财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度GAAP每股收益为0.62美元，运营每股收益为0.69美元，处于指引范围上限 [6][41] - 重申2021年运营每股收益指引为2.40 - 2.60美元，并给出第二季度指引为0.48 - 0.58美元 [25][45] - 第一季度调整后运营现金流增加1.25亿美元，自由现金流增加1.85亿美元 [45] - 3月31日养老金资金状况从去年底的78%升至81%，未偿养老金义务减少5亿美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 配电业务 - 与2020年相比，2021年第一季度实际和经天气调整后的居民用电量均有所增加，增量附加费和费率上调带来增长，但因俄亥俄州解耦收入缺失和放弃收取居民及商业客户配电损失收入，每股收益减少0.10美元 [42] - 2021年第一季度总配电交付量经天气调整后较去年下降2%，居民销售增长2%，商业销售下降7%，工业类第一季度负荷下降3% [43] 受监管输电业务 - 由于净融资成本增加，收益下降，但FE和子公司的费率增长部分抵消了这一影响 [44] 企业部门 - 运营费用降低，但因2020年第一季度能源港破产后养老金/OPEB信贷缺失以及利息费用增加，结果受到影响 [44] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先事项包括确保员工和客户安全、强化合规文化、执行FE Forward计划以及投资基础设施增长机会 [8] - FE Forward计划旨在将公司转变为更具弹性的行业领导者，为客户和股东创造价值，已确定300多个改进机会，本季度末将开始实施 [21][23] - 公司将根据各州情况评估启动费率案例的节奏，关注新兴技术、智能电网、电动汽车基础设施和客户能源需求，以减少碳足迹 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度开局良好，重申2021年运营收益指引，领导团队致力于执行战略，以客户为中心，使公司成为受各方尊重的企业 [25] - 与美国司法部的讨论具有建设性，但无法预测解决时间、结果和影响 [74][75] - 拜登基础设施计划若实施，公司作为受监管的输电和配电公司可能受益，公司目标和战略与该计划一致，但从政策到实际改善还有很多工作要做 [80][82] 其他重要信息 - 公司已停止向501(c)(4)组织捐款，暂停其他政治支出，限制政治参与，扩大政治支出披露，以增强透明度 [12] - 在俄亥俄州，公司采取多项措施减少监管不确定性，包括向客户退还约2700万美元、与俄亥俄州总检察长达成部分和解、不寻求追回配电损失收入等 [14][15] - 新泽西州JCP&L提交了一项为期四年、价值5000万美元的电动汽车驱动计划，宾夕法尼亚州PUC批准了一项为期五年、价值3.9亿美元的能源效率与保护计划 [18][19] - 公司出售了JCP&L在Yards Creek抽水蓄能水电站50%的股权，获得1.55亿美元收益，并计划出售Penelec在纽约的配电资产 [19][20] - 公司内部调查未发现新的重大问题，重点已转向与政府调查合作，正在建立一流的合规计划，预计在提交第四季度财报时解决与高层基调相关的重大弱点 [29][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 养老金资金要求取消后，股权融资要求为何不同步降低 - 股权是实现目标FFO与债务比率12% - 13%的重要部分，若不用于偿还养老金债务，将用于偿还其他资产负债表相关债务，以改善资产负债表 [54][56] 问题2: 配电资本支出项目细节与指导的匹配情况 - 部分未获批准的申请不在当前资本支出预测中，属于额外收益；已获批准的项目在预测中，2022 - 2023年预计实施的俄亥俄州电网改造2项目虽未获批但在预测中 [57][58][59] 问题3: 俄亥俄州监管更新情况及是否进入和解谈判 - 公司与俄亥俄州各方就一系列问题进行了开放、透明和建设性的讨论，包括四方审查、SEET案件等，各方对公司解决问题的方式表示赞赏，目前处于倾听阶段，对话在正式程序之外进行 [61][62][64] 问题4: 股权替代方案的目标 - 公司正在考虑多种比发行普通股更具增值性的股权融资替代方案，需符合资产负债表优先事项和长期客户增长重点 [66][67] 问题5: 俄亥俄州解决方案的预期及递延起诉协议是否为前提 - 目前难以预测俄亥俄州解决方案的结果，公司将继续保持开放和透明，倾听各方意见；递延起诉协议与俄亥俄州事务分开看待 [71][73][74] 问题6: FFO增加和调整后债务相对平稳是否能解决信用指标差距 - 调整后债务相对平稳的计划包含最多12亿美元的股权融资；FFO增加是由于部分资本支出项目采用公式费率、JCP&L费率案例实施等因素，公司有望自然达到12% - 13%的FFO与债务比率，额外股权用于满足特定资金需求 [76][77][78] 问题7: 拜登基础设施计划对公司的机会 - 公司作为受监管的输电和配电公司，在清洁能源转型中可能受益，公司目标和战略与该计划一致，但从政策到实际改善还有很多工作要做 [79][80][82] 问题8: FERC RTO附加费发展对公司的影响 - FERC发布的补充拟议规则制定通知可能取消输电组织参与RTO的50个基点激励，对公司的影响约为每股0.04 - 0.05美元，但该通知需经过评论、回复评论和FERC行动等程序；同时，FERC将在9月就输电激励措施召开技术会议，公司将积极参与讨论 [83][84][85] 问题9: 为何在当前水平发行股权而非出售资产 - 公司正在考虑类似杜克印第安纳州交易的股权融资替代方案，以最大化股权需求的价值 [86][87] 问题10: 公司政治活动政策修订情况 - 公司正在整合修订政治活动政策，目前已采取停止向501(c)(4)组织捐款、暂停政治行动委员会支出等措施，未来将增加透明度和问责制 [89][90][91] 问题11: 内部调查是否完成 - 自上次财报电话会议以来，内部调查未发现新的重大问题，目前已从主动调查转向与政府调查合作 [92] 问题12: DOJ谈判与俄亥俄州事务的关系及提前在俄亥俄州提交配电费率案例的情况 - DOJ谈判和俄亥俄州事务是不同的工作流程，公司会协调处理；JCP&L已实施配电费率案例结算，FERC批准了JCP&L输电前瞻性公式费率结算，公司计划在2023年第一季度在马里兰州提交费率案例，2024年5月在俄亥俄州提交费率案例，未来将持续评估成本与收入情况，决定是否及何时寻求基本费率案例 [95][96][100] 问题13: 消除重大弱点是审计要求还是与信用机构合作的要求 - 消除重大弱点是公司文化、高层基调、治理和合规方面的重要步骤，对信用评级机构也很重要；公司正在按照审计委员会合规小组委员会的建议实施相关措施，预计在提交第四季度财报时解决重大弱点 [103][104][105] 问题14: 信用评级机构对公司治理行动的要求 - 信用评级机构希望看到公司实施治理和合规方面的改进措施，以及详细的支出控制措施，以确保类似问题不再发生 [106][107] 问题15: 解耦对季度和年度的影响 - 2021年第一季度解耦影响为每股0.10美元，包括2019年收入调整、2020年温和气温影响和放弃收取配电损失收入；第二季度预计有每股0.03美元的不利影响，第三季度为每股0.04美元，第四季度影响将反转 [110][111] 问题16: 停止向501(c)(4)组织捐款是否永久及财务影响 - 公司正在审查该决定，未来将不再参与501(c)(4)组织的政治活动，但会继续作为优秀企业公民帮助社区和客户，不会有重大财务影响或潜在节省 [114][115] 问题17: 输电投资预测降低的原因 - 输电资本支出调整主要与FE Forward计划有关，旨在降低成本结构和提高效率；公司将在明确美国司法部调查结果后考虑增加资本支出；此次调整并非特定项目原因，而是与重组供应商合同和资产健康建模有关 [119][120][121]

