业绩总结 - 截至2022年6月30日，Icahn Enterprises L.P.的净收入为1.95亿美元，每个存托单位0.64美元，较2021年同期的2600万美元和0.10美元显著增长[2] - 2022年第二季度，Icahn Enterprises L.P.的净亏损为1.28亿美元，调整后的EBITDA为1.26亿美元，较2021年第二季度的调整后EBITDA减少6600万美元[2] - 2022年第二季度，净销售额和其他运营收入为1.98亿美元，较2021年同期的1.76亿美元增长12.5%[19] - 2022年上半年，调整后EBITDA为3700万美元，与2021年上半年的3480万美元持平[19] - 2022年上半年，净收入（损失）为598百万美元，2021年上半年为（136）百万美元[38] 用户数据 - 2022年第二季度，Pharma部门的Pancreaze和Qsymia的季度处方量实现强劲增长[20] - 2022年7月，FDA批准Qsymia用于治疗12至17岁青少年的肥胖症[20] 未来展望 - 截至2022年6月30日，投资基金的净资产价值增加了15亿美元，反映了某些子公司的公允价值变化[2] - 截至2022年6月30日，公司的流动资产总额为68.98亿美元[23] - 截至2022年6月30日，公司的总流动性为71.93亿美元[23] 新产品和新技术研发 - 2022年第二季度，Pharma部门的Pancreaze和Qsymia的季度处方量实现强劲增长[20] - 2022年7月，FDA批准Qsymia用于治疗12至17岁青少年的肥胖症[20] 市场扩张和并购 - CVR Energy在2022年第二季度的净销售额同比增长14亿美元（76%），达到31亿美元[10] - CVR Energy的炼油利润率在2022年第二季度为每桶26.10美元，较2021年第二季度的6.72美元显著提高[10] 负面信息 - 2022年第二季度的调整后EBITDA为（287）百万美元，较2021年同期的（62）百万美元有所下降[34] - 2022年第二季度净收入（损失）为（493）百万美元，2021年同期为（62）百万美元[34] - 2022年第二季度的其他费用为84百万美元，较2021年同期的3百万美元显著增加[34] 其他新策略和有价值的信息 - 2022年第二季度，Icahn Enterprises L.P.宣布每个存托单位的季度分配为2.00美元[2] - 2022年上半年，资本支出为900万美元，较2021年上半年的700万美元增长28.6%[19]

财务数据和关键指标变化 - 2022年上半年净收入为1.95亿美元，每存托单位0.64美元，调整后EBITDA为7.42亿美元；去年上半年净收入为2600万美元，每存托单位0.10美元，调整后EBITDA为6.27亿美元 [7] - 第二季度净亏损1.28亿美元，调整后EBITDA为1.26亿美元，与2021年第二季度相比，净收入增加800万美元，调整后EBITDA减少6600万美元 [8] - 截至2022年6月30日，指示性净资产价值为66亿美元，较2021年12月的期末数据增加15亿美元 [8] - 2022年第二季度净亏损1.28亿美元，上年同期净亏损1.36亿美元；调整后EBITDA为1.26亿美元，上年同期为1.92亿美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 投资基金 - 2022年上半年投资基金回报率为4.3%，主要受能源投资推动；第二季度回报率为 - 4.8%，主要受医疗保健投资影响，部分被广泛市场对冲所抵消 [9] - 2022年第二季度投资基金回报率为 - 4.8%，上年同期为1.4%；长期头寸业绩归因于 - 20.8%，空头头寸和其他为16%；季度末净空头名义敞口为28%，第一季度末为21%；季度末投资约44亿美元 [13][14] 能源业务 - 2022年第二季度能源业务净销售额为31亿美元，上年同期为18亿美元；调整后EBITDA为2.73亿美元，2021年第二季度为4900万美元 [15] - 2022年第二季度每桶吞吐量炼油利润率为26.10美元，上年同期为6.72美元；RIN成本对炼油业务产生负面影响，季度费用为1.53亿美元 [15] - CVR Partners 2022年第二季度EBITDA为1.47亿美元，2021年第二季度为5100万美元；UAN平均实现门价同比提高134%至每吨555美元，氨提高193%至每吨1182美元 [15] 汽车业务 - 2022年第二季度汽车业务净销售和服务收入为6.21亿美元，较上年同期减少1600万美元；汽车服务收入增加3400万美元，售后零部件销售减少6300万美元 [16] - 2022年第二季度调整后EBITDA为1300万美元，2021年第二季度为2500万美元 [16] 房地产 - 2022年第二季度净销售和其他收入较上年同期增加300万美元；调整后EBITDA为400万美元，2021年第二季度亏损200万美元 [17] 其他业务 - 