文章核心观点 - 投资者看重投资回报，收益型投资者更关注现金流，股息是现金流重要来源，First Savings Financial是有吸引力的投资机会 [1][2][7] 行业情况 - 金融 - 储蓄贷款行业股息收益率为2.91%，标普500指数股息收益率为1.48% [3] First Savings Financial公司情况 股价与股息 - 今年以来股价变化为 -9.83%，目前每股股息为0.15美元，股息收益率为2.51% [3] 股息增长 - 当前年化股息0.60美元，较去年增长1.7%，过去5年股息同比增长5次，年均增幅25.25% [4] 盈利与派息 - 当前派息率为28%，即过去12个月每股收益的28%用于支付股息 [4] 盈利预期 - 2025年每股收益预计为2.65美元，同比增长率为55.88% [5] 投资评价 - 是有吸引力的投资机会，不仅是优质股息股，目前Zacks评级为3（持有） [7]

文章核心观点 公司2024年第四季度业绩表现良好，净利润显著增长，主要得益于批量贷款出售和净息差改善 公司计划在2025财年将首套房 equity 信贷业务转型为出售模式，以提升非利息收入、优化贷款存款比、减少对非核心资金的依赖并产生资本 公司对2025财年剩余时间持乐观态度，将继续关注资产质量、贷款增长机会以及资本和流动性管理[1][2] 分组1：财务业绩 - 2024年第四季度净利润620万美元，摊薄后每股收益0.89美元，高于2023年同期的92万美元和0.13美元 剔除非经常性项目后，2024年第四季度净利润430万美元，摊薄后每股收益0.62美元，也高于2023年同期[1] - 核心银行业务板块2024年第四季度净利润640万美元，摊薄后每股收益0.91美元，高于2023年同期的400万美元和0.59美元 剔除非经常性项目后，2024年第四季度净利润450万美元，摊薄后每股收益0.64美元，同样高于2023年同期[1] - 2024年第四季度净利息收入1550万美元，较2023年同期增加130万美元，增幅9.6% 税等效净息差为2.75%，高于2023年同期的2.69%[3] - 2024年第四季度非利息收入增加330万美元，主要由于批量贷款出售带来250万美元净收益和40.3万美元股权证券净收益，而2023年同期无相应收益[5] - 2024年第四季度非利息支出减少110万美元，主要因薪酬福利、场地设备和专业费用分别减少48.7万美元、40.5万美元和38.5万美元，主要由于2023年第四季度停止全国抵押贷款银行业务[6] - 2024年第四季度所得税费用84.8万美元，而2023年同期为所得税收益47.6万美元，主要因2024年应税收入增加，有效税率为12.0%[7] 分组2：财务状况 - 截至2024年12月31日，总资产23.9亿美元，较9月30日减少6160万美元 净贷款投资减少7930万美元，主要因批量出售8720万美元住宅房地产首套房 equity 信贷贷款[8] - 总负债减少6050万美元，主要因总存款减少4810万美元，其中经纪存款减少7210万美元，FHLB借款减少660万美元 截至2024年12月31日，超过FDIC保险限额的存款占总存款的31.1%，排除印第安纳州公共存款保险基金承保的公共资金后占13.7%[9] - 股东权益减少110万美元，从9月30日的1.771亿美元降至1.76亿美元，主要因累计其他综合损失增加660万美元，部分被留存净收入增加520万美元抵消 截至2024年12月31日和9月30日，银行在适用监管资本准则下被视为“资本充足”[10] 分组3：业务战略 - 公司计划在2025财年将首套房 equity 信贷业务转型为出售模式，以提升非利息收入、优化贷款存款比、减少对非核心资金的依赖并产生资本 批量出售和未来潜在的流量销售产生的过剩资本可用于偿还高成本次级债务和回购公司普通股[2] - 公司对2025财年剩余时间持乐观态度，将继续关注资产质量、选择性贷款增长机会以及资本和流动性管理，并评估能最大化股东价值的选项和策略[2] 分组4：信用损失与资产质量 - 2024年第四季度，公司贷款和证券的信贷损失拨备分别转回49万美元和7000美元，未使用贷款承诺拨备4.6万美元，而2023年同期贷款信贷损失拨备47万美元，未使用贷款承诺拨备转回5.8万美元 2024年拨备转回主要因第四季度批量出售约8720万美元首套房 equity 信贷贷款[4] - 2024年第四季度净冲销总额11.9万美元，其中5.2万美元与SBA贷款无担保部分相关，而2023年为9000美元 不良贷款从2024年9月30日的1690万美元降至12月31日的1660万美元，减少37.4万美元[4]

