文章核心观点 文章指出投资时寻找优质机会困难但有可能，推荐三只目前股价低于10美元且预计到2028年将涨四倍的股票，分别来自消费电子、金融和汽车制造行业 [1] 各公司情况 GoPro - 多元化产品组合和市场扩张是核心基本面，2023年第三季度相机销量环比增长31%、同比增长16%，显示市场渗透和消费者接受度良好 [2] - 到2023年第三季度末新增2500家零售店，体现有效扩张策略和市场影响力提升，目标是触达更广泛客户群体 [2] - 2024年计划在全球新开超3000家门店，凸显对零售渠道的信心，使其成为低价优质股票之一 [3] SoFi - 业务板块表现是核心优势，2023年第三季度贷款板块调整后净收入同比增长15%，反映有效投资组合管理和创收能力 [4] - 贷款板块贡献利润率环比提升近3%至60%，显示贷款业务运营效率提高 [4] - 贷款板块超77%调整后净收入为净利息收入，同比增长90%至2.65亿美元，表明贷款业务盈利能力强 [4] - 金融服务板块净收入同比增长142%、环比增长21%至1.18亿美元，成为整体业务重要贡献者，增长源于有效创收策略 [5] Nio - 注重构建销售和服务网络，截至2023年第三季度在152个城市开设468家新店，方便用户体验和购买车辆 [6] - 拥有完善充电基础设施，全球安装2200个换电站、超9400个充电桩和超11000个目的地充电桩，提升电动汽车使用便利性 [6] - 与长安汽车和吉利控股在电池交换方面合作，体现推进商业模式关键组件的战略思维 [7]

GoPro与Freeride World Tour合作 - GoPro宣布与Freeride World Tour合作，为2024赛季提供激动人心的滑雪和滑板自由骑行比赛内容[1] - GoPro已经连续10年成为Freeride World Tour的独家摄像机合作伙伴[1] - Freeride World Tour将于2024年1月31日至3月31日在欧洲和北美举办五场比赛，GoPro内容将通过多个渠道直播[3] GoPro品牌与产品 - GoPro创始人兼CEO Nicholas Woodman表示，滑雪和滑板是GoPro品牌和产品DNA的核心，期待与Freeride World Tour继续合作[4] - GoPro帮助世界以沉浸式和令人兴奋的方式捕捉和分享自己[5] - GoPro在多个社交媒体平台上与用户互动，鼓励用户提交照片和视频参与GoPro奖项活动[7] 公司信息 - GoPro被《外部杂志》和《美国新闻与世界报道》评为最佳工作场所之一[6] - GoPro和HERO及其各自的标志是GoPro公司在美国和其他国家的商标或注册商标[8] Freeride World Tour - Freeride World Tour管理公司总部位于瑞士洛桑，自1996年以来一直在全球山区度假胜地组织顶级体育赛事[9]

文章核心观点 - 2024年1月16日GoPro宣布收购Forcite Helmet Systems以拓展头盔市场，加速实现提供更安全、更具活力骑行体验的愿景，交易预计在2024年第一季度完成 [1][3] 收购情况 - 收购对象为在头盔嵌入技术领域的先驱Forcite Helmet Systems [1] - 收购预计在2024年第一季度完成，需满足惯常成交条件，公司将在2024年2月7日的2023年第四季度财报电话会议上分享更多交易细节 [3] 收购目的 - 头盔市场对GoPro来说是有意义的总可寻址市场扩张机会，公司希望与Forcite团队共同提升各类头盔性能和安全性，从摩托车头盔开始 [2] - 公司计划开发自有品牌头盔产品线，并与其他领先头盔品牌合作，推动行业发展 [2] 公司介绍 - GoPro帮助世界以沉浸式和令人兴奋的方式捕捉和分享生活，被《Outside Magazine》和《美国新闻与世界报道》评为最佳雇主之一 [4] - 公司在Facebook、Instagram等多个平台有官方账号，客户可提交作品参与GoPro Awards，媒体可在新闻门户获取官方标志和图像 [4]

活动详情 - GoPro公司举办了“GoPro Line of the Winter”挑战赛，鼓励滑雪者和滑板者分享他们的精彩瞬间，并有机会赢取现金奖励[2] - 评审团由GoPro赞助的滑雪运动员组成，他们将根据运动表现、视频质量和整体“惊艳度”来评判参赛作品[3] - 从一月到四月，每个月将分别奖励一名滑雪者和一名滑板者$10,000，总计$80,000，五月将宣布“GoPro Line of the Winter”的获奖者，每人将获得$20,000奖金[4]

