股价表现 - 自公布2026财年第二季度业绩以来，Kewaunee Scientific Corporation (KEQU) 股价下跌1.3%，同期标普500指数上涨0.7% [1] - 过去一个月，公司股价下跌4.5%，而标普500指数上涨3% [1] 盈利与收入表现 - 截至2025年10月31日的季度，公司净销售额为7010万美元，较上年同期的4780万美元大幅增长46.8% [2] - 尽管收入大幅增长，但盈利能力同比下降，归属于公司的净利润为240万美元，低于上年同期的300万美元，摊薄后每股收益从1.01美元降至0.82美元 [2] - 税前利润同比下降12.2%至350万美元 [3] - 非GAAP指标EBITDA从上年同期的490万美元增至580万美元，反映了运营规模的改善和收购的贡献 [3] 其他关键业务指标 - 截至2025年10月31日，订单积压为1.929亿美元，高于上年同期的1.844亿美元，但较2025财年末的2.146亿美元环比下降，积压量仍接近历史高位，尤其是国内业务板块 [4] - 总现金持有量为1370万美元，低于2025年4月30日的1720万美元 [4] - 营运资金同比改善，从6000万美元增至6780万美元 [4] - 长期债务从财年末的6070万美元降至5820万美元，债务权益比率从0.99:1改善至0.88:1，表明资产负债表逐步增强 [5] 分部业绩 - 国内销售额同比增长51.7%至5520万美元，部分得益于Nu Aire公司的并表，其季度业绩表现强劲 [6] - 由于实验室建筑相关业务的制造量下降，国内分部净利润从上年同期的450万美元降至360万美元 [6] - 国际销售额同比增长31%至1490万美元，得益于前期预订的大型项目的持续交付 [6] - 国际分部净利润从40万美元增至60万美元，分部EBITDA相应增加 [6] 管理层评论 - 管理层强调，项目交付时间在季度内仍然波动，这与先前沟通的预期一致 [7] - 总裁兼首席执行官Thomas D. Hull III指出，尽管波动在财年第二季度开始显现，但报价和预订活动依然强劲，有助于维持健康的订单积压 [7] - 管理层强调Nu Aire的表现是抵消传统建筑驱动业务疲软的关键，并重申了对公司实验室产品及其所服务市场潜在需求的信心 [8] 影响业绩的主要因素 - 显著的同比收入增长由国内和国际分部更高的销售量驱动，其中Nu Aire的收购贡献显著 [9] - 盈利能力受到国内实验室建筑业务制造量下降、以及与整合和公司投资相关的运营费用上升的压力 [10] - 利息支出同比增加，也拖累了净利润和每股收益 [10] 展望 - 管理层重申，预计在本财年剩余时间内项目交付时间将继续波动，但对订单积压量在年底前保持强劲有信心 [11] - 公司表示，当前的报价活动支持了对需求将持续至2027财年的预期 [11] - 管理层指出，提前偿还卖方票据是一项积极进展，有助于增强资产负债表并为潜在收购创造条件 [11] 其他进展 - 本季度反映了对2024年11月1日收购的Nu Aire公司的持续整合，与整合相关的专业费用和其他费用继续影响报告业绩，但水平低于上年 [12] - 除持续整合工作和旨在支持增长的公司平台战略投资外，本季度未宣布额外的收购、剥离或重大重组活动 [12]

财务数据关键指标变化：收入 - 2025年第三季度销售额为7009.6万美元，较去年同期的4776.4万美元增长46.6%[94] - 截至2025年10月31日的六个月销售额为1.412亿美元，较去年同期的9615.7万美元增长46.8%[95] 财务数据关键指标变化：利润 - 2025年第三季度净收益为244.5万美元，摊薄后每股收益0.82美元，低于去年同期的300.8万美元（每股1.01美元）[103] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第三季度毛利率为28.1%，较去年同期的29.2%下降1.1个百分点[97] - 2025年第三季度营业费用为1561.3万美元，占销售额的22.3%，较去年同期的951.8万美元（占销售额19.9%）有所增加[98] 各地区表现 - 2025年第三季度国内销售额为5522.4万美元，同比增长51.7%；国际销售额为1487.2万美元，同比增长31.0%[94] 其他重要业务数据 - 截至2025年10月31日，订单积压为1.929亿美元，高于2024年10月31日的1.844亿美元，但低于2025年4月30日的2.146亿美元[96] 其他财务数据 - 截至2025年10月31日，公司营运资本为6783万美元，流动比率为2.5[105] - 2025年前六个月经营活动产生的现金流为152.6万美元，投资活动使用的净现金为234.1万美元，融资活动使用的净现金为231.6万美元[106] 管理层讨论和指引 - 公司于2024年11月1日以5500万美元收购Nu Aire，其中2300万美元通过次级卖方票据支付[90]

