公司风险 - 公司的业务、财务状况、运营结果、前景和流动性可能会因下列风险而受到重大影响[24] - 公司可能需要额外融资，并可能寻求债务或股权融资[25] - 公司的策略包括潜在的收购或投资，但可能无法以有利的条件或根本无法实现[26] - 公司可能面临与其他本地和国际公司的竞争，可能失去投资机会或增加投资成本[27] - 公司的业务是杠杆的，某些业务可能在未来增加额外的债务融资[31] - Qoros持有人未能履行支付义务，Quantum对大部分Qoros持有人提起仲裁诉讼，获得约19亿人民币的裁决[35] - Baoneng Group未能按要求向托管账户存入足够金额，Kenon对其提起诉讼[36] - 全球经济状况和行业状况可能对公司产生重大不利影响，包括全球经济状况、信贷市场危机、商品价格波动等[38] - 业务运营受到地理市场条件影响，包括经济波动、法律法规变化、汇率波动、进出口限制、职业安全问题等[39] - 供应商问题可能导致生产成本增加，影响业务运营，包括原材料短缺、供应商能力限制、生产中断、价格上涨等[41] - 信息技术系统遭受破坏，包括网络安全问题，可能对业务运营产生不利影响[41] - 法律、监管和合规事项可能对公司产生影响，包括法律诉讼、合规风险、监管变化等[42] - 投资公司法案可能对公司经营方式产生限制，影响资产收购和处置[43] - 违反美国《外国腐败行为法》等反贿赂法可能对公司造成不利影响[45] OPC运营风险 - OPC的盈利能力取决于以色列电力局（EA）的电力价格和费率结构[46] - 以色列电力局发布的电力价格结构变化对OPC的利润和运营结果可能产生重大不利影响[46] - OPC在美国的活动受到美国电力价格和技术变化的影响[46] - OPC可能无法遵守其融资协议中的财务契约和承诺，或履行债务服务或其他义务[47] - OPC可能面临限制获得信贷的风险[48] - OPC可能无法实现其环境、社会和治理（ESG）目标，或满足和遵守新兴ESG期望和法规[48] - OPC的运营受到重大监管影响[48] - OPC的活动受到旨在保护环境和减少环境危害的立法和监管的影响[49] - OPC面临与天然气供应协议、系统运营商和IEC以及PPA相关的风险[49] - OPC在以色列扩展业务方面受到以色列法律的限制[50] - 根据以色列市场集中法，监管机构在确定某些权利的条款时必须考虑促进相关行业部门和以色列经济整体的竞争[51] - 以色列竞争局发布了关于部门集中咨询的规定，有效期为三年[51] CPV运营风险 - CPV的运营受到能源市场风险和联邦和地方法规的显著影响[68] - CPV的活动受到市场风险的影响，包括能源价格波动[69] - CPV需要资金实现增长计划[70] - CPV的业务和财务状况可能受到流行病（如COVID-19）爆发的不利影响[71] - CPV面临与技术系统、信息安全和网络安全相关的风险[71] - CPV可能对其位于电厂的环境污染承担所有相关承诺的责任[73] - 美国对温室气体监管的扩大对CPV集团的天然气发电厂构成特定风险[73] - CPV集团面临着与项目电厂建设和开发相关的风险[74] - 严重天气条件可能对CPV的运营和财务结果产生重大不利影响[74] - CPV面临融资困难和满足融资协议条款的风险[74] ZIM运营风险 - ZIM主要经营集装箱航运市场，该行业动态且波动较大[75] - 全球集装箱船舶供应和需求之间的不平衡可能限制ZIM运营船舶的盈利能力[81] - 全球新码头的发展速度仍然无法满足需求增长[82] - ZIM因无法进入某些港口而面临限制[83] - ZIM未参与运营伙伴关系，可能影响业务[84] - ZIM的业务可能受到贸易保护主义的影响[85] - 全球COVID-19大流行对ZIM的业务造成重大影响[87] - ZIM的10大客户在2023年占其货运收入的约13%[90] - ZIM的燃油和能源费用占运营费用的28.3%，30.1%和18.9%[96] - ZIM长期租赁了28艘LNG双燃料集装箱船[96] - ZIM的业务、财务状况、运营结果和流动性可能会受到燃油价格上涨的重大不利影响[98] - ZIM的保险可能不足以覆盖其财产损失或运营结果[100] - 政府可能在战争或紧急情况下征用ZIM的船只，导致收入损失[102] - 航运行业受到广泛的政府监管和标准、国际条约以及贸易禁令和制裁[104] - ZIM受到各种国际、国家和地方法律、法规和协议的约束[105] - ZIM在2021年和2022年上半年运费率和相关费用激增，导致全球政府和监管机构加大了监管力度[107] - 美国总统拜登政府和FMC签署的2022年海洋运输改革法案(OSRA)禁止了对美国卡车司机和收货人收取

公司基本信息 - 公司为Kenon Holdings Ltd. [1] - 公司地址为1 Temasek Avenue 37 - 02B, Millenia Tower, Singapore 039192 [1] 报告相关信息 - 报告日期为2023年3月31日[1][7] - 公司按Form 20 - F提交年度报告[1] 子公司业务动态 - 公司旗下子公司OPC Energy Ltd.