公司业务范围与运营模式 - 公司是国际大麻公司，为以色列和德国医疗患者提供产品，正退出加拿大业务[9] - 公司在以色列通过与Focus Medical合作运营，在德国通过Adjupharm GmbH运营[10] 公司财务数据 - 收入情况 - 2022年全年净收入5433.5万加元，2021年为3405.3万加元；2022年Q4净收入1446.1万加元，2021年Q4为991.2万加元[19] - 2022年公司收入为54335千加元，2021年为34053千加元，2020年为15890千加元[24] 公司财务数据 - 亏损情况 - 2022年全年运营亏损3079.1万加元，2021年为2303.5万加元；2022年Q4运营亏损1070.9万加元，2021年Q4为874.1万加元[19] - 2022年全年调整后EBITDA为亏损1149.1万加元，2021年为亏损1432.6万加元；2022年Q4调整后EBITDA为亏损188.4万加元，2021年Q4为亏损900.7万加元[19] - 2022年公司净亏损为191301千加元，2021年为18518千加元，2020年为28734千加元[24] - 2022年公司基本每股亏损为26.30加元，稀释每股亏损为26.98加元[25] - 2022年公司总综合亏损为192726千加元，2021年为17109千加元，2020年为27744千加元[25] - 2022年公司其他综合损失为1425千加元，2021年为综合收益1409千加元，2020年为综合收益990千加元[25] - 2022年公司经营亏损为30790千加元，2021年为23035千加元，2020年为8245千加元[24] - 2022年净亏损191,301千加元，2021年为18,518千加元，2020年为28,734千加元[28] 公司财务数据 - 毛利率情况 - 2022年全年公允价值调整前毛利率为21%，2021年为25%；2022年Q4公允价值调整前毛利率为19%，2021年Q4为11%[19] 公司财务数据 - 资产负债权益情况 - 截至2022年12月31日，公司总资产6.0676亿加元，2021年为28.7388亿加元[22] - 截至2022年12月31日，公司总负债3.6879亿加元，2021年为8.2443亿加元[23] - 截至2022年12月31日，公司总权益2.3797亿加元，2021年为20.4945亿加元[23] - 截至2021年12月31日，公司总股本和溢价为237677千加元，库存股为 - 660千加元[26] - 2022年1月1日总权益为204,945千加元，12月31日为23,797千加元[27] 公司财务数据 - 其他收支情况 - 2022年公司财务收入净额为4731千加元，2021年为22871千加元，2020年为 - 20227千加元[24] - 2022年公司销售和营销费用为11473千加元，2021年为6725千加元，2020年为3782千加元[24] - 2022年公司一般及行政费用为21459千加元，2021年为17221千加元，2020年为11549千加元[24] 公司财务数据 - 现金流量情况 - 2022年经营活动提供的现金净额为 - 12,640千加元，2021年为 - 34,372千加元，2020年为 - 7,919千加元[28] - 2022年投资活动使用的现金净额为 - 1,408千加元，2021年为 - 9,012千加元，2020年为 - 4,075千加元[29] - 2022年融资活动提供的现金净额为4,762千加元，2021年为48,731千加元，2020年为6,740千加元[29] - 2022年外汇对现金及现金等价物的影响为 - 2,168千加元，2021年为 - 329千加元，2020年为213千加元[30] - 2022年末现金及现金等价物为2,449千加元，2021年末为13,903千加元，2020年末为8,885千加元[30] 公司财务数据 - 股份相关情况 - 2022年发行股份扣除发行成本后所得款项为3,756千加元，2021年为28,131千加元[29] - 2022年行使期权所得款项为333千加元，2021年为133千加元，2020年为612千加元[29] 公司财务数据 - 租赁相关情况 - 2022年确认使用权资产及相应租赁负债为613千加元，2021年为1,678千加元，2020年为107千加元[30] 前瞻性陈述风险 - 新闻稿包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异[12]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度持续经营业务收入为1420万美元，较2021年第三季度的800万美元增长78%，实现12%的有机增长 [28] - 2022年第三季度销售1453千克干花，平均售价为每克9.08美元，2021年同期销售1175千克，平均售价为每克6.61美元，平均售价增长37% [29] - 2022年第三季度调整前毛利润为280万美元，2021年第三季度为200万美元；2022年第三季度毛利率为20%，2021年第三季度为25%，下降主要归因于过期本地非优质库存注销 [29] - 2022年第三季度一般及行政费用为430万美元，2021年第三季度为370万美元，增长主要归因于专业和法律服务增加 [29] - 2022年第三季度销售和营销费用为280万美元，2021年第三季度为170万美元，增长主要归因于公司在以色列加强营销、在德国推出品牌、分销费用增加和收购导致的人员增加 [30] - 