收入和利润（同比环比） - 第二季度销售额为7009.6万美元，同比增长46.8%[3] - 2025财年第二季度净销售额为7009.6万美元，同比增长46.7%[20] - 2025财年上半年净销售额为1.412亿美元，同比增长46.9%[20] - 第二季度税前收益为345.3万美元，同比下降12.2%[3] - 第二季度净收益为244.5万美元，同比下降18.7%[3] - 2025财年第二季度归属于公司的净收益为244.5万美元，同比下降18.7%[20] - 2025财年上半年归属于公司的净收益为553.8万美元，同比增长6.5%[20] - 第二季度摊薄后每股收益为0.82美元，同比下降18.8%[3] 盈利能力指标 - 第二季度EBITDA为579.0万美元，同比增长18.6%[3] - 2025财年第二季度毛利润为1972万美元，毛利率为28.1%[20] - 2025财年上半年毛利润为4065万美元，毛利率为28.8%[20] 各地区表现 - 国内分部销售额为5522.4万美元，同比增长51.7%[4] - 国际分部销售额为1487.2万美元，同比增长31.0%[5] 运营和订单情况 - 截至2025年10月31日订单积压为1.929亿美元，较2024年同期增长4.6%[3] 成本和费用（同比环比） - 截至2025年10月31日，公司存货为3549.9万美元，较2025年4月30日增加8.1%[22] 现金流与资本结构 - 截至2025年10月31日总现金为1367.9万美元，较2025年4月30日下降20.3%[8] - 截至2025年10月31日债务权益比为0.88:1，较2025年4月30日的0.99:1有所改善[9] - 截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物为1259.4万美元，较2025年4月30日减少15.7%[22] - 截至2025年10月31日，公司总负债为1.17358亿美元，股东权益为7171.7万美元[22] 其他财务数据 - 截至2025年10月31日，公司总资产为1.89075亿美元，较2025年4月30日减少2.9%[22]

