文章核心观点 - Fiserv预计2023年第四季度收益和营收同比增长，实际结果与预期的对比或影响短期股价，该公司可能会超出每股收益共识估计，FirstCash难以确定是否会超出每股收益共识估计，投资者应关注盈利预期和其他因素 [1][2][21] Fiserv预期情况 - 预计2023年第四季度每股收益2.15美元，同比增长12.6%，营收46.9亿美元，同比增长7.5% [4][5] - 过去30天，该季度共识每股收益估计上调0.78% [6] - 最准确估计高于Zacks共识估计，收益ESP为+0.05%，股票目前Zacks排名为2，这一组合表明公司很可能超出共识每股收益估计 [13][14][15] - 上一季度预期每股收益1.94美元，实际为1.96美元，惊喜率为+1.03%，过去四个季度两次超出共识每股收益估计 [17][18] FirstCash预期情况 - 预计2023年第四季度每股收益1.91美元，同比增长15.8%，营收8.5923亿美元，同比增长14.7% [22] - 过去30天，共识每股收益估计不变，收益ESP为 - 3.50%，结合Zacks排名2，难以确定是否会超出共识每股收益估计，该公司过去四个季度均超出共识每股收益估计 [23][24] 收益相关分析 - 公司财报公布前的估计修正可提供业务状况线索，Zacks收益ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际收益与共识估计的偏差，正向收益ESP结合Zacks排名1、2或3时，股票约70%的时间会有正向惊喜 [8][9][11] - 盈利超出或未达预期并非股价涨跌的唯一依据，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者应在季度财报发布前查看公司的收益ESP和Zacks排名 [19][20]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总公司有机收入增长12%,全年有机收入增长预计达到11%,达到之前指引的上限 [37][39][68][70] - 第三季度调整营业利润增长17%,调整营业利润率提升290个基点至38.1% [39] - 前9个月调整每股收益增长16%,达到之前指引的上限 [40][70] - 第三季度自由现金流增长48%,全年自由现金流预计达到40亿美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 商户接受业务 - 第三季度有机收入增长20%,全年有机收入增长预计达到高个位数 [43][44] - 第三季度交易量增长2%,剔除批发处理业务后增长6% [46][47] - Clover收入增长26%,Clover付款量增长15%,增值服务渗透率达到17% [50] - Carat收入增长2%,剔除一家大型商户聚合商流失后增长14% [51] - 第三季度调整营业利润增长24%,调整营业利润率提升350个基点至35.9% [52] 支付与网络业务 - 第三季度有机收入增长6%,全年有机收入增长预计达到高端 [54][59] - 北美信用卡活跃账户增长3%,Zelle交易量增长44% [54] - 第三季度调整营业利润增长12%,调整营业利润率提升270个基点至48.6% [59] 金融科技业务 - 第三季度有机收入增长6%,全年有机收入增长预计达到下限 [61][62] - 第三季度调整营业利润增长11%,调整营业利润率提升260个基点至36.7% [62] - 第三季度新增8家核心账户处理客户,包括3家资产超10亿美元的金融机构 [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲市场约占公司总收入的6%,商户接受业务收入的10% [29][30] - 阿根廷和巴西是拉丁美洲最大的市场,其他包括墨西哥、哥伦比亚、乌拉圭和加勒比地区 [29] - 阿根廷通胀预期收入对拉丁美洲业务增长有较大贡献,但未来可能会有所放缓 [30][31] - 拉丁美洲其他增长点包括巴西和阿根廷的即时支付、Software Express的收入增长、在巴西扩展Clover业务等 [30][31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于持续提升Clover、Carat、开放数据等五大增长机会 [16][17][19][20][26] - 与PayPal达成新的战略合作伙伴关系,为其提供支付服务 [21] - 收购巴西Software Express最大经销商Skytef,拓展在巴西的ISV渠道 [31] - 