文章核心观点 - 格庞公司（Groupon）被提升至Zacks排名第一（强力买入），反映其盈利预期上升，可能带来买盘压力和股价上涨 [1][2] 分组1：Zacks评级系统 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利状况变化，系统跟踪当前和次年的Zacks共识预期 [1] - Zacks评级系统对个人投资者有用，因华尔街分析师评级多受主观因素驱动，实时衡量困难 [1] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组，有良好外部审计记录，自1988年以来排名第一的股票平均年回报率达25% [4] - Zacks评级系统在任何时间对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%获“强力买入”评级，前20%股票盈利预期修正特征优越，有望短期跑赢市场 [6] 分组2：盈利预期对股价影响 - 公司未来盈利潜力变化与短期股价走势强相关，机构投资者根据盈利和预期计算股票公允价值，其买卖行为导致股价变动 [3] - 格庞公司盈利预期上升和评级上调意味着公司基本面改善，投资者认可将推动股价上涨 [3] - 实证研究显示盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，跟踪修正趋势用于投资决策可能有回报 [4] 分组3：格庞公司盈利预期情况 - 格庞公司预计在2024年12月结束的财年每股收益0.30美元，同比变化157.7% [5] - 过去三个月，格庞公司的Zacks共识预期增长105.7% [5] 分组4：格庞公司评级结论 - 格庞公司升至Zacks排名第一，处于Zacks覆盖股票中预期修正排名前5%，暗示短期内股价可能上涨 [7]

文章核心观点 - 2024年电商行业前景良好，有望占据更大零售市场份额，行业发展受多种趋势推动，当前估值有吸引力，推荐Groupon和JD两只股票 [1][2] 电商行业现状 - 2024年第一季度电商销售额同比增长8.6%，占美国零售总额约15.9%，网购便利性是推动电商销量的首要原因，Z世代是重要消费群体 [1] - 电商行业估值较去年有所改善，反映出更强的增长前景 [2] 行业发展驱动因素 技术层面 - 驱动互联网电商的技术不断进步，用户设备功能增强，平台日益复杂，结合聊天机器人和社交媒体，AI提升用户满意度，元宇宙带来范式转变 [3] - 更好的技术可实现商品展示、导航支付、配送退货等环节的优化，大玩家更具优势，因价格竞争激烈需大幅折扣 [3] 消费趋势层面 - 线上线下零售体验界限模糊，消费者倾向线上研究线下购买或线上购买线下取货，依赖机器人、自动驾驶车辆和无人机可提升配送效率 [4] - 重复使用物品的订阅模式流行，零售商提供折扣，该趋势有望扩大，商品“即服务”销售模式增加 [5] - 直接接触消费者获取数据至关重要，数据挖掘重要性增加，大电商玩家涉足支付处理，利用大数据提升竞争力 [5][6] - Z世代推动社交电商流行，可在社交媒体平台完成购物，通过网红引流，TikTok是社交电商热门平台，预计社交电商规模将达2.9万亿美元 [8] 宏观经济层面 - 今年不太可能出现衰退，有望降息，消费者可支配收入压力缓解，生产者供应链问题改善但劳动力紧张，国际业务受外汇影响，行业将受益于经营杠杆 [7] 行业排名与表现 - Zacks互联网电商行业排名第62，处于250多个行业前25%，显示出积极的短期前景，2024年和2025年的总收益估计分别增长51.3%和34.1% [9] - 过去一年，该行业股票集体上涨34.9%，跑赢标普500，但略逊于Zacks零售和批发板块 [11] - 行业当前市盈率为22.63倍，相对于标普500和零售板块的溢价为近五年最低，且低于过去一年的中值水平 [12] 推荐股票 Groupon - 提供B2C市场，专注交易，业务涵盖本地、商品和旅游三类，北美市场占去年营收近74% [14] - 移动商务是重要驱动力，已转型为成熟市场，利用AI降低成本，上季度销售恢复增长 [15] - 过去60天分析师对2024年和2025年的盈利预测分别增长3美分（150%）和8美分（32%），预计2024年和2025年每股收益分别增长109.6%和560%，过去一年股价上涨164.9% [15] JD - 提供电商平台及相关物流、房地产等服务，商品种类丰富，还提供企业数字化解决方案 [15] - 凭借一般商品类别实现营收和盈利增长，有望为投资者提供稳定分红和股票回购 [16] - 过去60天，Zacks对2024年和2025年的共识估计分别提高19美分（6.1%）和9美分（2.5%），预计2024年和2025年盈利分别增长6.7%和8.9%，过去一年股价下跌17.6% [16]