核心财务表现 - 2026财年第二季度销售额为7009.6万美元，较上年同期的4776.4万美元增长46.8% [2] - 季度税前利润为345.3万美元，较上年同期的393.1万美元下降12.2%；净利润为244.5万美元，较上年同期的300.8万美元下降 [2] - 季度稀释后每股收益为0.82美元，低于上年同期的1.01美元 [2] - 季度EBITDA为579.0万美元，高于上年同期的488.3万美元 [2] - 截至2025年10月31日，订单积压为1.929亿美元，高于2024年10月31日的1.844亿美元，但低于2025年4月30日的2.146亿美元 [3] 分部业绩分析 - **国内分部**：季度销售额为5522.4万美元，较上年同期的3640.9万美元增长51.7%；净利润为359.7万美元，低于上年同期的452.4万美元；分部EBITDA为671.2万美元，略低于上年同期的683.8万美元；分部盈利能力受到实验室建设业务制造量下降的影响，但被Nu Aire公司的强劲季度表现所部分抵消 [4] - **国际分部**：季度销售额为1487.2万美元，较上年同期的1135.5万美元增长31.0%；净利润为64.1万美元，高于上年同期的35.6万美元；分部EBITDA为86.0万美元，高于上年同期的59.2万美元；增长得益于前期预订的大型项目的持续交付 [5] - **公司分部**：季度税前净亏损为251.5万美元，上年同期为亏损244.4万美元；分部EBITDA为亏损178.2万美元，较上年同期的亏损254.7万美元有所改善；改善主要因上年同期包含与收购Nu Aire相关的154万美元成本；本季度公司继续在人员、流程和技术上进行战略投资以支持未来增长 [6] 资产负债表与现金流状况 - 截至2025年10月31日，现金及现金等价物为1367.9万美元，低于2025年4月30日的1716.4万美元 [7] - 营运资本为6783.0万美元，高于上年同期的5996.5万美元及2025年4月30日的6465.1万美元 [7] - 短期债务为491.4万美元，长期债务为5816.4万美元；长期债务中包含一项2620.5万美元的售后回租交易租赁负债；扣除售后回租交易后，长期债务为3195.9万美元 [8] - 资产负债率（债务/权益）为0.88:1，扣除售后回租交易后为0.50:1，均较2025年4月30日（分别为0.99:1和0.57:1）有所改善 [8] 管理层评论与战略 - 管理层预计本财年剩余时间项目交付时间仍将波动，第二季度已开始显现；报价和预订活动保持强劲，订单积压维持在接近历史高位，尤其是国内分部 [9] - 新收购的Nu Aire公司在当季财务表现强劲，帮助抵消了与传统建筑市场更紧密相关的原有业务的波动；这体现了公司通过有针对性的收购实现多元化的战略，该战略也将使公司能为市场提供更广泛的实验室解决方案 [9][10] - 管理层对产品需求和所服务市场的实力保持信心，当前的报价活动使公司相信订单积压在本财年末将保持强劲，为2027财年的持续成功奠定基础；公司提前偿还卖方票据加强了资产负债表，为未来的非有机增长做好了准备 [10] 非GAAP指标调整 - 调整后财务数据剔除了与整合新收购的Nu Aire子公司相关的专业及其他费用影响 [11][13][14][16] - 2025年第二季度调整后净利润为271.4万美元，调整后稀释每股收益为0.91美元；2024年同期调整后净利润为419.7万美元，调整后稀释每股收益为1.41美元 [14] - 2025财年前六个月调整后净利润为598.2万美元，调整后稀释每股收益为2.01美元；2024年同期调整后净利润为695.3万美元，调整后稀释每股收益为2.34美元 [16] 公司业务概况 - Kewaunee Scientific Corporation成立于1906年，是实验室、医疗和技术家具产品设计、制造和安装领域的全球领导者 [21] - 产品包括钢制和木制案例柜、通风柜、适应性模块化系统、移动工作站、独立工作台、生物安全柜以及环氧树脂工作台面和水槽 [21] - 公司总部位于北卡罗来纳州斯泰茨维尔，在美国、印度、沙特阿拉伯和新加坡设有销售办事处，在斯泰茨维尔设有三家制造工厂服务于国内外市场，在印度班加罗尔设有一家制造工厂服务于当地、亚洲和非洲市场 [21] - 新收购的子公司Nu Aire是生物安全柜、二氧化碳培养箱、超低温冷冻柜及其他重要实验室产品的领先制造商，其产品与Kewaunee的产品组合形成互补 [22]

债务再融资与提前还款 - 公司于2025年12月4日成功全额并提前偿还了其卖方票据 这些票据与2024年11月1日收购Nu Aire公司相关 原始未偿还本金余额为2300万美元 原定于2027年11月1日到期 [2] - 此次还款部分资金来源于公司与PNC银行于2025年12月4日对2024年11月1日贷款协议的修订 该修订案允许公司全额偿还卖方票据 并提供了一笔额外的1000万美元定期贷款用于部分支付还款 同时允许公司动用其循环信贷额度中的可用资金来部分支付还款 [2] - 通过成功执行这些交易 公司降低了整体债务负担 降低了债务组合的有效利率 并大幅减少了预期的未来利息支出 [3] 公司财务状况与战略 - 公司提前全额偿还卖方票据的决策反映了其对审慎资本配置和严谨决策的承诺 偿还能力得益于其传统业务的持续财务表现 Nu Aire业务的增值性财务贡献以及严格的现金管理 [4] - 此次再融资带来的财务灵活性使公司能够更好地执行关键战略举措 以推动未来内生及外延增长 从而为股东创造价值 [4] 公司业务概况 - 公司是实验室、医疗保健和技术家具产品设计、制造和安装领域的全球领导者 产品包括钢制和木制柜体、通风柜、适应性模块化系统、移动工作站、独立工作台、生物安全柜以及环氧树脂工作台面和水槽 [5] - 公司总部位于北卡罗来纳州斯泰茨维尔 在美国、印度、沙特阿拉伯和新加坡设有销售办事处 在斯泰茨维尔设有三家服务于国内和国际市场的制造工厂 在印度班加罗尔设有一家服务于当地、亚洲和非洲市场的制造工厂 [5] - 公司新收购的子公司Nu Aire是生物安全柜、二氧化碳培养箱、超低温冷冻柜及其他重要实验室产品的领先制造商 其产品与公司现有产品组合形成互补 Nu Aire总部和制造工厂位于明尼苏达州普利茅斯 并在明尼苏达州长湖拥有额外制造能力 同时在荷兰设有仓库合作伙伴关系 在中国设有OEM合作伙伴关系 [5]

