财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为2.03亿美元,接近预测的上限,较上一季度略有增长,同比增长10% [8][26] - 毛利率环比提升80个基点至13%,符合预期,主要得益于自产产品贡献以及工厂效率持续改善 [26] - 第二季度营业利润为450万美元,较第一季度增长85% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高带宽存储器DRAM业务需求较为强劲,带动公司化学品业务增长 [34] - 硅碳化气体面板业务在下半年预计将有所下滑,但长期仍是公司未来增长动力 [11][14] - EUV气体交付系统业务在第二季度触底,第二半年将恢复增长 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 逻辑芯片制造领域,新的栅极全包围(Gate-All-Around)器件结构将带来30%以上的工艺步骤增加,利好公司的沉积、蚀刻等相关业务 [13] - 3D NAND存储投资在今年仍未见明显恢复,预计要到2025年才会进一步改善 [14] - 非半导体业务需求正在恢复至疫情前水平,并有进一步市占率提升的机会 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司看好未来几年半导体设备行业的整体增长,特别是沉积、蚀刻和EUV相关设备 [16] - 公司正在加大自主研发新产品的投入,如新一代气体面板,预计将大幅提升毛利率 [17][19][40] - 公司还在不断拓展被动元器件等关键部件的自主供应能力,为未来业务发展奠定基础 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对下半年需求前景持乐观态度,预计第四季度需求将明显好转 [22][23] - 管理层认为2025年半导体设备行业有望实现15%左右的增长,公司有望在此基础上实现更快增长 [42][62] - 但对于英特尔最近宣布的资本支出下调,管理层表示尚未完全消化其影响 [44][47] 其他重要信息 - 公司正在持续推进内部产品的研发和产业化,预计将带来毛利率的进一步提升 [9][40] - 公司现金流状况良好,第二季度自由现金流达1460万美元 [28] - 公司债务水平有所下降,净债务率改善至1.8倍 [28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Chin 提问** 对于下半年各主要市场的需求情况,公司是否更看好DRAM还是逻辑芯片制造? [33][34] **Jeff Andreson 回答** 公司目前更看好DRAM市场,预计其需求增长将超过逻辑芯片制造,但具体增幅尚难量化 [34][36][38] 问题2 **Krish Sankar 提问** 英特尔最近宣布大幅削减2025年资本支出,是否会对公司明年的增长前景产生影响? [44][47] **Jeff Andreson 回答** 公司尚未看到明显的负面影响,但英特尔的动作可能会影响到第四季度,具体情况还有待观察 [45][47] 问题3 **Charles Shi 提问** 公司EUV气体交付系统业务的恢复情况如何,是否会出现明显的反弹? [56][57] **Jeff Andreson 回答** EUV业务在第二季度触底,第三季度开始恢复增长,但增幅有限,主要是恢复至第四季度的水平 [57][59]

文章核心观点 - 介绍Ichor Holdings季度财报情况、股价表现及未来展望，还提及同行业Broadcom Inc.的业绩预期 [1][3][9] Ichor Holdings财报情况 - 本季度每股收益0.05美元，超Zacks共识预期的0.03美元，去年同期为0.02美元，本季度盈利惊喜率66.67% [1] - 上一季度预期每股收益0.01美元，实际亏损0.09美元，盈利惊喜率 - 1000% [1] - 过去四个季度仅一次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收2.0323亿美元，超Zacks共识预期2.77%，去年同期为1.8501亿美元 [2] - 过去四个季度有四次超共识营收预期 [2] Ichor Holdings股价表现 - 自年初以来股价下跌约16.2%，而标准普尔500指数上涨8.7% [3] Ichor