宣布完成收购Kiryat Gat发电厂的协议[3]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年公司总收入5.74亿美元，较2021年的4.88亿美元增长17.6%[6] - 2022年净利润3.5亿美元，较2021年的8.75亿美元下降60%[6] - 2022年末总资产37.72亿美元，较2021年末的40.39亿美元下降6.6%[5] - 2022年末总负债14.76亿美元，较2021年末的17.58亿美元下降16%[5] - 2022年经营活动产生的现金流量净额7.71亿美元，较2021年的2.4亿美元增长221.25%[7] - 2022年投资活动使用的现金流量净额2.03亿美元，2021年为2.05亿美元[8] - 2022年融资活动使用的现金流量净额4.94亿美元，2021年为提供1.47亿美元[8] - 2022年末现金及现金等价物为5.35亿美元，较2021年末的4.75亿美元增长12.6%[8] OPC业务线数据关键指标变化 - 2022年OPC收入5.74亿美元，较2021年的4.88亿美元增长17.6%[12] - 2022年OPC净利润0.36亿美元，2021年亏损0.94亿美元[12] - OPC 2022 年净利润为 6500 万美元，2021 年净亏损为 9400 万美元[20] - OPC 2022 年调整后 EBITDA 为 7700 万美元，2021 年为 9100 万美元[20] - OPC 子公司 2022 年总债务为 10.43 亿美元，2021 年为 10.76 亿美元[21] - OPC 子公司 2022 年现金及现金等价物为 2.77 亿美元，2021 年为 2.34 亿美元[21] - OPC 子公司 2022 年净债务为 7.52 亿美元，2021 年为 8.26 亿美元[21] - OPC 联营公司 2022 年 EBITDA 份额为 1.68 亿美元，2021 年为 1.06 亿美元[20] - OPC 2022 年联营公司净利润份额为 8500 万美元，2021 年净亏损份额为 1100 万美元[20] ZIM业务线数据关键指标变化 - ZIM 2022 年净利润为 46.29 亿美元，2021 年为 46.49 亿美元[26] - ZIM 2022 年 EBITDA 为 75.32 亿美元，2021 年为 65.96 亿美元[26] - ZIM 2022 年调整后 EBITDA 为 75.41 亿美元，2021 年为 65.97 亿美元[26]

公司整体风险 - 公司业务、财务状况、运营结果和流动性可能受多种风险影响，包括技术过时、劳资关系、地缘政治事件、气候变化等[54] - 金融市场动荡可能影响公司或其业务获取融资的能力和成本，近期全球通胀、利率上升和地缘政治事件已产生不利影响[64] - 全球经济和行业状况可能对公司产生重大不利影响，包括经济增长放缓、疫情、俄乌冲突等[91][92][93] - 外汇汇率波动和管制可能对公司收益和资产负债表产生重大不利影响，存在交易风险、翻译风险等[85][88][89] - 公司业务面临利率风险，利率上升可能影响融资和经营业绩[90][94] - 公司业务运营面临多种风险，如人员管理、原材料供应、劳动力问题、信息技术系统安全等[97][99][100][101] - 网络安全攻击可能导致公司关键系统中断、数据泄露等，新冠疫情增加了此类攻击可能性，若发生网络攻击会对公司业务、财务状况或经营成果产生重大不利影响[102] - 公司面临法律诉讼和合规风险，法律环境变化可能增加成本或扰乱运营，少数股东权益公司合规情况无法确保，不合规会产生重大不利影响[104][105] - 违反美国反海外腐败法等反贿赂法律，可能导致刑事或民事制裁、业务中断等不利后果，收购新公司可能增加合规风险[109] - 国际制裁和贸易限制复杂多变，公司进出口业务可能违规，面临罚款等处罚，影响业务和财务状况[110] - 2022年受俄乌冲突影响，大宗商品和能源价格上涨，原材料供应受影响，导致成本上升和设备供应延迟[156] - 2022年，新冠疫情持续影响公司，导致全球供应链中断、设备供应延迟和项目预算增加[161] - 公司依赖专业技术人才，人才短缺、招聘困难等问题或影响公司运营[162] - 2022年，公司前两大客户约占其收入的31%，大客户流失或需求下降将对收入产生重大影响[178] - 公司面临建设项目风险，包括承包商、设备供应、法规许可等方面，可能影响建设成本、进度和运营结果[173] - 公司面临市场竞争，以色列电力市场开放和相关法规可能加剧竞争，影响公司竞争地位[177] - 公司涉及各类诉讼和行政程序，不利结果可能导致重大经济损失，影响公司业务和财务状况[168][169] - 公司依赖关键供应商，供应商违约或设备故障可能导致项目建设延迟、发电中断、收入损失和利润下降[187] - 公司依赖电网基础设施，电网故障或供应不足可能对公司业务产生重大不利影响[188] - 公司依赖天然气管道和分配系统，系统故障可能中断电力供应，且不确定能否获得赔偿[189] - 公司运营依赖水供应，持续的供水故障可能导致发电厂无法运行[190] - 公司受与敌对实体和反腐败立法相关的法规约束，违反规定可能面临制裁[191] - 公司可能面临资产处置或转移的退出障碍，包括市场条件不足、退出成本高或第三方反对[193] - 公司在美国的业务受能源市场风险和联邦及地方法规影响，法规变化可能对项目产生不利影响[197] - 公司面临市场风险，包括能源价格波动，套期保值可能无效[199] - 新冠疫情导致原材料成本上升、生产和供应链延迟，影响公司项目建设和维护成本及进度[202] - 公司业务依赖第三方，原材料成本上升、供应延迟等可能影响公司运营和业绩[208] - 公司信息系统受损或中断，可能导致供电延迟和中断，还需承担防护和修复成本[205] - 公司面临建设和开发项目的风险，包括融资、许可、设备等方面，可能导致项目延迟和成本增加[220] - 贸易模式、贸易流量变化和贸易失衡加剧或对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[247] - 公司通过全球网络和陆地运输活动管理集装箱重新定位成本，若无法匹配需求和可用运力，可能产生重大平衡成本[247] - 世界贸易模式失衡加剧可能使公司服务的优势和劣势航线失衡加剧[247] 公司资金与融资风险 - 公司可能通过多种方式筹集资金，包括利用手头现金、发行股票或可转换工具、出售业务权益等，但债务融资可能条件不利，股权融资会稀释股权[55] - 若资金不足，公司可能需出售资产，但出售资产可能受限且价格不理想[57] - 公司作为控股公司，依赖业务现金流满足义务，但获取现金流可能受限，且存在税收和法律限制[69][70][72] - 