财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为9.37亿美元处于预期中点较去年下降2.5%其中1.8个百分点源于去年美国袜类业务剥离重叠75个基点源于外汇逆风按有机恒定货币计算净销售额与去年持平[18] - 运营利润较去年增长46%利息支出因债务水平降低而减少每股收益增长850%[18] - 本季度毛利率提高525个基点达到41.8%的历史新高运营利润率提高245个基点至13%[23] - 第三季度产生约2亿美元运营现金流降低近1倍杠杆率10月偿还8.7亿美元债务[14][25] - 预计第四季度净销售额约9亿美元按有机恒定货币计算较去年增长3%运营利润较去年增长17%至约1.15亿美元运营利润率扩大约160个基点至12.8%每股收益较去年增长超130%至约0.14美元[28][29] - 上调全年现金流指引预计全年运营现金流约2.5亿美元[30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务净销售额较去年下降1%与预期相符但销售点趋势优于市场[19] - 国际业务按恒定货币计算净销售额较去年增长4%受美洲和亚洲增长推动其中澳大利亚业务销售额与去年基本持平[20] - 其他业务板块销售额同比下降源于去年第三季度袜类业务剥离以及供应链与之前拥有的欧洲内衣业务之间的过渡服务协议完成[21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场净销售额较去年下降1%销售点趋势优于市场[19] - 国际市场中美洲和亚洲业务增长推动国际业务按恒定货币计算净销售额较去年增长4%澳大利亚业务销售额与去年基本持平[20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采取战略行动打造更专注简化业务实现更稳定的营收增长更高利润率强劲现金流和竞争优势[9] - 通过创新提升竞争优势在美国创新出货量较去年至今增长超30%有望再创纪录创新推动市场份额增长[11] - 进行成本节约举措包括精简流程优化供应链改变工作方式降低固定成本结构提高运营效率[13] - 减少员工数量和公司成本调整制造和分销网络以降低成本结构实现运营利润率目标超15%[14] - 计划在2025年及以后继续提高利润率产生现金偿还债务提升股东价值[15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临挑战但公司战略有效公司在美国市场表现良好[19] - 随着输入成本稳定公司通过品类管理和成本节约举措推动利润率可持续增长[36] - 对成本有清晰的认识有信心在2025年及以后实现利润率逐年扩张[38] - 预计销售趋势将改善公司处于有利地位以实现两位数的每股收益增长[31] 其他重要信息 - 公司在财报中提及的前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响包括宏观经济状况消费者需求动态战略执行能力等[4] - 除非另有说明财报中的综合财务结果和指引不包括重组和其他相关费用[5] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度毛利率是否会低于第三季度以及如何看待未来几年毛利率趋势 - 第四季度毛利率预计与第三季度大致持平约为41.8%公司通过品类管理和成本节约计划推动未来利润率可持续增长[34][36][37] 问题: Champion出售后是否有协同效应有助于达到15%的息税前利润率 - 有部分设施相关成本已明确并将直接削减此外还有其他成本削减计划公司预计将从中受益并得到改善[39][40] 问题: 对销售趋势改善的信心源于销售点数据还是与批发商的讨论或者两者皆有 - 两者皆有包括采取的行动如新增假日和品牌计划澳大利亚批发业务反弹品牌投资奏效以及销售点数据正在改善等因素[42][43][44] 问题: 长期来看为推动营收高于市场增长率合适的品牌投资水平是多少 - 目前目标约为销售额的5%可能会有波动但目前锁定该水平且对投资回报感到满意[48][49] 问题: 能否评论零售合作伙伴的库存水平以及他们的假日补货订单和公司对此的可见性 - 感觉库存状况良好零售库存同比略有上升公司假日项目已发货且与零售商重新平衡对假日库存状况满意[52] 问题: 能否讨论明年的海运成本和棉花成本展望以及2025年采购套期保值是否有更新 - 海运方面公司未来几个季度处于有利地位大部分运输在合同范围内且东西半球的情况使运费低于计划棉花方面已基本购买了明年一整年的棉花对明年的毛利率改善有信心[56][57] 问题: 10月偿还了哪些债务以及对未来债务偿还的节奏和规模有何想法 - 10月偿还1.7亿美元债务主要是Champion出售所得和部分内部现金产生的混合还款包括A类和B类贷款以B类贷款偿还居多公司有望实现10亿美元债务偿还目标到明年年底杠杆率将降至约3倍[59][60]

