公司动态 - Nordstrom计划于2024年秋季在加利福尼亚州Tarzana开设一家新的Nordstrom Rack门店 [1] - 新门店面积为25,000平方英尺，位于Village Walk购物中心，该购物中心还包括LA Fitness等知名零售商 [4] - Nordstrom目前在加利福尼亚州运营26家Nordstrom门店和65家Nordstrom Rack门店，创造了约14,000个就业岗位 [3] 业务策略 - Nordstrom Rack是Nordstrom的折扣零售部门，提供高达70%折扣的时尚服饰、配饰、美容产品、家居用品和鞋类 [2] - Nordstrom Rack是Nordstrom新客户的最大来源，通过其“Closer to You”策略，致力于为客户提供更便捷和互联的购物体验 [2] - 新门店将提供在线订单取货、便捷退货和部分门店的修改服务，进一步提升客户体验 [2][4] 社区与合作伙伴 - Nordstrom致力于投资其运营的多元化社区，过去四年与客户共同捐赠超过200万美元，支持与Big Brothers Big Sisters of the United States的长期合作伙伴关系 [5] - Village Walk购物中心由芝加哥的Pine Tree管理，Pine Tree是一家垂直整合的零售房地产公司，拥有或运营近25亿美元和1200万平方英尺的开放式零售空间 [7] 公司背景 - Nordstrom成立于1901年，最初是一家鞋店，目前在全球拥有超过350家门店，包括Nordstrom、Nordstrom Local和Nordstrom Rack [9] - 公司通过其互联模式，提供线上线下的全渠道购物体验，包括Nordstrom和Rack的应用程序和网站 [9]

销售与盈利展望 - 公司2024年第一季度每股亏损0.24美元，远高于华尔街预期的0.08美元，但收入达到33.4亿美元，超出预期的32亿美元，主要得益于Rack业务13.9%的销售增长 [11] - Rack业务的销售增长显著高于主品牌Nordstrom的1.8%和在线销售的持平表现，显示出Rack在宏观经济压力下的强劲表现 [11] - Rack业务的增长部分归因于消费者体验的改善，包括商品质量的提升和更具吸引力的品牌组合 [11] 资产负债表与库存 - 公司债务总额为29亿美元，大部分债务将在2027年至2044年到期，2024年到期的债务将通过现金偿还 [3] - 库存水平在第一季度有所上升，主要是为周年促销做准备，若促销活动表现良好，可能对全年利润率和销售增长产生积极影响 [3] 债务与利率环境 - 在高利率环境下，公司债务结构使其在2027年之前不会受到显著影响，但若高利率环境持续至2027年后，可能对债务产生压力 [3] - 公司净债务与EBITDA比率为3.06，是主要零售商中最高的，Fitch因此下调了其信用评级 [12] 业务表现与挑战 - Rack业务的强劲增长与主品牌和在线平台的疲软表现形成鲜明对比，显示出公司内部业务的分化 [5] - Rack业务的利润率较低，且面临运营挑战，如外部盗窃和供应链库存清理问题，这些问题可能在未来几个季度继续对利润率构成压力 [7] 估值与市场表现 - 公司当前远期市盈率为11.57，低于五年平均的13.08，但并未显著低估 [8] - 由于利润率的不确定性和销售前景的模糊，短期内缺乏显著的催化剂推动股价重估，除非出现潜在的收购 [14] 行业与竞争 - Rack业务的增长使其在折扣零售市场中更具竞争力，特别是在消费者体验改善的推动下 [7] - Rack业务的销售增长超过了其他折扣零售商如Burlington Stores和TJX Companies的表现 [11]

