公司业务概况 - 公司为Greenpro Capital Corp 纳斯达克代码GRNQ 提供金融服务 包括商业咨询和企业顾问服务 [1] - 公司主要业务区域在亚太地区 涉及房地产、科技和金融等多个行业 [1] - 公司的竞争对手包括Farmmi Inc 和Oxbridge Re Holdings Limited [1] 财务表现分析：Greenpro Capital Corp - 公司的投资资本回报率为-24.25% 远高于其11.52%的加权平均资本成本 表明资本使用效率低下 [2] - 负的ROIC显示公司产生的回报不足以覆盖其资本成本 [2] 财务表现分析：Farmmi Inc - Farmmi Inc的ROIC为-0.44% WACC为11.51% 情况略好于同行 [3] - ROIC与WACC比率为-0.038 表明其最接近收支平衡点 资本效率相对处于较好位置 [3] 财务表现分析：Oxbridge Re Holdings Limited - Oxbridge Re Holdings Limited的ROIC为-40.06% WACC为13.44% 同样无法产生足够回报覆盖资本成本 [4] - 在所有比较公司中 其ROIC与WACC的负差距最大 [4] 同业比较总结 - 所分析的三家公司均存在ROIC低于WACC的情况 即运营回报未能覆盖资本成本 [2][3][4] - Farmmi Inc在资本效率方面相对表现最佳 最接近实现相对于资本成本的正回报 [3][4]

公司概况与行业背景 - Greenpro Capital Corp (NASDAQ:GRNQ) 是一家提供商业咨询和企业顾问服务等金融服务的公司，主要业务集中在亚太地区，专注于协助企业进行跨境运营 [1] - 行业内可比公司包括 Senmiao Technology Limited (NASDAQ:AIHS)、Farmmi, Inc (NASDAQ:FAMI) 以及 Oxbridge Re Holdings Limited (NASDAQ:OXBR)，这些公司在资本效率方面表现各异 [1] Greenpro Capital Corp 资本效率分析 - 公司的投入资本回报率 (ROIC) 为 -24.25%，远低于其加权平均资本成本 (WACC) 11.57% [2] - 负的ROIC表明公司产生的回报不足以覆盖其资本成本，这是评估公司财务健康状况的关键指标 [2] 同业公司资本效率比较 - Senmiao Technology Limited 的ROIC为 -622.64%，其WACC为 7.78%，巨大的差距凸显了其资本使用效率存在严重问题 [3] - Farmmi, Inc 的ROIC为 -0.44%，WACC为 11.53%，其ROIC与WACC的比率为 -0.038，在同行中负值最小，表明其更接近覆盖资本成本 [4] - Oxbridge Re Holdings Limited 的ROIC为 -40.06%，其WACC为 13.47%，同样显示出资本回报效率低下，但严重程度不及Senmiao [5] 核心观点总结 - Greenpro Capital Corp 面临重大挑战，其ROIC (-24.25%) 显著低于WACC (11.57%)，表明产生足够回报的效率低下 [6] - Senmiao Technology Limited 的情况更为严峻，其极低的ROIC (-622.64%) 反映出严重的资本利用问题 [6] - Farmmi, Inc 和 Oxbridge Re Holdings Limited 也呈现负ROIC，但Farmmi相对更接近中性的ROIC与WACC比率暗示其资本效率相对较好 [6]

收入和利润（同比/环比） - 2025年第三季度总收入为393,228美元，同比下降27.1%（146,471美元），主要因服务业务收入下降[157] - 2025年第三季度运营亏损为520,549美元，较2024年同期473,273美元有所扩大[164] - 2025年第三季度净亏损为513,226美元，较2024年同期330,320美元增加55.3%（182,906美元）[172] - 2025年前九个月总收入为1,173,075美元，同比下降24.8%（386,197美元），主要因服务业务收入下降[173] - 2025年前九个月运营亏损为1,811,143美元，较2024年同期1,548,606美元扩大17.0%（262,537美元）[179] - 公司净亏损从2024年九个月的1,168,983美元扩大至2025年同期的1,722,930美元[188] 各业务线表现 - 2025年第三季度服务业务收入为377,423美元，同比下降27.7%（144,342美元），源于非上市顾问服务减少[158] - 2025年前九个月服务业务收入为1,083,533美元，同比下降27.7%（414,654美元）[174] - 2025年前九个月数字平台及交易业务收入为44,177美元，而2024年同期为零[175] 关联方交易表现 - 2025年九个月关联方服务收入为45,992美元，较2024年同期的347,570美元显著下降[197] - 2025年九个月关联方服务收入主要来自SEATech Ventures Corp.