Holdings未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 公司盈利前景可助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.12美元，营收2.0285亿美元；本财年共识每股收益预期为0.28美元，营收8.1603亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，电子 - 半导体行业目前处于250多个Zacks行业的后40%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业Broadcom Inc.预计9月5日公布2024年7月季度财报 [9] - 预计该季度每股收益1.20美元，同比增长14.3%，过去30天共识每股收益预期上调0.8% [9] - 预计该季度营收129亿美元，同比增长45.4% [10]

财务业绩 - 公司第二季度收入为2.032亿美元，接近5月份预期的上限[1] - 毛利率为12.6%，非GAAP毛利率为13.0%[1] - 每股亏损为-0.15美元，非GAAP每股收益为0.05美元[1] - 自由现金流为1500万美元[1] - 公司预计第三季度收入将在1.95亿美元至2.10亿美元之间，GAAP每股亏损为-0.17美元至-0.06美元，非GAAP每股收益为0.05美元至0.15美元[7] - 2024年6月28日季度营收为2.032亿美元，同比增长9.8%[15] - 2024年6月28日季度毛利为2,556万美元，毛利率为12.6%[15] - 2024年6月28日季度研发费用为592.6万美元，占营收的2.9%[15] - 2024年6月28日季度销售、一般及管理费用为1,980.7万美元，占营收的9.7%[15] - 2024年6月28日季度净亏损为511.2万美元，每股亏损0.15美元[15] - 公司第二季度营业收入为2.06亿美元，同比下降1.6%[19] - 第二季度非GAAP毛利率为13.0%，同比下降1.5个百分点[19] - 第二季度非GAAP营业利润为449.5万美元，同比下降15.6%[21] - 第二季度非GAAP净利润为181.9万美元，同比下降84.6%[24] - 第二季度非GAAP每股收益为0.05美元，同比下降75.0%[24] 现金流 - 公司现金及现金等价物为1.143亿美元，较上一季度增加1220万美元[8] - 经营活动产生的现金流为1750万美元，主要由于非现金支出12.1百万美元和营运资金减少10.5百万美元[8] - 第二季度经营活动产生的净现金流为17.5亿美元，资本支出为2.8亿美元，自由现金流为14.6亿美元[2] - 第一季度经营活动产生的净现金流为4.8亿美元，资本支出为4.5亿美元，自由现金流为0.3亿美元[2] - 2023年上半年经营活动产生的净现金流为22.3亿美元，资本支出为7.3亿美元，自由现金流为15亿美元[2] - 2022年上半年经营活动产生的净现金流为16.1亿美元，资本支出为10.8亿美元，自由现金流为5.2亿美元[2] 资产负债 - 2024年6月28日现金及现金等价物为1.143亿美元[15] - 2024年6月28日存货为2.315亿美元[15] - 2024年6月28日总资产为9.477亿美元[15] - 2024年6月28日总负债为2.528亿美元[15] - 2024年6月28日股东权益为6.949亿美元[15] - 公司现金及现金等价物余额为1.14亿美元，较上一季度增加1222.5万美元[17] 其他 - 公司通过2024年3月的公开发行筹集了1.367亿美元现金[8] - 公司预计未来将继续推出新产品并获得客户认证[1] - 公司预计下半年业绩将有所改善,主要由于先进半导体设备的技术和产能投资开始放量[1] - 公司在第二季度录得7.5亿美元的裁员成本和0.5亿美元的工厂搬迁成本[1] - 公司在第一季度开始对美国联邦和州税务递延资产计提估值准备，此后公司的GAAP和非GAAP税务费用都包含了这一准备[1] - 公司在第二季度对美国联邦和州税务递延资产计提了11.1亿美元的估值准备[1] - 公司第二季度进行了1.37亿美元的普通股发行[17] - 公司第二季度偿还了1.15亿美元的循环信贷[17] - 公司第二季度进行了375万美元的定期贷款偿还[17]

