协议核心内容 - Gray Media与NBC宣布达成一项多年期协议 续签并延长了Gray旗下所有54个全国性市场的电视台附属台协议 [1] - 该协议覆盖超过1400万户家庭 约占美国家庭电视用户的11% [1] - 协议涵盖的知名市场包括田纳西州纳什维尔、肯塔基州路易斯维尔、田纳西州孟菲斯、弗吉尼亚州里士满等 [1] 协议包含的节目与网络优势 - 新协议包含NBC广播网络的完整转播权 涵盖《今日秀》、《NBC夜间新闻》、《周日橄榄球之夜》、NBA、奥运会和残奥会、《芝加哥》系列剧集、《美国之声》、《吉米·法伦今夜秀》等节目 [2] - 在2025-26电视播出季 NBC在所有节目类型中均为收视率第一的电视网 [2] 公司业务与市场地位 - Gray Media Inc 是一家总部位于佐治亚州亚特兰大的多媒体公司 [3] - 公司是美国最大的高收视率地方电视台和数字资产所有者 业务覆盖113个电视市场 合计覆盖约37%的美国家庭电视用户 [3] - 公司旗下电视台在78个市场排名第一 在99个市场排名第一或第二 同时拥有最大的Telemundo附属台集团 覆盖44个市场 [3] - 公司旗下拥有Gray Digital Media 这是一家提供全方位服务的数字代理机构 为全国和本地客户提供采用最先进数字产品和服务的数字营销策略 [3] - 公司的其他媒体资产包括视频制作公司Raycom Sports、Tupelo Media Group和PowerNation Studios 以及演播室制作设施Assembly Atlanta和Third Rail Studios [3]

核心人事任命 - 艾伦·古尔德于2025年12月18日加入Gray Media Inc 担任投资者关系副总裁 将负责通过季度财报流程和加强与现有及潜在投资者的持续互动来巩固公司与投资界的关系 [1] 新任高管的专业背景 - 艾伦·古尔德是一位资深的媒体和娱乐行业股票分析师 在覆盖大型媒体集团、有线电视公司、广播公司、流媒体平台、音乐及中型内容公司方面拥有丰富经验 [2] - 他在过去七年担任Loop Capital的董事总经理兼高级媒体与互联网分析师 此前曾在Brean Capital、Rosenblatt Securities、Evercore Partners以及JP Morgan Investment Management和CIBC Oppenheimer担任股票分析师 [3] - 艾伦·古尔德拥有哈佛大学MBA学位 曾被《华尔街日报》评为全明星分析师 并将常驻纽约地区以贴近投资者社区 [4] 公司评价与战略意图 - 公司执行主席希尔顿·豪厄尔表示 对艾伦的加入感到非常兴奋 特别看重其在媒体行业的地位和经验 以及他过去几年为Loop客户覆盖公司时所展现的严谨态度 随着公司持续进行有机和战略性增长 需要合适的人选来促进市场对公司成功战略、业绩和机遇的更深理解和认可 [4] 公司业务概况 - Gray Media Inc 是一家总部位于佐治亚州亚特兰大的多媒体公司 股票代码为GTN [5] - 公司是美国最大的高评级地方电视台和数字资产所有者 服务于113个电视市场 总计覆盖约37%的美国家庭 [5] - 其资产组合包括在78个市场拥有收视率第一的电视台 在99个市场拥有收视率第一和/或第二的电视台 并拥有最大的Telemundo附属台群 覆盖44个市场 [5] - 公司还拥有Gray Digital Media 这是一家提供全方位服务的数字代理机构 为全国和本地客户提供采用最先进数字产品和服务的数字营销策略 [5] - 其他媒体资产包括视频制作公司Raycom Sports、Tupelo Media Group和PowerNation Studios 以及演播室制作设施Assembly Atlanta和Third Rail Studios [5]