2022年第三季度总运营费用为750万美元，2021年第三季度为800万美元；2022年第三季度运营亏损为550万美元，2021年第三季度为810万美元 [31] - 2022年第三季度持续经营业务非国际财务报告准则调整后息税折旧及摊销前亏损为370万美元，2021年第三季度为230万美元，增加主要归因于公司退出加拿大市场的相关公司费用和法律费用 [32] - 2022年第三季度持续经营业务净亏损为450万美元，2021年第三季度净收入为80万美元；2022年第三季度基本每股亏损为0.6美元，2021年第三季度基本每股收益为0.03美元 [33] - 2022年第三季度摊薄每股亏损为0.6美元，2021年第三季度摊薄每股亏损为0.09美元；2022年第三季度已终止经营业务净亏损为1.236亿美元，2021年第三季度亏损为65万美元，差异主要归因于1.151亿美元的已终止经营业务减值 [34] - 截至2022年9月30日，公司持续经营业务现金头寸为320万美元，营运资金为1030万美元；2022年9月30日持续经营业务债务为510万美元，较之前减少约57% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在以色列市场作为领先的优质和超优质供应商声誉上升，平均售价从去年的每克约6.6美元提高到目前的约9.1美元，增长37% [15] - 2022年第三季度在以色列推出顶级系列产品，属于优质产品线；工艺系列推出新品种西瓜小飞虫，自推出以来患者需求强劲 [17][18] - 公司与Avant品牌签署国际商标许可协议，获得在以色列推出BLKMKT品牌的独家权利；合作伙伴SNDL完成从加拿大向以色列约167千克优质干花的首次国际出口，总承诺量为1000千克 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 以色列市场患者数量每月以约2%的速度增长，公司预计在选举后政治和经济稳定性将提高 [19][54] - 德国市场等待休闲大麻使用合法化，医疗大麻患者数量和远程诊所、在线药房数量稳步增加；德国政府计划在2024年实现休闲大麻合法化，公司认为这将为其他欧洲国家的合法化铺平道路 [22][23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司退出加拿大市场，专注于以色列和德国市场，以实现增长和盈利目标，优化和协同现有国际业务，集中资源于最具潜力的市场 [6][11][12] - 公司在以色列市场专注于优质和超优质细分市场，建立了领先地位，通过提高价格和丰富产品线增强竞争力；在德国市场，公司希望利用医疗大麻市场的发展和潜在的休闲大麻合法化机会，建立早期优势并获取市场份额 [14][15][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为退出加拿大市场的决定符合股东和公司的长期利益，尽管过渡时期可能具有挑战性，但旨在实现更强劲的业绩 [7][12] - 管理层对以色列市场的增长前景充满信心，预计将继续扩大市场份额；对德国市场的潜力持乐观态度，认为合法化将带来重大机遇 [11][22][24] 其他重要信息 - 公司计划实施10比1的普通股合并，预计于2022年11月17日左右生效，目的是重新符合纳斯达克最低出价要求 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细谈谈以色列市场零售和批发的业务占比，以及如何看待竞争环境和市场演变 - 公司在以色列开创了优质和超优质市场类别并占据领先地位，平均售价显著提高，在该细分市场未感受到价格压力 [42] - 大部分产品通过合作伙伴销售，公司在自有药店的销售占比逐季提高，但不会只专注于自有门店，因为市场在不断增长，需要同时供应合作伙伴 [44] 问题2: 如何看待德国市场国内生产和满足需求的能力，以及公司如何参与市场竞争 - 德国市场是目前最具吸引力的机会，但市场成熟需要时间，高品质大麻种植需要过程，德国市场在多年内仍将是进口市场 [46] - 公司将关注德国最终法规的出台，并根据法规做出决策，目前认为法规会与草案有显著变化 [47] 问题3: 能否提供实现盈利的时间，以及如何看待毛利率和销售、一般及行政费用以进行盈利建模 - 公司预计在第一季度实现正现金流和盈利，目前业务更简单，债务水平显著降低 [50] - 公司预计未来几个季度毛利率将提高，目标是至少达到35%，贸易和零售的毛利率环境不同，但平均期望在30%以上 [51] 问题4: 如何看待以色列医疗市场患者数量的增长趋势 - 以色列市场患者数量一直在持续增长，几个月前有短暂延迟，目前每月恢复约2%的增长速度，在法规无变化的情况下，预计增长速度不会下降 [54] 问题5: 能否量化以色列优质和超优质市场在整体大麻市场中的占比，以及公司在该细分市场的份额 - 由于以色列黑市价格高于医疗市场，优质产品需求高于其他地区，公司认为该市场潜力远未耗尽，优质产品无论价格如何都能迅速售罄 [55] 问题6: 关闭加拿大业务后，公司如何增加供应以满足业务需求 - 公司与多个合作伙伴建立了供应链，明年将加强合作并增加供应数量，会以负责任的方式逐步扩大市场供应 [58]

