文章核心观点 公司2024年第一季度财报显示营收和每股收益同比下降，虽每股收益超预期但营收未达预期，部分关键指标表现与分析师预期有差异，近一个月股价表现优于标普500但被Zacks评为卖出评级 [1][2][14] 营收与收益情况 - 2024年第一季度营收1.1629亿美元，同比下降0.9%，未达Zacks共识预期的1.2002亿美元，差异率-3.11% [1][2] - 每股收益0.37美元，去年同期为0.45美元，超共识预期的0.36美元，差异率+2.78% [1][2] 关键指标表现 - 核心效率比率55.1%，优于三位分析师平均预期的56.1% [5] - 净息差（FTE）3.5%，低于三位分析师平均预期的3.7% [5] - 总生息资产（FTE）105.8亿美元，高于三位分析师平均预期的105.5亿美元 [6] - 抵押贷款出售收益133万美元，高于三位分析师平均预期的81万美元 [7] - 总非利息收入2399万美元，低于三位分析师平均预期的2452万美元 [8] - 其他贷款和资产出售收益205万美元，高于两位分析师平均预期的192万美元 [9] - 净利息收入9230万美元，低于两位分析师平均预期的9626万美元 [10] - 保险和零售经纪佣金225万美元，低于两位分析师平均预期的279万美元 [11] - 其他收入226万美元，高于两位分析师平均预期的216万美元 [11] - 存款账户服务费538万美元，低于两位分析师平均预期的586万美元 [12] - 银行自有寿险收入129万美元，高于两位分析师平均预期的111万美元 [13] - 信托收入273万美元，低于两位分析师平均预期的280万美元 [13] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为-1.7%，优于Zacks标普500综合指数的-4.2% [14] - 目前公司股票Zacks排名为4（卖出），短期内可能跑输大盘 [14]

净收入与每股收益变化 - 2024年第一季度GAAP净收入为3750万美元，摊薄后每股收益为0.37美元，较2023年第一季度增加730万美元和0.07美元每股，较上一季度减少730万美元和0.07美元每股[4] - 2024年3月31日净收入为3754.9万美元，2023年12月31日为4482.7万美元，2023年3月31日为3022.4万美元[30][31] - 2024年3月31日摊薄后每股收益为0.37美元，2023年12月31日为0.44美元，2023年3月31日为0.30美元[30] - 2024年第一季度净收入为3754.9万美元，调整后净收入为3854.8万美元[38] - 2024年第一季度核心净收入为3763.9万美元，摊薄后核心每股收益为0.37美元[38] - 2024年第一季度调整后的核心净收入为3863.8万美元，核心平均有形普通股权益回报率为16.54%[38] - 2024年3月31日总净收入为37549千美元，平均总资产回报率为1.31%；2023年12月31日总净收入为44827千美元，平均总资产回报率为1.56%；2023年3月31日总净收入为30224千美元，平均总资产回报率为1.17%[39] - 2024年3月31日核心净收入为37639千美元，核心平均总资产回报率为1.31%；2023年12月31日核心净收入为44964千美元，核心平均总资产回报率为1.56%；2023年3月31日核心净收入为45387千美元，核心平均总资产回报率为1.75%[39] 核心税前拨备前净收入变化 - 核心税前拨备前净收入为5080万美元，较2023年第一季度减少360万美元，较上一季度减少420万美元[7] - 2024年3月31日税前拨备前收入为50719千美元，核心税前拨备前收入为50833千美元[40] - 2023年12月31日税前拨备前收入为54854千美元，核心税前拨备前收入为55028千美元[40] - 2023年3月31日税前拨备前收入为45940千美元，核心税前拨备前收入为54481千美元[40] 存款数据变化 - 平均存款较上一季度增加5170万美元，年化增长率2.3%；期末存款增加25410万美元，年化增长率11.1%[7] 贷款数据变化 - 总贷款较上一季度增加3320万美元，年化增长率1.5%；贷存比降至95.6%，下降228个基点[7] - 