公司业务概况 - 公司是半导体资本设备关键流体输送子系统和组件的设计、工程和制造领导者，产品包括气体和化学输送系统及子系统等[45] - 公司在加利福尼亚、明尼苏达、俄勒冈、得克萨斯、新加坡、马来西亚、英国、韩国和墨西哥设有生产设施[48] 财务数据对比（2024年Q1与2023年同期） - 2024年第一季度净销售额为2.01383亿美元，较2023年同期的2.2587亿美元下降10.8%，主要因半导体资本设备行业支出减少致客户需求降低[49][54] - 2024年第一季度毛利率为11.4%，较2023年同期的14.7%下降330个基点，主要因客户需求降低致工厂利用率下降、产品组合不利及库存费用增加[49][55][56] - 2024年第一季度研发费用为537万美元，较2023年同期的431.3万美元增长24.5%，主要因员工相关费用和专业费用及材料增加[57] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用为1921.9万美元，较2023年同期的2016.7万美元下降4.7%，主要因员工相关费用、软件成本和占用相关成本减少，部分被专业和咨询费用增加抵消[58] - 2024年第一季度无形资产摊销费用为214.6万美元，较2023年同期的396.6万美元下降45.9%，因某些无形资产在2023年已完全摊销[59] - 2024年第一季度净利息费用为409.6万美元，较2023年同期的455万美元下降10.0%，主要因第一季度加权平均借款额减少，部分被加权平均借款利率上升抵消[60] - 2024年和2023年第一季度分别产生遣散费90万美元和130万美元，公司自2022年第四季度至2024年第一季度开展劳动力和其他成本削减计划[50] - 其他净费用从2023年第一季度的78.4万美元降至2024年第一季度的23.9万美元，降幅69.5%，主要因外汇汇率波动[61] - 所得税费用从2023年第一季度的 -53.5万美元增至2024年第一季度的91.3万美元，增加144.8万美元，主要因2024年外国司法管辖区应税收入增加[62] 非GAAP与GAAP财务数据 - 2024年第一季度非GAAP毛利润为2451.8万美元，GAAP毛利润为2299.4万美元；非GAAP毛利率为12.2%，GAAP毛利率为11.4%[66] - 2024年第一季度非GAAP营业利润为243.2万美元，GAAP营业亏损为374.1万美元；非GAAP营业利润率为1.2%，GAAP营业利润率为 -1.9%[67] - 2024年第一季度非GAAP净亏损为271.2万美元，GAAP净亏损为898.9万美元；非GAAP摊薄后每股亏损为0.09美元，GAAP摊薄后每股亏损为0.30美元[68] 现金流情况 - 2024年第一季度末现金及现金等价物为1.021亿美元，较2023年末增加2220万美元，主要因2024年3月公开发行股票净收益1.367亿美元和经营活动提供净现金480万美元[74] - 2024年第一季度经营活动提供现金480万美元，2023年第一季度使用现金1090万美元，增加主要因应付账款和应计及其他负债余额有利变化[75][78] - 2024年第一季度投资活动使用现金450万美元，2023年第一季度为681.9万美元，减少因工厂产能扩张项目减少[75][79] 公司资金与债务情况 - 公司认为现金及现金等价物、信贷安排可用额度和经营现金流至少未来12个月及更长时间足以支持业务和当前债务[72] - 公司信贷安排包括1.5亿美元定期贷款安排和2.5亿美元循环信贷安排，截至2024年3月29日，循环信贷安排有2.5亿美元可用额度[73] - 截至2024年3月29日，公司总负债为1.331亿美元，不包括120万美元的债务发行成本[85] - 截至2024年3月29日，12个月内到期债务为750万美元[85] - 公司未进行交易或投机性投资，未使用衍生金融工具管理利率风险敞口[85] - 截至2024年3月29日，公司未面临且预计不会面临因利率变化导致的重大风险[85] - 截至2024年3月29日，公司未偿债务利率基于BSBY加上根据杠杆率确定的适用利率[85] - 假设未偿债务利率变动100个基点，本季度利息费用将变动30万美元，按年计算为130万美元[85] 行业展望 - 公司认为半导体、半导体资本设备及公司产品需求将恢复增长，受半导体产能和工艺技术长期需求推动[51]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为2.01亿美元,与第四季度基本持平 [7] - 第一季度毛利率为12.2%,环比上升180个基点,但低于预期约100个基点,主要受产品和客户组合不利影响以及自制专有产品成本较高 [22] - 第一季度营业费用略有上升至2210万美元,主要由于劳动相关税费和福利的重置 [23] - 第一季度净亏损每股0.09美元,低于预期,主要由于毛利率影响和税收费用上升 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 气体面板业务占公司收入约60%,是公司最大的业务线 [41] - 公司正在推进自制专有产品,如气体面板,以提升毛利率 [14][15][16][17][18] - 公司的组件业务(如焊接、机加工)毛利率提升潜力较大,但目前仍需消化库存 [35][41][54][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司没有直接面向中国半导体设备厂商的销售渠道 [31][32] - 预计中国市场在2024年上半年仍将保持较好水平,但下半年可能会有所放缓 [32] - EUV设备需求在2024年中期有所放缓,但2025年将大幅增加 [11][50][51] - NAND市场正处于复苏的初期阶段,预计2025年将大幅改善 [12][76] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在大力推进自制专有产品,如气体面板和关键组件,以提升毛利率 [14][15][16][17][18][63] - 公司正在拓展向ASML等客户提供更多子系统,增加单台设备的销售额 [51] - 公司在气体面板和关键组件领域具有较高的市场份额和较强的竞争力 [54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年行业需求预计将保持相对稳定,公司收入水平预计将维持在2亿美元左右 [11][19] - 2025年行业需求有望大幅改善,公司收入有望恢复至2.5-3亿美元的水平 [19] - 公司看好NAND、EUV和新兴应用领域的增长前景 [12][13][76] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Chin 提问** 公司是否有中国半导体设备厂商的销售渠道 [31] **Jeff Andreson 回答** 公司没有直接面向中国半导体设备厂商的销售渠道 [32] 问题2 **Craig Ellis 提问** 公司毛利率未达预期的原因,以及未来改善空间 [42][43][44][45] **Greg Swyt 和 Jeff Andreson 回答** 主要是产品和客户组合不利影响,以及新产品投产初期成本较高,但随着收入增长和新产品放量,毛利率有望继续改善 [43][44][45] 问题3 **Krish Sankar 提问** 公司业务表现与同行存在差异的原因 [48][49][50] **Jeff Andreson 回答** 主要是由于业务结构和客户群的差异,公司没有中国市场的销售渠道,而同行有所不同 [49][50]

文章核心观点 - Ichor Holdings本季度财报显示亏损，虽营收超预期但盈利不及预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，未来表现可参考盈利预期和行业前景；Navitas Semiconductor Corporation即将公布财报，预计亏损收窄且营收增长 [1][3][4] Ichor Holdings业绩情况 - 本季度每股亏损0.09美元，远低于Zacks共识预期的0.01美元，去年同期每股收益0.38美元，盈利意外率为 - 1000% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.07美元，实际亏损0.06美元，盈利意外率为 - 185.71%，过去四个季度仅一次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收2.0138亿美元，超Zacks共识预期0.69%，去年同期营收2.2587亿美元，过去四个季度有四次超共识营收预期 [3] Ichor Holdings股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约16.9%，而标准普尔500指数涨幅为8.6% [5] Ichor Holdings未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 