公司财务表现 - Ellomay Capital Ltd 间接持有 Dorad Energy Ltd 约 9.4% 的股份 通过其间接持有 50% 的 Ellomay Luzon Energy Infrastructures Ltd [1] - Dorad Energy Ltd 2024 年第一季度未经审计的收入约为 6.109 亿新谢克尔 未经审计的营业利润约为 1.186 亿新谢克尔 [4] - Dorad Energy Ltd 2024 年第一季度净利润为 6563.7 万新谢克尔 较 2023 年同期的 5396.9 万新谢克尔有所增长 [11] 行业与市场动态 - Dorad Energy Ltd 的电力需求具有季节性 夏季和冬季需求较高 中间季节需求较低 夏季的 TAOZ 电价通常高于中间和冬季季节 [5] - 以色列自 2023 年 10 月 7 日开始的战争局势对 Dorad Energy Ltd 的业务结果有一定影响 但短期内影响不大 长期影响尚无法评估 [6] 公司业务与投资 - Ellomay Capital Ltd 专注于欧洲和以色列的可再生能源和电力领域 自 2009 年以来 已在以色列、意大利和西班牙的可再生能源、清洁能源和自然资源行业投资了大量资金 [8] - Ellomay Capital Ltd 在西班牙拥有约 35.9 兆瓦的光伏电站 在以色列拥有约 9 兆瓦的光伏电站 在意大利拥有 4.95 兆瓦的光伏电站 [8] - Ellomay Capital Ltd 持有 Talasol 51% 的股份 后者在西班牙拥有一个峰值容量为 300 兆瓦的光伏电站 [8] - Ellomay Capital Ltd 在荷兰拥有多个沼气发电项目 年绿色气体生产能力分别为 300 万、380 万和 950 万 Nm3 [8] - Ellomay Capital Ltd 正在以色列 Manara Cliff 建设一个 156 兆瓦的抽水蓄能水电站 持有 83.333% 的股份 [8] - Ellomay Capital Ltd 在意大利拥有多个光伏项目 总容量超过 180 兆瓦 部分项目已进入“准备建设”阶段 [8] - Ellomay Capital Ltd 在美国德克萨斯州达拉斯大都会区拥有多个光伏项目 总容量超过 50 兆瓦 部分项目已进入“准备建设”阶段 [8]

财务状况 - [截至2023年9月30日，公司总资产约为6.123亿欧元，较2022年12月31日的约5.762亿欧元有所增长][2] - [2023年9月30日，公司现金及现金等价物为6209.9万欧元，总资产为6.12299亿欧元，总负债为4.87112亿欧元，总权益为1.25187亿欧元][47] - [截至2023年9月30日，公司股东权益为1.18亿欧元，2022年同期为0.83亿欧元，同比增长约42.2%][51] - [截至9月30日，净金融债务约为7710万欧元][60] - [截至9月30日，公司遵守C系列契约信托规定的财务契约，调整后股东权益约为1.302亿欧元][64] - [截至9月30日，净金融债务与CAP, Net的比率为37.2%，与调整后EBITDA的比率为2.9][64] - [截至2023年9月30日，公司调整后股东权益约为1.302亿欧元，净金融债务与净资本比率为37.2%，净金融债务与调整后EBITDA比率为2.9，符合D系列和E系列债券信托契约规定的财务契约][66][68] - [截至2023年9月30日，公司账面上质押给E系列债券持有人的资产价值约为3320万欧元（按当日汇率约合1.346亿新谢克尔）][70] 营收与利润 - [2023年前三季度公司营收约为4110万欧元，较2022年同期的约4470万欧元有所下降，主要因西班牙电价下降和电网维护升级][5] - [2023年前三季度公司利润约为1040万欧元，而2022年同期亏损约230万欧元][3][14] - [2023年前三季度公司EBITDA约为2150万欧元，较2022年同期的约1920万欧元有所增长][4] - [2023年前三季度公司净现金流量约为1680万欧元，较2022年同期的约1400万欧元有所增加，主要因多拉德支付利息和欧元升值][17] - [2023年前三季度公司营收4.11亿欧元，2022年同期为4.47亿欧元，同比下降约8.1%][49] - [2023年前三季度公司毛利润1.13亿欧元，2022年同期为1.44亿欧元，同比下降约21.6%][49] - [2023年前三季度公司营业利润0.94亿欧元，2022年同期为0.74亿欧元，同比增长约27.0%][49] - [2023年前三季度公司净利润1.04亿欧元，2022年同期亏损0.23亿欧元，实现扭亏为盈][49] - [2023年前三季度公司基本和摊薄后每股收益均为0.83欧元，2022年同期分别为 - 0.29欧元][50] - [2023年前三季度公司其他综合收益为3.16亿欧元，2022年同期亏损6.18亿欧元，实现扭亏为盈][49] - [2023年前三季度公司综合收益为4.20亿欧元，2022年同期亏损6.41亿欧元，实现扭亏为盈][49] - [2023年前三季度公司融资收入净额为0.06亿欧元，2022年同期亏损0.77亿欧元，实现扭亏为盈][49] - [2023年前三季度公司项目开发成本为0.24亿欧元，2022年同期为0.27亿欧元，同比下降约11.1%][49] - [九个月净利润为1.044亿欧元，2022年同期亏损0.2336亿欧元][54] - [九个月EBITDA为2.1476亿欧元，2022年同期为1.9206亿欧元][58] - [九个月经营活动提供的净现金为1.6789亿欧元，2022年同期为1.3904亿欧元][54] - [九个月投资活动使用的净现金为4.731亿欧元，2022年同期为1.6941亿欧元][54] - [九个月融资活动提供的净现金为5.0272亿欧元，2022年同期为0.9126亿欧元][54] - [九个月总营收为4.1102亿欧元][56] - [四个季度调整后EBITDA为2.6445亿欧元][65] - [2023年9月30日结束的四个季度，公司利润为1291.6万欧元，调整后EBITDA为2644.5万欧元][67][69] 项目进展 - [美国太阳能项目建设预计2024年初开始，意大利18MW太阳能项目已开工，20MW项目待并网][20] - [西班牙塔拉索尔太阳能项目三季度营收约890万欧元，埃洛梅太阳能项目约150万欧元][24][25] - [意大利约505MW太阳能项目处于高级开发阶段，约203MW已获许可，20MW预计下月并网][26] - [以色列马纳拉抽水蓄能项目因战争停工，预计2027年上半年商业运营，年均营收约7400万欧元，EBITDA约3300万欧元][29] - [公司计划到2026年底实现约1000MW太阳能项目组合][28] - [公司有多个太阳能和电池项目，包括Qelahim项目（15兆瓦太阳能和33兆瓦时电池）、Talmei Yosef项目（扩建至104德南，10兆瓦太阳能和22兆瓦时电池）、Talmei Yosef电池存储项目（约400兆瓦时），还有约46兆瓦太阳能处于初步规划阶段][33][34][35] - [公司与美国得克萨斯州达成太阳能项目联合开发协议，前两个项目总装机容量26兆瓦直流电，预计2024年初开工，8 - 10个月建成；另两个项目总装机容量20兆瓦直流电，预计2024年下半年建设，前两个项目公司预计出资1900 - 2100万美元，后两个预计出资1500 - 1700万美元][40] 其他业务相关 - [公司持有Dorad电站约9.4%股份，Karish气田供气降低其成本，电价政策调整使其收益，政府决定将电站扩容650兆瓦][36] - [2023年6月仲裁裁决Zorlu和Edeltech向Dorad退还约1.3亿美元并支付2000万新谢克尔法律费用，上诉预计2024年第一季度结束][37] - [荷兰和欧洲沼气领域变化大，绿色证书价格从每立方米约13 - 15欧分涨至约45欧分，预计2024年达约60欧分，荷兰新立法要求供应商从2025年1月1日起掺入最多20%绿色气体][38][39] - [截至目前，公司在多地有投资，如西班牙约35.9兆瓦光伏电站、以色列约9兆瓦光伏电站、持有Dorad Energy约9.375%间接权益等][44]

文章核心观点 Ellomay Capital Ltd.宣布向美国证券交易委员会提交2023年年报（Form 20 - F），并介绍公司业务及投资情况 [1] 分组1：公司基本信息 - 公司是可再生能源和电力项目的开发商和发电商，业务集中在欧洲、以色列和美国 [1][3] - 公司为以色列公司，股票在纽约证券交易所美国板和特拉维夫证券交易所上市，交易代码为“ELLO” [3] 分组2：年报相关信息 - 公司已向美国证券交易委员会提交截至2023年12月31日的20 - F表格年报 [1] - 年报可在公司网站投资者关系板块查看和下载，股东可免费索取纸质版 [2] 分组3：公司投资项目情况 - 在西班牙有约35.9兆瓦光伏电站，在以色列有9兆瓦光伏电站，在意大利有4.95兆瓦光伏电站 [4] - 间接持有Dorad Energy Ltd. 9.375%权益，该公司运营以色列最大私营电厂之一，产能约850兆瓦 [4] - 持有Talasol 51%股权，其在西班牙拥有300兆瓦峰值容量光伏电站 [4] - 旗下荷兰项目公司运营厌氧消化厂，年绿气产能分别约为300万、380万和950万立方米 [4] - 持有Ellomay Pumped Storage (2014) Ltd. 83.333%股权，参与以色列156兆瓦抽水蓄能水电站项目 [4] - 旗下Ellomay Solar Italy Two SRL在意大利拥有14.8兆瓦光伏电站，待并网 [4] - 旗下多家意大利公司开发的光伏项目达“可建设”状态，总容量超100兆瓦 [4] - 旗下美国德州公司在建或开发光伏项目，部分已达“可建设”状态 [4] 分组4：联系方式 - 联系人Kalia Rubenbach (Weintraub)，为公司首席财务官 [5] - 联系电话+972 (3) 797 - 1111，邮箱[email protected] [5]

公司股权与投资 - 公司持有Talasol光伏电站和Manara PSP的多数股权，不认为这些投资构成“投资证券”[57] - 公司由少数股东控制，Kanir和Nechama Investments合计持有约44.6%的普通股[58] - 公司持有Ellomay Luzon Energy 50%的股份，间接持有Dorad Power Plant 9.375%的股份[200][202] 税务与财务风险 - 公司可能被视为被动外国投资公司（PFIC），美国股东可能面临不利的税务后果[58] - 公司股票价格波动较大，市场流动性有限，可能影响未来融资能力[61] - 公司F系列调整后的资产负债表权益不得低于7700万欧元（立即还款条款）或8200万欧元（年利率更新条款）[72] - 公司F系列净财务负债与F系列CAP净值的比率不得超过65%（立即还款条款）或60%（年利率更新条款）[72] - 公司F系列净财务负债与F系列调整后EBITDA的比率不得超过12（立即还款条款）或11（年利率更新条款）[72] - 公司可向股东分配不超过60%的可分配利润，前提是满足F系列债券持有人的所有重大义务[73] 股票与市场表现 - 公司普通股在NYSE American LLC和TASE双重上市，交易价格可能因市场差异而波动[60] - 公司自2016年以来未支付现金股息或执行大规模股票回购[60] - 以色列法律可能延迟或阻止公司控制权的变更，影响股价[62] 公司运营与项目 - 公司成立于1987年，总部位于以色列，普通股在NYSE American LLC和TASE上市，交易代码为“ELLO”[63] - 公司的主要运营设施和开发项目大部分位于以色列以外的西班牙、意大利和荷兰，未受以色列战争影响[64] - 公司在以色列的三个资产中，Talmei Yosef光伏电站和Dorad发电厂目前完全运营，未受战争影响[64] - Manara PSP项目因战争暂停施工，预计将延迟10个月，并可能获得进一步延期[65][66] - 意大利光伏项目组合包括多个项目，总装机容量为302 MW，预计建设成本为1.5亿至2亿欧元[66] - 以色列光伏项目组合包括多个项目，总装机容量为46 MW，部分项目计划于2024年开始建设[67] - 美国德克萨斯州光伏项目组合包括四个项目，总装机容量为48.86 MW，预计2024年并网，总开发成本约为5800万欧元[68] - 公司正在开发约800 MW的早期光伏项目，分布在意大利、美国、西班牙和以色列[69] - 公司已签署协议出售Talmei Yosef光伏电站，交易金额为4475万新谢克尔（约1120万欧元），并可能额外获得400万新谢克尔（约100万欧元）[70] - 公司于2024年1月发行了1.7亿新谢克尔的F系列债券和102万份期权，净收益约为1.65亿新谢克尔（约4000万欧元）[71] - 