截至2024年3月31日，贷款和租赁总额为90.31765亿美元，其中商业贷款和租赁组合为52.05106亿美元，消费者贷款组合为37.94764亿美元[34] - 截至2024年3月31日，非执行贷款和租赁总额为4.2446亿美元，非执行资产占总贷款和租赁的比例为0.49%[34] - 2024年第一季度净冲销额为430.2万美元，占平均未偿还贷款和租赁的年化百分比为0.19%[35] - 2024年3月31日非应计贷款和租赁占期末贷款和租赁的比例为0.47%，2023年12月31日为0.44%，2023年3月31日为0.51%[30] - 2024年3月31日净冲销占平均贷款和租赁的年化比例为0.19%，2023年12月31日为0.72%，2023年3月31日为0.06%[30] 净利息收入与净息差变化 - 净利息收入为9260万美元，较上一季度减少340万美元，较2023年第一季度减少210万美元；净息差降至3.52%，较上一季度下降13个基点[7] - 2024年3月31日净利息收入为9230.4万美元，2023年12月31日为9573.7万美元，2023年3月31日为9435.8万美元[30][31] - 2024年第一季度调整后的利息收入（FTE）为1.45785亿美元，净利息收入（FTE）为9262.7万美元[37] 非利息收入与支出变化 - 非利息收入为2400万美元，较上一季度减少30万美元；非利息支出（不包括合并相关费用）为6550万美元，较上一季度增加50万美元[7] 有形账面价值与AOCI比例变化 - 有形账面价值每股增加0.17美元，年化增长率7.4%；AOCI占有形普通股权益的比例升至12.58%，增加53个基点[7] - 2024年3月31日有形普通股权益占有形资产的比例为8.4%，2023年12月31日为8.4%，2023年3月31日为7.8%[30] - 2024年3月31日有形普通股权益为946975千美元，有形资产为11308663千美元，有形普通股权益占有形资产的比例为8.37%[40] - 2023年12月31日有形普通股权益为927739千美元，有形资产为11072953千美元，有形普通股权益占有形资产的比例为8.38%[40] - 2023年3月31日有形普通股权益为839016千美元，有形资产为10727754千美元，有形普通股权益占有形资产的比例为7.82%[40] - 2024年3月31日每股有形账面价值为9.26美元；2023年12月31日每股有形账面价值为9.09美元；2023年3月31日每股有形账面价值为8.13美元[40] 核心效率比率与核心平均资产回报率变化 - 核心效率比率升至55.05%，较上一季度增加205个基点；核心平均资产回报率降至1.31%，较上一季度下降25个基点[7] - 2024年3月31日平均资产回报率为1.31%，2023年12月31日为1.56%，2023年3月31日为1.17%[30] - 2024年3月31日核心效率比率为55.05%；2023年12月31日核心效率比率为53.00%；2023年3月31日核心效率比率为52.41%[39] 股息与资本比率情况 - 董事会批准将季度现金股息提高4.0%至每股0.13美元；银行层面一级普通股资本比率为11.1%，超额资本达4.353亿美元[7] 信贷损失拨备与不良贷款变化 - 2024年第一季度信贷损失拨备为420万美元，较上一季度增加610万美元；不良贷款增至4240万美元，较上一季度增加300万美元[7] - 2024年第一季度信贷损失拨备为423.8万美元，占净冲销额的比例为98.51%[35] 总利息收入与总资产变化 - 2024年3月31日总利息收入为1.45462亿美元，2023年12月31日为1.44257亿美元，2023年3月31日为1.14589亿美元[31] - 2024年3月31日总资产为116.94408亿美元，2023年12月31日为114.59488亿美元，2023年3月31日为111.13752亿美元[32] 生息资产与利息负债情况 - 截至2024年3月31日，总生息资产（FTE）为105.83322亿美元，收益率5.54%；总利息负债为77.24096亿美元，利率2.77%[33] 平均有形普通股权益与回报率情况 - 截至2024年3月31日，平均有形普通股权益为9.39286亿美元，平均有形普通股权益回报率为16.51%[38]