与Melio达成合作,推出小企业应付账款和应收账款一体化解决方案 [32][33][34] - 公司资产和能力在金融机构、中小企业和大型企业客户群中处于领先地位 [79] - 公司拥有全球100多个国家的广泛客户群和分销网络,以及现代化的IT架构 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度消费支出预计将较第三季度有所放缓,但仍保持韧性,银行和信用社的IT支出维持健康水平 [68][69] - 公司有信心继续增加新客户,保持和扩大现有客户关系,并提高与他们的业务份额 [11] - 公司业务具有较强的抗风险能力,如商户业务一半收入来自非可选消费,金融机构业务85%为经常性收入 [12][13] - 公司有信心在2023年实现15%-16%的调整每股收益增长,并将全年有机收入增长指引提高至11% [14][15][70] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Timothy Chiodo 提问** 如何利用STAR和Accel网络以及其他增值服务来赢得企业电商客户? [84][85] **Frank Bisignano 回答** 公司通过Commerce Hub等平台提供多种增值服务,如降低接受成本的借记卡路由能力、预付产品和礼品卡等,为客户提供全面的omni-channel解决方案 [85][86][87] 问题2 **David Togut 提问** Clover增值服务渗透率未来的主要增长驱动因素是什么? [91][92] **Frank Bisignano 回答** 主要包括针对垂直行业的软件套件,以及横向的员工管理、库存管理等通用增值服务,随着捆绑销售的增加,客户粘性将进一步提升 [92][93] 问题3 **Tien-Tsin Huang 提问** 拉丁美洲市场未来增长动力是什么,考虑到通胀和利率预期收入可能放缓? [99][100] **Robert Hau 回答** 拉丁美洲其他增长点包括巴西和阿根廷的即时支付、Software Express的收入增长、在巴西扩展Clover业务等,即使通胀和利率预期收入放缓,整体业绩仍将保持强劲增长 [100][101][102][103]

业绩总结 - 第三季度有机收入增长12%[6] - 调整后营业利润率为38.1%，较上年同期上升290个基点[6] - 调整后收入为46亿美元，同比增长8%[17] - GAAP收入为21.06亿美元，同比增长8%[49] - 2023年第三季度总收入为48.73亿美元，同比增长8%[75] - 2023年前九个月总收入为141.76亿美元，同比增长12.8%[50] - 2023年第三季度GAAP每股收益为1.56美元，同比增长42%[79] - 2023年前九个月调整后每股收益增长16%[78] 用户数据 - Clover年化总支付量达到2720亿美元，同比增长15%[11] - 支付和网络部门有机增长6%，调整后收入增长5%[26] - 有机收入在2023年第三季度为47.53亿美元，同比增长12%[75] - 2023年前九个月有机收入为137.27亿美元，同比增长11%[75] 未来展望 - 公司在2023年财务展望中，调整后每股收益预期为7.40至7.50美元，增长14%至16%[37] - 2023年预计调整后营业利润率将扩展超过175个基点[107] 资本运作 - 向股东回购股票12亿美元，年初至今回购总额为37亿美元[6] - 公司完成了20亿美元的5年和10年期高级票据公开发行，平均票息为5.538%[17] 负面信息 - 输出解决方案邮资报销为2.63亿美元，影响调整后收入[50] - 合并和整合成本为3000万美元，影响调整后营业收入[50] - 未来收购可能导致额外的无形资产摊销[95]

公司收购与出售业务情况 - 2022年公司收购多家企业，总购买价99400万美元，净收购现金2800万美元，含公允价值600万美元的或有对价[233] - 2022年公司出售业务总对价9900万美元，确认税前净亏损7600万美元；2023年前九个月，因出售业务最终营运资金调整确认税前亏损300万美元[228] - 2023年9月25日，公司以5600万美元收购欧洲商户服务公司剩余49%股权[229] - 2023年7月25日，公司出售金融对账业务，现金收益2.32亿美元，确认税前收益1.77亿美元[234] - 2022年3月，公司与少数股东终止合资企业，少数股东以1.75亿美元购买额外商户合同，公司确认税前收益1.47亿美元[235] - 2023年7月公司出售金融对账业务获得现金收益2.32亿美元[294] 公司业务部门构成 - 