Fortive Corp (NYSE:FTV) Q2 2022 Earnings Conference Call July 28, 2022 12:00 PM ET Company Participants | --- | --- | |----------------------------|-----------------------------------------------------------------------| | | | | Elena Rosman - VP, IR | James Lico - President, CEO & Director Charles McLaughlin - SVP & CFO | | | Conference Call Participants | | | Julian Mitchell - Barclays Bank | | | Andrew Obin - Bank of America Merrill Lynch | | | | | | Charles Tusa - JPMorgan Chase & Co. | | Nigel Coe - Wo ...

(9) FORTIVE | --- | --- | |------------------------------------|-------| | | | | Cowen 2 nd Annual Sustainability | | 2 FORWARD LOOKING STATEMENTS & NON-GAAP FINANCIAL MEASURES Statements in this presentation that are not strictly historical, including statements regarding anticipated sustainability results, future prospects, anticipated market opportunities, and any other statements identified by their use of words like "anticipate," "expect," "believe," "outlook," "guidance," "forecast," or "will" or othe ...

业绩总结 - 2022年总收入预计为58亿美元，其中40%为经常性收入[4] - 调整后的毛利率为59%，调整后的营业利润率为24%[5] - 预计2022年核心增长率为17%，两年叠加增长[5] - 预计2022年自由现金流（FCF）利润率为20%[5] - 预计2022年软件收入预计为9.5亿美元，低双位数增长[9] 现金流与利润 - 自2019年至2022年，预计年均自由现金流增长90%[18] - 预计未来三年（2019-2022年）将实现300个基点的调整后营业利润率增长[18] - 预计2022年将实现820个基点的调整后毛利率扩张[7] 市场表现与定位 - 公司在医疗、工业和制造等多个市场中表现出色，具备强大的市场定位[4] - 自2016年以来，已部署超过70亿美元的资本[6]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长9.3%，核心增长5.3%，收购和外汇因素贡献4个百分点 [34] - 调整后毛利率为57.6%，同比增加60个基点；调整后营业利润率增至23%，符合指引 [37] - 调整后每股收益增长11%至0.70美元；自由现金流达1.96亿美元，第一季度调整后净收入转化率高于正常水平 [38] - 第二季度预计核心营收低至中个位数增长，调整后营业利润率同比至少提高80个基点，调整后每股收益0.70 - 0.73美元，自由现金流转化率约达100% [39][40] - 2022年全年提高营收指引下限4000万美元，调整后营业利润率预计提高超100个基点，调整后每股收益在3.4 - 3.13美元，增长11% - 14%，自由现金流转化率约105% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 智能运营解决方案（IOS） - 总营收增长15%，核心增长8.7%，北美地区核心增长约中个位数，西欧高个位数增长，中国地区下降约20% [19] - 调整后营业利润率为27.2%，下降145个基点，主要受ServiceChannel收购的稀释影响 [20] - Fluke营收和订单创新高，美国地区销售点增长中个位数；Industrial Scientific业务多元化取得进展；Intelex