公司财务表现 - 公司2024年第一季度核心净收入为37639万美元，核心摊薄每股收益为0.37美元[2] - 公司2024年第一季度净利润为3750万美元，每股摊薄收益为0.37美元，较去年同期增加730万美元[4] - 公司2024年3月31日的净利润为37549美元，核心净利润为37639美元，每股稀释后收益为0.37美元，核心每股稀释后收益为0.37美元[33] 公司财务状况 - 公司截至2024年3月31日的资产负债表显示，现金及银行存款为77179美元，证券投资为1049108美元，贷款及租赁为8999870美元，总资产达11694408美元[36] - 公司2024年3月31日的总负债和股东权益为$11,521,443，较上一季度和去年同期均有增长[37] - 公司的有形资产为$11,308,663，有形公共股权占有形资产的比例为8.37%[43] 公司贷款情况 - 公司商业贷款和租赁组合中，商业、金融、农业等领域的贷款总额为$1,313,898，商业房地产贷款总额为$3,090,950[37] - 公司非表现贷款和租赁总额为$42,446，过去90天以上逾期但仍在计息的贷款总额为$1,699[38] - 公司2024年第一季度的净损失为$4,302，占平均贷款和租赁余额的0.19%[38] 公司经营指标 - 公司的核心资产回报率为1.31%，核心资产回报率为1.31%[43] - 公司的核心效率比率为55.05%，较上一季度和去年同期均有提高[43] - 公司的有形公共股权回报率为16.54%，较上一季度和去年同期均有增长[42]

电话会议详情 - First Commonwealth Financial Corporation将于2024年4月24日举行电话会议，讨论截至2024年3月31日的季度财务结果[1] - 会议将由总裁兼首席执行官Michael Price主持，其他高管包括首席财务官James R. Reske、首席营收官Jane Grebenc和首席信贷官Brian G. Karrip参加[2] - 参与者可以通过电话或网站收听会议，会后网站将提供至少30天的存档，也可通过电话重播[3] - 投资者可以通过电子邮件向投资者关系部门发送问题，问题将在2024年4月24日上午9:00开始接受，直至演示结束[4]

公司财务情况 - First Commonwealth Financial Corporation将于2024年4月24日举行电话会议，讨论截至2024年3月31日的季度财务结果[1] - 会议将由总裁兼首席执行官T. Michael Price主持，其他高管包括首席财务官James R. Reske、首席营收官Jane Grebenc和首席信贷官Brian G. Karrip也将参加[1] - 公司将在2024年4月23日市场开盘前发布2024年第一季度财务结果的新闻稿[2] 会议详情 - 参与者可以通过电子邮件向投资者关系部门发送问题，问题将在2024年4月24日东部时间上午9:00开始接受，直到演示结束[4] 公司业务范围 - First Commonwealth Financial Corporation提供全方位的商业银行、消费者银行、抵押贷款、设备融资、财富管理和保险产品和服务[6]

财务数据关键指标 - 截至2023年12月31日，商业房地产抵押贷款约占公司贷款组合的34%[145][148] - 截至2023年12月31日，公司约27%的存款为无保险或无担保存款，公司依赖这些存款维持流动性[151] - 截至2023年12月31日，公司拥有3.865亿美元的商誉和其他无形资产[156] 利率风险 - 利率变化可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响，贷款和投资利率下降快于存款和借款利率会影响收益[141] 信贷和贷款风险 - 信贷和贷款活动面临利率、经济状况等风险，利率上升和经济疲软会影响借款人还款能力和抵押物价值[143][144] - 公司面临信贷和贷款风险，利率上升和经济状况疲软可能影响借款人还款能力和抵押物价值[143][144] 商业房地产市场风险 - 商业房地产市场状况给公司带来风险，市场增长和竞争压力影响贷款组合，风险管理失败会导致违约率和损失增加[145][148][150] 