文章核心观点 Eric Lefkofsky是一位连续创业者，即将带领Tempus进行第四次公开上市 此前他创立的三家公司已上市，Groupon上市及后续发展问题多，另外两家表现较好 他希望Tempus成为有持久价值的公司，Tempus营收增长但仍亏损，且他在公司有较大影响力，公司未来还需筹集资金[1][2][3] 创业者情况 - Eric Lefkofsky净资产近40亿美元，已让三家创立的公司上市，现准备带领Tempus进行IPO [1] - 他是Groupon联合创始人，2011年Groupon上市估值近130亿美元，上市及后续问题多，如他在上市前套现超3亿美元，监管审查后公司修订文件削减近半营收 [1][2] - 他2001年创立的InnerWorkings 2021年被私募股权收购，价格远低于IPO市值；2009年上市的Echo Global Logistics 2021年被私募溢价50%收购 [1][2] - 2000年他出售的Starbelly.com次年公司破产 [2] - 2015年他因妻子乳腺癌治疗创立Tempus，同年卸任Groupon CEO，专注早期风投公司Lightbank [3] Tempus公司情况 财务状况 - 2023年营收5.31亿美元，较2022年的3.21亿美元增长66%，但仍亏损，2023年和2022年净亏损分别为2.65亿美元和1.96亿美元，运营亏损率从2022年的83%降至2023年的37% [4] - Eric Lefkofsky过去两年未领薪水，2025年起将获80万美元年薪和80万美元奖金，今年获530万美元股票股息，公司还为其支付750万美元优先股成本和20万美元私人飞机费用 [4] 业务合作 - 与Eric Lefkofsky创立的Pathos AI有协议，Pathos AI向Tempus支付数据授权费，Tempus COO兼任Pathos AI CEO [5] 股权结构 - Eric Lefkofsky是主要股东之一，持有至少5%股份，公司授予其每股30票的超级投票权，高于常见水平 [5] 融资情况 - 已从投资者处筹集14.2亿美元资金，2022年10月估值81亿美元，近期获软银2亿美元投资 [6] 发展前景 - 招股书表明公司远未实现盈亏平衡，未来需筹集更多资金，可能进行后续公开发行，或拖累股价 [7] - 公司试图定位为AI公司，但2023年AI营收仅550万美元，约占总营收1%，公司计划将AI嵌入诊断工具各方面 [7][8]

文章核心观点 - 寻找表现优异的零售批发类股票可关注跑赢同行的公司，如Groupon和Wingstop，它们有望保持良好表现 [1][2][3] 行业情况 - 零售批发板块在Zacks板块排名中位列第13，该排名涵盖16个不同板块组，通过衡量板块内个股平均Zacks排名从优到劣进行排序 [1] - Groupon所属的互联网商务行业包含37只个股，在Zacks行业排名中位列第86，今年以来平均涨幅为15.1% [3] - Wingstop所属的零售餐饮行业包含41只个股，在Zacks行业排名中位列第176，今年以来涨幅为 -5% [3] 公司情况 Groupon - 是零售批发板块212家公司之一，目前Zacks排名为1（强力买入） [1] - 过去一个季度，GRPN全年盈利的Zacks共识预期上调41.5%，表明分析师情绪改善，公司盈利前景增强 [2] - 今年以来GRPN涨幅约16.8%，跑赢零售批发板块平均约9%的涨幅，也跑赢所属互联网商务行业 [2][3] Wingstop - 今年以来表现跑赢零售批发板块，年初至今回报率为50.8% [2] - 过去三个月，当前年度的共识每股收益预期上调14.6%，目前Zacks排名为1（强力买入） [2]

