 折旧和摊销费用为569.6万美元，相比去年同期的325.8万美元增加75%[28] - 股权激励费用为471.2万美元，相比去年同期的189.6万美元增加149%[28] - 2020年第三季度销售和营销费用为923.7万美元，同比增长5%；前九个月销售和营销费用为2242.1万美元，同比下降2%[182] - 一般及行政费用增加260万美元（35%），从2019年第三季度的730万美元增至2020年第三季度的980万美元；九个月期间增加880万美元（45%），从1940万美元增至2830万美元[183] - 折旧及摊销费用增加110万美元（79%），从2019年第三季度的130万美元增至2020年第三季度的240万美元；九个月期间增加240万美元（75%），从330万美元增至570万美元[184] - 研发费用减少30万美元（23%），从2019年第三季度的140万美元降至2020年第三季度的110万美元；九个月期间减少60万美元（16%），从380万美元降至320万美元[185] - 其他费用增加，2020年第三季度为200万美元，2019年同期为130万美元；九个月期间分别为490万美元和230万美元，部分归因于ApiFix或有对价支付的公允价值调整[187] - 2020年第三季度限制性股票的股权激励费用为125.9万美元，较2019年同期的73.3万美元增长71.9%[134] 现金流状况 - 经营活动所用现金净额为1837.3万美元，相比去年同期的1084.3万美元，现金流出增加69%[28] - 投资活动所用现金净额为1063.7万美元，主要由于收购Telos、ApiFix和Band-Lok资产，相比去年同期的6039.3万美元大幅减少82%[28] - 融资活动提供现金净额为4674.8万美元，主要来自增发股票净收入7020.7万美元，相比去年同期的3105.3万美元增加51%[28] - 现金及受限现金期末余额为8974.1万美元，相比期初7202.7万美元增加25%[28] - 经营活动产生的负现金流为1840万美元（2020年九个月）和1140万美元（2019年九个月），累计赤字为1.478亿美元[188] - 投资活动所用现金为1060万美元（2020年九个月）和6040万美元（2019年九个月），主要用于收购Telos（170万美元）、ApiFix（170万美元）及Band-Lok知识产权（80万美元）等[191][192] - 融资活动提供现金4670万美元（2020年九个月）和3105万美元（2019年九个月），主要来自发行普通股收益7020万美元及行使股票期权160万美元[193] - 截至2020年9月30日，公司现金及受限现金总额为8970万美元[188] - 库存增加1230万美元，是2020年九个月期间营运资本现金使用的主要驱动因素[190] 资产和负债变动 - 截至2020年9月30日，公司总资产为3.08亿美元，相比2019年12月31日的1.82154亿美元增长69.1%[13] - 截至2020年9月30日，公司现金余额为8837.2万美元，相比2019年底的7077.7万美元增长24.9%[13] - 截至2020年9月30日，库存净额为5203.2万美元，相比2019年底的3800万美元增长36.9%[13] - 截至2020年9月30日，股东权益为2.39436亿美元，相比2019年底的1.42361亿美元增长68.2%[13] - 截至2020年9月30日，商誉为6014.8万美元，相比2019年底的1377.3万美元增长336.7%[13] - 累计赤字截至2020年9月30日为1.47753亿美元，相比2019年12月31日的1.28822亿美元有所增加[43] - 截至2020年9月30日，公司总债务为120.7万美元，较2019年12月31日的2619.1万美元大幅减少95.4%[114] - 截至2020年9月30日，公司记录的租赁负债为33.2万美元，相应的使用权资产为33.5万美元[147] 业务线表现 - 2020年前九个月总产品销售收入为5215.4万美元，较2019年同期的5360万美元下降约2.7%[141] - 2020年前九个月创伤和畸形类产品销售收入为3639.9万美元，脊柱侧弯类产品销售收入为1410.2万美元，运动医学/其他类产品销售收入为165.3万美元[141] - 2020年第三季度创伤和畸形产品销售额为1496.9万美元，同比增长8%；脊柱侧弯产品销售额为655.5万美元，同比增长1%[178][179][180] 地区市场表现 - 2020年第三季度总产品销售收入为2220.5万美元，其中国际市场收入为262.2万美元，占比约11.8%；2019年同期国际市场收入为395.9万美元，占比约19.1%[141] - 2020年第三季度美国市场收入为1958.3万美元，国际市场收入为262.2万美元；前九个月美国市场收入为4511.3万美元，国际市场收入为704.1万美元[178] 收购和投资活动 - 收购ApiFix总对价约为3.5万美元现金加价值约3500万美元的934,783股普通股[36] - 公司收购ApiFix的总对价约为8.7379亿美元，包括2000美元现金、934,783股普通股（价值约3517.6万美元）、约3亿美元的里程碑付款以及约4174.1万美元的系统销售付款[89] - ApiFix收购总对价初步估值为8737.9万美元，其中商誉为4558.3万美元，可辨认无形资产公允价值为4079万美元[90][92] - 公司预计在2021年上半年支付ApiFix收购的第二周年付款1300万美元[93] - 截至2020年9月30日，ApiFix未来对价的现值为：第二、三、四年付款合计2432.2万美元，系统销售付款2900.9万美元[95] - Telos收购总对价331.8万美元，其中商誉187.4万美元，可辨认无形资产公允价值116万美元[97][98] - Vilex和Orthex收购总对价6018.4万美元，其中商誉1717万美元，可辨认无形资产公允价值3118万美元[100][101] - 公司于2019年12月31日剥离非核心Vilex成人产品资产，获得2500万美元对价，其中1241万美元归属于Orthex知识产权许可[104] - 截至2020年9月30日，公司商誉总额为6014.8万美元，主要受ApiFix收购（4558.3万美元）和Vilex收购（1717万美元）影响[106] - 截至2020年9月30日，公司可摊销无形资产净值为4889.8万美元，其中专利3914.8万美元，知识产权827万美元[107] - 截至2020年9月30日，商标等非摊销无形资产为1330.5万美元，较2019年12月31日的449万美元显著增加[110] - 2020年6月10日，公司以339.4万美元收购了Band-Lok的特定知识产权资产[108] - 公司于2020年4月1日以200万美元现金及价值约3520万美元的公司普通股收购Apifix Ltd.