财务状况 - 财报显示，2024年5月4日季度净销售额为32.21亿美元，较2023年4月29日的30.64亿美元有所增长[22] - 净亏损为3.9亿美元，较去年同期的20.5亿美元有所减少[22] - 现金及现金等价物从6280万美元下降至4280万美元[23] - 账款应付款项从12.36亿美元增至14.71亿美元[23] - 股东权益从55.1亿美元增至83.6亿美元[24] - 营运活动中，净现金流为1.39亿美元[25] - 现金及现金等价物于2024年5月4日为428百万美元，较2023年4月29日的581百万美元减少了153百万美元[110] - 在2024年第一季度，我们用手头现金偿还了到期的2.30%优先票据[111] - 资本支出为净资本支出为88百万美元，占净销售额的比例为2.8%[114] - 自由现金流为71百万美元，较2023年同期的61百万美元增加[121] - 截至2024年5月4日，我们符合所有契约[124] 业务变动 - 公司在2024年2月4日改变了库存计价方法，从零售库存法改为加权平均成本法[34] - 2024年2月4日，公司采用加权平均成本法取代零售库存法，导致累计赤字减少39美元[35] - 2023年3月2日，公司决定停止支持Nordstrom Canada运营，持有Nordstrom Canada股份但不再具有控股权[37] - 截至2024年5月4日，公司在应收账款中记录74美元，预计将作为安排计划的一部分收到[40] - 公司第一季度净销售额增长5.1%，总公司可比销售增长3.8%[69] - Nordstrom Rack第一季度净销售额增长13.8%，可比销售增长7.9%[73] - 公司第一季度数字销售略有下降，但总公司净销售和GMV较2023年同期增长[82] - 公司预计2024财年总收入将下降2.0%至增长1.0%[87] 财务指标 - 毛利率下降225个基点，主要受忠诚度活动和储备增加、外部盗窃以及供应链清理影响[88] - 销售、一般和管理费用增加50美元，主要是由于销售量增加导致的劳动成本上升[89] - EBIT较2023年同期改善238美元，主要是由于2023年加拿大业务关闭费用和2024年销售量增加[92] - 利息支出净额下降，主要是由于利息收入增加[93] - 每股收益（EPS）在2024年第一季度较2023年同期提高了1.03美元，主要是由于与2023年第一季度净不利影响为每股1.34美元的加拿大业务停止相关的费用[95] - 调整后的EBITDA为117百万美元，较2013年同期的177百万美元下降[99] - 调整后的债务与EBITDAR比率是我们的关键财务指标之一，我们相信我们的债务水平最好使用这一指标进行分析，因为它反映了我们的信用状况，可能影响我们的信用评级和借款成本[126] - 调整后的债务与EBITDAR比率为2.9[128] 其他 - 数字销售占总净销售的比例为34%[47] - 截至2024年5月4日，公司持有39美元的NAV测量投资[57] - 公司可能会进行私有化交易或其他交易，但并不保证会实施[150] - 公司的未来发展和不确定性可能影响与关键人员、客户、供应商和合作伙伴的关系[151] - 2024年3月，SEC通过了关于气候相关披露的最终规则，要求对公司的气候相关风险进行新的披露[136] - 公司在2024年第一季度改变了库存计算方法，从零售库存方法改为加权平均成本法，并修改了相关的内部控制[142] - Nordstrom Canada于2023年3月2日启动了业务停止程序[146] - 公司董事会成立了由独立董事组成的特别委员会，以回应首席执行官和首席品牌官对私有化交易的兴趣[149]

业绩总结 - 公司在第四季度实现了创纪录的收入[1] - 公司在中国市场创下了iPhone销售收入纪录，达到了96.77亿美元[110] - 公司在某个领域取得了显著增长[11] - 公司在某个市场实现了良好的增长[12] - 公司在某个产品线上取得了成功[13] - 公司在某个领域有望继续增长[14]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为32亿美元,同比增长5%,其中Nordstrom旗舰店销售额增长1%,Nordstrom Rack销售额增长14% [10][59] - 毛利率为31.6%,同比下降225个基点,主要受到时间性因素和运营因素的影响 [62][63] - 销售费用率同比改善20个基点,主要得益于销售增长带来的杠杆效应和变动成本的改善,但部分被人工成本上升所抵消 [64] - 税前亏损2100万美元 [65] - 期末现金及可用流动性12亿美元,其中现金超4亿美元 [65] 各条业务线数据和关键指标变化 - Nordstrom旗舰店销售额增长1%,同比增长2% [60] - Nordstrom Rack销售额增长14%,同比增长8% [61] - 数字销售额与去年同期持平,连续第四个季度实现环比改善,占总销售额34% [61] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司2024年三大重点:推动Nordstrom旗舰店增长、优化运营、发展Nordstrom Rack业务 [16] - Nordstrom旗舰店聚焦提升客户体验,提供优质服务和丰富商品 [17][18] - 数字业务方面,优化搜索和发现体验,平衡价格区间,提高库存水平 [19] - 4月底推出数字市场平台,以更好满足客户需求 [20] - 持续优化供应链,提升配送速度和降低成本 [21][22][23] - Nordstrom Rack业务保持强劲增长,第一季度销售额增长14%,同比增长8% [24][25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩超出预期,但受时间性因素和运营因素影响,利润低于预期 [10][11][12] - 对全年业绩保持信心,维持全年指引不变 [12][68][69] - 宏观环境仍存在不确定性,但消费者保持韧性 [66][67] 其他重要信息 - 公司4月18日宣布董事会探讨提高股东价值的方案,包括评估Nordstrom兄弟提出的将公司私有化的建议 [7][8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brooke Roach 提问** 询问公司各月销售趋势及当前季度表现 [79][80] **Erik Nordstrom 回答** 第一季度各月销售均呈正增长,但第二季度前三周销售有所放缓,主要受到周期性因素影响 [80][81] 问题2 **Cathy Smith 回答** 第一季度毛利率压力主要来自时间性因素和运营因素,其中时间性因素包括忠诚度计划销售和存货准备金的影响,这些因素将在未来几个季度得到缓解和部分恢复 [83][84][85] 问题3 **Pete Nordstrom 回答** Nordstrom Rack的成功源于提供优质品牌折扣,这是该业务的核心竞争力,也是客户认可的重要原因 [156][157][162][163]