交易公告核心 - Bahakel Communications Limited 已达成协议 将其位于田纳西州杰克逊的ABC附属电视台WBBJ-TV出售给Gray Media Inc [1] - 交易预计在获得监管等批准后 于2026年第一季度完成 [3] 交易标的概况 - 被出售的电视台WBBJ 7 自70年前开播以来 一直是其市场内收视率最高的地方新闻电视台 [2] - 该电视台将加入Gray在该地区及全国领先的地方新闻电视台组合 其邻近市场包括纳什维尔、孟菲斯、亨茨维尔和帕迪尤卡 [2] 买方战略与财务影响 - 此次交易推进了Gray通过选择性收购高收视率电视台来提升股东价值的战略 这些电视台需与公司现有电视台拥有相同的文化和价值观 [3] - Gray预计此次交易将立即增加其自由现金流 并计划用手头现金为收购提供资金 [3] 交易方表态与展望 - Gray管理层表示 很荣幸被Bahakel Communications委托为WBBJ 7的下一任长期管理者 并期待将该电视台及其员工纳入其在该地区广泛的地方新闻和体育业务中 [3] - Bahakel Communications首席执行官表示 此次出售是公司聚焦业务范围、加强数字平台和娱乐部门的关键一步 并相信Gray是延续WBBJ服务社区传统的合适团队 [3] 公司背景信息 - Bahakel Communications 是一家家族所有的媒体公司 由Cy N Bahakel于1947年创立 总部位于北卡罗来纳州夏洛特 运营电视台和广播电台 业务还包括数字营销机构Bahakel Digital以及通过Bahakel Sports & Entertainment进行的娱乐节目、体育制作和流媒体服务 [5] - Gray Media Inc 是一家多媒体公司 总部位于佐治亚州亚特兰大 是美国最大的顶级地方电视台和数字资产所有者 其业务覆盖113个电视市场 总计覆盖约37%的美国家庭 其投资组合包括78个拥有收视率第一电视台的市场 以及99个拥有收视率第一和/或第二电视台的市场 还拥有最大的Telemundo附属台集团 覆盖44个市场 公司还拥有全服务数字代理商Gray Digital Media以及其他视频制作公司和演播室设施 [6]

债券发行与条款 - 公司已完成发行总额2.5亿美元的9.625%优先担保第二留置权票据增发 该票据将于2032年到期[1] - 本次增发票据发行价为票面价值的102.000% 并计提自2025年7月18日起的应计利息[1] - 本次增发票据与公司于2025年7月18日发行的总额9亿美元的现有9.625%优先担保第二留置权票据构成同一系列 合并后该系列票据总额为11.5亿美元[1] - 票据由公司现有及未来的受限子公司提供连带责任担保 这些子公司也担保了公司现有的优先信贷安排[2] - 票据利息自2025年7月18日起计息 每半年支付一次 付息日为每年1月15日和7月15日 首次付息日为2026年1月15日 票据将于2032年7月15日到期[2] - 票据及其相关担保未根据《1933年证券法》或其修订版进行注册 依据该法第4(a)(2)条及D条例的豁免规定 通过私募方式发行和销售[3] 资金用途 - 本次增发票据的净收益将用于三方面：赎回部分将于2029年到期的10.500%优先担保第一留置权票据 支付与本次发行相关的费用和开支 以及用于一般公司用途[1]

