文章核心观点 Lotus Ventures Inc.完成此前宣布的交易，预计于2024年8月20日收盘时从CSE摘牌 [1][3] 交易完成情况 - 公司完成了向债权人提议及与5008679 Ontario Limited的认购协议所设想的交易 [1][4] - 交易根据协议条款和不列颠哥伦比亚最高法院于2024年6月14日授予的反向归属令完成 [2][5] - 作为交易完成的一部分，公司向买方发行1000股普通股，总购买价为2538398美元，此前发行和流通的证券（认购股份除外）已无偿注销 [2][5] 摘牌信息 - 公司预计于2024年8月20日收盘时从CSE摘牌 [3][6]

文章核心观点 Jacobs被沙特国王萨勒曼国际机场开发公司选中，为沙特利雅得的国王萨勒曼国际机场提供概念总体规划验证、详细总体规划设计、跑道设计等服务，该项目符合沙特2030愿景，有望推动当地经济发展 [1][2][4] 项目概况 - 总体规划面积约57平方公里，包括六条平行跑道、新航站楼及周边房地产开发 [2] - 预计到2030年机场年旅客吞吐量可达1亿人次 [3] 项目特点 - 以独特客户体验为核心，注重娱乐和高效运营，是沙特2030经济发展愿景一部分，将为多个大型项目提供客运和货运能力支持 [2] - 优先采用低碳设计、可再生能源和技术创新，实现LEED白金认证，提供独特旅行体验 [3] 各方表态 - Jacobs高级副总裁表示项目支持沙特2030愿景战略目标，期待与当地人才、合作伙伴和全球航空团队共同交付项目 [4] - 国王萨勒曼国际机场开发公司代理首席执行官称致力于将机场打造成全球标杆，推动沙特2030愿景实现，欢迎Jacobs合作 [4] 公司介绍 - Jacobs年收入约160亿美元，拥有超6万名员工，为政府和私营部门提供包括咨询、技术、科学和项目交付等全方位专业服务 [5]

文章核心观点 因表现出色，Jacobs获华盛顿特区交通局（DDOT）授予的华盛顿特区有轨电车项目管理顾问续约，将助力项目发展并为当地带来积极影响 [2] 项目情况 - 华盛顿特区有轨电车项目5年前启动，电动有轨电车车队连接社区，提供环保交通选择 [2] - 2.4英里的线路服务于混合用途开发走廊，包括学校、餐厅、住房等社区场所 [3] - 如今每日客流量高达3500人次，连接华盛顿特区各社区，提供现代便捷的交通选择 [4] Jacobs职责 - 作为项目管理顾问，Jacobs支持DDOT项目实施，包括技术援助、工程支持和利益相关者参与等 [3] - 续约两年，工作范围扩大至运营和维护活动的监督管理、现场工程服务、安全规划和外部沟通等 [3] 公司评价与历史 - Jacobs高级副总裁表示复兴华盛顿特区有轨电车既致敬历史又展望未来，公司经验能助力项目发展 [4] - 华盛顿特区有轨电车历史可追溯到19世纪80年代，当时有超200英里轨道、16条线路，1962年停止服务 [4] 公司实力与业务 - Jacobs在工程新闻记录的项目管理排名中位列第一，交付复杂基础设施和转型项目 [5] - 曾支持迪拜世博会、伦敦泰晤士潮汐隧道项目、丹佛国家西部中心重建等项目 [5] - 公司年收入约160亿美元，拥有超6万名员工，提供咨询、技术等专业服务 [6]

文章核心观点 公司就2024年5月17日宣布的交易提供最新进展，交易预计在7月或8月完成，但仍需满足成交条件 [1][4] 交易相关进展 - 2024年7月29日公司获得不列颠哥伦比亚证券委员会部分撤销令，部分撤销4月4日因未提交特定持续披露文件而发布的停止交易令，以允许完成交易，停止交易令在其他方面仍适用 [2] - 公司与债权人的提案及与5008679 Ontario Limited的认购协议将按条款完成，2024年6月14日公司获得不列颠哥伦比亚最高法院破产与破产管理处授予的反向归属令 [3] 公司信息 - 公司是一家位于不列颠哥伦比亚省的持牌大麻生产商，种植优质大麻，产品在不列颠哥伦比亚省和安大略省的零售店均有销售 [5] - 公司在加拿大证券交易所（CSE: J）和OTC Markets（OTC Pink: LTTSF）上市 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度毛营收增长1%,调整后净营收也增长1% [19] - 第三季度GAAP营业利润为2.6亿美元,包括5300万美元的收购无形资产摊销和7300万美元的交易、重组及其他成本 [19] - 第三季度调整后营业利润率为11.3%,再次保持强劲 [19] - 第三季度GAAP每股收益为1.17美元,包括0.31美元的收购无形资产摊销和0.49美元的交易、重组及其他成本 [19] - 