财务表现 - 公司2024年4月季度收入为33.4亿美元，同比增长4.8% [1] - 每股收益（EPS）为-0.24美元，去年同期为0.07美元 [1] - 收入超出Zacks共识预期的32亿美元，超出幅度为4.30% [1] - EPS低于Zacks共识预期的-0.08美元，超出幅度为-200.00% [1] 关键指标 - 门店总数（EOP）为365家，略高于分析师平均预期的364家 [3] - 可比门店销售额同比增长3.8%，高于分析师平均预期的0.4% [3] - 信用卡收入为1.14亿美元，略高于分析师平均预期的1.1057亿美元，但同比下降2.6% [3] - 净销售额为32.2亿美元，高于分析师平均预期的30.8亿美元，同比增长5.1% [3] - Nordstrom Rack净销售额为11.8亿美元，高于分析师平均预期的11.3亿美元，同比增长13.9% [3] - Nordstrom净销售额为20.4亿美元，略高于分析师平均预期的19.8亿美元，同比增长0.6% [3] 股价表现 - 公司股价在过去一个月内上涨14.4%，同期Zacks S&P 500综合指数上涨3.2% [4] - 公司股票目前Zacks评级为3（持有），表明其近期表现可能与大盘一致 [4]

公司业绩表现 - Nordstrom 2024年第一季度每股亏损0.24美元 远低于市场预期的每股亏损0.08美元 与去年同期每股盈利0.07美元相比大幅下滑 调整后的盈利意外为-200% [1] - 公司过去四个季度中有三个季度超过市场每股收益预期 最近一个季度营收33.4亿美元 超出市场预期4.3% 较去年同期的31.8亿美元有所增长 [2] - 公司股价年初至今上涨16.6% 表现优于标普500指数10.4%的涨幅 [3] 未来展望 - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 投资者关注公司未来盈利预期及其变化趋势 [4][5] - 当前市场对公司下一季度的每股收益预期为0.61美元 营收预期为37.9亿美元 本财年每股收益预期为1.81美元 营收预期为146.4亿美元 [7] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现将与市场持平 [6] 行业情况 - 公司所属的零售-服装和鞋类行业在Zacks行业排名中位列前36% 研究表明排名前50%的行业表现优于后50% 优势超过2比1 [8] - 同行业公司Zumiez预计将在2024年4月季度报告中每股亏损1.14美元 同比下降18.8% 营收预期为1.7148亿美元 同比下降6.2% [9]

销售情况 - 第一季度净销售额同比增长5.1%，总公司可比销售增长3.8%[2] - Nordstrom Rack净销售额增长13.8%，可比销售增长7.9%[2] - 第一季度净销售额中包括了75个基点的负面影响，来自加拿大业务的逐渐减少[2] - 数字销售占总销售的比例为34%[8] 财务状况 - 毛利率为31.6%，较去年同期下降225个基点[9] - 第一季度亏损为2100万美元，较去年同期亏损25.9亿美元[11] - 公司第一季度末可用流动资金为12亿美元，包括4.28亿美元现金[12] 公司展望 - 公司计划在2024年开设多家新店，包括在Oceanside, CA和Bay Shore, NY等地[14] - 公司重申了2024财年的财务展望，包括收入范围、可比销售范围、EBIT利润率和每股收益[14] 资产状况 - 公司现金及现金等价物从2024年2月3日的6.28亿美元下降至2024年5月4日的4.28亿美元[19] - 公司总资产从2024年2月3日的8,444百万美元增至2024年5月4日的8,476百万美元[19] 财务指标 - 公司经营活动现金流量从2023年4月29日的16百万美元增至2024年5月4日的139百万美元[20] - 公司净销售额从2023年4月29日的306.4亿美元增至2024年5月4日的322.1亿美元[24] - 公司调整后的EBITDA从2023年4月29日的17.7亿美元下降至2024年5月4日的11.7亿美元[23] - 公司调整后的ROIC从2023年4月29日的7.9%增至2024年5月4日的8.2%[27] - 公司调整后的EBITDAR从2023年4月29日的14.7亿美元下降至2024年5月4日的14.73亿美元[34] - 公司调整后的债务与EBITDAR比率从2023年4月29日的8.7下降至2024年5月4日的2.9[36] 自由现金流 - 自由现金流是我们的关键流动性指标之一，与GAAP措施结合使用时，我们认为它为投资者提供了对我们从业务中产生现金能力的有意义分析[37] - 自由现金流不是GAAP下的财务绩效指标，应该作为而不是替代经营现金流或其他按照GAAP准备的财务指标[38] - 自由现金流的GAAP下最直接可比的财务指标是经营活动提供的净现金。以下是经营活动提供的净现金与自由现金流的调解[39]

