公司概况 - 公司成立于2005年，是一家在美国投资于成熟私营企业的投资公司[179] - 公司主要投资于美国的中小型私营企业，关注企业的自由现金流、管理团队、资本结构等因素[182] - 公司通过与其他基金和/或投资组合公司的合作进行投资，以实现投资目标和战略[183] 投资策略 - 投资策略包括投资于债务和股权证券，投资组合中大约75%为债务投资，25%为股权投资[181] - 截至2022年12月31日，投资组合中77.2%为债务投资，22.8%为股权投资[181] 投资交易 - 2022年前9个月的重要交易包括对Nocturne Villa Rentals, Inc.的投资和对Bassett Creek Services, Inc.的出售[194] - 2022年6月，公司对Dema/Mai Holdings, Inc.进行了投资，以收购Mai Mechanical, LLC和Dema Plumbing[195] - 2022年12月，公司对Old World Christmas, Inc.进行了再资本化，并额外投资了1550万美元，收益1790万美元，其中1340万美元为实现收益，450万美元为股息收入[200] - 2022年12月，公司与The Mountain Corporation签订了一项新的320万美元担保二级债务，取代之前的1320万美元二级债务，导致实现损失1000万美元[201] 财务状况 - 公司的资产覆盖比率在2022年12月31日为250.5%[193] - 2022年12月，公司的投资收入总额较去年同期增长29.0%，主要由于利息收入和股息及成功费收入的增加[207] - 2022年12月，公司的总费用净额较去年同期增长56.1%，主要由于激励费用的减少[213] - 2022年12月，公司的实现收益和未实现升值（贬值）总额为7210万美元，较去年同期增加了5263万美元[219] 投资收益 - 2022年12月，公司的投资收入总额较去年同期增长29.0%，主要由于利息收入和股息及成功费收入的增加[207] - 2022年12月，公司的利息收入从债务证券投资中增加了20.4%，主要受到投资本金余额和加权平均收益率的影响[208] - 2022年12月，公司的股息和成功费收入增加了212.9万美元，其中450万美元为股息收入，110万美元为成功费收入[211] 费用支出 - 2022年12月，公司的总费用净额较去年同期增长56.1%，主要由于激励费用的减少[213] - 2022年12月，公司录得了140万美元的基于资本收益的激励费用，较去年同期的40万美元增加[214] - 2022年12月，公司的利息和股息支出较去年同期增加4.0%，主要由于利息支出的增加[217] 投资组合表现 - 2022年12月31日三个月的投资组合公司中，Old World Christmas, Inc.实现了13371美元的收益[220] - 2022年12月31日三个月的投资组合公司中，The Mountain Corporation实现了10000美元的亏损[220] - 2022年12月31日三个月的投资组合中，债务头寸实现了720万美元的净未实现升值[224] 资金活动 - 2022年12月31日，公司的运营活动中净现金流出为1.34亿美元，较2021年同期净现金流入39.3万美元下降[246] - 2022年12月31日，公司的投资组合活动中购买投资额为1.335亿美元，较2021年同期增长58.2%[247] - 2022年12月31日，公司融资活动中，净融资活动提供的现金为180万美元，主要包括信贷额度下的净借款2960万美元和发行普通股净收益340万美元，部分抵消了向普通股股东分配的3090万美元[250] 公司债务 - 公司的2026年到期的5.00%票据每年支付利息为640万美元[273] - 公司的2028年到期的4.875%票据每年支付利息为660万美元[276] 风险管理 - 公司主要面临的风险是利率风险[293] - 公司贷款组合中90%为浮动利率或带底部机制的浮动利率[294]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第二季度调整后净投资收入（adjusted NII）为每股0.29美元，高于上一季度的每股0.25美元；总投资公允价值为7.38亿美元，高于6月30日的6.9亿美元 [9][16] - 总投资收入从上个季度的1930万美元增加到2080万美元，净费用从1190万美元降至940万美元 [17] - 截至9月30日，资产覆盖率为254.1%，每股资产净值（NAV）从上个季度的13.44美元降至13.31美元 [19] - 月度股息从每股0.075美元提高6.7%至每股0.08美元，新的年度股息率为每股0.96美元，并宣布每股0.12美元的补充分红，将于2022年12月支付 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度进行了一笔3900万美元的新收购，并对一家现有投资组合公司投资3000万美元进行资本重组，收回1000万美元优先股投资，获得480万美元股息和成功费收入，实现220万美元的已实现收益，最终该公司债务投资增至5770万美元 [10] - 季度末后，向一家投资组合公司追加投资840万美元用于附加收购 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 收购市场仍然竞争激烈，交易价格较高，但倍数有一定程度的缓和 [14] - LIBOR上升，公司部分投资组合公司贷款利率有所增加，但由于LIBOR地板价较高，目前影响不大 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注生物战略，为股东创造月度分红收入和股权资本利得用于补充分红 [12] - 保持耐心和选择性，积极寻找新的收购机会，并对现有投资组合公司进行适当的资本重组 [14] - 行业竞争方面，传统私募股权基金获取杠杆难度增加，但他们在股权方面更加激进，市场仍然竞争激烈 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于充满挑战的时期，利率上升和通胀成本增加，但投资组合公司能够应对这些挑战 [9] - 预计未来能够为补充分红提供资金，公司投资组合状况良好，资产负债表强劲，未来一年有望实现良好的收益和分红 [12][15] 其他重要信息 - 电话会议中的前瞻性陈述涉及风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务公开更新或修改前瞻性陈述 [4][5] - 建议投资者访问公司网站获取更多信息，并注册电子邮件通知服务 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 利率上升和潜在衰退对企业主出售业务意愿的影响，是否增加了公司的交易机会 - 家族企业出售意愿有所放缓，部分企业因价格未达预期而放弃出售；私募股权公司在需要退出时会选择出售，但市场需求和资本仍使估值较高，交易机会改善不明显 [28] 问题2: 公司投资组合中企业的收入和利润率发展情况 - 消费和制造业需求开始出现小幅放缓，商业服务表现强劲；劳动力问题仍然存在，主要是优质劳动力短缺，但劳动力价格有所缓和，供应链问题有所改善 [29] 问题3: 公司投资组合企业在高利率环境下的偿债能力 - 由于公司交易结构中LIBOR地板价较高，目前利率上升对企业偿债能力影响不大；公司对投资组合企业有一定的灵活性，可提供延期或小幅减免；目前有两家企业处于非应计状态，公司正在努力帮助其中一家在未来6 - 9个月恢复应计状态 [30][31] 问题4: 投资组合加权平均收益率仅上升20个基点，而LIBOR上升150个基点的原因 - 公司投资组合的LIBOR地板价普遍在2% - 3%，随着LIBOR继续上升，收益率将随之提高 [32] 问题5: 公司对当前市场环境下资产负债表杠杆的看法，以及可接受的债务权益比水平 - 目前公司杠杆率约为250%，处于舒适水平，有较大的操作空间；公司整体看待业务和资本结构，在杠杆指标上较为保守，不打算改变；若杠杆率达到180%左右，公司会开始关注；随着股价回升，公司将逐步增加股权以匹配新的收购 [33][34] 问题6: 若利率继续上升，公司在收购市场的前景如何，以及资本分配的优先事项 - 利率上升使传统私募股权基金获取杠杆难度增加，公司竞争力有所提升，但私募股权公司在股权方面更加激进，市场仍然竞争激烈；公司将积极寻找附加收购机会，并对合适的公司进行资本重组 [42]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 814-00704 GLADSTONE INVESTMENT CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 83 ...