公司项目概述 - 格雷媒体公司为纪念美国建国250周年 启动了一项名为“我们人民”的全公司范围故事讲述项目 [1] - 该项目旨在通过展示当地人物、地点和时刻如何塑造美国故事 将国家历史与家乡经历联系起来 [1] - 公司计划通过该项目制作数百个原创故事 [1] 项目领导层观点 - 公司执行副总裁兼首席运营官表示 美国250周年不仅是日历上的一个日期 更关乎国家身份与历史进程 [2] - 公司执行董事长表示 希望社区能在美国历史中看到自己的身影 无论是小镇游行、社区博物馆、历史战场还是改变生活的个人故事 都展示了“我们人民”如何持续定义美国 [11] 项目内容与范围 - “我们人民”内容由格雷媒体在全国各地的新闻编辑室制作 覆盖从佛罗里达到缅因 从内华达到俄勒冈、阿拉斯加和夏威夷等所有地区 [4] - 项目通过勇气、牺牲、韧性和创新等共同主题来突出美国经历 [4] - 故事主题涵盖“自由与民主的基石”、“服务、牺牲与军事历史”、“民权、正义与自由的扩展”、“文化、创新与美国日常生活”以及“当地地标与国家遗产” [4][5][6][9][10] - 具体故事案例包括：佛蒙特州志愿者修复独立战争士兵墓碑 南北卡罗来纳州关于国王山战役和沙利文岛战役的深度报道 康涅狄格州关于内森·黑尔与老新门监狱及铜矿的特写 对二战、越战等退伍军人的报道 以及关于《美国残疾人法案》建筑师鲍勃·多尔参议员的故事等 [7] - 其他故事包括：威斯康星州被认为是美国首场汽车赛的活动 田纳西州作为“美国播放列表”的角色 孟菲斯比尔街的历史 以及克利夫兰联盟公园、纳什维尔帕特农神庙等历史遗址的深度游览 [13] 项目执行与平台 - 格雷媒体的美国250周年报道将持续到2026年7月4日 覆盖广播、数字和流媒体平台 [11] - 随着各电视台在未来几个月增加新内容 完整的故事集将持续增长 为受众提供一个与国家250年历程相关的丰富本地故事库 [11] 公司背景信息 - 格雷媒体公司是一家多媒体公司 总部位于佐治亚州亚特兰大 在纽约证券交易所上市 代码为GTN [12] - 公司是美国顶级地方电视台和数字资产的最大所有者 服务于113个电视市场 总计覆盖约37%的美国家庭 [12] - 公司投资组合包括78个拥有收视率最高电视台的市场 以及99个拥有收视率第一和/或第二电视台的市场 [12] - 公司拥有最大的Telemundo附属台集团 覆盖44个市场 [12] - 公司还拥有格雷数字媒体 这是一家提供全国和本地客户数字营销策略的全服务数字代理机构 [12] - 公司其他媒体资产包括视频制作公司Raycom Sports、Tupelo Media Group和PowerNation Studios 以及工作室制作设施Assembly Atlanta和Third Rail Studios [12]

公司融资活动 - Gray Media Inc 宣布与特定合格投资者签订购买协议 进行私募发行 出售本金总额2.5亿美元的9.625%优先担保第二留置权票据 该票据将于2032年到期 [1] - 本次发行的额外票据将与公司现有于2025年7月发行的9亿美元本金总额的9.625%优先担保第二留置权票据构成同一批次 并与之享有同等权益 形成同一系列 其条款与现有票据基本相同 [2] - 额外票据的发行价格为票面价值的102.000% 外加自2025年7月18日起计的应计利息 发行预计于2025年12月12日完成 取决于惯常交割条件 [3] 募集资金用途 - 发行额外票据所筹集的资金将用于以下用途：赎回部分公司未偿还的10.500%优先担保第一留置权票据（2029年到期） 支付与本次发行相关的费用和开支 以及用于一般公司用途 [3] 发行方式与法律依据 - 本次额外票据及相关担保的发行与销售为私募交易 依据经修订的1933年《证券法》第4(a)(2)条及其下的D条例豁免注册要求 该票据未且将不会根据《证券法》进行注册 不得在美国境内发售或销售 除非获得注册或适用的豁免 或在不属于《证券法》及其他适用证券法注册要求的交易中进行 [4] - 本新闻稿不构成关于2029年到期票据的赎回通知 也不构成出售要约或购买要约的招揽 在任何司法管辖区 若根据该司法管辖区的证券法 此类要约、招揽或销售在注册或取得资格前属于非法行为 则不得在该司法管辖区销售额外票据 本通知系根据《证券法》下的规则135c发布 [5]