公司财务信息 - 计划于2025年12月10日星期三收盘后发布2026财年第二季度财务业绩 [1] - 财务业绩公布后将在公司网站 www.kewaunee.com 上发布 [1] 公司业务概况 - 成立于1906年，是实验室、医疗保健和技术家具产品设计、制造和安装领域的全球领导者 [2] - 产品组合包括钢制和木制案例工作台、通风柜、适应性模块化系统、移动工作站、独立工作台、生物安全柜以及环氧树脂工作台面和水槽 [2] - 公司总部位于北卡罗来纳州斯泰茨维尔，在美国、印度、沙特阿拉伯和新加坡设有销售办事处 [2] - 拥有三家位于斯泰茨维尔的制造工厂服务于国内和国际市场，一家位于印度班加罗尔的制造工厂服务于当地、亚洲和非洲市场 [2] 公司收购与合作伙伴 - 新收购的子公司Nu Aire是生物安全柜、CO2培养箱、超低温冰箱及其他重要实验室产品的领先制造商 [2] - Nu Aire成立于1971年，总部和制造设施位于明尼苏达州普利茅斯，在明尼苏达州长湖拥有额外制造能力 [2] - 公司在荷兰维持仓库合作伙伴关系，在中国拥有OEM合作伙伴关系 [2] 相关新闻链接 - 公司宣布任命J. Jette Campbell为董事会成员 [5] - 公司已公布2026财年第一季度（截至2025年7月31日）业绩 [6]

股价表现与市场对比 - 公司股价在公布2026财年第一季度业绩后下跌197%，同期标普500指数上涨04% [1] - 过去一个月内股价下跌238%，而标普500指数上涨19%，表现显著弱于大盘 [1] - 股价大幅下跌与公司强劲的营收和利润增长表现形成鲜明对比 [1] 盈利与营收表现 - 2026财年第一季度销售额达7110万美元，较上年同期的4840万美元增长469% [2] - 净利润增长411%至310万美元，摊薄后每股收益增长405%至104美元 [2] - EBITDA几乎翻倍，从上年同期的330万美元增至630万美元 [2] 细分市场业绩 - 国内销售额飙升53%至5440万美元，国际销售额增长302%至1680万美元 [4] - 国内部门净利润为470万美元，国际部门净利润改善至60万美元 [4] - 国内部门EBITDA为760万美元，国际部门EBITDA为110万美元，反映生产力和账单金额提升 [4] 财务状况与债务指标 - 营运资金增至6670万美元，总现金从2025年4月的1720万美元增至季度末的2040万美元 [5] - 短期债务降至430万美元，长期债务降至6030万美元，债务权益比率从099改善至094 [5] - 截至2025年7月31日，订单积压为205亿美元，略低于2025年4月底的2146亿美元 [3] 管理层评论与展望 - 管理层承认强劲业绩是在政府政策变化、关税演变和地缘政治不确定性等挑战性市场环境下取得 [6] - 公司预计2026财年季度业绩将呈现不均衡态势，原因在于建筑相关制造业特有的项目交付时间波动 [6] - 管理层预计2026财年未调整EBITDA将超过2025财年水平，但对战略投资给近期盈利带来的压力表示认可 [10][11] 业务驱动因素与收购整合 - 近期收购的Nu Aire业务对国内销售额和盈利增长贡献显著 [2][8][12] - 公司受益于稳定的制造产量、成本管理措施以及国际站点延迟减少 [8] - 与Nu Aire整合相关的专业及其他费用为224万美元，该公司扩大了公司在实验室和医疗保健市场的业务 [12] 公司部门表现 - 企业部门继续拖累整体业绩，税前净亏损310万美元，上年同期亏损200万美元 [9] - 企业部门EBITDA为负230万美元，反映合规成本上升和对企业基础设施的持续投资 [9] - 管理层重申通过有机增长和收购实现增长的承诺，并支持对人员、流程和技术的投资 [7]