公司业务包括商户受理、金融科技和支付与网络三个可报告业务部门，以及企业及其他支持部门[220][223] 公司收购与出售业务目的 - 公司收购企业旨在满足客户需求、改变行业动态、实现业务规模等；出售业务是为了符合市场、产品或财务战略[224] 行业发展趋势 - 全球支付领域技术发展迅速，数字支付、电子商务和实时支付基础设施不断扩展，竞争加剧[236] - 商家需求推动支付系统向简单、集成和灵活方向发展，直接数字渠道成为新的商户获取机会[237] - 金融机构为应对监管和竞争，将增加对交易处理、信息管理等方面的投资，外包需求有望增加[241] 公司财务关键指标变化（总营收） - 2023年第三季度总营收48.73亿美元，较2022年增长3.55亿美元，增幅8%[252] - 2023年前九个月总营收141.76亿美元，较2022年增长10.7亿美元，增幅8%[254] - 2023年第三季度总营收增加3.55亿美元，增幅8%；前九个月增加10.7亿美元，增幅8%，主要因全球处理收入增加，部分被外汇汇率波动抵消[259] 公司财务关键指标变化（运营收入） - 2023年第三季度运营收入15.03亿美元，较2022年增长6.48亿美元，增幅76%[252] - 2023年前九个月运营收入35.68亿美元，较2022年增长10.07亿美元，增幅39%[254] - 2023年第三季度总运营收入增加6.48亿美元，增幅76%；前九个月增加10.07亿美元，增幅39%，运营利润率提升[274] 公司财务关键指标变化（净收入） - 2023年第三季度净收入9.69亿美元，较2022年增长4.76亿美元，增幅97%[252] - 2023年前九个月净收入22.4亿美元，较2022年增长4.56亿美元，增幅26%[254] 公司面临的宏观风险 - 全球宏观经济状况可能对公司业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响，但近期银行倒闭未对经营成果产生重大影响[243] 公司面临的汇率风险 - 公司在某些国家的经营成果可能受到汇率波动和货币贬值的不利影响，公司持续监控外汇汇率环境以管理风险[244] 公司财务报表编制情况 - 公司合并财务报表按照美国公认会计原则编制，需管理层进行估计、判断和假设，自2022年12月31日财年以来关键会计政策和估计无重大变化[245][249] 未经审计财务结果影响因素 - 未经审计的财务结果受收购、处置和外汇波动的影响[250] 各业务线营收关键指标变化（Acceptance业务） - 2023年第三季度Acceptance业务营收增加2.28亿美元，增幅12%；前九个月增加5.86亿美元，增幅11%，主要因全球商户收单支付量增加，部分被外汇汇率波动抵消[260] 各业务线营收关键指标变化（Fintech业务） - 2023年第三季度Fintech业务营收增加2900万美元，增幅4%；前九个月增加2400万美元，增幅1%，主要因处理收入和许可收入增加[261] 各业务线营收关键指标变化（Payments业务） - 2023年第三季度Payments业务营收增加8700万美元，增幅5%；前九个月增加3.81亿美元，增幅8%，主要因借记卡、信用卡处理业务和Zelle业务交易增加[262] 公司财务关键指标变化（总费用） - 2023年第三季度总费用减少2.93亿美元，降幅8%；前九个月增加6300万美元，增幅1%，费用占营收比例下降[263] 公司财务关键指标变化（处理和服务成本占比） - 2023年第三季度处理和服务成本占比降至32.7%，前九个月降至35.0%，得益于运营杠杆和费用管理[265] 各业务线运营收入关键指标变化（Acceptance业务） - 2023年第三季度Acceptance业务运营收入增加1.47亿美元，增幅24%；前九个月增加3.64亿美元，增幅22%，运营利润率提升[269] 各业务线运营收入关键指标变化（Payments业务） - 2023年第三季度Payments业务运营收入增加8900万美元，增幅12%；前九个月增加2.97亿美元，增幅15%，运营利润率提升[270] 各业务线运营收入关键指标变化（Corporate and Other业务） - 2023年第三季度Corporate and Other业务运营亏损减少3.82亿美元，前九个月减少3.07亿美元，受业务出售收益和费用减少影响[277] 公司财务关键指标变化（净利息支出） - 2023年第三季度净利息支出较2022年增加6800万美元，增幅36%；前九个月较2022年增加1.58亿美元，增幅30%[278] 公司财务关键指标变化（所得税拨备占比） - 