公司表现 - First Savings Financial (FSFG) 今年股价下跌6.29% [3] - 公司当前每股派息0.15美元 股息收益率为2.41% 低于金融储蓄和贷款行业的2.68% 但高于标普500的1.59% [3] - 公司当前年度化股息为0.60美元 较去年增长1.7% 过去五年股息年均增长25.25% [4] - 公司当前派息率为28% 即过去12个月每股收益的28%用于派息 [4] - 公司预计2025年每股收益为2.65美元 同比增长55.88% [5] 行业对比 - 金融储蓄和贷款行业的平均股息收益率为2.68% 高于FSFG的2.41% [3] - 标普500指数的平均股息收益率为1.59% 低于FSFG的2.41% [3] 投资机会 - FSFG被视为具有吸引力的投资机会 不仅因其强劲的股息表现 还因其当前Zacks评级为3(持有) [7] - 大型成熟公司通常被视为最佳股息选择 而高增长企业或科技初创公司较少派发股息 [7]

公司表现 - First Savings Financial (FSFG) 的股价自年初以来上涨了51.13% [1] - 公司目前每股派发0.15美元的股息 股息收益率为2.36% [1] - 公司2024年的Zacks一致预期每股收益为2.65美元 同比增长55.88% [4] - 公司当前年度化股息为0.60美元 较去年增长1.7% [7] - 过去5年 公司股息每年平均增长27.91% 并已连续5年增加股息 [7] - 公司目前的派息率为28% 即支付了其过去12个月每股收益的28%作为股息 [7] 行业对比 - 金融-储蓄和贷款行业的平均股息收益率为3.06% [1] - 标普500指数的平均股息收益率为1.53% [1] 投资策略 - 股息是公司收益分配给股东的部分 投资者通常通过股息收益率来衡量 [3] - 研究表明 股息在许多情况下贡献了长期总回报的三分之一以上 [3] - 收入型投资者主要关注从流动性投资中产生持续现金流 [6] - 高收益股票在利率上升时期往往表现不佳 但FSFG不仅具有吸引力 还被Zacks评为"强力买入" [5] 市场趋势 - 科技初创公司或高增长企业很少派发股息 更多是盈利稳定的成熟公司 [5] - 未来股息增长将取决于盈利增长和派息率 [7]

贷款组合构成 - 截至2024年9月30日，公司贷款组合中商业房地产贷款和商业业务贷款占比为11.5亿美元，占总贷款组合的58.2%[128] - 截至2024年9月30日，公司建筑贷款和土地及土地开发贷款占比为8010万美元，占总贷款组合的4.0%[129] - 截至2024年9月30日，公司非自住住宅房地产贷款占比为2490万美元，占住宅抵押贷款组合的3.7%，占总贷款组合的1.3%[130] - 截至2024年9月30日，公司固定利率贷款占比为9.773亿美元，占总贷款组合的49.3%，且这些贷款的到期日在2025年9月30日之后[148] 不良贷款 - 截至2024年9月30日，公司不良商业房地产贷款总额为880万美元，不良商业业务贷款总额为320万美元[128] - 截至2024年9月30日，公司不良非自住住宅贷款总额为15.7万美元[132] 存款分布 - 截至2024年9月30日，公司在Clark、Daviess、Floyd、Harrison、Crawford和Washington Counties, Indiana的FDIC保险存款占比分别为33.22%、18.12%、2.23%、23.80%、100.00%和28.74%[147] SBA贷款 - 公司SBA贷款计划的持续性依赖于联邦政府，且面临与SBA贷款相关的特定风险[135] - 公司通常在二级市场出售SBA 7(a)计划贷款的担保部分，并可能无法继续在二级市场出售这些贷款[136] 风险管理 - 公司可能需要在未来增加信贷损失准备金，这将对公司的盈利能力产生不利影响[129] - 公司流动性风险可能影响运营并危及财务状况[152] - 公司投资组合主要由美国政府机构和赞助企业发行的证券组成，其中私人发行的抵押贷款支持证券和资产支持证券显示出疲软迹象，未来可能需要计提信用损失准备[162] - 公司面临操作风险，包括员工或外部人员的欺诈、未经授权的交易、交易处理和技术的错误、内部控制系统和合规要求的违反等[164] - 公司依赖通信和信息系统进行业务运营，任何系统故障或中断可能导致客户关系管理、总账、存款、贷款等系统的失败或中断[166] - 公司面临网络攻击和信息安全威胁，尽管目前未发生重大损失，但未来可能需要投入大量资源来应对这些威胁[170] - 公司运营在高度监管的环境中，监管政策、法规、立法或监督行动的变化可能对公司运营产生重大影响[172] 公司战略 - 公司未来可能继续收购其他金融机构或部分业务，并可能进行新业务线或产品的扩展[155] 商誉 - 截至2024年9月30日，公司商誉总额为980万美元，尚未记录任何减值费用[160] 管理团队 - 公司依赖管理团队，关键人员的意外流失可能对公司运营产生不利影响[177] 股票交易 - 公司股票交易量波动，股东可能无法以或高于购买价格出售股票[183]

公司公告 - 公司宣布每股普通股季度现金股息为0.15美元 股息将于2024年12月31日左右支付 股东记录日期为2024年12月16日 [1] - 公司年度股东大会将于2025年2月11日举行 [1] 公司概况 - 公司是一家位于印第安纳州杰斐逊维尔的创业型社区银行 总部位于俄亥俄河对岸 与肯塔基州路易斯维尔市隔河相望 [2] - 公司在南印第安纳州运营15家存款分支机构 [2] - 公司拥有两项全国性贷款计划 包括单租户净租赁商业房地产和SBA贷款 办公室主要位于中西部地区 [2] - 公司在当地社区和全国范围内因其贷款计划而成为公认的领导者 [2] - 公司普通股在纳斯达克股票市场交易 股票代码为"FSFG" [2]

公司分析 - First Savings Financial (FSFG) 是一家位于 Jeffersonville 的银行控股公司 属于金融行业 今年以来股价上涨了 72.2% [3] - 公司目前每股派发 0.15 美元的股息 股息收益率为 2.07% 相比之下 金融-储蓄和贷款行业的收益率为 2.97% 标普 500 指数的收益率为 1.48% [3] - 公司当前的年度股息为 0.60 美元 较去年增长了 1.7% 在过去 5 年中 公司每年都增加了股息 平均年增长率为 27.91% [4] - 公司当前的派息率为 28% 这意味着公司将过去 12 个月的每股收益的 28% 作为股息派发 [4] - 公司预计 2024 年每股收益为 2.65 美元 同比增长率为 55.88% [5] 行业分析 - 金融-储蓄和贷款行业的股息收益率为 2.97% 高于标普 500 指数的 1.48% [3] - 高增长公司或科技初创公司很少派发股息 而利润更稳定的大型成熟公司通常被视为最佳股息选择 [7] - 高收益股票在利率上升期间往往表现不佳 投资者需注意这一点 [7] 投资机会 - FSFG 提供了一个有吸引力的投资机会 不仅股息收益率较高 而且股票在 Zacks 排名中被评为 1 (强力买入) [7]