文章核心观点 - Groupon近期受关注，虽过去一个月股价表现好，但未来走势待明确，基本面因素影响投资决策，其Zacks Rank为1，或短期跑赢大盘 [1][10] 收益预期修正 - Zacks重视公司未来收益预期变化，收益预期上调会使股票公允价值上升，推动股价上涨，收益预期修正趋势与短期股价走势强相关 [2] - 本季度Groupon预计每股亏损0.16美元，同比变化-60%，过去30天Zacks共识预期不变；本财年共识收益预期0.05美元，同比变化+109.6%，过去30天预期不变；下一财年共识收益预期0.33美元，同比变化+560%，过去一个月预期不变 [3] - Groupon因共识预期近期变化及其他三个与收益预期相关因素，获Zacks Rank 1（强力买入） [4] 营收情况 - 公司营收增长对盈利增长至关重要 [5] - 本季度Groupon共识销售预期1.2383亿美元，同比变化-4.1%；本财年和下一财年预期分别为5.3926亿美元和5.7985亿美元，同比变化分别为+4.7%和+7.5% [5] 上次财报结果及惊喜历史 - 上一季度Groupon营收1.2308亿美元，同比变化+1.2%，每股收益0.06美元，去年同期为-0.65美元 [6] - 与Zacks共识预期1.1837亿美元相比，报告营收惊喜为+3.98%，每股收益惊喜为+133.33% [6] - 过去四个季度，公司每次都超共识每股收益预期，三次超共识营收预期 [6] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，对比公司估值倍数当前值与历史值及同行值，可判断股票估值情况 [7] - Zacks价值风格评分系统将股票分为A - F五组，帮助识别股票估值情况 [8] - Groupon该评分等级为C，表明其股价与同行相当 [9]

文章核心观点 - 分析影响Groupon股票近期表现的因素，判断其未来走势，Zacks Rank 1显示其短期内可能跑赢大盘 [1][10] 收益预估修正 - Zacks优先评估公司收益预测变化，因股票公允价值由未来收益现值决定，收益预估上调会使股价上涨 [2] - 公司本季度预计每股亏损0.16美元，同比变化-60%，过去30天Zacks共识预估不变 [2] - 本财年共识收益预估0.05美元，同比变化+109.6%，过去30天预估不变 [3] - 下一财年共识收益预估0.33美元，较去年预期变化+560%，过去一个月预估不变 [3] - 公司因共识预估近期变化及其他三个与收益预估相关因素，获Zacks Rank 1（强力买入）评级 [3] 营收情况 - 公司本季度共识销售预估1.2383亿美元，同比变化-4.1%；本财年和下一财年预估分别为5.3926亿美元和5.7985亿美元，变化分别为+4.7%和+7.5% [5] 上次财报结果及意外表现历史 - 公司上季度营收1.2308亿美元，同比变化+1.2%；每股收益0.06美元，去年同期为-0.65美元 [6] - 与Zacks共识预估的1.1837亿美元相比，报告营收惊喜为+3.98%；每股收益惊喜为+133.33% [6] - 公司在过去四个季度均超共识每股收益预估，其中三次超共识营收预估 [6] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，通过比较公司估值倍数当前值与历史值及同行值，可判断股票是否合理定价 [7] - Zacks价值风格评分系统有助于识别股票是否高估、合理估值或暂时低估 [8] - 公司在这方面评级为C，表明其股价与同行相当 [9]

文章核心观点 - Groupon公司的股票可能正在进行一次转型 [1] - Groupon公司在第一季度的业绩超出了自身的指引,但仍未实现盈利 [2][3] - Groupon公司的新CEO表示公司的业务正在重新站稳脚跟,并呈现正确的发展方向 [4] 公司情况总结 - Groupon公司第一季度收入同比增长1%,这是8年来首次实现收入增长 [4] - 为实现收入增长,Groupon公司的营销费用增加了16% [4] - 通过裁员,Groupon公司将销售、一般及管理费用减少了27% [4] - Groupon公司的自由现金流亏损从上年同期的8580万美元,减少至1380万美元 [4] - 尽管利润和自由现金流仍为负,但Groupon公司正在努力扭转局面 [5] - 分析师预计Groupon公司今年将实现盈利和正现金流,这可能成为其转型的契机 [5]