业绩总结 - 截至2021年3月31日，FirstEnergy的总资产为440亿美元，服务客户超过600万，覆盖六个州[3] - 2021年第一季度的GAAP每股收益为0.62美元，非GAAP每股收益为0.69美元，超出指导中点0.02美元[22] - 2021年第一季度的调整后现金流为5.57亿美元，比计划高出约29%[22] - 2021年资本支出达到6.72亿美元，计划完成高达29亿美元的资本支出[22] - 预计2021年每股收益指导范围为2.40至2.60美元[10] - 2021年每股运营收益指导范围为2.40至2.60美元，预计同比增长约5%[160] - 2021年季度股息为每股0.39美元，支付日期为2021年6月1日[190] 用户数据 - 2021年第一季度的住宅电力销售量为14,890千兆瓦时，同比增长12.8%[143] - 2021年第一季度的商业电力销售量为8,631千兆瓦时，同比下降-5.5%[143] - 2021年第一季度的工业电力销售量为13,257千兆瓦时，同比下降-3.0%[143] - 2021年第一季度的总电力销售量为36,778千兆瓦时，同比下降-2.4%[143] 未来展望 - 预计2020-2023年期间，费率基础年均复合增长率约为6%[6] - 预计2021年可用流动性为36亿美元，其中包括16亿美元现金[10] - 预计2021年自由现金流改善预计为2.5亿美元，较2022年的3亿美元下降16.67%[24] - 预计2020年至2023年每年FFO（资金来自运营）将增加1.5亿至2亿美元[181] 新产品和新技术研发 - 计划在2023年至2025年间安装约120万个先进电表，预算为4.18亿美元[149] - 计划在俄亥俄州部署70万个智能电表，已安装38.1万个[60] - 预计在2022年8月之前在俄亥俄州完成70万个智能电表的部署[60] - 公司在电动汽车基础设施项目中计划投资5000万美元，预计对当前平均住宅月账单的影响约为0.14美元，约占0.1%[152] 市场扩张和并购 - 计划在2021年在西弗吉尼亚州拥有至少50兆瓦的太阳能发电[36] - 西弗吉尼亚州的太阳能项目预计在2022至2025年期间投资约1亿美元[71] - 预计到2023年，FirstEnergy将在马里兰州提交新的配电费率申请，以与2019-2022年的电力分配投资附加费（EDIS）结束对齐[110] 负面信息 - 2020年自由现金流为负23.26亿美元，2021年预计为负9.35亿至负5.35亿美元[180] - 2020年到2023年期间，预计总交付量的年均复合增长率为-2%[77] 其他新策略和有价值的信息 - 计划将FFO/债务比率提高至12-13%[9] - 目标股息支付比率为55-65%，当前股息收益率约为4%[6] - 预计2021年，公司的工业交付量将增长约8%[80] - 预计2020年至2023年的债务融资计划预计在预测期内增加27.5亿美元的长期债务[169]

受监管配电业务数据 - 受监管配电业务服务约600万客户，控制3580兆瓦发电容量，覆盖65000平方英里[218] - 受监管配电业务计划在2020 - 2023年投资最多66亿美元[240] - 受监管配电业务计划在2020 - 2023年投资最多66亿美元用于资本支出[309] - 2021年第一季度配电向居民客户交付量增加12.8%，商业客户减少3.0%，工业客户减少2.1%，总交付量增加3.2%[266] - 2021年第一季度受监管配电业务有效税率为20.8%，2020年为 - 30.8%，变化主要因2020年第一季度递延收益5200万美元未出现[279] 企业/其他业务数据 - 截至2021年3月31日，企业/其他业务有67兆瓦发电容量，约80亿美元控股公司债务[220] - 2021年第一季度公司/其他业务净亏损较2020年同期减少9200万美元[287] 财务退款与支出计划 - 2021年3月31日，俄亥俄公司将向客户退还约2700万美元及利息[232] - 到2024年，FE Forward计划预计产生约3亿美元年度资本支出效率，吸收约1亿美元运营费用增长，到2022年实现约2.5亿美元营运资金改善，2023年前预计成本约1.5亿美元[237] - 公司将向客户退还此前通过解耦机制收取的约2700万美元，包括利息[319] - 2021年3月31日FirstEnergy宣布俄亥俄公司将主动退还客户之前通过解耦机制收取的约2700万美元及利息[389] - 2021年3月31日FirstEnergy宣布俄亥俄公司将主动退还客户之前通过解耦机制收取的约2700万美元及利息[389] 受监管输电业务数据 - 受监管输电业务计划在2020 - 2023年投资最多51.5亿美元[241] - 现有输电基础设施有超200亿美元增量投资机会[242] - 公司分布和输电业务每年有最多30亿美元以客户为中心的投资机会[243] - 2021年第一季度受监管输电业务净收入减少800万美元，主要因净融资成本增加[280] - 受监管输电业务2021年第一季度有效税率为23.2%，2020年同期为22.5%[286] - 公司认为现有输电基础设施有超200亿美元的增量投资机会[310] 信贷与借款情况 - 两个五年期银团循环信贷安排总承诺为35亿美元，2022年12月6日到期[244] - 2020年11月23日，公司相关主体在循环信贷安排下分别借款9.5亿美元和10亿美元[245] - 2021年3月19日，FET发行5亿美元约2.87%的2028年到期优先无担保票据，所得款项用于偿还循环信贷安排下的短期借款，使循环信贷安排下的未偿本金余额降至5亿美元，剩余可用额度为5亿美元[246] - 2021年3月23日，FE偿还循环信贷安排下的2.5亿美元短期借款；4月9日，MP发行2亿美元2027年到期的第一抵押债券，有效利率约2.06%，所得款项用于资本支出、营运资金需求和其他一般公司用途[247] - 公司参与两个五年期银团循环信贷安排，总承贷额35亿美元，其中FE信贷安排可借25亿美元，FET信贷安排可借10亿美元，均需遵守各自借款子限额[321] - 信贷安排要求借款人保持合并债务与总资本比率不超过65%，FET为75%[322] - 2020年11月23日，JCP&L等公司在FE循环信贷安排下借款9.5亿美元，使未偿还本金余额达12亿美元；FET和ATSI在FET循环信贷安排下借款10亿美元，未偿还本金余额达10亿美元[327] - 2021年3月19日，FET发行5亿美元约2.87%的2028年到期高级无抵押票据，所得款项用于偿还短期借款，使FET循环信贷安排下未偿还本金余额降至5000万美元，剩余可用额度5000万美元[328] - 2021年3月23日，FE偿还FE循环信贷安排下2.5亿美元短期借款；4月9日，MP发行2亿美元2027年到期第一抵押债券，有效利率约2.06%，所得款项用于资本支出等[329] - 截至2021年3月31日和12月31日，公司短期借款分别为14.5亿美元和22亿美元；截至2021年4月19日，公司外部可用流动性为36.49亿美元[330][331] - 2021年第一季度，受监管公司资金池借款平均年利率为1.87%，非受监管公司资金池为1.28%[337] - 截至2021年3月31日，借款人遵守了各自信贷安排中适用的债务与总资本比率契约[336] - 截至2021年3月31日，公司及其子公司可额外发行约53亿美元债务或减少28亿美元股权，仍符合信贷安排财务契约限制[341] 股权发行计划 - 公司预计2021年无需增发股权，2022年和2023年每年最多发行6亿美元股权，包括最多1亿美元用于常规股票投资和员工福利计划[248] - 2022年和2023年公司预计每年最多发行6亿美元股权，包括最多1000万美元用于常规股票投资和员工福利计划[307] 公司战略与环保计划 - 公司承诺到2050年实现碳中和，到2030年在公司直接运营控制范围内将温室气体排放量较2019年水平减少30%[252] - 2021年起，公司计划新购买的轻型和高空作业卡车车队100%为电动或混合动力汽车，到2030年实现车队电动化率达30%[252] - 2021年晚些时候，公司将寻求在西弗吉尼亚州建设至少50兆瓦太阳能发电项目的批准[252] - 公司战略计划包括到2025年将代表性不足的种族和族裔群体员工和领导人数增加30%，目标是20%的供应链支出与多元化供应商合作[253] 公司整体财务数据变化 - 2021年第一季度公司收入27.26亿美元，较2020年同期的27.09亿美元增长1%；净利润3.35亿美元，较2020年同期的7400万美元增长353%[255] - 