公司发行的F系列债券将在2027年至2030年期间分四期偿还，2027年和2028年每年偿还本金的30%，2029年偿还25%，2030年偿还15%，年利率为5.5%，每半年支付一次[72] - F系列债券的信托契约规定，若公司未能满足某些财务指标，年利率将增加0.25%至0.75%[72] - 公司于2024年4月17日发行了4000万新谢克尔的F系列债券，总对价为3780万新谢克尔，发行后F系列债券的总面值为2.1亿新谢克尔[73] - 公司在欧洲、美国和以色列拥有多个光伏电站，总装机容量约为35.9 MWp（西班牙）、300 MW（西班牙）、9 MWp（以色列）和4.95 MW（意大利）[75] - 公司在以色列的Klahim和Komemiyut项目计划于2024年开始建设，每个项目包括21兆瓦光伏和50兆瓦/小时的电池储能[110] - 公司在意大利的光伏项目开发框架协议目标为达到365兆瓦的“准备建设”授权容量[112] - 公司在德克萨斯州的联合开发协议下，首批两个光伏项目总容量为27.36兆瓦，已于2024年3月开始建设[113] 光伏电站收入与运维 - 公司光伏电站“Talasol”在2023年收入为24,971千欧元，较2022年的32,740千欧元有所下降[91] - 公司光伏电站“Ellomay Solar”在2023年收入为4,051千欧元，较2022年的3,5975千欧元有所增长[91] - 公司光伏电站“Rinconada II”在2023年收入为835千欧元，较2022年的946千欧元有所下降[91] - 公司光伏电站“Rodríguez I”在2023年收入为576千欧元，较2022年的684千欧元有所下降[91] - 公司光伏电站“Rodríguez II”在2023年收入为951千欧元，较2022年的1,109千欧元有所下降[91] - 公司光伏电站“Fuente Librilla”在2023年收入为429千欧元，较2022年的525千欧元有所下降[91] - 公司光伏电站“Talasol”的装机容量为300,000 kWp，是公司最大的光伏电站[91] - 公司光伏电站“Ellomay Solar”的装机容量为28,000 kWp，于2022年6月并网[91] - 公司光伏电站“Talasol”和“Ellomay Solar”均位于西班牙Cáceres地区[91] - 公司光伏电站“Talasol”由公司持有51%的股份，表格中的收入反映100%所有权[92] - 西班牙运营的光伏电站（除Ellomay Solar和Talasol外）的年度订阅服务费用为每兆瓦12,800至20,700欧元，按季度支付[102] - Talasol光伏电站的年度运维服务费用约为200万欧元，按月支付[102] - Ellomay Solar光伏电站的年度运维服务费用约为20万欧元，按月支付[102] - Talmei Yosef光伏电站的年度运维服务费用约为50万新谢克尔（约合12万欧元），按季度支付[102] - Talasol光伏电站的装机容量为300兆瓦，公司间接持有51%的股份[105] - Talasol光伏电站的电力购买协议（PPA）覆盖约80%的电力输出，为期10年，用于对冲电价波动风险[105] - 公司通过出售Talasol 49%的股份获得约1610万欧元的总购买价格[106] 光伏市场与政策 - 欧盟2022年新增光伏装机容量为41.4 GW，2023年预计新增56 GW，总装机容量预计到2030年将达到920 GW[78] - 以色列计划到2030年将太阳能装机容量增加15 GW，目标是将可再生能源占全国电力的比例从17%提高到30%[79] - 太阳能发电具有季节性周期，夏季阳光条件最有利时发电量最大[117] - 太阳能电池板的性能在初始十年内保证不低于90%，后续十至十五年内不低于80%[118] - 意大利光伏项目超过1MW需进行环境影响评估（EIA）筛选程序，超过10MW需进行完整的EIA程序[120] - 意大利光伏项目的授权程序根据项目规模不同，1MW至10MW的项目由地区授权，超过10MW的项目由国家授权[121] - 意大利光伏项目的授权程序时间在无环境评估时为90天，有环境评估时缩短至60天[123] - 意大利简化授权程序（PAS）允许在申请提交30天后开始建设，前提是市政府未提出异议[123] - 意大利农业光伏项目在特定条件下可自由安装，无需许可或授权[125] - 意大利光伏项目的非实质性修改可通过自我声明（DILA）立即开始工作[125] - 意大利工业、商业区域及废弃填埋场的光伏项目被视为普通维护活动，无需许可或授权[125] - 意大利立法规定，适合安装可再生能源项目的区域包括已安装同类型项目的场地、废弃矿场等[127] - 意大利政府通过FER1法令为新建光伏电站提供激励，分为A组和A-2组，A-2组包括替换含石棉屋顶的光伏电站[131][132] - FER1法令下，光伏电站的激励金额主要基于电站容量，A-2组电站可获得额外12欧元/MWh的奖励[133] - 对于容量在20 kW至1 MW之间的光伏电站，必须通过注册系统分配激励配额，优先考虑环境友好型电站[133] - 容量大于或等于1 MW的光伏电站必须通过拍卖程序分配激励配额，激励期限为20年[134] - FER1法令下的激励总额年度上限为58亿欧元[136] - RED II法令为小型光伏电站（容量≤1 MW）和大型光伏电站（容量>1 MW）设定了不同的激励机制[137][138] - RED II法令简化了光伏电站的审批程序，并优先考虑在合适区域建设的光伏电站[139] - 2023年11月，欧盟委员会批准了意大利17亿欧元的农业光伏支持计划，激励期限至2024年12月31日[143] - 2023年11月，欧盟委员会批准了意大利57亿欧元的可再生能源自产自用支持计划，部分计划有效期至2027年12月31日[143] - 光伏电站的激励支付中，GSE将从第11年开始扣留部分金额作为面板处理的保证金[143] - 2022年，光伏电站的资本支出可获得6%的税收抵免，最高不超过200万欧元[144] - 意大利政府设定了电价上限，中心北部地区为58欧元/兆瓦时，西西里地区为75欧元/兆瓦时[145] - 2022年12月1日至2023年6月30日，意大利对可再生能源发电的市场收入设定了180欧元/兆瓦时的上限[146] - 意大利容量市场的新容量价格上限为75,000欧元/兆瓦，现有容量价格上限为33,000欧元/兆瓦[152] - 西班牙法律24/2013规定了可再生能源的优先调度和接入，并设定了合理的利润原则[155] - 