，并约定未来可能支付最高3000万美元的周年付款[165] - 公司于2019年6月4日以总对价6020万美元收购Vilex和Orthex，并于2019年12月31日剥离Vilex部分成人产品资产，获得2500万美元的定期票据减记[162][163] 融资和债务活动 - 公司完成增发160万股普通股，每股47美元，募集资金总额7520万美元，净收入7020.7万美元[45] - 2020年7月15日，公司偿还了Loan Agreement项下Term Note A的2亿美元未偿还本金[117] - 2020年8月4日，公司将循环信贷额度从1.5亿美元增加至2.5亿美元，增幅为66.7%[118] - 2020年第三季度与Squadron和Tawani相关的利息支出为109美元，较2019年同期的1297美元下降91.6%[120] - 公司偿还了Loan Agreement项下Term Note A的2000万美元本金及相关利息，Second Amended Loan Agreement项下无未偿还定期贷款义务[198] 运营和战略重点 - 公司通过37家独立销售机构进行销售，这些机构雇佣了超过166名专注于儿科领域的销售代表[160] - 公司估计其目前服务的全球儿科骨科市场规模约为32亿美元，其中美国市场超过14亿美元[157] - 公司为应对COVID-19疫情增加了库存水平，并因运输限制导致成本上升和交付延迟[170][171] - 销售和营销费用主要包括基于销售额一定百分比的佣金，国际分销商销售不产生佣金成本[71] - 公司目前向关联方Structure Medical进行采购，2020年第三季度支付15.4万美元，2019年同期支付83.8万美元；2020年前九个月支付229万美元，2019年同期支付333.1万美元[142] 会计政策和无形资产 - 无形资产摊销期为3至20年，商誉和无限期商标资产每年进行减值测试，但所呈报期间未记录任何减值费用[65][67][68][69] - 存货按成本与可变现净值孰低法计量，成本采用先进先出法确定，需根据产品需求预测评估减值风险[57][58] - 应收账款逾期超过30天被视为拖欠，不计收利息，其账面价值通过坏账准备进行调减[55][56] - 房产折旧年限为25至30年，仪器和样品库存的折旧年限分别为5年和2年[65] - 公司采用直线法计算财产和设备折旧，维修支出若延长资产使用寿命则资本化，否则费用化[62] - 公司已采用ASU 2017-04简化商誉减值测试，自2020年1月1日起生效，对财务报表无重大影响[87] 股权激励和特许权使用费 - 2007年股权激励计划授权奖励股份为1,585,000股，2017年计划授权奖励股份增至1,789,647股[74][75] - 根据与Case Western Reserve University的协议，公司支付最低年特许权使用费10美元或净销售额的3%[122] - 2020年第三季度确认的CASE协议特许权使用费支出为35美元，较2019年同期的41美元下降14.6%[123] - 截至2020年9月30日，与基于服务的限制性股票奖励相关的未确认补偿费用为863.6万美元[133] 税务和其他事项 - 截至2019年12月31日，公司拥有可用的联邦和州税损结转8.6807亿美元，州税损结转6402.6万美元[128] - 终止经营业务在2019年第三季度实现收入128.5万美元，运营收入21.3万美元[112] - 公司作为新兴成长公司，若年总收入超过10.7亿美元将失去该资格，此门槛较之前的10亿美元提高了7000万美元[85]

业绩总结 - 2019年公司收入为7260万美元，同比增长26%[4] - 2020年上半年，收入为2990万美元，同比下降9%[43] - 2020年第二季度美国市场销售下降12%，国际市场下降67%[12] - 2020年上半年，净亏损为1440万美元，净亏损每股为0.85美元[45][44] - 2019财年的毛利为5460万美元，毛利率为75%[43] 市场数据 - 美国市场的可寻址市场为14亿美元，全球市场为32亿美元[4] - 公司在44个国家拥有全球销售组织，专注于儿科骨科外科医生[20] - ApiFix在2019年产生了50万美元的收入[37] - 2020年6月30日，ApiFix的总资产为3.285亿美元[46] 未来展望 - 公司预计2020年第三季度收入将显示出2020年上半年的逐月恢复趋势[16] - 由于COVID-19，公司撤回了之前宣布的2020年收入增长和寄售设置指导，预计增长率为22%-24%[13] 新产品与技术研发 - ApiFix的MID-C系统手术时间为1-2小时，住院时间为1-2天[39] - ApiFix拥有46项已授予专利和26项专利申请[36] 并购与市场扩张 - 通过Orthex和ApiFix的收购，公司在外部固定和非融合脊柱侧弯市场获得了领先技术，扩大了公司的可寻址市场[4] - 公司在2018年收购Vilex，投资额为6000万美元，净投资为3500万美元，预计将扩大创伤和畸形业务[34] - 2019年，创伤和畸形产品占公司总收入的68%[24]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度总营收1360万美元，较2019年同期的1820万美元下降25% [35] - 2020年第二季度美国营收1210万美元，较去年同期的1380万美元下降12%，占总营收89%；国际营收140万美元，较去年同期的440万美元下降67%，占总营收11% [35] - 2020年第二季度毛利润1010万美元，2019年同期为1360万美元；毛利率为74.0%，2019年第二季度为74.8% [40] - 2020年第二季度销售和营销费用降至560万美元，较去年同期的760万美元下降26% [40] - 2020年第二季度一般和行政费用为1060万美元，较2019年第二季度的660万美元增加61% [41] - 2020年第二季度研发费用为90万美元，较2019年第二季度的120万美元下降29% [42] - 2020年第二季度总运营费用为1710万美元，2019年同期为1540万美元 [42] - 