净销售额 - 第三季度净销售额为9.37亿美元与上一年持平（有机固定汇率基础上）[2] - 2024年9月28日季度净销售额为937103美元较2023年9月30日季度的961294美元下降2.5%九个月净销售额2024年为2710709美元较2023年的2880328美元下降5.9%[56] - 2024年第三季度按GAAP报告净销售额为937103千美元较2023年同期下降2.5%按恒定货币计算下降1.8%[57] - 2024年前九个月按GAAP报告净销售额为2710709千美元较2023年同期下降5.9%按恒定货币计算下降4.6%[58] - 2024年第三季度美国业务净销售额为678345千美元较2023年同期下降1.0%国际业务净销售额为259146千美元较2023年同期增长1.3%[62] - 2024年前九个月美国业务净销售额为1962390千美元较2023年同期下降3.6%国际业务净销售额为747234千美元较2023年同期下降3.8%[62] - 预计2024财年净销售额约36.1亿美元较上一年下降约4%（报告基础上）约2%（有机固定汇率基础上）[29] - 预计2024年第四季度净销售额约9亿美元较上一年增长约2%（报告基础上）约3%（有机固定汇率基础上）[35] 利润率 - GAAP和调整后的毛利率分别为41.7%和41.8%较上一年分别提高530和525个基点[2] - GAAP和调整后的营业利润率分别为11.0%和13.0%较上一年分别提高255和435个基点[3] - 2024年9月28日季度按GAAP报告的毛利润为390440千美元占净销售额41.7%2023年9月30日为349781千美元占36.4%[69] - 2024年9月28日按GAAP报告的营业利润为102998千美元占净销售额11.0%2023年9月30日为81030千美元占8.4%[71] - 2024年按调整后的数据毛利润为391557千美元占净销售额41.8%2023年为351310千美元占36.5%[69] - 2024年按调整后的数据营业利润为122166千美元占净销售额13.0%2023年为83740千美元占8.7%[71] - 2024年第三季度美国业务运营利润率为22.1%较2023年同期增长6.65个百分点国际业务运营利润率为14.2%较2023年同期增长4.63个百分点[63] - 2024年前九个月美国业务运营利润率为20.7%较2023年同期增长6.09个百分点国际业务运营利润率为11.8%较2023年同期增长2.91个百分点[63] - 2024年12月28日季度末按GAAP计算的营业利润预期为95000千美元按调整后为115000千美元[78] - 2024年12月28日年度按GAAP计算的营业利润预期为174000千美元按调整后为417000千美元[78] 每股收益 - 与上一年相比GAAP和调整后的每股收益分别增长550%和850%[3] - 2024年第三季度稀释后每股收益为0.15美元较2023年同期增长850.0%[57] - 2024年前九个月稀释后每股收益为0.25美元较2023年同期增长327.3%[58] - 2024年9月28日季度调整后的持续经营业务每股摊薄收益为0.15美元，2023年9月30日为 -0.02美元[75] - 2024年12月28日季度末按GAAP计算的每股摊薄收益预期为0.06美元按调整后为0.14美元[78] - 2024年12月28日年度按GAAP计算的每股摊薄收益预期为 - 0.32美元按调整后为0.39美元[78] - 基本每股收益（持续运营）2024年9月28日季度为0.09美元2023年9月30日为 - 0.02美元[56] - 基本每股收益（净收入）2024年9月28日季度为0.09美元2023年9月30日为 - 0.11美元[56] - 稀释每股收益（持续运营）2024年9月28日季度为0.09美元2023年9月30日为 - 0.02美元[56] - 稀释每股收益（净收入）2024年9月28日季度为0.08美元2023年9月30日为 - 0.11美元[56] 现金流与债务 - 本季度运营现金流为9200万美元年初至今为1.97亿美元[3] - 净债务与调整后息税折旧摊销前利润的杠杆率降至4.3倍较上一年低1.2倍[3] - 2024年9月28日季度自由现金流为88,127美元，2023年9月30日为152,891美元[77] - 2024年按GAAP计算的运营现金流预期为250,000千美元[78] - 2024年9月28日止过去12个月净债务为2,977,998美元，2023年9月30日为3,218,901美元[76] - 2024年9月28日止过去12个月公司杠杆率为4.3，2023年9月30日为5.5[76] 其他收支与费用 - 2024年相关供应链重组与整合费用为1117千美元，2023年为660千美元[69] - 