2021年第一季度公司运营费用21.67亿美元，较2020年同期的21.77亿美元减少1000万美元[255] - 2021年第一季度公司其他费用净额为1.37亿美元，较2020年同期的5.68亿美元减少4.31亿美元，降幅76%[255] - 2021年第一季度公司总营收增加1200万美元，其中零售发电销售增加3100万美元，批发发电销售减少200万美元，配电收入减少1200万美元[265] - 2021年第一季度总运营费用增加1100万美元，其中燃料费用增加2000万美元，购电成本增加2400万美元[270] - 2021年第一季度其他运营费用增加2900万美元，主要因网络传输、风暴恢复、增量新冠相关等费用增加[274] - 2021年第一季度折旧费用增加300万美元，主要因资产基数增加[275] - 2021年第一季度监管资产净摊销增加3800万美元，主要因新泽西州递延风暴成本监管资产减少等[276] - 2021年第一季度其他费用减少2.9亿美元，主要因2020年养老金和其他退休福利按市值计价调整2.57亿美元未出现[278] - 2021年第一季度总营收4.05亿美元，较2020年的4.01亿美元增加400万美元[283] - 2021年第一季度总运营费用较2020年同期增加2100万美元[284] - 其他费用减少800万美元，因2020年有1900万美元养老金和其他退休后福利按市值计价调整，部分被短期借款增加带来的融资成本上升等抵消[285] - 2021年第一季度，经营活动提供的现金为5.33亿美元，2020年同期为使用5.6亿美元，主要因2020年现金结算和税收分享支付、销售增加等因素[345] - 2021年第一季度，融资活动使用的现金为5.09亿美元，2020年同期为提供7.25亿美元，2021年3月19日，FET发行5亿美元约2.87%的高级无抵押票据[347] - 2021年第一季度，投资活动使用的现金为4.99亿美元，较2020年同期减少1.6亿美元，主要因出售Yards Creek的收益[349] 公司资产与担保情况 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，部分监管资产分别约为1.17亿美元，其中分别有7800万和7900万美元正通过费率公式修正案申请回收[291] - 截至2021年3月31日，公司净营运资金赤字主要源于应付账款、短期借款等，公司认为运营现金流和可用流动性足以满足当前营运资金需求[320] - 2021年3月31日，公司现金及现金等价物为12.81亿美元，受限现金为4500万美元，较2020年12月31日减少[342] - 截至2021年3月31日，公司及其子公司担保的最大潜在未来付款金额约为17亿美元[351] - 截至2021年3月31日，公司或其子公司已提供2600万美元抵押品，其中2500万美元因2020年第四季度信用评级下调而提供[353] - 截至2021年3月31日，公司为Global Holding的1.2亿美元银团高级有抵押定期贷款提供担保，Global Holding未偿还本金余额为1.08亿美元[355] - 截至2021年3月31日，公司非套期保值衍生品合约净负债为100万美元[360] 养老金与退休福利计划 - 截至2021年3月31日，公司养老金计划资产分配为：30%股权证券、35%固定收益证券、9%绝对回报策略、10%房地产、6%私募股权、1%衍生品、9%现金及短期证券；其他退休福利计划资产分配为：53%股权证券、44%固定收益证券、3%现金及短期证券[361] - 2020年第三季度，公司出售约14亿美元回报型资产（含约8亿美元股权证券），预计2021年重新投资[361] - 2021年第一季度，公司养老金和其他退休福利计划资产分别损失3.1%和收益3.0%，计划资产年度预期回报率为7.5%[362] 各子公司项目计划与成本 - 2018 - 2020年，PE公司“增强马里兰”计划预计总成本1.16亿美元；2021 - 2023年计划预计成本约1.48亿美元[371] - 2019年3月22日，MDPSC批准PE公司2018年基本费率案，年度费率增加620万美元；2021年1月29日，相关方建议分别减少折旧费用1080万美元和960万美元[372] - 2020年10月28日，NJBPU批准JCP&L公司和解协议，自2021年11月1日起年度基本配电收入增加9400万美元，基于9.6%的净资产收益率[378] - 2021年3月5日，JCP&L公司完成出售其在Yards Creek抽水蓄能水电设施50%权益的交易，获得1.09亿美元收益[379] - 2020年8月27日，JCP&L公司提交AMI计划，预计3年部署约120万台先进电表，总成本约4.18亿美元；20年计划预计总成本约7.32亿美元[380] - 2020年9月25日，JCP&L公司提交能效和峰值需求降低计划，寻求批准成本回收总计约2.3亿美元及相关损失收入[381] - JCP&L电动汽车项目总预算约5000万美元，其中资本支出1600万美元，运营和维护费用3400万美元，计划2022年1月1日起通过不可绕过的费率条款收回成本[385] - 俄亥俄公司ESP IV中Rider DCR自2019年6月1日至2022年5月31日每年增收上限2000万美元，2022年6月1日至2024年5月31日每年增收上限1500万美元[386] - 俄亥俄公司ESP IV中为能源保护项目、经济发展和客户咨询委员会等贡献总计5100万美元[386] - 2017 - 2019年俄亥俄公司通过DMR每年收取约1.68亿美元，2019年6月19日SCOH要求移除DMR，OE客户索赔4200万美元退款[386] - 2019年7月17日PUCO批准俄亥俄公司电网现代化计划第一阶段，三年内投资5.16亿美元[390] - 2019年7月17日PUCO批准俄亥俄公司电网现代化计划第一阶段，三年内投资5.16亿美元[390] - 宾夕法尼亚公司2017年1月27日起执行PPUC批准的费率，2018年3月15日调整[403] - 宾夕法尼亚公司2016 - 2021年第三阶段EE&C计划获批，预计成本达3.9亿美元[404] - 宾夕法尼亚公司2021 - 2026年第四阶段EE&C计划设定需求和能耗降低目标，如ME需求降低2.9%MW、能耗降低3.1%MWH等[405] - 2020年1月16日，PPUC批准宾夕法尼亚公司2020 - 2024年LTIIP，总资本投资约5.72亿美元[406] - 2020年3月13日，PPUC禁止公用事业因欠费终止服务，2021年3月19日全面解除禁令[408] - 西弗吉尼亚州MP和PE公司2021年1月1日起ENEC费率降低5500万美元，降幅4% [411] - 西弗吉尼亚州MP和PE公司2021年1月1日起环境合规项目拟增加年收入500万美元[412] - 西弗吉尼亚州MP公司预计2021年寻求批准建设高达50兆瓦的太阳能发电源[415] 俄亥俄公司相关诉讼与审计 - 俄亥俄公司2020年12月7日被投诉，指控新收费不合理且违反公司分离法，公司正在抗辩[400] - 2021年3月10日，PUCO扩大对俄亥俄公司Rider DCR的审计范围[401]

FirstEnergy Corp. (NYSE:FE) Q4 2020 Earnings Conference Call February 18, 2021 9:00 AM ET Company Participants Irene Prezelj - VP of IR Christopher Pappas - Executive Director Steven Strah - President and Acting CEO Jon Taylor - SVP and CFO Hyun Park - Chief Ethics and Compliance Officer Conference Call Participants Steve Fleishman - Wolfe Research Julien Dumoulin-Smith - Bank of America Durgesh Chopra - Evercore ISI Jeremy Tonet - JPMorgan Paul Fremont - Mizuho Stephen Byrd - Morgan Stanley Angie Storozyns ...