公司业绩与股价趋势 - First Savings Financial (FSFG) 的盈利预期近期显示出显著改善 股票已获得强劲的短期价格动能 这一趋势可能随着盈利前景的持续改善而延续 [1] - 分析师对该银行控股公司的盈利前景越来越乐观 盈利预期的上调趋势应反映在其股价中 研究表明盈利预期修订趋势与短期股价走势之间存在强相关性 [2] - 下一季度和全年的共识盈利预期已显著上调 覆盖分析师在提高预期方面达成了强烈共识 [3] 季度与年度盈利预期 - 当前季度的盈利预期为每股0.68美元 较去年同期增长15.25% 过去30天内 有一项预期上调 无负面修订 Zacks共识预期增加了28.3% [4] - 公司全年预期盈利为每股2.65美元 较去年同期增长55.88% 过去一个月内 有一项预期上调 无负面修订 共识预期在此期间增加了20.45% [5] Zacks评级与投资建议 - First Savings Financial 目前拥有Zacks Rank 1 (强力买入) Zacks Rank是一个经过验证的评级工具 帮助投资者有效利用盈利预期修订并做出正确的投资决策 [6] - 尽管强劲的盈利预期修订已吸引可观投资 并在过去四周推动股价上涨15.6% 但该股可能仍有进一步上涨空间 建议投资者考虑将其加入投资组合 [7]

文章核心观点 11月1日为投资者推荐三只具有买入评级和强劲势头特征的股票 [1] 各公司情况 Sprouts Farmers Market（SFM） - 运营于高度分散的杂货店行业，有独特模式，涵盖新鲜农产品、食品区和专注整体健康的维生素部门 [1] - Zacks评级为1（强力买入），过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长5.3% [1] - 过去三个月股价上涨27.5%，同期标准普尔500指数上涨4.7%，动量评分为A [2] First Savings Financial Group（FSFG） - 为印第安纳州南部的个人和企业客户提供各类银行服务的银行控股公司 [2] - Zacks评级为1，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长20.5% [2] - 过去三个月股价上涨26.6%，同期标准普尔500指数上涨4.7%，动量评分为A [3] Leidos（LDOS） - 全球科技领先企业，服务于国防、情报、民用和健康市场 [3] - Zacks评级为1，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长5.6% [3] - 过去三个月股价上涨26.9%，同期标准普尔500指数上涨4.7%，动量评分为A [4]

净利润与每股收益 - 公司2024财年净利润为1360万美元，每股稀释收益为1.98美元，相比2023财年的820万美元和1.19美元有所增长[1] - 核心银行业务2024财年净利润为1690万美元，每股稀释收益为2.47美元，相比2023财年的1490万美元和2.18美元有所增长[1] - 公司2024财年第三季度净利润为370万美元，每股稀释收益为0.53美元，相比2023财年第三季度的亏损74.7万美元和每股亏损0.11美元有所改善[9] - 公司2024年第三季度净利润为367.2万美元，相比2023年同期的亏损74.7万美元实现了扭亏为盈[20] - 公司2024年第三季度每股基本收益为0.54美元，相比2023年同期的亏损0.11美元实现了显著增长[20] - 公司2024年9月的净收入为3,660千美元，相比2023年9月的2,824千美元增长了30%[24] - 公司2024年9月的GAAP净收入为3,672千美元，相比2023年9月的-747千美元显著改善[24] - 公司2024年9月的非GAAP稀释每股收益为0.53美元，相比2023年9月的0.41美元增长了29%[24] - 公司2024年9月的GAAP稀释每股收益为0.53美元，相比2023年9月的-0.11美元显著改善[24] - 公司核心银行业务的非GAAP净收入为4,081千美元（本期）和5,046千美元（上期），GAAP净收入为4,093千美元（本期）和2,254千美元（上期）[25] - 公司核心银行业务的非GAAP每股稀释收益为0.60美元（本期）和0.74美元（上期），GAAP每股稀释收益为0.60美元（本期）和0.33美元（上期）[25] - 公司2024年9月30日的基本每股收益为0.54美元，稀释每股收益为0.54美元[33] - 