消费趋势变化 - 年轻一代减少在物品和服装上的支出 优先将开支用于旅游和演唱会门票等体验式消费 [1] 分析师背景 - Gary Alexander拥有华尔街科技公司分析和硅谷工作的综合经验 担任多家种子轮初创公司外部顾问 [1] - 自2017年起成为Seeking Alpha定期撰稿人 文章被多家网络媒体引用并同步至Robinhood等流行交易应用的公司页面 [1]

财务表现 - 公司第二季度每股亏损0.02美元，显著优于Zacks一致预期的0.08美元亏损，较去年同期每股收益0.01美元转亏[1] - 季度盈利超预期幅度达+75%，连续第三次超过EPS预期[1][2] - 季度营收7276万美元，超预期+1.12%，但同比下滑21.4%（去年同期8455万美元）[2] 市场反应 - 年初至今股价累计下跌26.8%，同期标普500指数上涨7.9%[3] - 当前Zacks评级为3（持有），预计短期表现与市场同步[6] 未来展望 - 下季度共识预期为每股亏损0.07美元，营收7471万美元；本财年预期亏损0.27美元，营收2.9943亿美元[7] - 盈利预测修订趋势将影响股价走势，近期修订方向呈现混合状态[6][5] 行业对比 - 所属互联网服务行业在Zacks 250+行业中排名后37%，历史数据显示前50%行业表现是后50%的2倍以上[8] - 同业公司UiPath预计下季度每股收益0.08美元（同比+100%），营收3.4782亿美元（同比+10%）[9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为7280万美元 处于预期范围高端 [5] - 净收入同比下降14% 主要因票务收入下降10%及市场收入大幅减少 [18] - 付费票务量为1970万张 同比下降7% 但较第一季度改善40个基点 [18] - 调整后EBITDA为640万美元 利润率8.8% 远超预期 [22] - 毛利率67.5% 较第一季度提升60个基点 主要受益于高利润广告业务 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - Eventbrite广告业务表现突出 同比增长50% 成为高利润收入的重要驱动力 [10][18] - 票务业务持续改善 付费创作者和付费票务量同比降幅收窄 [6][18] - 新工具Lineup上线 帮助音乐组织者更好地展示活动并吸引粉丝 [9] - 重新推出的应用程序转化率同比提升 成为活跃的发现渠道 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告业务已从美国扩展至英国、加拿大和澳大利亚市场 [10] - 沉浸式体验活动如Haunted Tavern表现突出 已在380个城市售出超过15万张门票 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点提升创作者生产力 通过产品和市场支持解决短期混合问题 [7] - 加强财务纪律 第二季度运营费用同比下降16% [21] - 获得6000万美元新定期贷款 并计划回购部分可转换债券以优化资产负债表 [23][24] - 公司认为现场活动行业存在结构性顺风 人们更渴望线下聚会体验 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 7月份付费票务量仅同比下降1% 显示复苏势头增强 [18][35] - 预计年底前实现付费票务量同比增长 全年收入预期调整为2.9-2.96亿美元 [29] - 将全年调整后EBITDA利润率预期上调至约7% [29] - 认为当前付费创作者恢复速度符合预期 但每位创作者的平均票数恢复较慢是短期问题 [25] 其他重要信息 - 公司现金及等价物为5.385亿美元 流动性为2.48亿美元 [23] - 连续第六个季度实现运营费用下降 产品开发费用同比下降30% [21] 问答环节所有的提问和回答 问题: 7月份付费创作者和票务量加速增长的原因及可持续性 - 7月份付费创作者基本持平 付费票务量仅下降1% 显示复苏正在取得进展 [35] - 通过付费营销、品牌发展和更有针对性的销售团队来获取更大规模的创作者 [36] - 产品投资旨在推动增长 包括改进消费者发现和个性化功能 [37] 问题: 创作者结构变化是否受竞争或行业环境影响 - 未发现行业格局发生重大变化 公司在中端市场处于有利竞争地位 [39] - Eventbrite是第二大现场体验和票务目的地 可通过产品帮助创作者发展业务 [39]