盈利前景可帮助投资者判断股票未来表现，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [6] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [7] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [8] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.13美元，营收2亿美元；本财年共识每股收益预期为0.78美元，营收8.4294亿美元 [9] 行业情况 - 公司所属的Zacks电子 - 半导体行业目前在250多个Zacks行业中排名后38%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [10] Navitas Semiconductor Corporation情况 - 尚未公布2024年3月季度财报，预计5月9日发布 [11] - 预计本季度每股亏损0.04美元，同比变化 + 42.9%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [12] - 预计本季度营收2315万美元，较去年同期增长73.3% [13]

2024年第一季度财务数据 - 2024年第一季度收入为2.01亿美元，GAAP基础上毛利率为11.4%，非GAAP基础上为12.2%[2] - 2024年第一季度GAAP基础上每股收益为 - 0.30美元，非GAAP基础上为 - 0.09美元[2] - 2024年第一季度末总未偿债务减少1.17亿美元[2] - 2024年第一季度末现金及现金等价物为1.021亿美元，较2023年12月29日增加2220万美元[7] - 2024年第一季度现金增加2220万美元，主要源于3月发行380万股普通股所得净收益1.367亿美元和经营活动提供的净现金480万美元，部分被信贷安排净付款1.169亿美元和资本支出450万美元抵消[8] - 2024年第一季度经营活动提供的现金480万美元，包括净亏损900万美元和净非现金费用1020万美元[9] - 2024年第一季度净经营资产和负债减少360万美元，主要由于存货减少520万美元、应付账款增加340万美元和预付费用及其他资产减少170万美元，部分被应收账款增加670万美元抵消[10] - 2024年3月29日公司总资产为95738.8万美元，较2023年12月29日的93848.1万美元增长约2.01%[22] - 2024年第一季度净销售额为20138.3万美元，低于2023年同期的22587万美元[23] - 2024年第一季度美国公认会计原则（GAAP）下净亏损898.9万美元，非GAAP下净亏损271.2万美元[23][27] - 2024年第一季度GAAP下毛利润为2299.4万美元，非GAAP下毛利润为2451.8万美元[23][25] - 2024年第一季度GAAP下运营亏损374.1万美元，非GAAP下运营收入243.2万美元[23][26] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为480.4万美元，自由现金流为31.4万美元[24][28] - 2024年第一季度发行普通股净收入13673.8万美元[24] - 2024年3月29日现金及现金等价物为10212.4万美元，较2023年12月29日的7995.5万美元增长约27.73%[22] - 2024年第一季度研发费用为537万美元，高于2023年同期的431.3万美元[23] - 2024年第一季度GAAP下毛利率为11.4%，非GAAP下毛利率为12.2%[25] 2024年第二季度财务预测 - 预计2024年第二季度收入在1.9亿至2.05亿美元之间，GAAP摊薄每股收益在 - 0.22至 - 0.10美元之间，非GAAP摊薄每股收益在 - 0.03至0.09美元之间[5] 公司业务与财年信息 - 公司是半导体资本设备关键流体输送子系统和组件的设计、工程和制造领导者，产品还应用于国防/航空航天和医疗等行业[17] - 公司使用52或53周财年，截至2024年3月29日、2023年12月29日和2023年3月31日的三个月期间均为13周[18]