（13,123美元）和Greenpro Trust Ltd（11,639美元），合计占关联方服务收入的54%[198] - 2024年九个月关联方服务收入主要来自Celmonze Wellness Corp.（149,030美元）和REBLOOD Biotech Corp.（63,632美元），合计占关联方服务收入的61%[199] 成本和费用（同比/环比） - 2025年前九个月总运营成本及费用为2,984,218美元，同比下降4.0%（123,660美元）[178] - 2025年第三季度一般及行政费用为784,610美元，同比下降9.6%（83,723美元）[170] - 2025年九个月一般及行政费用减少162,036美元，主要因广告营销费用减少97,140美元及信贷损失拨备减少86,649美元[186] 管理层讨论和指引 - 公司预计一般及行政费用将因发展Labuan子公司的数字平台及数字银行业务而略有增加[186] - 公司审计委员会负责协助董事会对网络安全及其他信息技术风险进行监督[236] 现金流表现 - 2025年前九个月，公司净亏损为172.29万美元，经营活动所用净现金为118.06万美元[224] - 2025年前九个月，经营活动所用净现金主要包括数字资产增加4.38万美元及净亏损172.29万美元，但被应收账款净额减少7.84万美元、预付及其他流动资产减少2.11万美元以及递延收入增加47.09万美元所部分抵消[227] - 2025年前九个月，投资活动提供净现金3.87万美元，主要来自处置其他投资所得3.99万美元，扣除购买物业和设备0.13万美元[229] - 2025年前九个月，融资活动提供净现金77.58万美元，主要来自私募发行普通股所得76万美元及关联方预付款1.87万美元，扣除融资租赁负债本金偿还0.29万美元[230] - 2024年前九个月，经营活动所用净现金为119.19万美元，主要包括应收账款净额增加2.53万美元、应付账款及应计负债减少14.83万美元及净亏损116.9万美元，但被预付及其他流动资产减少19.05万美元所部分抵消[228] - 2024年前九个月，投资活动提供净现金33.33万美元[229] - 2024年前九个月，融资活动所用净现金为18.35万美元[230] 其他财务数据 - 2025年九个月其他净收入为95,549美元，较2024年同期的381,029美元大幅下降，主要由于投资处置收益从324,917美元降至39,800美元[187] - 截至2025年9月30日，公司对关联方的应收款项为996,468美元，应付款项为118,460美元[210] - 截至2025年9月30日，香港办公室不可取消租约下的未来最低租金支付总额约为44,490美元，其中2025年剩余期间需支付24,483美元[195] - 马来西亚子公司融资租赁项下未来最低租赁付款总额约为13,049美元，其中2025年剩余期间需支付1,224美元[196] - 截至2025年9月30日，公司现金余额为77.54万美元，较2024年12月31日的112.48万美元减少34.94万美元[223] - 截至2025年9月30日，公司累计赤字为3898.73万美元[224]

公司动态 - Greenpro Capital Corp (NASDAQ: GRNQ) 旗下的GreenX交易所于2025年9月23日在吉隆坡Pullman酒店正式推出GreenX生态系统 [1] - 此次发布会被视为GreenX的一个转折点 [1] 行业与产品 - GreenX是一个受监管且符合伊斯兰教法的数字资产交易所 [1] - 新推出的统一生态系统旨在加速东盟及其他地区的RWA（现实世界资产）代币化、ESG金融和链上创新 [1]

