财务数据和关键指标变化 - 2020年全年生产237万可归属黄金当量盎司，销售236万盎司，连续九年达成指导目标 [15] - 全年每盎司生产成本为723美元，全部维持成本约为987美元，与2019年成本相差在几个百分点以内，实现黄金价格上涨超27%，可归属运营利润率提高53%，调整后运营现金流增加59% [15] - 2020年自由现金流超10亿美元，较2019年增长超六倍，其中约37%在第四季度产生 [16] - 第四季度调整后净收益约3.35亿美元，调整后运营现金流约5.28亿美元，均较去年第四季度显著增长 [16] - 第四季度资本支出为2.98亿美元，全年为9.16亿美元，符合指导预期 [17] - 2020年报告非现金减值转回，税后总计约6.3亿美元，主要因金价假设提高以及多伦多矿山寿命延长 [17] - 年末现金及现金等价物超12亿美元，较2019年末约5.75亿美元增加，主要因强劲现金流和2亿美元项目融资提款，部分被收购Peak的首笔付款、1亿美元循环信贷安排净还款以及利息和股息支付抵消 [18] - 年末净债务约7亿美元，过去12个月净债务与EBITDA比率降至约0.35倍，预计到2021年底接近零净债务 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 预计2021年美洲地区产量增长，但被俄罗斯和西非地区产量下降抵消，整体产量预计与2020年持平，为240万黄金当量盎司 [19][20] - 2021年销售成本预计从2020年的每盎司723美元增至约790美元，2022年将下降 [20] - 2021年全部维持成本预计从2020年的每盎司987美元增至约1025美元 [21] - 2021年资本支出预计约9亿美元，与2020年持平，勘探预算增至1.2亿美元 [22] 俄罗斯业务 - Kupol和Dvoinoye成本低于600美元，但产量较2019年略有下降，主要因预期品位降低，2020年11月完成Dvoinoye采矿活动，预计2023年底前继续处理库存矿石 [35] - Udinsk项目研究按计划推进，预计2021年第四季度完成预可行性研究，目标是年底宣布储量，首产仍定在2025年 [35] 西非业务 - Tasiast运营实现创纪录的自由现金流，产量和每盎司销售成本均创历史新高，2020年产量因加工厂成功消除瓶颈和计划提高吞吐量而增加，第四季度黄金产量创纪录，每盎司销售成本为全年最低，约为565美元和585美元 [36] - Tasiast 24k运营项目按预算和计划进行，预计年底吞吐量增至2.1万吨/日，2023年年中增至2.4万吨/日，目前项目完成约60% [36] 美国业务 - Fort Knox全年产量较2019年增加，因磨矿品位和吞吐量提高，销售成本与上一年持平，Fort Knox Gilmore项目按时且低于预算完成，今年1月首次浇铸黄金，Peak项目进展顺利，预计2021年第二季度完成范围研究 [37] - Round Mountain全年产量较2019年降低，主要因磨矿品位降低，全年每盎司销售成本略有下降，因开采的运营废料减少 [38] - Bald Mountain全年产量略有增加，因品位提高，但销售成本同比增加，因开采的运营废料增加 [38] 智利业务 - Lobo可行性研究按计划推进，预计2021年第四季度完成，2027年首次生产 [39] - La Coipa已获全面重启许可，1月按计划开始预剥离，预计2022年年中首次生产，公司继续推进将相邻矿床与现有资源整合的机会，以延长La Coipa的开采寿命 [39] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计未来三年产量增长约20%，从2020年的240万盎司增至2023年的290万盎司，长期展望良好，到本十年末平均年产量为250万盎司 [8] - 2021年上半年，公司预计完成Round Mountain阶段的可行性研究、Peak的范围研究和Fort Knox Gil卫星的可行性研究；下半年，预计完成Udinsk的预可行性研究、Lobo - Marty的可行性研究，Tasiast吞吐量年底达到2.1万吨/日 [11] - 公司继续推进项目管道，随着其他项目推进和获批，2022年和2023年资本支出指导可能增加 [23] - 公司在ESG方面表现出色，在主要第三方ESG评级机构中处于同行前四分之一，是行业中温室气体排放量最低的公司之一，在环境成就方面获得认可 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是独特且充满挑战的一年，但公司表现出色，连续九年达成生产和资本支出指导目标，预计未来仍将保持强劲利润率和自由现金流 [6][7] - 公司业务状况良好，商品价格和货币有利，拥有有吸引力的全球业务组合、强大的项目管道和勘探机会，在运营卓越和项目执行方面有良好记录，将继续创造有意义的价值和推动股价上涨 [41] - 2021年公司预计继续保持稳定表现，有多个重要里程碑值得关注，运营表现强劲，投资组合和资产负债表状况良好 [11] 其他重要信息 - 公司储备增加23%，达到约3000万盎司，同时维持每盎司1200美元的储备价格，Lobo - Marte是最大贡献者，Kupol和多伦多矿山寿命分别延长一年和三年，Paracatu增加一年的矿山寿命产量 [9][25][26] - 公司将所有资源类别的黄金价格假设提高至每盎司1600美元，推断类别资源从590万盎司增加到900万盎司，测量和指示资源从2019年的3550万盎司降至2020年的3240万盎司 [26][27] - 2021年将是公司自2015年以来勘探投入最大的一年，计划将60%的预算用于俄罗斯、Chirano和Curlew，并继续优先考虑现有矿山范围内的其他机会 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于资本支出指导，维持9亿美元资本支出是否能实现本十年300万盎司的产量目标？ - 未来三年9亿美元、8亿美元、7亿美元的资本支出可使产量在2023年达到290万盎司，之后指导平均年产量为250万盎司，若有有吸引力的项目获批，产量可能提高，资本支出也可能相应增加 [45][46] - 长期来看，维持250万盎司的产量，每年约7.5亿美元的资本支出是合理的，但资本支出会因项目不同而波动 [48] 问题2: 公司内部评估项目经济性时使用的黄金价格是多少？ - 公司仍以每盎司1200美元进行经济评估和矿山规划，将资源价格假设提高至每盎司1600美元是为了让投资者更好了解投资组合，但这只是第一步，还需更多钻探和工程优化 [56] - 对于短期快速回报项目，可能会考虑每盎司1300 - 1500美元的价格 [57] 问题3: 油价上涨，是否看到劳动力或其他材料成本通胀迹象，会对成本指导产生压力吗？ - 公司运营所在地区的货币有利，关键投入商品价格没有大幅上涨，部分地区有通胀但货币疲软带来的好处仍大于成本上升，公司对货币和石油进行了套期保值 [60][61] 问题4: 2021年自由现金流与2020年相比有哪些变动因素？ - 2021年预计现金流量强劲，但现金成本会增加，勘探支出会增多，且2020年的美国税收退款在2021年预计不会有，2022年和2023年随着产量增加和现金成本下降，自由现金流预计将显著增长 [63] 问题5: 去年宣布的10年协议目前进展如何？ - 协议进展顺利，虽有宏观不利因素和新冠疫情影响，但新矿业部长积极推动，正在与律师敲定最终文件，预计很快完成，关键条款与协议大纲一致 [66] 问题6: 美国内华达州矿业税或企业税变化对公司有何影响？ - 目前还处于早期阶段，公司会持续关注，美国联邦和州层面的政策变化尚未对公司造成担忧，处于观望状态 [68] 问题7: 若其他项目获批，资本强度每盎司300美元会下降吗？ - 每盎司300美元只是大致参考，实际会因矿山计划和剥离活动而波动，还取决于产量组合，不同矿山增加产量的资本支出不同 [72][73] 问题8: 是否按计划在Chulbatkan主资源坑外进行扩边钻探？ - 2021年计划重点关注通过地球物理和地球化学方法确定的目标，包括Udinsk矿坑附近和更远的目标 [76] 问题9: 公司在俄罗斯钻探是否顺利，2021年俄罗斯钻探进尺情况如何？ - Kupol的地表钻探因疫情受限，进尺低于预算，但Chulbatkan项目按计划完成，预计2021年钻探进尺情况会改善，同时实验室分析结果的周转时间也受疫情影响，有一定积压 [78] 问题10: 生产和资本支出在上半年和下半年的分布情况如何？ - 生产和成本预计全年增加，下半年高于上半年，成本增加与下半年运营租赁剥离增加有关，生产增加主要因Tasiast下半年产量提高，资本支出全年较为均衡，但历史上下半年支出较多 [80] 问题11: 若批准La Coipa周边卫星矿项目，会推迟Lobo项目启动吗？ - 卫星矿项目是为了实现产量衔接，若所有卫星矿纳入矿山计划，可能会推迟Lobo - Marte项目，但从资本优先级角度看并非坏事，公司一直打算协同利用两个项目的基础设施、人员和设备等 [82][83] 问题12: 若推迟Lobo项目，会延长资本支出时间还是仅推迟启动？ - 目前还未进行深入分析，一般大项目不宜进展过慢，但可能会有一些前期工作，现在判断还为时过早，因为项目正处于紧张的许可阶段 [85] 问题13: 2022年非维持性资本支出中哪些会增加，哪些会减少？ - 维持全球八个矿山的维护资本支出约为4亿美元左右，超出部分为酌情或总资本支出，未来不确定性较大，随着大型项目结束，将进入一系列小型维持性项目，若有新的矿山寿命延长项目获批，资本支出可能增加 [88][89] 问题14: La Coipa的资本支出何时结束，成本指导情况如何？ - La Coipa今年是资本支出大年，明年会减少，2022年年中开始生产，生产和成本全年都会增加，与下半年运营权重增加有关 [91][93] 问题15: 资本支出在各季度的分布情况如何？ - 公司通常下半年资本支出高于上半年，但全年较为均衡 [95] 问题16: Paracatu的储量替换品位是否低于储量品位？ - Paracatu加速了剥离率和尾矿处理，短期内品位会降低，但吞吐量增加会提高产量，储量增加部分品位略低，是为了优化矿区房地产和矿山计划顺序 [97] 问题17: 进行剥离作业的资产，成本受运营剥离影响还是品位降低影响？ - 公司三个美国大型矿山从维持性或初始资本剥离阶段转向更高比例的运营废料剥离阶段，这是导致现金成本上升的主要原因，公司整体采矿量变化不大 [99][100][101] 问题18: Tasiast的许可证情况以及何时开始关注相关项目？ - 公司尚未获得Tasiast的许可证，该许可证将作为正在进行的最终协议谈判的一部分发放 [103] 问题19: Tasiast未来两年达到2.3万吨/日的关键里程碑有哪些，现场所需物资是否齐全？ - 达到2.1万吨/日的关键里程碑是今年年底的浓密机，达到2.4万吨/日的关键是发电厂，目前2.1万吨/日项目所需物资已到位或在运输途中 [105][107] 问题20: 公司主要矿坑是否有低资本、短时间内可投产的项目？ - 公司正在研究此类项目，Fort Knox的GIL卫星矿是一个例子，在当前金价下具有吸引力，公司正在进行相关研究和合同采矿工作 [108][109] 问题21: Bald Mountain是否有类似机会？ - Bald Mountain需要从整体资产角度考虑，在较高金价下，该资产受益最大，更适合进行全面评估，而不是小规模项目 [110] 问题22: Tasiast的税收池情况，何时开始缴纳全额企业所得税？ - 公司在Tasiast除企业所得税外还向政府支付其他费用，按当前金价，预计2023年开始缴纳企业所得税，金价降低会推迟缴税时间 [112] 问题23: 与毛里塔尼亚政府的修订协议或新税法会影响Tasiast的税收情况吗？ - 假设一切符合之前宣布的协议大纲，则不会有影响 [114] 问题24: Tasiast资源价格提高到1600美元后，是否有机会将大量黄金纳入矿山计划？ - 有机会，但目前资源未大幅增长的原因一是钻探密度不足，二是深部矿化的剥采比大，公司未评估地下开采潜力，今年将开始研究不同采矿方法是否能增加资源量 [116][117] 问题25: Maricunga资源大幅增加，未来三到五年是否有复产可能？ - Maricunga资源增加是因钻探密度在1600美元矿壳外更大，公司在智利的优先项目是La Coipa和Lobo - Marte，Maricunga是长期潜在选择，目前继续进行维护保养 [119] 问题26: 若今年9月净债务为零，是否会考虑股票回购计划？ - 公司资本分配策略考虑业务需求、资产负债表实力和商品市场情况，目前预计今年现金流强劲，会继续研究股票回购计划，若市场条件持续，可能会在股息基础上增加股票回购 [121]

业绩总结 - 金罗斯黄金公司预计金价将在未来12个月内达到每盎司2500美元，主要受低实际利率的推动[6] - 预计2020年黄金当量产量为240万盎司，前三季度实际产量为170万盎司[15] - 2020年生产成本为每盎司738美元，预计全年成本为720美元[15] - 2020年全维持成本为每盎司978美元，预计全年成本为970美元[15] - 2020年可用流动资金约为25亿美元，其中包括9.34亿美元现金[26] - 预计2020年金罗斯黄金公司的自由现金流收益率为18%，高于同行平均水平[28] - 2020年第一季度生产成本为每盎司685美元，较2019年下降[62] - 第三季度调整后每股收益增长213%，调整后净收益增长60%[179] - 自由现金流增长超过50%[179] 用户数据 - 2020年第一至九个月的黄金等价物产量为295,481盎司，较2019年增长了约16%[102] - Tasiast项目在2020年第三季度创下月产量46,000盎司的记录，季度平均品位为2.78克/吨[101] 未来展望 - 公司在2023年前预计生产增长20%[16] - Fort Knox矿区预计将在2021年第四季度首次投产[78] - Tasiast 24k项目预计在2022至2028年间年均生产563,000盎司黄金，生产成本为每盎司485美元[108] - Chulbatkan项目预计初始矿山寿命为6年，总产量为1.8百万盎司[150] 新产品和新技术研发 - Peak项目预计在4.5年内总生产约100万盎司黄金当量，平均开采品位约为6克/吨，初始资本支出约为1.1亿美元[82] - Lobo-Marte项目预计增加640万盎司高品位黄金储量，建设可能在2025年开始，首产预计在2027年[95] 市场扩张和并购 - Kinross与国际金融公司签署了3亿美元的项目融资协议，首笔资金为2亿美元，于2020年4月收到[104] - Kinross与毛里塔尼亚政府达成协议，获得Tasiast Sud的30年开采许可证，政府将获得15%的无偿持股权益[186] 负面信息 - 公司在未来的开发和勘探活动中面临的风险包括环境风险和劳动力关系[3] - 全球市场的运营受到政治和法律发展的影响，特别是在俄罗斯和巴西等国家[3] 其他新策略和有价值的信息 - Kinross在COVID-19响应中承诺向当地社区和卫生部门提供580万美元的支持[183] - Kinross在2010年至2019年间为毛里塔尼亚经济贡献超过30亿美元，包括税收、采购和社区项目[195]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度生产约603,000可归属黄金当量盎司，销售约589,000盎司，平均销售成本为每盎司737美元，全维持成本为每盎司958美元 [10] - AISC利润率每盎司增加511美元至950美元，超过了平均实现金价每盎司441美元的涨幅 [10] - 调整后每股收益为0.25美元，调整后每股经营现金流为0.44美元，均较去年第三季度显著上升 [11] - 调整后经营现金流从去年的2.95亿美元增至5.5亿美元，第三季度自由现金流约为3.3亿美元 [11] - 第三季度资本支出为2.12亿美元，与第二季度大致持平，前九个月资本支出约为6.18亿美元，预计第四季度资本支出最高，全年将在9亿美元±5%的指导范围内 [12] - 截至9月30日，公司拥有9.34亿美元现金及现金等价物，总债务略高于19亿美元，过去12个月净债务与EBITDA比率降至接近0.5倍，预计到2021年底接近零净债务 [13] - 董事会批准恢复季度股息，每股0.03美元，年度派息约1.5亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 三大矿山帕拉卡图、库波尔 - 德沃伊诺耶、塔西亚斯特占总产量的60%，销售成本合计略低于每盎司650美元 [6][16] - 帕拉卡图产量较上一季度减少约8,000盎司，预计第四季度和明年随着开采高品位矿石产量将提高，成本因产量和回收率降低而上升 [16][17] - 库波尔和德沃伊诺耶销售成本降至每盎司550美元以下，为两年半以来最低水平，产量与上一季度基本持平 [17] - 塔西亚斯特运营良好，采矿率回升，产量提高，8月产量达4.6万盎司创纪录，但约10万盎司产量预计从21年推迟至22年 [18] - 美国业务表现出色，产量增加成本降低，诺克斯堡磨矿吞吐量较第二季度增加30%，产量和成本均大幅改善 [18][19] - 圆山产量与第二季度持平，销售成本下降；秃山金矿生产成本较第二季度略有改善 [20] - 加纳奇拉诺吞吐量较第二季度有所提高，但成本每盎司增加约40美元 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到2023年实现产量增长20%，达到约290万盎司 [8] - 收购阿拉斯加皮克项目70%的权益，展示了公司寻找高回报、低资本机会的能力 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来挑战，但公司业务仍处于有利地位，商品价格和货币形势有利，拥有有吸引力的全球业务组合和丰富的项目及勘探机会 [21] - 公司有卓越运营和项目执行的良好记录，将继续创造价值和推动股价上涨 [22] 其他重要信息 - 8月发布可持续发展报告，强调公司在ESG方面的良好记录 [7] - 9月17日宣布偿还左轮手枪剩余余额、恢复2020年指导并引入到2023年的多年生产指导、恢复季度股息 [8] - 两周前举办运营更新会，提供了近期三年生产指导的详细信息和项目管道的可见性 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 资本支出在第四季度是否会增加，会处于指导范围的低端吗？ - 公司预计第四季度资本支出会增加，将在9亿美元±5%的指导范围内 [23][25] - 塔西亚斯特第三季度剥离成本约5000万美元，第四季度预计接近翻倍，且已开始电厂建设工作，将推动资本支出大幅增加 [26] 问题: 塔西亚斯特间歇性电力问题是否已解决？ - 该问题已解决，此前影响吞吐量的因素包括因疫情导致现场人员不足和极端风雨天气 [27][28] 问题: 其他运营成本的指导和未来发展情况，以及是否与冶炼厂有关？ - 年初指导为1亿美元，现已增至1.4亿美元，与今年新增的新冠成本有关，2021年的指导将在明年年初公布 [30] 问题: 其他运营成本的运行率是否过高？ - 公司尚未更新相关内容，但理解提问者的观点 [32] - 公司正在为马里孔加制定未来几年的优化计划，重点之一是降低持续成本 [33]

业绩总结 - 第三季度生产约603,312盎司黄金，销售成本为737美元/盎司，全面维持成本为958美元/盎司[5] - 调整后每股收益增长213%，调整后净收益增长60%，调整后经营现金流增长86%，自由现金流增长超过50%[9] - 现金持有超过9亿美元，完全偿还750百万美元的循环信贷额度[4] - 预计2023年生产将增长20%，达到约290万盎司[6] - 可用流动资金约为25亿美元，包括934百万美元现金[12] - 重新恢复每股0.03美元的季度股息，反映出运营成功和财务实力[12] - 预计2020年将连续第九年达到年度指导目标[16] 用户数据与成本 - Kupol-Dvoinoye的销售成本为546美元/盎司，为2.5年来最低水平[19] - Paracatu的生产成本为750美元/盎司，第一九个月的生产为394,217盎司[18] - Tasiast的生产在第三季度增长16%，8月份创下46,000盎司的月度生产纪录[22]

业绩总结 - 公司预计2020年生产为2.4百万金当量盎司，2021年为2.7百万，2022年为2.9百万[10] - 预计到2023年，生产将增长20%，达到约2.5百万金当量盎司的年均生产量[11] - 预计2021-2023年生产将增加50万金衡盎司，成本将下降[16] - 预计2020年资本支出将与生产水平下降相关联[9] - 公司预计未来的生产和现金流将与预期一致，以支持持续的股息支付[3] 用户数据 - Chirano矿的2P储量为7,428,000吨，平均品位为2.2克/吨，预计可开采528,000盎司黄金[49] - Fort Knox矿的2P储量为255,810,000吨，平均品位为0.3克/吨，预计可开采2,801,000盎司黄金[60] - Paracatu矿预计2021-2023年年均生产超过600,000盎司黄金，得益于提高的处理能力和尾矿再处理[54] - Tasiast矿的2P储量为115,841千吨，平均品位为1.8克/吨，预计可生产6,783千盎司黄金[99] 未来展望 - 未来三年将通过资本再投资计划推动强劲的生产增长，利用现有基础设施[8] - 预计2024-2029年将有进一步的增长机会，支持长期生产前景[11] - 预计2021年和2022年大部分产量来自Vantage和Top矿区，2023年和2024年将通过北南Duke、Royale和Saga矿区的扩展支持产量增长[77] - 预计Chulbatkan项目将成为一个大型低成本露天金矿，初步资本支出估计为5亿美元[32] 新产品和新技术研发 - La Coipa项目预计在2022年中期开始生产，前期剥离将在2021年初开始[81] - Lobo-Marte项目的预可行性研究预计矿山寿命生产为450万盎司，处理矿石量为1.47亿吨，平均品位为1.35克/吨[92] - Fort Knox的Peak项目预计在2024年开始生产，预计总产量约为100万盎司黄金当量，平均开采品位约为6克/吨[64] 市场扩张和并购 - 公司与毛里塔尼亚政府达成原则性协议，计划授予30年的开采许可证，预计2021-2023年可近期开采约100,000盎司黄金[46] - Chulbatkan矿床于2020年1月16日被公司收购[120] 负面信息 - 预计2020年资本支出将与生产水平下降相关联[9] - 公司在智利的企业所得税费用预计在黄金价格为每盎司1200美元时不需支付[122] 其他新策略和有价值的信息 - 公司正在实施全面的持续改进计划，以降低成本并提高生产力[8] - 公司矿石储量和资源估计基于假设黄金价格为每盎司1200美元，白银价格为每盎司17美元[120] - 公司可用流动资金约为23亿美元，保持强劲的资产负债表是优先目标[97]