2020年第二季度运营亏损700万美元，2019年第二季度亏损180万美元；调整后EBITDA为负230万美元，2019年第二季度为60万美元 [43] - 2020年第二季度利息费用为140万美元，2019年同期为60万美元 [43] - 2020年第二季度非现金费用为180万美元，将持续影响净收入和每股收益直至完成第四年分期付款 [44] - 2020年第二季度净亏损940万美元，2019年同期净亏损260万美元；每股净亏损为0.54美元，2019年同期为0.18美元 [44] - 截至2020年6月30日，现金和受限现金为1.144亿美元，3月31日为5490万美元 [45] - 2020年第二季度财产和设备变动为120万美元，2019年同期为360万美元；本季度部署了580万美元的寄售套件，2019年第二季度为930万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 创伤和畸形业务2020年第二季度营收920万美元，较去年同期的1190万美元下降22% [37] - 脊柱侧弯业务2020年第二季度营收380万美元，较去年同期的590万美元下降35% [38] - 运动医学及其他业务2020年第二季度营收50万美元，较去年同期的40万美元增长20% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场复苏快于国际市场，第二季度美国营收下降12%，国际营收下降67% [11] - 4月营收同比下降60%，国际销售略差于国内销售；5月销售同比仅下降15%，国内销售与去年持平；6月销售同比下降17%，但国内销售增长5% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司视新冠疫情为加强行业领先地位和增强竞争优势的机会，大型竞争对手需修复成人业务并应对裁员和减薪影响 [15] - 公司决定不进行大幅费用削减，继续在产品开发、欧洲法规合规、销售培训、收购和管理层继任等方面积极推进 [16] - 公司维持员工稳定，设立经销商救济基金，保持仪器植入套件部署，推进新产品开发并获得多个监管批准 [17][18] - 公司利用DocMatter外科医生社区举办网络研讨会，仍是2020年POSNA和EPOS的双钻石赞助商 [19][20] - 公司完成CEO过渡第一阶段，2021年现任CEO将成为执行董事长，David Bailey将成为总裁兼CEO [21] - 公司在创伤和畸形矫正产品上进行质量改进，推进新型早发性脊柱侧弯系统开发 [24] - 公司近期推出的PNP|FEMUR和下一代空心螺钉系统推动销售增长，Orthex表现超预期，PediFoot等新系统处于测试阶段 [25] - 公司收购Telos Partners获得监管和临床试验管理专业知识，购买BandLoc系统专利避免每年50万美元许可费 [26] - 公司收购ApiFix并开始国内推出，该系统有望改变脊柱侧弯手术和患者治疗方式，已见销售贡献和外科医生需求 [27] - 公司将两个EMEA库存分销商转换为销售代理，国内增加一个销售代理，重组Orthex销售代表 [31] - 公司将扩建2万平方英尺仓库，预计2021年上半年完成 [32] - 公司开展销售培训和临床教育活动，预计今年全面推出新的OP移动应用 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为新冠疫情对全球销售产生明显影响，但第二季度销售持续改善并延续到7月，国内业务引领复苏趋势 [10][36] - 公司预计2020年下半年国内销售将继续改善，第三季度销售将延续月度复苏趋势，但未来季度存在一定不确定性 [48][49] - 公司对自身业务模式、资产负债表和企业目标有信心，相信能够继续引领市场 [50] 其他重要信息 - 管理层在电话会议中的评论包含前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 公司将讨论非GAAP财务指标，这些指标作为业绩补充指标，但有局限性，不应孤立或替代GAAP财务结果 [5] - 会议内容具有时效性，公司除法律要求外无义务修订或更新陈述以反映会议后发生的事件或情况 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 早发性脊柱侧弯机会相关情况 - 公司从一家大型脊柱公司获得该技术许可，该公司放弃该产品开发，众多领先脊柱公司也对此缺乏兴趣 [57] - 公司认为早发性脊柱侧弯市场是小儿骨科未满足需求的领域，公司与主要儿童医院的关键意见领袖合作开发的方法独特，有望满足这一需求 [58][59] - 产品开发接近完成，但进入美国市场还需与FDA合作获得批准，公司预计凭借与FDA的合作历史能够成功获批，但无法给出具体时间 [60] 问题2: Orthex Hexapod的市场拓展情况 - 收购该业务一年来，用户数量几乎增加两倍，填补了创伤和畸形产品线的重大空白，使公司能够在多个主要客户处开展业务 [62] - 近几个月有29个新客户使用该系统，部分是在疫情期间获得的，公司通过对销售团队和外科医生的培训取得成效 [63] - 产品在公司已有强大业务的儿童医院取得成功，目前已开始向一些此前业务较少的账户拓展，预计随着疫情缓解拓展将增加 [64][65] 问题3: 7月销售增长预期及国内业务复苏情况 - 国内业务5月与去年持平，6月同比增长5%，7月略高于6月，更重要的是看到了逐月改善的有利趋势，预计第三季度将继续保持 [69][70] 问题4: 套件投资情况及未来分配 - 公司仍有许多新产品处于测试阶段，对套件有巨大需求，国际市场也有持续需求，但近几个月因国际形势未显现 [71] - 公司预计今年剩余时间和2021年将继续以接近正常的速度部署新套件，资金将更多集中在新产品上，如PediFoot、PNP、Orthex、ApiFix等，同时核心传统系统也有需求 [72][73] 问题5: FIREFLY增长对小儿脊柱机器人市场的启示 - 小儿骨科领域机器人竞争情况较少，公司FIREFLY设备的成功更多基于术中手术导航需求 [74] - 公司认为未来可能会有一套术中导航产品，包括类似FIREFLY的设备、3D打印设备和其他术中导航产品，但目前在开放脊柱侧弯手术中未感受到来自手术机器人的较大竞争压力 [74] 问题6: ApiFix推出情况及对手术市场的影响 - 该产品需求巨大，公司在选择20个注册站点时面临困难 [78] - 在已进行手术的三家机构，外科医生对手术的简单性、速度、患者快速恢复和矫正效果都非常满意，患者和家属对该手术的需求不断增加 [79] - 