行业现状与挑战 - 美国广播电视行业面临整合需求，以应对传统付费电视用户数量因流媒体兴起而持续萎缩的挑战[1][3][5] - 行业目前仍保持盈利，主要收入来源为付费电视分销商支付的高额转播费，约占广播站集团年收入的33%至50%，其余大部分为广告收入[3][4] - 大约6500万美国家庭仍订阅线性电视网络套餐，但传统套餐用户群的缩小导致这些公司的盈利能力下降[4][5] 主要并购活动 - 2024年8月，美国最大广播站所有者Nexstar Media Group宣布拟以62亿美元收购Tegna，合并后将拥有超过260个电视台[1] - 2024年，Sinclair在公开市场收购其较小同行E W Scripps近10%的股份后，发起了敌意收购要约，出价为每股7美元，总额超过5.8亿美元[2][16] - 大型媒体公司如派拉蒙、华纳兄弟探索和康卡斯特的NBCUniversal也持续规划自身的潜在合并[6] 并购驱动因素 - 并购的主要驱动力在于削减重复成本、扩大业务规模，从而在与康卡斯特、Charter、谷歌YouTube TV和DirecTV等大型付费电视提供商进行转播权续约谈判时增强议价能力[6] - 整合旨在帮助广播站集团投资本地新闻、体育转播权以及在紧急情况下保持社区信息畅通的技术[30] Sinclair与Scripps并购案详情 - Sinclair与Scripps的早期谈判涉及创建一个双方家族（Scripps家族和拥有Sinclair多数投票权的Smith家族）放弃对合并后公司多数控制权但保留参与的新公司[11] - 谈判包括设立一个独立董事会来负责关键业务决策，例如是否以及何时抢占全国节目播出[12] - Sinclair在谈判中提出了三种不同的交易方案，包括关于谁留任CEO以及交易结构是合并还是收购的不同规定[13] - Scripps家族最终退缩，部分原因是治理问题和文化担忧，包括Sinclair控股家族知名的保守派政治立场[14] 监管与法律障碍 - 美国联邦通信委员会（FCC）现行规定禁止任何公司拥有覆盖超过39%美国家庭的广播站，这对Nexstar拟收购Tegna的交易构成风险[21][22] - 广播公司还希望废除另一项规定，即禁止一家公司在特定媒体市场拥有三个或更多ABC、CBS、Fox或NBC附属台[24] - FCC主席Brendan Carr支持改革这些规则，FCC已在2024年9月底表示将审查所有权规则，但变更尚未实施[24] - 美国司法部在批准行业交易方面进展缓慢，对所有规模的交易都构成了障碍[25] 并购反对意见 - 付费电视分销商反对合并，认为更高的费用将转嫁给消费者，可能导致传统套餐客户加速流失，并且不清楚整合如何帮助本地新闻行业[28][29] - 反对意见认为，合并将允许广播站集团施加更高的转播许可费，迫使消费者在支付更多或失去节目之间做出痛苦选择[29][30]

合作协议核心内容 - 公司与俄亥俄山谷联盟（OVC）达成篮球赛事转播协议，覆盖5个州的20个市场[1] - 该协议是OVC与ESPN多年合约的一部分，所有赛事将在ESPN+上全国同步直播且无数字黑屏限制[1] 市场覆盖与合作伙伴详情 - 田纳西河谷体育与娱乐网络将通过纳什维尔、诺克斯维尔和查塔努加的地面电视信号覆盖田纳西州立大学、田纳西理工大学和田纳西大学马丁分校的赛事，孟菲斯的WMC+亦参与该网络[2] - 公司在密苏里州圣路易斯和开普吉拉多的Matrix Midwest将服务东南密苏里州立大学、南伊利诺伊大学爱德华兹维尔分校和林登伍德大学的本地观众[3] - 公司在伊利诺伊州皮奥里亚、昆西和罗克福德的电视台将服务西伊利诺伊大学和东伊利诺伊大学的球迷，在印第安纳州埃文斯维尔、韦恩堡和南本德的电视台将聚焦南印第安纳大学[3] - 公司将在肯塔基州列克星敦为莫尔黑德州立大学的球迷提供赛事转播，并预计在小石城为阿肯色大学小石城分校引入第三方广播合作伙伴[3] 公司背景信息 - 公司是全国最大的高评级地方电视台和数字资产所有者，服务113个电视市场，覆盖约37%的美国家庭[9] - 公司投资组合包括78个拥有顶级评级电视台的市场，以及99个拥有第一和/或第二高评级电视台的市场[9] - 公司拥有最大的Telemundo附属集团，覆盖44个市场，并拥有全服务数字代理商Gray Digital Media[9] - 公司其他媒体资产包括视频制作公司Raycom Sports、Tupelo Media Group和PowerNation Studios，以及演播室制作设施Assembly Atlanta和Third Rail Studios[9]