SaaS解决方案需求强劲；Accruent设施和资产生命周期管理业务核心增长创新高，开局中个位数增长；Gordian实现强劲两位数增长；ServiceChannel营收两位数增长且订单创新高 [21] 精密技术（PT） - 营收增长3.4%，核心营收增长4.6%，北美和西欧高个位数增长，中国地区受疫情影响低两位数下降 [22] - 营业利润率扩大30个基点，反映出毛利率扩大超50个基点，部分被新产品开发投资抵消 [23] - Tektronix新产品发布成功，订单增长强劲；Sensing营收低两位数增长，运营利润率扩大超100个基点 [24] 先进医疗解决方案（AHS） - 营收增长8.5%，核心营收增长0.6%，北美地区中个位数增长，中国地区受疫情影响低个位数下降，西欧地区高个位数下降 [25] - 营业利润率受益于FBS推动的生产力举措和Probation收购的增值效益，部分被Invetech销量下降抵消 [25] - 北美地区择期手术第一季度基本符合预期，预计全年平均达到疫情前水平的88%；Censis的Censis Track SaaS产品增长约20%，订阅订单约翻倍；Probation获得多个重要订单 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区营收高个位数增长，软件及相关服务低两位数增长，部分被ASP耗材销量下降抵消 [35] - 西欧地区营收中个位数增长，抵消了Invetech因疫情导致的先进医疗解决方案同比下降 [35] - 亚洲地区（除中国）低两位数增长，中国地区营收低两位数下降，但第一季度订单高个位数增长，积压订单增加，预计全年剩余时间营收两位数增长 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购增加约23亿美元营收，预计今年低两位数增长，自2016年从Danaher分拆以来，公司核心增长翻倍，经常性收入占比超40%，软件工作流解决方案营收接近10亿美元，提升了长期竞争优势 [46][47] - 公司预计未来三年并购能力约50亿美元，并购管道充足，涵盖硬件和软件机会，目前倾向于小规模并购 [15][101] - 公司通过FBS提升供应链弹性、推动创新和盈利增长，增强领导者能力，在各业务中取得进展 [27] - 公司致力于可持续发展，6月将发布第五份可持续发展报告，提供更多气候相关披露和数据 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在挑战环境中表现出色，第一季度各业务板块势头良好，为全年奠定坚实基础，对2022年全年展望充满信心 [8][11] - 预计核心业务持续增长，受益于正常季节性、强劲客户需求和创纪录的积压订单，2023年也将获得增长动力，结合定价和运营表现，预计利润率扩大，实现两位数盈利和现金流增长 [14] - 公司能够将更多盈利转化为现金，支持业务再投资、加速战略实施和提升股东回报 [15] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中展示非GAAP财务指标，相关信息可在公司网站投资者板块查询 [4] - 公司在电话会议中作出前瞻性声明，存在风险，实际结果可能与声明有重大差异，相关风险因素信息可在SEC文件中查询 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国业务受疫情影响情况及订单和积压订单情况 - 商业方面，第一季度订单两位数增长，尽管多地疫情封锁，但商业活动未受太大影响，销售点表现良好，主要影响是上海工厂和物流供应商关闭 [53][54] 问题2: 若进入温和全球衰退，公司核心业务表现及应对措施 - 短期内，凭借积压订单，公司能应对业务放缓；中期内，高毛利率可灵活调整费用；此外，公司可依靠医疗业务40%的经常性收入，该业务受经济衰退影响较小 [55][56][57] 问题3: 调整后营业利润率信心来源 - 第二季度利润率同比提高80个基点，随着业务推进，收入增加，增量利润率可观，ServiceChannel和Probation利润率将提升，下半年耗材业务有望改善，这些因素共同推动利润率扩大 [61][62][63] 问题4: 当前季度订单韧性及欧洲需求变化 - 欧洲订单情况良好，公司对订单模式的持久性有信心，尽管下半年订单增速可能因基数原因放缓，但积压订单充足，若订单率下降，可利用积压订单维持业务 [64][65][67] 问题5: 从Q4到Q1出货量增加的具体措施 - 公司采取的应对措施在第一季度取得进展，如Fluke和Sensing Tech的表现；下半年出货量增加还得益于正常季节性因素、美国政府第三季度采购、年底业务、耗材和择期手术改善、软件业务ACV增长以及Fluke和Sensing Tech的持续改进 [75][76][77] 问题6: Tektronix弥补上半年转移到下半年的6000万美元销量的信心来源 - Tektronix若没有上海工厂关闭的影响，本季度增长良好；公司与半导体制造商有良好合作，正在进行产品重新设计；通过FBS的相关措施，对业务进展有信心 [78][79][80] 问题7: Accruent和Gordian业务表现及后续展望 - Accruent业务持续改善，团队采取的应对措施取得成效；Gordian本季度表现出色，JOC解决方案增长超20%；第二季度因去年同期高基数，增速可能放缓，但整体业务表现良好 [85][86][87] 问题8: 全年价格预期及上下半年分布 - 第一季度价格约300个基点，预计下半年价格增加约2000万美元，公司在价格和销量平衡方面表现良好，能够在通胀环境下提高毛利率 [88][89][90] 问题9: 中国业务4000万美元影响的计算方式 - 该影响主要是上海工厂因疫情封锁无法生产，与客户无关，根据工厂封锁天数计算 [96] 问题10: 除中国外，是否有其他地区或产品线因组件短缺无法发货 - 公司积压订单较多，但通过与客户沟通，在管理挑战方面表现良好，订单交付时间和准时交付率有所改善，且在多个业务中实现了市场份额增长 [98][99] 问题11: 并购偏好及公司转型所处阶段 - 公司在硬件和软件并购上无明显偏好，更倾向于小规模并购；公司认为目前处于转型的最后阶段，各业务板块表现强劲，全年有望实现强劲增长、利润率扩大和良好的现金流 [100][101][102] 问题12: Probation业务与交易模型的对比情况 - Probation业务开局良好，超出预期，公司对其发展前景充满信心，已获得多个重要订单 [107][108] 问题13: 幻灯片中“M&A returns nearly double next five years”的含义 - 指并购投资回报率将翻倍，如从4%提升至8%，公司认为过去几年的并购交易开始显现成效，各业务表现良好 [110][112][113] 问题14: 各业务板块价格成本情况及与利润率的关系 - 第一季度核心营业利润率扩大30个基点，PT业务价格成本为正，AHS业务下降约40个基点 [118][119] 问题15: AHS业务择期手术Q1实际情况及Q2改善幅度 - Q1择期手术恢复至85%，Q2预计改善几个基点，下半年有望接近90%，目前已看到一些医院恢复情况良好 [120] 问题16: Tektronix和Fluke新产品增长对2022年的帮助及与以往周期对比，以及是否仍预计Fluke和Tektronix全年积压订单减少最少 - Tektronix第二和第三季度将有新产品发布，预计业务良好，全年积压订单减少不多；Fluke有新产品推出，但产品线较广，单个产品影响较小，预计今年积压订单会有一定减少，但年底仍处于良好状态 [127][128][129] 问题17: 并购市场情况，是否因市场估值下降有更多机会 - 交易情况因具体情况而异，通常需要更长时间达成交易，预计下半年至2023年初会有更明显影响，公司仍在等待市场不确定性因素明朗化 [131] 问题18: 积压订单在订单减少情况下的情况，是否有取消或双重订购情况 - 公司对不同业务的积压订单有清晰了解，Sensing Tech业务的积压订单是正常需求；Tektronix和Fluke通过分析销售点数据、库存和订单情况，认为目前需求模式良好，库存水平正常，历史上取消订单情况较少 [138][139][140] 问题19: 软件业务中设施相关平台受员工返回工作模式变化的影响 - 公司的软件业务如ServiceChannel、Accruent和Gordian支持混合工作模式，符合设施管理的长期趋势；随着员工返回工作，服务收入获取和客户现场服务时间有望缩短，对业务有积极影响 [143][144][146] 问题20: 软件业务的新用户、流失率和定价情况，以及软件和硬件定价差异 - 软件业务新用户增长良好，如ISC和Probation获得重要订单；净美元留存率因流失率降低而提高；公司在硬件和软件业务定价方面表现良好，硬件业务增长中价格和销量各占约50% [151][152][153]