2022年第二季度其他业务净销售和其他收入较上年同期增加2200万美元；调整后EBITDA为1900万美元，2021年第二季度为2100万美元 [19] - Viskase受益于定价举措，但被原材料价格上涨、分销成本增加和制造效率低下所抵消；Home Fashion在酒店业务需求高；制药部门PANCREAZE和Qsymia处方量增长强劲 [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为激进主义是最佳投资范式，在投资部门的多数控股和少数股权中践行激进主义原则，目前在14家上市公司董事会中有代表 [6] - 公司坚信对冲头寸以降低风险，特别是在当前波动的市场中 [6] - 公司继续专注于建立资产价值并保持充足流动性，以利用现有运营部门内外的机会 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司整体战略未变，使用广泛市场对冲和单一头寸对冲相结合的方式，并根据公司状况、业绩和计划执行情况进行调整；会根据市场波动优化策略，在波动情况下寻找获利机会 [27][28] - Viskase此前未充分认识到通胀逆风，在价格调整上滞后，目前业务团队已在一定程度上抵消通胀影响，待生产线完全恢复运行，业绩有望提升 [32][34] - 公司在与客户沟通价格上涨问题时保持尊重，客户理解能源价格上涨、原材料价格上涨和短缺的环境，公司能够将成本上涨传递给客户 [36] 其他重要信息 - 公司维持控股公司和各运营子公司的充足流动性，季度末现金、现金等价物、投资基金投资和循环信贷额度总计约72亿美元；子公司拥有约10亿美元现金和2.95亿美元未动用信贷额度 [21] - 董事会宣布每单位2美元的季度现金分配 [10] - CVI宣布每股3美元的现金分配，包括每股2.60美元的特别股息；CVR Partners宣布第二季度每单位10.05美元的现金分配 [9][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在14家上市公司董事会有代表，与其他时期相比情况如何，公司对这种参与的接受度是否随时间变化？ - 至少在发言者任职期间，公司在上市公司董事会的代表数量一直在10 - 16家左右波动；从长期来看，公司与管理层的关系总体上是合作且富有成效的，尽管最初接触时可能不太合作 [24][25] 问题2: 在当前市场背景和波动下，公司投资策略是否改变，是否考虑更多单一头寸、空头头寸或对冲？ - 公司整体战略未变，根据具体情况使用广泛市场对冲和单一头寸对冲相结合的方式，并根据市场情况进行调整；会关注波动情况，适时优化策略 [27][28] 问题3: Viskase净资产价值季度环比下降2000万美元，主要是EBITDA下降导致，还是涉及现金或营运资金？ - 主要是EBITDA同比下降导致，过去12个月EBITDA减少200万美元；Viskase此前未充分应对通胀，生产线曾停产，目前业务团队已在一定程度上抵消通胀影响，待生产线完全恢复运行，业绩有望提升 [31][34] 问题4: Viskase成本未降低，但已进行价格上涨，是否还能继续提价？ - 公司在与客户沟通时保持尊重，客户理解能源价格上涨、原材料价格上涨和短缺的环境，公司能够将成本上涨传递给客户 [36] 问题5: Viskase需求强劲，是否存在外汇影响，主要是成本问题吗？ - 调整后EBITDA存在因美元与欧元及其他欧洲货币汇率大幅波动导致的翻译问题，主要是资产负债表翻译问题；公司正在寻找机会解决交易性外汇成本问题，主要涉及墨西哥与美元以及部分欧洲内部货币的翻译，占比很小 [38][39]

Table of Contents | UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION | | | | | --- | --- | --- | --- | | Washington, D.C. 20549 | | | | | FORM 10-Q | | | | | (Mark one) | | | | | ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | | | | | For the Quarterly Period Ended June 30, 2022 | | | | | OR | | | | | ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | | | | | to | For the Transition Period from | | | | | | (State or Other ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收41亿美元，归属伊坎企业的净收入为3.23亿美元，即每存托单位1.06美元，较2021年第一季度每存托单位增加0.41美元 [8] - 2021年3月31日止3个月营收34亿美元，归属伊坎企业的净收入为1.62亿美元，即每存托单位0.65美元；2022年3月31日止3个月，归属伊坎企业的调整后EBITDA为6.16亿美元，而2021年同期为4.35亿美元 [9][10] - 截至2022年3月31日，指示性净资产价值较2021年12月31日增加11亿美元 [10] - 2022年第一季度末现金和基金投资约60亿美元，偿还5亿美元债务，每年节省利息支出3400万美元，董事会宣布每季度2美元的现金分红 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 投资基金 - 2022年第一季度回报率为9.6%，高于2021年同期的9.2%，主要受能源投资推动；多头头寸正绩效贡献为15.1%，空头头寸和其他负绩效贡献为5.5% [11][17] - 季度末净空头名义敞口为21%，而年末为31%，季度末基金投资约47亿美元 [18] 能源业务 - 2022年第一季度净销售额24亿美元，高于2021年同期的15亿美元；综合调整后EBITDA为2.78亿美元，2021年第一季度为0 [19] - 2022年第一季度总吞吐量约为19.7万桶/日，高于2021年第一季度的18.6万桶/日；每桶吞吐量炼油利润率为16.75美元，2021年同期为3.05美元 [19] - 2022年第一季度可再生识别号（RINs）费用为1.07亿美元；CVR Partners 2022年第一季度EBITDA为1.23亿美元，2021年第一季度为500万美元 [20][21] - 2022年第一季度UAN平均实现出厂价较2021年第一季度提高212%至496美元/吨，氨提高252%至1055美元/吨 [21] 汽车业务 - 2022年第一季度净销售和服务收入为5.54亿美元，较2021年同期减少4400万美元；调整后EBITDA亏损200万美元，2021年第一季度亏损900万美元 [22][23] 食品包装业务 - 2022年第一季度净销售和调整后EBITDA与上年同期持平，销量略有下降，面临原材料价格上涨和运输成本上升的压力，但被积极的定价举措抵消 [24] 房地产 - 2022年第一季度净销售和其他收入较上年同期增加1100万美元，调整后EBITDA为600万美元，2021年第一季度为200万美元 [25] 家居时尚 - 2022年第一季度净销售较上年同期增加1400万美元，调整后EBITDA为100万美元，2021年第一季度亏损200万美元 [26] 制药 - 2022年第一季度净营业收入为1600万美元，调整后EBITDA为200万美元；Pancreaze和Qsymia处方量分别较上年同期增长12%和8% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为激进主义是最佳投资范式，对西南天然气的激进主义运动感到满意 [8] - 能源业务中CVR专注于脱碳，宣布将可再生能源业务分离，以更好地调整组织结构；汽车服务业务团队正在执行多年改进计划；制药业务中Vivus计划将Qsymia的地理覆盖范围扩大到欧洲，预计2023年第一季度推出 [20][13][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 实际事件、结果和成果可能与预期存在重大差异，受多种已知和未知风险、不确定性和其他因素影响，包括新冠疫情和俄乌冲突的影响 [4] - 市场波动对公司投资策略带来挑战，但当前市场正是进行投资组合对冲的时机，公司不会对市场进行猜测，认为今年剩余时间会很有趣 [34][35] 其他重要信息 - 公司在本次财报电话会议中的前瞻性陈述受1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款保护，且不承担更新或修订前瞻性陈述的义务，除非法律另有要求 [3][5] - 财报展示中包含某些非GAAP财务指标，可在展示材料后面找到与最直接可比GAAP财务指标的调节表 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 在当前美联储和地缘政治风险的市场背景下，投资组合与过去相比有何不同定位，以及未来如何应对 - 公司是价值投资者，长期投资采用价值策略，选择性使用市场对冲工具，策略没有改变；会持续审视所有头寸，但不会对市场进行猜测，认为今年剩余时间会很有趣 [34][35] 问题2: 在当前市场背景下，哪些市场领域对公司的投资风格更具吸引力 - 公司鼓励关注其投资公告，强调寻找价值，当前市场有机会也有风险，会持续筛选深度价值机会 [36] 问题3: 2月份的债务偿还资金是否全部来自控股公司现金，还是从对冲基金中提取资金用于偿还 - 债务偿还资金全部来自控股公司，无需从基金赎回资金 [40]