煤炭业务数据 - MP在2021年有煤炭合同，可获取约550万吨煤炭，约占其2021年预测煤炭需求的90%[53] 公用事业公司需求数据 - 各公用事业公司最大小时需求数据：OE为5598MW（范围5494 - 5604MW）、Penn为889MW（范围946 - 950MW）等[54] 员工相关信息 - 截至2020年12月31日，公司有12153名美国员工，IBEW、UWUA和OPEIU工会代表约一半员工[61] - 2020年，公司子公司与3个UWUA地方工会达成新协议，覆盖550名员工；与1个OPEIU地方工会达成新协议，覆盖77名员工[61] - 公司约7000名员工可灵活在家工作[68] 公司高管信息 - 公司高管信息：S. E. Strah年龄57岁，担任总裁兼代理首席执行官等职位[77] - H. Park年龄59岁，担任高级副总裁兼首席法律官等职位[77] - K. Jon Taylor年龄47岁，担任高级副总裁兼首席财务官等职位[77] - C. L. Walker年龄55岁，担任高级副总裁兼首席人力资源官等职位[77] - G. D. Benz年龄61岁，担任高级副总裁兼战略官[77] 信息披露渠道 - 美国证券交易委员会文件在电子提交或提供给SEC后会尽快发布在公司网站上[79] - 公司会在网站“投资者”板块定期发布重要信息，包括新闻稿、投资者报告等[79] - 投资者可通过注册邮件提醒和RSS订阅获取网站更新通知[79] - 公司使用Twitter和Facebook作为向公众投资者分发信息和披露重大非公开信息的渠道[79] 市场风险披露信息位置 - 关于市场风险的定量和定性披露信息在“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”中[490]

受监管配送部门业务数据 - 受监管配送部门为约600万客户服务，控制3790兆瓦受监管发电容量，其中210兆瓦相关发电站待售[243] - 受监管配送部门2018 - 2023年预计资本投资超100亿美元，费率基数复合年增长率约4%[257][259] - 受监管配送部门2018 - 2023年预计资本投资超100亿美元，费率基数复合年增长率预计约为4%[358] 企业/其他部门财务数据 - 截至2020年9月30日，企业/其他部门有78.5亿美元控股公司债务，包含67兆瓦发电容量[245] 公司人事与政策相关 - 2019年初约400万美元付款相关高管因违反政策被终止职务[249] - 公司约7000名员工可居家办公，2020年3月暂停客户欠费断电，9月和10月分别恢复非住宅和住宅客户欠费断电[251][252][253] 养老金投资资金状况 - 截至2020年9月30日，养老金投资资金状况为77%，与2019年底的79%基本持平[254] 信贷安排相关 - 两个五年期银团循环信贷安排总额35亿美元，2022年12月6日到期，FE信贷安排额度减至15亿美元[255] - 公司参与两个五年期银团循环信贷安排，总承诺额度35亿美元，其中FE信贷安排额度25亿美元，FET信贷安排额度10亿美元，均至2022年12月6日到期[372] - 信贷安排要求借款人保持合并债务与总资本比率不超过65%，FET不超过75%[373] - 2020年11月17日，公司对FE和FET信贷安排进行修订，FE适用子限额降至15亿美元，提高了信贷安排下借款的某些定价层级[381] 新泽西州业务相关 - 2020年10月，新泽西州公共事业委员会批准JCP&L配电基本费率案和解协议，年基本配电收入增加9400万美元[256] - 申请新泽西智能电表项目费用回收，2023年开始部署，总成本约7.32亿美元[256] 受监管输电部门业务数据 - 受监管输电部门2018 - 2023年计划资本投资超70亿美元，费率基数复合年增长率约10%[260] 公司环保与能源项目计划 - 公司承诺到2050年实现碳中和，到2030年在2019年的基础上减少30%的温室气体排放[263] - 2021年起，公司计划新购买的轻型和高空作业卡车车队100%为电动或混合动力汽车，到2030年实现车队30%电动化[263] - 2021年公司将申请在西弗吉尼亚州建设至少50兆瓦的太阳能发电项目[263] 公司股权发行情况 - 2018年公司进行了25亿美元的股权发行，加强了资产负债表[264] - 公司预计2022年和2023年每年最多发行6亿美元股权，其中约1亿美元用于常规股票投资和员工福利计划[264] - 2018年公司进行25亿美元股权发行，预计到2021年无需额外发行股权，2022年和2023年每年最多发行6亿美元股权，包括约1亿美元用于常规股票投资和员工福利计划[355] FES相关财务事项 - FES破产和解协议规定公司在FES债务人重组计划生效后支付8.53亿美元现金[265] - 2020年2月公司与FES债务人解决了2018 - 2020年共计1.25亿美元的未决税收分摊款项[266] - 2020年2月27日，FES债务人完成重组计划并脱离破产，公司向其支付8.53亿美元和解金和1.25亿美元税收分享款[363] 公司整体财务数据（前三季度） - 2020年前三季度公司收入82.53亿美元，较2019年的83.62亿美元下降1%[271] - 2020年前三季度公司净利润8.37亿美元，较2019年的10.23亿美元下降18%[271] - 2020年前九个月公司合并净收入为8.37亿美元，2019年为10.23亿美元[307][309] - 2020年前九个月公司总营收为82.53亿美元，2019年为83.62亿美元[307][309] 公司第三季度电力业务财务数据 - 2020年第三季度公司电力业务收入29.73亿美元，运营费用23.01亿美元，运营收入7.21亿美元[274] - 2019年第三季度公司总营收29.63亿美元，运营费用22.82亿美元，净收入3.91亿美元[276] - 2020年第三季度与2019年同期相比，总营收增加5900万美元，运营费用增加1900万美元，净收入增加6300万美元[278] 公司第三季度用电交付量数据 - 2020年第三季度受疫情影响，居民用电交付量1609.1万千瓦时，较2019年增长5.1%；商业和工业用电交付量分别为958.9万千瓦时和1356万千瓦时，较2019年分别下降5.5%和6.3%[282] 公司第三季度各业务收入变化 - 2020年第三季度配电收入较2019年同期增加4600万美元，主要源于俄亥俄州和宾夕法尼亚州费率提高及居民销售增加等因素[282] - 2020年第三季度发电收入较2019年同期减少1700万美元，主要因零售价格下降和批发销量减少等因素[285] - 2020年第三季度新泽西州和宾夕法尼亚州替代供应商提供的发电总量占总交付量的比例分别从45%降至43%和从66%降至63%[286] - 2020年第三季度批发发电收入较2019年同期减少3300万美元，主要因机组经济调度减少和合同到期等因素[287] 公司第三季度费用变化 - 2020年第三季度总运营费用较2019年同期增加2200万美元，其中燃料和购电成本分别减少2100万美元和3200万美元，其他运营费用增加1.98亿美元[278][287][291] - 2020年第三季度其他费用较2019年同期减少4600万美元，主要因养老金非服务成本降低带来净杂项收入增加[294] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月里，受监管配电业务的有效税率分别为20.9%和21.8%[295] - 2020年第三季度受Energizing the Future输电计划影响，受监管输电业务净收入较2019年同期增加200万美元[296] - 2020年第三季度总营收较2019年同期增加3800万美元，主要因运营费用回收和费率基数提高[297] - 2020年第三季度各输电资产所有者营收：ATSI为2.03亿美元，TrAIL为6300万美元，MAIT为7000万美元，JCP&L为4300万美元，其他为3400万美元[299] - 