公司业务战略依赖于成功识别和完成投资与收购，但当前市场投资机会有限，且需获得政府或监管批准，还面临竞争[59][60][61][62] - 公司战略可能包括出售或分配业务权益，但业务完成公开发行、分配或上市依赖于公开股权市场，市场条件波动较大[66] - 公司持有部分业务少数股权，可能无法实现预期收益，且依赖业务内部控制和财务报告控制[73][74] - 公司业务的高杠杆可能对业务、财务状况、运营结果或流动性产生重大不利影响[76][80] - OPC未来几年执行战略计划需筹集大量资金，但融资协议限制债务额度，高杠杆有风险，且不确定能否按有利条件筹集资金[151] - OPC作为控股公司依赖子公司和关联公司的股息来满足负债，但现金流入可能受运营结果和协议限制[154] - Valley因未获得“空气许可证”，无法对约5.02亿美元的贷款安排进行再融资，预计再融资将增加其融资成本[224] 观致业务相关 - 2018年大股东从科诺和奇瑞收购观致51%股份，科诺持股降至24%；2020年4月科诺出售12%股份，现持股12%，大股东持股63%，奇瑞持股25%[81] - 2021年4月科诺子公司量子与大股东达成协议，以15.6亿元人民币（约2.45亿美元）出售观致剩余12%股份，定金5%应于2021年7月30日支付，收购款分期支付，但均未支付[82] - 2021年科诺将观致价值减记至零[83] - 公司面临出售观致股份协议相关风险，包括款项未支付、仲裁和诉讼等[81][82][83] 财务数据 - 截至2022年12月31日，Qoros有27.34亿人民币（约4.06亿美元）外部贷款和借款违约，OPC有11.63亿美元未偿债务，ZIM有43亿美元未偿债务（主要为租赁负债）[75][78] - 2022年美国联邦储备委员会多次提高利率，其中储备余额利息率于12月15日提高至4.4%[94] - 截至2022年12月31日，OPC在以色列雇佣150名员工，在美国雇佣131名员工，ZIM雇佣6530名员工[100] - 公司OPC - Rotem和OPC - Hadera天然气协议原财务金额估计为13亿美元[113] - 截至2022年12月31日，OPC未偿还合并债务总额为11.63亿美元[115] - 2022年，Bazan集团作为公司主要客户，约占其收入的13%，与该集团的购电协议预计2023年7月到期，续约情况不确定[180] - 2023年1月，Rotem与另一大客户延长合作，预计该客户到2027年将获取公司在以色列的大量产能，公司对其依赖将进一步增加[181] - 上海（出口）集装箱综合运价指数（SCFI）从2020年4月23日的818点涨至2021年12月31日的5047点，又降至2022年12月30日的1108点[229] - 2023年全球经济增长预计降至2.9%，2024年升至3.1%；2023年全球通胀预计降至6.6%，2024年降至4.3%[233] - 亚洲贸易区约占国际集装箱贸易总标准箱（TEUs）的70%，亚洲内部贸易至少占全球市场的四分之一[239] - 截至2022年12月31日，全球集装箱船运力约为2600万标准箱，分布在约5700艘船上，2023年预计增长8.2%，而航运服务需求预计仅增长1.4%[241] - 公司运营的船队从2021年1月1日的87艘增加到2022年12月31日的150艘（包括8艘二手船）[242] OPC业务风险 - OPC盈利能力取决于电力局电价，电价和结构变化会影响其利润和经营成果[112] - OPC债务工具要求遵守特定契约和限制，违反可能导致债务加速到期、限制分红等，影响公司运营和业绩[115][116] - OPC可能因监管限制在以色列获得信贷受限，且可能无法实现ESG目标，影响业务和财务状况[118][119][120] - 2023年2月EA提议授予OPC - Rotem供应许可证，实施决议的开始日期为4月1日，但许可证授予未完成[123][127][128] - 2022年12月31日，OPC - Hadera消耗的天然气量超过最低量，但低气量消耗会使其面临支付罚款风险[132] - 2022年3月，OPC - Rotem与IEC签署和解协议，支付550万新谢克尔解决过去纠纷[134] - 过去两年，OPC - Rotem在系统运营商指示下发电量减少量增加，购气量低于合同义务会带来额外支付风险[131] - 2021年，系统运营商通知OPC - Rotem向终端消费者销售的电量超过发电厂发电容量，双方存在争议[135] - OPC业务受以色列法规影响大，未来行业法规预计频繁变化，可能影响电站经济可行性[121] - OPC活动需遵守环保法规，不遵守可能导致费用支出、重大投资或对业绩产生重大不利影响[122] - OPC需特定许可证生产和销售电力，OPC - Rotem未获供应许可证或条款不利会影响业务[123][128] - OPC面临PPA、系统运营商和IEC相关风险，包括最低购气量义务和纠纷[131][134][135] - 以色列法律如反垄断法等可能限制OPC业务扩张，涉及超175兆瓦电厂建设运营时获取发电许可证可能受影响[140][141] - 截至2023年3月19日，OPC根据市场集中度规定持有的容量约为1500兆瓦，其与相关方合计容量约为1500兆瓦[142][144] - 2024年燃气发电计划容量为16700兆瓦，若颁发许可证后，个人持有的燃气发电厂许可证或连接承诺总容量超过该类型发电厂计划容量的20%，将无法获得发电许可证或批准[144] - 2024年风力发电计划容量为730兆瓦，若颁发许可证后，个人持有的风力发电厂许可证或连接承诺总容量超过该类型发电厂计划容量的60%，将无法获得发电许可证或批准[144] - 以色列竞争管理局发布的行业集中咨询法规有效期至2024年11月30日，目的是促进电力行业发电领域的竞争[144] - OPC的大量收入与发电关税挂钩，发电关税部分受CPI、利率和汇率变化影响，这些变化可能对公司产生不利影响[147][148][149] - OPC的发电设施关键设备故障可能影响运营活动和发电连续性，造成利润损失[157] - OPC的活动和运营可能受自然灾害、气候损害和火灾影响，设施受损可能导致成本增加和收入损失[158] - 