业绩总结 - Icahn Enterprises L.P.在2022年第一季度的净收入为3.23亿美元，调整后的EBITDA为6.16亿美元，分别较2021年第一季度增加了1.61亿美元和1.81亿美元[3] - 2022年第一季度的净收入为8.85亿美元，较2021年第一季度的5.99亿美元增长了47%[36] - 2022年第一季度调整后EBITDA为12.52亿美元，较2021年第一季度的4.35亿美元增长了188%[36] 用户数据 - Pancreaze和Qsymia的处方增长率分别为12%和8%[21] 投资与资产 - 截至2022年3月31日，Icahn Enterprises的指示性净资产价值较2021年12月31日增加了11亿美元[3] - 截至2022年3月31日，公司的指示性净资产价值为6231百万美元，较2021年12月31日的5121百万美元增长22%[25] - 截至2022年3月31日，公司的流动资产总额为6822百万美元，其中持有公司现金及现金等价物为1369百万美元[22] - 截至2022年3月31日，公司的总流动性为7265百万美元[24] - 截至2022年3月31日，子公司可用的循环信贷额度为443百万美元[23] 部门表现 - 投资部门在2022年第一季度的表现为正增长9.6%，主要受能源行业投资的推动[3] - CVR Energy在2022年第一季度的净销售额同比增长910百万美元（62%），达到24亿美元[8] - CVR Energy的调整后EBITDA在2022年第一季度增加了1.44亿美元，达到1.42亿美元，而2021年同期为负200万美元[8] - 汽车部门在2022年第一季度的调整后EBITDA亏损为200万美元，较2021年同期的900万美元亏损有所改善[11] - 食品包装部门在2022年第一季度的净销售额与2021年持平，调整后EBITDA为1500万美元[14] - 房地产部门在2022年第一季度的调整后EBITDA为600万美元，较2021年同期的200万美元有所增加[15] - 家居时尚部门在2022年第一季度的净销售额为5500万美元，较2021年同期增加1400万美元[19] - 制药部门2022年第一季度净销售额为1600万美元，较2021年第一季度的3000万美元下降46.67%[20] - 2022年第一季度调整后EBITDA为200万美元，较2021年第一季度的300万美元下降33.33%[21] - 能源部门2022年第一季度的EBITDA为1.67亿美元，相较于2021年第一季度的亏损6,100万美元实现了显著改善[38] - 食品包装部门2022年第一季度的EBITDA为1,300万美元，较2021年第一季度的800万美元增长了62.5%[36] - 房地产部门2022年第一季度的EBITDA为600万美元，较2021年第一季度的200万美元增长了200%[36] 费用与损失 - 2022年第一季度的利息支出为1.32亿美元，较2021年第一季度的1.94亿美元减少了31.4%[36] - 2022年第一季度的折旧和摊销费用为1.22亿美元，较2021年第一季度的1.27亿美元略有下降[36] - 确认2022年第一季度的转型损失为1,400万美元，较2021年第一季度的2,400万美元有所减少[36] - 确认2022年第一季度的其他费用为2,500万美元，较2021年第一季度的5,000万美元减少了50%[36]

Table of Contents | UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION | | | | | --- | --- | --- | --- | | Washington, D.C. 20549 | | | | | FORM 10-Q | | | | | (Mark one) | | | | | ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | | | | | For the Quarterly Period Ended March 31, 2022 | | | | | OR | | | | | ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | | | | | to | For the Transition Period from | | | | (State or Other | | ...

业绩总结 - Icahn Enterprises L.P.在2021年第四季度净亏损为3.96亿美元，全年净亏损为5.18亿美元，相较于2020年改善了11亿美元[3] - 2021年，Icahn Enterprises的投资部门亏损13亿美元，包含4.35亿美元的RINs费用和2.05亿美元的汽车转型损失及库存减值[3] - 2021年，Icahn Enterprises的指示性净资产价值增加了16亿美元，达到51亿美元[3] - 截至2021年12月31日，公司的流动资产总额为65.7亿美元[28] - 截至2021年12月31日，公司的指示性净资产价值为51.21亿美元，较2020年增长44.04%[30] 用户数据 - 能源部门2021年第四季度净销售额为21.13亿美元，同比增长89%[11] - 汽车部门2021年第四季度净销售额为5.58亿美元，同比下降6%[15] - 食品包装部门2021年第四季度净销售额为1.05亿美元，较2020年增长2.94%[18] - 