2020年第三季度总运营费用较2019年同期增加2400万美元，主要因资产基数增加导致的财产税和折旧增加[300] - 2020年第三季度其他费用增加300万美元，主要因融资成本上升，部分被养老金和其他退休后福利非服务成本降低抵消[302] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月里，受监管输电业务有效税率分别为23.3%和18.7%[303] - 2020年第三季度公司/其他业务持续经营业务亏损较2019年同期减少2600万美元，主要因税收优惠增加和其他运营费用降低[304] - 2020年截至9月30日的三个月里，公司终止经营业务净亏损600万美元，而2019年同期为净收入200万美元[305] 公司前九个月各业务收入与费用变化 - 2020年前九个月受养老金和OPEB按市值计价调整等因素影响，受监管配电业务净收入较2019年同期减少1.57亿美元[313] - 2020年前九个月配电服务收入较2019年同期增加6300万美元，主要因俄亥俄州解耦费率实施等因素[314][315] - 2020年前九个月发电收入较2019年同期减少2.46亿美元，零售和批发业务均有下降[314][318] - 2020年前九个月总运营费用减少6400万美元，主要因燃料和购电成本降低[321][322] - 2020年前九个月其他运营费用增加2.29亿美元，主要因增量坏账和其他与COVID - 19相关费用等增加[325] - 2020年前九个月折旧费用较2019年同期增加2800万美元，主要因资产基数增加[326] - 2020年前九个月其他费用较2019年同期增加1.42亿美元，主要因养老金和OPEB按市值计价调整及利息费用增加[329] - 2020年和2019年前九个月受监管配电业务有效税率分别为15.3%和21.3%，税率变化因递延收益确认[330] - 2020年前九个月受监管输电业务净收入较2019年同期增加1300万美元，主要因费率基数提高[331] - 2020年前九个月输电业务总收入较2019年同期增加9500万美元，主要因增量运营费用回收和费率基数提高[332] - 2020年前九个月总其他费用较2019年同期增加2700万美元，主要因2020年第一季度1900万美元的养老金和其他退休后福利按市值计价调整等[336] - 受超额递延所得税摊销变化和2019年无税收优惠影响，受监管输电业务2020年和2019年前九个月有效税率分别为22.9%和20.7%[337] - 2020年前九个月企业/其他业务持续经营业务亏损较2019年同期增加1.5亿美元，主要因2020年第一季度1.47亿美元的养老金和其他退休后福利按市值计价调整等[338] - 截至2020年9月30日的九个月，公司终止经营业务税后收入为4600万美元，而2019年同期税后亏损为6200万美元[339] 监管资产相关 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，部分监管资产分别约为1.15亿美元和1.11亿美元，其中分别有7800万美元和7300万美元正通过ATSI向FERC申请在公式费率修订文件中收回[342] 公司养老金缴款情况 - 2019年2月1日公司向合格养老金计划自愿现金缴款5亿美元，预计到2021年无所需缴款[357] 公司输电基础设施投资机会 - 公司认为现有输电基础设施有超200亿美元的增量投资机会[359] 解耦机制相关财务影响 - 截至2020年9月30日，公司资产负债表上因解耦机制确认的未收金额约为1亿美元，若取消解耦机制，预计俄亥俄州公司在2020年前九个月将损失约6300万美元配电收入，税前净影响约为3700万美元[369] - 2020年11月2日，俄亥俄州公司提交年度更新，预计年度收入需求约为1.13亿美元，生效日期为2021年1月1日[369] 公司短期借款与流动性情况 - 截至2020年9月30日和12月31日，公司短期借款分别为3亿美元和10亿美元[375] - 截至2020年11月19日，公司外部可用流动性总计35.32亿美元，其中循环信贷额度可用32.46亿美元，现金及现金等价物2.86亿美元[375] 公司资金池借款利率 - 2020年前九个月，受监管公司资金池借款平均利率为0.87%，不受监管公司资金池借款平均利率为1.21%[382] 公司信用评级下调相关 - 2020年10月30日，惠誉将FE和FET的发行人违约评级及高级无抵押评级从BBB下调至BBB - ，将FE子公司发行人违约评级从BBB+下调至BBB（PE、MP和AGC除外），高级无抵押和有抵押发行评级也相应下调一级[384] - 2020年10月30日，标普将FE及其子公司发行人信用评级从BBB下调两级至BB+（AGC从BBB - 降至BB），FE和FET高级无抵押发行评级从BBB - 降至BB+，子公司相关评级也下调一级[385] - FE约38.5亿美元高级无抵押票据利率或随评级下调调整，单级下调可能使票面利率增加25个基点，累计上限为发行利率的2%[387] 公司债务与股权限制情况 - 截至2020年9月30日，FE及其子公司可额外发行约66亿美元债务或减少35亿美元股权，仍符合信贷安排财务契约限制[388] 公司现金及等价物情况 - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为2.6亿美元，受限现金约3600万美元，较2019年12月31日的6.27亿美元和5200万美元减少[389] 公司现金流量情况 - 2020年前九个月，经营活动提供现金8.51亿美元，较2019年同期的17.37亿美元减少，主要因现金结算、应收账款增加和风暴修复成本上升等[393] - 2020年前九个月，融资活动提供现金9.37亿美元，高于2019年同期的6.65亿美元，2020年新发行债务34.25亿美元，赎回和偿还11.1亿美元[394] - 2020年2月20日，FE发行17.5亿美元高级无抵押票据，用于偿还贷款、支付和解金等[394] - 2020年前九个月，投资活动使用现金21.71亿美元，较2019年同期增加9000万美元，主要因受监管配电业务投资增加7800万美元[401] 公司子公司债券发行情况 - 2020年多个子公司发行债券，如MAIT、PN、CEI等，用于再融资、资本支出和一般公司用途[395][396][400] 公司担保与抵押情况 - 截至2020年9月30日，公司及其子公司在担保合同下未来潜在最大付款额约为17亿美元，其中为合并子公司提供的担保为10.41亿美元，其他担保为6.16亿美元[403] - 截至2020年9月30日，公司或其子公司已交付100万美元的抵押品，潜在额外信用评级或有合同抵押义务总计3.63亿美元，因2020年10月信用评级下调，公司可能需提供450万美元抵押品[405][406] - 公司是一笔1.2亿美元银团高级有担保

FirstEnergy Corp. (NYSE:FE) Q3 2020 Earnings Conference Call November 2, 2020 9:00 AM ET Company Participants Irene Prezelj - Vice President of Investor Relations Christopher Pappas - Executive Director Steven Strah - President and Acting Chief Executive Officer Jon Taylor - Senior Vice President and Chief Financial Officer Steven Staub - Vice President and Treasurer Eileen Mikkelsen - Vice President of Rates and Regulatory Affairs Conference Call Participants Shahriar Pourreza - Guggenheim Securities, LLC ...

