行业观点 - 管道公司在能源市场动荡中仍有优势，能源价格对其业绩直接影响较小，天然气需求因人工智能电力消耗增加、墨西哥出口需求以及亚洲和欧洲对液化天然气的需求而增长 [1] 公司分析 能源传输公司（Energy Transfer） - 运营美国最大的综合中游系统之一，在二叠纪盆地及周边地区优势明显，该盆地是美国产量最高、盈亏平衡点最低的油盆之一，开采石油时会产生大量伴生天然气，因法规需运输处理，当地天然气价格便宜 [3] - 获得廉价天然气使其有很多增长项目机会，2025 年增长资本支出从 2024 年的 30 亿美元增至 50 亿美元，重点项目休·布林森管道将把天然气从二叠纪输送到德克萨斯州以满足人工智能带来的电力需求增长，还与数据中心开发商签订首份合同 [4] - 项目储备丰富，未来几年有望实现稳健增长，股票收益率达 7.9%，分红有保障，计划未来以 3% - 5% 的速度增长 [5] 企业产品合作伙伴公司（Enterprise Products Partners） - 连续 26 年增加分红，在二叠纪盆地布局良好，已提高增长资本支出，今年计划在增长项目上投入 40 - 45 亿美元，高于去年的 39 亿美元和 2022 年的 16 亿美元 [6] - 目前有 76 亿美元的增长项目正在建设中，其中 60 亿美元的项目预计今年上线，有助于今明两年的增长，多数项目围绕二叠纪盆地 [7] - 股票收益率为 7.1%，基于可分配现金流的覆盖率为 1.7 倍，上季度分红同比增长近 4% [7] 威廉姆斯公司（The Williams Companies） - 拥有美国最有价值的天然气管道系统 Transco，该系统从阿巴拉契亚延伸至墨西哥湾沿岸，将天然气输送到美国东南部的主要城市 [9] - Transco 为公司提供众多有吸引力的扩张项目，主要来自公用事业公司从煤炭转向天然气的需求，也可将天然气输送到液化天然气走廊运往海外，还能为东南部的数据中心服务，去年底有七个 Transco 扩张项目计划在 2025 年第一季度至 2029 年第四季度投入使用 [10] - 目前股票收益率为 3.5%，更注重增长，计划今年股息增长超 5% [11] 金德摩根公司（Kinder Morgan） - 美国约 40% 的天然气产量通过其管道输送，在二叠纪盆地和德克萨斯州有强大业务，包括在德克萨斯州阿比林附近，这里将建设星际之门项目的第一个数据中心 [12] - 随着天然气需求增长，增长项目机会增加，项目储备从 2023 年底的 30 亿美元增至 2025 年第一季度末的 88 亿美元，项目建设的息税折旧摊销前利润（EBITDA）回报率约为 16.7%，未来几年这些项目预计将增加 15 亿美元的 EBITDA，2025 年预计产生约 83 亿美元的 EBITDA [13] - 目前股票收益率为 4.5%，过去几年资产负债表显著改善，杠杆率从 2017 年的 5.1 倍降至 2024 年的 4 倍 [14]

In its upcoming report, Enterprise Products Partners (EPD) is predicted by Wall Street analysts to post quarterly earnings of $0.69 per share, reflecting an increase of 4.6% compared to the same period last year. Revenues are forecasted to be $14.09 billion, representing a year-over-year decrease of 4.5%.The consensus EPS estimate for the quarter has been revised 0.7% higher over the last 30 days to the current level. This reflects how the analysts covering the stock have collectively reevaluated their init ...

核心观点 - 雅培多元化业务组合在2025年保持增长势头 但面临外汇逆风和成本上升压力 [1][6][7] 业务板块表现 - 成熟药品部门（EPD）第一季度有机增长8% 通过许可模式在新兴市场扩大生命变革药物可及性 [2] - 诊断业务占总收入20% 核心实验室诊断（除中国外）第一季度增长6.5% 显示全球常规诊断需求强劲 [3] - 糖尿病护理业务受益于FreeStyle Libre连续血糖监测系统 该技术全球用户超600万人 [4][5] - 糖尿病护理CGMs销售额第一季度增长21.6% 达17亿美元 [5] 产品创新与市场拓展 - 获得15种生物类似药权利 覆盖关键治疗领域 近期协议在亚非拉和中东商业化4种生物类似药 [2] - 2024年获FDA批准基于Libre技术的Lingo和Libre Rio非处方CGMs 开启美国市场新纪元 [5] 财务与市场表现 - 年初至今股价上涨17.7% 远超行业1.7%的涨幅 [6] - 第一季度外汇同比负面影响销售额2.8% [7] - 销售及行政费用同比增长3.4% [9] 经营环境挑战 - 原材料和运输成本超预期上涨 宏观经济恶化降低医疗科技产品需求 [8] - 汇率波动构成主要逆风 因相当大部分收入来自美国以外市场 [7]