房地产部门2021年第四季度净销售及其他收入为1900万美元，较2020年下降44.12%[20] - 家居时尚部门2021年第四季度净销售额为5400万美元，较2020年增长12.5%[24] - 制药部门2021年第四季度净销售及其他收入为1700万美元，较2020年下降80%[26] 财务数据 - 能源部门2021年第四季度调整后EBITDA为4000万美元，相较于去年同期的亏损700万美元[11] - 汽车部门2021年第四季度调整后EBITDA为负9700万美元，较去年同期的负300万美元显著恶化[15] - 食品包装部门2021年第四季度调整后EBITDA为800万美元，较2020年下降42.86%[18] - 房地产部门2021年第四季度调整后EBITDA为负300万美元，较2020年下降137.5%[21] - 家居时尚部门2021年第四季度调整后EBITDA为200万美元，较2020年实现扭亏为盈[23] - 制药部门2021年第四季度调整后EBITDA为300万美元，较2020年下降72.73%[26] - 截至2021年12月31日，调整后EBITDA的合并净收入为负8.26亿美元[39] 未来展望与策略 - 2021年，Icahn Enterprises共宣告四次季度分配，总计每个存托单位8.00美元[3] - 2021年10月29日，公司宣布以约2.9亿美元的总对价出售PSC Metals, LLC[4] - 2021年12月7日，公司完成了对PSC Metals的100%股权出售，获得收益3.23亿美元，并确认税前出售收益1.63亿美元[4] 负面信息 - 2021年，汽车部门净亏损为260百万美元，房地产部门净亏损为8百万美元[41] - 2021年，调整后EBITDA为273百万美元，较2020年下降[41] - 2021年三季度，汽车业务的调整后EBITDA为负9700万美元[39] - 2021年三季度，房地产业务的调整后EBITDA为负300万美元[39]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年IEP净亏损5.18亿美元，第四季度净亏损3.96亿美元，较2020年显著改善；2021年全年调整后EBITDA为正2.73亿美元 [10] - 2021年指示性净资产价值增加16亿美元至51亿美元 [11] - 2021年第四季度调整后EBITDA归属IEP的亏损为4.43亿美元，而上年同期为盈利4.23亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 投资基金 - 2021年全年表现持平，第四季度负回报率为8.3%，主要受空头头寸影响；第四季度投资净空头名义敞口从第三季度末的11%增至31%；年末基金投资约42亿美元 [12][16] 能源板块 - 2021年第四季度净销售额为21亿美元，上年同期为11亿美元；调整后EBITDA为1.16亿美元，上年同期为100万美元；总吞吐量约为22.2万桶/日，上年同期为21.9万桶/日；每桶吞吐量炼油利润率为7.13美元，上年同期为1.32美元；全年RINs成本超4.3亿美元，第四季度为1亿美元 [17][18] 汽车板块 - 2021年第四季度IAG净销售和服务收入为5.58亿美元，较上年同期减少3800万美元；调整后EBITDA亏损9700万美元，其中包括5600万美元的库存减记；服务业务收入同比增长12% [20] 食品包装板块 - 2021年第四季度净销售额增加300万美元，增幅3%；调整后EBITDA归属IEP为700万美元，上年同期为1200万美元 [21] 房地产板块 - 2021年第四季度净销售和其他收入较上年减少1500万美元；调整后EBITDA亏损300万美元，上年同期盈利800万美元 [22] 家居时尚板块 - 2021年第四季度净销售额较上年同期增加600万美元；调整后EBITDA为200万美元，上年同期亏损200万美元；2021年末总积压订单为2900万美元 [23] 制药板块 - 2021年第四季度净营业收入为1700万美元，调整后EBITDA为300万美元；Pancreaze和Qsymia处方量同比分别增长39%和14% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为激进主义是投资和管理子公司的最佳模式，注重改善各板块公司的资本结构和运营，常规对冲市场风险，目前对冲情况较过去更好 [9] - 能源板块CVR专注于脱碳，通过全面重组计划分离可再生业务，包括可再生柴油项目 [18] - 汽车板块零部件部门正在执行核心业务全面转型，汽车服务部门表现良好 [13] - 食品包装板块专注定价举措以应对供应链中断和原材料价格上涨 [21] - 房地产板块专注提高投资组合的入住率 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2022年至今的对冲结果令人鼓舞，公司在对冲方面的状况比过去更好 [9] - 公司继续专注于提升资产价值并保持充足流动性，以利用现有业务板块内外的机会 [26] 其他重要信息 - 公司对西南航空每股75美元的收购要约仍在进行中，正在等待股东大会和对董事会候选人的投票 [8] - 麦当劳的激进主义活动由伊坎先生个人进行，与Icahn Enterprises无关 [9] - 公司董事会宣布每股2美元的季度分红，可选择现金或额外股份支付 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于年初合同情况及成本转嫁的见解 - 公司与Viskase就2022年第一季度定价进行了商谈，合同正在重新定价和谈判，价格有显著提升，有望抵消目前的通胀影响；公司还在与管理层讨论进一步提价，将合同续约作为今年改善的重要手段，目前已看到积极成果 [31][32] 问题2: Viskase增加产能和市场份额对公司销量和提价能力的影响 - 从过往情况看，Viskase未对公司产生重大影响；公司面临原材料短缺问题，这限制了产能，缓解了Viskase带来的潜在问题，目前Viskase不是公司定价的主要风险因素 [34] 问题3: 供应链中断情况 - 主要是木浆短缺影响了公司的纤维素产品，欧洲和美国都出现短缺，这是本地市场问题；公司正通过寻找新的供应源、转移原材料和开展废料回收活动来应对 [36]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2021年净销售额为103.04亿美元，较2020年的68.15亿美元增长51.2%[352] - 2021年归属于Icahn Enterprises的净亏损为5.18亿美元，较2020年的16.53亿美元亏损收窄68.7%[352] - 2021年基本和稀释后每LP单位亏损为2.32美元，较2020年的7.33美元亏损改善68.4%[352] - 2021年综合亏损为4.94亿美元，较2020年的24.69亿美元亏损收窄80.0%[353] - 公司2021年净亏损5亿美元，2020年净亏损24.68亿美元，2019年净亏损17.91亿美元[357] - 公司2021年证券交易净收益12.06亿美元，2020年净损失9.26亿美元，2019年净收益5.7亿美元[357] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 食品包装业务Viskase在2021年因汇率波动产生1400万美元的汇兑损失，2020年为500万美元损失[337] - 截至2021年12月31日，公司运营子公司拥有1.95亿美元可变利率债务，利率每上升1%将增加200万美元年化利息支出[335] - 公司运营子公司拥有4.23亿美元可变利率信贷额度，若动用将增加利率风险敞口[335] 投资组合表现 - 公司2021年投资组合公允价值为42亿美元，2020年为43亿美元[361] - 公司2021年投资组合贡献7600万美元，2020年为12.53亿美元，2019年为2.2亿美元[355] - 公司投资基金的资产中，截至2021年12月31日，能源类股票投资价值为31.84亿美元，占总投资组合的36%[474] - 2021年公司投资部门未实现收益达11.53亿美元，2020年为6500万美元[474] - 截至2021年底，公司持有医疗保健类股票投资价值9.59亿美元，2020年为零[474] 现金流和资产负债 - 现金及现金等价物从2020年的16.79亿美元增长至2021年的23.21亿美元，增幅达38.2%[351] - 投资总额从2020年的89.13亿美元增至2021年的91.51亿美元，增长2.7%[351] - 总资产从2020年的249.89亿美元增至2021年的277.46亿美元，增长11.0%[351] - 证券卖出未回购金额从2020年的25.21亿美元激增至2021年的53.40亿美元，增幅达111.8%[351] - 2021年债务从2020年的80.59亿美元降至76.92亿美元，减少4.5%[351] - 公司2021年经营活动现金流为3.21亿美元，2020年为-4.16亿美元，2019年为-14.6亿美元[357] - 公司2021年投资活动现金流为5.28亿美元，2020年为-5.81亿美元，2019年为5.86亿美元[357] - 公司2021年融资活动现金流为2.93亿美元，2020年为-6.53亿美元，2019年为5.66亿美元[357] - 公司2021年底现金及等价物为44.36亿美元，2020年为32.91亿美元，2019年为49.45亿美元[357] 业务线表现（能源部门） - 公司能源部门面临商品价格风险，依赖原油与成品油之间的价差（裂解价差）实现盈利[330] - 能源部门需遵守美国环保署可再生燃料标准，面临RINs（可再生燃料信用额）价格波动风险[341] - 能源部门2021年衍生品净亏损4400万美元，逆转2020年5500万美元盈利，2019年盈利1900万美元[510] - 能源部门商品互换头寸从2020年700万份降至2021年零，远期合约从600万桶减至200万桶[508] - 能源部门2021年持有300万份可再生识别码（RINs）的固定价格采购承诺[508] 