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第一季度调整后净投资收入（adjusted NII）为每股0.25美元，总计830万美元，较上一季度的每股0.26美元、总计870万美元有所下降 [9][20] - 截至2022年6月30日，总资产约为7.43亿美元，略高于3月31日的7.40亿美元 [9] - 总投资收入从上个季度的1920万美元增至本季度的1930万美元，主要因本季度股息和成功费收入增加 [22] - 净费用较上一季度减少60万美元，主要因应计资本利得激励费用减少，部分被估计消费税增加所抵消 [24] - 截至6月30日，资产覆盖率为261.9%，杠杆率较低 [25] - 每股资产净值（NAV）从3月31日的每股13.43美元微增至6月30日的每股13.44美元 [26] - 假设当前每月每股0.90美元的分配率和已支付的每股0.12美元补充分配，本财年普通股每股分配总计1.02美元，以昨日收盘价14.87美元计算，收益率约为6.9% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度进行一笔2100万美元的新收购投资，并在7月初进一步投资约3910万美元用于收购Dema Plumbing，创建新投资组合公司Dema Mai [9][10] - 本季度对现有一家投资组合公司进行约640万美元的附加收购投资 [11] - 本季度成功退出一家投资组合公司，实现资本收益和收入 [11] - 6月30日后不久，对投资组合公司Horizon Facilities Services投资3000万美元进行资本重组，本季度确认股息和成功费收入480万美元、实现收益220万美元、收回部分优先股投资1010万美元，投资增至5770万美元 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注收购策略持续成功，为股东月度分配产生收入，并通过股权实现资本收益以进行补充分配 [13] - 市场上收购价值有一定缓和，但竞争仍激烈，交易流和收购机会充足，公司需在尽职调查和审查过程中保持耐心和选择性，同时积极寻求新收购机会 [15] - 公司凭借自有资金，在收购交易中比典型需从银行筹集资金和杠杆的收购基金更具灵活性，但市场上收购基金仍较为激进 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀成本和供应链中断等挑战，公司投资组合公司表现出稳定性和实力，第一季度取得良好业绩 [8] - 公司资产负债表强劲，杠杆率低，流动性状况良好，有能力为投资组合公司提供支持并寻求新收购机会，预计未来一年有良好收益和分配 [14][18] - 经济环境波动，收购活动水平目前有所放缓，预计未来估值会有一定缓和，对公司而言目前处于中性至略有机会的状态 [35][36][39] - 部分向沃尔玛、Bed Bath and Beyond、Target等销售产品的消费品类投资组合公司出现一定放缓，但整体仍较稳健且多元化 [45][46] 其他重要信息 - 今日电话会议包含根据1933年《证券法》和1934年《证券交易法》的前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务公开更新或修订这些陈述，除非法律要求 [4][5] - 建议投资者访问公司网站gladstoneinvestment.com注册电子邮件通知服务，也可在Twitter和Facebook上关注公司 [6] - 截至6月30日，有三家投资组合公司处于非应计状态，预计其中一家短期内将脱离该状态 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待收购业务管道发展，买家和潜在卖家行为，以及对公司是顺风还是逆风？ - 与三四个月前相比，收购活动水平目前有所放缓，但公司正在处理三四家有附加收购机会的优质公司，因估值问题未能达成交易，说明市场上仍有人愿意以较高倍数收购公司，预计未来估值会有一定缓和，公司模式在部分交易中有一定优势，但市场上收购基金仍较为激进，目前对公司而言处于中性至略有机会的状态 [35][36][39] 问题2: 市场波动是否促使卖家出售公司，卖家要价是否现实，买卖价差情况如何？ - 对于家族企业，部分卖家有出售意愿，买卖价差部分源于对新冠疫情带来业绩提升的不同看法以及卖家对EBITDA的调整，优质公司仍能获得较好估值 [42][43][44] 问题3: 公司投资组合对消费市场的暴露程度如何，是否担心今明两年消费者疲软？ - 公司部分投资组合为消费产品，目前已看到部分向沃尔玛、Bed Bath and Beyond、Target等销售产品的公司出现一定放缓，但整体仍较稳健且多元化，希望美联储不要过度加息，认为问题更多在于供应链和其他成本 [45][46] 问题4: 2019年每股1.52美元和2020年的视同分配的IRS退款是否有进展？ - 除TD Ameritrade账户的投资者外，未听说其他经纪账户投资者获得退款，公司可线下与提问者一起尝试与Fidelity沟通 [52]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 814-00704 GLADSTONE INVESTMENT CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) DELAWARE 83-0423116 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 1521 WESTBRANCH DRIVE, SUITE 100 22102 MCLEAN, VIRGINIA (Zip Code) Fo ...