业绩总结 - 2022年第一季度收入为13.77亿美元，同比增长9.3%[49] - 调整后毛利率为57.6%，较2021年第一季度的57.0%增长60个基点[78] - 调整后每股收益为0.70美元，同比增长11%[54] - 自由现金流为1.96亿美元，同比增长36%[54] - 2022年第一季度调整后的营业利润为3.166亿美元，较2021年第一季度的2.864亿美元增长10.5%[80] - 净收益为1.669亿美元，较2021年第一季度的1.117亿美元增长50.5%[84] - 2022年第一季度的GAAP每股收益为0.45美元，较2021年第一季度的0.31美元增长45.2%[87] 用户数据 - 硬件订单增长14%，软件收入增长13%[6] - 2022年第一季度软件收入增长13%，主要来自北美市场[49] - 2022年第一季度的智能运营解决方案总收入增长为15.0%[97] - 2022年第一季度的精密技术总收入增长为3.4%[97] - 2022年第一季度的高级医疗解决方案总收入增长为8.5%[97] 未来展望 - 预计2022年第二季度收入为57.65亿至58.75亿美元，全年预计收入为138.5亿至142.5亿美元[70] - 预计未来五年并购回报将近翻倍，推动可持续的长期价值创造[8] - 2022年第二季度和全年预计的核心增长率分别为4%至7%和8.5%至11.5%[76] - 预计2022年7月1日结束的三个月中，持续运营的调整后稀释每股净收益为0.44至0.47美元[92] - 预计2022年12月31日结束的十二个月中调整后每股净收益为2.07至2.16美元[92] 新产品和新技术研发 - 由于电子元件限制，供应链和物流挑战将持续[7] 负面信息 - 由于上海封锁，第一季度收入受到2000万美元的影响，预计第二季度将受到4000万美元的影响[7] 其他新策略 - 2022年第一季度的收购相关费用为770万美元，较2021年第一季度的580万美元有所增加[84] - 2022年第一季度的摊销费用为9630万美元，较2021年第一季度的7750万美元增加24.5%[84]

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财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2021年总销售额为52.547亿美元，较2020年的46.344亿美元增长13.4%[333] - 2021年营业利润为8.128亿美元，较2020年的5.394亿美元大幅增长50.7%[333] - 2021年归属于普通股股东的净利润为5.739亿美元，较2020年的15.443亿美元大幅下降62.8%[333] - 2021年持续经营业务基本每股收益为1.66美元，较2020年的4.10美元下降59.5%[333] - 公司2021年持续经营业务净利润为6.142亿美元，较2020年的14.522亿美元下降57.7%[340] - 2021年产品销售额为44.961亿美元，服务销售额为7.586亿美元[333] - 2021年毛利润为30.071亿美元，毛利率为57.2%[333] - 2021年有效税率较低，所得税费用为6330万美元[333] - 2021年其他综合损失净额为4390万美元，主要受外币折算调整损失6870万美元影响[335] - 2021年，公司通过债务换股权交易，以33.5百万股Vontier普通股（占保留股份的100%）交换了11亿美元本金债务，并记录了9440万美元的债务清偿损失[413] - 2021年第一季度，公司因持有的Vontier股份公允价值变动确认了5700万美元的收益[429] - 与ASP收购相关的诉讼准备金在2021年第二季度被转回，公司在2021年综合收益表中确认了2600万美元的非运营收入（诉讼解决收益）[403] - 2021年第四季度，公司因解决Censis Technologies收购相关的合同负债，录得390万美元的诉讼解决收益[407] - 2021年、2020年和2019年，来自已终止经营业务的净收益（亏损）分别为（5800万美元）、1.611亿美元和4.708亿美元[417] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2021年净利息支出为1.032亿美元，较2020年的1.485亿美元减少30.5%[333] - 2021年无形资产摊销费用为3.21亿美元，预计2022年摊销费用将增至3.81亿美元[426] - 2021年可转换票据利息支出为4500万美元，其中1000万美元为票面利息，2900万美元为折价摊销[450] - 2021年公司经营租赁成本为6000万美元，现金支付经营租赁款项5300万美元[439] - 2021年非美国养老金净定期养老金成本为6.3百万美元，低于2020年的6.9百万美元[469] - 2021年坏账费用为700万美元，与2020年持平，低于2019年的1200万美元[361] - 2021年应收账款信用损失准备余额为3970万美元，当年计提拨备710万美元，核销1120万美元[360] - 2021年公司赎回可转换优先股，并支付了3450万美元的累计股息[338] - 2021年上述收购贡献收入4640万美元，并造成运营亏损6090万美元，其中包含无形资产摊销1200万美元及交易整合成本4790万美元[397] - 