2024年公司资产减值费用为10395千美元[69] - 2024年员工人数调整及相关遣散费为36千美元，2023年为869千美元[69] - 2024年9月28日按GAAP报告的销售总务管理费用为287442千美元占净销售额30.7%2023年9月30日为268751千美元占28.0%[70] - 2024年9月28日按GAAP报告的利息支出净额和其他费用为58111千美元2023年9月30日为65727千美元[72] - 2024年9月28日季度的GAAP下所得税费用为12,508美元，2023年9月30日为21,280美元[74] 其他财务数据 - 2024年9月28日净收入29951美元[66] - 2024年前九个月净亏损307551美元[66] - 2024年9月28日当季折旧18528美元[66] - 2024年前九个月库存减少带来113528美元收益[66] - 2024年9月28日当季应收账款减少32119美元[66] - 2024年前九个月资本支出32179美元[66] - 2024年9月28日当季资产出售收益8683美元[66] - 2024年前九个月借款1611000美元[66] - 2024年前九个月还款1617000美元[66] - 2024年前九个月现金及现金等价物增加121410美元[66] - 2024年9月28日止过去12个月总EBITDA为692,938美元，2023年9月30日为580,478美元[76] - 2024年12月28日季度末预计约有3.57亿股摊薄加权平均流通股[78] - 2024年12月28日年度预计约有3.55亿股摊薄加权平均流通股[78] - 公司无法在不付出不合理努力的情况下对2024年以后的财务业绩进行预测[79]

文章核心观点 - Hanesbrands预计2024年第三季度盈利同比增长，但营收下降，同时分析了影响业绩的因素，还介绍了其他几家公司的盈利预测情况 [1][4] Hanesbrands情况 盈利与营收预期 - 11月7日盘前公布2024年第三季度财报时，预计盈利同比增长，过去30天Zacks共识预期盈利降至每股11美分，较上年增长10% [1] - 季度营收共识预期为9.283亿美元，较上年同期下降38.6% [1] 过往盈利表现 - 过去四个季度平均盈利惊喜为10.2%，上一季度盈利惊喜为50% [2] 影响Q3结果的关键因素 - 面临宏观经济消费环境挑战，通胀、市场不确定性和疲软的消费需求构成阻碍，但预计2024年销售趋势同比改善 [3] - 2024年第三季度持续经营业务净销售额预计为920 - 950亿美元，包括美国袜类业务剥离约1700万美元和近400万美元的汇率逆风影响，按报告基础同比下降近3%，按有机基础下降约1% [4] 积极因素 - 基础财务模型稳健，有健康利润率和稳定现金生成能力，受益于品牌建设、数据分析、库存管理和SKU管理，还进行了战略转型 [5] - 退出低利润率业务简化了运营，有助于实现更稳定增长和更高利润率，提升现金生成能力，以消费者为中心的全球战略也可能对业绩有积极贡献 [6] Zacks模型预测 - Zacks模型未明确预测此次盈利超预期，目前Hanesbrands Zacks排名为4（卖出），盈利ESP为0.00% [7] 其他公司情况 Under Armour - 盈利ESP为+10.53%，Zacks排名为1，预计2025财年第二季度营收为13.8亿美元，同比增长11.9%，盈利为每股19美分，同比下降20.8%，过去四个季度平均盈利惊喜为64.2% [8][9] Stitch Fix - 盈利ESP为+5.88%，Zacks排名为3，预计2025财年第一季度每股盈利13美分，同比增长40.9%，季度营收为3.066亿美元，同比下降15.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为20.3% [10] Best Buy - 盈利ESP为+0.06%，Zacks排名为2，预计财年第三季度营收为96.3亿美元，同比下降1.3%，季度盈利预期过去30天维持在每股1.30美元，同比增长0.8%，过去四个季度平均盈利惊喜为11.4% [11][12]