财务数据 - 公司2023、2022、2021年营收分别为8.111亿、12.801亿、10.969亿美元[20] - 公司2023、2022、2021年GAAP净收入（亏损）分别为-4300万、7280万、7090万美元，非GAAP净收入分别为1230万、1.049亿、9770万美元[20] - 公司2023、2022、2021年资本支出分别为1550万、2940万、2080万美元，分别占销售额的1.9%、2.3%、1.9%[25] - 2023年公司三大客户Applied Materials、Lam Research和ASML合计占销售额的82%[37] - 截至2023年12月29日，公司总负债2.5亿美元，不包括130万美元债务发行成本[225] - 其中750万美元需在未来12个月内偿还[225] - 假设未偿债务利率变动100个基点，年化利息费用将变动250万美元[225] 公司战略与目标 - 公司目标是成为流体输送子系统和组件的领先供应商，扩大可寻址市场份额[18] - 公司通过早期与客户合作、利用工程资源和扩大产品组合来满足客户需求[18] - 公司的增长战略包括在现有客户中扩大市场份额、通过扩展产品增加总可用市场和市场份额、扩大流体输送市场的客户群以及提高制造流程效率[26][27][29][30] - 公司计划继续评估机会性收购以补充有机增长[36] 公司竞争优势 - 公司的竞争优势包括深厚的流体工程专业知识、与客户的早期合作、与顶级客户的长期关系、卓越的运营能力和资本高效的商业模式[21][22][23][24][25] 公司业务拓展 - 公司通过收购IMG等公司扩大了产品供应和客户群[26][27][28][29] - 公司通过多次收购实现增长，如2016年以1760万美元收购Ajax - United Patterns & Molds, Inc.，2017年以5620万美元收购Cal - Weld, Inc.等[39] 公司产品与服务 - 公司的产品和服务包括气体输送子系统和化学输送产品及子系统[31][32] - 公司的气体输送子系统用于“干式”制造工艺，化学输送产品及子系统用于“湿式”前端工艺[31][32] 公司人员与专利情况 - 截至2023年12月29日，公司工程团队约有140名工程师和设计师[46] - 截至2023年12月29日，公司有74项已授予专利和85项待决专利申请，其中美国专利分别为36项和27项[50] - 截至2023年12月29日，公司约有1690名全职员工和555名合同或临时工[53] - 公司员工中约140人为工程师，110人从事销售和营销，1770人从事制造，225人履行行政职能[53] 公司运营特点 - 公司产品设计制造灵活，收到订单后制造气体输送系统最短只需20 - 30天[40] - 公司使用供应商寄售材料和即时库存计划管理部分库存[44] 公司面临的竞争 - 公司市场竞争激烈，面临来自其他供应商和OEM内部制造部门的竞争[48] 公司面临的金融风险 - 公司面临金融市场风险，包括汇率和利率变化[222] - 公司大部分销售和采购以美元定价和支付，预计汇率波动对经营成果无重大影响[223] - 美元升值会使公司产品相对昂贵，可能影响竞争力；美元贬值可能导致外国供应商提价[223] - 公司部分运营费用以当地货币计价，汇率波动可能导致交易损益，但目前对财务报表影响不大[224] - 公司未进行交易或投机性投资，未使用衍生品管理利率风险[225] - 预计利率变化不会对公司造成重大风险[225] - 截至2023年12月29日，未偿债务利率基于BSBY加上根据杠杆率确定的适用利率[225]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入为2.03亿美元,环比增长3%,达到指引上限 [4][6] - 毛利率为10.4%,低于预期,主要受到不利的产品和客户结构、零利润的存货销售以及持续的存货跌价准备和制造成本上升的影响 [12][17][22][23] - 营业费用略低于中值,导致运营利润基本持平 [6] - 净亏损每股0.06美元,主要受到毛利率下降的影响 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司内部供应业务(阀门、配件等)的毛利率恢复将是2024年毛利率改善的主要驱动因素 [19][33] - 硅碳化合物气体输送业务持续增长,2023年市场规模约6000万美元,未来3-4年有望翻一番 [7][38][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 