核心银行业务的基本每股收益为0.60美元，稀释每股收益为0.60美元[33] - SBA贷款业务的基本每股收益为-0.06美元，稀释每股收益为-0.06美元[33] - 抵押银行业务的基本每股收益为0.00美元，稀释每股收益为0.00美元[33] 利息收入与净利息收入 - 2024财年净利息收入减少350万美元，下降5.7%，至5810万美元，净利息收益率从3.10%降至2.68%[4] - 公司2024年第三季度总利息收入为3222.3万美元，相比2023年同期的2813.7万美元增长了14.5%[20] - 公司2024年第三季度净利息收入为1507.7万美元，相比2023年同期的1553.6万美元下降了2.9%[20] - 公司2024年9月30日，公司总利息收入为32,223千美元，同比增长14.5%[28] - 公司2024年9月30日，公司净利息收入为15,077千美元，同比增长10.1%[28] - 核心银行业务的净利息收入在2024年9月30日为14,083千美元，相比2024年6月30日的13,590千美元有所增长[3] - 小企业管理局（SBA）贷款业务的净利息收入在2024年9月30日为994千美元，相比2024年6月30日的944千美元有所增长[3] - 公司截至2024年9月30日的总利息收入为32,725千美元，同比增长3.6%[36] - 公司截至2024年9月30日的总利息支出为17,146千美元，同比增长3.5%[36] - 公司截至2024年9月30日的净利息收入为15,077千美元，同比增长3.7%[36] 非利息收入与费用 - 2024财年非利息收入减少1280万美元，主要由于停止全国抵押贷款业务导致抵押贷款收入减少1410万美元[6] - 2024财年非利息费用减少2320万美元，主要由于薪酬和福利、数据处理费用及其他运营费用分别减少1200万美元、220万美元和780万美元[7] - 公司2024年9月30日，公司非利息收入为2,842千美元，同比下降11.0%[29] - 公司2024年9月30日，公司非利息费用为12,642千美元，同比增长1.7%[28] - 核心银行业务的非利息收入在2024年9月30日为2,042千美元，相比2024年6月30日的2,474千美元有所下降[3] - SBA贷款业务的非利息收入在2024年9月30日为800千美元，相比2024年6月30日的722千美元有所增长[3] - 核心银行业务的非利息费用在2024年9月30日为10,400千美元，相比2024年6月30日的10,192千美元有所增加[3] - SBA贷款业务的非利息费用在2024年9月30日为2,242千美元，相比2024年6月30日的2,239千美元基本持平[3] - 抵押银行业务的非利息费用在2023年12月31日为3,641千美元，相比2023年9月30日的5,181千美元有所下降[3] 资产与负债 - 2024财年总资产增加1.615亿美元，从22.9亿美元增至24.5亿美元，主要由于住宅房地产、住宅建设和商业房地产贷款的增长[15] - 2024财年总负债增加1.354亿美元，主要由于存款增加1.991亿美元，其中经纪存款增加7080万美元[16] - 公司2024年第三季度总资产为24.50368亿美元，相比2023年同期的22.88854亿美元增长了7.1%[21] - 公司2024年第三季度贷款总额为19.85146亿美元，相比2023年同期的17.87143亿美元增长了11.1%[21] - 公司截至2024年9月30日的贷款平均余额为1,988,997千美元，同比增长2.3%[36] - 公司截至2024年9月30日的投资证券（可征税）平均余额为99,834千美元，同比下降1.5%[36] - 公司截至2024年9月30日的投资证券（不可征税）平均余额为158,917千美元，同比增长0.6%[36] 股东权益与账面价值 - 2024财年股东权益增加2610万美元，从1.51亿美元增至1.771亿美元，主要由于累计其他综合损失减少1840万美元和留存净收入增加700万美元[17] - 