第三季度调整后每股收益为1.96美元,同比增长11% [20] - 第三季度调整后EBITDA为3.92亿美元,同比增长约11%,调整后EBITDA利润率为11.5% [20] - 合并在手订单增长6%,营收订单比为1.29倍,毛利和在手订单增长5.5% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 People & Places Solutions (P&PS) - 第三季度调整后净营收增长5%,调整后营业利润增长12% [21] - 调整后营业利润率为15.3%,同比增长95个基点 [21] - 在手订单增长10%,毛利在手订单增长9% [21] - 第三季度订单获取率为1.53倍,创历史新高 [21] Critical Mission Solutions (CMS) - 第三季度营收下降3%,但在手订单增长4% [22] - 调整后营业利润增长1.2%,调整后营业利润率增长约35个基点至8.7%,为10个季度以来最高 [22] Divergent Solutions - 第三季度调整后净营收下降11%,调整后营业利润下降40% [22-23] PA Consulting - 第三季度营收小幅增长,调整后营业利润率为21.8%,同比提升60个基点 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 水务和环境市场实现两位数增长,约三分之二的水务业务集中在高价值的科学咨询服务 [12] - 欧洲尤其是英国水务市场保持强劲,亚洲新加坡水务项目也取得进展 [13] - 生命科学市场持续强劲,约三分之二的生命科学业务集中在高价值的科学咨询服务 [14] - 交通和能源电力市场管线保持良好 [15-16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进向更简单、更高价值、更高利润的业务组合转型 [8] - 关键任务解决方案和网络与情报业务的分拆合并计划进展顺利,预计将于2024年9月下旬完成 [8] - 公司在水务、环境和先进设施等领域保持强劲市场地位,并在这些领域取得了大量重要合同 [12][14] - 公司与PA咨询公司的合作持续发挥差异化优势 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来前景保持乐观,看好关键基础设施市场的持续增长势头 [30] - 公司有信心在未来几年实现利润率的持续扩张 [40][91] - 公司对2025财年的收入增长前景保持乐观,将在11月和2月的投资者日上提供更多细节 [43][91] 其他重要信息 - 公司第三季度自由现金流达4.45亿美元,全年自由现金流转换率预计将超过100% [25] - 公司在第三季度回购了1.51亿美元的股票,目前尚有5.28亿美元的回购额度 [26] - 公司第三季度末现金12亿美元,债务29亿美元,净债务/调整后EBITDA约1.1倍 [27] - 公司将于2025年2月18日在迈阿密举行投资者日,届时将分享长期战略和财务目标 [29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Dudas 提问** 询问P&PS业务毛利在手订单增长的原因,以及对2025财年收入增长的信心 [32][33] **Bob Pragada 回答** 服务结构和行业结构的改善带动了毛利在手订单的增长,对2025财年保持乐观 [33] 问题2 **Andy Kaplowitz 提问** 询问调整后EBITDA指引下调的原因 [36][37][38] **Venk Nathamuni 回答** 主要是由于CMS业务和DVS业务的表现不及预期,但EPS指引维持不变 [38] 问题3 **Steven Fisher 提问** 询问P&PS业务未来利润增长的框架 [45][46] **Bob Pragada 回答** 公司对未来前景保持乐观,将在未来的投资者日上提供更多细节 [46]