业绩总结 - 2025年第二季度净收入为7300万美元，同比下降14%[31] - 2025年第二季度调整后EBITDA为640万美元，调整后EBITDA利润率为8.8%[37][38] - 2025年第二季度净亏损为210万美元，相较于去年同期的净收入110万美元[34] 用户数据 - 2025年第二季度付费票务数量为1970万，同比下降7.3%[19] - 2025年第二季度付费创作者数量为168.3万，同比下降5%[22] - 2025年第二季度消费者的平均月活跃用户数达到9100万，交易的个人消费者数量为2700万[85] 财务状况 - 2025年第二季度可用流动资金为2.48亿美元，较Q1 2025增加700万美元[50] - 2025年第二季度运营费用为5540万美元，同比下降16%[41] - 2025年第二季度股票补偿费用为750万美元，同比下降51%[44] 未来展望 - 预计2025财年的净收入范围为2.9亿至2.96亿美元，调整后EBITDA利润率预期约为7%[53] - 2024年第一季度预计净收入为8.63亿美元[119] - 2024财年预计净收入为3.251亿美元[119] 市场扩张与活动数据 - 2024年，Eventbrite平台上举办了超过470万场活动[67] - 2024年，Eventbrite的总毛预订价值为33亿美元，全球活动毛预订总额约为800亿美元[74] - 2025年第二季度，Eventbrite影响的付费票务交易占比为41%[83] 其他信息 - 2025年8月6日，公司进入了一项6000万美元的四年期定期贷款[47] - 2024年，使用Eventbrite内置销售和市场工具的组织者，平均票务销售数量增加了67%，票务销售收入增加了64%[82] - 2023财年净亏损为2.65亿美元，2024财年预计为1.56亿美元[121]

现金及现金等价物 - 现金及现金等价物余额为4.905亿美元，受限现金为4800万美元，2025年6月30日总额为5.385亿美元[50] - 截至2025年6月30日现金及现金等价物为4.905亿美元，受限现金为4800万美元[50] 代创作者持有的票款 - 代创作者持有的票款及相关费用余额2025年6月30日为2.993亿美元，较2023年底2.66亿美元增长12.5%[49] - 公司持有的创作者票款资金从2024年底的2.66亿美元增至2025年中的2.993亿美元[49] 应收账款 - 应收账款净值从2023年底218.7万美元下降至2025年6月30日71.6万美元，降幅67.3%[55] - 应收账款净额从2024年12月31日的218.7万美元下降至2025年6月30日的71.6万美元，降幅达67.3%[55] 创作者相关费用 - 创作者签约费用净值2025年6月30日为650.9万美元，较2023年底752.9万美元减少13.5%[57] - 创作者签约费用净值从2024年12月31日的752.9万美元降至2025年6月30日的650.9万美元，其中非流动部分从357.5万美元增至405.7万美元[57] - 创作者预付款项余额2025年6月30日为681万美元，较2023年底338万美元增长101.5%[58] - 创作者预付款项从2024年6月30日的685.2万美元微降至2025年6月30日的681万美元[58] 投资持有量 - 短期投资持有量从2023年底2456.6万美元降至2025年6月30日零持仓[51][53] - 储蓄存款公允价值2025年6月30日为5470.7万美元，较2023年底2860.1万美元增长91.3%[52][53] 在途资金 - 在途资金余额2025年6月30日为2270万美元，较2023年底3420万美元下降33.6%[54] 预付款项 - 截至2025年6月30日，公司预付款项余额为1.266亿美元，较2024年底的1.012亿美元增长25.1%[60] - 应付创作者账款中的预付款项从2024年12月31日的1.012亿美元增至2025年6月30日的1.266亿美元，增长25.1%[60] 退款和拒付准备金 - 截至2025年6月30日，公司退款和拒付准备金为1060万美元，其中预付款损失准备金为470万美元，较2024年底的520万美元下降9.6%[62] - 退单及退款准备金从2024年12月31日的1030万美元微增至2025年6月30日的1060万美元，其中预付款损失准备金分别为520万美元和470万美元[62] 不动产和设备 - 截至2025年6月30日，公司不动产和设备净值为1.036亿美元，较2024年底的1.264亿美元下降18.0%[64] - 