文章核心观点 - 2024年第一季度Groupon非GAAP每股收益超预期，营收增长，各业务和地区表现有差异，公司给出二季度和全年业绩指引，当前Zacks评级为强力买入 [1][6][7] 财务表现 整体业绩 - 2024年第一季度非GAAP每股收益6美分，超Zacks共识预期（亏损18美分），上年同期非GAAP每股亏损65美分 [1] - 营收1.231亿美元，超共识预期4%，同比增长1%（排除外汇影响后也增长1%） [1] 地区业绩 - 北美营收9410万美元，超共识预期10.7%，同比增长5.5% [1] - 国际营收2895万美元，低于共识预期4.1%，同比下降10.5%（排除外汇影响后下降12.4%） [1] 业务板块业绩 - 本地业务营收1.112亿美元，超Zacks共识预期6.4%，同比增长4.3%（排除外汇影响后增长3.8%），北美本地营收增长6.2%，国际本地营收下降2% [2] - 综合旅游业务营收640万美元，超共识预期32.6%，同比增长12.3%，北美旅游营收同比增长63.3%，国际旅游营收下降38.2% [2] - 综合商品业务营收550万美元，低于共识预期7.5%，同比下降40.7%，北美商品营收下降39.2%，国际商品营收下降43.1%（排除外汇影响） [2] 运营情况 - 第一季度毛利润1.106亿美元，同比增长6% [4] - 销售、一般和行政费用同比下降26.9%至7430万美元，营销费用增长15.9%至2880万美元 [4] - GAAP运营收入740万美元，上年同期亏损3060万美元 [4] 资产负债表与现金流 - 季度末现金及现金等价物为1.587亿美元，高于2023年12月31日的1.416亿美元 [5] - 第一季度运营现金流出1010万美元，上一季度运营现金流为5450万美元 [5] - 第一季度自由现金流出1380万美元，上一季度自由现金流为5110万美元 [5] 客户指标 - 第一季度末约有1610万活跃客户，超Zacks共识预期4.6%，上年同期末为1820万 [3] - 北美活跃客户约1020万，超共识预期11.4%，国际活跃客户590万，低于共识预期5.3% [3] 业绩指引 第二季度 - 预计营收在1.16 - 1.22亿美元之间，同比下降5 - 10%，Zacks共识预期为1.2514亿美元 [6] - 调整后EBITDA预计在1200 - 1700万美元之间 [6] - 预计第二季度自由现金流出 [6] 2024年全年 - 预计营收在4.89 - 5.15亿美元之间，同比变化在 - 5% - 0%之间 [6] - 调整后EBITDA预计在8000 - 1亿美元之间 [6] - 预计2024年自由现金流为正 [6] 评级与相关股票 - Groupon当前Zacks评级为强力买入（Zacks Rank 1） [7] - 零售批发行业其他排名靠前股票有The Gap（Zacks Rank 1）、Amazon和Target（Zacks Rank 2） [7] - The Gap年初至今下跌3.9%，长期盈利增长率预计为12% [7] - Amazon年初至今上涨50.7%，长期盈利增长率预计为29.60% [7] - Target年初至今上涨11.5%，长期盈利增长率预计为11.36% [7]

业绩总结 - 2024年第一季度总收入为3.93亿美元，同比增长1%[5] - 北美地区收入（不含商品）同比增长8%[5] - 调整后EBITDA为8000万美元，较去年同期的500万美元有所改善[11] - 2024年第一季度的调整后EBITDA为1950万美元，较2023年第四季度的2690万美元下降27.5%[14] - 自由现金流为-1400万美元，较去年改善7200万美元[5] - 2024年第一季度自由现金流为-1380万美元，较2023年第四季度的5110万美元下降[14] - 2024年第二季度收入指导范围为1.16亿至1.22亿美元，同比下降10%至5%[17] - 2024年全年收入指导范围为4.89亿至5.15亿美元，同比下降5%至持平[17] - 2024年第二季度调整后的EBITDA指导范围为1200万至1700万美元[17] - 2024年全年调整后的EBITDA指导范围为8000万至1亿美元[17] 用户数据与市场表现 - 总账单为3.96亿美元[11] - 收入占总账单的百分比为99%[11] - 贡献利润为9100万美元，占收入的66%[11] - 营销费用为500万美元，占贡献利润的24%[11] 未来展望与策略 - 公司正在通过自动化业务流程提高效率，减少冗余支出[13] - 2023年第一季度的净现金流为-8586万美元，2024年第一季度为-1382万美元[24] - 2023年第一季度的资本支出为370万美元，2024年第一季度为370万美元[14] - 2023年第四季度的重组费用为290万美元，2024年第一季度为50万美元[14] 负面信息 - 意大利税务案件的评估金额为1.193亿美元，预计不会超过Groupon S.r.l.