2019年公司产生约1700万美元税前交易相关成本，收购业务贡献收入约7600万美元，营业亏损约5300万美元[408] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2021年经营活动产生的净现金为9.611亿美元，较2020年的14.367亿美元下降33.1%[340] - 2021年投资活动净现金流出26.156亿美元，主要用于支付收购净额25.701亿美元[340] - 2021年融资活动净现金流入6.52亿美元，主要来自净借款9.998亿美元[340] - 2021年末现金及等价物余额为8.193亿美元，较年初减少10.055亿美元[340] - 2020年公司完成Vontier分拆，分拆业务作为终止经营列报，当年获得净现金对价15.98亿美元[340][345] 资产负债表关键项目变化 - 截至2021年12月31日，公司总资产为164.655亿美元，较2020年的160.515亿美元有所增长[331] - 截至2021年12月31日，公司现金及等价物为8.193亿美元，较2020年的18.248亿美元大幅减少[331] - 截至2021年12月31日，公司应收账款净额为9.302亿美元，较2020年的8.103亿美元增加[331] - 截至2021年12月31日，公司库存为5.127亿美元，较2020年的4.555亿美元增加[331] - 截至2021年12月31日，公司其他无形资产净值为38.902亿美元，较2020年的32.906亿美元增加[331] - 截至2021年12月31日，公司物业、厂房及设备净值为3.955亿美元，累计折旧为6.79亿美元[421] - 截至2021年12月31日，公司存货总额为5.127亿美元，其中产成品2.154亿美元，在产品9400万美元，原材料2.033亿美元[420] - 截至2021年12月31日，公司长期债务为18.073亿美元，较2020年的28.303亿美元减少[331] - 截至2021年12月31日，公司股东权益总额为95.17亿美元，较2020年的89.727亿美元增长[331] - 截至2021年12月31日，公司总流动负债为37.149亿美元，较2020年的28.608亿美元增加[331] - 公司商誉总额从2020年末的73.592亿美元增长至2021年末的91.52亿美元，主要由于当年收购增加了18.43亿美元[425] - 截至2021年12月31日，公司商誉及其他无形资产净额约为130亿美元[116] - 截至2021年12月31日，公司商誉余额为92亿美元[327] - 截至2021年12月31日，公司长期债务总额约为40亿美元[117] - 长期债务总额从2020年的42.301亿美元降至2021年的39.59亿美元[442] - 截至2021年末，公司长期债务（扣除当期部分）的账面价值为18.073亿美元，公允价值为19.789亿美元[431] - 公司2021年末的应计费用及其他负债总额为22.471亿美元，其中递延收入为4.914亿美元[434] - 公司2021年末的保修负债余额为2.52亿美元，当年计提保修费用1.75亿美元[436] - 截至2021年末，公司经营租赁负债总额为18.45亿美元，未来最低租赁付款总额为20.33亿美元[440] - 截至2021年底，未摊销债务折价、溢价及发行成本净额为1300万美元[442] - 2021年12月31日，商业票据持有价值为3.649亿美元，加权平均有效年利率为0.32%，剩余期限30.3天[456] - 循环信贷额度为20亿美元，截至2021年12月31日无未偿还借款[452][453] - 截至2021年末，公司递延薪酬负债按公允价值计量为3600万美元，归类为Level 2[428] 收购与剥离活动 - 2021年公司完成两项收购，总对价26亿美元，其中确认的无形资产公允价值总计7.92亿美元[329] - 2021年收购Provation的总对价约为14亿美元，初步确认商誉9.7亿美元，Provation 2020年收入约为9000万美元[395] - 2021年收购ServiceChannel的总对价约为12亿美元，初步确认商誉约8.734亿美元，ServiceChannel 2020年收入约为7000万美元[396] - 收购Provation和ServiceChannel所获资产公允价值中，其他无形资产（主要为客户关系、技术等）合计价值为9.294亿美元[398] - 2019年收购Advanced Sterilization Products（ASP）的总购买价格为27亿美元，ASP在2018年收入约为8亿美元[399] - 