信用损失准备金风险 - 公司信用损失准备金可能不足，准备金水平确定具主观性，经济等因素变化可能要求增加准备金，影响净收入和资本[146][147] 流动性风险 - 公司面临流动性风险，经济下滑等因素会影响资金获取，未实现损失也可能影响流动性和市场及客户看法[151][153] - 公司面临流动性风险，多种因素可能影响公司获取资金的能力，无法维持充足流动性可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[151] 劳动力和供应链风险 - 劳动力短缺和供应链限制会影响公司客户运营和还款能力，金融服务行业人才竞争也影响公司[154] 模型风险 - 公司的分析和预测模型可能不准确，若模型失效可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[155] 子公司股息依赖风险 - 公司依赖子公司银行的股息作为主要收入来源，法律法规限制股息支付，无法收到股息会对公司产生重大不利影响[165][166] - 公司大部分收入依赖子公司银行的股息，若无法收到股息，将对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[165][166] 信息安全风险 - 公司业务依赖技术、互联网和电信系统，信息安全风险因客户使用线上渠道及外部威胁增加而显著上升，可能导致信息泄露、资产损失和业务中断[167] - 即使有“网络”保险，也可能不足以应对特定情况，部分网络威胁可能不在保险范围内，安全漏洞会对公司业务、财务和运营产生重大不利影响[168][169] - 公司业务依赖技术、互联网和电信系统，面临网络犯罪风险，信息安全漏洞可能造成多方面不利影响，且网络保险可能不足以覆盖损失[167][168][169] 外部供应商风险 - 公司依赖外部供应商提供产品和服务，供应商未按合同履行可能扰乱公司运营和财务报告，对业务和财务状况产生重大不利影响[170] - 公司运营依赖外部供应商，供应商未按合同履行可能扰乱运营和财务报告，对业务和财务状况产生重大不利影响[170] 市场竞争风险 - 公司在贷款发放和存款吸引方面面临激烈竞争，竞争对手的优势可能迫使公司调整利率，降低净利息收入[173] - 公司在发放贷款、吸引存款和提供金融服务方面面临激烈竞争，竞争对手的优势可能迫使公司调整利率，降低净利息收入[173] 政府监管风险 - 公司受广泛的政府监管，法规变化可能带来额外成本、限制业务并增加非银行机构的竞争，合规失败可能导致法律行动和声誉损害[174] - 公司受政府广泛监管，法规政策变化可能带来额外成本、限制业务，合规失败可能导致法律行动和声誉损害[174] 收购风险 - 潜在收购可能扰乱公司业务、稀释股东价值，若无法实现预期效益，将对公司产生重大不利影响[175][176][177] - 金融机构的收购需获得监管批准，过程自全球金融危机后变得更困难，监管问题可能导致收购延迟、受阻或被禁止[178] - 潜在收购可能扰乱业务、稀释股东价值，若无法实现预期效益，将对公司产生重大不利影响[175][176][177] - 金融机构收购需监管批准，监管问题可能导致收购延迟、受阻或被禁止，影响公司业务和财务状况[178] 股价波动风险 - 公司普通股交易量低于其他大型金融服务公司，大量抛售或预期抛售可能导致股价下跌[179] - 公司未来可能减少或取消普通股股息，这会对股价产生不利影响，且公司支付股息受联邦监管考虑和债务证券利息支付的限制[180][181] - 公司股价可能会因多种因素大幅波动，包括季度经营业绩、证券分析师建议、行业趋势等[190][191] - 公司普通股交易量低于其他大型金融服务公司，大量抛售或预期抛售可能导致股价下跌[179] - 公司未来可能减少或取消普通股股息，这可能对股价产生不利影响，且股息支付受联邦监管因素制约[180][181] - 公司股价会因多种因素大幅波动，市场波动也可能导致股价下跌[190][191][192] 投资风险 - 投资公司普通股并非保险存款，存在风险，投资者可能损失部分或全部投资[182] 公司章程及法规对收购和股价影响 - 公司章程、细则、宾夕法尼亚州法律及相关法规可能延迟或阻止第三方收购公司，还可能影响普通股价格[183][184] 经济和政策风险 - 