存储设备(NAND)市场的复苏将有利于公司业绩,公司存储设备市场占比已从25%下降 [7] - 公司正在拓展EUV光刻和先进封装等新兴应用领域,有望获得更多订单 [7][8] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在开发新一代气体输送系统,预计2024年底开始量产,新系统自有部件占比将从10%提高到75%,有望大幅提升毛利率 [9][19] - 公司还在开发其他自有机器部件,已获得多项客户认证,将在2024年逐步放量,有助于提升毛利率 [10][33] - 公司看好2025年行业复苏,预计届时收入有望恢复至2.5-3亿美元区间 [11][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2024年上半年行业环境将持平,下半年开始复苏,2025年有望实现强劲增长 [11][28][41] - 公司主要客户普遍对未来复苏持乐观态度,为公司业务恢复和发展提供支持 [41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Craig Ellis 提问** 询问第四季度毛利率大幅下降的具体原因以及2024年的恢复路径 [16][17] **Jeff Andreson 回答** - 第四季度毛利率下降主要由于产品和客户结构不利、零利润存货销售以及存货跌价准备和制造成本上升等因素 [17][22][23] - 2024年毛利率将逐步恢复,预计到第四季度可达17%左右,主要得益于新一代气体输送系统和其他自有部件的放量 [17][19] 问题2 **Brian Chin 提问** 询问第四季度毛利率大幅下滑的具体原因 [21][22] **Jeff Andreson 回答** - 产品和客户结构不利占约三分之二的影响 - 零利润存货销售约占50个基点 - 存货跌价准备和制造成本上升等因素也有一定影响 [22][23] 问题3 **Charles Shi 提问** 询问公司2024年收入增长的具体路径 [27][28] **Jeff Andreson 回答** - 2024年第四季度收入预计在2.25-2.3亿美元区间,第三季度在两者之间 - 2025年有望实现更强劲的增长,公司和客户都对此持乐观态度 [28][41]

公司业务概况 - 公司是半导体资本设备关键流体输送子系统和组件的设计、工程和制造领域的领导者，产品包括气体和化学输送系统及子系统等[56] - 公司在加利福尼亚、明尼苏达、俄勒冈、得克萨斯、新加坡、马来西亚、英国、韩国和墨西哥设有生产设施[58] 财务数据表现 - 2023年第三季度净销售额为1.96761亿美元，2022年同期为3.55643亿美元，同比下降44.7%；2023年前九个月净销售额为6.07639亿美元，2022年同期为9.78349亿美元，同比下降37.9%[60][65][67] - 2023年第三季度毛利率为12.2%，2022年同期为17.9%；2023年前九个月毛利率为13.7%，2022年同期为16.7%[60] - 2023年第三季度净亏损1042.5万美元，2022年同期净利润为2903.1万美元；2023年前九个月净亏损3108.6万美元，2022年同期净利润为5860.7万美元[60][65] - 2023年第三季度研发费用为518.8万美元，2022年同期为485.9万美元；2023年前九个月研发费用为1468.9万美元，2022年同期为1461.7万美元[65] - 2023年第三季度和前九个月销售成本分别为1.72692亿美元和5.24588亿美元，较2022年同期分别下降40.9%和35.7%；毛利润分别为2406.9万美元和8305.1万美元，较2022年同期分别下降62.1%和49.0%；毛利率分别下降570个基点和300个基点[68] - 2023年第三季度和前九个月研发费用分别为32.9万美元和1468.9万美元，较2022年同期分别增长6.8%和0.5%，主要因新产品开发计划成本增加[69] - 2023年第三季度和前九个月销售、一般和行政费用分别为2006.6万美元和5973.3万美元，较2022年同期分别下降9.6%和10.3%，主要因员工相关费用、法律事项损失计提和占用相关成本减少[70][71] - 2023年第三季度和前九个月无形资产摊销费用分别为363.9万美元和1156.5万美元，较2022年同期分别下降8.1%和17.2%，主要因部分无形资产在2022年已完全摊销[72] - 