公司2024年第三季度股东权益为1.77115亿美元，相比2023年同期的1.50981亿美元增长了17.3%[21] - 公司2024年第三季度每股账面价值为25.72美元，相比2023年同期的21.99美元增长了16.9%[21] - 公司2024年第三季度有形账面价值每股为24.23美元，相比2023年同期的20.47美元增长了18.4%[21] - 股东权益第三季度为177,115千美元，第四季度为168,000千美元，全年累计为150,981千美元[26] - 有形账面价值每股第三季度为24.23美元，第四季度为22.91美元，全年累计为20.47美元[26] 贷款与不良贷款率 - 公司2024年第三季度不良贷款率为0.85%，相比2023年同期的0.78%有所上升[21] - 公司2024年9月30日，公司非应计贷款占总贷款比例为0.85%，同比下降0.06个百分点[31] - 公司2024年9月30日，公司信用损失准备金占总贷款比例为1.07%，同比持平[31] 战略与计划 - 公司计划在2025财年继续专注于核心银行业务、高质量贷款、核心存款增长、增加SBA贷款量以及改善流动性、资本和利率敏感性[2] 调整项与非GAAP指标 - 公司2024年9月的调整项包括：数据处理系统转换的税后影响为-1,119千美元，MSR估值 allowance for intended sale的税后影响为-598千美元[24] - 公司2024年9月的调整项还包括：SBA担保贷款的损失准备金减少492千美元，MSR估值 allowance的调整增加583千美元[24] - 公司2024年9月的调整项还包括：数据处理合同终止 accrual的调整增加117千美元，股权投资的分配增加85千美元[24] - 公司2024年9月的调整项还包括：次级债务回购的收益为513千美元，可供出售证券和定期存款销售的净损失为-429千美元[24] - 公司2024年9月的调整项还包括：Visa Class C股票的记录增加342千美元，数据处理合同终止 accrual的调整增加87千美元[24] - 公司2024年9月的调整项还包括：抵押银行业务损失准备金的调整增加847千美元，专业费用相关损失准备金的调整增加919千美元[24] - 公司调整后的非GAAP净收入包括：212千美元的或有负债转回（上期）、342千美元的Visa C类股票记录（上期）、583千美元的MSR估值调整（上期）等[25] - 公司调整后的GAAP净收入减少项包括：429千美元的可供出售证券和定期存款销售净损失（上期）、1,119千美元的数据处理系统转换（上期）、598千美元的MSR估值准备金（上期）等[25] 效率比率与回报率 - 效率比率第三季度为70.55%，第四季度为103.19%，全年累计为74.92%[26] - 非GAAP效率比率第三季度为70.49%，第四季度为87.62%，全年累计为74.92%[26] - 公司2024年9月30日，公司平均资产回报率为0.61%，同比下降0.08个百分点[30] - 公司2024年9月30日，公司平均股东权益回报率为8.52%，同比下降1.34个百分点[30] - 核心银行业务的年化平均资产回报率为0.71%[33] - SBA贷款业务的年化平均资产回报率为-1.71%[33] - 核心银行业务的年化效率比率为64.50%[33] - SBA贷款业务的年化效率比率为124.97%[33] SBA贷款业务 - SBA贷款业务的净收入在2024年9月30日为-421千美元，相比2024年6月30日的-642千美元有所改善[3] - SBA贷款业务在2024年9月30日的最终贷款担保部分销售额为10,880千美元[35] - SBA贷款业务的加权平均净贷款销售收益率为5.95%[35] 抵押银行业务 - 抵押银行业务在2024年9月30日的净损失为-2,658千美元，相比2023年12月31日的-1,396千美元有所扩大[3] - 抵押银行业务的非利息费用在2023年12月31日为3,641千美元，相比2023年9月30日的5,181千美元有所下降[3]