文章核心观点 - 2024财年第三季度（截至2024年6月28日）Jacobs Solutions Inc.业绩喜忧参半，盈利超预期但营收未达预期，不过两者均同比增长，公司股价在消息发布后盘前微涨 [1][3] 详细讨论 - 调整后每股收益为1.96美元，超预期0.5%，同比增长11.4% [4] - 总营收42.3亿美元，低于预期3.5%，同比微增1.1%，调整后净营收同比增长0.7% [4] - 调整后营业利润同比增长6.9%至3.86亿美元，调整后营业利润率同比扩大66个基点至11.3% [5] - 调整后息税折旧摊销前利润同比增长10.6%至3.92亿美元，调整后息税折旧摊销前利润率同比扩大103个基点至11.5% [5] - 2024财年第三季度末积压订单达306亿美元，高于去年的289亿美元，订单出货比为1.29倍 [5] 各业务板块情况 P&PS 板块 - 营收25.6亿美元，同比增长3.8%，调整后净营收同比增长4.8% [6] - 营业利润同比增长12%至2.71亿美元，利润率提高95个基点至15.3% [6] - 季度末积压订单为192.8亿美元，高于去年的175亿美元 [6] CMS 板块 - 营收11.6亿美元，同比下降2.9% [7] - 营业利润同比增长1.2%至1亿美元，利润率扩大35个基点至8.7% [7] - 2024财年第三季度末积压订单为84.5亿美元，高于去年的81亿美元 [7] Divergent Solutions 板块 - 营收2.228亿美元，同比下降6.9%，调整后净营收同比下降11.2% [8] - 营业利润同比下降40.4%至1200万美元，营业利润率同比下降315个基点至6.4% [8] - 季度末积压订单为25.2亿美元，低于去年的29.7亿美元 [8] PA Consulting - 营收2.883亿美元，同比增长0.5% [9] - 营业利润为6300万美元，同比增长3.3%，营业利润率同比提高60个基点至21.8% [9] - 季度末积压订单达3.69亿美元，高于去年的3.55亿美元 [9] 资产负债表与现金流 - 2024财年第三季度末，公司现金及现金等价物为12.1亿美元，高于2023财年末的9.266亿美元 [10] - 长期债务从2023财年末的28.1亿美元降至2024财年第三季度末的20.9亿美元 [10] - 2024财年前九个月经营活动提供的净现金为8.581亿美元，去年同期为7.554亿美元 [10] - 报告期内自由现金流为4.449亿美元，去年同期为2.902亿美元 [10] 2024财年指引更新 - 公司收窄了调整后每股收益指引，预计在7.85 - 8.05美元之间，中点同比增长10% [11] - 仍预计调整后息税折旧摊销前利润在15.4 - 15.85亿美元之间，中点较上年增长9% [11] 行业内其他公司情况 Quanta Services Inc. - 2024年第二季度业绩喜忧参半，调整后盈利未达预期但营收超预期，两项指标均同比增长 [13] - 第二季度表现为2024年剩余时间奠定基础，因近期收购CEI上调2024年主要指标指引 [14] KBR, Inc. - 2024年第二季度业绩喜忧参半，盈利超预期但营收未达预期，营收和盈利均同比增长 [14] - 各关键指标表现良好，预计全年保持该趋势，因核心业务表现强劲上调2024年调整后息税折旧摊销前利润和现金流指引 [15] Fluor Corporation - 2024年第二季度业绩喜忧参半，盈利未达预期但营收超预期，两项指标均同比增长 [15] - 2024年下半年将专注于高价值项目积压订单资源调配，并为股东返还资本做准备 [16]

文章核心观点 - 杰克逊解决方案公司(J)在2024年6月结束的季度中报告收入42.3亿美元,同比增长1.1% [1] - 每股收益为1.96美元,去年同期为1.82美元 [1] - 实际收入低于分析师预期,但每股收益略高于预期 [2] 公司业务表现 收入 - PA咨询业务收入2.8827亿美元,同比增长0.5%,低于分析师预期3.0314亿美元 [6] - 关键任务解决方案业务收入11.6亿美元,同比下降2.9%,低于分析师预期11.9亿美元 [7] 分部经营利润 - 关键任务解决方案分部经营利润1.0032亿美元,低于分析师预期1.0328亿美元 [8] - 分歧解决方案分部经营利润1239万美元,低于分析师预期2167万美元 [9] - PA咨询分部经营利润6289万美元,略高于分析师预期6271万美元 [10] - 人员与场所解决方案分部经营利润2.7116亿美元,高于分析师预期2.6886亿美元 [11] 股票表现 - 公司股票过去一个月涨幅为1.8%,优于标普500指数下跌6.7% [12] - 公司目前评级为中性(Zacks Rank 3),意味着短期内可能与大盘持平 [12]

