财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度实现3%的合并销售额增长,或1%的货币中性增长,主要由香氛和制药解决方案部门推动 [25] - 调整后EBITDA同比增长4%,调整后每股收益(不含摊销)为1.60美元 [26] - 第一季度自由现金流强劲,达到2.65亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 营养部门第一季度销售额为13亿美元,同比增长1%,调整后EBITDA增长6%,利润率提高60个基点 [27] - 健康与生物科学部门第一季度销售额同比下降3%,调整后EBITDA下降,利润率下降70个基点 [29] - 香氛部门第一季度销售额为5.69亿美元,同比增长5%,调整后EBITDA增长8%,利润率提高70个基点 [31] - 制药解决方案部门第一季度销售额为1.62亿美元,同比增长3%,调整后EBITDA增长2% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区第一季度销售额增长,香氛部门表现强劲 [13] - 亚洲市场第一季度销售额增长6%,主要由中国和印度推动 [13] - 拉丁美洲地区第一季度销售额增长11%,主要由本地货币销售推动 [14] - 欧洲、中东和非洲地区第一季度销售额下降5%,主要受新冠疫情和相关限制措施影响 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进与杜邦营养与生物科学业务的整合,已实现多个财务和组织整合里程碑 [22] - 公司预计2021年销售额将达到约112.5亿美元,同比增长6%,调整后EBITDA利润率约为23% [42] - 公司预计2021年资本支出将略高于原计划的销售额的4.5%,主要用于支持业务增长和整合 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2021年剩余时间的销售增长持乐观态度,预计将加速增长 [42] - 管理层预计欧洲业务将在全球疫苗接种率提高和限制措施放松后复苏 [14] - 管理层对整合杜邦营养与生物科学业务的进展感到满意,预计将实现3年30亿美元的协同效应目标 [23] 其他重要信息 - 公司已达成协议,将食品准备业务剥离给富乐公司,预计将于2021年第三季度完成 [10] - 公司预计2021年自由现金流将达到10亿美元 [38] - 公司预计2021年股息支付将达到1.97亿美元 [38] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何实现各业务线的增长目标? - 管理层预计2021年销售增长将加速,主要由香氛、健康与生物科学和营养部门推动 [54] - 管理层预计欧洲业务将在全球疫苗接种率提高和限制措施放松后复苏 [54] - 管理层预计食品服务业务将在经济重新开放后复苏 [54] 问题: 如何看待与同行的比较? - 管理层认为公司处于有利地位,可以通过资源配置和成本管理实现增长目标 [60] - 管理层预计2021年销售增长将加速,主要由香氛、健康与生物科学和营养部门推动 [60] 问题: 原材料成本上涨的影响? - 管理层预计2021年原材料和物流成本将上涨,需要与客户重新谈判价格 [66] - 管理层预计无法在2021财年内完全转嫁成本上涨,但相信可以通过定价和成本管理实现全年EBITDA目标 [66] 问题: R&D预算的分配? - 公司2021年R&D预算约为6.2亿美元,占销售额的5.5%,主要投资于健康与生物科学领域 [69] - 公司采用集中式R&D模式,约一半的R&D预算用于集中研发,另一半用于应用和应用开发 [69] 问题: 客户降低成本的需求? - 公司可以通过技术创新帮助客户降低成本,例如使用生物技术路径生产某些原料 [73] - 公司可以通过配方优化技术帮助客户降低产品中的甜味剂成本 [73] 问题: 印度业务的现状? - 印度业务约占公司总业务的1%-5%,第一季度实现两位数增长 [77] - 管理层对印度业务持谨慎态度,但目前尚未看到负面影响 [77] 问题: 新客户开发的进展? - 公司已实现首个跨部门销售,客户为大型全球客户,产品为洗涤剂酶 [96] - 公司预计2021年将实现2000万美元的跨部门销售目标 [96] 问题: 自由现金流指引的调整? - 公司预计2021年自由现金流为10亿美元,低于最初预期的13亿美元 [109] - 调整原因包括资本支出增加、库存增加以及N&B业务的税收影响 [109]