公司业务问题 - GoPro公司股价自2014年达到历史高点后下跌超过90%[1] - 公司业务存在结构性问题[1] 多元化发展努力 - GoPro公司一直是一家单一产品公司[2] - 近年来通过引入订阅收入流和扩大线下零售渠道等措施，努力实现多元化发展[2] 营收增长策略 - 公司通过线上销售和扩大线下零售渠道等方式，希望提升营收增长[5][6][7][10][11][12][13][14] - 推出订阅服务也将成为未来关键的收入来源[5][6][7][10][11][12][13][14]

文章核心观点 公司将于2024年2月7日收盘后公布2023年第四季度及全年财报，并随后举行电话会议和网络直播讨论财务结果 [1] 财务信息 - 公司将在2024年2月7日市场收盘后发布2023年第四季度及全年财务结果 [1] - 公司管理层将在财报发布后，于太平洋时间下午2点（东部时间下午5点）主持电话会议和网络直播讨论财务结果 [1] 会议参与方式 - 收听电话会议可拨打+1 833 - 470 - 1428（美国）或+1 404 - 975 - 4839（国际），并输入接入码442389 [1] - 参与者可通过链接https://www.netroadshow.com/events/login?show=cf5476af&confId=54625提前注册 [1] 会议回放信息 - 会议回放将在电话会议约两小时后至2024年5月1日在公司投资者页面提供 [1] 公司介绍 - 公司帮助世界以沉浸式和令人兴奋的方式捕捉和分享生活 [2] - 公司在Facebook、Instagram等多个平台有官方账号，客户可提交作品参与GoPro Awards，媒体可在新闻门户获取官方标志和图像 [2] - 公司被《Outside Magazine》和《美国新闻与世界报道》评为最佳雇主，招聘信息可在公司职业页面查看 [2] - GoPro、HERO及其各自标志是公司在美国和其他国家的商标或注册商标 [2]

业绩总结 - 在2023年第三季度，GoPro的营收为2.94亿美元，非GAAP每股收益为0.04美元[11] - 第三季度2023年零售渠道营收同比增长12%，达到2.31亿美元，占总营收的78%[12] - 第三季度2023年总销售的相机单位同比增长16%，零售渠道销售同比增长29%[12] - 到2023年第四季度，GoPro预计销售的相机数量将达到100万台[24] - 预计2023年的运营费用将为3.65亿美元，低于之前预计的3.7亿美元[25] 用户数据 - 截至2023年第三季度，GoPro的订阅用户数量达到250万，同比增长20%[15] - 第一年和第二年的客户留存率持续提高，分别达到60%-65%和70%-75%[46] 未来展望 - GoPro计划在2024年第二季度推出多款新相机，预计将对营收和利润做出实质性贡献[14] - 预计2024年相机销量将增长至330万至350万台，收入将达到11亿至12亿美元[26] - 预计2024年的毛利率将从2023年的32%增长至37%左右[27] - 预计2024年的非通用会计净收入将达到3000万至5000万美元，比2023年增加5000万至8000万美元[28] 新产品和新技术研发 - GoPro计划在2024年第二季度推出Quik桌面应用程序的Windows版本，以及新的高级订阅服务[16] - HERO12 Black产品表现强劲，维持了良好的势头，与去年的HERO11 Black产品表现相比也很好[38] - 公司计划在2024年推出至少三款新产品，预计将取得良好的销售业绩[41] - 公司计划在2024年推出新的摄像机产品，灵感来源于消费者反馈和公司多年的经验积累[50] 市场扩张和并购 - GoPro已经在全球增加了2500个新零售门店，超过了他们在2023年底前增加2000个门店的目标[13] - GoPro计划在2024年增加3000个全球零售门店，使总数达到约25000个门店，比2023年5月启动增长战略时增加了30%以上[13] - 公司计划在2024年将门店数量扩大14%，并计划推出更多的订阅服务，预计会带来积极的动力[42] 其他新策略 - 公司计划在2024年增加资本配置[28] - 公司表示对即将到来的假期季节感到兴奋，需求强劲，公司正在稳步扩大零售网络，并期待在2024年推出新的利润增长硬件，同时继续增强软件和订阅服务[55]