财务数据和关键指标变化 - 2022财年（截至3月31日）调整后净投资收入（NII）为每股1美元，高于上一年的每股0.69美元 [8] - 资产价值从上年末的6.44亿美元增至约7.4亿美元 [8] - 股息保持强劲，月分红维持在每股0.075美元，即每年每股0.9美元；2022年2月支付了每股0.12美元的补充分红，季度末后又宣布将于6月支付每股0.12美元的补充分红 [9] - 2022财年总投资收入为7260万美元，调整后NII为每股1美元，退出投资实现资本利得超2500万美元 [16] - 最近一个季度调整后NII为870万美元，即每股0.26美元，与上一季度一致 [16] - 总投资收入环比从1670万美元增至1920万美元，主要因本季度收回了一家此前处于非应计状态的投资组合公司的逾期利息收入 [18] - 本季度净费用较上一季度增加420万美元，主要因基于资本利得的激励费用增加以及费用抵免减少 [19] - 截至2022年3月31日，资产覆盖率为252.9%，杠杆率较低 [19] - 截至2022年3月31日，每股净资产（NAV）从上个季度末的13.27美元增至13.43美元 [20] - 2022财年股息总计为每股1.2美元，按昨日收盘价14.82美元计算，收益率约为8.1% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022财年，公司在两笔新的收购投资中投入3420万美元，并向现有投资组合公司追加约5850万美元，主要用于为这些公司进行增值性附加投资 [10] - 2022财年，公司退出了对三家投资组合公司的投资，实现股权资本利得超2500万美元，成功费收入540万美元 [10] - 自2005年成立至2022年3月31日，公司已对55家收购投资组合公司进行投资，总计约15亿美元；多年来已退出27家公司，实现净资本利得约2.63亿美元，退出时其他收入超3600万美元 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在进行新的收购时仍面临挑战，市场收购价值高，卖家期望高，且竞争激烈，因此在尽职调查和审查过程中需保持选择性，同时积极寻找新的收购机会 [13] - 目前公司与几家规模比以往稍大的优质新公司处于意向书（LOI）阶段，有望不久后将其作为新收购项目和资产纳入投资组合 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济面临诸多挑战，如通胀趋势、劳动力短缺、供应链延迟、原材料成本上升以及当前地缘政治局势，这些挑战也影响着投资组合运营公司，但投资组合公司正在应对这些挑战，并朝着疫情前的运营状态取得良好进展 [6] - 公司认为投资组合状况良好，资产负债表强劲且流动性充足，收购活动活跃，预计明年将有良好的收益和分红 [14] 其他重要信息 - 今日电话会议可能包含前瞻性陈述，这些陈述基于公司当前计划，但涉及一定风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险因素可在公司网站和美国证券交易委员会（SEC）网站查询 [3] - 建议投资者访问公司网站（gladstoneinvestment.com）注册电子邮件通知服务，也可在Twitter（@GladstoneComps）和Facebook（关键词：The Gladstone Companies）上关注公司 [4] - 今日电话会议是对截至2022年3月31日的业绩概述，如需更详细信息，请查阅昨日发布的新闻稿和10 - K表格 [4] 问答环节所有提问和回答 问题：当前市场环境下收购业务的管道有何新进展，以及所看到的公司质量如何？ - 公司看到一些此前因估值预期不切实际而失败的收购流程中的公司仍可供选择，目前正在处理一些此类项目 这些公司的质量与以往相当，有良好的EBITDA 虽然估值没有大幅下降，但有更多谈判空间 不过竞争依然激烈，市场上有很多资金和私募股权公司希望进行投资并获取杠杆 [27] 问题：请介绍投资组合公司的平均EBITDA、债务与EBITDA比率以及利息覆盖率，以了解在经济收缩情况下的缓冲能力？ - 管理层无法立即提供27家投资组合公司的平均EBITDA等数据，但表示正在与团队对每家公司进行审查，目前未发现投资组合公司有重大问题 过去六个月，投资组合公司不仅EBITDA有所增加，股权价值也有所提升，主要是由于EBITDA的增长 总体而言，管理层认为投资组合状况良好，多数公司能够应对一定程度的经济下滑 [29] 问题：投资组合公司是否将成本增加（包括工资）转嫁给客户并维持利润率？ - 公司推动所有投资组合公司提高价格，这一过程从去年底开始 即使是向沃尔玛等大型零售商销售产品的公司也成功实现了提价 此外，一些制造企业通过投资自动化资本支出降低了制造成本，特别是劳动力成本 总体而言，公司通过提价和降低成本来提高EBITDA现金流 [30][31] 问题：请说明Hobbs面临的问题及其前景？ - Hobbs面临的主要问题是一些项目延迟，因其所在的HVAC承包业务有大量积压订单，但由于开发商和总承包商受到供应链问题影响，获取材料困难，导致项目进度放缓，进而影响成本 不过目前情况已显著改善，管理层对其前景感到乐观 [32]

WASHINGTON, D.C. 20549 _________________________ FORM 10-K (Mark One) x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended March 31, 2022 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION For the transition period from to Commission file number 814-00704 _________________________ GLADSTONE INVESTMENT CORPORATION (Exact name of registrant a ...