2022年下半年，以色列Karish Tanin水库和天然气设施受到安全威胁，政治和安全局势恶化或对公司产生负面影响[160] - OPC - Hadera依赖Infinya的蒸汽消费，若消费停止，将对公司运营和分类产生重大影响[182] - 2022年天然气价格波动，成本影响公司利润率[185] 美国业务相关法规 - 若公司被认定为投资公司，投资证券价值需超过发行人非合并基础上总资产（不包括美国政府证券和现金项目）价值的40%；若要排除在投资公司定义之外，发行人非美国政府证券等特定证券资产价值占比不能超过45%，且税后净收入（过去四个财季合计）来自此类证券的比例也不能超过45%[106] - 美国拜登政府设定到2030年相比2005年温室气体排放量减少50% - 52%的国家目标[217] - 纽约州法律要求到2030年温室气体排放量减少40%，到2050年实现零排放，到2040年实现100%无碳电力[218] - 2022年公司更换了Maple Hill项目的太阳能电池板供应商[211] - 美国商务部预计在2023年第二季度对违规太阳能电池板制造商的关税和潜在处罚做出最终决定[211] - 美国总统拜登在2022年6月对从四个国家进口的太阳能组件及其部件设定24个月的关税豁免期[211] - 公司运营许可证通常每月需要续签，未获得或未满足许可证条款可能影响项目建设和运营[214] 航运业务风险 - 港口拥堵和内陆供应链问题或使公司产生额外成本，现有码头泊位利用率高、堆场空间有限[244] - 行业运力和集装箱运输需求增长，公司或因码头设施有限难以获得足够靠泊窗口[245] - 公司作为以色列公司，其靠泊某些港口的能力受限，重大港口可能因多种原因长时间关闭[246] - 2021年10月洛杉矶港和长滩港引入滞留费，最终于2023年1月24日终止，2022年纽约和新泽西港、休斯顿港务局也宣布类似费用[246] - 2022年下半年港口、码头和内陆供应链拥堵总体缓解，但宏观经济和地缘政治因素或使码头提高服务费率[246]

资产和投资增长 - Kenon Holdings总资产从2020年的24.82亿美元增长至2021年的40.69亿美元，增幅达63.9%[5] - 现金及现金等价物从2020年的2.86亿美元增至2021年的4.75亿美元，增长66.1%[5] - 对ZIM的投资从2020年的2.97亿美元大幅增至2021年的13.54亿美元，增长355.9%[5] - 总资产从2020年12月31日的17.34亿美元增长至2021年12月31日的24.88亿美元，增幅为43%[17] 利润和收益表现 - 归属于公司所有者的累计利润从2020年的4.6亿美元增至2021年的11.4亿美元，增长147.8%[5] - 净利润从2020年的5.04亿美元增至2021年的8.75亿美元，增长73.6%[6] - 来自联营公司的损益从2020年的1.61亿美元增至2021年的12.5亿美元，增长676.4%[6][13] 现金流变动 - 经营活动产生的现金流量净额从2020年的9200万美元增至2021年的2.4亿美元，增长160.9%[7] - OPC能源业务期末现金及现金等价物从2020年的6200万美元增至2021年的2.43亿美元，增长292%[16] 业务线表现（OPC能源） - OPC能源业务2021年收入为4.88亿美元，较2020年的3.86亿美元增长26.4%[15] - OPC能源业务2021年净亏损9400万美元，较2020年净亏损1300万美元扩大623.1%[15] - 2021年净亏损为9400万美元，而2020年净亏损为1300万美元[22] - 2021年调整后EBITDA为9100万美元，较2020年的7500万美元增长21%[22] 债务和负债变动 - 总金融负债从2020年12月31日的9.21亿美元增长至2021年12月31日的12.15亿美元，增幅为32%[17] - 子公司债务总额从2020年的9.21亿美元增长至2021年的12.15亿美元[23] 权益和货币资产变动 - 归属于所有者的总权益从2020年12月31日的5.2亿美元增长至2021年12月31日的7.3亿美元，增幅为40%[17] - 总货币资产从2020年12月31日的6.98亿美元下降至2021年12月31日的2.64亿美元，降幅为62%[17] - 子公司现金及现金等价物从2020年的5.62亿美元下降至2021年的2.43亿美元[23] 联营公司及投资表现 - 联营公司按比例分占的EBITDA在2021年为1.06亿美元[22] - ZIM 2021年调整后EBITDA为65.97亿美元，较2020年的10.36亿美元大幅增长537%[28]

公司上市与股权交易 - 2017年8月，OPC在以色列完成首次公开募股并在TASE上市；2021年2月，ZIM在纽约证券交易所完成首次公开募股[59] - 2018年，大股东从公司和奇瑞收购Qoros 51%股份；2020年4月，公司出售Qoros 12%股份，剩余12%股份[72] - 2021年4月，公司子公司Quantum与大股东达成协议，以15.6亿人民币（约2.45亿美元）出售Qoros剩余12%股份，约定7月30日支付5%定金，3月31日分期付款，但定金和9月30日的首笔付款均未支付[74] - 2022年2月，OPC与Veridis达成潜在交易意向，Veridis将以其持有的OPC - Rotem 20%股权及4.25亿新谢克尔（约1.32亿美元）现金换取新子公司20%股份，交易完成后OPC持有新子公司80%股权[156] 公司债务情况 - 2021年12月31日，OPC有12.15亿美元未偿还债务，ZIM有33亿美元未偿还债务（大多为租赁负债），Qoros有4.29亿美元外部贷款和借款及9.38亿美元大股东关联方贷款和预付款[68] - 