西班牙皇家法令15/2018引入了自用电的三大原则，包括无费用自用电权和共享自用电权[156] - 接入和连接许可的保证金从每千瓦10欧元增加到40欧元[157] - 自2020年1月1日起，发电厂的特定报酬参数已更新[159] - 西班牙2030年可再生能源在最终能源消费中的渗透率目标为至少42%[163] - 西班牙计划到2030年将温室气体排放量比1990年减少至少23%[163] - 西班牙电力系统中至少74%的发电量将来自可再生能源[163] - 西班牙计划到2050年实现气候中和[163] - 2021-2030年间，西班牙能源转型将动员超过2000亿欧元的投资[163] - 2022年3月29日，西班牙暂停了对某些电力发电设施的7%发电税，直至2023年12月31日[163] - 2022年9月22日，西班牙修改了发电设施修改后的装机容量不得超过原项目装机容量15%的规定[164] - 2022年10月18日，西班牙进一步延长了因国际天然气市场价格高企而减少电力市场超额报酬的机制，直至2023年12月31日[164] - 2023年电力市场价格的估计为109.31欧元/兆瓦时，2024年为108.86欧元/兆瓦时，2025年为89.37欧元/兆瓦时[180] - 特定报酬的计算基于标准设施在其“有效监管寿命”内的参考，考虑了技术类型、运营许可证日期和地理位置[174] - 特定报酬包括两个组成部分：投资报酬和运营报酬，分别覆盖标准设施的投资成本和运营成本[175] - 2023年至2025年的监管半周期内，特定报酬的更新将考虑电力市场价格的估计值[180] - 可再生能源设施的特定报酬计算基于IT类别，每个类别的经济参数由Order 1045/2014确定[177] - 特定报酬的合理回报率在第二监管周期内设定为7.09%，对于RDL 9/2013之前的工厂，回报率保持在7.398%[178] - 2023年1月1日至2025年12月31日的监管半周期内，特定报酬的更新将考虑电力市场价格的估计值[180] - 可再生能源设施需要为未来的电价赤字提供资金，所有参与结算系统的公司都需要承担电力系统收入和成本之间的临时偏差[181] - 2023年6月28日的皇家法令5/2023更新了2023年至2025年监管半周期的报酬参数，并提供了电力市场价格的估计值[180] - 2023年3月28日的皇家法令3/2023将生产成本调整机制延长至2023年12月31日，以降低批发市场的电价[183] - 2023年电力市场价格估计为109.31欧元/MWh，2024年为108.86欧元/MWh，2025年为89.37欧元/MWh[184] - 2023年市场价格的调整值将基于2023年电力市场价格的加权平均值和2023年每日及日内市场的年平均价格的最小值[185] - 2024年1月1日至3月31日，电力特别税率为2.5%，4月1日至6月30日为3.8%[188] - 美国《通胀削减法案》为2025年1月1日前开始建设的项目提供30%的基础投资税收抵免[190] - 德州2023年废除了可再生能源组合标准（RPS）授权，但要求公共事业委员会实施新的RPS，并计划在2025年9月1日终止[191] - 德州分布式发电设施（10 MWac或以下）必须注册为发电公司，并提交应急运营计划[191] 以色列电力市场 - 以色列电力公司（IEC）2022年装机容量为10.5 GW，占以色列市场总装机容量的48%[193] - 以色列政府2018年通过决议改革电力市场，减少IEC的垄断权力，并计划在2024年完成IEC部分发电厂的出售[195] - 以色列系统管理公司负责管理电力系统的规划和开发，并确保电力供需平衡[196] - 以色列政府设定的可再生能源发电目标为：2020年10%，2025年13%，2030年30%[197] - 2022年以色列可再生能源实际消费占比为10.4%，装机容量为4.8 GW，较2021年的3.65 GW有所增长[197] - 2017年以色列能源部长批准了1,600 MWp的光伏安装配额，分配给小型屋顶安装和中等规模安装[198] - 2019年第四次招标中，地面中等规模光伏安装的电价为每千瓦时0.1798新谢克尔，总产能为236 MWp[198] - 2020年12月28日的最新招标中，总装机容量为609 MW，电价为每千瓦时0.1745新谢克尔，较前一次招标下降12%[198] - 2021年底的招标中，Dimona的300 MW光伏电站（含210 MW储能）的电价为每千瓦时0.0857新谢克尔[198] - 以色列电力管理局批准了200 MWp的光伏安装配额，其中136 MWp的招标结果已公布[198] Dorad发电厂 - Dorad Power Plant的装机容量为860 MW，基于天然气发电，2014年5月开始商业运营[203] - Ellomay Luzon Energy在2023年12月31日前偿还了所有未偿还的股东贷款[203] - Dorad发电厂的生产能力目前约为850 MW，略低于其许可证规定的860 MW[204] - Dorad发电厂由12台天然气涡轮机（每台50 MWp）和2台蒸汽涡轮机（每台100 MWp）组成，提供快速启动和关闭的灵活性[204] - Dorad的股东包括Eilat Ashkelon Infrastructure Services Ltd.（37.5%）、Edelcom Ltd.（18.75%）和Zorlu Enerji Elektrik Uretim A.S.（25%）[204] - 由于“铁剑”战争，Dorad发电厂附近多次受到火箭弹袭击，但未对发电厂的持续运营造成实质性影响[205] - 战争导致以色列经济活动减少，供应链中断，人员短缺，金融资产价值下降，外币汇率上升[205] - Dorad估计当前事件和安全升级对其短期业务结果的影响不大，但无法评估中长期影响[206] - Dorad的信贷额度为38.5亿新谢克尔（约合10.3亿美元），利率为5.1%，并需支付每年约17万美元的佣金[207] - Dorad的债务评级为ilAA-，若评级下调，利率将上升至约5.5%[207] - Dorad需遵守债务覆盖率和贷款生命周期覆盖率等财务标准，截至2023年12月31日，Dorad符合这些标准[207]