文章核心观点 - 公司本季度每股收益1.96美元,超出市场预期1.95美元[1] - 公司过去4个季度中有3次超出市场每股收益预期[2] - 公司本季度收入42.3亿美元,低于市场预期43.5亿美元[3] - 公司股价今年以来涨幅略低于标普500指数[5] 公司表现 - 公司本季度每股收益1.96美元,同比增长7.7%[1] - 公司过去4个季度中有3次超出市场每股收益预期[2] - 公司本季度收入42.3亿美元,同比增长1%,但低于市场预期43.5亿美元[3] - 公司过去4个季度中有3次超出市场收入预期[3] 未来展望 - 公司股价未来表现将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论[4] - 分析师对公司未来几个季度及本财年的每股收益和收入预期有分歧[9][10] - 该行业目前在250多个扎克斯行业中排名前40%,行业前景较好[11] - 同行Cardlytics公司下一季度业绩也有望好于去年同期[13]

公司战略转型 - 公司在过去7年进行了转型,包括收购PA Consulting 65%股权以及Buffalo Group、BlackLynx和StreetLight等公司[163] - 公司提出了"Boldly Moving Forward"三年战略,聚焦气候响应、数据解决方案和咨询顾问三大增长引擎[164] - 公司的两大业务线为关键任务解决方案(CMS)和人员与场所解决方案(P&PS)[170,171,174] - CMS业务将作为分拆交易的一部分[173] - 公司投资的PA Consulting为公司带来了多个行业的公私营客户[177,178,179] - 公司正在通过数字化和技术提升效率和效果,为客户创造价值[168] - 公司在2022年第四季度进行了公司架构调整,成立了新的控股公司Jacobs Solutions Inc.[169] 财务表现 - 第三财季收入为42.32亿美元，同比增长1.1%[186] - 第三财季毛利为9.17亿美元，同比增长7.0%[187] - 第三财季销售、一般及管理费用为6.56亿美元，同比增加11.8%[189] - 第三财季净利润为1.46亿美元，同比下降10.7%[184] - 前九个月收入为126.60亿美元，同比增长4.9%[186] - 前九个月毛利为26.72亿美元，同比增长4.3%[187] - 前九个月销售、一般及管理费用为19.26亿美元，同比增加9.2%[189] - 前九个月净利润为4.82亿美元，同比下降6.8%[185] 税务相关 - 第三财季有效税率为30.0%，同比上升6.1个百分点[191] - 前九个月有效税率为18.7%，同比上升0.5个百分点[192] - 公司持续监测OECD Pillar Two Model Rules的发展并评估潜在影响，目前预计不会产生重大税收影响[193] - 公司在全球范围内持续接受税务机构的审计，可能会对预计的税收负债产生有利或不利调整，从而影响有效税率[194] - 公司实施了与分拆交易相关的重组举措，预计将在2025财年前实现约1.25亿美元至1.52亿美元的年度税前现金节支[196] - 公司对PA Consulting进行了重组和成本优化举措，预计将实现约5000万美元至6500万美元的年度税前现金节支[197] - 公司实施了与Divergent Solutions业务相关的重组举措，预计将实现约2000万美元至2400万美元的年度税前现金节支[198] 业务表现 - 关键任务解决方案业务三个月和九个月收入分别下降2.9%和增长1.6%，主要受英国核整治和能源市场业务增长的影响[206] - 人员与场所解决方案业务三个月和九个月收入分别增长3.8%和7.3%，主要受水、生命科学和能源行业需求增长的影响[208] - 公司Divergent Solutions分部三个月和九个月收入分别为2.228亿美元和7.01亿美元，同比分别下降6.9%和增长0.9%[211] - Divergent Solutions分部三个月和九个月营业利润分别为1.24亿美元和3.9亿美元，同比分别下降40.4%和32.4%[212] - PA Consulting分部三个月和九个月收入分别为2.883亿美元和8.882亿美元，同比分别增长0.5%和2.1%[214] - PA Consulting分部三个月和九个月营业利润分别为6,289万美元和17.751亿美元，同比分别增长3.3%和持平[215] - 其他公司费用三个月和九个月分别为1.18亿美元和3.564亿美元，同比分别下降0.4%和增长11.5%[216] 现金流和资产负债 - 公司总订单额为306.17亿美元，同比增长5.9%[221] - 公司经营活动产生的现金流为8.581亿美元，同比增加1.027亿美元[228] - 公司现金及现金等价物为12.1亿美元，同比增加2.821亿美元[227] - 公司长期债务较上年末减少7.22亿美元[233] - 公司预计将获得10亿美元现金用于偿还债务[234] - 公司截至2024年6月28日的总资产为16.37亿美元，其中流动资产为11.43亿美元，非流动资产为5.11亿美元[240] - 公司截至2024年6月28日的总负债为33.84亿美元，其中流动负债为13.09亿美元，非流动负债为20.71亿美元[240] - 公司截至2024年6月28日的累计亏损为31.23亿美元[240] 风险管理 - 公司的浮动利率债务为10.8亿美元，如果利率上升1%，利息费用将增加约1000万美元[243][244][245] - 公司持有1056.6百万美元的外汇敏感工具[246] - 公司的披露控制和程序被评估为截至2024年6月28日有效[248] - 公司在2024年第二季度没有发生影响内部控制的重大变化[249]