文章核心观点 Champion与哈雷戴维森合作推出胶囊系列产品，融合双方特色，兼具耐用性与舒适性，体现双方对真实性的追求，产品可在线上和线下购买 [1][2][5] 合作亮点 - 融合哈雷戴维森叛逆精神与Champion运动服装传统 [1] - 产品结合耐用性与日常穿着舒适性，风格大胆 [2] 产品介绍 连帽运动衫 - 采用刷过的重磅抓绒面料，按Champion高级规格制作 [3] - 有双缝边、罗纹针织侧片等特色，版型超宽松 [3] - 配有真正的刺绣图案 [3] T恤 - 由重磅棉质针织面料制成，针数更高，耐用 [4] - 有罗纹领口和加固肩缝，版型宽松、男女通用 [4] - 配有真正的刺绣图案 [4] 可调式棒球帽 - 由结构化刷棉斜纹布制成，男女通用 [4] - 有预弯帽檐和可调节后皮革带，佩戴舒适 [4] 双方表态 - 哈雷戴维森高级副总裁称该系列适合大胆生活的人 [1] - Champion授权副总裁表示合作提升品牌在文化和创意方面的作用 [4] 购买信息 - 可访问h - d.com/champion在线购买，目前仅美国支持线上订单 [5] - 可前往当地经销商购买，该系列将在全球部分哈雷戴维森经销商和市场陆续推出 [5] 公司介绍 哈雷戴维森 - 旗下有哈雷戴维森摩托车公司和金融服务公司 [6] - 自1903年起定义摩托车文化，提供多种摩托车及相关产品和服务 [6] Champion运动服装 - 自1919年起提供全系列运动服装 [7] - 作为源于运动的生活方式品牌，注重产品质量和创新 [7] - 使命是为消费者提供表达自我的平台，激励他人创造美好未来 [7] - 产品可在百货公司、体育用品店等购买，也可在官网购买 [8]

公司股价表现 - 最新交易时段，HanesBrands收于7.26美元，较前一日下跌0.14%，表现逊于当日标准普尔500指数0.16%的涨幅，道指当日下跌0.37%，科技股为主的纳斯达克指数上涨0.78% [1] - 过去一个月，公司股价下跌1.09%，同期非必需消费品板块上涨0.21%，标准普尔500指数上涨1.67% [1] 公司盈利预测 - 公司定于2024年11月7日公布财报，预计每股收益0.11美元，较去年同期增长10%，预计季度营收9.283亿美元，较去年同期下降38.58% [2] - 公司全年Zacks共识预测每股收益0.34美元，营收36亿美元，同比分别变化+466.67%和 -36.13% [3] 分析师评级与估值 - 分析师估计的最新调整反映短期业务模式动态变化，上调估计表明分析师对公司业务运营和盈利的积极态度 [4] - 估计调整与近期股价表现直接相关，投资者可利用Zacks Rank模型，该模型考虑估计变化并提供评级系统 [5] - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来1级股票年均回报25%，过去30天Zacks共识每股收益估计下降2.86%，HanesBrands目前为Zacks Rank 4（卖出） [6] - 公司目前远期市盈率21.38，高于行业平均远期市盈率19.77 [6] 行业情况 - 纺织 - 服装行业属于非必需消费品板块，Zacks行业排名179，处于250多个行业的后29% [7] - Zacks行业排名衡量行业组内个股平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [7]

文章核心观点 - 介绍HanesBrands近期股价表现、即将发布的财报预期、分析师预估变化、Zacks评级、估值情况以及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][3] 股价表现 - 公司最近交易时段收盘价为7.08美元，较前一日收盘价下跌1.39%，表现逊于标准普尔500指数当日0.05%的跌幅，道琼斯指数下跌0.02%，纳斯达克指数上涨0.18% [1] - 交易前一个月公司股价上涨7.16%，超过同期非必需消费品板块3.25%的涨幅和标准普尔500指数2.76%的涨幅 [1] 财报预期 - 即将发布的财报中，公司每股收益预计为0.11美元，较去年同期增长10%，预计营收为9.283亿美元，较去年同期下降38.58% [1] - 全年Zacks共识预测每股收益为0.34美元，营收为36亿美元，较上一年分别变化+466.67%和 -36.13% [2] 分析师预估 - 分析师对公司预估的修订反映近期业务趋势变化，预估上调表明分析师对公司业务运营和盈利能力持积极态度，且与股价表现直接相关 [2] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预估下调2.86% [3] Zacks评级 - Zacks评级系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为+25%，公司目前Zacks评级为4（卖出） [3] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为21.12，高于行业平均远期市盈率20.15 [3] 行业排名 - 纺织 - 服装行业属于非必需消费品板块，目前Zacks行业排名为171，处于250多个行业的后33% [3] - Zacks行业排名按各行业内公司平均Zacks评级从好到差排序，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [3]