业务线表现（投资部门） - 投资基金使用杠杆可能放大投资损失风险，且投资组合包含高集中度风险[328][329] - 公司持有投资基金约45%的权益（2021年），其余55%损益由非控股权益承担[329] - 投资基金投资策略包括 distressed securities（困境证券）和海外公司，可能面临额外风险[328][340] - 投资部门衍生品全年亏损10.12亿美元（2021年），较2020年4.95亿美元亏损扩大，股权合约亏损占比达11亿美元[506] - 投资部门信用衍生品2021年盈利8800万美元，逆转2020年10.88亿美元盈利和2019年3.42亿美元亏损[506] 管理层讨论和指引 - 公司能源部门氮肥业务合同期限超过1年的部分包含基于市场价格的可变定价条款[442] - 公司能源部门石油产品合同采用指数定价机制，属于可变对价[440] - 公司对递延所得税资产计提估值准备，仅确认符合"更可能实现"标准的金额[430] - 公司采用组合方法核算使用权资产和租赁负债，前提是该方法与单独核算无重大差异[435] 其他重要内容 - 公司长期债务的账面价值为77亿美元，公允价值为78亿美元（截至2021年12月31日）[389] - 2021年12月31日公司受限现金余额为20.13亿美元，较2020年的9.26亿美元大幅增加[396] - 2021年12月31日公司合并关联合伙企业持有的现金为1.02亿美元，较2020年的6.86亿美元下降[395] - 公司抵押品总额从2020年8.72亿美元激增至2021年19.06亿美元[505]

财务数据和关键指标变化 - 2021年9月30日止九个月，指示性净资产价值增加18亿美元，达到54亿美元，而2020年12月31日为36亿美元 [17] - 2021年第三季度，净收入较上年同期改善5.66亿美元，Icahn Enterprises归属净亏损为1.48亿美元，即每LP单位0.55美元，上年同期净亏损为7.14亿美元，即每LP单位3.14美元 [18] - 与可比的九个月期间相比，净收入改善16.77亿美元，同比改善主要得益于能源板块投资表现更好 [19] - 2021年第三季度调整后EBITDA较2020年第三季度的亏损5.5亿美元改善6.38亿美元，达到8800万美元 [19] - 截至2021年第三季度末，投资基金年初至今的回报率为正8.8%，而2020年为负18.8% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 投资基金 - 2021年前三季度回报率为正8.8%，第三季度回报率略负1.8%，均较2020年同期大幅提升 [34] - 截至2021年第三季度末，投资基金净空头名义敞口为11%，而第二季度末为净多头名义敞口5% [36] - 截至2021年9月30日，公司对基金的投资约为46亿美元 [36] 能源板块 - 2021年第三季度净销售额为19亿美元，2020年同期为10亿美元 [37] - 2021年第三季度合并调整后EBITDA为2.43亿美元，2020年第三季度亏损3900万美元 [37] - 2021年第三季度总吞吐量约为21.1万桶，2020年第三季度为20.1万桶 [37] - 2021年第三季度每桶吞吐量的炼油利润率为15.03美元，2020年为5.47美元 [38] - CVR Partners 2021年第三季度EBITDA为6400万美元，2020年第三季度为1500万美元 [39] 汽车板块 - 2021年第三季度调整后EBITDA为1400万美元，2020年同期为600万美元 [40] 食品包装板块 - 2021年第一季度净销售额减少100万美元，约1% [43] - 2021年第三季度归属Icahn Enterprises的调整后EBITDA为1100万美元，2020年第三季度为1200万美元 [43] 金属板块 - 2021年第三季度净销售额增加6100万美元，调整后EBITDA增加400万美元 [45] 房地产板块 - 2021年第三季度净营业收入增加900万美元 [46] - 2021年第三季度调整后EBITDA为200万美元，2020年同期盈利500万美元 [46] 家居时尚板块 - 2021年第三季度净销售额较上年同期减少200万美元 [47] - WestPoint 2021年第三季度调整后EBITDA净亏损100万美元，2020年第三季度盈利400万美元 [47] 制药板块 - 自2020年12月开始合并VIVUS的业绩，2020年第三季度净营业收入为1900万美元，2021年第三季度调整后EBITDA持平 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 10月27日，IEP正式发起要约收购Southwest Gas Holdings 100%的股份，每股75美元，该收购反映了IEP长期成功的激进主义投资策略，公司有资本灵活性和品牌知名度来最大化该策略 [9][10] - 公司自2000年开始将业务扩展到传统房地产活动之外，全面采用激进主义投资策略，如今是少数激进投资者之一，因进入该领域的壁垒极高 [12][13] - CVR近两年来开始探索利用其炼油厂的过剩氢气产能生产可再生柴油，已投资近1.5亿美元，计划于2022年4月启动Wynnewood炼油厂向可再生柴油生产的转换，年产能1亿加仑；到2022年第四季度，还计划建设一个6000万美元的预处理装置；Coffeyville设施也在评估可再生柴油工艺设计工作，预计年产能可达1.5亿加仑，还有生产最多2500万加仑可再生航空燃料的选项；此外，CVR正在评估将可再生能源业务分拆为独立实体 [22][23][25] - 汽车服务业务所在行业分散，年营收2460亿美元，超50%由小型连锁店和独立运营商组成，公司认为该行业适合整合，自身凭借全国超1000个公司运营地点和超800个加盟商、历史品牌、强大资产负债表和与车队运营商的领先地位，具有竞争优势，且许多地点可为电动汽车服务提供灵活基地，具有早期进入者优势 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 实际事件、结果和成果可能与预期存在重大差异，受多种已知和未知风险、不确定性及其他因素影响，包括经济、竞争、法律因素以及新冠疫情的严重程度、规模和持续时间 [5] - 公司认为化石燃料在未来多年仍有必要，但认识到可再生燃料是未来，CVR致力于在绿色革命中处于前沿 [22] - 公司将继续专注于提升资产价值并保持充足流动性，以利用现有运营板块内外的机会 [50] 其他重要信息 - 11月1日，IEP董事会宣布每股2美元的季度分红，以现金或额外单位支付，年收益率近14% [12] - 2000年1月1日，IEP存托单位收盘价为7.63美元，2021年10月29日收盘价为57.60美元，涨幅2051%，年化回报率约15%（含分红再投资），同期标准普尔500指数、道琼斯工业指数、罗素2000指数和伯克希尔哈撒韦A类股分别上涨约376%、422%、505%和672%，年化回报率分别约为7%、8%、9%和10%（含分红再投资） [16] - 10月27日，公司达成最终协议，以约2.9亿美元出售PSC Metals业务，预计第四季度完成交易，计入营运资金调整后，预计较第三季度账面价值实现约1.54亿美元收益，此外，公司保留了一处有价值的河滨房地产资产，未来将寻求重新开发 [29] - 截至第三季度末，控股公司现金及基金投资为59亿美元，为公司提供了重要战略灵活性 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年套期保值策略与过去的差异 - 2020年第一季度和第二季度，公司净空头比例分别为73%和48%，年末为52%，有大量广泛市场套期保值；如今虽仍是套期保值公司，但采用更公式化的方法，更侧重于单一名称和行业套期保值，而非像2020年那样侧重于广泛市场套期保值 [52] 问题2: 信用空头头寸的工具及与股票策略的差异 - 信用头寸主要是CMBX，过去一年头寸略有增加，大部分信用头寸是CMBX投资组合头寸 [53] 问题3: 汽车板块房地产优化的进展及剩余空置情况 - 公司一直关注约216处自有房产，目前仍有56处空置或价值被低估的房产正在积极寻求出租 [55] 问题4: Southwest交易若成功完成，将如何归类及战略意义 - 一般来说，如果公司拥有超过50%的股份并实现控制，它将成为一个全资子板块，但管理层未作更多评论 [56] 问题5: 投资组合的空头敞口中，股票空头和信用空头的比例 - 上季度，股票多头约24%，信用空头约18%；本季度，股票多头约9%，信用空头约20% [59] 问题6: 汽车板块各部分估值的确定方法 - 服务和零部件业务按账面价值估值，房地产投资组合则根据房地产适用方法，考虑折现现金流、公平市场价值和资本化率进行评估，具体细节在财报发布的脚注中有详细说明 [62] 问题7: 剩余56处房产预计的出租时间 - 管理层希望尽快出租，但这取决于具体地点的营销计划，理想的时间窗口是第四季度、第一季度和第二季度，但无法承诺 [65] 问题8: 控股公司现金较上一季度减少约3亿美元的资金去向 - 第三季度，汽车集团有一笔约3.75亿美元的外部贷款，因费用过高，公司用自有现金偿还了该贷款，预计2022年在各板块有独立审计财务报表后，会寻求更合适的外部债务 [66][67] 问题9: PSC业务出售的净收益情况 - 交易价值为2.9亿美元，还有营运资金调整，预计现金收益在3 - 3.1亿美元之间，目前估计现金税问题较小，约50万美元 [71][73] 问题10: 食品包装业务销售下滑的原因及可持续性 - 去年该业务因疫情对香肠等产品的需求增加而达到高峰，今年没有了这一利好因素；此外，阿肯色州的一家工厂进行计划内维护，导致生产线停工，降低了整体产量，预计第四季度和第一季度会解决该问题 [80][81] 问题11: 食品包装业务价格调整情况及客户接受度 - 由于原材料和分销成本上涨，公司已对部分客户实施附加费，并逐户讨论适当的价格上涨；由于大量合同在第四季度、第一季度、第二季度和明年第三季度初到期，预计价格将逐步与成本相匹配 [82]