财务表现 - 公司2023年总资产为6.117亿欧元，较2022年的5.762亿欧元有所增长[3] - 2023年全年收入为4880万欧元，较2022年的5220万欧元下降6.5%[4] - 2023年全年净利润为60万欧元，较2022年的10万欧元有所增长[5] - 2023年EBITDA为1880万欧元，较2022年的2080万欧元下降9.6%[6] - 2023年运营费用为2290万欧元，较2022年的2370万欧元下降3.4%[10] - 2023年项目开发成本为450万欧元，较2022年的380万欧元增长18.4%[11] - 2023年公司经营活动产生的净现金流为970万欧元，较2022年的1130万欧元下降14.2%[25] - 公司2023年现金及现金等价物为5112.7万欧元，较2022年的4645.8万欧元有所增加[54] - 公司2023年总资产为6.12852亿欧元，较2022年的5.76157亿欧元有所增长[55] - 公司2023年第四季度营业收入为842.4万欧元（约合931.7万美元），同比下降0.3%[63] - 2023年全年营业收入为4883.4万欧元（约合5401.2万美元），同比增长7%[63] - 公司2023年第四季度净亏损为981.5万欧元（约合1085.4万美元），同比扩大496%[65] - 2023年全年净利润为62.5万欧元（约合69.3万美元），同比大幅增长346%[65] - 公司2023年第四季度经营活动现金流为负，主要由于项目开发成本增加至202.5万欧元（约合224万美元），同比增长83%[64] - 公司2023年总负债为4.877亿欧元（约合5.395亿美元），同比增长9.3%[56] - 公司2023年股东权益为1.251亿欧元（约合1.384亿美元），同比增长50.6%[57] - 公司2023年第四季度每股基本亏损为0.66欧元（约合0.73美元），去年同期为每股盈利0.27欧元[73] - 公司2023年全年每股基本盈利为0.17欧元（约合0.19美元），去年同期为每股亏损0.03欧元[73] - 公司2023年第四季度其他综合收益为969.9万欧元（约合1072.8万美元），主要来自现金流套期保值公允价值变动[71] - 2023年全年净利润为625千欧元，较2022年的140千欧元增长346.4%[80][88] - 2023年全年综合亏损为7,324千欧元，较2022年的7,689千欧元有所改善[80][88] - 2023年第四季度净亏损为9,815千欧元，较2022年同期的2,476千欧元扩大296.4%[83][90] - 2023年全年现金流动对冲公允价值变动净增加49,225千欧元，较2022年的27,462千欧元增长79.2%[80][88] - 2023年全年非控股权益净增加10,104千欧元，较2022年的12,647千欧元减少20.1%[80][88] - 2023年全年外汇储备变动净减少7,585千欧元，较2022年的7,395千欧元略有扩大[80][88] - 2023年全年股票期权支付总额为121千欧元，较2022年的127千欧元减少4.7%[80][88] - 2023年第四季度现金流动对冲公允价值变动净增加8,465千欧元，较2022年同期的35,538千欧元减少76.2%[85][90] - 2023年第四季度非控股权益净减少1,277千欧元，较2022年同期的1,441千欧元有所改善[83][90] - 2023年全年累计赤字为5,037千欧元，较2022年的7,256千欧元减少30.6%[80][88] - 公司2023年全年净利润为2,456百万美元，但全年综合亏损为8,099百万美元，主要受其他综合亏损8,792百万美元影响[93] - 2023年第四季度公司净亏损为10,854百万美元，主要由于期间亏损9,390百万美元和其他综合亏损1,365百万美元[95] - 公司2023年全年经营活动产生的现金流量净额为10,759百万美元，较2022年的11,320百万美元略有下降[101] - 2023年全年投资活动现金流出为61,445百万美元，主要用于固定资产购置67,613百万美元[102] - 公司2023年全年融资活动现金流入为60,204百万美元，主要来自长期贷款35,567百万美元和债券发行61,726百万美元[102] - 截至2023年12月31日，公司总股本为138,364百万美元，较年初的91,885百万美元增长50.6%[93] - 公司2023年全年折旧和摊销费用为18,220百万美元，较2022年的16,092百万美元增长13.2%[99] - 2023年全年利息支出为11,151百万美元，较2022年的9,459百万美元增长17.9%[99] - 公司2023年全年所得税支出为2,048百万美元，较2022年的2,103百万美元略有下降[99] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物余额为127,189百万美元，较年初的105,873百万美元增长20.1%[93] - 公司2023年12月31日的净财务债务约为8960万欧元，包括约2.998亿欧元的短期和长期银行债务及其他利息负担的金融义务，以及约1.417亿欧元的C系列、D系列和E系列债券发行[119] - 公司2023年12月31日的调整后股东权益约为1.208亿欧元，净财务债务与CAP净值的比率为42.6%，净财务债务与调整后EBITDA的比率为4.2[121] - 公司2023年12月31日的调整后EBITDA为2134.2万欧元，包括625万欧元的期间利润、355.7万欧元的净财务费用、-143.6万欧元的税收优惠、1601.2万欧元的折旧和摊销费用、12.1万欧元的股份支付以及246.3万欧元的Talmei Yosef光伏电站收入调整[122] - 公司2023年12月31日的现金及现金等价物为5654.8万欧元，较年初的6868.4万欧元减少了1213.6万欧元[103] - 公司2023年12月31日的营业收入为4883.4万欧元，营业费用为-2286.1万欧元，折旧费用为-1601.2万欧元，毛利润为996.1万欧元[108] - 公司2023年12月31日的项目开发成本为-446.5万欧元，一般及行政费用为-528.3万欧元，按权益法核算的投资损失为432万欧元，营业利润为453.3万欧元[109] - 公司2023年12月31日的融资收入为874.7万欧元，与衍生品和认股权证相关的融资费用净额为25.1万欧元，项目融资费用为-607.7万欧元，债券融资费用为-387.6万欧元，少数股东贷款利息费用为-201.4万欧元，其他融资费用为-58.8万欧元，净融资费用为-355.7万欧元[109] - 公司2023年12月31日的税前亏损为97.6万欧元，税后利润为625万欧元[109] - 