收入和利润（同比环比） - 2022年前九个月，公司收入为3987.4万加元，较2021年同期的2414.1万加元增长[8] - 2022年前九个月，公司净亏损为15785.2万加元，较2021年同期的603万加元扩大[8] - 2022年前九个月，归属于公司股东的基本每股亏损为2.22加元，较2021年同期的0.1加元扩大[10] - 2022年前九个月，公司总综合亏损为15882.8万加元，较2021年同期的609.2万加元扩大[8] - 2022年前九个月，归属于公司股东的净亏损为15586.3万加元，较2021年同期的486.9万加元扩大[10] - 2022年前九个月，归属于公司股东的总综合亏损为15675.4万加元，较2021年同期的493.3万加元扩大[10] - 2022年1 - 9月净亏损1.57852亿加元，较2021年同期亏损扩大[13][15] - 2022年前九个月总营收为67,146千加元，较2021年的34,272千加元增长约96%；总运营亏损为158,867千加元，2021年为26,667千加元[73] - 2022年第三季度总营收为19,756千加元，2021年为14,393千加元；总运营亏损为128,588千加元，2021年为14,245千加元[74] - 2022年前九个月，已终止业务营收为27,272千加元，净亏损为142,581千加元；2021年营收为10,131千加元，净亏损为13,727千加元[79] - 2022年第三季度，已终止业务营收为5,586千加元，净亏损为123,643千加元；2021年营收为6,353千加元，净亏损为6,486千加元[79] 成本和费用（同比环比） - 2022年3月30日Focus关闭以色列种植设施，产生重组费用4383加元[37] - 2022年6月30日公司决定处置加拿大一处设施，产生重组费用4506加元（计入终止经营业务）[39] - 2022年前九个月，薪资及相关费用为19708千加元，折旧和摊销为5868千加元，其他应收款重估为4191千加元[69] 其他财务数据变化 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为322.3万加元，较2021年12月31日的1390.3万加元减少[5] - 截至2022年9月30日，公司贸易应收款为1182.5万加元，较2021年12月31日的1671.1万加元减少[5] - 截至2022年9月30日，公司总资产为12906.6万加元，较2021年12月31日的28738.8万加元减少[5] - 截至2022年9月30日，公司总负债为7309.4万加元，较2021年12月31日的8244.3万加元减少[6] - 2022年1月1日公司总权益为2.04945亿加元，9月30日为0.55972亿加元[13] - 2022年1 - 9月发行普通股增加股本623.6万加元[13] - 2022年1 - 9月经营活动净现金使用量为1012.3万加元，较2021年同期有所减少[15] - 2022年1 - 9月投资活动净现金使用量为82.6万加元，2021年为193万加元[16] - 2022年1 - 9月融资活动净现金提供量为290.8万加元，2021年为4593.8万加元[16] - 2022年9月30日现金及现金等价物为398.3万加元，较期初减少992万加元[16] - 2022年确认使用权资产26.9万加元及相应租赁负债[16] - 2022年发行股份支付购买对价负债306.2万加元[16] - 2021年TJAC和部分MYM子公司与加拿大私人债权人达成循环信贷安排，总额达1.5万加元，截至2022年9月30日已提取6758加元，利率为9.75%和多伦多道明银行最优惠利率加7.30%中较高者[27] - 2022年1月Focus与以色列银行达成循环信贷安排，总额达1.5亿新以色列谢克尔（约6000加元），截至2022年9月30日已提取4753加元，利率为以色列最优惠利率加1.5%（约4.25%）[28] - 2022年8月公司宣布私募融资，最高可达6500加元（500万美元），8月24日完成第一期，发行4887496股普通股，每股0.65加元（0.5美元），融资3174加元（240万美元）[29] - 2022年10月5日完成私募融资第二期，发行1112504股普通股，每股0.5美元，融资751加元（60万美元），总融资达4050加元（300万美元）[30] - 2022年10月11日公司获得短期贷款1050万新以色列谢克尔（约4050加元），利率为15%[32] - 截至2022年9月30日，集团现金及现金等价物总计3223加元，持续经营业务营运资金赤字为10323加元，前九个月持续经营业务运营亏损20082加元，经营活动现金流量为负9361加元[34] - 2022年9月公司决定停止加拿大业务并出售子公司Trichome，确认减值损失115,112千加元[75,77] - 截至2022年9月30日，待售资产为60,618千加元，待售负债为43,613千加元[77,78] - 2022年1月1日生物资产账面价值为1687千加元，9月30日降至0千加元，期间生产成本资本化7086千加元，公允价值减销售成本变动620千加元等[55] - 2022年9月30日和2021年12月31日，生物资产加权平均公允价值减销售成本分别为每克2.76加元和2.48加元[55] - 2022年9月30日和2021年12月31日，干大麻平均售价每克分别为3.51加元和3.64加元；损耗率分别为31%和27%等[58] - 2022年9月30日库存总值16634千加元，2021年12月31日为29391千加元[59][60] - 2022年和2021年前九个月，大麻产品计入销售成本的库存分别为33000千加元和24251千加元[60] - 2022年和2021年第三季度，大麻产品计入销售成本的库存分别为12217千加元和8550千加元[61] - 2022年前九个月持续经营业务基本每股收益计算中，加权平均股数为70,337千股，净亏损为13,282千加元；2021年对应数据分别为47,785千股和净收益8,858千加元[71] 管理层讨论和指引 - 2022年11月7日Trichome集团根据《公司债权人安排法》向安大略省高等法院申请并获得初始命令，停止针对该集团的所有法律程序至11月17日[40] - 根据DIP协议，DIP贷款方同意为借款方提供最高1825加元的超级优先临时循环信贷安排，用于CCAA程序期间的营运资金需求[46] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司于加拿大证券交易所和纳斯达克上市，主要办公地点位于以色列[18] - 公司有以色列、加拿大、德国三个运营部门[72]