2023年第三季度和前九个月净利息费用分别为513.6万美元和1471.6万美元，较2022年同期分别增长58.1%和115.0%，主要因加权平均借款利率上升，部分被平均借款金额减少抵消[73] - 2023年第三季度和前九个月其他净费用分别为2.9万美元和91.3万美元，较2022年同期变化主要因季度内外汇汇率波动[74] - 2023年第三季度所得税费用为43.6万美元，较2022年同期下降，主要因美国应税收入减少致美国税收费用降低，部分被外国所得税费用增加抵消；前九个月所得税费用为1252.1万美元，较2022年同期增加，主要因对美国联邦和州递延所得税资产计提估值备抵[75] - 2023年第三季度末，公司现金及现金等价物为7590万美元，较2022年12月30日减少1050万美元[93] - 2023年前三季度，公司非GAAP毛利为8746.4万美元，GAAP毛利率为13.7%，非GAAP毛利率为14.4%[79] - 2023年前三季度，公司非GAAP营业利润为2341.2万美元，GAAP营业利润率为 - 0.5%，非GAAP营业利润率为3.9%[82] - 2023年前三季度，公司非GAAP净利润为1393.2万美元，GAAP摊薄后每股收益为 - 1.07美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.47美元[86] - 2023年前三季度，经营活动提供现金2010万美元，主要由3110万美元净亏损、4840万美元非现金费用及270万美元净运营资产和负债减少构成[93] - 2023年前三季度，投资活动使用现金1323.9万美元，较2022年减少，原因是工厂产能扩张项目减少[93][96] - 2023年前三季度，融资活动使用现金1735.6万美元，主要是信贷安排净还款2060万美元，部分被股份支付活动净收益330万美元抵消[93][97] - 截至2023年9月29日，公司总负债2.819亿美元，不包括140万美元债务发行成本，其中750万美元在12个月内到期[102] 行业环境影响 - 半导体行业在2022年第四季度进入周期性低迷，导致2023年前三季度半导体资本设备支出减少，客户需求减弱[61] 公司应对措施 - 为应对宏观经济挑战，公司从2022年第四季度开始并持续到2023年实施了劳动力和其他成本削减计划，2022年第四季度、2023年第一季度和第三季度分别产生了110万美元、130万美元和80万美元的遣散费[61] 市场前景预期 - 公司认为，由于对半导体生产能力和先进工艺技术的长期需求增长，半导体、半导体资本设备和公司产品的需求将恢复增长[62] 货币政策影响 - 货币政策收紧导致借款利率上升，增加了公司的债务服务成本[63] 非GAAP指标情况 - 公司使用非GAAP指标评估经营和财务结果，非GAAP指标有局限性，不应孤立看待或替代GAAP报告结果[76][77][78] - 非GAAP毛利润、营业收入和净收入定义为相应指标排除特定费用和收益及相关税收影响[76] - 非GAAP摊薄每股收益定义为非GAAP净收入除以加权平均摊薄普通股股数，非GAAP毛利率和非GAAP营业利润率分别为非GAAP毛利润和非GAAP营业收入除以净销售额[76] 公司流动性情况 - 公司主要流动性需求来自营运资金、业务收购、信贷安排本息支付等方面，预计现有资金能满足至少未来12个月业务及当前债务需求[90][91] - 公司流动性主要来源于客户销售及信贷安排和股权发行所得，信贷安排包括1.5亿美元定期贷款和2.5亿美元循环信贷，截至2023年9月29日，循环信贷剩余可用额度为1.05亿美元[92] 财务报表编制 - 公司合并财务报表按美国GAAP编制，需进行估计和假设，关键会计政策在2022年年报中披露[98][99] 外汇汇率影响 - 公司销售和多数与第三方供应商的安排以美元定价和支付，预计外汇汇率波动对经营业绩无重大影响[100] - 美元升值会使公司产品相对竞品更贵，可能影响竞争力；美元贬值可能导致外国供应商提价[100] - 公司部分运营费用以运营所在国家货币计价，可能受汇率波动影响，但外汇交易损益对财务报表影响不大，未进行外汇套期保值交易[101] 利率风险情况 - 公司不进行交易或投机性投资，未使用衍生金融工具管理利率风险，预计利率变化不会带来重大风险[102] - 截至2023年9月29日，未偿债务利率基于BSBY加上根据杠杆比率确定的适用利率[102] - 假设未偿债务利率变动100个基点，季度利息费用将变动70万美元，按年计算变动280万美元[102]