公司收购Advanced Sterilization Products的净现金对价为27.42亿美元，其中商誉14.502亿美元，其他无形资产（主要为客户关系、商标和技术）11.235亿美元[405] - 2019年，公司以12亿美元现金（扣除所获现金）收购了Intelex Technologies、Pruftechnik和Censis Technologies，并记录了7.81亿美元商誉，其中约2100万美元可抵税[406] - 2021年、2020年和2019年，公司所有收购的净现金对价分别为25.701亿美元、2.95亿美元和39.05亿美元，其中2021年商誉为18.408亿美元，其他无形资产为9.294亿美元[409] - 2021年收购的ServiceChannel和Provation业务，其资产和收入各占公司总资产及总收入的1%[311][315] - 公司内部控制系统评估未包含上述收购业务，因其内部控制尚未完全整合[311][315] - 2018年，公司通过反向莫里斯信托交易将大部分自动化和特种平台业务拆分给Altra Industrial Motion Corp.[99] - 2020年，公司剥离了其前工业技术部门[99] - 2020年公司完成Vontier分拆，分拆业务作为终止经营列报，当年获得净现金对价15.98亿美元[340][345] - 2020年，公司对属于已终止经营业务的Telematics报告单元计提了8530万美元的非现金商誉减值损失[415] 债务与融资活动 - 公司债务协议包含债务与EBITDA比率等财务契约限制[120] - 2021年公司完成债转股交易，以持有的3350万股Vontier普通股交换了11亿美元的公司债务本金[346] - 公司于2021年1月完成债转股，以33.5百万股Vontier普通股交换11亿美元债务，并确认9440万美元债务清偿损失[445] - 2021年新增10亿美元延迟提款定期贷款，利率为LIBOR加60个基点[443][444] - 2021年2月以2.81亿美元回购部分可转换票据，确认1050万美元债务清偿损失[449] - 2022年到期的最低本金支付额为21.565亿美元，其中10亿美元为定期贷款，11.565亿美元为可转换及注册票据[463] - 2022年2月15日，公司以现金偿还了12亿美元可转换票据本金及应计利息[464] - 公司拥有一笔1380亿日元的优先无担保定期贷款[383] - 公司于2020年第四季度偿还了1380亿日元的优先无担保定期贷款[383] 风险与监管因素 - 公司收购和战略关系可能导致财务业绩与预期不符，并产生不可预测的财务结果[97] - 收购导致公司资产负债表上记录了巨额商誉和其他无形资产，若无法实现其价值可能需计提减值费用[97] - 公司面临与Vontier的分离协议相关的潜在重大赔偿负债，可能严重影响其业务和现金流[100] - 公司运营受GDPR（2018年5月生效）和CCPA（2020年1月生效）等复杂多变的数据隐私法规约束[107][108] - 公司需遵守美国《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》等反腐败法律，违规可能导致重大民事刑事处罚[102] - 公司业务受美国及非美国各级政府实体广泛监管，不合规可能导致罚款、业务中断及声誉损害[106][108] - 公司未为部分非美国子公司的未分配收益计提境外汇出税，若改变再投资意图将增加实际税率和现金税负[110] - 美国《减税与就业法案》自2022年1月1日起取消了某些国内外研发支出的扣除，要求资本化并摊销，可能影响未来税务支出[111] - 经合组织发布的全球最低企业税率为15%[113] 公司治理与股东条款 - 公司股东修订章程要求至少80%投票权股份同意才能修改部分条款[125] - 根据特拉华州法律，持有超过15%投票权的股东被视为“利益相关股东”[123] - 公司认为其反收购条款可保护股东免受恶意收购，但可能延迟或阻止董事会认为不利的收购[124][126] - 公司指定特拉华州法院为股东发起特定类型诉讼的专属管辖地[127] 会计政策与估计 - 公司于2020年1月1日采纳ASU 2016-13会计准则，对持续经营业务相关应收账款增加1150万美元的信用损失准备[355] - 公司在2021年第四季度提前采用了ASU 2021-08会计准则，这导致ServiceChannel收购相关的递延收入调整，使2021年收入增加150万美元[391] - 建筑物折旧年限为30年[363] - 机器和设备折旧年限为3至10年[363] - 金融租赁资产摊销作为折旧费用的一部分计入销售、一般和行政费用[363] - 公司使用权益法核算具有重大影响但无控制权的投资[364] - 