公司2023年12月31日的EBITDA为2074.8万欧元，包括-278.4万欧元的净亏损、393.3万欧元的净财务费用、-158.8万欧元的税收优惠和1771万欧元的折旧和摊销费用[115] - 公司2023年12月31日的调整后EBITDA为2272.4万欧元，包括-278.4万欧元的净亏损、393.3万欧元的净财务费用、-158.8万欧元的税收优惠和1771万欧元的折旧和摊销费用[115] - 公司2023年四季度调整后EBITDA为2134.2万欧元[128][133] - 公司2023年四季度净利润为62.5万欧元[128][133] - 公司2023年四季度财务费用净额为355.7万欧元[128][133] - 公司2023年四季度折旧和摊销费用为1601.2万欧元[128][133] - 公司2023年四季度税收优惠为143.6万欧元[128][133] - 公司2023年四季度基于股份的支付为12.1万欧元[128][133] - 公司2023年四季度Talmei Yosef光伏电站收入调整为246.3万欧元[128][133] - 公司2023年12月31日Series E债券质押资产价值约为3170万欧元[130] - 公司2023年12月31日调整后股东权益约为1.202亿欧元[132] - 公司2023年12月31日净财务负债与调整后EBITDA的比率为4.2[132] 项目开发与建设 - 公司在美国的太阳能项目开发进展迅速，2024年初已开始建设总容量为27.5兆瓦的两个项目[28] - 意大利的18兆瓦太阳能项目（ELLO 10）已开始建设，另有20兆瓦项目已完成建设，其中5兆瓦已于2024年第一季度并网[29] - 公司2023年在西班牙的Talasol太阳能项目（300 MW，公司持股51%）产生约2500万欧元的电力和绿色证书销售收入，略低于预期，主要由于主配电线路的维护事件导致约100万欧元的收入损失[32] - 公司在意大利有约505 MW的太阳能项目处于高级开发阶段，其中203 MW已获得许可，20 MW已完成建设，其中5 MW已在2024年第一季度并网，另外15 MW将在几周内并网[34] - 以色列的Manara抽水蓄能项目（公司持股83.34%）容量为156 MW，处于高级建设阶段，由于2023年10月7日开始的“铁剑战争”，项目施工暂停，预计商业运营将推迟8个月至2027年上半年[35] - 公司计划在2024年第三季度开始建设Komemiyut项目，包括21 MW太阳能和50 MW/小时的电池存储[36] - 公司计划在2024年第四季度开始建设Qelahim项目，包括21 MW太阳能和50 MW/小时的电池存储[37] - 公司在德克萨斯州的两个太阳能项目（总容量27.5 MW DC）已于2024年第一季度开始建设，预计2024年9月完工，资本成本预计为3000-3200万美元，公司承担1900-2100万美元[45] 资产出售与调整 - 公司出售以色列Talmei Yosef光伏电站，交易金额为4475万新谢克尔（约1120万欧元），并可能获得额外400万新谢克尔支付[7] 业务表现 - 公司在荷兰的生物气业务受益于绿色证书价格上涨，从2022年的13-15欧分/立方米上涨至2023年的45欧分/立方米，预计2024年将上涨至60欧分/立方米[43]

文章核心观点 Ellomay Capital Ltd.公布2023年第四季度和全年未经审计财务结果，虽面临电价下降等挑战，但净利润有所增长，多个项目建设推进，且在财务指标和项目运营上有不同表现 [1] 财务亮点 - 截至2023年12月31日，总资产约为6.117亿欧元，高于2022年的5.762亿欧元 [2] - 2023年和2022年第四季度营收均约为840万欧元；2023年全年营收约为4880万欧元，低于2022年的5220万欧元 [2] - 2023年第四季度亏损约980万欧元，2022年同期盈利约250万欧元；2023年全年盈利约60万欧元，高于2022年的10万欧元 [3] - 2023年第四季度EBITDA亏损约250万欧元，2022年同期为170万欧元；2023年全年EBITDA约为1880万欧元，低于2022年的2080万欧元 [4] - 2023年12月31日，公司达成出售以色列Talmei Yosef 9 MW光伏电站协议，售价约1120万欧元，若2024年产量超1800万Kwh，还有最高约400万新以色列谢克尔额外付款 [5] 2023年财务概况 营收 - 2023年全年营收约4880万欧元，低于2022年的5220万欧元，主要因西班牙电价下降和电网维护升级致供电受限，减少约100万欧元营收；荷兰沼气厂产量和价格增加及西班牙Ellomay Solar并网部分抵消了营收下降 [6] 运营费用 - 2023年全年运营费用约2290万欧元，低于2022年的2370万欧元，主要因西班牙电价下降致RDL 17/2022付款减少；荷兰沼气业务和Ellomay Solar并网增加的运营费用部分抵消了下降 [7] 项目开发成本 - 2023年全年项目开发成本约450万欧元，高于2022年的380万欧元，主要因美国、意大利和以色列光伏项目开发费用增加 [8] 一般及行政费用 - 2023年全年一般及行政费用约530万欧元，低于2022年的590万欧元，主要因董事及高级职员责任保险成本和2022年员工奖金减少 [9] 权益法核算投资收益 - 2023年全年权益法核算投资收益约430万欧元，高于2022年的120万欧元，主要因Dorad Energy产量和电价提高使营收增加，虽运营费用也增加但仍有增长 [10][11] 融资费用 - 2023年全年净融资费用约360万欧元，高于2022年的350万欧元，主要因2023年贷款和债券利息费用增加；利率上升带来的利息收入和汇率差异收入部分抵消了增加 [12] 税收 - 2023年全年税收优惠约140万欧元，2022年为所得税约170万欧元，主要因西班牙电价大幅下降致子公司应纳税所得额减少 [13] 终止经营业务 - 2023年全年终止经营业务净亏损约180万欧元，2022年为盈利约70万欧元，与出售Talmei Yosef光伏电站有关 [14] 其他综合收益 - 2023年全年其他综合收益约4130万欧元，2022年为其他综合亏损约3530万欧元，主要因现金流套期公允价值变动，尤其是Talasol PPA公允价值负债大幅增加 [19] 综合收益 - 2023年全年综合收益约4190万欧元，2022年为综合亏损约3520万欧元 [21] 经营活动现金流量 - 2023年全年经营活动净现金流量约970万欧元，低于2022年的1130万欧元 [23] CEO回顾 - 2023年欧洲电价下降，西班牙尤为明显，但公司因大部分西班牙电力销售基于长期PPA，营收下降幅度较小；2023年净利润约60万欧元，高于2022年的10万欧元；EBITDA约1880万欧元，低于2022年的2080万欧元，主要因出售Talmei Yosef设施产生约180万欧元终止经营业务亏损 [24] - Dorad电站2023年营收和净利润增加，净利润约5300万欧元 [25] - 美国太阳能项目建设进展迅速，2024年初开始建设两个总容量约27.5 MW项目，另外两个总容量约22 MW项目预计5月开工，2025年还有项目在开发 [26] - 意大利18 MW太阳能项目ELLO 10已开工，约20 MW项目已完工，其中5 MW于2024年第一季度并网，另外15 MW即将并网，额外电力销售收入将在2024年体现 [27] - 2023年底达成出售Talmei Yosef光伏项目协议，交易截止日期为2023年6月30日，公司保留部分土地用于开发项目 [28] - 公司业务集中在新项目建设、新项目开发和发电项目管理运营改进三个领域 [30] 各地区业务活动 西班牙 - Talasol太阳能项目（300 MW，公司持股51%）2023年电力和绿色证书销售收入约2500万欧元，因主配电线路维护损失约100万欧元收入，已安装系统减少未来类似事件发生可能性；约80%产量按固定价格出售，其余按现货价格售给电网 [31][32] - Ellomay Solar项目（28 MW）2023年电力和绿色证书销售收入约400万欧元 [33] 意大利 - 公司约505 MW太阳能项目处于高级开发阶段，约203 MW已获许可证；约20 MW项目已完工，5 MW于2024年第一季度并网，15 MW即将并网；ELLO 10（18 MW）项目已开工，预计2024年第三季度完工 [34] 以色列 - Manara抽水蓄能项目（公司持股83.34%），156 MW项目处于高级建设阶段，因“铁剑战争”停工，项目有国家保护，原预计2027年上半年商业运营，战争将导致运营日期推迟，以色列电力管理局已批准推迟八个月；项目资金除股权外，约11.8亿新以色列谢克尔由米兹拉希银行牵头的贷款财团提供 [35][36] - 太阳能与储能结合项目：Komemiyut项目（21 MW太阳能和50 MW/小时电池）计划2024年第三季度开工；Qelahim项目（21 MW太阳能和50 MW/小时电池）计划2024年第四季度开工；Talmei Yosef项目（10 MW太阳能和22 MW/小时电池）2023年第四季度获分区批准；Talmei Yosef电池储能项目有约400 MW/小时分区批准；约46 MW太阳能项目处于初步规划阶段 [37][39][40] - Dorad电站（公司持股约9.4%），因Karish气田供气降低了天然气成本，受益于电价调整和产量增加，收入和利润增长；以色列政府决定将电站扩容650 MW，国家基础设施委员会已批准扩建计划；2023年6月仲裁裁决Zorlu和Edeltech需向Dorad退还约1.3亿美元并支付法律费用，双方已上诉，预计2024年第二季度上诉结束 [41][42] 荷兰 - 因俄乌冲突和俄罗斯天然气供应中断，荷兰和欧洲沼气领域有重大变化，设定了提高沼气产量目标，绿色证书价格从约13 - 15欧分/立方米涨至约45欧分/立方米，预计2024年达约60欧分/立方米；荷兰新立法要求天然气供应商从2025年1月1日起掺入最高20%绿色气体，预计将改善公司沼气业务业绩 [43][44][45] 美国德克萨斯州 - 2024年第一季度开始建设两个总容量约27.5 MW DC项目，预计9月完工；另外两个总容量约22 MW DC项目预计5月开工；前两个项目估计资本成本约3000 - 3200万美元，公司份额约1900 - 2100万美元，后两个项目估计资本成本约2400 - 2600万美元，公司份额约1500 - 1700万美元，其余由税收权益伙伴承担；公司还在开发2025年建设项目 [46] 非国际财务报告准则财务指标使用 - EBITDA为非国际财务报告准则指标，定义为扣除融资费用、税费、折旧和摊销前收益，公司用该指标增强对经营业绩理解和实现期间可比性，但不应孤立使用或替代净利润等指标 [47] 公司概况 - Ellomay是一家以色列公司，股票在纽约证券交易所美国板和特拉维夫证券交易所上市，自2009年专注于欧洲、美国和以色列可再生能源和电力领域 [48] - 公司在多个国家和地区有投资，包括西班牙、以色列光伏电站，参股Dorad Energy、Talasol等公司，在荷兰运营厌氧消化厂，参与以色列抽水蓄能项目和意大利、美国太阳能项目开发建设 [49][50] 债券持有人信息 财务契约 - 公司需遵守系列C、D、E和F债券信托契约规定的财务契约 [66] 净金融债务 - 截至2023年12月31日，公司净金融债务约8960万欧元，包括银行和其他有息金融债务、债券发行额，扣除现金及等价物等 [67] 各系列债券情况 - 系列C、D、E和F债券：截至2023年12月31日，公司均符合各系列债券信托契约规定的财务契约，包括调整后股东权益、净金融债务与CAP, Net比率、净金融债务与调整后EBITDA比率；各系列调整后EBITDA计算方式类似，均考虑特定项目收入计算方式和股份支付等因素，2023年四个季度调整后EBITDA均约为2134.2万欧元 [68][69][70] - 系列E债券：报告期内，Ellomay Luzon Energy提供给债券持有人的贷款权利未出现从属于其欠以色列贴现银行债务的情况；截至2023年12月31日，质押给系列E债券持有人的资产账面价值约3170万欧元 [72][73][74]

文章核心观点 - 公司在战略业务计划中取得重要里程碑，成功签订美国德克萨斯州光伏项目的EPC协议，预计未来有显著增长 [1][3] 公司业务进展 - 公司成功签订美国德克萨斯州首个光伏项目的EPC协议，将建设费尔菲尔德项目（13.44 MW）和马拉科夫项目（13.92 MW） [1] - 项目建设预计6个月内完成，公司还签订太阳能组件采购协议，用于上述项目及其他美国光伏项目 [2] - 费尔菲尔德和马拉科夫项目提前完成从绿地阶段到项目执行和初步场地准备的过渡，美西亚和塔科项目预计2024年下半年开工 [3] 公司基本信息 - 公司是一家以色列公司，股票在纽约证券交易所美国板和特拉维夫证券交易所上市，交易代码为“ELLO” [4] - 自2009年以来，公司专注于欧洲、美国和以色列的可再生能源和电力领域 [4] 公司过往投资情况 - 公司在以色列、意大利、西班牙、荷兰和美国德克萨斯州的可再生、清洁能源和自然资源行业进行了大量投资 [5] - 投资项目包括西班牙约35.9 MW光伏电站、以色列约9 MW光伏电站等多个项目 [5]