公司受金融市场波动、经济和政治条件变化的影响，通货膨胀和利率上升可能影响盈利能力，改变消费者和企业行为，对贷款质量和业务产生重大不利影响[185] - 公司成功一定程度取决于经济、政治条件和政府货币政策，不利或不确定经济市场条件会对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[185] 税务风险 - 联邦、州或地方税法变化可能增加公司有效税率，税务机关的审查和挑战若未解决可能对公司产生重大不利影响[186] 资本筹集风险 - 公司未来可能需要筹集额外资本，但无法保证能以可接受的条件筹集到资金，若无法筹集到资金可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[187][188] - 公司未来可能需筹集额外资本，但资本不一定能按需获得或根本无法获得，无法筹集可能对公司产生重大不利影响[187][188] 会计准则变化风险 - 会计准则的变化可能对公司财务报表产生重大影响，某些情况下可能需要追溯应用新标准[193] - 会计准则变化难以预测，可能对公司财务状况和经营成果的记录和报告产生重大影响[193] 人才风险 - 公司可能无法吸引和留住关键人才，关键人员的意外流失可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[194] - 公司成功很大程度取决于吸引和留住关键人才的能力，竞争激烈，关键人员流失可能对公司产生重大不利影响[194]

业绩总结 - 第四季度每股收益为0.44美元，核心ROA为1.56%[12] - 季度内存款平均增长率为1.6%，贷款增长率为2.8%[13] - 净息差为3.65%，略低于预期[14] - 2023年核心每股收益为1.70美元，核心ROA为1.56%[17] - 存款平均增长率为12.5%，贷款平均增长率为17.6%[19] 未来展望 - 2024年将允许客户在其First Commonwealth在线银行资料中汇总其第三方银行账户[28] - 预计2024年上半年，贷款组合的不断提价将大致与银行资金成本的增加相匹配[36] - 预测联邦基金利率年底为4.25%，但如果今天降至4%，将会有净利息收入率(NIM)的压缩[69] 新产品和新技术研发 - 公司正在投资数字渠道，但仍看好分行产生的存款[122] - 公司对中央宾夕法尼亚地区的机会感到乐观[126] - 公司在哈里斯堡和兰开斯特地区的地理位置上看好[126] 市场扩张和并购 - 公司在M&A方面非常谨慎，已经审视了60个项目，只完成了6个，且目前可能会寻求更多的存款，以提高流动性[129][130] 其他新策略 - 公司计划逐渐降低贷款存款比率，预计非利息性存款占总存款的比例将略微超过贷款增长，以逐步降低贷款存款比率[141][142] - 公司将资本管理视为管理资本水平的工具，可能在下半年才会有较少的回购活动[171]

业绩总结 - 2023年第四季度净利为4480万美元，较2022年第四季度增长25.6%[29] - 2023年第四季度总运营收入为1.203亿美元，较2022年第四季度增长6.1%[34] - 2023年第四季度净利息收入为9570万美元，较2022年第四季度增长8.8%[34] - 2023年第四季度核心净收入（非GAAP）为4500万美元，较2022年第四季度增长22.6%[29] - 2023年第四季度净收入（GAAP）为4480万美元，较第三季度的3920万美元增长14.1%[35] - 核心每股收益（非GAAP）为0.44美元，较第三季度的0.39美元增长12.8%[35] 用户数据 - 2023年第四季度商业房地产贷款组合总额为30.53亿美元，占总贷款的33.9%[19] - 2023年第四季度平均贷款总额较上一季度增加6370万美元，年化增长率为2.8%[43] - 2023年第四季度期末存款较上季度减少4880万美元，年化降幅为2.1%[64] - 2023年第四季度无担保存款占总存款的82%[97] 未来展望 - 2023年第四季度核心资产回报率（ROAA）为1.31%[45] - 2023年第四季度核心效率比率为53.0%，较2023年第三季度略有下降[34] 新产品和新技术研发 - 2023年第四季度的信贷损失准备金为负190万美元，较上季度减少780万美元，同比减少1100万美元[79] 