财务数据关键指标变化 - 2022年上半年和2021年上半年，公司收入分别为47,390千加元和19,879千加元[8] - 2022年上半年和2021年上半年，公司净亏损分别为29,719千加元和374千加元[8] - 2022年第二季度和2021年第二季度，公司收入分别为23,821千加元和11,112千加元[8] - 2022年第二季度和2021年第二季度，公司净亏损分别为18,978千加元和5,089千加元[8] - 2022年上半年，公司基本每股亏损为0.40加元，摊薄后每股亏损为0.47加元[9] - 2022年第二季度，公司基本每股亏损为0.27加元，摊薄后每股亏损为0.30加元[9] - 2022年1月1日至6月30日净亏损2971.9万加元，2021年同期为37.4万加元[12] - 2022年上半年经营活动净现金使用为1093万加元，2021年同期为2301.1万加元[12] - 2022年上半年投资活动净现金使用为63.9万加元，2021年同期为提供407.1万加元[13] - 2022年上半年融资活动净现金提供为712.1万加元，2021年同期为4352.1万加元[13] - 2022年6月30日现金及现金等价物为586.1万加元，2021年同期为3405万加元[13] - 2022年2月28日股东权益总计为17954.1万加元，2021年同期为14363.1万加元[11] - 2022年上半年，公司经营亏损30207千加元，经营活动现金流量为负10930千加元[22] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，大麻产品计入收入成本的库存分别为35,970千加元和12,219千加元[41] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，大麻产品计入收入成本的库存分别为15,997千加元和7,606千加元[42] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，按公允价值计量的认股权证、投资和衍生资产的公允价值调整分别为 - 5,697千加元和 - 13,049千加元[45] - 2022年截至6月30日的六个月，工资及相关费用为13,071千加元，2021年为6,773千加元[51] - 2022年截至6月30日的六个月，基本每股净亏损为 - 0.405加元，摊薄后为 - 0.474加元；2021年基本每股净亏损为 - 0.003加元，摊薄后为 - 0.278加元[53] - 2022年截至6月30日的六个月，公司总营收为47,390千加元，总运营亏损为30,207千加元；2021年总营收为19,879千加元，总运营亏损为12,422千加元[56][57] 各条业务线表现 - 公司在以色列、欧洲和加拿大开展业务，主要营收来自以色列医疗大麻和加拿大娱乐大麻销售[15][17][18][19] - 2022年7月，以色列子公司Focus关闭种植设施，获进口产品和供应活动许可证[15] - 2021年公司通过收购进入以色列零售医疗大麻和其他药品领域[16] 其他财务数据 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司总资产分别为255,305千加元和287,388千加元[4] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司总负债分别为75,764千加元和82,443千加元[6] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为5,861千加元和13,903千加元[4] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司存货分别为26,647千加元和29,391千加元[4] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为5861千加元，营运资金为9757千加元[22] - 2022年4月，公司将现有循环信贷额度提高至15000千加元，期限延长至2023年5月，截至6月30日已提取12107千加元[25] - 2022年1月，公司与以色列银行签订循环信贷协议，总额达15000千新以色列谢克尔（约6000千加元），截至6月30日已提取5525千加元[26] - 公司收购Panaxia总价约7000千加元，截至6月30日应计收购款为358千加元[29] - 截至2022年6月30日，生物资产账面价值为1491千加元，6月30日和12月31日每克公允价值减销售成本分别为2.85加元和2.48加元[38] - 确定生物资产公允价值时，2022年6月30日每克干大麻平均售价3.61加元，平均收获后成本0.76加元，损耗率30%，每株平均产量40克，平均生长阶段48% [40] - 若上述生物资产公允价值输入值变动10%，2022年6月30日平均售价、收获后成本、损耗率、每株产量和生长阶段对公允价值影响分别为186千加元、41千加元、149千加元、144千加元和139千加元[40] - 2022年6月30日库存余额为26,647千加元，2021年12月31日为29,391千加元[41] - 截至2022年6月30日，公司发行并流通的普通股为69,695,325股，2021年12月31日为68,217,894股[46] 重大事件 - 公司于2021年3月1日起在纳斯达克上市，股票代码为“IMCC”[14] - 2022年4月6日，公司决定关闭以色列农场，记录重组费用4383千加元[29] - 2022年6月30日，公司决定处置加拿大设施，记录重组费用4779千加元[33] - 2022年4月4日，公司向Biome Grow Inc.