业绩总结 - 金罗斯黄金公司2020年黄金等价生产指导为240万盎司，实际生产为114万盎司[14] - 2020年生产销售成本为每盎司739美元，预计全年为720美元[14] - 2020年全维持成本为每盎司988美元，预计全年为970美元[14] - 2020年金罗斯黄金公司的自由现金流收益率为12%，高于同行业平均水平[23] - 2020年金罗斯黄金公司年产量约为250万盎司黄金当量，预计到2023年将增长至290万盎司[29] - 公司第二季度生产了约572,000盎司黄金，销售成本为每盎司725美元[136] - 公司第二季度的全维持成本为每盎司984美元，符合原始指导范围[138] - 调整后的净收益同比增长超过50%[139] 用户数据 - 金罗斯黄金公司可用流动性约为23亿美元，已偿还7.5亿美元的循环信贷额度[20][21] - 2020年金罗斯黄金公司保持约23亿美元的可用流动资金[45] - 预计2021-2023年将增加50万盎司的黄金等价生产，同时降低成本[15] 未来展望 - 公司计划在2021年之前将净债务减少至零[24] - La Coipa Restart项目预计在2022年中期开始生产，项目内部收益率（IRR）为28%[69] - Lobo-Marte项目预计将增加640万盎司高品位金储量，延长Kinross的储量寿命指数约2.5年[73] - Tasiast项目的2022至2028年平均年产量预计为563,000盎司，生产成本为每盎司485美元[87] - Tasiast 24k项目的净现值（NPV）为17亿美元，内部收益率（IRR）为60%[88] 新产品和新技术研发 - Chulbatkan项目的初步估计显示，预计矿山寿命为6年，总生产量为1.8百万盎司，初始资本支出为5亿美元[111] - 截至2020年第二季度，Chulbatkan项目完成了约35,500米的钻探，预计2020年将完成55,000米的钻探计划[115] 市场扩张和并购 - 预计Kupol矿的矿山寿命将延长至至少2025年，2020年第一季度的生产量比前一季度增加了约10,000盎司[104] - Kinross在俄罗斯的员工中98.2%为俄罗斯人，2019年在当地商品和服务上的支出为2.2亿美元[99] 负面信息 - 2020年金罗斯黄金公司在Fort Knox矿的生产成本为每盎司1219美元，较2019年有所上升[57] - 2020年金罗斯黄金公司在Bald Mountain矿的生产成本为每盎司852美元，较2019年有所上升[64] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在2020年承诺向当地社区和卫生部门提供540万美元以应对COVID-19的影响[144] - 自2010年以来，金罗斯公司为毛里塔尼亚经济贡献超过30亿美元，包括税收、采购和社区项目[155] - 公司在毛里塔尼亚的矿业特许权协议中，政府将获得15%的免费持股权益[147]

业绩总结 - 第二季度生产约为572,000盎司，销售成本为每盎司725美元，全面维持成本为每盎司984美元[6] - 调整后的净收益同比增长超过50%[14] - Kinross在2020年第二季度的黄金等价生产和销售数据基于其对Chirano生产和销售的90%份额[33] 用户数据 - Tasiast项目的生产成本为每盎司586美元，创下公司最低成本[26] - Paracatu项目的销售成本低于每盎司600美元，生产较第一季度增加约15,000盎司[21] - Kupol-Dvoinoye项目的生产较第一季度增加约10,000盎司，成本得益于有利的货币汇率[22] 未来展望 - 预计2020年黄金价格为每盎司1,200美元，而截至2020年7月29日的现货价格为每盎司1,954美元[9] - La Coipa重启项目预计在2021年初进行预剥离，2022年中期开始生产[29] - Kinross的资本支出调整包括将部分支出推迟到2021年，且不影响整体项目时间表[31] 新产品和新技术研发 - Chirano项目在2020年上半年完成29,000米的钻探，显示出延长矿山寿命的潜力[28] - 在2020年，Kinross在Paracatu的设备迁移将提前增加生产[31] 财务状况 - 现金储备增加至约15亿美元，总流动性约为23亿美元[5] - Kinross的可用流动性约为23亿美元，其中现金超过15亿美元[32] - Kinross的债务与EBITDA比率为投资级别，显示出财务实力和灵活性[32] 运营表现 - Kinross的运营目标在多个矿区持续达到或超出预期，显示出运营卓越[32] - Kinross的开发项目包括相对低风险的棕地项目，位于现有运营附近[32] 其他信息 - 资本支出为2.143亿美元，2020年上半年总支出为4.057亿美元[6] - Kinross的每盎司黄金等价销售的归属生产成本和全维持成本为非GAAP财务指标[33] - Kinross在2020年第二季度的调整后净收益和调整后运营现金流为非GAAP财务指标[33] - Kinross的相对价值吸引力在同行中表现出色，显示出有吸引力的价值机会[32]