文章核心观点 - 公司在挑战环境中展现韧性，战略举措推动长期盈利，但仍面临宏观挑战，投资者可考虑持有其股票 [1][2][10] 增长策略 - 以9亿美元出售全球冠军业务以减债和增强财务稳定，退出美国奥特莱斯业务以精简运营，为持续增长、提高利润率和改善现金流做准备 [3] - 加速数字化转型，通过加强电商平台、整合个性化客户体验和利用数据分析促进在线销售增长 [4] - 精简供应链，关闭部分制造和配送设施，保留增长产能，降低间接成本并加强库存管理，同时削减非创收费用以优化成本结构 [5] - 采用以全球消费者为中心的方法，通过创新、针对年轻消费者和扩大永久零售空间来获取市场份额，创新战略可延续至2026年 [6] 业务表现 - 内衣业务表现强劲，2024年第二季度市场份额增加40个基点，调整后毛利率提高525个基点 [7] - 过去三个月公司股价上涨44.4%，跑赢行业3.2%的涨幅 [11] 面临挑战 - 宏观经济环境严峻，包括通胀、市场不确定性和消费者需求疲软，影响公司业绩，2024财年第二季度持续经营业务净销售额下降4% [8] - 预计宏观逆风将持续，2024年第三季度净销售额预计在9.2 - 9.5亿美元之间，同比下降近3%；全年收入预计在35.9 - 36.3亿美元之间，报告基础下降近4%，固定汇率下有机基础下降约2% [9] 投资建议 - 鉴于公司战略转型、以消费者为中心的方法和产品创新有增长前景，但宏观挑战和净销售额下降带来不确定性，建议投资者持有股票，目前公司Zacks评级为3（持有） [10] 其他推荐股票 - 休闲消费品领域中，Wolverine World Wide（WWW）、GIII Apparel Group（GIII）和Steven Madden（SHOO）排名较好 [13] - WWW目前Zacks评级为1（强力买入），本财年销售额预计同比下降23%，每股收益预计从5美分增长至85美分，过去四个季度平均盈利惊喜为7.5% [13][14] - GIII目前Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为118.2%，本财年销售额预计同比增长3.3% [14][15] - SHOO目前Zacks评级为2（买入），2024年收益和销售额预计分别同比增长6.9%和12.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为9.5% [15][16]

文章核心观点 - 汉纳斯品牌公司出售全球冠军业务是简化运营、聚焦核心产品线的关键一步，有助于偿还债务、推动增长，为股东创造长期价值 [1][6] 汉纳斯品牌公司业务调整 - 公司完成将全球冠军业务出售给正宗品牌集团，此举是简化运营、聚焦核心产品线计划的关键一步 [1] - 出售业务使公司有望在2024年下半年偿还约10亿美元债务，通过内部现金生成和资产负债表去杠杆化创造更强劲财务状况 [1][2] 汉纳斯品牌公司财务状况 - 过去三年公司采取行动增强运营和财务模式，包括品牌建设、数据分析等方面，毛利率已恢复到历史水平 [3] - 2024年第二季度调整后毛利率为39.8%，同比上升近525个基点，受投入成本降低、成本节约措施和业务组合影响 [4] 汉纳斯品牌公司市场策略 - 以全球消费者为中心的策略助力公司通过创新、针对年轻消费者和扩大零售空间获得市场份额 [5] - 创新战略使公司对2026年前的新产品发布和品牌计划有清晰规划，内衣业务增长得益于营销投入和产品创新 [5] 汉纳斯品牌公司发展前景 - 出售冠军业务为公司实现长期盈利和为股东创造价值铺平道路，公司有望通过收入增长、利润率提升和每股收益两位数增长提高股东回报 [1][2] - 公司股价在过去三个月上涨53.1%，而行业增长为7% [6] 其他推荐公司 - G - III服装集团是服装和配饰制造商、设计师和分销商，目前Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为118.2%，本财年销售额预计同比增长3.3% [7] - 卡骆驰开发和制造生活方式鞋类及配饰，目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为14.9%，本财年销售额和收益预计分别同比增长4%和6.8% [8] - 皇家加勒比目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为18.5%，2024年销售额和收益预计分别同比增长18.2%和70.9% [9]