及其子公司发出违约通知，未偿还贷款和利息约为2,680千加元[45] - 2022年8月5日，公司与Sublime的现任和前任管理层达成关联方股价协议，最终净购买价为89千加元[58]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度收入为2380万美元，较2021年第二季度的约1110万美元增长114%，主要归因于医疗和休闲大麻产品销量增加以及以色列和加拿大优质品牌大麻产品平均售价提高 [15][25] - 2022年第二季度公允价值调整前毛利润为560万美元，较2021年第二季度的60万美元增长830% [26] - 2022年第二季度总运营费用为2260万美元，较2021年第二季度的1010万美元增加，部分原因是约920万美元的重组费用，其中绝大多数是非现金费用 [27] - 2022年第二季度净亏损为1898万美元，2021年第二季度净亏损为501万美元；2022年第二季度基本每股亏损为0.27美元，2021年第二季度为0.1美元；2022年第二季度摊薄后每股亏损为0.3美元，2021年第二季度为0.23美元；2022年第二季度非国际财务报告准则调整后息税折旧及摊销前利润为负460万美元，2021年第二季度调整后息税折旧及摊销前亏损约为570万美元 [28] - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物总计586万美元，2021年6月30日为3405万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 以色列业务 - 成功通过全球且完全获许可的进出口供应链，响应以色列客户对优质加拿大室内种植大麻的需求，预计第三和第四季度该产品分销将增加 [17] - 受益于优质和超优质医用大麻的强劲消费需求，销售价格上涨 [18] 加拿大业务 - 连续五个季度休闲收入增长，2022年第一季度到第二季度收入增长5% - 5.2%，2021年第二季度到2022年第二季度增长340% [18] - 旗下品牌WAGNERS和Highland Grow在安大略省关键细分市场拥有强大市场份额，截至6月30日的三个月里，WAGNERS在优质细分市场排名第二，Highland Grow在超优质细分市场排名第三 [19] 德国业务 - 是德国运营的100家公司中的顶尖企业之一，4月市场份额达3.5%，5月表现最佳，目前仅靠4个SKU取得该成绩，未来将推出更多SKU以促进销售 [20] - 旗下Hindu Kush菌株在市场上是销量排名前20的产品，市场份额达20% [20] 各个市场数据和关键指标变化 以色列市场 - 室内种植和温室种植存在产能过剩，但对优质室内产品需求旺盛，超优质产品市场接受度高 [37] 加拿大市场 - 是全球最成熟和竞争最激烈的大麻市场之一，公司品牌持续保持商业领先地位 [18] 德国市场 - 市场潜力巨大，公司已取得一定市场份额，随着新产品推出和政策变化，有望进一步增长 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 作为多市场大麻公司，在加拿大、以色列和德国三个全球最大联邦合法市场占据领先地位，利用全球供应链和区域专业知识，抓住德国等市场的增长机会 [7] - 利用在加拿大和以色列积累的经验和专业知识，在德国复制早期进入者优势，扩大在欧洲市场的份额 [11] - 实施全球整合和重组计划，提高运营效率，降低成本，如关闭以色列和加拿大的部分设施，预计每年分别节省约250万美元和400万美元现金成本 [13][14] - 计划通过德国业务进入英国市场，目前专注于建立供应链，为德国工厂提供优质供应，后续从德国向英国分销 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第二季度财务结果和运营执行情况感到满意，认为公司在同行中表现出色 [6] - 认为德国大麻合法化努力可能鼓励其他欧洲国家采取类似举措，欧洲大麻市场潜力巨大，公司有早期进入者优势，有望快速扩大规模 [8][9][10] - 公司能够灵活适应不断变化的环境和法规，对未来发展充满信心 [22] - 预计2022年是突破之年，长期来看，公司有能力创造股东价值 [15] 其他重要信息 - 公司正在与法律团队合作，解决纳斯达克股票市场关于维持最低出价价格的通知问题，有180天（至2023年1月9日）时间通过连续10个工作日维持最低出价价格来恢复合规，目前该问题不影响公司在纳斯达克资本市场或加拿大证券交易所的上市 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 以色列市场未来趋势及公司增长机会 - 以色列市场存在低质量产品产能过剩和高质量产品需求旺盛的情况，对优质和超优质产品的需求预计将持续增加；卫生部正在讨论将政策改为仅凭处方购买，若实施，患者数量将大幅增长，但不确定何时实施 [36][37] 问题2: 公司对英国市场的展望及增加市场曝光的计划 - 英国市场潜力巨大，公司计划通过德国业务进入该市场，目前专注于建立德国的供应链，后续从德国向英国分销 [38][39] 问题3: 公司现金状况及解决现金需求的计划 - 公司目前有足够现金维持运营和推进战略，同时会不断探索额外融资；以色列业务已实现现金流为正，德国业务仍有现金消耗，加拿大业务通过重组和成本节约措施，有望在年底前实现现金流为正 [47][48]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度收入为2360万美元，较2021年第一季度的880万美元增长169%，主要归因于医疗和娱乐大麻产品销量增加 [7][20] - 2022年第一季度未计公允价值调整的毛利润为640万美元，较2021年第一季度的460万美元增长37% [21] - 2022年第一季度总运营费用为1810万美元，2021年第一季度为670万美元，运营费用增加可能是由于以色列一家工厂关闭带来约370万美元的费用减少 [21] - 2022年第一季度净亏损1070万美元，2021年第一季度净收入为470万美元；2022年第一季度基本每股亏损0.14美元，2021年第一季度基本每股收益为0.11美元；2022年第一季度摊薄后每股亏损0.17美元，2021年第一季度摊薄后每股亏损为0.06美元 [21] - 2022年第一季度非国际财务报告准则调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为负450万美元，2021年第一季度调整后EBITDA亏损为100万美元 [22] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物总计1030万美元，截至2021年12月31日为1390万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加拿大业务方面，领先品牌持续获得商业吸引力，WAGNERS和Highland Grow品牌在各自价格区间迅速获得市场份额，在加拿大最大的大麻市场安大略省处于领先地位；加拿大业务销售额增长4%，第三方数据显示品牌零售增长20 - 30个基点，且4月持续增长 [14][34] - 德国业务方面，2022年第一季度收入贡献为60万美元 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 以色列市场近期增长有所放缓，但整体仍在增长 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是以色列、加拿大和德国医用和娱乐大麻市场的领先供应商，通过战略收购建立了世界级平台，未来将专注于整合各市场组件，利用全球进出口供应链提高运营效率 [10][11] - 在以色列，公司收购多家药房和贸易中心，创建单一客户支持中心和集中配送中心，同时从加拿大进口产品，预计可节省成本并扩大品牌影响力 [12] - 在加拿大，公司计划推出新产品和新形式，增加与新老客户的互动，并在短期内拓展至魁北克省；此外，加拿大业务还为以色列和德国市场提供产品 [14][15] - 在德国，公司致力于为当地医生和患者提供全球大麻市场上最好的品种，目前正在推出WAGNER'S品牌；公司认为德国有潜力成为全球第二大联邦合法成人使用大麻市场，将继续投资德国基础设施，争取成为市场先行者 [16][17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2022年将是突破之年，特别是下半年，随着全球框架和协同效应的显现，有望实现盈利 [7] - 2022年第二季度收入预计同比加速增长且环比持续增长，预计在第二季度实现调整后EBITDA正增长，第三季度实现现金流正增长 [23] - 公司目前没有新的收购计划，预计未来一年不会有重大资本支出 [24] 其他重要信息 - 电话会议中涉及的估计和前瞻性信息可能存在风险和不确定性，实际结果可能与表述存在重大差异，相关风险因素可在SEDAR和EDGAR网站上的公司最新文件中查看 [3] - 电话会议中提及的非国际财务报告准则指标仅用于提供公司持续运营的补充数据，仅供参考 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否能在2022年第二季度末实现调整后EBITDA正增长，以及第二季度的毛利率和销售增长预期是多少？ - 公司认为6月起调整后EBITDA将为正，但不确定整个季度情况；目前毛利率为27%，第二季度有望接近30%，未来平均应在30 - 35%之间 [29][30] 问题2: 以色列市场第一季度行业销量放缓，公司对整体行业销售的看法如何？ - 近期数据显示市场增长有所放缓，但整体仍在增长，不确定全年情况 [33] 问题3: 加拿大市场销售增长，第三方数据显示品牌零售趋势良好，能否评论省级采购的时间以及未来增长情况？ - 公司在加拿大市场持续获得市场份额，预计将继续增长，今年还将进入魁北克市场 [35] 问题4: 公司在加拿大的产品分配优先级如何，以及从加拿大出口到不同全球市场与在加拿大销售的产量分配比例是多少？ - 公司正在优化产品分配，目标是将产品分配到能获得最高利润率的市场，目前该过程尚处于初期 [39] 问题5: 能否细分以色列市场不同产品的销售情况，包括干花出口、国内销售以及花与油的销售比例和利润率差异？ - 在以色列推出的WAGNERS品牌取得巨大成功，公司正增加产品进口，产品分配过程仍在建设中，目前尽可能将符合以色列市场质量要求的产品引入该市场 [40][41][43] 问题6: 德国市场的收入细分情况如何，以及WAGNER'S品牌从加拿大直接出口优质产品到德国的时间安排？ - 2022年第一季度德国市场收入为60万美元；产品进入德国需获得新的GMP认证和辐照许可证，整个过程需六个月，预计在第三或第四季度实现产品出口 [44][45]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营收从2020年同期的490万美元增长309%至2000万美元，2021年全年营收从2020年的1590万美元增长242%至5430万美元，主要因医用和 recreational 大麻销量增加 [23] - 2021年第四季度未调整公允价值的毛利润为380万美元，2020年同期为280万美元；2021年全年为1190万美元，2020年为880万美元。2021年第四季度受加拿大和以色列疫情限制影响，毛利润暂时受到冲击 [24] - 2021年第四季度总运营费用为1600万美元，2020年同期为690万美元；2021年全年为4870万美元，2020年为1870万美元，增长原因包括七次收购成本和资本市场活动相关费用 [24] - 2021年第四季度净亏损为1250万美元，2020年同期为2000万美元；2021年全年为1850万美元，2020年为2870万美元 [25] - 2021年第四季度基本和摊薄后每股亏损为0.19美元，2020年同期为0.13美元；2021年全年分别为0.31美元和0.66美元，2020年为0.74美元 [25] - 2021年第四季度非国际财务报告准则调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）亏损830万美元，2020年同期亏损240万美元；2021年全年亏损2200万美元，2020年亏损490万美元。若排除2021年430万美元的收购成本，调整后EBITDA为亏损770万美元 [26] - 截至2021年12月31日，现金及现金等价物总计1390万美元，2020年12月31日为890万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司未明确提及各业务线具体数据，但营收增长主要源于医用和 recreational 大麻销量增加 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 据新前沿数据，2020年全球合法大麻销售额近240亿美元，预计到2025年将超过两倍，达到510亿美元 [8] - 以色列2020年进口大麻量超过其他国家，人均大麻使用率居世界首位，比美国高出近10% [16] - 德国约有10万名患者通过药房获取大麻，政府有强大的报销计划支持高定价结构 [18] - 公司在加拿大的品牌受消费者欢迎，Highland 和 WAGNERS 品牌在安大略省分别排名第一和第六 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是成为全球最大的优质大麻生产商之一，利用知名品牌、优质产品和忠实客户群，在短时间内成为市场领导者 [9] - 公司通过七次战略收购和建立世界级药房网络，实现垂直整合运营，拥有充足的优质种植能力、知名品牌和顶级基础设施，具备先发优势 [10][11] - 公司战略进入以色列、加拿大和德国市场，利用以色列的监管知识和医疗患者数据，支持德国和加拿大的运营；加拿大的室内种植设施为以色列和德国等市场提供优质产品；德国的认证设施作为泛欧分销中心 [21][22] - 公司计划在2022年将加拿大顶级品牌引入以色列和德国，统一品牌标准，目标是成为领先的国际大麻消费品公司 [28] - 公司预计五年内获得以色列优质大麻市场30%的份额和欧盟优质大麻市场10%的份额 [7][29] - 在以色列医疗大麻市场，公司是垂直整合企业，目前是上市公司中排名第二的企业，预计2022年表现将优于2021年 [56][57] - 在德国市场，公司已建立基础设施和物流中心，为市场扩张做准备，确保有足够的优质产品支持市场需求 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新兴的全球大麻经济充满机遇，但需要应对复杂的监管、建立基础设施和深入了解市场趋势 [9] - 短期内，以色列将是公司增长最快的市场；长期来看，公司期望将在以色列的成功经验拓展到德国市场 [17] - 公司认为德国成人娱乐用大麻合法化是政府的首要任务，公司有能力在该市场占据份额 [19] - 公司预计2022年第一季度营收同比加速增长，且持续环比增长，有望在第二季度实现正现金流和正调整后EBITDA [27] 其他重要信息 - 公司在2019 - 2021年三轮融资中成功筹集约7000万美元，并谨慎投入业务 [5] - 公司在德国收购了欧盟GMP认证的物流枢纽，2020年第四季度开始在欧洲销售产品，并对该设施进行升级和扩建 [11][12] - 2021年3月收购Trichome，增加了超过15000磅的优质室内种植能力 [12] - 通过收购MYM进入加拿大市场，实现成本效益的分销，并加强出口能力 [13] - 本月在以色列完成四项关键收购，整合四家领先药房，成为该国领先的零售医用大麻供应商，同时运营以色列最大的在线药房业务 [13][14] - 公司获得IMC GDP许可证，将用于增强与供应商的购买力，扩大产品范围 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何分配产品以维持加拿大市场势头并抓住国际市场机会 - 公司在加拿大建立了面向以色列、德国和加拿大市场的配送中心，产品分配根据不同品牌进行优化，以获取最高利润率，同时考虑不丢失各市场份额，必要时会从外部采购 [33] 问题2: 如何在2022年第二季度实现盈利，从毛利率和SG&A方面说明路径 - 2021年公司有收购、纳斯达克上市和融资等活动，产生大量交易成本。