市场扩张和并购 - 2023年第四季度总股本为13.14亿美元，较2023年第三季度的12.41亿美元增长了5.9%[115] - 2023年第四季度有形普通股本为9.28亿美元，较2023年第三季度的8.53亿美元增长了8.2%[115] 负面信息 - 2023年第四季度非利息支出为6520万美元，较2022年第四季度增长11.8%[34] - 2023年第四季度不良贷款为3950万美元，较上季度减少840万美元[79] - 2023年第四季度的存款总成本较上季度增加23个基点[64] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年第四季度可用流动性为4.4亿美元，超出银行级别的一级资本监管“良好资本充足”要求的8.4%[45] - 2023年第四季度每股回购73184股，平均回购价格为11.75美元[82]

财务表现 - First Commonwealth Financial (FCF)在2023年12月结束的季度报告中，营收为1.2003亿美元，同比增长6.9%[1] - 每股收益为0.44美元，与去年同期的0.39美元相比有所增长[1] - FCF报告的营收与Zacks Consensus Estimate的123.17亿美元相比，出现了-2.54%的意外[2] - 每股收益的意外为+12.82%，超过了预期的0.39美元[2] 投资者关注点 - 投资者通常关注营收和盈利的同比变化，以及与华尔街预期的比较，以确定下一步的行动[3] 公司表现关键指标 - 一些关键指标可以更好地揭示公司的基本表现，这些指标对推动公司的收入和利润至关重要[4]

文章核心观点 - First Commonwealth Financial季度财报显示盈利超预期但营收未达预期 其股价年初至今表现逊于市场 未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化 目前Zacks Rank为4（卖出） 同行业Evans Bancorp未公布2023年12月季度财报 预计盈利和营收同比下降 [1][4][6][9][12][13] 分组1：First Commonwealth Financial季度财报情况 - 季度每股收益0.44美元 超Zacks共识预期的0.39美元 去年同期为0.39美元 此次财报盈利惊喜为12.82% 上一季度盈利惊喜为 - 2.50% 过去四个季度超共识每股收益预期两次 [1][2][3] - 2023年12月季度营收1.2003亿美元 未达Zacks共识预期2.54% 去年同期营收1.1234亿美元 过去四个季度仅一次超共识营收预期 [4] 分组2：First Commonwealth Financial股价表现及未来展望 - 公司股价自年初以来下跌约2.5% 而标准普尔500指数上涨3.3% [6] - 股票近期价格走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [5] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走势 实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关 可通过Zacks Rank工具追踪 [7][8] - 财报发布前盈利预测修正趋势不利 目前Zacks Rank为4（卖出） 预计短期内股价表现逊于市场 下一季度共识每股收益预期为0.37美元 营收1.2274亿美元 本财年共识每股收益预期为1.54美元 营收4.96亿美元 [9] 分组3：行业情况及相关公司 - Zacks行业排名中 银行 - 东北地区行业目前处于250多个Zacks行业前38% 排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [10] - 同行业Evans Bancorp未公布2023年12月季度财报 预计2月1日发布 预计季度每股收益0.44美元 同比下降60% 过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11][12] - Evans Bancorp预计营收1762万美元 较去年同期下降25.6% [13]