文章核心观点 公司公布2024财年第三季度财务业绩，保持强劲利润率，业务积压订单和预订量表现良好，预计2024财年盈利能力强，计划分拆业务与Amentum合并，预计9月下半年完成交易 [1] 各部分总结 财务亮点 - 第三季度运营现金流4.83亿美元，预计财年报告的自由现金流转化率超100% [1] - 每股收益1.17美元，同比下降9%；持续经营业务调整后每股收益1.96美元，同比增长11% [1] - 积压订单306亿美元，同比增长6%；积压订单毛利同比增长5.5%；订单出货比1.29倍 [1] - P&PS业务积压订单创纪录达193亿美元，同比增长10.2%；积压订单毛利同比增长9%；订单出货比1.53倍 [1] - PA咨询业务积压订单3.69亿美元，同比增长3.9% [1] - P&PS业务总营收运营利润率10.6%，调整后净营收调整运营利润率15.3% [1] 财务展望 - 公司将2024财年调整后每股收益预期范围缩小至7.85 - 8.05美元，中点同比增长10%，调整后EBITDA范围15.4 - 15.85亿美元不变 [2] 计划分拆交易进展 - 2023年11月20日宣布与Amentum达成分离合并协议，交易受多项成交条件限制 [3] - 已获得竞争和外国直接投资法相关批准和许可，更新的Form 10注册声明已提交但未生效 [3] - 预计2024年9月下半年完成交易 [3] 第三季度回顾 |项目|2024财年第三季度|2023财年第三季度|变化| |----|----|----|----| |收入|42.3158亿美元|41.86702亿美元|448.78万美元| |调整后净收入|34.06385亿美元|33.82643亿美元|237.42万美元| |持续经营业务GAAP净利润|1.46449亿美元|1.63945亿美元|-174.96万美元| |持续经营业务GAAP摊薄后每股收益|1.17美元|1.29美元|-0.12美元| |持续经营业务调整后净利润|2.46122亿美元|2.24368亿美元|217.54万美元| |持续经营业务调整后每股收益|1.96美元|1.76美元|0.20美元| [5] 财务报表 - **资产负债表**：截至2024年6月28日，总资产150.4829亿美元，总负债83.7186亿美元，股东权益66.7643亿美元 [11][12] - **现金流量表**：第三季度经营活动产生的现金流量净额4.82602亿美元，投资活动使用的现金流量净额3765.1万美元，融资活动使用的现金流量净额2.6177亿美元 [13][14] 非GAAP财务指标和运营指标 - 调整后净收入计算时排除P&PS和Divergent Solutions部门的过账收入 [16] - 调整后持续经营业务税前收益等指标计算时排除重组、交易及其他费用和其他调整项 [16][17] - 自由现金流为经营活动产生的现金流量净额减去物业和设备增加额 [19] - 调整后EBITDA为调整后持续经营业务净利润加所得税费用、折旧费用和利息费用，减利息收入 [20] 指标调整对账 |指标|2024年6月28日（三个月）|2023年6月30日（三个月）|2024年6月28日（九个月）|2023年6月30日（九个月）| |----|----|----|----|----| |持续经营业务税前收益调整后|3.5165亿美元|3.1766亿美元|9.87758亿美元|9.27661亿美元| |持续经营业务所得税费用调整后|-8629.6万美元|-7337.8万美元|-1.91079亿美元|-1.81217亿美元| |归属于Jacobs的持续经营业务净利润调整后|2.46122亿美元|2.24368亿美元|7.42941亿美元|6.87578亿美元| |持续经营业务摊薄后每股收益调整后|1.96美元|1.76美元|5.89美元|5.40美元| |自由现金流|4.44938亿美元|2.9021亿美元|7.75369亿美元|6.5716亿美元| [21][22][23][24][27]