公司对Vontier普通股的投资按公允价值计量，未实现收益计入合并收益表[367] - 截至2021年12月31日，公司未指定任何净投资套期保值[385] - 2020年与净投资套期保值相关的其他综合收益确认了190万美元收益[385] - 2019年与净投资套期保值相关的其他综合收益确认了570万美元收益[385] 养老金与退休后福利 - 美国养老金福利义务从2020年的47.2百万美元降至2021年的46.4百万美元，非美国养老金福利义务从371.8百万美元降至340.8百万美元[466] - 美国养老金计划资金状况从2020年赤字17.9百万美元改善至2021年赤字14.5百万美元，非美国计划从赤字147.4百万美元改善至赤字117.7百万美元[466] - 2021年非美国养老金计划产生精算收益11.7百万美元，而2020年为精算损失17.9百万美元[466] - 2021年非美国养老金计划因汇率影响产生17.2百万美元的精算收益[466] - 2021年非美国养老金计划资产实际回报为6.7百万美元，远低于2020年的17.3百万美元[466] - 2021年美国养老金计划贴现率为2.82%，高于2020年的2.40%；非美国计划贴现率为1.31%，高于2020年的0.99%[468] - 2021年美国养老金计划资产预期回报率假设为4.32%，低于2020年的4.86%；非美国计划为2.34%，低于2020年的2.82%[470] - 2021年末养老金计划资产公允价值总额为255.0百万美元，略高于2020年末的253.7百万美元[474] - 2021年末养老金计划资产中，按资产净值法计量的资产（包括共同基金、房地产基金等）总计187.0百万美元，占比较大[474] 其他综合收益（AOCI）变动 - 累计其他综合收益（AOCI）中，外币折算调整余额从2019年初的负29.3百万美元变为2019年末的正21.2百万美元，净增加50.5百万美元[387] - 养老金及退休后福利计划调整余额从2019年初的负57.3百万美元变为2019年末的负77.5百万美元，净减少20.2百万美元[387] - 2020年因Vontier分拆，AOCI中的外币折算调整减少138.7百万美元，养老金调整增加3.1百万美元，合计影响为负135.6百万美元[387]

业绩总结 - 2021年第四季度收入为14亿美元，同比增长3.8%[6] - 2021财年收入为53亿美元，同比增长13.1%[6] - 2021年第四季度调整后营业利润为3.35亿美元，调整后营业利润率为24.4%[6] - 2021财年调整后每股收益为2.75美元，同比增长31.6%[6] - 2021财年自由现金流为9.43亿美元，同比增长4.5%[6] - 2021年核心增长率为9.5%[6] - 2021年调整后毛利率为57.4%[41] - 2021年调整后净收益为996.4百万美元，较2020年的751.9百万美元增长了32.5%[49] 未来展望 - 预计2022年核心增长率将在5.5%至8.5%之间[35] - FY 2022各业务部门销售预期为57.25亿至58.75亿美元，核心增长率为5.5%至8.5%[38] - FY 2022调整后每股收益（EPS）预期为3.00至3.13美元，同比增长9%至14%[38] - Q1 2022各业务部门销售预期为13.25亿至13.65亿美元，核心增长率为1.5%至4.5%[39] - Q1 2022调整后每股收益（EPS）预期为0.65至0.69美元，同比增长3%至10%[39] - FY 2022调整后自由现金流（FCF）转化率预期约为105%[38] - FY 2022调整后营业利润率预期为24.0%至24.5%[38] 用户数据 - 2022年预计软件收入将达到约9.5亿美元，较2021年的6.7亿美元增长[41] - 2021年12月31日的持续运营的自由现金流为942.9百万美元，较2020年的902.0百万美元有所增长[56] 负面信息 - 2021年12月31日的净收益为579.7百万美元，较2020年的1,452.2百万美元下降了60.1%[49] - 2021年12月31日的调整后有效税率为9.1%，2020年为12.4%[61] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年调整后营业利润率扩展210个基点[6] - 2021年12月31日止的总收入为5,254.7百万美元，较2020年的4,634.4百万美元增长了13.4%[46] - 2021年12月31日的自由现金流转换比率为154%，2020年为62%[56] - 2021年12月31日的智能运营解决方案的总收入增长率为15.2%[60]