收入和利润表现（同比变化） - 2025年第二季度总收入为427,092美元，同比增长18.3%（65,918美元），主要得益于服务业务收入增长[159] - 2025年第二季度运营亏损为601,661美元，与去年同期（601,620美元）基本持平[166] - 2025年第二季度净亏损为574,128美元，同比增加8,375美元，主要因一般及行政费用增加[174] - 2025年上半年总收入为779,847美元，同比下降23.5%（239,726美元），主要因服务业务收入减少[178] - 2025年上半年运营亏损为1,290,594美元，同比增加215,261美元，主要因服务业务收入下降[184] - 2025年上半年净亏损为1,209,704美元，较2024年同期的838,663美元增加371,041美元（44.3%），主要原因是服务业务收入及投资处置收益减少[193] 服务业务表现 - 2025年第二季度服务业务收入为395,257美元，同比增长15.4%（52,627美元），主要因完成更多上市服务义务[160] - 2025年上半年服务业务收入为706,110美元，同比下降27.7%（270,312美元），因上市及非上市顾问服务减少[179] 数字平台及交易业务表现 - 2025年第二季度数字平台及交易收入为17,921美元，去年同期为0美元，其中数字资产交易贡献17,169美元[161] - 2025年上半年数字平台及交易收入为44,177美元，去年同期为0美元，其中数字资产交易贡献43,425美元[180] 成本和费用（同比变化） - 2025年上半年一般及行政费用为1,892,995美元，同比下降4.0%（78,313美元）[183] - 一般及行政费用同比下降78,313美元（4.0%），从2024年上半年的1,971,308美元降至2025年上半年的1,892,995美元，主要由于广告营销费用减少52,337美元和咨询费减少13,608美元[190][191] 其他收入及关联方交易 - 其他收入净额同比下降156,676美元（65.8%），从2024年上半年的238,076美元降至2025年上半年的81,400美元，主要因投资处置收益从197,300美元降至39,800美元[192] - 关联方服务收入同比大幅下降205,732美元（86.1%），从2024年上半年的239,085美元降至2025年上半年的33,353美元[203] - 2025年上半年关联方服务收入中，来自SEATech Ventures Corp的收入为13,130美元，占关联方服务收入的39%及总服务收入的2%[203] - 2024年上半年关联方服务收入中，来自Celmonze Wellness Corporation的收入为148,106美元，占关联方服务收入的62%及总服务收入的15%[204] - 截至2025年6月30日，应收关联方款项为1,261,534美元，较2023年12月31日的954,184美元增加307,350美元（32.2%）[218] - 截至2025年6月30日，应付关联方款项为83,982美元，较2023年12月31日的57,497美元增加26,485美元（46.1%）[218] 管理层讨论和指引 - 公司预计一般及行政费用将因通过Labuan子公司发展数字平台业务及数字银行业务而略有增加[191] 公司重大活动 - 公司于2024年4月15日收购Forward Win International Limited剩余40%股权，使其成为全资子公司，此后无归属于非控股利益的损益[195][196] 现金流表现 - 截至2025年6月30日公司现金余额为833,234美元，较2024年12月31日的1,124,818美元减少291,584美元[232] - 2025年上半年公司净亏损为1,209,704美元，经营活动所用现金净额为772,674美元[233] - 截至2025年6月30日公司累计赤字为38,474,083美元[233] - 2025年上半年经营活动现金使用主要因数字资产增加41,380美元、应付账款和应计负债减少141,784美元及净亏损1,209,704美元，部分被递延收入增加528,746美元所抵消[236] - 2025年上半年非现金调整总额为124,872美元，主要包括信用损失拨备40,514美元和折旧及摊销119,438美元，部分被处置投资收益39,800美元所抵消[236] - 2025年上半年投资活动提供的现金净额为39,950美元，主要来自处置其他投资的收益[238][239] - 2025年上半年融资活动提供的现金净额为477,236美元，主要来自私募发行普通股所得760,000美元，部分被支付给关联方的预付款280,865美元和偿还融资租赁负债本金1,899美元所抵消[240] - 2024年上半年经营活动所用现金净额为1,040,865美元，主要因应收账款增加170,995美元、应付账款和应计负债减少214,261美元及净亏损838,663美元，部分被预付账款和其他流动资产减少202,273美元所抵消[237] - 2024年上半年非现金调整总额为68,613美元，主要包括信用损失拨备143,292美元和折旧及摊销122,621美元，部分被处置投资收益197,300美元所抵消[237] - 2024年上半年融资活动所用现金净额为141,904美元[240]