的资产4800万欧元[16]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度总营收为1.23亿美元,同比增长1%,超出预期 [44] - 营收占总交易额的比例为32%,同比提升150个基点 [45] - 毛利率为90%,较上一季度略有提升 [46] - 营销费用占毛利的26%,预计未来将保持在近三个季度的水平 [47] - 调整后EBITDA为2000万美元,连续第四个季度实现正值 [47] - 过去12个月调整后EBITDA达8000万美元,较上年同期增加9300万美元 [47] - 经营活动现金流为负1000万美元,自由现金流为负1400万美元,较上年同期大幅改善 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本地业务交易额为3.16亿美元,与上年持平 [51] - 北美本地业务交易额为2.31亿美元,同比增长4% [51] - 国际本地业务交易额为8500万美元,同比下降9% [51] - 旅游业务交易额为3600万美元,同比增长2% [53] - 北美旅游业务交易额增长30%,国际旅游业务下降39% [53] - 商品业务交易额为2900万美元,同比下降36% [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场表现较好,本地和旅游业务交易额合计增长8% [8] - 北美本地和旅游业务的活跃客户数环比有所增长 [8] - 国际市场表现较弱,本地和旅游业务交易额均有下滑 [51][53] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行业务转型,从追求交易量转向提升交易质量 [27][28][29] - 正在采取措施提升商家和客户的信任度,包括提供透明的业绩数据、优化交易体验等 [29][30][31] - 计划大幅提高可预订交易的占比,提升客户体验 [31][33] - 正在建设更加以绩效为导向的管理团队,推出新的股权激励计划 [32][34][35][36][37][38][39] - 公司品牌仍具有较强的影响力,是未来发展的重要资产 [41] - 公司面临的主要挑战是执行能力,需要持续优化技术系统和提升运营效率 [25][26][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务已从危机中恢复,但仍需进一步改善才能实现持续增长 [9][10][11] - 预计2024年下半年业务将实现转折,但具体时间取决于项目交付进度 [26] - 2024年全年收入预计下降5%至持平,调整后EBITDA为8000万至1亿美元,全年实现正自由现金流 [68] - 上半年收入同比下降,下半年同比增长,全年业绩走势取决于多方面因素 [70] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Sean McGowan 提问** 公司在提升Groupon作为礼品使用频率和提升商家友好性方面的进展如何? [75] **Dusan Senkypl 回答** 公司为商家提供了销售数据可视化的功能,帮助他们更好地管理促销活动 [76] 在礼品使用方面,公司正在为节日季做准备,希望在第四季度取得更好的表现 [78] 问题2 **Eric Sheridan 提问** 公司未来是更看重用户增长还是提升现有用户的使用频率和粘性? [88] 公司在本地服务和商品领域面临的竞争优势和挑战是什么? [89] **Dusan Senkypl 回答** 公司主要关注提升供给端的质量,而不是简单追求数量增长 [90] 在提升用户粘性方面,需要发展一些高频消费品类,同时优化交易结构和体验 [91] 公司的优势在于作为一个全品类的本地交易平台,以绩效营销的模式与商家合作 [92] 主要挑战在于执行能力,需要持续优化技术系统和提升运营效率 [92] 问题3 **Sean McGowan 提问** 公司是否有望在第三季度将旅游业务恢复到第一季度的水平? [95] 此外,公司从出售无关资产中预计还能获得9000万美元,这是否包括已经完成的交易? [99] **Dusan Senkypl 回答** 公司有望在第三季度将旅游业务恢复到第一季度的水平 [96] 9000万美元的预计收益不包括已经完成的交易,仅包括公司剩余的非核心资产 [100]