收入和利润（同比环比） - 季度销售额为7110.4万美元，较去年同期的4839.3万美元增长47%[89] - 净利润为309.3万美元，摊薄后每股收益1.04美元[96] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为29.4%，较去年同期的25.8%提升360个基点[91] - 营业费用为1612万美元，占销售额的22.7%[92] - 利息支出为105.8万美元，去年同期为47.2万美元[93] 各业务线表现 - 公司以5500万美元收购Nu Aire，其中2300万美元通过次级卖方票据支付[85] 各地区表现 - 国内销售额为5435.2万美元，同比增长53%[89] - 国际销售额为1675.2万美元，同比增长30.2%[89] 管理层讨论和指引 - 订单积压为2.05亿美元，去年同期为1.594亿美元[90] 其他财务数据 - 营运资本为6666.2万美元，流动比率为2.3:1[98]

公司董事会变动 - 公司宣布任命J Jette Campbell为董事会成员，自2025年9月10日起生效 [1] 新任董事背景 - 新任董事拥有数十年指导组织经历重大增长和转型的经验 [2] - 其职业生涯涵盖多家全球公司的领导职位，包括百事可乐、菲多利以及Griffin LLC [2] - 曾担任Carl Marks Advisors的合伙人，与各行业客户合作以释放业绩并定位企业实现长期成功 [2] 公司管理层评价 - 董事会主席David S Rhind表示，新任董事对建筑材料及家具制造行业的深厚知识与公司核心业务紧密契合 [3] - 总裁兼首席执行官Thomas D Hull III指出，此项任命在公司专注于通过内生及外延方式加速增长之际，为董事会增添了力量 [3] - 管理层认为新任董事的合作方式及驾驭复杂商业环境的能力，将对公司拓展全球业务和寻求转型增长机遇具有价值 [3] 公司业务概况 - 公司是实验室、医疗及技术家具产品设计、制造和安装领域的全球领先企业 [4] - 产品组合包括钢制和木制案台、通风柜、适应性模块化系统、移动工作站、独立工作台、生物安全柜以及环氧树脂工作台面和水槽 [4] - 公司总部位于美国北卡罗来纳州，在美国、印度、沙特阿拉伯和新加坡设有销售办事处，并拥有三家服务于国内和国际市场的制造工厂，以及在印度班加罗尔的一家服务于当地、亚洲和非洲市场的制造工厂 [4] 公司近期发展 - 新收购的子公司Nu Aire是生物安全柜、CO2培养箱、超低温冷冻柜及其他重要实验室产品的领先制造商，其产品与公司现有产品组合形成互补 [4] - 公司致力于审慎的资本配置、持续运营改进和提供卓越的客户体验 [3]

收入和利润（同比） - 2026财年第一季度销售额为7110.4万美元，同比增长46.9%[3] - 2026财年第一季度税前收益为392.0万美元，同比增长61.3%[3] - 2026财年第一季度净收益为309.3万美元，摊薄后每股收益为1.04美元[3] - 净销售额同比增长46.9%，从4840万美元增至7110万美元[20] - 毛利润同比增长67.5%，从1250万美元增至2090万美元[20] - 营业利润同比增长86.8%，从258万美元增至481万美元[20] - 归属于公司的净利润同比增长41.1%，从219万美元增至309万美元[20] - 基本每股收益为1.08美元，去年同期为0.77美元[20] - 稀释每股收益为1.04美元，去年同期为0.74美元[20] 各地区表现 - 国内业务部门销售额为5435.2万美元，同比增长53.0%[4] - 国际业务部门销售额为1675.2万美元，同比增长30.2%[5] 其他财务数据 - 截至2025年7月31日，公司订单积压为2.05亿美元[3] - 2026财年第一季度EBITDA为632.0万美元[3] - 截至2025年7月31日，公司持有现金2044.1万美元，营运资本为6666.2万美元[8] - 截至2025年7月31日，公司债务权益比为0.94比1[9] - 现金及现金等价物为1950万美元，较上一财年末的1490万美元增长30.5%[22] - 应收账款为5690万美元，较上一财年末的6238万美元减少8.8%[22] - 总资产为1.935亿美元，较上一财年末的1.946亿美元略有下降[22] - 总负债为1.246亿美元，较上一财年末的1.284亿美元减少3.0%[22] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年未经调整的EBITDA将超过2025财年[10]