文章核心观点 - 汉佰公司股价表现良好且有战略举措推动增长，但面临宏观经济挑战、销售预期下滑和估值较高等问题，建议投资者持有该股票，同时推荐了其他几只评级更好的股票 [1][14] 股价表现 - 汉佰公司股价昨日触及52周新高7.03美元，收盘于6.85美元 [1] - 过去三个月，公司股价飙升47%，而行业下跌3.1%，标准普尔500指数上涨2.7% [1] - 股票交易价格高于50日和200日移动平均线，显示强劲上升势头和价格稳定性 [1] 战略举措 - 以9亿美元出售全球冠军业务，用所得款项减少债务，加强资产负债表和财务稳定性 [3] - 退出美国奥特莱斯业务，精简运营，提高盈利能力，专注核心业务 [4] - 向现代技术平台转型，加强业务分析、预测和自动化，优化供应链 [5] - 减少销售、一般和行政费用中的非创收支出，实现更精简高效的成本结构 [6] 市场表现与创新 - 以全球消费者为中心的策略助公司获得市场份额，创新针对年轻消费者，拓展永久零售空间 [7] - 内衣业务增长得益于营销投资和产品创新，Hanes Originals和Maidenform M产品线表现出色，还推出Bali Breathe [7] 盈利预测 - Zacks共识预期显示，公司当前和下一财年每股收益预计同比分别增长483.3%和60% [8] 面临挑战 - 公司面临宏观经济环境挑战，包括通胀、市场不确定性和消费者需求疲软，2024年第二季度持续经营业务净销售额下降4% [9] - 预计2024年宏观消费环境仍困难，第三季度持续经营业务净销售额预计在9.2 - 9.5亿美元，中点同比下降近3%，按固定汇率有机基础下降约1% [10] - 预计2024年全年收入在35.9 - 36.3亿美元，中点同比下降近4%，按固定汇率有机基础下降约2% [11] 估值情况 - 公司目前远期12个月市盈率为13.68倍，高于行业平均的12.58倍，估值偏高 [12] 投资建议 - 鉴于公司股价表现、战略转型、面临挑战和估值情况，建议投资者持有该股票，目前Zacks评级为3（持有） [14] 其他推荐股票 - 休闲消费品领域评级更好的股票有Wolverine World Wide（WWW）、GIII Apparel Group（GIII）和Steven Madden, Ltd.（SHOO） [15] - Wolverine World Wide目前Zacks评级为1（强力买入），本财年销售额预计下降近23%，每股收益预计从5美分增长至85美分，过去四个季度平均盈利惊喜为7.5% [15][16] - GIII Apparel目前Zacks评级为1，过去四个季度平均盈利惊喜为118.2%，本财年销售额预计增长3.3% [16][17] - Steven Madden目前Zacks评级为2（买入），2024年收益和销售额预计分别增长6.9%和12.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为9.5% [17][18]

文章核心观点 - 2024年以来lululemon股价回调，受通胀环境、女性业务疲软等因素影响，公司对2024财年营收和每股收益预测下调，分析师对其信心下降，股票估值偏高，投资者需谨慎 [1][2][10] 股价表现 - 年初至今公司股价下跌51.7%，行业下跌27.5%，消费 discretionary板块下跌2.6%，同期标普500指数上涨14.4%；过去一年股价下跌36.3%，三年下跌41.9% [2] - 目前股价247.18美元，接近52周低点226.01美元，较52周低点溢价9.4%，较52周高点516.39美元折价51.1% [3] - 股价低于50和200日移动平均线，呈看跌态势 [3] 核心困境 - 美洲业务受美国营收放缓影响，通胀和高利率使消费者支出疲软，奢侈品零售品牌面临挑战 [4] - 2024财年第二季度美洲业务营收同比增长1%，按固定汇率计算增长2%，较第一季度和2023年第二季度增速放缓；美国营收持平，加拿大业务营收同比增长8%，按固定汇率计算增长11% [5] - 女性业务放缓，产品策略更新少，新款式减少影响转化率 [8] 业绩预期 - 预计2024财年下半年业绩与第二季度相近，因宏观经济不确定性下调营收和每股收益预测，第三季度指引保守 [10] - 2024财年预计净营收103.75 - 104.75亿美元，同比增长8 - 9%，剔除第53周增长6 - 7%，假日季缩短预计影响营收3%；预计每股收益13.95 - 14.15美元，低于此前预期 [11] - 2024财年第三季度预计净营收23.4 - 23.65亿美元，同比增长6 - 7%；预计每股收益2.68 - 2.73美元，上年同期调整后每股收益2.53美元 [12] 分析师预期 - 过去30天，Zacks对公司2024年第三季度、2024财年和2025财年每股收益的共识预期分别下降0.4%、1.1%和3% [13] 估值情况 - 公司目前远期12个月市盈率为16.82倍，高于行业平均的11.55倍，估值偏高，投资者可能等待更有利的切入点 [13][14] 投资建议 - 尽管公司有增长战略、国际扩张和男性业务表现良好，但面临通胀、利率上升和北美营收增长放缓等挑战，近期增长潜力存疑 [15] - 现有股东可考虑获利了结，新投资者对Zacks评级为5（强烈卖出）的股票应谨慎 [16]