公司业务与运营 - 联合包裹服务公司业务覆盖超过200个国家 每日平均递送2240万个包裹 全球雇员近50万人[1] - 联合包裹服务公司连续16年提高股息 为标普500指数成分股达23年[1] - Enterprise Products Partners运营超过5万英里管道网络 存储容量超过3亿桶石油[8] - Enterprise Products Partners作为中游企业 通过向上游开采公司和下游炼油公司收取"通行费"产生收入[9] 财务表现与市场指标 - 联合包裹服务公司2023年收入下降9% 调整后运营利润率收缩290个基点至10.9% 每股收益暴跌41%[4] - 2024年联合包裹服务公司收入增长停滞 调整后运营利润率再降90个基点至9.8% 每股收益下降13%[4] - 分析师预计2024-2027年联合包裹服务公司收入复合年增长率低于1% 每股收益复合年增长率为11%[5] - 联合包裹服务公司远期市盈率为13倍 远期股息收益率达6.8%[5] - Enterprise Products Partners每股收益2014-2024年保持6%的复合年增长率[12] - Enterprise Products Partners提供每股2.14美元的远期分派 相当于6.9%的远期收益率 已连续27年增加分派[12] 行业竞争与市场环境 - 联合包裹服务公司面临联邦快递等快递服务的激烈竞争 2023年工会罢工威胁导致客户转向竞争对手[2] - 通胀压力影响消费者支出 导致联合包裹服务公司递送量减速[2] - 管道建设商不受燃料价格波动影响 仅需原油和天然气持续流经管道即可产生稳定利润[9] - Enterprise Products Partners及其同行通常能很好抵御通胀和其他宏观阻力[10] 增长前景与估值预测 - 若联合包裹服务公司达到分析师预期且维持13倍远期市盈率 股价可能上涨23%至119美元 市值将略超1000亿美元[6] - Enterprise Products Partners每股收益预计2024-2027年继续以6%复合年增长率增长[12] - Enterprise Products Partners在二叠纪盆地、内奇斯河、摩根角等石油丰富地区扩展管道网络推动增长[12] - Enterprise Products Partners以11倍今年每股收益估计值交易 若市盈率升至15倍 股价将上涨53%至近48美元 市值达1025亿美元[13]

股价表现 - 公司最新收盘价为30 70美元 与前一交易日持平 表现落后于标普500指数1 67%的涨幅 道指上涨1 07% 纳斯达克指数上涨2 5% [1] - 过去一个月公司股价下跌8 36% 表现优于石油能源行业10 69%的跌幅 但逊于标普500指数6 57%的跌幅 [1] 财报预期 - 公司将于2025年4月29日发布财报 预计每股收益0 70美元 同比增长6 06% 预计营收141 9亿美元 同比下降3 83% [2] - 全年预期每股收益2 91美元 同比增长8 18% 营收577 7亿美元 同比增长2 76% [3] 分析师预期调整 - 过去30天Zacks一致预期EPS上调0 21% 显示分析师对公司盈利能力的乐观态度 [3][5] - 公司当前Zacks评级为2级(买入) 该评级系统历史显示1级股票年均回报率达25% [5] 估值指标 - 公司远期市盈率10 54倍 低于行业平均11 83倍 [6] - PEG比率1 25倍 高于石油天然气管道行业平均1 04倍 [7] 行业地位 - 所属石油天然气管道行业在Zacks行业排名中位列第22名 处于所有250多个行业的前9% [8] - 行业研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业2倍以上 [8]

Energy Transfer (ET 1.83%) is offering a very attractive yield of about 7.6% today. The broader market's yield is a miserly 1.3%, while the average energy stock's yield is around 3%. But dividend investors shouldn't jump on Energy Transfer just yet. This alternative, with a 6.9% yield, might end up being a better pick. Here's why.What does Energy Transfer do?From a big-picture perspective, Energy Transfer is a midstream business. That means it owns the energy infrastructure, like pipelines and storage asset ...