财务数据和关键指标变化 - 二季度生产约57.2万盎司应占黄金当量，销售58.4万盎司，平均销售成本为每盎司725美元，全部维持成本为每盎司984美元，成本表现处于原指引范围中间 [14] - 利润率每盎司增加987美元，增幅53%，超过平均实际金价31%的涨幅，平均实际金价为每盎司1712美元 [14] - 调整后每股收益为0.15美元，调整后每股经营现金流为0.33美元，较去年二季度均显著上升，调整后经营现金流从去年的2.88亿美元增至4.17亿美元 [15] - 二季度自由现金流约2.2亿美元，是一季度的两倍，预计今年剩余时间自由现金流仍将保持强劲 [9][15] - 二季度所得税费用为1.03亿美元，去年二季度为4700万美元，因实际金价上涨和利润率提高带来应税收入增加 [15] - 二季度资本支出为2.14亿美元，略高于一季度的1.91亿美元，但低于计划，原计划2020年资本支出为9亿美元±5%，2021年减少约1亿美元，预计2020 - 2021年总资本支出仍符合原目标 [16] - 截至6月30日，现金及现金等价物略超15亿美元，总债务为27亿美元，净债务约11亿美元，过去12个月净债务与EBITDA比率降至0.7倍，季度末后偿还了2.5亿美元信贷安排 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 金矿业务 - 三大矿山帕拉卡图、库波尔和塔西亚斯特二季度产量占比超60%，组合销售成本略低于每盎司600美元 [8][22] - 帕拉卡图产量较上季度增加约1.5万盎司，回收率低于去年但符合预期，预计20年末和21年初随着开采高品位矿石将改善，单位成本因产量降低略高于去年同期 [22] - 库波尔和德沃伊诺耶产量较去年和上季度分别增加约3000 - 1万盎司，现金成本略高于去年二季度，因金价上涨带来特许权使用费增加，部分被有利汇率抵消 [23] - 丘尔巴特坎二季度有意放缓钻探，目前正在恢复勘探活动，已完成超3.5万米钻探，结果令人鼓舞，三季度钻探计划聚焦高品位区域定义，预计按计划完成今年5.5万米钻探计划 [25] - 塔西亚斯特二季度运营良好，磨机日均吞吐量约1.67万吨，略高于一季度纪录，但因严格疫情筛查协议限制劳动力，采矿量为750万吨，远低于预算的2200万吨，导致剥离量和资本支出推迟，2021年产量将低于原计划，但不影响矿山整体寿命、储量估计和价值 [26][27][28] - 美国三个矿区运营接近正常，圆山矿销售单位成本因品位和回收率降低略高于上季度和去年，预计下半年产量增加，尤其是四季度；秃山矿产量较上季度和去年分别增加约15%和20%，成本因开采废石增加略高于上季度；诺克斯堡矿产量和成本均较一季度改善，吉尔摩扩建项目进展顺利，预计四季度完成 [29][30] - 加纳奇拉诺矿加工厂因设备问题和天气原因影响生产和销售，问题已解决，附近勘探有望延长矿山寿命，但新增矿石品位可能略低、矿脉更窄，导致产量略降、单位成本上升，勘探计划持续取得积极成果 [31][32] - 智利拉科伊帕矿正努力弥补疫情限制造成的时间损失，在招聘、工程和采购方面取得进展 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 超50%的产量来自美洲（美国和巴西），其余来自俄罗斯和西非，超80%的产量来自五个不同地区的关键资产 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续优先考虑资产负债表实力和资本的纪律性分配，在可行性研究和许可完成前，不会在数年内做出建设决策 [11] - 若金价在今年剩余时间保持在1800美元以上，预计2020年将产生超9亿美元的自由现金流，未来几个月将继续严格使用资产负债表，包括利用技术专长寻找有吸引力的高回报投资、偿还到期债务、适度增加勘探支出、疫情不确定性消除后可能向股东返还资本 [12] - 公司认为无需进行外部投资，除非风险回报特征合适，且投资组合中有一些领域可在不投入大量资本和不影响业务弹性的情况下，利用高金价获利 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在疫情下表现良好，商品价格和货币汇率有利，各地区业绩持续强劲稳定，拥有有吸引力的运营、项目和勘探机会，自由现金流不断增长，投资级资产负债表进一步增强，有望在未来几个季度和几年内创造有意义的价值和推动股价上涨 [35] - 公司尚未正式恢复指导，但上半年关键业绩指标仍在原指引范围内，尽管产量受疫情影响处于低端，预计下半年产量和成本表现将更好 [9] 其他重要信息 - 公司与毛里塔尼亚政府达成原则性协议，加强在塔西亚斯特的合作 [10] - 智利洛博 - 马尔特项目预可行性研究结果显示，该项目有潜力支持长期生产，储量和储量寿命指数较2019年底增加25%，在长期共识估计下有吸引力的回报 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：塔西亚斯特24k项目建设所需的最低劳动力数量、目前劳动力情况以及劳动力如何随时间增加 - 项目中电厂所需人力最多，已将该项目推迟数月以节省营地空间，总体不担心增加人力，24k项目由一系列小范围工作组成，可依次管理 [38] 问题2：丘尔巴特坎钻探是否更集中于沿走向，以及高品位近地表矿体的连续性 - 上半年主要进行加密钻探以建立对初始假设的信心，尚未对高品位部分进行大量测试，下半年将开展相关工作，目前暂不评论高品位情况 [40][41] 问题3：塔西亚斯特2021年的产量较技术报告减少的幅度 - 目前预计减少约4 - 6万盎司，主要受品位驱动，仍在完善矿山计划，不确定因素是采矿率恢复速度 [43] 问题4：公司内部可推进或变现的机会 - 本季度公司对勘探方面感到兴奋，有新员工加入且上半年钻探成果良好，如奇拉诺和库尔洛项目；公司预算和储量按每盎司1200美元计算，在该门槛下获批的项目在商品价格上涨时将有更多选择权或净现值扩张，且商品价格下跌时仍有正现金流和内部收益率 [45] 问题5：关于股息 - 公司理解投资者对股息的期望，但在疫情下，此前提取7.5亿美元循环信贷以增加资产负债表现金，此时恢复或启动股息不太合适；偿还2.5亿美元是积极信号，公司仍受疫情影响，不确定是否已走出困境，但财务状况逐渐改善，希望在秋季能进行返还资本的讨论 [47][48] 问题6：库波尔勘探的潜在增量 - 难以给出具体数量，对2025年矿山寿命延长有信心，未来几个月将完成相关工作，年底会有储量更新；库波尔有很强的储备替换记录，目前发现窄矿脉高品位矿体，通过向窄脉开采转型有望维持稀释品位在8 - 9克/吨范围，未来三到四年计划将四分之三的产量来自窄脉 [52][53][54] 问题7：在当前金价和预测自由现金流较高的情况下，如何确定合适的资本返还方式和金额 - 公司在分配资本时会综合考虑金价、资产负债表和内部资本机会；目前受疫情影响，需再观察几个月；会参考同行进行基准比较，当偿还完循环信贷余额时，将表明对疫情风险的信心，之后可能会进行指导重置和资本返还的讨论 [56][57][58] 问题8：在考虑同行基于较低金价确定派息水平的情况下，公司是否更倾向于基于当前环境采用较高派息 - 公司本质上较为保守，预算和储量仍按每盎司1200美元计算，希望找到可持续的长期派息水平，并谨慎调整 [60] 问题9：吉尔摩项目四季度完成后，诺克斯堡矿2021年的生产和成本情况 - 诺克斯堡矿目前表现良好，预计产量将逐季上升以符合技术报告，现金成本与产量相关，总体上矿山寿命内预计在每盎司800 - 900美元 [63][65] 问题10：圆山矿X阶段是否有资源盎司 - X阶段有大量测量和指示资源（MI&I），大部分资本已投入，目前在X阶段上部发现矿化，有望降低剥采比，X阶段和S阶段有望增加100 - 150万盎司资源，但仍处于概念阶段 [67][68][70] 问题11：丘尔巴特坎今年的勘探是否会在明年带来资源更新 - 公司计划今年更新资源模型，年底会有资源更新 [72] 问题12：公司运营所需的最低现金持有量，以及如何确定可用于股息支付的超额现金流 - 日常运营中，公司希望资产负债表上至少持有3.5 - 5亿美元现金；目前主要担忧是疫情带来的不确定性，在确定业务不受影响前，不确定性水平不会下降；公司会综合考虑金价、资产负债表和内部资本机会，在疫情后，超出运营所需现金、维持资本、开发资本和债务偿还的部分可返还给股东 [75][77][79] 问题13：疫情对公司业务造成的持续成本有哪些，以及如何分配这些成本 - 持续成本主要是营地成本和相关加班费，在库波尔、德沃伊诺耶和塔西亚斯特较为明显，奇拉诺程度较轻，预计未来几个季度仍会存在；会计处理上，主要影响俄罗斯和塔西亚斯特的运营成本 [84][85][86]

业绩总结 - Kinross在2020年第一季度生产了约567,000盎司的黄金当量，平均销售成本为754美元/盎司[39] - Paracatu矿在第一季度的生产为124,367盎司，销售成本为722美元/盎司，较上一季度下降9%[32] - Kupol-Dvoinoye矿在第一季度的生产为120,885盎司，销售成本为630美元/盎司[36] - Tasiast矿在第一季度的生产为103,837盎司，销售成本为552美元/盎司，成为公司最低成本的生产矿[37] - 2020年预计生产量为700万盎司黄金，预计全维持成本为每盎司1,015美元[88] - Kinross在过去8年中每年生产约250万盎司黄金当量，预计未来将继续保持这一水平[92] 财务状况 - Kinross的可用流动资金约为19亿美元，其中现金超过11亿美元[4] - 净债务与EBITDA比率为0.9倍，保持强劲的财务灵活性[42] - Kinross在2020年第一季度受益于美国CARES法案，税收应收款增加约1亿美元[40] 项目与研发 - Tasiast 24k项目预计到2021年底将达到21,000吨/日的处理能力，2023年中期将达到24,000吨/日[54] - Chulbatkan项目初步资源估计约为400万盎司黄金，预计矿山寿命为6年，总生产量为180万盎司[60] - Fort Knox Gilmore项目预计将矿山寿命延长至2030年，年均生产量为245,000盎司黄金，生产成本为每盎司735美元[74] - La Coipa重启项目预计在2022年中期开始生产，初始资本成本为2.25亿美元，生命周期生产量为690,000盎司黄金当量[80] - Lobo-Marte项目的初步估计为410万盎司黄金，矿山寿命超过10年，初始资本支出为7.5亿美元[83] 运营与环境 - Kinross的总报告伤害频率率(TRIFR)为0.27，较2017年改善了18%[15] - Kinross在2018-2019年间，水、能源和温室气体排放强度使用量均有所下降[18] - Kinross的水回收率保持在79%[18] - 尾矿管理设施均符合最高工程标准，并满足监管和国际要求[19] 市场扩张与并购 - Kinross在巴西收购了两座水电站，推动其对可再生、低成本能源的承诺[18] - Kupol-Dvoinoye矿山寿命延长至2024年，增加约828,000盎司黄金的矿藏[86] - Fort Knox项目预计将延长矿山寿命至2030年，年均生产量为245,000盎司[96] 其他信息 - Kinross承诺为当地COVID-19应对工作提供530万美元的支持[10] - Kinross在过去八年中均达到或超过生产、成本和资本支出指导目标[29] - Chulbatkan项目的勘探预算为1,000万美元，重点在于高品位确认和资源扩展[60]