公司对IRB批准进展感到满意，已有三个站点准备就绪，预计获得批准后将开始更多手术 [82] - 适应症从40 - 60度曲线扩展到35 - 60度曲线，将扩大手术市场，特别是针对那些使用支具效果不佳的年轻AIS患者 [83] 问题7: 20个中心的ApiFix手术潜在容量 - 每个中心每季度做2 - 3例手术是合理的，这些站点有能力达到这个水平，患者需求也会推动手术量 [86] - 公司需保持保守，因为目前仅有3例手术经验，且能够很好支持手术的人员有限，前200例手术的结果对技术未来声誉至关重要，但实际进展可能比预期更快 [87] 问题8: 国际业务滞后于美国的原因 - 许多国际医院同时治疗成人和儿童，处于疫情中心，而美国大多数儿科中心受影响较小，主要是择期手术推迟和家长顾虑，目前这种情况正在缓解 [89] - 国际市场复苏不均衡，德国、澳大利亚、新西兰已反弹，英国刚开始择期手术，拉丁美洲仍受疫情严重影响 [90] - 公司的国际库存分销商面临现金压力，减少了套件购买，影响了第二季度国际业务收入增长，但最近几周有改善迹象 [91] 问题9: 一般和行政费用（G&A）未来预期 - 费用中的较高折旧和摊销将持续，130万美元的非现金股票补偿和30万美元的交易相关费用不会再发生，未来几个季度费用可能在800 - 900万美元之间 [94][95] 问题10: 国内客户择期手术恢复情况及未来预期 - 第二季度并非所有客户都恢复了择期手术，东北部受影响较大，7月开始有明显改善 [97] - 虽然一些热点地区如亚利桑那州、得克萨斯州有择期手术暂停情况，但儿童医院未受显著影响，公司保持乐观但也谨慎，目前看到一些此前未贡献收入的地区开始进行手术 [98] 问题11: 新冠疫情对公司竞争优势的影响 - 第二季度在线进行的Orthex培训吸引了100 - 150名销售代表参加，Hexapod系统复杂，培训与客户转换数量相关，这些转换来自历史上占据主导地位的竞争对手，如Smith & Nephew和Orthofix [100][101] - 公司在法规合规、销售培训和应用程序开发方面的工作使公司在疫情中变得更强，应用程序将在年底以测试形式推出，对用户有重大影响 [102] - 医院希望减少供应商数量，倾向于选择现有供应商，公司作为300个账户的现有供应商受益，一些长期合作的账户合同开始向公司倾斜，同时有新账户主动寻求与公司签约 [103][104]

收入和利润表现 - 第二季度净营收为1359.3万美元，较去年同期的1820万美元下降25.3%[16] - 上半年净营收为2994.9万美元，较去年同期的3285.6万美元下降8.8%[16] - 第二季度净亏损为944.7万美元，较去年同期的261.8万美元亏损扩大260.8%[16] - 上半年净亏损为1439.2万美元，较去年同期的563.8万美元亏损扩大155.3%[16] - 净亏损为1439.2万美元，相比去年同期的563.8万美元，亏损扩大155.3%[24] - 2020年第二季度基本和稀释后每股净亏损为0.54美元，2019年同期为0.18美元[129] - 2020年上半年基本和稀释后每股净亏损为0.85美元，2019年同期为0.39美元[129] - 2020年第二季度净收入为1359.3万美元，同比下降460.7万美元，降幅25%；上半年净收入为2994.9万美元，同比下降290.7万美元，降幅9%[167][168] - 假设Orthex和Vilex收购于2019年1月1日完成，2019年上半年模拟净收入为3479.2万美元，模拟净亏损为494.8万美元[98] 成本和费用 - 折旧和摊销费用为328.5万美元，相比去年同期的191.2万美元增长71.8%[24] - 股权激励费用为345.3万美元，相比去年同期的116.3万美元增长197.0%[24] - 2020年第二季度毛利率为74%，与去年同期相比下降1个百分点[170] - 2020年第二季度一般及行政费用增至1057.7万美元，同比增加400.8万美元，增幅61%，主要由于股权激励增加[173] - 2020年第二季度其他费用为243万美元，同比增加176.1万美元，增幅263%，主要与ApiFix或有对价支付的公允价值调整有关[176] 现金流状况 - 经营活动所用现金净额为1470.7万美元，相比去年同期的1041.4万美元，现金流出增加41.2%[24] - 投资活动所用现金净额为934.9万美元，主要由于收购Telos、ApiFix及Band-Lok资产，相比去年同期的5865.7万美元大幅减少84.1%[24] - 融资活动提供现金净额为6642.7万美元，主要来自增发普通股净筹资7020.7万美元，相比去年同期的3059.8万美元增长117.1%[24] - 现金及受限现金期末余额为1.14415亿美元，相比去年同期的2221.8万美元增长414.9%[24] - 2020年上半年经营活动所用现金净额为1470万美元，累计赤字为1.432亿美元[177] - 2020年上半年持续经营业务经营活动所用现金净额为1470万美元，2019年同期为1078万美元[179][180] - 2020年上半年营运资金现金使用量为880万美元，2019年同期为820万美元[180] - 2020年上半年库存增加960万美元，为主要营运资金现金使用驱动因素[180] - 2020年上半年持续经营业务投资活动所用现金净额为930万美元，较2019年同期的5860万美元大幅减少[179][181] - 2020年上半年融资活动提供现金净额为6642万美元，主要来自发行普通股所得7020万美元[179][182] 资产和负债变化 - 公司总资产从2019年12月31日的1.82154亿美元增长至2020年6月30日的3.28491亿美元，增幅达80.3%[14] - 现金及现金等价物从7077.7万美元增至1.13054亿美元，增长59.7%[14] - 库存从3800万美元增至4887.5万美元，增长28.6%[14] - 商誉从1377.3万美元大幅增至6842万美元，主要由于收购活动[14] - 股东权益从1.42361亿美元增至2.42462亿美元，增长70.3%[14] - 累计赤字截至2020年6月30日为1.43214亿美元，相比2019年12月31日的1.28822亿美元有所增加[40] - 公司总债务从2019年12月31日的261.91百万美元下降至2020年6月30日的211.45百万美元，减少了50.46百万美元（约19.3%）[108] - 循环信贷额度从2019年12月31日的50百万美元降至2020年6月30日为0[108] - 