收入和利润（同比环比） - 2025年和2024年第一季度总收入分别为352,755美元和658,399美元，减少305,644美元[154] - 2025年和2024年第一季度服务业务收入分别为310,853美元和633,792美元，主要因2025年同期上市和非上市咨询服务减少[155] - 2025年第一季度数字平台和交易收入为26,256美元，2024年同期为0[156] - 2025年和2024年第一季度租金收入分别为15,646美元和24,607美元，预计租金收入稳定[157] - 2025年和2024年第一季度关联方服务收入分别为21,975美元和194,249美元[178] - 2025年和2024年第一季度关联方其他收入分别为16,558美元和11,426美元，同比增长44.91%[185] - 2025年和2024年第一季度关联方利息收入分别为1,397美元和985美元，同比增长41.83%[186] - 2025年和2024年第一季度处置关联方投资收益分别为39,800美元和179,980美元，同比下降77.89%[187] - 2025年和2024年第一季度运营亏损分别为688,933美元和473,713美元，主要因收入减少[160] - 2025年和2024年第一季度净其他收入分别为53,867美元和202,209美元[167] - 2025年和2024年第一季度净亏损分别为635,576美元和272,910美元，主要因服务收入减少[168] - 2024年第一季度公司记录了归属于非控股股东权益的净亏损7,393美元，2024年4月收购后无相关损益[171][170] 成本和费用（同比环比） - 2025年和2024年第一季度总运营成本和费用分别为1,041,688美元和1,132,112美元[159] 其他财务数据（同比环比） - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，关联方应收账款净额分别为0美元和41美元，同比下降100%[190] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，关联方应收款项分别为985,541美元和954,184美元，同比增长3.29%；关联方应付款项分别为96,735美元和57,497美元，同比增长68.24%[191] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，与关联方的递延收入成本分别为12,500美元和18,750美元，同比下降33.33%[193] - 2025年3月31日现金余额为885,924美元，较2024年12月31日的1,124,818美元减少238,894美元，降幅为21.24%[205] - 2025年和2024年第一季度经营活动净现金使用量分别为240,942美元和540,043美元，同比下降55.38%[209] - 2025年和2024年第一季度投资活动净现金流入分别为39,950美元和176,100美元，同比下降77.31%[211] - 2025年第一季度融资活动净现金流入为6,959美元，2024年第一季度融资活动净现金使用量为206,090美元[213]

总营收数据变化 - 2024年和2023年总营收分别为3496405美元和3477664美元，2024年增长主要源于数字平台和数字资产交易收入327802美元[410][411] 服务业务收入数据变化 - 2024年和2023年服务业务收入分别为3091903美元和3379596美元，预计业务服务收入将略有回升[410][412] 数字收入数据变化 - 2024年和2023年数字收入分别为327802美元和0美元，2024年来自数字平台服务195881美元和数字资产交易131921美元[410][413] 租金收入数据变化 - 2024年和2023年租金收入分别为76700美元和98068美元，预计租金收入将保持稳定[410][414] 总运营成本和费用数据变化 - 2024年和2023年总运营成本和费用分别为4465683美元和4980842美元[416] 运营亏损数据变化 - 2024年和2023年运营亏损分别为969278美元和1503178美元，2024年亏损减少主要因数字业务毛利增加279307美元和G&A费用减少370021美元[410][417] 