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第三季度调整后净投资收入（NII）为每股0.26美元，高于上一季度的每股0.23美元，总额达880万美元 [8][12] - 截至12月31日，总资产从9月30日的7.46亿美元降至7.36亿美元，主要因两家投资组合公司成功退出 [8] - 本季度总投资收入环比下降，主要因上一季度收回的逾期利息在本季度未重复出现，且投资组合公司股息收入减少 [13] - 本季度费用减少800万美元，主要因资本利得激励费用减少480万美元，以及费用抵免增加 [14] - 截至12月31日，资产覆盖率为259.5%，杠杆率较低 [14] - 每股净资产（NAV）与上一季度持平，为13.27美元 [15] - 2022财年，假设当前每月每股0.90美元的分配率和每股0.30美元的补充分配率，年度分配总额为每股1.20美元，收益率约为7.5% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度两家投资组合公司退出，实现净收益2200万美元，成功费收入340万美元 [9] - 本季度向现有投资组合公司投资3700万美元，支持其附加收购 [9] - 截至12月31日，3家投资组合公司仍处于非应计状态，与上一季度一致 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 新收购市场的购买价值预期仍然很高，竞争激烈，因市场上资金充裕 [10] - 去年市场上的交易数量较多，但今年到目前为止交易供应有所放缓，预计后续会有所回升 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为专注收购的实体，继续成功为股东增加月度分配收入，并通过资本增值获得补充分配的资本收益 [9] - 公司保持耐心和选择性，积极寻找新的收购机会，同时为投资组合公司提供支持和过渡融资 [10] - 行业竞争激烈，主要竞争对手是私募股权基金，它们资金充裕且能获得低成本杠杆 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济面临劳动力短缺、供应链延迟、原材料成本上升和通货膨胀等挑战，但多数投资组合公司朝着疫情前的运营状态取得了良好进展 [7] - 公司投资组合状况良好，资产负债表强劲且流动性充足，本财年及未来有望实现良好收益和分配 [11] 其他重要信息 - 会议可能包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异 [4] - 建议投资者访问公司网站获取更多信息，并注册电子邮件通知服务 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 多元化服务和耐用消费品行业的公司能否转嫁通胀并保护利润率 - 通胀主要影响劳动力成本、原材料成本和运输成本，部分公司已成功将部分成本转嫁给客户，如沃尔玛接受了价格上涨并继续向消费者转嫁 [21] 问题: 能否提供投资组合的平均利息覆盖率信息 - 双方决定线下讨论该问题 [22][23] 问题: 是否愿意为有吸引力的业务支付比历史更高的倍数 - 公司会谨慎考虑，若符合公司模型（如利息覆盖、固定费用覆盖等），倍数可能会缓慢上升，但仍会对回报设置限制，同时会通过附加收购等方式寻找其他机会 [25] 问题: 本季度新投资是否为附加收购，投资组合公司如何使用资金 - 本季度新投资主要用于支持投资组合公司的附加收购 [26] 问题: 竞争加剧是由于资金增加还是新竞争对手进入市场 - 竞争加剧是由于更多资金进入市场和新竞争对手进入，预计利率上升可能会对杠杆产生一定影响，缓解竞争压力 [33] 问题: 总投资收入受过去非应计公司逾期利息回收下降影响的具体含义 - 上一季度从过去非应计公司收回约160万美元逾期利息，本季度未出现相同情况 [34] 问题: Brunswick Bowling优先股大幅增值的原因及是否代表退出潜力 - 增值是由于业务表现回升，EBITDA增加，与退出活动无关，该公司业务已接近2019年水平 [40][41] 问题: 债务投资组合的平均LIBOR下限是多少 - 公司资产大多是LIBOR加一定比例，同时设置了自己的下限，一般约为10% [42] 问题: 顾问向基本管理费提供大额抵免的性质及该项目的前景 - 本季度该费用主要与资产Pioneer Square Brands的交易费用有关，该费用会在收购或处置产生费用时出现，不具有季度可比性 [44] 问题: 退出后估计的未分配应税收入情况及分配计划 - 目前资产负债表上有1740万美元的GAAP未分配收入，公司主要关注月度分配，补充分配来自资本收益，未来可能考虑从其他收入中增加月度分配，但目前暂无具体计划 [47][48]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2021 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 814-00704 GLADSTONE INVESTMENT CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) DELAWARE 83- ...