财务表现 - 2023年第一季度，Ellomay的营收约为1200万欧元，较2022年同期的1180万欧元略有增长[1] - 2023年第一季度，Ellomay的净利润约为280万欧元，较2022年同期的净亏损340万欧元有显著改善[9] - 2023年第一季度，Ellomay的总综合利润约为2660万欧元，较2022年同期的综合亏损4090万欧元有显著增长[10] - 2023年第一季度，Ellomay的EBITDA约为360万欧元，较2022年同期略有下降[12] - 2023年第一季度，Ellomay的现金流量从经营活动中约为140万欧元，较2022年同期的810万欧元有明显减少[13] - 2023年第一季度，Ellomay的股权投资收益约为120万欧元，较2022年同期的20万欧元有显著增长[5] - 2023年第一季度，Ellomay的税收益约为110万欧元，较2022年同期的所得税约为30万欧元有显著变化[8] - 2023年第一季度，Ellomay的财务收入净额约为200万欧元，较2022年同期的财务费用净额约为290万欧元有显著改善[7] - 2023年第一季度，Ellomay的项目开发成本约为160万欧元，较2022年同期的70万欧元有显著增长[3] - 2023年第一季度，Ellomay的总综合利润约为2930万欧元，较2022年同期的综合亏损4420万欧元有显著增长[11] - Ellomay在2023年第一季度实现营收12,028千欧元，毛利为1,461千欧元，净利润为2,804千欧元[35] - 2022年12月31日，Ellomay Capital Ltd.的总综合损失为3.5151亿欧元，其中包括净利润损失3.57万欧元[37] - 2023年3月31日，Ellomay Capital Ltd.的总综合收益为3.2008亿欧元，其中包括净利润收益3.928万欧元[38] - 2023年3月31日，Ellomay Capital Ltd.的经营利润为-475万欧元[40] - 2023年3月31日，Ellomay Capital Ltd.的EBITDA为3.959亿欧元[41] - 截至2023年3月31日，Ellomay Capital Ltd.的净财务债务约为7.11亿欧元，其中包括现金及现金等价物约为9.11亿欧元[43] 投资项目 - Ellomay在以色列、意大利和西班牙投资了约35.9兆瓦的光伏发电厂和以色列约9兆瓦的光伏发电厂[30] - Ellomay持有以色列Dorad Energy Ltd. 9.375%的间接股权，拥有产能约850兆瓦的以色列最大私人发电厂[30] - Ellomay持有西班牙Talasol 51%的股权，拥有300兆瓦的光伏发电厂[30] - Ellomay在荷兰运营厌氧消化厂，年产绿色天然气约300万、380万和950万Nm3[30] - Ellomay持有以色列Manara Cliff 156兆瓦抽水蓄能水电站项目83.333%的股权[30] - Ellomay在意大利Lazio Region建设光伏发电厂，总装机容量约14.8兆瓦和4.95兆瓦[30] - Ellomay在意大利Lazio Region开发光伏项目，总装机容量约15.06兆瓦、87.2兆瓦、54.77兆瓦和18兆瓦[30] 资产状况 - Ellomay现金及现金等价物为69,737千欧元，市场证券为0，短期存款为21,374千欧元[33] - Ellomay总资产为617,925千欧元，总负债为505,389千欧元，总股东权益为112,536千欧元[33] 其他财务信息 - 公司 Adjusted EBITDA 在四个季度内达到 24,166 欧元[49] - 公司 Adjusted EBITDA 在四个季度内达到 24,556 欧元[52] - 公司 Adjusted Shareholders’ Equity 为约 126.2 百万欧元[51] - 公司 Net Financial Debt 占 CAP, Net 的比例为 36.2%[51] - 公司 Net Financial Debt 占 Adjusted EBITDA 的比例为 2.9[51] - 公司 Adjusted Shareholders’ Equity 为约 126.2 百万欧元[53] - 公司 Adjusted EBITDA 在四个季度内达到 24,556 欧元[54] - 公司资产抵押给 Series E Debentures 持有人的价值约为 32.3 百万欧元[55]

公司基本信息 - Ellomay Capital Ltd. 的注册地址为以色列特拉维夫Rothschild大道18号，邮编6688121[2] 报告提交信息 - Ellomay Capital Ltd. 提交了2022年年度报告，报告日期为2023年4月7日[3] - Ellomay Capital Ltd. 通过Form 6-K向美国证券交易委员会提交了报告，报告日期为2023年4月[1] 报告签署信息 - Ellomay Capital Ltd. 的首席执行官Ran Fridrich于2023年4月7日签署了该报告[5]

财务报表编制准则 - 公司按国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制合并财务报表[17] 报告性质说明 - 报告包含符合1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条定义的前瞻性陈述，存在风险和不确定性[22] 公司业务风险 - 公司业务面临众多风险和不确定性，如项目开发阶段风险、监管变化、天气条件等[28] - 公司依赖Talasol光伏电站的收入和现金流[30] - 公司荷兰的垃圾发电项目存在原材料短缺、价格变化等风险[30] - 公司以色列业务面临集中电力市场和敌对攻击造成损失的风险[30] - 公司持有U. Dori Energy Infrastructures Ltd.和Dorad Energy Ltd.股份面临多种风险[30] - 公司业务受市场、经济和政治因素影响[30] - 公司业务受新冠疫情对项目开发、建设和运营的影响[30] 股息支付情况 - 公司自2016年以来未支付任何现金股息[30]