2023年第三季度和前九个月所得税拨备占税前收入和非合并附属公司投资损益的比例分别为19.8%和22.5%、19.5%和19.7%[280] 公司财务关键指标变化（非合并附属公司投资损益） - 2023年和2022年第三季度非合并附属公司投资损益分别为 - 200万美元和 - 1200万美元；前九个月分别为 - 1100万美元和2.22亿美元[282] 公司财务关键指标变化（归属于非控股股东的净利润） - 2023年和2022年第三季度归属于非控股股东的净利润分别为1700万美元和1200万美元；前九个月分别为4200万美元和3600万美元[283] 公司财务关键指标变化（稀释后每股净收益） - 2023年和2022年第三季度稀释后每股净收益分别为1.56美元和0.75美元；前九个月分别为3.54美元和2.68美元[284] 公司财务关键指标变化（经营活动净现金、资本支出等） - 2023年前九个月经营活动提供的净现金为36亿美元，较2022年的30亿美元增加19%；资本支出为10.34亿美元，较2022年的11.48亿美元减少10%[287] - 2023年和2022年前九个月来自非合并附属公司的总分配分别为1.52亿美元和1.68亿美元[288] - 2023年和2022年前九个月资本支出分别约占总收入的7%和9%[289] - 2023年前九个月公司回购了37亿美元的普通股，2022年为18亿美元[290] 公司债务情况 - 截至2023年9月30日，短期和长期债务当期到期部分总计6.49亿美元，较2022年12月31日的4.68亿美元有所增加；长期债务总计226.57亿美元，较2022年12月31日的209.5亿美元有所增加[299] - 2023年8月，公司完成公开发行20亿美元优先票据，包括7亿美元2028年8月到期的5.375%优先票据和13亿美元2033年8月到期的5.625%优先票据；5月，完成发行8亿欧元2031年5月到期的4.500%优先票据；3月，完成公开发行18亿美元优先票据，包括9000万美元2028年3月到期的5.450%优先票据和9000万美元2033年3月到期的5.600%优先票据[299] - 截至2023年9月30日，公司债务主要包括209亿美元固定利率优先票据和12亿美元欧元商业票据计划下的未偿还借款[300] - 截至2023年9月30日，可变利率债务总计16.18亿美元，其中外国信贷额度3.69亿美元，加权平均利率48.428%；欧元商业票据12.49亿美元，加权平均利率3.880%[303] - 2023年6月，公司利用发行美元商业票据所得款项和手头运营现金偿还了定期贷款安排下的所有剩余未偿还借款，从而终止该安排[305] - 截至2023年9月30日，贷款合资企业有4.37亿美元高级无担保债务未偿还，可变利率循环信贷安排借款能力总计8300万美元，其中4500万美元已借款[308] - 截至2023年9月30日，公司为贷款合资企业债务担保的非或有负债估计公允价值为3300万美元，或有负债为2100万美元[308] 公司可用资金情况 - 截至2023年9月30日，可用资金总计7.2亿美元，其中国内3.76亿美元，国际3.44亿美元；不可用资金总计6.29亿美元[309] 公司循环信贷安排情况 - 公司维持总承付额为60亿美元的循环信贷安排，借款利率基于有担保隔夜融资利率或基准利率加上特定利差[310] 公司市场风险管理情况 - 公司面临利率和外汇汇率波动带来的市场风险，通过与信誉良好的机构签订衍生工具进行套期保值[317] - 公司高级管理层积极监控利率和外汇汇率波动带来的市场风险[317] - 公司通过与信誉良好的机构签订衍生品合约来对冲利率和外汇汇率波动风险[317] - 公司目前利用远期外汇合约、固定对固定交叉货币利率互换合约等工具管理风险[317] 公司外汇风险情况 - 公司外汇风险主要源于非美国业务以当地货币开展的部分[318] - 公司业务面临风险的主要货币有阿根廷比索、巴西雷亚尔等[318] - 高通胀经济体中公司非美元计价的外国投资和外汇交易可能导致外汇损失[318] - 某些国家货币贬值风险可能对公司国际经营业绩产生负面影响[318] 公司市场风险信息披露情况 - 2022年12月31日年度报告10 - K表的7A项包含公司面临市场风险的更多信息[319] - 截至2023年9月30日的九个月内，公司市场风险的定量和定性分析无重大变化[319]