财务表现 - 公司2024年第一季度净亏损3900万美元，每股亏损0.24美元，税前亏损2100万美元 [1] - 公司第一季度净销售额同比增长5.1%，可比销售额增长3.8%，商品总值（GMV）增长4.9% [2] - Nordstrom Rack的净销售额增长13.8%，可比销售额增长7.9%，而Nordstrom品牌的净销售额仅增长0.6%，可比销售额增长1.8% [2][5] - 毛利率为31.6%，同比下降225个基点，主要由于忠诚度活动和储备的时间问题、运输网络的外部盗窃以及供应链设施的整合 [5] - 公司第一季度末的可用流动性为12亿美元，其中包括4.28亿美元的现金 [6] 销售与库存 - 第一季度数字销售额占总销售额的34%，同比下降0.2% [5] - 期末库存同比下降6.3%，而销售额增长5.1%，显示出库存管理的改善 [5] - 活跃、儿童服装和女装销售额实现两位数增长，美容产品销售额实现高个位数增长 [3] 门店扩展 - 公司在2024年第一季度及之后开设了9家Nordstrom Rack门店，并计划在2024年秋季和2025年春季再开设多家门店 [7][8] - 截至2024年5月4日，公司共有93家Nordstrom门店、6家Nordstrom Local服务中心和264家Nordstrom Rack门店 [9][10] 未来展望 - 公司重申了2024财年的财务展望，预计收入范围为下降2.0%至增长1.0%，可比销售额范围为下降1.0%至增长2.0% [10] - 预计2024财年的息税前利润率（EBIT margin）为3.5%至4.0%，每股收益（EPS）为1.65美元至2.05美元 [10] 非GAAP财务指标 - 公司调整后的息税前利润（Adjusted EBIT）为-2100万美元，调整后的息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.17亿美元 [24] - 调整后的每股收益（Adjusted EPS）为-0.24美元，而2023年同期为0.07美元 [26] - 调整后的投资资本回报率（Adjusted ROIC）为8.2%，高于2023年同期的7.9% [31] - 调整后的债务与EBITDAR比率为2.9，显示出公司债务水平的改善 [34]

文章核心观点 - 时尚品牌JACQUEMUS的创始人Simon Porte Jacquemus将获得2024年Couture Council时尚艺术大奖[1][2][3][4][5][6] - JACQUEMUS品牌创立于2009年,专注于融合法国文化和艺术元素的时装设计[2][13] - Jacquemus曾获得多个时尚大奖,是最年轻获得法国艺术与文学勋章的时装设计师[3] - Nordstrom连续5年担任该颁奖典礼的赞助商[6][14] - FIT院长和博物馆馆长对Jacquemus的设计才华和创新精神给予高度评价[5][6] 公司概况 - JACQUEMUS品牌由Simon Porte Jacquemus于2009年在巴黎创立[13] - 品牌致力于将法国文化和艺术元素融入男女装及配饰系列设计[2][13] - 品牌在全球拥有300多名员工,2022年在巴黎开设首家旗舰店[13] - 品牌以创新的时装发布方式著称,曾在多个意想不到的场景举办时装秀[13] 行业地位 - Jacquemus是时尚界的新锐设计师,曾获得LVMH奖项和法国艺术与文学勋章[3] - 作为独立设计师品牌,JACQUEMUS在创意设计和品牌传播方面有独特优势[4][5] - Jacquemus的设计作品和创新精神受到时尚界和FIT学生的广泛关注和认可[5][6]