业绩总结 - Q3 2023营收为294.3百万美元，较上一季度241.0百万美元增长22.2%[6] - 相机出货量为923千台，较上一季度704千台增长31.8%[6] - 毛利率为32.2%，较上一季度31.6%略有增长[6] - 营业费用为88.9百万美元，较上一季度88.2百万美元增长0.8%[6] - 营业利润为5.7百万美元，较上一季度-12.1百万美元有显著改善[6] - 净利润为6.3百万美元，较上一季度-11.3百万美元有显著改善[6] - 每股摊薄净利润为0.04美元，较上一季度-0.07美元有显著改善[6] - 调整后的EBITDA为7.2百万美元，较上一季度-10.3百万美元有显著改善[6] 用户数据 - Q3 2023 GoPro.com的收入为294.3百万美元，占总收入的100%[7] - Q3 2023 GoPro.com的硬件收入为38.5百万美元，占GoPro.com总收入的60.8%[7] - Q3 2023 GoPro.com的订阅和服务收入为24.8百万美元，占GoPro.com总收入的39.2%[7] - Q3 2023 GoPro.com的收入中，美洲市场占44.7%，欧洲、中东和非洲市场占28.4%，亚太市场占26.9%[7] 未来展望 - Q3 2023的非GAAP稀释每股净收益为0.04美元，较去年同期增长了100%[16] 新产品和新技术研发 - Q3 2023 GoPro公司现金、现金等价物、受限现金和可交易证券为259.5百万美元[8] - Q3 2023 GoPro公司的应收账款周转天数为33天，库存周转率为5.5倍[8] 市场扩张和并购 - 非GAAP净收入（亏损）不包括收购相关成本，包括已收购无形资产的摊销（主要包括已收购技术）、已收购无形资产的减值（如适用），以及为法律和其他专业服务而发生的第三方交易费用。这些成本不纳入我们对潜在收购的评估，或者在完成收购后我们的绩效，因为这些成本与我们的核心经营绩效无关，也不反映期间的持续经营结果，这些成本的频率和金额根据我们收购交易的时间和规模以及被收购业务的成熟度而有显著变化[13] 其他新策略 - 公司披露了非GAAP财务指标，包括非GAAP毛利率、营业费用、营业利润（亏损）、净利润（亏损）、每股摊薄净利润（亏损）和调整后的EBITDA[11] - 非GAAP财务指标有局限性，不反映所有与公司业绩相关的金额，例如调整后的EBITDA不包括减少公司可用现金的税款[12]