合作核心内容 - 孟菲斯灰熊队、Gray Media和FanDuel体育网络再次合作，将在本赛季同步转播七场灰熊队的比赛[1] - 此次合作是原有合作的扩展，将覆盖范围扩大至四个州的六个关键市场[4] - 所有转播将包含由福特及其经销商呈现的赛前和赛后节目“Grizzlies LIVE”[4] 广播覆盖范围与渠道 - Gray Media将通过无线电视在田纳西州三大媒体市场（孟菲斯、纳什维尔、诺克斯维尔）免费播放比赛[1] - 计划将无线电视套餐扩展至阿肯色州琼斯伯勒、肯塔基州鲍灵格林和密西西比州图珀洛[1] - 在孟菲斯，比赛将在WMC-TV（Action News Five频道5）免费无线播出，并在Midsouth体育与娱乐网络（频道5.3）同步转播[2] - 在纳什维尔，比赛将在WSMV-TV（频道4.1）免费无线播出，并在田纳西河谷体育与娱乐网络（频道4.2）同步转播[2] - 在诺克斯维尔，比赛将在WBXX（Knoxville's CW，频道20.1）和MyVLT（MyNetworkTV，频道8.2）免费无线播出[3] - 图珀洛的覆盖将由Allen Media Group旗下的电视台提供[3] 公司背景与市场地位 - Gray Media, Inc (NYSE: GTN) 是一家总部位于佐治亚州亚特兰大的多媒体公司[5] - 该公司是美国最大的高评级地方电视台和数字资产所有者，服务于113个电视市场，覆盖约37%的美国家庭[5] - 其投资组合包括78个拥有顶级评级电视台的市场，以及99个拥有第一和/或第二高评级电视台的市场[5] - 公司拥有最大的Telemundo附属集团，覆盖44个市场[5] - 公司还拥有Gray Digital Media，一家为全国和本地客户提供最先进数字产品和服务的全方位服务数字代理商[5] - 其他媒体资产包括视频制作公司Raycom Sports、Tupelo Media Group和PowerNation Studios，以及演播室制作设施Assembly Atlanta和Third Rail Studios[7] 具体比赛日程 - 七场比赛的具体日程安排如下：2025年11月20日对阵萨克拉门托国王队、2025年11月26日对阵新奥尔良鹈鹕队、2025年12月5日对阵洛杉矶快船队、2025年12月20日对阵华盛顿奇才队、2026年1月9日对阵俄克拉荷马城雷霆队、2026年1月25日对阵丹佛掘金队、2026年1月31日对阵明尼苏达森林狼队[6]

公司第三季度业绩表现 - 第三季度每股亏损0.24美元，优于分析师普遍预期的每股亏损0.34美元 [1] - 第三季度销售额为7.49亿美元，超出分析师普遍预期的7.45047亿美元 [1] - 公司公布2025财年销售额指引为30.7亿至30.85亿美元，低于市场预期的30.9亿美元 [1] 公司股价与分析师评级变动 - 公司股价在周一上涨1.6%，报收于4.8950美元 [2] - 富国银行分析师Steven Cahall维持“均配”评级，并将目标股价从5美元上调至5.5美元 [4] - 基准分析师Daniel L. Kurnos维持“买入”评级，并将目标股价从9美元上调至10美元 [4]