疫情相关影响 - 受疫情影响，公司自2020年3月13日起暂停客户欠费停电，预计在9月15日前不会因欠费断开客户，且已产生并预计未来还会产生与疫情相关的额外费用[236] - 2020年3月13日，PPUC禁止公用事业公司在疫情期间因未付款终止居民服务[423] - 2020年3月13日，WVPSC敦促公用事业公司暂停服务终止，2020年5月15日授权MP和PE记录与疫情相关的额外费用递延[427] 养老金投资情况 - 公司养老金投资资产配置保守，截至2020年6月30日，资金状况为77%，与2019年底的79%基本持平[237] - 截至2020年6月30日，FirstEnergy的养老金计划资产约29%分配于股票证券，42%分配于固定收益证券等；OPEB计划资产约52%分配于股票证券，43%分配于固定收益证券[383] - 截至2020年6月30日，FirstEnergy的养老金和OPEB计划资产分别较年度预期回报率7.5%增长约5.7%和0.3%[384] 监管增长计划 - 2020年公司继续执行监管增长计划，包括JCP&L实施前瞻性费率、俄亥俄州解耦附加费生效、JCP&L申请每年增加1.85亿美元配电基本费率等[238] 业务线费率基数与投资 - 受监管的配电业务预计2018 - 2023年的费率基数复合年增长率约为4%，预计资本投资超100亿美元[239] - 受监管的输电业务预计2018 - 2023年的费率基数复合年增长率约为10%，计划投资超70亿美元[241] - 2018 - 2023年受监管配电业务预计资本投资超100亿美元，费率基数复合年增长率约4%[334] - 公司现有输电基础设施预计有超200亿美元的增量投资机会[335] 股息情况 - 2019年3月1日普通股股息提高至每股0.38美元，较2014年以来的每股0.36美元增长6%；2020年3月1日提高至每股0.39美元，增长3%[243] 股权发行情况 - 2018年公司发行25亿美元股权，预计到2021年无需额外发行股权，2022年和2023年每年预计发行至多6亿美元股权[245] - 2018年公司进行25亿美元股权发行，预计2022 - 2023年每年发行至多6亿美元股权[331] FES债务人相关 - 2020年2月27日，FES债务人完成破产重组，公司向其支付8.53亿美元和解金和1.25亿美元税收分享款[247] - 截至2020年6月30日，公司基本停止根据修订后的共享服务协议向FES债务人提供破产后服务[249] - 2020年2月27日公司向FES债务人支付8.53亿美元和解金和1.25亿美元税收分摊款[339][341] 法律诉讼与调查 - 2020年7月21日，公司收到美国检察官办公室传票，部分股东和客户对公司及相关人员提起诉讼，公司正配合调查并进行内部调查[252] 公司整体财务数据（季度） - 2020年第二季度公司总营收25.22亿美元，较2019年同期的25.16亿美元增长600万美元，增幅为0%[253] - 2020年上半年公司总营收52.31亿美元，较2019年同期的53.99亿美元减少1.68亿美元，降幅为3%[253] - 2020年第二季度公司运营费用20.07亿美元，较2019年同期的19.31亿美元增加7600万美元，增幅为4%[253] - 2020年第二季度公司运营收入5.15亿美元，较2019年同期的5.85亿美元减少7000万美元，降幅为12%[253] - 2020年第二季度公司净收入3.09亿美元，较2019年同期的3.12亿美元减少300万美元，降幅为1%[253] - 2020年上半年公司净收入3.83亿美元，较2019年同期的6.32亿美元减少2.49亿美元，降幅为39%[253] - 2020年第二季度公司其他费用净额为1.42亿美元，较2019年同期的1.63亿美元减少2100万美元，降幅为13%[253] - 2020年第二季度公司终止经营业务税后净额为200万美元，较2019年同期的 - 2900万美元增加3100万美元，增幅为107%[253] - 公司2020年第二季度总营收减少400万美元，从2019年的21.92亿美元降至21.88亿美元[263] - 2020年第二季度总运营费用较2019年同期增加4900万美元，燃料费用减少5200万美元，购电成本增加400万美元，其他运营费用增加1.03亿美元[267][268][271] - 2020年第二季度折旧费用增加600万美元，摊销费用减少2400万美元，一般税收增加1200万美元[272][273] - 2020年第二季度其他费用较2019年同期减少4600万美元，主要因养老金非服务成本降低带来净杂项收入增加[274] - 公司2020年第二季度持续经营业务亏损较2019年同期增加2500万美元，终止经营业务税后收入为200万美元，而2019年为亏损2900万美元[282][283] 公司整体财务数据（前六个月） - 2020年前六个月公司合并净收入为3.83亿美元，2019年同期为6.32亿美元，减少2.49亿美元[285][287][289] - 2020年前六个月公司合并总收入为52.31亿美元，2019年同期为53.99亿美元，减少1.68亿美元[285][287][289] - 2020年前六个月公司合并总运营费用为41.84亿美元，2019年同期为41.85亿美元，减少0.01亿美元[285][287][289] - 公司2020年前六个月总营收45.46亿美元，较2019年同期减少2.19亿美元[292] - 总运营费用在2020年前六个月减少8600万美元，主要因燃料成本和购电成本降低[298] - 其他费用在2020年前六个月增加1.88亿美元，主要因养老金和其他退休福利按市值计价调整[295] - 公司2020年前六个月持续经营业务亏损增加1.76亿美元，主要因养老金和其他退休福利按市值计价调整[314] - 公司2020年前六个月已终止经营业务实现税后收入5200万美元，而2019年同期为税后亏损6400万美元[315] 受监管配电业务财务数据 - 2020年第二季度受监管的配电业务净收入较2019年同期减少700万美元[260][262] - 2020年前六个月受监管配电业务净收入为3.87亿美元，2019年同期为5.87亿美元，减少2亿美元[285][287][289] - 2020年前六个月受监管配电业务总收入为45.46亿美元，2019年同期为47.65亿美元，减少2.19亿美元[285][287][289] - 2020年前六个月受监管配电业务总运营费用为37.99亿美元，2019年同期为38.85亿美元，减少0.86亿美元[285][287][289] - 受监管配电业务2020年前六个月净收入减少主要因养老金和其他退休后福利按市值计价调整、天气相关客户用电量降低等因素[291] - 配电服务营收在2020年前六个月增加1700万美元，主要因俄亥俄州解耦费率实施等因素[293] - 受资产处置递延收益确认影响，受监管配电业务有效税率从2019年的21.0%降至2020年的8.3%[306] 受监管输电业务财务数据 - 2020年第二季度受监管的输电业务净收入较2019年同期减少200万美元[260] - 受监管输电业务2020年第二季度净收入较2019年同期减少200万美元，收入增加1200万美元，运营费用增加900万美元[276][277][279] - 2020年前六个月受监管输电业务净收入为2.31亿美元，2019年同期为2.2亿美元，增加0.11亿美元[285][287][289] - 2020年前六个月受监管输电业务总收入为7.85亿美元，2019年同期为7.28亿美元，增加0.57亿美元[285][287][289] - 2020年前六个月受监管输电业务总运营费用为3.93亿美元，2019年同期为3.78亿美元，增加0.15亿美元[285][287][289] - 受费率基数提高影响，受监管输电业务净收入在2020年前六个月增加1100万美元[307] - 受运营费用回收和费率基数提高影响，受监管输电业务营收在2020年前六个月增加5700万美元[308] 分销与发电业务财务数据 - 2020年第二季度分销收入较2019年同期增加4100万美元，住宅客户电力配送兆瓦时增长16.5%-17.1%，商业和工业客户分别下降14.6%-17.5%和11.7%[263] - 