净其他收入数据变化 - 2024年和2023年净其他收入分别为247890美元和2559706美元[423] 归属于非控股股东的净亏损数据变化 - 2024年和2023年归属于非控股股东的净亏损分别为10543美元和23886美元[427] 净亏损与净收入数据变化 - 2024年净亏损725827美元，2023年净收入1049699美元，2023年净收入主要源于其他投资减值转回6882000美元和注销应收票据转回60000美元[428] 关联方服务收入数据变化 - 2024年和2023年关联方服务收入分别为364336美元和1425577美元，2024年主要来自Celmonze和REBLOOD，合计约占关联方服务收入59%和服务收入7%[436][437] - 2023年关联方服务收入主要来自Angkasa - X等五家公司，总计约占关联方服务收入的89%和全年服务收入的38%，金额分别为354,116美元、326,195美元、258,250美元、191,218美元和140,000美元[438] 关联方服务收入成本数据变化 - 2024年和2023年关联方服务收入成本分别为10,934美元和23,280美元[440] 关联方G&A费用数据变化 - 2024年和2023年关联方G&A费用分别为149,817美元和122,880美元[443] 关联方其他收入数据变化 - 2024年和2023年关联方其他收入分别为47,635美元和47,609美元[447] 关联方投资减值数据变化 - 2024年和2023年关联方投资减值分别为87,425美元和4,982,000美元[451] 关联方应收应付账款数据变化 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，关联方应收账款分别为954,184美元和750,860美元，关联方应付账款分别为57,497美元和389,274美元[456] 现金余额数据变化 - 2024年和2023年12月31日现金余额分别为1,124,818美元和2,223,197美元，减少了1,098,379美元[472] 经营活动净现金使用量数据变化 - 2024年和2023年经营活动净现金使用量分别为1,360,454美元和1,594,718美元[476] 投资活动净现金数据变化 - 2024年和2023年投资活动净现金分别为提供601,277美元和使用94,640美元[481] 融资活动净现金使用量数据变化 - 2024年和2023年融资活动净现金使用量分别为208,768美元和5,968美元[484]

公司动态 - GreenPro Capital 加强了其泰国娱乐综合体联盟的顾问阵容 [1] 行业动态 - 泰国娱乐综合体项目正在吸引更多专业顾问的加入 [1] 战略合作 - GreenPro Capital 通过增强顾问阵容来提升其在泰国娱乐综合体项目中的竞争力 [1]

营收情况 - 2024年第三季度总营收为539,699美元2023年同期为1,070,972美元[124] - 2024年第三季度业务服务营收为521,765美元2023年同期为1,043,360美元[125] - 2024年第三季度租赁营收为17,934美元2023年同期为27,612美元[126] - 2024年前九个月总营收为1,559,272美元2023年同期为2,309,592美元[137] - 2024年9个月关联方服务收入为347570美元2023年为1232526美元[158] 成本与费用 - 2024年第三季度总运营成本和费用为1,012,972美元2023年同期为1,207,517美元[127] - 2024年第三季度业务服务营收成本为138,404美元2023年同期为219,865美元[129] - 2024年第三季度租赁营收成本为6,235美元2023年同期为9,629美元[131] - 2024年第三季度总务和管理费用为868,333美元2023年同期为978,023美元[133] - 2024年9个月关联方服务成本为4586美元2023年为23280美元[161] - 2024年9个月关联方管理及行政费用为122127美元2023年为90407美元[162] 盈利与亏损 - 2024年第三季度运营亏损为473,273美元2023年同期为136,545美元[128] - 2024年第三季度净亏损为330,320美元2023年同期为120,994美元[135] - 2024年9个月归属于非控制性权益的净亏损为10543美元2023年为17820美元[152] 租赁相关 - 2024年9月30日公司有不可撤销经营租赁未来最低租金支付总计约44554美元[156] - 