财务数据和关键指标变化 - 一季度生产约56.7万盎司可归属黄金当量，平均销售成本为每盎司754美元，总维持成本为每盎司993美元 [11] - 一季度平均实现黄金价格为每盎司1581美元，同比上涨21%，每盎司利润为827美元，同比上涨33% [11] - 一季度销售黄金约1.5万盎司，少于产量，调整后每股收益为0.10美元，调整后每股经营现金流为0.33美元，均高于去年第一季度 [11] - 调整后经营现金流为4.19亿美元，去年为2.31亿美元，一季度自由现金流约为1.1亿美元，与第四季度持平 [12] - 一季度末现金余额超11亿美元，总可用流动性为19亿美元，总债务为25亿美元，净债务约为13亿美元，净债务与EBITDA比率为0.9倍 [8][15] - 一季度所得税费用为4500万美元，去年第一季度约为2800万美元，资产负债表上的当期所得税应收款较2019年底增加约1亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 金矿业务 - 三大金矿Paracatu、Kupol - Dvoinoye和Tasiast一季度产量和成本表现强劲，Tasiast连续第二个季度创纪录产量 [8] - Paracatu是最大生产商，回收率和吞吐量低于上一季度，现金成本低于第四季度，新技术报告显示矿山寿命产量增加约24% [18][19] - Kupol - Dvoinoye一季度产量略低于上一时期，预计今年剩余时间恢复到2019年典型品位 [20] - Tasiast一季度产量超10.3万盎司，吞吐量连续第二个季度创纪录，预计二季度末处理堆存材料，24K项目按计划推进但可能受疫情影响 [21][22] - Round Mountain一季度生产和成本表现强劲，但产量略低于上一季度 [24] - Bald Mountain产量下降，目前堆叠率已回升，物流挑战可能减少 [25] - Fort Knox成本高于计划，预计未来表现更可靠，Gilmore扩张项目按计划进行 [25][26] - Chirano是公司重要贡献者，但随着矿龄延长，现金成本可能增加，本季度受品位和采矿稀释影响，现金成本高于去年同期 [26] 项目业务 - La Coipa因疫情限制，劳动力增加受阻，预计首产推迟约三个月至2022年年中 [27] - Lobo - Marte的预可行性研究接近完成，预计今年初夏公布结果 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 黄金在巴西雷亚尔和俄罗斯卢布计价下价格创历史新高，巴西雷亚尔年初至今贬值超25% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于员工健康安全、稳定运营和项目按时按预算交付，继续朝着原目标努力 [27] - 随着汇率和能源价格更具吸引力，公司计划逐步增加套期保值 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临疫情相关挑战，但所有矿山在一季度保持运营，未受重大影响，员工健康安全 [6][7] - 建立业务连续性和应急计划，以应对各种财务和运营场景 [7] - 尽管撤回2020年指导，但仍将朝着原目标努力，当前黄金、能源和外汇环境对业务有利 [9] - 若2020年剩余时间黄金平均价格为每盎司1700美元，预计全年自由现金流超7亿美元 [9] 其他重要信息 - 公司承诺530万美元支持全球各地抗疫，提供医疗用品、设备和食品援助 [7] - 穆迪将公司信用评级上调至投资级，穆迪、标普和惠誉均将Kinross债务评为投资级 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Tasiast罢工情况及对项目的影响和持续时间 - 历史显示此类罢工往往是短期的，公司会像过去一样解决问题 [31] - 目前项目未受影响，承包商仍在工作，但如果罢工持续数周，可能会有影响 [32] 问题2: 从信贷额度提取的现金预计持有多久 - 公司预计在疫情不确定性消除后偿还7.5亿美元，但难以预测具体时间，目前未使用这些资金，也无使用计划 [34] 问题3: 油价和汇率对美元成本的影响及时间 - 目前公司对货币的敏感度高于石油，根据当前外汇和石油现货价格，预计全年每盎司成本受益在30 - 40美元之间，公司并非完全受WTI波动影响，远期价格降幅不如现货价格大 [37][38] 问题4: 一季度资本支出低于先前指导，受疫情影响，今年资本支出是否会回到指导范围或有机会降低 - 一季度资本支出增长较慢属正常情况，公司已撤回指导 [40] - 资本支出减少的因素包括油价影响、部分矿山因疫情限制采矿率降低以及大型项目可能延迟导致资本支出推迟到下一年，最终资本支出可能低于预算，但目前难以确定具体数字 [41][42][43] 问题5: Tasiast达到1.6万吨/天的原因 - 主要是磨机性能出色，随着21K项目完成部分元素，未来几个月和季度吞吐量将继续逐步提升 [45] 问题6: Tasiast项目因外籍人员旅行限制导致进度延迟的时间范围 - 如果7 - 9月无法让外籍人员到岗，项目将开始出现延误 [48][49] 问题7: Tasiast预剥离情况 - 一季度Tasiast采矿率未达预期，因疫情限制人员流动，目前虽限制已解除，但仍面临困难，导致资本支出降低，但影响不大，若无法及时开采高品位矿石，可依靠低品位堆存矿石维持生产 [51][52] 问题8: 疫情下公司员工生产力情况 - 公司密切关注生产力，部分矿区表现出色，如Paracatu创下连续18天无停机的记录，但也存在一些影响生产力的因素，如Bald Mountain的员工班车载人数量减少，不过目前公司对此并不十分担忧 [54][55] 问题9: 疫情额外成本是否被外汇和石油利好因素抵消 - 是的，外汇和石油利好因素完全抵消了疫情额外成本 [56] 问题10: 全年7亿美元自由现金流是否基于原资本支出指导 - 是的，假设按原预算进行资本支出和现有套期保值，仅商品价格提高 [59] 问题11: 本季度计入投资活动的2200万美元资本化利息是否为未来适用的合理比率 - 公司年初已提供资本化利息指导，本季度情况基本符合全年预期 [60]