2020年第二季度发电收入较2019年同期减少4000万美元，零售销售数量增加5000万美元但价格下降3000万美元，批发收入减少6000万美元[265][267] - 发电销售营收在2020年前六个月减少2.29亿美元，零售和批发销售均下降[292][295] 有效税率情况 - 受监管分销业务2020年和2019年第二季度有效税率分别为21.1%和20.6%[275] - 受监管输电业务2020年和2019年第二季度有效税率分别为23.0%和20.5%[281] 净监管负债情况 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，净监管负债分别为21.5亿美元和22.61亿美元，变化为1.11亿美元[319] 养老金缴款情况 - 2019年2月1日公司向合格养老金计划自愿现金缴款5亿美元，预计到2021年无所需缴款[333] 公司流动性与资金情况 - 截至2020年8月10日公司可用流动性为36亿美元，预计未来12个月维持该水平[343] - 截至2020年6月30日公司营运资金净赤字主要源于应付账款8.82亿美元、应计税款5.63亿美元等[344] - 公司及子公司参与两个五年期银团循环信贷安排，总承贷额35亿美元，2022年12月6日到期[345] - 信贷安排要求各借款人保持合并债务与总资本比率不超过65%，FET不超过75%[346] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司短期借款分别为1.15亿美元和10亿美元[349] - 截至2020年8月10日，公司外部可用流动性总计36.37亿美元，其中循环信贷额度可用34.96亿美元，现金及现金等价物1.41亿美元[349] - 2020年前六个月，受监管公司资金池借款平均利率为1.14%，不受监管公司资金池借款平均利率为1.38%[355] - 截至2020年6月30日，公司及子公司可额外发行约69亿美元债务或减少37亿美元股权，仍符合信贷协议财务契约限制[359] - 2020年6月30日，公司现金及现金等价物为1.16亿美元，受限现金约4900万美元，而2019年12月31日分别为6.27亿美元和约5200万美元[360] - 2020年上半年经营活动提供现金1.5亿美元，2019年同期为6.25亿美元，主要因2020年2月向FES债务人支付9.78亿美元现金结算和税收分享款项，部分被2019年2月5亿美元合格养老金计划现金缴款缺失所抵消[364] - 2020年上半年融资活动提供现金7.42亿美元，2019年同期为7.56亿美元[365] 债券发行情况 - 2020年2月20日，公司分三个系列发行17.5亿美元高级无担保票据，用于偿还贷款、支付破产和解款项及满足营运资金需求等[365] - 2020年3月31日，MAIT发行1.25亿美元利率3.60%的2032年到期优先无抵押票据和1.25亿美元利率3.70%的2035年到期优先票据[366] - 2020年4月20日，PN发行1.25亿美元利率3.61%的2032年到期优先票据和1.25亿美元利率3.71%的2035年到期优先票据，用于再融资等[367] - 2020年6月8日，FE发行7.5亿美元高级无抵押票据，包括3亿美元利率1.600%的2026年到期A系列和4.5亿美元利率2.250%的2030年到期B系列[369] 评级情况 - 2020年5月27日，穆迪将JCP&L的发行人及高级无担保评级从Baa1上调至A3，评级展望改为稳定[356] - 2020年7月23 - 28日，标普将公司及子公司评级列入负面信用观察名单，穆迪将公司评级展望从稳定调为负面，惠誉将公司及部分子公司评级展望从稳定调为负面[357] 投资活动现金情况 - 2020年前六个月，公司投资活动所用现金较2019年同期增加7000万美元，主要因受监管配电业务的物业添置增加5200万美元[372] 担保与抵押情况 - 截至2020年6月30日，FirstEnergy及其子公司担保的未来最大潜在付款额约为17亿美元[374] - 截至2020年6月30日，FirstEnergy或其子公司已质押100万美元抵押品，潜在额外信用评级或有合同抵押义务总计3.7亿美元[376] NDT基金投资情况 - 截至2020年6月30日，NDT基金约15%投资于固定收益证券，85%投资于短期投资，市值分别约为1.32亿美元和7.69亿美元[385] 税收抵免情况 - 《CARES法案》使FirstEnergy约1800万美元可退还AMT抵免额全额退还，预计2

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP和运营每股收益为0.57美元，处于该季度收益指引上限 [18] - 系统范围内经天气调整后的负荷较2019年第二季度下降近4%，但住宅收入增加抵消了商业和工业部门的下降 [20] - 确认2020年运营每股收益指引范围为2.40 - 2.60美元，预计2021年复合年增长率为6% - 8%，2023年为5% - 7%，并计划在2022年和2023年发行至多6亿美元的股票 [21][22] - 引入2020年第三季度每股收益指引范围为0.73 - 0.83美元 [22] - 养老金计划资产回报率截至6月30日为5.7%，目前比7.5%的年度目标高出约9%，资金状况保持在77%不变 [37] - 6月完成7.5亿美元FirstEnergy Corp.债务再融资，综合利率为2%，还完成了波托马克爱迪生公司1.75亿美元债务融资和7月CEI公司2.5亿美元债务融资，流动性仍达35亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 配电业务 - 与2019年第二季度相比，收入增加，原因是住宅用电量增加、俄亥俄州和宾夕法尼亚州的附加费收入增加以及与天气相关的用电量增加，但俄亥俄州DMR收入缺失和包括非递延COVID费用在内的费用增加抵消了部分收益 [30] - 总配电交付量在实际和经天气调整的基础上均略有下降，住宅销售总量增长17.1%，经天气调整后增长14.8%，商业客户销售下降14.4%，经天气调整后下降14.5%，工业类第二季度负荷下降11.7% [31][32] 输电业务 - 收益略有下降，主要由于净融资成本增加以及2019年公式费率估计与实际调整的差异 [35] 企业部门 - 与2019年第二季度相比，运营费用增加 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 西弗吉尼亚州和新泽西州公用事业委员会授权了COVID - 19相关增量成本的递延机制，宾夕法尼亚州PUC授权了无法收回费用的递延机制 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务战略具有韧性，在COVID - 19危机中继续按计划投资和部署资本，供应链和劳动力未受重大干扰 [13] - 计划在2020年进行超过30亿美元以客户为中心的投资，加强和现代化输电和配电系统，提高可靠性、弹性和安全性，同时提高运营效率 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为业务模式和费率结构在疫情和经济放缓期间提供了一定稳定性，对继续应对疫情和经济放缓影响持积极态度，配电和输电投资将继续提供稳定和可预测的收益 [18][21] - 对未来几个月持保守态度，但确认了2020年运营收益指引和复合年增长率预期 [20][21] 其他重要信息 - 俄亥俄州众议院议长等五人因与俄亥俄州众议院第6号法案相关的政治活动被联邦刑事指控，FirstEnergy Corp.