截至2021年12月31日，Qoros的30亿人民币、7亿人民币和12亿人民币贷款额度分别有4.65亿人民币、0和6.6亿人民币未偿还，2021年未支付约4.55亿人民币（7000万美元）到期款项[217] - Qoros从大股东关联方获得的贷款和其他预付款未偿还余额截至2021年12月31日为5968亿人民币（约9.38亿美元）[219][226] - 截至2021年12月31日，Qoros因供应协议应付Chery 11.88亿人民币（约1.87亿美元），还欠Chery其担保支付的银行贷款12亿人民币（约1.88亿美元）[228][229] - 截至2021年12月31日，公司总未偿合并债务达12.15亿美元，债务工具要求遵守特定契约和限制[125] 公司业务运营风险 - 公司可能通过多种方式为业务提供融资，包括使用手头现金、发行股权、利用其他业务资金等，但债务融资可能条件不利，股权融资会稀释普通股股东权益[53] - 公司董事对资本资源使用有广泛自由裁量权，可能对现有或新业务进行投资或收购，这会增加公司流动性需求[56] - 金融市场中断可能影响公司或其业务获取融资的能力和成本，公司业务获取融资受财务表现、信用评级等多种因素影响[57][58] - 公司作为控股公司依赖业务现金流满足义务，但业务向公司分配现金流可能受多种限制，包括债务义务、协议条款和税收法律等[63][64][65] - 公司持有OPC和ZIM等上市公司证券，面临市场价格下跌风险，且大量证券处置可能需较长时间[60] - 汇率波动和管制可能对公司收益和资产负债表产生重大不利影响，公司部分业务的收入、费用、资产和负债以美元以外的货币计价[77] - 公司部分业务的债务按可变浮动利率计息，利率上升或CPI变化可能对公司业务、财务状况、经营成果或流动性产生重大不利影响[81] - 全球经济状况、行业条件、传染病疫情、俄乌冲突等因素可能对公司业务产生重大不利影响[82][83][85] - 公司业务运营面临多种风险，包括经济波动、协议执行困难、汇率波动、贸易保护措施等[89] - 原材料短缺、供应商问题可能增加公司运营成本，影响产品或服务的竞争地位[90] - 公司信息技术系统可能受到网络攻击，网络安全威胁不断演变，可能导致业务中断、数据泄露等问题[92][94] - 公司需要合格人员管理和运营业务，人员变动可能对公司业务产生不利影响[88] - 公司面临法律合规风险，包括法律诉讼、监管审查、贸易政策变化等，可能对业务、财务状况等产生重大不利影响[95][96] - 公司可能受美国反海外腐败法及类似反贿赂法律违规影响，面临刑事或民事制裁等后果[100] - 公司可能受国际制裁和贸易限制影响，面临民事或刑事处罚等不利情况[101] 公司法律诉讼情况 - 2021年第四季度，Quantum就Qoros股份出售协议对大股东和宝能集团发起仲裁程序，目前仍在进行中[74] - 宝能集团未按要求存入足够资金，2021年11月公司向深圳中院起诉宝能集团违反担保协议，诉讼正在进行中[75] 观致汽车相关情况 - 自2021年7月起观致汽车制造生产已停产，2020年4月起公司不再按权益法核算观致，2021年将观致价值减记为零[75] - Qoros贷款违约，正与贷款人就长期贷款还款安排进行讨论，生产自2021年7月起停产[217][220] - Kenon拥有Qoros 12%的股份，大股东持有63%，Chery持有25%[223] 电价与天然气价格情况 - 2022年2月1日，EA公布的2022年电价为每千瓦时0.2869新谢克尔，发电组件关税较2021年提高约13.6%[104] - 2022年2月27日，EA提议更新2022年电价，发电组件预计为27.64阿哥拉，较2021年提高约9.4%，而非2月1日批准的约13.6%[104] - OPC - Rotem在2021年及2021年1月前天然气价格等于最低价格，2022年后预计高于最低价格[105] - OPC - Hadera在2021年至2022年2月天然气价格为最低价格，2022年3月至年底预计高于最低价格[105] OPC运营相关风险 - OPC盈利能力取决于EA电价，电价下降和结构变化可能对其利润产生重大不利影响[103] - 截至2022年3月27日，OPC - Rotem供应许可证的获取及条款尚无定论，若未获许可可能对公司产生不利影响[109] - 2021年，OPC - Rotem在系统运营商指示下发电减量增多，低天然气消耗使公司面临支付罚款风险且保险不覆盖[111] - 截至2021年12月31日，OPC - Hadera天然气消耗量超最低量，但未来可能面临低消耗及罚款风险，Karish气田投产后风险或增加[112] - OPC - Rotem与IEC和系统运营商在PPA方面存在未决问题，包括能源采购成本净额、电表数据传输差异等，若未解决可能产生不利影响[113] - 系统运营商和IEC对EA关于OPC - Rotem消费计划偏差的决定存在争议，若未解决可能对公司产生不利影响[114] - OPC依赖子公司股息满足负债，现金流受运营结果和融资协议分配限制影响[131] - OPC项目非全部拥有100%权益，可能限制其活动灵活性和权利行使[132] - OPC设施受计划维护、技术故障和自然灾害等干扰，可能影响运营和项目进度[133] - 政治和安全局势恶化及全球市场不稳定，会影响OPC项目建设、资金筹集和运营[138][139] - 新冠疫情影响OPC项目建设时间表和成本，导致供应链中断和成本增加[145] - CPI变化和美元兑新谢克尔汇率波动，会影响OPC融资费用、运营结果和天然气采购成本[148][149] - OPC处置业务、项目或资产存在退出障碍，需多方批准[151] - OPC持有OPC - Rotem 