关联方抵押贷款余额从2019年12月31日的13百万美元微降至2020年6月30日的12.38百万美元[108][112] - 截至2020年6月30日，公司记录的租赁负债为120万美元，使用权资产为123万美元[140] - 截至2020年6月30日，公司根据第一修订贷款协议产生的未偿还债务约为1990万美元[186] - 抵押票据项下每月需偿还的本息为1.6万美元，截至2020年6月30日抵押贷款余额为120万美元[191] 业务线表现 - 2020年第二季度脊柱侧弯产品销售额为3836万美元，同比下降34.6%；上半年销售额为7547万美元，同比下降25.5%[135] - 2020年第二季度创伤与畸形产品销售额下降270万美元，降幅22%；脊柱侧弯产品销售额下降200万美元，降幅35%[169] 地区表现 - 2020年第二季度美国产品销售额为1.2146亿美元，同比下降12.3%；国际销售额为1447万美元，同比下降66.7%[134] - 2020年上半年总产品销售额为2.9949亿美元，较2019年同期的3.2856亿美元下降8.8%[134] - 2020年第二季度美国市场收入为1214.6万美元，国际市场收入为144.7万美元，后者同比下降66.7%[168] 收购活动 - 商誉从1377.3万美元大幅增至6842万美元，主要由于收购活动[14] - 投资活动所用现金净额为934.9万美元，主要由于收购Telos、ApiFix及Band-Lok资产，相比去年同期的5865.7万美元大幅减少84.1%[24] - 收购ApiFix总对价包括200万美元现金及价值约3500万美元的934,783股普通股，并承诺未来可能支付额外里程碑款项[33] - 公司收购ApiFix的总对价初步为8.7379亿美元，包括2000美元现金、934,783股公司普通股（价值约3517.6万美元）、3亿美元的周年付款以及约4174.1万美元的系统销售付款[85] - ApiFix收购总对价初步估值为8737.9万美元，其中商誉为5342.3万美元[86] - ApiFix可辨认无形资产公允价值为3295万美元，包括专利2379万美元（15年）、商标/名称862万美元（无限期）[87] - ApiFix未来支付义务包括第二年1300万美元、第三年800万美元、第四年900万美元的周年付款[87] - 截至2020年6月30日，ApiFix周年付款现值总额为2350.6万美元，系统销售付款现值为2810万美元[89] - Telos收购总对价为331.8万美元，其中商誉为191.2万美元，可辨认无形资产为116万美元[92] - Vilex和Orthex收购总对价为6018.4万美元，其中商誉1717万美元，可辨认无形资产3118万美元[94] - 截至2020年6月30日，公司商誉总额为6842万美元，较2019年初显著增加[99] - 截至2020年6月30日，公司可摊销无形资产净值为4220.6万美元，累计摊销269.1万美元[100] - 截至2020年6月30日，商标等非摊销无形资产为1335.7万美元，较2019年末449万美元大幅增加[104] - 公司于2020年6月10日以约3400美元总对价收购Band-Lok的Tether Clamp系统相关知识产权[157] - 2020年4月1日，公司以200万美元现金及价值约3520万美元的普通股收购Apifix，并承诺未来分期支付最高3000万美元[155] - 公司发行934,783股普通股用于收购ApiFix Ltd，每股价值37.63美元[208] - 收购ApiFix Ltd的总对价包括200万美元现金及额外周年和系统销售付款[208] - 公司发行54,371股普通股用于收购Band-Lok, LLC的知识产权资产，每股价值48.63美元[209] - 收购Band-Lok, LLC知识产权的总对价包括75万美元现金[209] 融资活动 - 融资活动提供现金净额为6642.7万美元，主要来自增发普通股净筹资7020.7万美元，相比去年同期的3059.8万美元增长117.1%[24] - 公司通过增发160万股普通股，每股47美元，获得净收益7020.7万美元[41] - 2020年上半年融资活动提供现金净额为6642万美元，主要来自发行普通股所得7020万美元[179][182] - 2020年8月4日，公司与Squadron修订贷款协议，将循环信贷额度从1.5亿美元增加至2.5亿美元[145] - 2020年8月4日，公司与Squadron签订第二修正案，将循环信贷承诺额度从1500万美元提高至2500万美元[187] 债务和利息 - 公司总债务从2019年12月31日的261.91百万美元下降至2020年6月30日的211.45百万美元，减少了50.46百万美元（约19.3%）[108] - 循环信贷额度从2019年12月31日的50百万美元降至2020年6月30日为0[108] - 关联方抵押贷款余额从2019年12月31日的13百万美元微降至2020年6月30日的12.38百万美元[108][112] - 公司于2019年12月31日全额偿还了30百万美元的Term Note B，其中25百万美元来自出售Vilex成人产品线，5百万美元来自Squadron循环信贷[109] - 2020年第二季度支付给Squadron和Tawani的利息费用为5.13百万美元，较2019年同期的6.32百万美元下降18.8%[113] - 2020年上半年支付给Squadron和Tawani的利息费用为8.92百万美元，较2019年同期的9.35百万美元下降4.6%[113] - 2020年7月15日，公司偿还了定期贷款A项下的2000万美元本金及应计利息[146] - 截至2020年6月30日，公司根据第一修订贷款协议产生的未偿还债务约为1990万美元[186] 关联方交易 - 公司向关联方Structure Medical支付的款项在2020年第二季度为93.4万美元，同比下降46%；上半年为213.5万美元，同比下降14.4%[136] - 公司于2019年12月31日以2500万美元的价格将Vilex剥离给Squadron的关联方[137] - 2020年第二季度支付给Squadron和Tawani的利息费用为5.13百万美元，较2019年同期的6.32百万美元下降18.8%[113] - 2020年上半年支付给Squadron和Tawani的利息费用为8.92百万美元，较2019年同期的9.35百万美元下降4.6%[113] 特许权使用费 - 公司与Case Western Reserve University的协议规定，CASE获得年最低特许权使用费10万美元或产品净销售额的3%（以较高者为准）[115] - 