业绩总结 - 公司在第二季度总收入为47.56亿美元，同比增长7%[17] - 调整后的总营收为45.06亿美元，同比增长6%[17] - 公司调整后的运营利润为16.43亿美元，运营利润率为36.5%[17] - 公司有机收入增长率为10%[22] - 调整后的净收入为11.19亿美元，调整后的每股收益为1.81美元[25] 用户数据 - 商户接受部门有机增长率为14%[7] - 支付和网络部门有机增长率为9%[8] - 金融科技部门有机增长率为-1%[10] 未来展望 - 公司更新了2023年的业绩展望，有机营收增长率为9%-11%，调整后每股收益增长率为14%-16%[11] - 公司在第二季度的并购和整合成本为4.2亿美元[26] 新产品和新技术研发 - 2023年第一季度净现金流为8.78亿美元，同比增长约11.3%[31] - 2023年第一季度总摊销费用为6.71亿美元，其中包括收购相关无形资产的摊销费用[32] 市场扩张和并购 - 公司在第二季度通过股票回购向股东返还10亿美元，年初至今已达25亿美元[5] - 2022年公司调整后净收入为42.05亿美元，调整后每股收益为6.49美元[37] - 2022年公司调整后营业收入为58.82亿美元，调整后营业利润率为35.1%[43]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总公司有机收入增长10%,连续第9个季度实现两位数有机收入增长 [8][33] - 第二季度调整后每股收益增长16%至1.81美元,全年调整后每股收益指引上调至7.40-7.50美元,增长14%-16% [9][13] - 第二季度调整后营业利润率为36.5%,同比提升300个基点,全年调整后营业利润率预计将提升至少150个基点 [9][36][37] - 第一半年自由现金流增长16%至15亿美元,全年自由现金流预计达38亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 商户接受业务 - 第二季度有机收入增长14%,全年有机收入增长预计为14%-17% [33][40][121] - Clover收入增长23%,Clover交易量同比增长15%至267亿美元 [43][44] - Carat收入增长6%,剔除一个大客户流失影响后增长14% [44][45][46] - 第二季度调整后营业利润率为34.7%,同比提升350个基点 [46] 支付与网络业务 - 第二季度有机收入增长9%,全年有机收入增长预计为5%-8% [48][49] - 北美信用卡处理业务活跃账户数、输出解决方案业务、STAR和Accel借记卡网络、Zelle业务均实现良好增长 [48][49][50][51] - 第二季度调整后营业利润率为47.4%,同比提升360个基点 [52] 金融科技业务 - 第二季度有机收入下降1%,全年有机收入增长预计为4%-6% [54][55] - 第二季度调整后营业利润率为36.3%,同比提升130个基点 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲市场第二季度有机收入增长31%,占公司总收入约6%,在商户接受业务中占比10% [34][35] - 阿根廷高通胀带动商户预付款业务增长,是拉美业务增长的主要驱动因素之一 [24][35] - 公司正在巴西扩大与Caixa Econômica Federal的合作,将Fiserv的支付解决方案引入该行1.3万多个代理网点 [26] - 公司正在阿根廷和巴西推广PIX支付功能 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - Clover是公司未来增长加速器之一,预计到2025年将占商户收入的35% [18][44] - Carat是公司面向大型企业的统一商业操作系统,未来将继续拓展功能和全球覆盖 [19][20] - 公司正在整合CardHub和Mobiliti数字银行产品,提升发卡行客户的数字化体验 [21][22] - 公司将拓展Finxact云原生核心银行系统,瞄准数字优先银行和大型银行客户 [28][29] - 公司正在推动嵌入式金融业务,利用Finxact为商户提供银行服务 [29][30] - 公司将在今年11月的投资者日上更详细阐述上述增长战略 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济学家预测第二半年将出现温和经济放缓,但公司金融机构客户的支出和支出意愿仍然健康 [10][11] - 公司看好支付服务、数字银行、IT现代化和数据分析等领域的需求 [11] - 公司对拉美市场的长期增长前景保持乐观,尽管阿根廷高通胀可能会缓解但仍将保持较高水平 [34][35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Togut 提问** 询问Clover收入增长的可持续性 [75] **Frank Bisignano 回答** Clover收入增长有望持续加速,公司将继续拓展垂直行业解决方案、水平增值服务以及国际市场 [76][77] 问题2 **Darrin Peller 提问** 询问商户业务收入与交易量增长之间的差距可持续性 [84] **Frank Bisignano 和 Robert Hau 回答** 公司将继续增加商户的增值服务渗透率和差异化定价,这些都是可持续的收入增长动力 [85][86][87][88][89][90][91][92][93] 问题3 **Tien-Tsin Huang 提问** 询问拉美市场最近并购活动是否会影响公司在该地区的竞争地位 [97] **Frank Bisignano 回答** 公司在拉美的业务主要是自主研发和战略性收购而非大规模并购,对公司在该地区的竞争地位影响有限 [98][99][100][101][102][103]

公司业务概况 - 公司是一家领先的全球支付和金融服务技术解决方案提供商[113] - 公司的业务包括商户接受、金融科技和支付网络等领域[116] - 公司通过收购和出售业务来执行战略，以满足客户需求、改变行业动态和实现业务规模[122] 宏观经济风险 - 全球宏观经济条件对公司业务、运营和财务状况可能产生重大不利影响[137] - 未来银行倒闭可能影响公司应收款项的收集和现金流，或影响公司寻找商户联盟伙伴的能力[138] - 公司在某些海外国家的运营结果可能会受到除美元以外的货币汇率波动的不利影响[139] 财务报表准则 - 公司财务报表根据美国通用会计准则编制，管理层需做出影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计、判断和假设[140] 财务业绩 - 公司财报显示，2023年第二季度总收入增长7%，达到47.56亿美元，其中处理和服务收入增长6%，产品收入增长10%[142] - 公司2023年上半年总收入增长8%，达到93.03亿美元，其中处理和服务收入增长8%，产品收入增长12%[143] - 公司2023年第二季度和上半年各业务板块收入表现：Acceptance板块收入增长9%，Fintech板块收入下降2%，Payments板块收入增长8%[146][147][148] - 公司2023年第二季度和上半年Corporate and Other板块收入增长15%和14%，主要受邮资收入增加影响[149] - 公司2023年第二季度和上半年总费用分别增长1%和5%，费用占总收入比例分别下降450个基点和230个基点[150] - 2023年第二季度，处理和服务成本占处理和服务收入的比例较2022年第二季度下降至34.4%[152] - 2023年第二季度，产品成本占产品收入的比例较2022年第二季度下降至69.5%[153] - 2023年第二季度，总营业收入较2022年增加32%，总营业利润较2022年增加21%[156] - 2023年第二季度，接受业务部门的营业利润较2022年增加21%[157] - 2023年第二季度，金融科技部门的营业利润较2022年增加1%[158] - 2023年第二季度，支付部门的营业利润较2022年增加17%[159] - 2023年第二季度，公司和其他部门的营业亏损较2022年减少2700万美元[160] - 2023年第二季度，利息支出净额较2022年增加3200万美元[161] - 2023年第二季度，来自未合并联营企业的(损失)收入较2022年减少12800万美元[164] - 2023年第二季度，每股摊薄净收入较2022年增加18美分[166] 债务情况 - 截至2023年6月30日，公司的长期债务总额为225.95亿美元，较2022年底的209.5亿美元有所增加[doc id='176'] - 公司主要的债务构成为195亿美元的固定利率高级债券和26亿美元的商业票据计划借款[doc id='177'] - 公司维持着600亿美元的循环信贷额度，根据长期债务评级的不同，信贷额度的利率会有所调整[doc id='181'] - 公司的债务合同包含限制性条款，限制了公司及其子公司的一些行为，包括合并、设定抵押和出售租赁等[doc id='183'] - 公司在2023年上半年一直符合所有财务债务条款，未来的债务条款要求取决于公司持续盈利和现金流能力[doc id='185']