80%股权，Veridis持有20%股权，Veridis拥有某些少数股东权利[154] - OPC面临合格人员短缺风险，新冠疫情旅行限制或政治安全局势恶化可能导致专家员工短缺，影响电厂建设[157][159] - OPC的信息技术系统面临网络安全攻击风险，攻击可能导致业务中断、数据泄露等后果，公司虽有防护措施但不能确保防止攻击[161][162] - OPC涉及各类诉讼和行政程序，不利结果可能导致重大经济损失，影响公司业务和财务状况[163][164] - OPC的保险政策可能无法完全覆盖损失，未来可能无法以同等条款获得保险，未覆盖的损失会对公司产生不利影响[166] - OPC运营面临健康和安全风险，安全事故可能导致人员伤亡、声誉受损和法律诉讼，保险可能无法完全覆盖损失[167] - OPC的建设和开发项目面临风险，包括项目延迟、成本超预算等，可能影响公司运营结果和业务[169][170] - 以色列电力市场竞争加剧，IEC出售电厂政策可能增加电力生产商数量，OPC参与部分招标未中标，未来参与情况不确定[173][174][175] - OPC项目开发和运营需遵守适用法规，获取必要的批准和许可，包括环境相关许可[176] - 2021年OPC前两大客户约占其收入的34%，Bazan集团约占14.5%[179][180] - 2021年天然气价格上涨，影响OPC利润率[185] - 2021年1月OPC收购CPV，面临业务整合风险[194][196] - OPC - Rotem与IEC的PPA期限为电站COD后20年，可选择向IEC或私人客户供电[177] - 进入非长期、价格缺乏竞争力或“照付不议”承诺高的PPA，可能对OPC业务产生重大不利影响[178] - OPC依赖特定大客户，大客户需求下降或不履行义务，其收入可能受显著影响[179] - OPC面临燃料供应中断和价格变化风险，且不确定能否降低其影响[183][186] CPV相关情况 - CPV面临市场风险，包括价格波动，套期保值可能无效[195] - CPV运营受能源市场风险、联邦和地方法规影响，恶劣天气可能对其产生重大不利影响[200][202] - 第三方运营中断、无法获得融资或遵守融资协议条款、无法续签协议等会对CPV业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[206][207][208] - CPV项目电厂建设和开发面临融资、许可、并网等风险，还面临环境风险[209][210] 环保政策情况 - 美国目标到2030年实现全经济范围内温室气体排放量较2005年水平减少50 - 52%，纽约州要求到2030年减少40%温室气体排放，2050年实现净零排放，2040年实现100%零排放电力生产[214] 航运市场情况 - 2020 - 2021年，上海（出口）集装箱综合运价指数（SCFI）从818点涨至5047点[233] - ZIM主要运营集装箱航运业务，市场动态多变且不稳定，行业波动会对其财务状况和经营成果产生重大影响[232][233] - 亚洲贸易地区约占国际集装箱贸易总标准箱的70%，亚洲内部贸易至少占全球市场的四分之一，公司大量业务来自中国[239] - 截至2021年12月31日，全球集装箱船运力约为2500万标准箱，分布在约5515艘船上，2021年全球集装箱船运力增长4.5%，航运服务需求预计增长6.7%[240] - 2021年1月1日至12月31日，公司运营的船队从87艘增加到118艘，包括已交付的3艘二手船（共购买8艘）[240] - 公司与Seaspan签订战略协议，长期租赁10艘15000标准箱液化天然气船和15艘7000标准箱液化天然气船[240] - 2021年8月，中国宁波舟山港一关键码头因一名工人感染新冠病毒而临时关闭[244] - 2021年10月，美国洛杉矶港和长滩港与相关部门引入新的滞留费，原定于11月1日开始征收，后因拥堵情况改善多次推迟实施[244] 航运行业整合情况 - 2016年CSCL被中远收购，APL - NOL被达飞收购，阿拉伯联合航运公司与赫伯罗特合并，韩进海运破产退出市场[246] - 2017年汉堡南美被马士基收购，三家日本大型航运公司K - Line、MOL和NYK合并为ONE，东方海外货柜被中远收购[246] - 2019年，由达飞轮船、阿拉伯联合航运公司和中海集装箱运输组成的Ocean Three联盟终止，被由中远海运集团、达飞轮船集团和长荣海运组成的Ocean Alliance取代[246] - 2020年4月，现代商船终止与2M联盟的战略合作并加入THE联盟[246] 以色列监管规定情况 - 以色列集中度法规定，涉及建设运营超175 MW电厂时，可能影响公司或其子公司获取发电许可证[120] - 以色列竞争管理局规定，实体在相关售电过程中持有总计划装机容量不得超20%，市场预期私有玩家容量2023年达10,500 MW；EA提议相关限制为16,000 MW的20%，公司目前装机容量约1,480 MW[121] - 以色列监管限制银行对单一借款人或借款集团的贷款额度，公司从以色列银行获取融资能力有限[126] - 公司及其子公司和关联公司的融资协议限制债务和抵押品提供，融资涉及杠杆和成本风险，无法筹集资金或维持最优债务/股权结构将影响业务[127] - 未获得排放许可证草案时，Tzomet仅可提取长期和备用信贷额度总额的50%[128] 人员相关情况 - 截至2021年12月31日，OPC在以色列雇佣118名员工，ZIM雇佣5931名员工，劳动力相关问题可能对公司业务产生不利影响[91] 电力协议情况 - 2020年1月Tzomet与IEC签订PPA，同年10月该协议重新分配给系统运营商[177]