市场背景与公司定位 - 2024年股市波动剧烈 标普500指数下跌近13% 纳斯达克指数暴跌约17% 主要受关税可能引发经济衰退的担忧影响 [1] - Enterprise Products Partners被定位为一家能够帮助投资组合抵御市场风暴的韧性公司 [2] - 公司是美国最大的能源中游公司之一 运营关键的能源基础设施 业务包括运输、加工、储存和出口各种能源商品 [3] 抗衰退的业务模式 - 公司采用基于需求的商业模式 即使在经济低迷时期能源价格下跌 需求也保持相对稳定 [3] - 公司大部分资产采用长期固定费率合同或政府监管的费率结构 无论通过其网络的商品价格如何 均收取相同费用 从而产生具有高度抗衰退性的持久现金流 [4] 通胀保护机制 - 公司约90%的长期合同包含升级条款 可减轻通胀对其现金流的影响 增强现金流的持久性 [5] 稳健的财务状况 - 公司是唯一获得A级信用评级的能源中游公司 能够以更低的成本和更优的条件借款 [7] - 公司债务组合中982%为固定利率 平均利率为47% 平均剩余债务期限为18年 有助于抵御利率上升 [7] - 公司的杠杆率低至31 低于其他中游公司35至45的目标范围 这为其在经济低迷时期提供了额外的财务灵活性 以抓住增值收购和有机扩张项目的机会 [8] 持续且经过周期考验的现金分配 - 公司目前的分派收益率为72% 远高于标普500指数不到15%的收益率 为投资者在整个经济周期中提供了有形的基准回报 [9] - 公司已连续26年提高分派 这一时期包括多次严重衰退 证明了其商业模式和现金流的韧性 [10] - 公司目前有76亿美元的主要资本项目在建 其中60亿美元计划于今年投入商业运营 这些项目将为其带来显著增量现金流 以支持未来几年的分派增长 [11] - 公司去年的现金流对分派的覆盖倍数为17倍 显示出非常保守的分派政策 [11]

文章核心观点 - 市场波动时可关注有吸引力股息的股票，关税是近中期股市主要驱动因素，推荐四只高收益股票 [1] 能源传输公司（Energy Transfer）和企业产品合作伙伴公司（Enterprise Products Partners） - 两家公司是美国最大的中游主有限合伙企业，能源传输公司远期收益率8.3%，企业产品合作伙伴公司收益率7.4%，分红由可分配现金流良好覆盖 [2] - 受益于天然气需求增长，超80%业务基于费用，有最低量承诺或照付不议条款，能保护现金流，企业产品合作伙伴公司有26年连续增加分红历史 [3] - 关税会影响公司，钢铁关税增加项目成本，若无法转嫁成本会影响项目回报，出口天然气液体可能受报复性关税影响 [4] - 两家公司估值有吸引力，能源传输公司企业价值与息税折旧摊销前利润倍数为8.1倍，企业产品合作伙伴公司为9.8倍，低于2011 - 2016年中游主有限合伙企业平均水平 [5] 菲利普莫里斯国际公司（Philip Morris International） - 是防御性行业中的成长股，股息有吸引力，当前股息收益率3.6% [6] - 受关税影响极小，传统香烟和IQOS加热烟草装置在美国外销售和制造，Zyn尼古丁袋在美国内销售和制造，在中国授权销售万宝路品牌 [7] - 无烟产品组合推动增长，Zyn上季度销量增长46%达1.838亿罐，今年预计增长34% - 41%，IQOS上季度销量增长13%，有望引入美国成为未来增长动力 [8] - Zyn和IQOS单位经济效益优于可燃香烟，Zyn产品贡献水平是香烟6倍，IQOS是2 - 2.5倍 [9] - 股票估值有吸引力，远期市盈率略超21倍，市盈率相对盈利增长比率低于0.4，通常被认为低估 [10] 威瑞森公司（Verizon） - 经济衰退时人们不太会放弃手机服务和宽带连接，威瑞森股息收益率6.4%，在当前市场有吸引力 [11] - 整体收入增长温和，因传统消费者和企业有线业务客户流失以及经济适用连接计划结束，但无线和宽带业务用户增长强劲 [12] - 利用网络为人工智能市场提供AI Connect解决方案，谷歌和Meta使用该方案增加人工智能工作负载容量，收购Frontier Communications扩展光纤网络，使用谷歌人工智能辅助减少客服通话时间增加销售 [13] - 是现金流机器，去年产生198亿美元自由现金流，远超112亿美元股息支出，有机会提高股息、回购股票、偿还债务或投资业务，远期市盈率9倍，低于竞争对手AT&T [14]

市场动态 - 近期股市大幅下跌导致许多股票在纸面上显得非常便宜包括高收益领域的股票 [1] - 关税政策的不确定性持续存在影响市场情绪 [1] 投资机会 - 公司提供2025年4月的最新顶级投资选择 [1] - 公司每年投入超过10万美元和数千小时研究高收益投资策略 [2] - 公司已获得180多条五星好评显示其策略的有效性 [2]

A downtrend has been apparent in Enterprise Products Partners (EPD) lately with too much selling pressure. The stock has declined 7.8% over the past four weeks. However, given the fact that it is now in oversold territory and Wall Street analysts are majorly in agreement about the company's ability to report better earnings than they predicted earlier, the stock could be due for a turnaround.Guide to Identifying Oversold StocksWe use Relative Strength Index (RSI), one of the most commonly used technical ind ...