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度调整后收入增长10%至43亿美元，调整后营业收入增长15%至14亿美元，调整后营业利润率为33.6%，提高160个基点 [18][34] - 第一季度调整后每股收益增长13%至1.58美元，自由现金流为8.61亿美元，增长43% [34] - 公司预计2023年有机收入增长8% - 9%，调整后每股收益为7.30 - 7.40美元 [54] - 3月31日总债务为224亿美元，债务与调整后息税折旧摊销前利润比率升至2.9倍，仍在目标范围内 [71] 各条业务线数据和关键指标变化 支付与网络业务 - 第一季度有机收入增长13%，调整后收入增长11%，高于中期指引 [15][68] - 调整后营业收入增长15%至7.17亿美元，调整后营业利润率提高130个基点至43.8% [69] 商户收单业务 - 第一季度有机收入增长18%，调整后收入增长12%，远超中期指引 [23][35] - 商户交易量和交易笔数均增长5%，Clover收入增长22%，支付交易量增长17% [35] - Carat收入增长16%，国际商户业务占比22%，有机增长39% [35][36] - 调整后营业收入增长20%至5.62亿美元，调整后营业利润率提高210个基点至30.5% [36] 金融科技业务 - 第一季度有机收入增长3%，略低于中期指引 [30][38] - 调整后营业利润率持平于35.4%，预计第二季度利润率将开始扩张 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务方面，拉丁美洲和亚洲市场表现强劲，推动商户收单业务增长 [23] - 支付业务中，Zelle实施和交易量持续增长，超1200家金融机构已上线，今年有望新增数百家 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过有机投资和并购加速发展，巩固在金融科技领域的领先地位，应对新兴企业的竞争 [8] - 持续创新，为不同规模的银行和商户提供全面解决方案，如CardHub、Carat、Clover等 [10][20][21] - 拓展国际市场，建立本地领导团队，加强与当地银行和商户的合作 [81][82] - 积极参与实时支付领域，如支持FedNow和Zelle等，为客户提供更多支付选择 [11][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尚不清楚宏观逆风是否会影响消费者支出，但季度后期支付交易量增长有所放缓 [13] - 公司对全年业绩充满信心，预计增长将达到指引上限，同时关注宏观经济变化 [23][54] - 未受到3月银行业动荡的明显影响，有望在银行并购活动中受益 [62] 其他重要信息 - 公司在2022年通过内部晋升填补了45%的豁免职位，体现对员工发展的重视 [41] - 公司通过“重回商业”计划，向美国和英国的少数族裔、女性、退伍军人等企业提供了超1600笔赠款 [41] - 公司被评为美国最具创新力的公司之一，以及美国最佳大型雇主之一 [42][73] - 公司在八个类别中保持排名第一，包括核心账户处理、商户收单等 [74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明月度趋势，包括4月的消费者支出和银行IT支出情况 - 尽管3月市场动荡，但交易量仍然很高，预计下半年业务将有强劲提升，金融机构需求旺盛，公司对银行IT支出和自身市场地位充满信心 [77] 问题2: 本季度商户交易量和收入之间的差距扩大，主要驱动因素是什么，这些因素在全年是否可持续 - 差距受多种因素影响，如中小企业与企业的业务组合、硬件与处理业务的比例、国际市场的增长等，公司将继续推动业务增长，实现2025年商户收单业务收入100亿美元的目标 [80][106] 问题3: 国际市场增长的共同因素是什么，是什么推动了美国以外市场的增长 - 公司在国际市场的成功得益于本地化领导团队、全球业务布局以及与当地银行的合作，Clover等产品在部分地区起到了引领作用 [81][82] 问题4: 如何预期FedNow对公司业务的影响，以及这种影响何时会显现 - 公司将FedNow视为新的支付方式，有助于客户业务增长，预计随着采用率的提高，将为公司带来积极影响，具体效果将在下个季度报告中体现 [85][108] 问题5: 未来的优先投资领域有哪些 - 公司将重点投资于Carat、Clover等业务，同时提升Finxact和DNA等平台的能力，拓展中小企业市场，推动增值服务发展 [87][88][89] 问题6: 请总结Star和Accel的价值主张 - Star和Accel作为第三大借记卡网络，为商户和发卡机构提供了更多选择，具有成本优势、合规能力和多种支付功能，有助于双方获得更好的业务成果 [92][93] 问题7: 如何看待地区性银行危机，以及对公司业务的影响 - 公司认为这并非银行危机，而是市场动荡，公司客户涵盖各种规模的银行，整体表现良好，业务需求和销售机会仍然很高 [95][124] 问题8: 维持中期利润率扩张的关键运营效率驱动因素有哪些 - 实施新的SAP系统，简化流程，加快信息传递，使业务决策更加迅速，提高服务客户的速度和效率 [125] 问题9: 除Clover外，商户收单业务是否在行业中占据了大量份额 - 公司在商户收单业务中表现出色，即使不考虑Clover，也取得了中到高两位数的收入增长，显示出在行业中的市场份额提升 [127][128][135]