业绩总结 - 第一季度销售额为25亿美元，较去年增长3%；按货币中性计算增长为1%[15] - 2021年第一季度总收入为24.65亿美元，同比增长3%[26] - 2021年预计总收入约为112.5亿美元，同比增长6%[44] - 2020年第一季度收入为23.96亿美元，全年收入为106.41亿美元[48] 财务指标 - 调整后的运营EBITDA利润率为23.1%，较上年提高30个基点[15] - 2021年调整后的营业EBITDA利润率预计约为23%[44] - 自由现金流为2.65亿美元，占销售额的约11%[15] - 运营现金流为3.58亿美元，核心营运资本改善1.93亿美元[41] - 净债务与信用调整后的EBITDA比率为4.3倍，符合去杠杆目标[15][41] 地区销售表现 - 拉丁美洲地区销售增长11%，巴西和南方市场均实现双位数增长[17] - 北美地区销售增长2%，香氛部门实现最强增长[18] - 欧洲、中东和非洲地区销售下降5%，受COVID-19影响[18] - 亚洲地区销售增长6%，中国和印度均实现双位数增长[19] 部门收入 - Nourish部门收入为13.08亿美元，同比增长2.5%[28] - Health & Biosciences部门收入为4.26亿美元，同比下降3%[32] - Scent部门收入为5.69亿美元，同比增长5%[36] - Pharma Solutions部门收入为1.62亿美元，同比增长7%[39] 战略与展望 - 公司已进入协议，计划剥离水果制备业务，以优化投资组合[15] - 合并历史结果定义为2021年第一季度的IFF和N&B的销售数据，以便于比较[9]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-4858 INTERNATIONAL FLAVORS & FRAGRANCES INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) New York 13-1432060 (State or other juris ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-4858 INTERNATIONAL FLAVORS & FRAGRANCES INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation ...

业绩总结 - 预计合并后年收入约为110亿美元，年EBITDA约为25亿美元[13] - 预计合并后EBITDA利润率约为26%[19] - IFF的销售额预计在2021年达到115亿美元，调整后的EBITDA利润率为23.2%[42] - IFF在2020年的销售增长约为1%，其中85%的产品组合在疫情期间实现了4%的增长[42] - IFF在2021年的EBITDA贡献预计为5000万美元，2022年和2023年分别为1.4亿美元和3亿美元[37] 用户数据 - 预计合并后，约48%的销售来自小型、中型及私人标签客户[19] - 预计合并后，约43%的收入来自新兴市场[19] - IFF的客户基础约为45000个，其中52%为全球跨国公司[27] - 公司在高增长市场的客户超过45,000个[19] 研发与技术 - 公司在研发方面的投资是同行的1.5倍[19] - IFF的研发平台拥有超过12000项专利，30多个临床试验正在进行中[27] 市场展望 - IFF的总市场规模约为600亿美元，预计在未来几年将以3%至7%的年增长率增长[21] - IFF的香料市场规模为140亿美元，食品成分市场为130亿美元，健康与生物科学市场为50亿美元[21] 协同效应与成本管理 - IFF计划在2021年至2023年实现总计4.5亿美元的收入协同效应和2.2亿美元的成本协同效应[37] - 公司预计通过300百万美元的协同效应实现显著的利润扩张[44] - 公司已成立专门的整合管理办公室团队，负责里程碑的实现和成本协同计划的交付[44] 负面信息与挑战 - 2020年第四季度的销售和利润预期受到COVID-19疫情的影响[1] - 2020年第四季度的财务结果将受到经济环境波动的影响[1] - 2020年公司在COVID-19疫情期间财务表现稳健[45] 其他策略 - 公司预计在2021年开局强劲，立即执行预定的举措以加速协同效应的实现[45] - IFF的ESG评分为79，位于化学行业的前6名[35] - 公司资本配置政策包括债务偿还、维持股息政策和可能的资产剥离[39]