公司结构与持股情况 - Kenon Holdings Ltd在OPC Energy Ltd中持有58.2%的股份[23] - Kenon通过其全资子公司Quantum在中国汽车公司Qoros中持有12%的股份[23] - Kenon在集装箱航运公司ZIM Integrated Shipping Services Ltd中持有约28%的股份[23] - OPC在CPV Group LP中持有70%的股份[23] - OPC在OPC-Rotem Ltd中持有80%的股份[23] - OPC在Tzomet Energy Ltd中持有100%的股份，并于2020年2月收购了剩余5%的股份[24] - Kenon在Qoros持有12%股权并可任命9名董事中的2名，但对Qoros的控制权因多数股东持有63%股权而受限[67] - 观致汽车大股东持有63%股份，奇瑞持有25%股份，Kenon持有12%股份[198] - 公司持有ZIM约28%的股份[111] - OPC持有CPV 70%的股权，CPV是一家在美国从事发电厂开发、建设和管理的企业[115] - OPC持有OPC-Rotem 80%的投票权股权，并与持有20%股权的少数股东Veridis签订了股东协议[137] 财务数据与指标 - 公司财务报告遵循国际财务报告准则，并以美元列报[26] - 财务信息中的货币单位包括美元、人民币和新以色列谢克尔[27] - 报告中包含非IFRS财务指标，如EBITDA[30] - 除非另有说明，OPC的发电量统计数据以兆瓦为单位，发电量以吉瓦时为单位，并基于一年8760小时计算[36] - 截至2020年12月31日，OPC未偿债务为9.21亿美元，ZIM未偿债务约为19亿美元，观致汽车外部贷款和借款为33亿元人民币（约5.12亿美元），大股东相关方贷款和其他垫款为530万元人民币（约809万美元）[68] - 截至2020年12月31日，OPC总未偿合并债务为9.21亿美元[122] - 截至2020年12月31日，Qoros外部贷款和借款为33亿元人民币（约5.12亿美元），大股东贷款及其他预付款为53亿元人民币（约8.09亿美元）[186] - 以星航运截至2020年12月31日的未偿还债务（包括租赁负债）面值为18.62亿美元，其中5.01亿美元本金计划在未来12个月内偿还[208] - 以星航运系列1和2无担保票据总额为4.33亿美元，将于2023年6月到期[208] - 观致汽车拥有30亿元人民币、12亿元人民币和7亿元人民币的三项银团信贷额度[187][189] - 观致汽车从大股东关联方获得的贷款及其他预付款项，截至2020年12月31日的未偿还余额为53亿元人民币（约合8.09亿美元）[203] - 观致汽车欠付奇瑞汽车的总应付款项为2.45亿元人民币（约合3,800万美元）[206] 融资与流动性风险 - Kenon可能通过发行股票或可转换工具进行股权融资，这将稀释现有普通股股东权益，且融资价格可能低于当前交易价格[52] - Kenon在Kenon层面筹集债务融资可能附带限制性条款，限制其管理业务投资的方式，并可能限制股息分配[52] - Kenon为支持其业务（如Qoros和OPC）已提供贷款、担保和股权投资，未来可能提供更多支持，这将增加其流动性需求[55] - Kenon的业务可能无法以可接受条款或根本无法获得额外融资，若融资失败可能对其财务状况或流动性产生重大不利影响[57] - Kenon作为控股公司依赖业务现金流或外部融资来满足运营费用和担保义务（如Inkia业务出售和Qoros债务担保）[63] - 公司业务运营受制于融资协议中的多项契约和限制，包括杠杆比率、最低权益、债务偿还覆盖率、资产质押限制、子公司债务限制、关联交易限制、流动性要求、股息支付限制和资产出售限制等[76] - 高杠杆业务对收益下降、费用增加、利率上升和市场状况恶化更为敏感，大部分运营现金流需用于偿债，限制了其用于运营、资本支出或未来商机的资金[69] - 若业务无法偿还到期债务或遵守契约，公司可能被迫出售资产或采取其他行动，违约可能导致贷款人宣布债务立即到期并要求全额偿付，进而可能导致业务完全损失[71] - 公司债务协议要求维持每月最低流动性至少1.25亿美元[211] - 观致汽车债务与资产比率持续高于其30亿元人民币银团信贷额度条款允许的比率，流动比率持续低于允许的比率[191] - 公司未来可能因无法产生足够现金流而需要额外借款或替代融资计划[216] - 观致汽车12亿元人民币信贷额度的贷款人同意将2020年期间到期的1.8亿元人民币（约合2,800万美元）还款推迟至2020年底[190] - 公司过去曾因市场状况恶化而修订财务契约，最近一次在2018年第三季度[211] - 2020年6月提前偿还部分债权人后，修订后的契约被移除[211] - 其他债务限制包括股息分配、产生债务和各种报告义务[211] - Kenon同意在2021年12月31日前维持至少5000万美元的现金及现金等价物，并同意限制债务[185] 业务运营与市场表现 - 2020年4月至6月，美国东北部电力需求比往常低约5%–10%，纽约市降幅最大[180] - 观致汽车2020年销量降至约12,587辆，较2019年的约26,000辆下降约52%[195] - 观致汽车2020年向大股东介绍的租赁公司销售车辆降至1,544辆，较2019年的22,900辆下降约93%[195][197] - 观致汽车制造厂在2020年因疫情关闭约两个月[214] - 观致汽车制造厂在2021年因发动机和半导体短缺而停产[214] - 公司业务高度依赖集装箱航运市场状况，缺乏多元化[217] - 集装箱航运市场的供需动态严重影响公司的业绩[217] - 公司不拥有任何港口或类似辅助资产[217] - OPC在2020年的前两大客户英特尔和Bazan集团分别占其收入的约22.5%和19.3%[160] - OPC-Hadera于2020年7月1日达到商业运营日期，2021年期间部分组件需进行更换、维修或改进工作[127] - Tzomet项目在2020年3月向承包商发出开工通知，并将施工完成期延长了三个月[151] - 根据2018年7月发布的电力部门法修正案，以色列电力公司（IEC）需在2023年前出售其5座发电厂（目前剩余3座）[154] - OPC-Rotem与IEC签订的购电协议（IEC PPA）期限为电厂商业运营日（COD）后20年[157] 风险因素：监管与法律 - 以色列反垄断法规可能限制OPC获得超过175兆瓦发电项目的许可证[111] - 以色列竞争管理局规定任何实体在出售所有电站时持有总规划装机容量的上限为20%[113] - 竞争管理局设定的相关限制为20% × 10,500兆瓦（预计2023年私营企业持有的市场容量）[113] - 能源管理局提议的法规中相关限制为20% × 14,000兆瓦（包含以色列电力公司的容量）[113] - OPC目前与其相关方（包括Oil Refineries Ltd.