2020年第二季度确认的CASE协议特许权使用费费用为24万美元，较2019年同期的37万美元下降35.1%[116] 会计政策和无形资产 - 存货按成本与可变现净值孰低法计量，成本采用先进先出法确定[53] - 应收账款超过发票日期30天即为逾期，不计收利息[51] - 可摊销无形资产（包括专利和许可证）的摊销期为3至20年[61] - 房产及设备的折旧年限为：建筑物及改良25-30年，家具及固定装置5-7年，计算机设备3-5年，仪器5年，样品库存2年[61] - 销售和营销费用主要包括支付给国内外独立销售代理及经销商的佣金[67] - 研发成本在发生时费用化，主要包括工程、产品开发、咨询服务和知识产权保护相关成本[69] - 公司采用公允价值技术至少每年对商誉进行减值评估[64] - 截至2020年6月30日，公司可摊销无形资产净值为4220.6万美元，累计摊销269.1万美元[100] - 截至2020年6月30日，商标等非摊销无形资产为1335.7万美元，较2019年末449万美元大幅增加[104] 公司治理和股权激励 - 公司作为新兴成长公司，若年总收入超过10.7亿美元将失去该资格，此门槛较之前的10亿美元提高了7000万美元[81] - 公司2017年激励计划授权用于奖励的股份为1,789,647股，取代了授权1,585,000股的2007年计划[71] - 股权激励费用为345.3万美元，相比去年同期的116.3万美元增长197.0%[24] 市场环境和风险 - 公司估计其目前服务的儿科骨科市场全球规模为32亿美元，其中美国市场超过14亿美元[147] - 公司收入通常在夏季月份和假日期间较高，受儿科手术发生率增加影响[192] - 公司为应对COVID-19疫情风险，在当季度增加了特定库存水平[161] - 公司涉及与K2M, Inc.的专利侵权诉讼，审判日期定于2021年4月12日[201]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度总营收1640万美元，较2019年同期的1470万美元增长12% [28] - 2020年第一季度美国营收1340万美元，较去年同期的1030万美元增长30%，占总营收的82%；国际营收300万美元，较去年同期的440万美元下降32%，占总营收的18% [28] - 2020年第一季度毛利润1220万美元，较去年同期的1070万美元增长15%；毛利率为74.7%，2019年第一季度为72.7% [31] - 2020年第一季度销售和营销费用760万美元，较去年同期的650万美元增长16% [31] - 2020年第一季度一般和行政费用790万美元，较2019年第一季度的560万美元增长40% [32] - 2020年第一季度研发费用130万美元，较2019年第一季度的120万美元增长4% [33] - 2020年第一季度总运营费用1670万美元，2019年同期为1340万美元；运营亏损450万美元，2019年第一季度亏损270万美元 [33] - 2020年第一季度调整后EBITDA为负210万美元，2019年第一季度为负140万美元 [34] - 2020年第一季度利息费用40万美元，较去年同期的30万美元增长25% [34] - 2020年第一季度净亏损490万美元，2019年同期净亏损300万美元；归属于普通股股东的净亏损为每股0.30美元，2019年同期为每股0.21美元 [34] - 截至2020年3月31日，现金和受限现金为5490万美元，2019年12月31日为7200万美元；公司总未偿债务约2120万美元，1500万美元的循环信贷额度全部可用 [35] - 2020年第一季度财产和设备采购400万美元，较去年同期的500万美元下降20% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第一季度创伤和畸形矫正业务营收1220万美元，较去年同期的1000万美元增长22% [29] - 2020年第一季度脊柱侧弯业务营收370万美元，较去年同期的430万美元下降13% [29] - 2020年第一季度运动医学/其他业务营收43.5万美元，较去年同期的38.1万美元增长14% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第一季度美国市场营收增长30%，国际市场营收下降32%，国际市场受疫情影响早于美国，库存分销商取消了通常集中在季度末的订单 [28] - 4月国际市场销售情况略差于美国市场，5月公司整体销售有显著增长但仍远低于正常水平 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进新产品研发和上市，包括大型碎片空心螺钉系统、RESPONSE脊柱侧弯系统等，并对创伤和畸形矫正系统进行改进 [18][19][20] - 通过收购扩大产品组合，如1月剥离Vilex成人产品资产并获得Orthex成人领域许可，4月收购ApiFix及其MID - C系统 [21][22] - 运营上整合植入物供应，与优质供应商合作，预计第二季度交付700万美元的新器械植入套件 [25] - 国际市场将意大利的库存分销商转变为销售代理模式，美国销售团队规模较去年同期增长21% [26] - 行业方面，疫情前骨科公司对儿科领域关注较少，疫情后竞争可能进一步降低 [86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 撤回2020年营收增长22% - 24%以及1900万 - 2100万美元寄售套件投资的指引，因疫情持续时间和影响存在不确定性 [11][37] - 预计美国择期手术6、7月加速，第四季度恢复正常水平，国际市场情况尚不明朗 [14] - 认为创伤业务受疫情影响较小，脊柱侧弯和畸形矫正业务虽短期受影响但手术积压，有望恢复甚至反弹 [12] 其他重要信息 - 公司宣布自6月3日起，Dave Bailey晋升为总裁，Fred Hite晋升为首席运营官兼首席财务官；Mark Throdahl预计2021年70岁生日后过渡为执行董事长，Dave Bailey将接任首席执行官 [41] - 公司2020年3月收购Telos Partners LLC，以获取监管事务专业技术，应对全球法规变化 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月和5月销售情况的详细信息 - 4月整体销售额较正常水平下降约60%，创伤业务降幅小于此，脊柱侧弯和畸形矫正业务降幅更大，但好于现金流压力测试模型预期；国际市场略差于美国市场。