及其子公司和政治行动委员会收到相关传票，公司将全力配合调查 [7][8] - 公司支持俄亥俄州两座核电站运营，认为这对当地经济发展和能源供应至关重要，且第6号法案通过后俄亥俄州客户费率下降 [10][12] - 公司在疫情初期调整工作程序，保护员工和客户安全，员工表现出色，安全绩效提升 [14][16] - 公司关注多样性和包容性问题，积极采取措施推动积极变革和促进平等 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于向501C4支付款项，FE和FES分别支付多少，FE对FES支付有无控制 - 自2016年11月16日起，FES在信托、财务和运营上与FirstEnergy分离，FirstEnergy无决策参与权；在司法部宣誓书中提及的资金中，FirstEnergy占比约25%，公司将在未来几周向司法部提供具体支出细节 [43][44] 问题2: 能否谈谈与相关人员的电话沟通情况 - 拒绝谈论该问题，但表示在所有沟通中都强调业务应透明、道德和专业地开展 [45] 问题3: 反对第6号法案的一方花费多少，是否有类似501C4组织 - 不清楚对方花费金额，双方在该问题上都通过合法的501C4组织投入了大量资金 [47] 问题4: 董事会是否会进行独立审查 - 目前计划对宣誓书中涉及的所有内容进行内部审查，认为司法部的审查最为重要 [48] 问题5: 能否详细说明2018年的分离过程，FE公司高级管理层与FES后续互动情况及非后端职能的拆分时间 - 2016年11月开始逐步停止向发电业务提供约3亿美元的企业共享服务，无法具体说明各职能停止时间；自2016年11月后，FirstEnergy高管未参与FES决策 [53][54] 问题6: 被指控的游说者与公司A和A1的关系 - 宣誓书中被逮捕的游说者未为FirstEnergy就第6号法案工作，据了解也从未为公司工作过 [56] 问题7: 向501C4付款的审查流程以及如何评估资金用于社会福利还是政治目标 - 拒绝回答该问题 [57] 问题8: 服务安排中外部事务方面的决策如何考虑，与自身决策的关系 - FES很快设立了自己的外部事务副总裁，与自己的律师事务所和游说者合作，FirstEnergy在2016年11月后几乎不再参与FES的外部事务 [61] 问题9: 关于向501C4的资金投入，如何看待调查中的相关情况 - 拒绝透露资金使用细节 [64] 问题10: 是否会在调查期间留任以帮助恢复公司声誉 - 未明确退休计划，今年肯定不会退休，会尽力帮助公司恢复声誉 [67] 问题11: 2016年后FES董事会是否有FirstEnergy高管 - 没有FirstEnergy高管在FES董事会任职，FES选择了独立董事，Donnie Schneider曾是FES总裁，在董事会任职 [69][70] 问题12: 公司在收到传票后很快声明认为自身无过错，信心来源是什么 - 公司认为在第6号法案相关事务中行为恰当，清楚自己的财务支持情况及原因，期待与司法部分享 [72] 问题13: 近期评级机构有行动声明，短期内是否需要支持信用状况 - 目前流动性充足，与评级机构沟通时表示公司基本面未变，资产负债表在改善，将努力解决问题以恢复评级；Steve Strah补充称公司流动性达35亿美元，可履行信贷安排下的承诺 [73][74] 问题14: 与PUCO是否有对话 - 没有与PUCO对话 [75] 问题15: 若第6号法案被废除且不替换，除解耦条款外还有何重大影响；FES破产后对FirstEnergy有无意外情况或义务 - 法案废除的影响取决于废除和替换方式，解耦条款可为客户和股东提供费率确定性，若废除，这些好处将消失；除法院批准的协议外，FirstEnergy与FES无其他财务义务，FES曾宣布持有超9亿美元现金，公司不担心其情况 [77][81][82] 问题16: 若标准普尔下调评级，是否会改变股权融资计划 - 短期内不会大幅改变计划，将努力让评级机构恢复评级；John Taylor补充称公司基本面未变，资产负债表在改善，若因调查被下调评级，解决问题后预计评级会恢复 [86][88] 问题17: 是否在本周FBI宣布调查前就知晓 - 拒绝评论该问题 [89] 问题18: 宣誓书中指控向游说者付款是否属实 - 宣誓书中提及的CEO不是自己，自己从未直接向游说者付款，也未要求游说者代公司付款 [91] 问题19: 如何看待解决2018年和2019年显著超额收益测试（seat test）的过程，以及俄亥俄州因seat test导致费率降低的风险，费率降低是一次性退款还是持续降低 - John Taylor表示2019年申请的股权回报率为10.9%，主要驱动因素是成本降低和俄亥俄州公用事业公司向FE Corp.支付股息增加，预计无问题；Eileen Mikkelsen补充称每年5月提交上一年收益报告，等待俄亥俄州公用事业委员会确定程序时间表，目前不担心有显著超额收益 [94][96] 问题20: 2018年seat test是否有问题，为何仍未解决 - 2018年filing的股权回报率为8.8%，目前未确定解决程序时间表，不担心有显著超额收益 [98] 问题21: 与评级机构沟通情况，他们的担忧是什么 - 拒绝提供更多信息，建议阅读评级机构报告并直接联系他们 [100] 问题22: 解耦机制若反转，是否会触发全面费率审查 - 实施耦合时未进行全面费率审查，解耦时也不太可能 [102] 问题23: 第三季度指引对COVID影响的假设 - John Taylor认为第三季度总负荷较去年下降4%可能与第二季度一致，但结构会不同，住宅用电略有下降，商业和工业用电略有改善；COVID相关成本方面，无法收回费用的递延机制已记录到基本费率中，预计无问题，其他COVID成本不显著，预计对第三季度无影响 [103][104] 问题24: FES若陷入财务困境，FirstEnergy对核退役和煤灰处理的义务情况 - FirstEnergy无核退役直接义务，为煤灰缓解设立了担保债券，这是分离协议一部分，无其他持续财务义务 [106] 问题25: 俄亥俄州披露的2019年股权回报率为10.9%，但简单计算子公司净收入得出的结果更高，如何调和 - John Taylor表示计算seat时需根据法规进行排除和调整，包括收入和股权方面，使用滚动13个月平均股权余额计算；Eileen Mikkelsen举例称需调整俄亥俄爱迪生的子公司Penn Power，因与俄亥俄州费率制定公式无关 [109][110] 问题26: 俄亥俄州DCR方面，在ESP于2024年到期前是否基本处于自动运行状态 - Eileen Mikkelsen表示同意，在ESP有效期至2024年5月期间，DCR基本自动运行 [112]

业绩总结 - 2020年第二季度报告的GAAP和运营收益为每股0.57美元，接近季度指导范围的上限[8] - 2020年第二季度净收入为3.09亿美元，较2019年第二季度的3.08亿美元略有增长[25] - 2020年第二季度总收入为22.52亿美元，较去年同期的25.16亿美元下降10.5%[41] - 2020年第二季度运营收入为5.15亿美元，较去年同期的5.85亿美元下降11.9%[41] - 2020年上半年净收入为387百万美元，同比下降39.4%[47] 用户数据 - 2020年第二季度，住宅销售量同比增长17.1%，天气调整后增长14.8%[14] - 2020年第二季度，天气调整后的负荷较2019年第二季度下降近4%，但住宅收入的增加抵消了商业和工业类别的下降[8] 未来展望 - 预计2020年GAAP收益在10.2亿至11.3亿美元之间，或每股1.88至2.08美元[8] - 2020年第三季度预计每股收益为0.85至0.89美元[49] - 预计2020年和2021年的新资金需求分别为2.5亿美元和5.75亿美元[19] 新产品和新技术研发 - 公司计划执行其传输和分配投资计划，以控制成本并改善信用指标[51] 市场扩张和并购 - 2020年第二季度完成了7.5亿美元的债务再融资，平均利率为2%[19] 负面信息 - 受COVID-19影响，调节分销的GAAP收益下降0.01美元，运营收益下降0.02美元[13] - 公司在财报电话会议中提到，未来的经营结果可能受到COVID-19影响，包括业务中断和供应链问题[51] - 公司预计将继续面临与俄亥俄州众议院第6号法案相关的政府调查风险[51] - 公司面临气候变化和能源效率要求对电力需求的影响[51] - 公司提到，可能会面临与气候变化相关的法律和监管变化的风险[51] 其他新策略和有价值的信息 - 公司流动性保持强劲，达到35亿美元[19] - 养老金计划的资金状态保持在77%[17] - 2020年上半年资本支出为1,406百万美元，较2019年的1,336百万美元增加5.2%[47] - 公司董事会在宣布股息时可能会考虑多种因素，导致股息金额的变化[51]