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第二季度调整后净投资收入（NII）为每股0.23美元，延续前三个季度的改善趋势，此前三个季度分别为每股0.20美元、0.24美元和0.24美元 [12] - 每股净资产值从2021年6月30日的12.66美元增至2021年9月30日的13.27美元，资产从7.13亿美元增至7.46亿美元 [14] - 季度内投资收入环比增加，主要因其他收入增加；利息收入因一笔贷款计入非应计状态及上季度逾期利息回收未在本季度重现而有所下降；净费用减少400万美元，主要因基于资本利得的激励费用减少470万美元；利息费用因发行新票据增加，但被优先股赎回导致的股息费用下降抵消 [21][22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022财年第二季度进行了一笔新的收购，收购对象是一家与基础设施扩张相关的家族企业，同时对现有投资组合公司进行了增量投资以支持附加收购 [15] - 截至2021年9月30日，有三家投资组合公司处于非应计状态 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购战略持续成功，为股东带来月度分红收入和股权资本收益，支持补充分红发放 [16] - 公司保持耐心和选择性，在尽职调查和审查过程中评估潜在附加收购和新收购机会，因收购机会虽多但购买价格预期仍处高位 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司意识到经济面临供应链问题和通胀趋势挑战，但投资组合公司运营结果令人鼓舞，前景乐观 [12] - 收购机会持续充足，但需耐心和选择性地评估，以应对高企的购买价格预期 [18] - 公司认为保持流动性和灵活性是支持和发展投资组合的关键要素，本季度成功发行新票据并赎回优先股，拥有新的长期资本和充足的信贷额度 [24] 其他重要信息 - 会议可能包含前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险因素可在公司网站和美国证券交易委员会（SEC）网站查询 [6][7] - 建议投资者查看公司昨日发布的新闻稿和10 - Q表格以获取更详细信息 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 投资组合公司如何应对供应短缺问题，能否将投入成本的通胀转嫁给客户？ - 公司表示投资组合公司总体应对较好，部分公司因业务季节性提前储备了产品；部分公司受集装箱堆积和价格上涨影响；公司与客户合作实现了一定程度的价格上涨，但不一定能完全覆盖成本，部分公司利润率可能会有所收紧；劳动力也是一个挑战，公司努力吸引和留住员工；部分公司在疫情期间表现超预期，前期收入下降的公司也出现了良好反弹 [33][34][35][37][38] 问题2: J.R. Hobbs公司面临的问题是供应短缺还是其他原因？ - J.R. Hobbs公司问题主要是客户（多为总承包商）的建筑项目推迟，导致业务在今年上半年放缓，目前正在回升，形成了较大的积压订单，这对营运资金有一定压力，但并非供应短缺问题 [39] 问题3: J.R. Hobbs客户推迟建设项目是由于劳动力短缺还是其他原因？ - 公司认为可能与前期木材成本和供应问题有关，部分项目等待价格回落 [40][41] 问题4: 本季度未实现增值主要是由于估值倍数和利差，还是公司自身业绩表现？ - 是公司运营改善和息税折旧摊销前利润（EBITDA）提升的综合结果，价格表现提升超过了倍数提升 [42][43] 问题5: 是否对J.R. Hobbs之前季度计提的收入进行了冲回，是从本季度开始还是之前？ - 公司对J.R. Hobbs之前计提的收入进行了冲回，但金额不重大，该部分计入了坏账费用 [44]