2022年，随着子公司全面合并、营收因协同效应和整合增加以及一次性成本减少，预计第二季度实现正调整后EBITDA，第四季度较低的毛利率也有望提高 [35][36] 问题3: 量化包含在EBITDA中的一次性影响金额 - 2021年收购成本为430万美元，纳斯达克上市相关费用为130万美元，所有收购、上市等活动现金支出超过2200万美元 [38] 问题4: 以色列市场产品协同效应、预期利润率和患者增长情况 - 公司战略开始显现协同效应，包括加拿大生产和以色列配送中心的整合，以及集中采购提高药房利润率。垂直整合部分产品利润率可达70%，药房部分可达25% - 30%。以色列市场因监管问题增长基数低于去年，但医用大麻合法化进程有望带来市场显著增长 [43][44][45] 问题5: 加拿大生产设施产能、产量提升、出口和供应情况，以及是否考虑增加产能 - 加拿大主要生产设施年产能近15000吨，未来会继续进行B2B采购，若需要更多产能将扩建设施 [47] 问题6: 以色列娱乐用大麻合法化的政治动态 - 以色列正在制定医用大麻新法律，最近已将大麻非刑事化。预计先实现医用大麻合法化，之后娱乐用大麻合法化进程将更容易，但目前难以估计具体时间 [53] 问题7: 德国市场进展，以及从加拿大和以色列进口产品的情况 - 德国官方宣布将推进大麻合法化，市场对大麻的讨论更加开放，自付费用通过保险报销计划的患者数量显著增加。公司目前从加拿大进口产品销售，正在努力建立从加拿大自有设施向德国供应产品的渠道，预计今年晚些时候开始运营 [54][55] 问题8: 公司在以色列市场与竞争对手的表现对比 - 在以色列医用大麻市场，公司是垂直整合企业，目前在上市公司中排名第二，预计2022年表现将优于2021年 [56][57] 问题9: 公司在德国/欧盟市场的市场份额和进展情况 - 公司在德国建立了基础设施和物流中心，为市场扩张做准备，确保有足够的优质产品支持市场需求，希望与竞争对手共同推动市场发展 [59]

收入和利润（同比环比） - Q4 2021收入为2000万美元，同比增长309%，环比增长35%[12] - 2021全年收入为5430万美元，同比增长242%[12] - 2021年营业收入为5430万加元，较2020年的1589万加元增长241.7%[27] - Q4 2021毛利润（公允价值调整前）为380万美元，2020年同期为280万美元[12] - 2021年毛利润（公允价值调整前）为1190万美元，2020年为880万美元[12] 成本和费用（同比环比） - Q4 2021行政费用为1150万美元，2020年同期为420万美元[12] - 2021年销售与营销费用为890万美元，2020年为380万美元[12] 净亏损和EBITDA - Q4 2021调整后EBITDA为-830万美元，2020年同期为-240万美元[12] - 2021年净亏损为1850万美元，2020年为2870万美元[12] - 2021年净亏损为1851.8万加元，相比2020年的2873.4万加元有所改善[27][28] - 2021年基本每股亏损0.31加元，较2020年0.74加元有所收窄[28] 现金流和现金等价物 - 截至2021年12月31日，现金及等价物为1390万美元，2020年同期为890万美元[12] - 2021年末现金及等价物为1390.3万加元，较2020年末888.5万加元增长56.5%[25][30] - 2021年经营活动现金流净流出3437.2万加元，较2020年净流出791.9万加元恶化334%[23][29] - 2021年融资活动现金流入4873.1万加元，主要来自股权发行（2813.1万加元）和权证发行（1122.2万加元）[30] 资产和负债 - 2021年总资产达2.87亿加元，较2020年3811.6万加元增长653.8%[25] - 2021年商誉资产激增至1.21亿加元，2020年仅为30.4万加元[25] - 2021年存货价值达2939.1万加元，较2020年837万加元增长251.1%[25] - 2021年通过收购TFC、Panaxia和MYM共产生商誉1.1亿加元[31] 业务线表现 - 2021年销售干花8410公斤，平均售价4.90美元/克，2020年为2586公斤，平均售价5.75美元/克[12] 收购相关财务数据 - PharmYarok收购时子公司营运资本赤字（不包括现金及等价物）为6.46亿美元[32] - PharmYarok收购时无形资产价值9.74亿美元，商誉价值42.94亿美元[32] - Vironna收购时子公司营运资本（不包括现金及等价物）为4400万美元[32] - Vironna收购时无形资产价值23.16亿美元，商誉价值22.5亿美元[32] - Oranim收购时子公司营运资本赤字（不包括现金及等价物）为5.95亿美元[32] - Oranim收购时使用权资产价值13.12亿美元，对应租赁负债13.12亿美元[32] - Oranim收购时无形资产价值29.91亿美元，商誉价值29.07亿美元[32] - PharmYarok长期贷款负债10.42亿美元，递延所得税负债2.24亿美元[32] - Vironna非控制性权益负债10.26亿美元，递延所得税负债5.32亿美元[32] - Oranim递延所得税负债6.88亿美元，非控制性权益负债18.49亿美元[32]