业绩总结 - 2020财年销售额为51亿美元，调整后的营业利润为9.22亿美元，调整后的每股收益为5.70美元[15] - 2020年第四季度销售额为13亿美元，调整后的营业利润为2.04亿美元，调整后的每股收益为1.32美元[20] - 2020财年自由现金流较上年增长13%，达到5.22亿美元[31] - 2020财年运营现金流同比增长2%，尽管净收入下降[31] 用户数据 - 2020年第四季度货币中性销售下降2%，不包括53周影响则上升2%[20] - 2020年第四季度的货币中性销售增长为+3%，若不考虑第53周则为+7%[25] - 消费者香氛部门表现强劲，家庭护理和个人洗涤产品增长显著，细分利润为8000万美元，利润率为15.9%[25] - 食品服务部门因COVID-19影响，销售下降双位数，整体销售为7.66亿美元，细分利润为9000万美元，利润率为11.8%[27] 未来展望 - 预计2021年EBITDA贡献约为5000万美元，整体销售预计达到115亿美元，调整后EBITDA利润率为23.2%[33] - 2021年预计实现销售协同效应为4500万美元，EBITDA协同效应为5000万美元[40] - 预计2023年EBITDA利润率将达到目标水平，净债务与EBITDA比率将在交易完成后24至36个月内达到目标[41] 新产品和新技术研发 - 2020年第四季度的香料成分销售额为5.04亿美元，主要受化妆品活性成分的双位数增长推动[25] 其他新策略和有价值的信息 - 2020年自由现金流显著增长，主要得益于营运资本改善和资本支出降低[15] - 2020年第四季度调整后的营业利润在货币中性基础上下降10%，包括外汇影响则下降9%[20] - 2020年第四季度货币中性调整后的每股收益下降11%，包括外汇影响则下降10%[20]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年销售额为51亿美元，按固定汇率计算较去年增长1%（排除2019年第53周） [12] - 2020年调整后营业利润率（不包括摊销）为18.1% [13] - 2020年调整后每股收益（不包括摊销）为5.70美元 [14] - 第四季度销售额为13亿美元，按固定汇率计算同比下降2%；排除2019年第53周约5000万美元的影响后，可比固定汇率增长率为2%；计入外汇相关价格变化后约为4% [23] - 第四季度调整后营业利润（不包括摊销）按固定汇率计算下降10%，计入1个百分点的外汇收益后下降9% [24] - 第四季度调整后每股收益（不包括摊销）为1.32美元，按固定汇率计算下降11%，计入1个百分点的外汇收益后下降10% [25] - 2020年经营现金流从6.99亿美元增至7.14亿美元，增长2% [38] - 2020年自由现金流较2019年的5.22亿美元增长13% [40] - 预计2021年全年销售额约为115亿美元，调整后EBITDA利润率约为23.2%；预计销售额将增长近4%，EBITDA利润率将扩大约100个基点 [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 香气业务（Scent） - 第四季度销售额为5.04亿美元，增长3%；排除第53周比较后增长7% [30] - 消费者香水业务实现高个位数增长，家庭护理和个人洗涤类别表现强劲 [30] - 2021年战略下的新业务在第四季度增长超过60%，占消费者香水业务增长的三分之一以上 [31] - 精细香水业务在第四季度实现中个位数增长 [31] - 香料成分业务实现高个位数增长，化妆品活性成分实现两位数增长 [32] - 第四季度利润率为15.9% [32] 风味业务（Taste） - 第四季度销售额为7.66亿美元，下降5%；排除第53周比较后下降1% [34] - 