5月销售有显著增长，但仍远低于正常水平，与压力测试模型预期的二季度改善情况基本相符 [46] 问题2: 如何看待夏季脊柱侧弯手术季，家长是否愿意让孩子接受手术 - 5月开始看到一些3月最后三周流失的病例重新预订，但也有部分病例取消，目前无法推测取消原因。6月情况尚不确定，需观察5月家长和患者的意愿以及医院恢复情况 [49] 问题3: 正常年份6、7月脊柱侧弯手术量的可见度以及目前情况 - 正常情况下，至少提前一个月到六周能了解约75%的手术安排。目前公司积极与销售团队沟通，确保了解手术安排和库存需求。5月和6月的手术量虽远低于正常夏季水平，但好于几周前的预期，6月的可见度与正常夏季此时相当 [50] 问题4: 1、2月30%增长的优势来源 - 国内业务强于国际业务，创伤和畸形矫正（T&D）业务即使剔除Orthex的影响也有很强的有机增长，加上Orthex后国内表现出色。3月第一周延续增长趋势，第二、三、四周国内业务放缓，国际业务几乎无销售 [52] 问题5: 居家令对创伤业务的影响以及对该业务的信心 - 4月仍有创伤病例，虽低于正常水平，但证实创伤业务受疫情影响较小，因其不属于择期手术 [56] 问题6: ApiFix的推出计划 - 重点关注约20个研究审查委员会（IRB）站点，目前已有11个，正在争取另外10个。由于这是HDE产品，要确保医生培训、手术支持和患者预后良好，前200例手术将进入注册系统，会以更可控的方式推出，而非让167名销售代表全面推广 [57] 问题7: 国际库存分销商丢失订单的恢复情况 - 订单会恢复，但时间不确定，分销商需恢复对手术恢复的信心并重建现金状况后才会重新采购和投资业务 [64] 问题8: 4月推迟的手术有多少正在重新安排 - 除脊柱侧弯病例外，目前没有其他确切信息，近六七天销售明显强于4月，反映出美国约一半州择期手术的恢复，但不同地区恢复水平差异大 [70] 问题9: 收购Telos Partners LLC的原因 - 为永久获取监管事务领域最先进的技术专长，以应对欧洲医疗器械法规变化，提前预判未来法规趋势并有效合规。此外，Telos与众多客户合作，能让公司接触到行业前沿思想 [72][73] 问题10: 毛利率的未来展望 - 由于制造业务全部外包，无制造设施固定成本，第一季度毛利率强劲，预计第二、三季度也将保持强劲，特别是国内业务可能早于国际业务恢复，利用美国85%的高毛利率优势，全年毛利率有望保持强势 [77] 问题11: 运营费用（OpEx）未来几个季度的情况 - 佣金与销售额成正比，随收入下降而下降。固定成本包括员工薪酬、股票薪酬和折旧等不变，半固定成本如差旅费、会议费、广告费等在二季度已下降，预计全年都会减少 [79] 问题12: 能否在明年年底前完成原计划的套件放置 - 公司今年早些时候订购了大量套件，供应商正专注完成订单。预计二季度套件部署增加，三、四季度继续部署，虽略低于原预测，但公司有足够现金在今明两年完成套件部署，到明年年底能达到预期水平 [81] 问题13: 顾问招聘计划以及国内外情况 - 过去几个月招聘停滞，公司致力于维持现有员工数量和积极性，因疫情后儿科骨科市场竞争将减弱，待手术恢复后可利用这一优势 [86] 问题14: 高级管理层是否每周与顾问沟通 - 公司人力资源副总裁安排高级管理团队每周与员工进行非业务电话沟通，询问员工生活情况，增强远程工作员工的归属感 [87] 问题15: 大型碎片空心螺钉系统是旧产品升级还是新领域 - 公司原有单一尺寸的大型空心螺钉，但新系统有针对滑移骨骺（SCFE）手术的特定器械，预计不会对现有螺钉业务造成太大影响，新系统有望成为儿童医院SCFE手术的首选系统 [89]

根据您提供的财报关键点，我已严格按照任务要求，将关键点按单一主题进行分组，并保留了原文和文档ID引用。 收入和利润表现 - 2020年第一季度净收入为1635.6万美元，同比增长11.6%（从2019年同期的1456.6万美元）[15] - 2020年第一季度净亏损为494.5万美元，同比扩大63.7%（2019年同期净亏损为302万美元）[15] - 2020年第一季度毛利润为1221.3万美元，毛利率为74.7%（2019年同期毛利润为1065.5万美元，毛利率为72.7%）[15] - 净收入增长170万美元，达到1635.6万美元，同比增长12%[151][152] - 净亏损扩大192.5万美元，达到494.5万美元，同比增长64%[151] - 毛利率从2019年第一季度的73%提升至2020年第一季度的75%[153] - 2020年第一季度，公司基本和稀释后每股净亏损为0.30美元，而2019年同期为0.21美元[112] - 2020年第一季度，公司产品总销售额为1635.6万美元，较2019年同期的1456.6万美元增长12.3%[117] 成本和费用表现 - 2020年第一季度总运营费用为1671万美元，同比增长25%（2019年同期为1337.2万美元）[15] - 销售和营销费用增长101.7万美元，达到756.4万美元，同比增长16%，主要受销售量增加推动[151][154] - 一般和行政费用增长226.9万美元，达到788.1万美元，同比增长40%，主要由于支持业务增长的资源投入增加[151][155] - 折旧和摊销费用增长50万美元，达到140万美元，同比增长67%，主要由于对外科器械组的投资增加[155] - 2020年第一季度，公司基于股票的薪酬费用（限制性股票）为95.8万美元，而2019年同期为47.1万美元[109] - 2020年第一季度，公司支付给关联方Squadron和Tawani的票据利息费用为55.1万美元，而2019年同期为30.3万美元[95] - 2020年第一季度，公司确认与凯斯西储大学协议相关的特许权使用费费用为3.1万美元，而2019年同期为3.7万美元[98] - 2020年第一季度，公司向关联方Structure Medical支付总额为120.1万美元，而2019年同期为76.3万美元[118] 现金流和流动性 - 2020年第一季度末现金及受限现金总额为5494.1万美元，较2019年末的7202.7万美元减少23.7%[22] - 2020年第一季度经营活动所用现金净额为695.6万美元，投资活动所用现金净额为562.3万美元[22] - 经营活动所用现金净额为695.6万美元，较上年同期的347.1万美元增加，主要受库存增加510万美元驱动[158][159][160] - 截至2020年3月31日，公司现金及受限现金总额为5490万美元，累计赤字为1.338亿美元[158] - 