2023年6月子公司购车融资租赁未来最低租赁付款总计约18312美元[157] 关联方其他收支 - 2024年9个月关联方其他收入为35565美元2023年为10158美元[164] - 2024年9个月关联方利息收入为3707美元2023年为0美元[166] - 2024年9个月处置关联方投资收益为324917美元2023年为0美元[167] 现金相关 - 2024年9月30日现金余额为1027513美元较2023年12月31日减少1195684美元[180] - 2023年经营活动所用净现金主要组成部分包括应收账款净额增加235409美元应付账款和应计负债减少133386美元递延收入减少493333美元其他投资减值转回6882000美元应收票据核销转回400000美元由净收入6563458美元抵消[185] - 截至2023年9月30日的九个月非现金调整总计7106692美元主要由其他投资减值转回的非现金收入6882000美元和应收票据核销转回400000美元组成[185] - 截至2024年9月30日的九个月投资活动提供的净现金为333265美元截至2023年9月30日的九个月投资活动所用净现金为14710美元[186] - 2024年截至9月30日的九个月融资活动所用净现金为183533美元2023年为66763美元[187] - 2024年融资活动所用现金主要由于向关联方预付款项180994美元[187]

收入和业务情况 - 总收入从2023年同期的600,885美元下降至2024年同期的361,174美元，主要由于业务服务收入减少[202] - 业务服务收入从2023年同期的580,390美元下降至2024年同期的342,630美元，主要由于完成的上市服务义务减少[203] - 租金收入从2023年同期的20,495美元下降至2024年同期的18,544美元[203] - 总收入从2023年同期的1,238,620美元下降至2024年同期的1,019,573美元，主要由于业务服务收入减少[217] - 业务服务收入从2023年同期的1,195,994美元下降至2024年同期的976,422美元，主要由于提供的上市咨询服务减少[218] 成本和费用 - 总运营成本和费用从2023年同期的911,944美元增加至2024年同期的962,794美元，主要由于广告和促销费用、电脑及IT费用以及信用损失准备金的增加[206,211] - 总运营成本和费用从2023年同期的1,881,692美元增加至2024年同期的2,094,906美元，主要由于管理费用的增加[221,227,228] 盈利情况 - 2024年同期净亏损565,753美元，而2023年同期净利润6,662,516美元，主要由于2023年同期有6,759,900美元的其他投资减值转回和200,000美元的应收票据核销转回[213] 现金流和财务状况 - 公司于2024年4月15日收购了子公司Forward Win International Limited剩余40%的股权，使其成为全资子公司[214,215,232] - 公司在2024年6月30日的现金余额为1,189,489美元，相比2023年12月31日的2,223,197美元减少了1,033,708美元[264] - 公司在2024年6月30日的累计亏损为37,377,215美元，这些因素导致公司持续经营能力存在重大疑虑[265] - 公司2024年上半年经营活动产生的净现金流出为1,040,865美元，主要由于应收账款增加170,995美元、应付账款及应计负债减少214,261美元以及净亏损838,663美元[268] - 公司2023年上半年经营活动产生的净现金流出为1,094,675美元，主要由于应收账款增加185,041美元、应付账款及应计负债减少265,775美元和递延收入减少131,103美元[269] - 投资活动产生的净现金流为2.0905亿美元[270]，而2023年同期为-1.5276亿美元[270] - 投资活动产生的现金主要来自处置其他投资1.9782亿美元和出售房地产1.5632亿美元,部分被购买设备440万美元抵消[271] - 2024年上半年筹资活动产生的净现金流出为1.4190亿美元,2023年同期为-5.6155亿美元[272] - 2024年筹资活动现金流出主要用于向关联方提供垫款1.4055亿美元[272] 其他 - 公司2024年上半年处置相关方投资产生收益197,300美元[247,248] - 公司2023年上半年确认了6,882,000美元的其他投资减值转回[249] - 作为"较小报告公司",公司无需披露市场风险的定量和定性信息[273]