食品服务业务下降约17% [34] - 第四季度利润率约为11.8%，排除无形资产摊销后为17.2% [34][35] - Frutarom业务在本季度按固定汇率计算下降中个位数 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 约15%的业务受COVID - 19负面影响，2020年下降16%（排除第53周影响） [17] - 约85%的业务（包括食品、饮料、卫生和消毒类产品）具有防御性或受益于疫情，全年增长约4%（排除第53周影响） [18] - 北美业务表现强劲，实现中个位数增长；拉丁美洲和大亚洲地区的风味业务因疫情面临挑战；EAME地区因咸味解决方案业务疲软表现不佳，主要受食品服务市场影响 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2月1日完成与杜邦营养与生物科学（DuPont N&B）的合并，建立新公司，成为消费品和商业产品创新领导者和全球价值链参与者 [8] - 推出新品牌标识和宗旨，统一组织，推动各部门成功 [9] - 强调执行，通过跨部门协作和与市场及地区紧密结合，实现交易带来的协同效应 [15] - 2021年起，将按更常见方法计算固定汇率销售额增长，从4 - 4 - 5周财务报告日历改为日历月结束报告，转向按调整后EBITDA基础进行报告和指导，消除公司费用线，在5月第一季度财报发布前分享2020年各业务部门的预计销售额和EBITDA [55][56] - 新公司研发投资将是最接近竞争对手的1.5倍，在营养、培养物、酶、益生菌、大豆蛋白、风味和香料等核心类别占据第一或第二位置，拥有行业最广泛和最多样化的客户群，超45000家，约48%的年销售额来自中小和自有品牌客户 [61][62] - 预计到2024年实现约4亿美元的运营收入协同效应，贡献至少1.45亿美元的EBITDA；到2023年底实现3亿美元的成本协同效应，预计2021年实现约5000万美元的EBITDA贡献 [65][66] - 未来几年预计实现约4% - 5%的有机销售额增长，2023年调整后EBITDA利润率预计达到约26%，较2020年提高约400个基点；预计2023年自由现金流显著增加至约20亿美元；目标是在交易完成后24 - 36个月内将净债务与EBITDA比率降至3倍，并维持投资级评级 [75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司在疫情挑战下取得稳健财务业绩，业务组合展现韧性，2021年1月合并公司表现强劲，固定汇率增长约2%，香气业务趋势良好，风味业务改善，N&B业务仍受疫情压力 [11][21] - 预计2021年上半年COVID - 19影响与2020年下半年相似，全年精细香水、食品服务和生物精炼业务有望改善，但销售额仍可能低于2019年水平 [41] - 对新公司前景充满信心，认为能够实现长期增长目标，通过协同效应和业务改善提升盈利能力和股东价值 [60][75] 其他重要信息 - 会议将进行直播记录，可进行回放，会议中会做出前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，相关信息可参考昨日新闻稿中的警示声明和风险因素 [3][4] - 会议展示的非GAAP财务指标排除了影响可比性的项目，其与GAAP指标的调节信息可在公司网站获取 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何实现4% - 5%的有机增长目标以及外汇会计变更的贡献，为何有信心实现EBITDA利润率目标 - 公司对实现长期目标充满信心，香气业务已显著好转，风味业务也有改善迹象，N&B部分业务受疫情影响，下半年有望恢复，且交叉销售和集成解决方案将助力增长；在EBITDA利润率方面，香气和风味业务均有改善趋势，N&B业务利润率表现良好 [84][85][88] - 公司提供的指导以美元为单位，新的外汇计算方法会使增长率看起来更好，但不改变实际美元金额 [89] 问题2: 2021年指导中有机成分和外汇定价情况，以及2021年增长的正负驱动因素 - 预计原材料成本上升，定价会考虑成本回收；从加权货币篮子看，2021年与2020年预算差异约1%，目前实际情况好于预期，预计2021年增长率约3.5%，1月初步销售增长约3%，符合预期 [94][96] - 预计年初宏观影响与2020年下半年相似，下半年情况将好转 [98] 问题3: 食品服务业务具体下降幅度、1Q是否减速，以及风味业务（除食品服务）未实现中个位数增长的原因 - 食品服务业务2021年将逐步恢复到2019年水平，1月下降高个位数，表现好于去年；风味业务受客户结构影响，以中小客户为主，但目前有良好复苏迹象和新项目储备 [108] 问题4: 2021年香气业务中精细香水和消费者香水业务的预期，以及新业务赢单的增长空间 - 公司认为在香气业务上正在获得市场份额，消费者香水业务受益于COVID - 19带来的个人洗涤和卫生产品需求增长，以及之前的三个核心赢单项目，预计2021年将保持良好增长 [110][111] 问题5: 过去几年公司表现不及同行的原因，以及是否有不同做法 - 公司战略明确，应对市场变化得当，从2014年销售额30亿美元发展到如今110亿美元，在多个类别占据领先地位；但食品业务在营收方面面临挑战，主要与合规和欧洲组织整合速度有关，目前已解决这些问题，未来几年将专注于执行和股东价值创造 [116][117][121] 问题6: COVID对杜邦业务的影响程度，公司与杜邦之前的客户关系，以及其他香精香料公司与杜邦的业务往来 - 杜邦N&B业务约20%受COVID影响，不同领域影响程度不同；公司与杜邦有少量客户关系，其他香精香料公司与杜邦也有少量业务往来 [123][124][125] 问题7: 2021年税率指导、预计资本支出以及上半年和下半年EPS的权重 - 由于杜邦N&B是分拆业务，税务实体设置复杂，需进一步工作确定税率，其税率高于公司之前的17.5%；公司更关注EBITDA指标，未提供EPS指导，因此无法回答EPS权重问题；预计资本支出与S - 4文件一致，约4.65 - 4.7亿美元，其中N&B约2.35亿美元，公司约2.3亿美元 [130][131] 问题8: 长期目标4% - 5%的固定汇率增长是否因新的收入披露方法而改变，以及该目标与市场增长的关系 - 长期目标以美元设定，新方法不改变实际美元金额，但固定汇率增长率会更高；考虑到2021年上半年受COVID影响，市场增长会放缓，公司采取更谨慎态度，但长期来看，4% - 5%的目标对两家合并公司来说是合理且高于过去两三年表现的，同时公司有良好的增长市场曝光度和交叉销售机会 [139][140][142] 问题9: 业务运营杠杆未体现，即销售额增长时利润未更快增长的原因 - 从全年数据看，利润增长快于销售额；第四季度利润受年度激励计划（AIP）调整影响，2019年第四季度有信贷，2020年有成本投入，约2700万美元；此外，COVID带来额外成本，约2600万美元，这些情况在2021年不会重复 [151][152][154]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度实现1%的货币中性销售额增长，较2020年第二季度提高500个基点 [9] - 第三季度货币中性基础上，销售额达13亿美元，较2019年第三季度增长1%；调整后营业利润（不包括摊销）增长1%至2.41亿美元；调整后每股收益（不包括摊销）为1.40美元，增长1% [23][24][25] - 报告基础上，第三季度销售额持平，调整后营业利润（不包括摊销）下降4% [26] - 若采用同行计算方法，第三季度货币中性销售额增长率预计为3% [29] - 第三季度经营现金流和自由现金流分别增长8%和30% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 香精业务（Scent） - 销售额达5.03亿美元，整体增长4%，消费者香精业务表现出色，织物、家庭、头发护理和个人洗涤产品类别均实现强劲增长 [34] - 香水业务销售额仍面临挑战，但第三季度下降14%，较上一季度下降40%有显著改善 [35] - 香料成分业务在第二季度受供应限制影响后，第三季度恢复增长，化妆品活性成分实现两位数增长 [35] - 该部门本季度利润显著改善，部门利润增长20%至1.01亿美元 [35] 风味业务（Taste） - 食品服务业务第三季度仍面临压力，货币中性基础上较上年下降13%，拖累整体销售额增长约2个百分点 [36][37] - 除食品服务外的其他风味业务组合在全球市场实现正货币中性增长，北美地区表现亮眼，几乎所有类别均实现两位数增长 [37] - Frutarom较上年下降2%，因其在食品服务领域的业务和主要为小型本地和区域客户的客户群继续受到疫情的不利影响 [39] - 该部门利润率为13.3%，部门利润为1.02亿美元，销售额为7.65亿美元 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地区来看，增长主要由北美和大亚洲地区两位数的改善带动，新业务表现强劲；EAME地区业绩面临挑战 [13] - 十月开始第四季度时，货币中性基础上实现低个位数增长，与第三季度结果一致 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于控制可控因素，如运营支出和资本支出，以推动强劲现金流，保持强大的运营资本纪律，并利用投资组合的优势来应对市场挑战 [45][49] - 公司积极审查投资组合，以最大化回报，推动增值类别的增长，并通过减少费用和资本分配或完全剥离来降低低价值业务的优先级 [64] - 公司在Frutarom整合方面取得进展，预计到2021年第一季度基本完成制造优化计划，并计划到2021年底关闭约35个制造工厂 [52][54] - 公司与杜邦营养与生物科技（DuPont N&B）的合并计划按计划推进，目标关闭日期为2021年2月1日，已实现2020年下半年的所有目标 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情相关挑战，但公司业务表现出韧性，多数业务实现增长，尤其是消费者香精业务连续三个季度实现两位数货币中性增长 [9][17] - 食品服务和香水业务受疫情影响较大，全年至今下降近20%，尽管第三季度较第二季度有所改善，但鉴于近期疫情感染增加，仍对其趋势持谨慎态度 [20][21] - 第四季度增长可能不会高于第三季度的1%，且面临去年第53周销售和利润贡献带来的约5000万美元销售额和1500 - 2000万美元营业利润的逆风 [47][48] - 公司对与N&B的合并感到兴奋，认为有机会创造显著的长期股东价值 [64] 其他重要信息 - 公司欢迎新的风味部门负责人Kathy Fortmann，她将领导风味业务以及合并后的风味食品和饮料部门 [14][15] - 公司感谢Matthias Haeni在公司30年的贡献，他已退休 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 调整后息税前利润（EBIT）和息税折旧摊销前利润（EBITDA）表现为何不及同行，以及毛利率和销售、一般及行政费用（SG&A）的压力具体情况和何时恢复正常，同时询问第三季度Frutarom的协同效应金额 - 公司今年至今调整后营业利润（不包括摊销）下降4%，主要原因包括销售组合不利、原材料价格与成本不利、疫情相关增量成本、激励性薪酬逆风等；积极因素包括第三季度销量增长、协同效应、生产力和成本纪律 [73][74][76] - 尽管受到疫情影响，Frutarom仍有望实现今年5000万美元的采购和制造优化成本协同效应目标，第三季度协同效应超过1000万美元 [78] 问题2: 风味业务表现不佳的原因及改进策略，以及与中小客户的业务问题是短期还是长期问题 - 公司认为需要调整报告差异，特别是外汇相关定价；食品服务业务受疫情影响，欧洲市场存在弱点，公司将借鉴北美市场的成功经验，制定改进计划 [82][83] - 公司认为中小客户长期来看对业务增长有益，尽管受疫情影响较大，但多数客户有望恢复增长，不同地区情况有所不同 [86][88] 问题3: 第四季度的成本情况以及对N&B交易管理预测的依据 - 第四季度销售开局良好，但由于欧洲新的封锁措施和去年第53周的高基数，公司持谨慎态度 [91][93] - 预计第四季度疫情成本约为500万美元，远低于第三季度的约1300万美元；去年第53周带来约5000万美元销售额和1500 - 2000万美元营业利润的逆风，但今年库存情况改善预计带来至少1000万美元的积极影响，协同效应和生产力效益也将带来类似积极影响 [95][96][100] - 公司对不同业务板块的增长前景进行了分析，包括消费者香精、香水、活性化妆品、风味饮料、天然产品解决方案、食品服务等业务，以及N&B的部分业务，认为这些业务将在2021年带来增长；集成解决方案预计在合并后第二年开始发挥作用 [103][106][109] 问题4: 从Frutarom整合中学到的经验教训以及如何应用于N&B合并，以及是否有资产剥离计划及相关时间和规模 - 经验教训包括提前组建对齐的团队、提前规划和测试集成解决方案和交叉销售机会、优化业务布局等，公司认为这些经验有助于更好地准备与N&B的合并 [119][121][123] - 公司正在积极审查投资组合，可能会对不符合战略的业务进行资产剥离，但目前谈论具体细节还为时过早 [118] 问题5: 第三季度季度内趋势中订单与实际销售增长差异的原因，以及原材料价格与成本逆风是否包含疫情成本及具体金额 - 疫情期间客户订单行为发生变化，季度初订单较多，但随着季度推进订单量下降，同时不同地区情况也有所不同，如欧洲的封锁措施影响了订单和销售 [128][129][130] - 第三季度原材料价格与成本逆风主要来自香料成分业务使用高成本库存，疫情相关成本在原材料使用中占几百万美元，预计第四季度仍为轻微负面，但总体输入成本将有积极影响 [131] 问题6: 风味业务本季度利润率同比下降更多的原因，以及十月积极趋势的细分市场和地理区域情况，以及十一月封锁措施的影响 - 利润率下降主要是由于疫情成本的影响，且与香精业务相比，风味业务在食品服务和其他业务的组合上，毛利率面临挑战 [134][136] - 十月销售额基本处于低个位数，与第三季度一致；预计欧洲的封锁措施将对食品服务业务产生一定影响；香精业务中，香水销售在十月表现强劲，消费者香精业务保持两位数增长；各地区中，欧洲是关注焦点，北美表现良好，拉丁美洲可能好于预期，亚洲情况尚可，印度市场正在复苏 [139][140][142] 问题7: 植物性肉类市场的最新情况 - 公司认为在该领域具有优势，市场起初受快餐店业务下滑影响，但现在一些地区正在恢复，越来越多的产品进入超市，预计该类别未来将继续增长 [144][145][146] 问题8: 为何不采用与同行相同的货币中性销售结果报告方式 - 公司认为自己的报告方式更能反映潜在的货币中性增长，但在与同行比较时存在不利影响，正在与审计委员会讨论该问题 [149][151] 问题9: Frutarom整合中销售协同效应不利的具体例子 - 公司提到佛罗里达的柑橘业务，由于竞争对手建立了自身能力并失去了大客户，公司失去了相当一部分业务，这是销售协同效应不利的一个例子；公司预计N&B合并中不会出现太多此类情况，但会将其纳入考虑 [156][157]

业绩总结 - 2020年第三季度销售额为13亿美元，较去年同期增长1%[16] - 调整后的营业利润（不含摊销）为2.41亿美元，同比增长1%[16] - 调整后的每股收益（不含摊销）为1.40美元，同比增长1%[16] - 2020年第三季度的货币中性销售增长为1%[24] - 2020年第三季度的营业现金流增长了8%，主要得益于核心营运资本的改善[31] - 自由现金流较去年增长了30%[31] 用户数据 - 香水业务实现4%的货币中性销售增长，消费者香水表现强劲[22] - 食品服务业务受到COVID-19影响，货币中性销售下降14%[10] - 食品服务部门与去年相比下降了两位数，受到COVID-19影响[24] - 北美市场实现了两位数的增长，几乎所有类别均有所增长[24] 未来展望 - 预计2021年第一季度将完成Frutarom的整合[34] - 全球市场条件仍然不稳定且不可预测，公司将专注于控制可控因素以推动强劲现金流[37] 新产品和新技术研发 - 由于协同效应和生产力提升，调整后的营业利润增长1%[21] - 2020年第三季度，香水部门的利润为1.01亿美元，利润率为20.2%[22] 负面信息 - 由于COVID-19成本和价格/混合影响，整体盈利能力受到挑战[21] - Frutarom的收入较去年下降了2%[24] 其他新策略 - 资本支出占销售额的约3.3%，相比于去年的4.2%有所下降[31]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-4858 (Exact name of registrant as specified in its charter) New York 13-1432060 (State or other jurisdiction of incorporation or organiza ...