公司业务范围和发展 - 公司是一家领先的全球支付和金融服务技术解决方案提供商[99] - 公司的目标是通过领先的技术、有针对性的创新和卓越的执行力为客户提供卓越价值[101] - 公司的业务包括商户接受、金融科技和支付网络等领域[102] - 公司通过多种渠道分发产品和服务，包括直销团队、战略合作伙伴关系和金融机构等[104] - 公司在2022年收购了多家企业，总购买价格约为9.94亿美元，包括Finxact、Merchant One等[110] - 全球支付行业持续发展，技术不断进步，数字支付、电子商务和实时支付基础设施不断扩大[113] - 商户需求简单、集成和灵活的支付系统，以帮助管理日常业务运营[114] - 金融机构和其他金融科技提供商不断推出和实施新的支付、存款、风险管理、贷款和投资产品[118] 公司财务表现 - 公司第一季度总收入较去年同期增加了4.09亿美元，增长率为10%[128] - 公司第一季度总支出较去年同期增加了3.21亿美元，增长率为10%，支出占总收入的比例下降了10个基点至79.5%[135] - 公司第一季度净利润较去年同期下降了1.06亿美元，下降幅度为16%[128] - 公司第一季度净利润归属于Fiserv, Inc.的净利润为5.63亿美元，较去年同期下降了1.06亿美元，下降幅度为16%[128] - 公司第一季度净利润归属于非控股权益和可赎回非控股权益的净利润为1300万美元，与去年同期持平[150] - 2023年第一季度，Fiserv, Inc.每股摊薄净收入为0.89美元，较2022年同期的1.02美元有所下降[151] - 2023年第一季度，Fiserv, Inc.的经营现金流为11.3亿美元，较2022年同期的8.15亿美元增长39%[153] - 2023年第一季度，Fiserv, Inc.回购了15亿美元的普通股，较2022年同期的5亿美元有所增加[156] 公司资金运作和债务管理 - 2022年，Fiserv, Inc.通过现金和商业票据发行筹集资金，用于收购Yacaré、Merchant One、NexTable和City POS等公司[158] - 2023年3月，Fiserv, Inc.完成了18亿美元的高级票据公开发行，用于一般企业用途，包括偿还美元商业票据[160] - Fiserv, Inc.的固定利率高级票据占债务总额的186亿美元，商业票据债务占27亿美元[161] - Fiserv, Inc.维持着60亿美元总容量的循环信贷设施，用于变动利率债务[163] - Fiserv, Inc.的高级票据协议包含限制条款，限制了公司的合并、抵押和出售租赁交易等行为[165] - Fiserv, Inc.的循环信贷设施和定期贷款设施包含各种限制和条款，要求公司限制债务水平和维持一定的EBITDA[166] - 2023年前三个月，Fiserv, Inc.符合所有财务债务条款，预计将继续符合未来的债务条款要求[168] 风险管理和市场风险 - 公司通过与信誉良好的机构签订衍生工具合约来对冲利率和外汇汇率波动风险[171] - 公司在2022年12月31日年度报告的第7A项中包含了我们所面临的市场风险的额外信息[172]

公司基本信息 - 公司财年截止于2022年12月31日[13] - 公司普通股每股面值0.01美元，交易代码为FISV，在纳斯达克股票市场有限责任公司上市[14] - 公司有多笔高级票据，利率分别为0.375%（2023年到期）、1.125%（2027年到期）、1.625%（2030年到期）、2.250%（2025年到期）、3.000%（2031年到期），交易代码分别为FISV23、FISV27、FISV30、FISV25、FISV31，均在纳斯达克股票市场有限责任公司上市[14] - 公司为大型加速申报公司[15] 公司股权相关财务数据 - 截至2022年6月30日（第二个财季最后一个交易日），非关联方持有的公司普通股总市值为558.97亿美元[16] - 截至2023年2月17日，公司每股面值0.01美元的普通股流通股数量为6.28亿股[16]