公司认为其现金储备和运营现金流足以满足未来12个月的普通业务需求[148] 业务线表现 - 创伤和畸形产品销售额增长220万美元，达到1221万美元，同比增长22%，抵消了脊柱侧弯产品销售额下降50万美元（13%）的影响[152] 收购与剥离活动 - 2020年3月9日公司以总对价350万美元收购Telos Partners, LLC[28] - 公司收购Telos的总对价为350万美元，其中现金175万美元及价值175万美元的公司普通股，收购产生商誉209.4万美元[79][81] - 公司收购Vilex和Orthex的总对价为6018.4万美元，其中现金5000万美元及价值1018.4万美元的公司普通股，收购产生商誉1717万美元[82][84] - 公司于2019年12月31日剥离Vilex成人产品业务资产，换取对Squadron的应付票据减少2500万美元，其中1241万美元归属于Orthex知识产权许可[86] - 公司于2019年6月以6020万美元对价收购Vilex和Orthex（Vilex Companies）[138]，并于同年12月以2500万美元出售其成人产品线资产[139] - 公司收购Apifix Ltd.，初始对价包括200万美元现金和约3700万美元普通股（基于每股39.64美元）[140]，并承诺未来分期支付最高3000万美元[141] - 公司于2020年3月9日以每股47.78美元的价格发行了36,628股普通股，并支付175万美元现金用于收购Telos Partners, LLC[189] 债务和资本结构 - 截至2020年3月31日，公司总债务为2116.9万美元，其中应付Squadron票据1990万美元，关联方抵押贷款126.9万美元[90] - 截至2020年3月31日，公司抵押贷款余额为126.9万美元，其中12.6万美元被列为长期债务的当期部分[95] - 截至2020年3月31日，根据修订后的贷款协议，公司未偿还债务约为1990万美元[165] 资产和商誉 - 2020年第一季度末存货净额为4396.6万美元，较2019年末的3800万美元增长15.7%[13] - 2020年第一季度末总资产为1.74199亿美元，较2019年末的1.82154亿美元减少4.4%[13] - 截至2020年3月31日，公司商誉总额为1517.9万美元，较2019年初增加1517.9万美元，主要来自Vilex收购[89] - 公司确认Telos收购中获得的可辨认无形资产价值116万美元，包括商标权21万美元及客户关系91万美元[81] - 公司确认Vilex和Orthex收购中获得的可辨认无形资产价值3118万美元，包括专利权2239万美元及商标权461万美元[84] 市场与销售覆盖 - 公司估计其服务的全球儿科骨科市场规模为32亿美元，其中美国市场超过14亿美元[133] - 公司目前拥有34个手术系统，通过36个独立销售机构覆盖美国市场，拥有超过167名销售代表[135][136] - 公司国际业务覆盖43个国家，并在英国、加拿大等多个市场采用直销模式[137] COVID-19疫情影响 - 公司因COVID-19疫情导致择期手术延迟，收入出现减少[146] - 公司为应对COVID-19疫情增加了某些库存水平，并出现运输成本上升和交付延迟[145] - COVID-19大流行导致择期手术推迟，对公司业务和运营结果产生了重大负面影响[186] - 公司大部分产品用于择期手术，手术延期已对业务造成重大负面冲击[186] - 疫情限制措施已对销售人员接触医生能力产生负面影响，但尚未对产品供应链造成重大影响[186][187] - 公司预计疫情措施将对未来产品生产和交付产生负面影响，导致销售进一步下降[187] - 疫情可能导致区域性或全球经济衰退，其全面影响尚不确定但可能对公司产生重大不利影响[188] 诉讼与或有事项 - 公司涉及K2M专利侵权诉讼，美国专利审判和上诉委员会已于2019年6月完成审查[124] - 公司涉及K2M, Inc.提起的专利侵权诉讼，该诉讼与占其脊柱侧凸产品组合一部分的RESPONSE™脊柱系统相关[182] - 公司认为K2M诉讼缺乏法律依据并将积极抗辩，但不利结果可能对其财务状况产生重大影响[182] 会计政策和准则 - 公司无形资产按直线法在3至20年内摊销[55] - 公司财产和设备按估计使用寿命折旧，建筑物为25-30年，家具为5-7年，计算机设备为3-5年，商业软件为3年，办公设备为5-7年，器械为5年，样品库存为2年[54] - 公司库存按成本与可变现净值孰低法计量，成本采用先进先出法确定[47] - 公司应收账款通过一个备抵账户减记，该备抵金基于历史经验和账龄分析来估计无法收回的金额[46] - 公司收入确认政策规定，当客户获得所承诺商品或服务的控制权时确认收入[38] - 公司股票薪酬在授予日按公允价值计量，并在必要的服务期内平均确认[67] - 公司作为新兴成长公司，若年总收入超过10.7亿美元将失去该资格，此门槛较之前的10亿美元提高了7000万美元[74] - 公司采用ASU 2016-13会计准则的预计生效日期为2023年1月1日，预计不会对合并财务报表产生重大影响[76] - 公司已提前采用ASU 2017-04和ASU 2019-12会计准则，自2020年1月1日生效，均未对财务报表产生重大影响[77][78] - 报告期内公司财务报告内部控制未发生重大变化[179] 其他综合收益和权益 - 2020年第一季度因外币折算调整产生其他综合损失135.8万美元[17] - 截至2020年3月31日，公司累计赤字为133,767美元，而截至2019年12月31日为128,822美元[34] - 2020年2月公司以每股46.51美元的平均价格回购了4,014股股票[192] 费用构成说明 - 公司销售和营销费用主要包括支付给国内外独立销售代理和经销商的佣金[60] - 公司研发成本在发生时费用化，主要包括工程、产品开发、咨询服务和知识产权保护相关费用[62] - 公司广告成本在发生时费用化，并计入销售和营销费用[61] 特许权使用费承诺 - 根据与凯斯西储大学的协议，公司需支付最低年特许权使用费10万美元或产品净销售额的3%（以较高者为准）[97] - 公司产品需支付销售额0.5%至20%的特许权使用费，并有每年500美元的最低特许权承诺直至2026年[127] 税务事项 - 截至2019年12月31日，公司拥有可用的联邦和州税损结转额为8680.7万美元，州税损结转额为6402.6万美元[102] 租赁负债 - 截至2020年3月31日，公司已记录的租赁负债为57万美元，相应的使用权资产为58万美元[123]