财务表现 - 2023年第三季度，GoPro的营收为29.43亿美元，同比下降3.6%[6] - 2023年第三季度，GoPro的毛利为9.42亿美元，同比下降18.8%[6] - 2023年第三季度，GoPro的净亏损为3.68亿美元，去年同期为盈利1.76亿美元[6] - 2023年前九个月，GoPro的净亏损为5.08亿美元，去年同期为盈利2.58亿美元[6] - 2023年前九个月，GoPro的经营活动现金流为-7.66亿美元，去年同期为-1.98亿美元[7] - 2023年前九个月，GoPro的投资活动现金流为10.74亿美元，去年同期为0.27亿美元[7] - 2023年前九个月，GoPro的融资活动现金流为-3.33亿美元，去年同期为-16.43亿美元[7] - 2023年第三季度，GoPro的总营业支出为9.80亿美元，同比增长6.8%[6] - 2023年第三季度，GoPro的研发支出为4.17亿美元，同比增长15.7%[6] - 2023年第三季度，GoPro的销售和营销支出为4.13亿美元，同比增长0.4%[6] - 2023年前九个月，GoPro的产品保修责任为8196万美元[37] - 2023年第三季度，GoPro的总成本为2亿美元，同比增长6%[124] 产品和服务 - 公司主要收入来源于销售相机、支架、配件、订阅服务和隐含的售后支持[15] - 相机销售包含多个履约义务，包括相机硬件组件、订阅服务、售后支持和免费应用软件[16] - 销售硬件产品的收入在交货时确认，而售后支持的收入则在24个月内按比例确认[17] - 公司的订阅服务收入按照订阅期限比例确认，预付的款项则记录为递延收入[18] - GoPro提供GoPro订阅，包括无限云存储、损坏相机更换、自动通过移动应用程序交付精彩视频等服务[99] 资金和股权 - 公司发行的2025年到期的可转换高级票据的公允价值基于市场报价和市场参与者的预期现金支付[31] - 公司对于未来的暂时性差异计提递延税资产和负债，并根据实际情况评估递延税资产的可收回性[24] - 公司2014年股权激励计划和2010年股权激励计划仍在进行[58] - 2023年6月，公司股东批准了2024年股权激励计划和2024年员工股票购买计划[59] - 2023年9月30日，公司未实现的股票激励计划总额为6260万美元[65] 借款和信贷 - 2021年1月，GoPro公司签订了一项信贷协议，提供了一个可循环信贷额度为5,000万美元的信贷安排[38] - 根据2021年信贷协议，如果公司的资产覆盖比率低于1.50，那么根据惯例的借款基数计算，可能会基于资产覆盖比率借款[39] - 借款资金按照基准利率加上从0.50%到1.00%的边际利率或者按照担保隔夜融资利率加上从1.50%到2.00%的边际利率计息[40] - 截至2023年9月30日，GoPro公司符合2021年信贷协议中的所有财务契约，并且迄今为止尚未从2021年信贷设施中借款[43] 市场策略 - GoPro未来的成功取决于提高效率、降低成本和更好的执行[111] - GoPro的未来发展取决于研发投资和提升客户体验[113] - GoPro计划通过增加零售和GoPro.com渠道的总可寻址市场来提高盈利能力[114] - GoPro将专注于营销改进的GoPro体验，提高品牌认知度[117]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收2.41亿美元，高于指引10% [6] - 截至第二季度，GoPro订阅用户同比增长27%，达到244万 [6] - 预计第三季度营收约2.8亿美元（±1000万美元），同比下降8%；ASP约355美元，同比下降7%；单位销量同比增长10%，达到约75万台；毛利率为34%（指引中点），低于去年同期的38.2%，但高于2023年第二季度的31.6%；订阅用户增长至250万，同比增长20%；非GAAP每股净收益为0.02美元（指引中点）；流通股约1.69亿股 [14][16] - 预计2023年营收约10.3亿美元，同比下降6%；单位销量同比增长约5%，达到约300万台；毛利率为33%（指引中点）；运营费用约3.7亿美元，同比增长近12%；非GAAP每股净亏损约0.18美元（中点）；下半年调整后EBITDA约1500万美元；年末现金3亿美元，包括约4000万美元的股票回购 [16][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 入门级产品HERO8（199美元）和HERO9 Black（249美元）相机的销售环比提升超50%，且未对高价产品造成蚕食 [6] - 第二季度，零售渠道相机通过应用程序的订阅附加率超过40%，高于去年的约33%；GoPro.com渠道相机的订阅附加率也超过40% [10][11] - 入门级相机购买者的订阅附加率在20% - 30%之间，有助于推动订阅和服务收入增长 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚马逊Prime Day期间，北美地区GoPro相机总销量同比增长6%，而同期亚马逊上的 discretionary 和 general merchandise 销售同比下降3%，单位销量下降8% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于5月9日宣布更新市场策略，包括恢复疫情前的较低定价、重新强调零售渠道、重新推出入门级相机、恢复全球零售布局、逐步将营销支出恢复到疫情前水平 [6][7] - 计划到2023年底在全球新增约2000个零售点，2024 - 2025年继续增长；目前在EMEA已新增近800个零售点 [9] - 为提高GoPro知名度和支持下半年营收增长，将增加营销投入，与关键零售商合作 [9] - 第四季度将推出全新桌面应用程序，GoPro订阅用户可免费使用全部功能；还将提供高级订阅服务，允许用户导入任何相机的素材 [11] - 公司重视竞争对手，认为竞争促使其开发高性能产品并为消费者提供高性价比产品，对自身产品竞争力有信心 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场策略转变对业务产生积极影响，第二季度营收和订阅用户增长超预期，第三季度零售渠道销售势头持续 [6] - 第三季度指引疲软，原因包括入门级产品销售超预期、零售商库存周数较低、GoPro.com销售下降 [13] - 预计零售渠道销售增长将持续，但弥补GoPro.com销售下降尚需时日，需增加零售点、提升品牌形象和扩大营销 [13] - 宏观经济压力可能影响下半年消费者支出 [14] - 战略转变正在发挥作用，尽管2023年数据受产品组合、价格保护等因素影响，但预计2024年将充分受益，单位、营收、利润率和盈利能力将显著提升 [18][19] 其他重要信息 - 管理层提醒，会议中的发言可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，相关风险和不确定性可参考公司2022年12月31日的10 - K年度报告及其他SEC文件 [3][4] - 除营收外，管理层评论和发言中讨论的损益表相关数据均为非GAAP数据，GAAP与非GAAP运营费用的调整可在今日下午发布的新闻稿中查看 [4][5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 相机降价带来的新用户情况，新相机购买者与往年是否不同 - 公司重新推出199 - 249美元的入门级价格点，历史上该价格段通常占销售额的25%左右，能带来60 - 100万台的需求，是重要的增长驱动力 [23][24] - 新用户的主要激励因素是价格和高性价比，入门级产品的订阅附加率在20% - 30%，旗舰级产品超过40% [24] - 入门级和旗舰级用户在生态系统中的行为特征相似，且入门级用户在HERO11上的上传量更多，使用云系统的人数也更多 [25] - 入门级客户的购买行为与历史上GoPro客户一致，主要通过零售渠道购买，这是市场对价格的自然反应，表明GoPro产品有更大的市场需求 [26][27] 问题2: 对竞争格局的最新看法，以及公司在高低价格段的表现 - 公司重视竞争对手，竞争促使其开发高性能产品并为消费者提供高性价比产品，对自身现有产品和今年晚些时候计划推出的产品的竞争力有信心，建议投资者不要因竞争对手的新产品而改变对GoPro的预期 [30][31]