和Israel Chemicals Ltd.）的发电容量约为1,480兆瓦[113] - 能源管理局公布的2021年电价中包含发电部分电价下调约5.7%[119] - OPC-Rotem向以色列电力局（EA）申请的供电许可证至今未获批准，存在运营受限风险[147] - 公司可能因违反美国《反海外腐败法》等法律而面临刑事或民事制裁[108] - 公司全球业务面临国际制裁和贸易限制变化带来的风险[109] - 诉讼和监管程序可能导致重大的货币赔偿，包括赔偿支付，并分散管理层注意力[143] 风险因素：市场与运营 - 公司业务受全球经济状况影响，特别是能源发电、乘用车和航运行业，经济放缓、商品价格波动、COVID-19疫情等因素可能对客户和供应商造成不利影响[90][91] - 公司面临多种外汇风险，包括交易风险、折算风险、经济风险和经济风险，汇率波动或管制可能对流动性、收益和资产账面价值产生重大影响[92] - 公司业务面临汇率波动对收入、营业利润率和其他财务指标的影响[96] - 公司业务依赖第三方供应商，面临原材料价格波动和供应中断风险[97] - 公司业务需要持续投入大量财务资源进行研发以应对技术变革[98] - 公司面临因新冠疫情导致的劳动力中断和运营停滞风险[100] - 公司及旗下企业（如ZIM）面临日益复杂和频繁的网络安全攻击风险[101][103] - 竞争加剧可能导致OPC难以签订新的长期购电协议（PPA），若被迫依赖与IEC的PPA将面临利润率下降[157] - 网络安全攻击可能导致OPC产生重大成本以修复损害，包括重建内部系统、实施额外威胁防护措施等[140] - 现有的保险单可能无法覆盖某些类型的损害或全部损害范围，OPC未来可能无法获得具有可比条款的保险[144] - OPC-Hadera依赖Hadera Paper的蒸汽消耗，若停止将对其运营和热电联产资质产生重大影响[161] - OPC的天然气由Tamar Group独家供应，若供应中断将严重影响其盈利能力[162] - Energean预计Karish气田首次供气将在2021年第四季度，但穆迪报告称全面运营可能推迟至2022年第二季度[131] - Energean预计Karish气田首次供气时间多次变更，从2021年下半年推迟至2022年第一季度，并可能进一步推迟至2022年第二季度[162] - OPC-Rotem与三菱重工签订单一维护协议，若三菱违约将导致电站技术故障并造成收入损失[163] - OPC-Hadera和Tzomet分别与通用电气和PW签有单一维护协议，面临同样风险[164] - OPC的部分负债与以色列消费者价格指数挂钩，天然气采购价格部分与美元/新谢克尔汇率挂钩[132] - 公司部分业务的债务为可变利率或与消费者价格指数（CPI）挂钩，利率或CPI增幅超预期可能对公司财务状况产生重大不利影响[89] 交易与合约义务 - 2021年4月，Kenon同意将其在观致汽车剩余12%的股权以15.6亿元人民币（约2.38亿美元）出售给观致汽车大股东，交易价款分期支付，定金为购买价款的5%需在2021年7月31日前支付，尾款最晚于2023年3月31日付清[74][77] - 公司对奇瑞汽车有约1700万美元的回购担保义务，并已质押其在观致汽车几乎全部权益以支持观致汽车部分债务及奇瑞汽车的担保[72] - 公司对奇瑞汽车有最高达1.09亿元人民币（约1700万美元）的回购担保义务，且可能持有部分人民币现金，面临人民币汇率波动风险[87] - Kenon已质押部分OPC股份以担保Inkia业务出售的赔偿义务，若需付款可能被迫在不利市场条件下出售OPC股份[60] - Kenon就ZIM股份签订了锁定期协议，限制其在2021年7月26日前出售或处置ZIM股份[61] - Kenon业务的法律结构、合资协议及所在司法管辖区法律可能限制其从业务获得股息、其他分配、贷款或贷款偿还的时机和金额[64] - 在提前偿还约2.18亿美元递延付款协议后，Kenon将OPC的质押股份增至5500万股，约占OPC总股本的29%[185] 其他重要事项 - 公司不是壳公司（根据《交易法》规则12b-2的定义）[18] - 文档为上市公司招股说明书或上市文件目录，未包含具体的财务数据、经营业绩或市场趋势等关键数字信息[20] - 截至2020年12月31日，OPC拥有116名员工，ZIM拥有约5,145名员工，Qoros拥有约2,646名员工[100] - 股本信息详情见第138页[21] - 公司章程详情见第138页[21] - 重大合同详情见第150页[21] - 汇率控制详情见第150页[21] - 税务事项详情见第151页[21] - 股息及付款代理详情见第155页[21] - 专家声明详情见第155页[21] - 市场风险定量与定性披露见第156页[21] - 非股权类证券描述见第156页[21] - 债务证券详情见第156页[21]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 20-F ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commissi ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 20-F ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR For the fiscal year ended December 31, 2018 ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commissi ...