财产和设备净值从2024年12月31日的1264万美元降至2025年6月30日的1035.6万美元，下降18.1%[64] 软件开发成本摊销 - 2025年第二季度，公司资本化内部使用软件开发成本摊销费用为221万美元，上半年总计423万美元[64] - 资本化内部使用软件开发成本折旧费用在2025年第二季度为221.2万美元，较2024年同期的136.9万美元增长61.4%[64] 经营租赁成本 - 2025年第二季度，公司经营租赁成本净额为14.2万美元，上半年总计25.5万美元[66] - 经营租赁负债总额为150.3万美元，其中当前部分149.4万美元，非流动部分9000美元[67] 商誉 - 截至2025年6月30日，公司商誉价值保持1.744亿美元不变[68] - 商誉保持稳定，2025年6月30日和2024年12月31日均为1.744亿美元[68] 无形资产 - 截至2025年6月30日，公司无形资产净值为126万美元，较2024年底的501万美元下降74.9%[69] - 客户关系无形资产净值从2024年12月31日的501.4万美元大幅下降至2025年6月30日的126.4万美元，降幅达74.8%[69] 长期债务 - 截至2025年6月30日，公司长期债务总额为2.424亿美元，其中2026年票据2.1275亿美元，2025年票据3000万美元[73] - 长期债务总额为2.4175亿美元，其中2026年票据2.1275亿美元，2025年票据3000万美元[73] 利息支出 - 2025年第二季度，公司可转换票据利息支出为109万美元，其中现金利息支出77万美元[73] - 现金利息支出：2025年第二季度77.4万美元，上半年154.4万美元；2024年同期分别为227.4万美元和454.8万美元[73] - 债务发行成本摊销：2025年第二季度32万美元，上半年63.1万美元；2024年同期分别为53.1万美元和105.7万美元[73] 票据公允价值 - 截至2025年6月30日，公司2026年票据公允价值为1.918亿美元，2025年票据公允价值为2960万美元[76] - 票据公允价值：2026年票据1.918亿美元，2025年票据2960万美元[76] 采购承诺 - 公司签订未来三年采购承诺总额770万美元，主要用于IT基础设施相关的业务技术软件[81] - 新签三年期采购承诺770万美元，主要用于IT基础设施技术软件[81] 诉讼准备金 - 合同诉讼案预计损失范围在50万至210万美元之间，公司已计提最低估计金额50万美元[87] 税务审计准备金 - 截至2025年6月30日，税务审计相关准备金为40万美元，较2024年末的50万美元减少20%[88] 股票回购计划 - 股票回购计划剩余授权额度5000万美元，占初始1亿美元总额的50%[91] - 股票回购计划剩余授权金额5000万美元[91] 股权激励 - 未行权股票期权总数968.56万股，加权平均行权价12.11美元，剩余期限3.1年[95] - 未行权股票期权内在价值为0，未确认股权激励费用160万美元[95][96] - 股权激励相关未确认薪酬费用3970万美元，预计在2.0年内摊销[97] - 未归属股票奖励内在价值4412.1万美元，未确认股权激励费用3970万美元[97] - 2025年上半年股权激励费用总额1770万美元，同比下降39.4%[98] - 基于股票的薪酬支出在2025年第二季度总计754.2万美元，相比2024年同期的1527.6万美元下降50.6%[98] 净亏损 - 2025年第二季度净亏损为210.7万美元，而2024年同期净利润为106.3万美元[99] - 2025年上半年净亏损为871.8万美元，相比2024年同期的342.7万美元亏损扩大154.4%[99] 每股亏损 - 基本每股亏损0.09美元，稀释后加权平均股数9544.2万股[99] - 潜在稀释证券总数3615.8万股，包含可转换票据对应的1011万股[99] 所得税费用 - 2025年上半年所得税费用160万美元，较去年同期110万美元增长45.5%[100] - 2025年第二季度所得税费用为80万美元，与2024年同期持平[100] - 2025年上半年所得税费用为160万美元，相比2024年同期的110万美元增长45.5%[100] 地区市场表现 - 美国市场净收入第二季度同比下降16.1%至5187.4万美元，上半年同比下降14.9%至10.6493亿美元[103] - 英国市场净收入第二季度同比下降4.4%至776.1万美元，上半年同比下降9.0%至1496.1万美元[103] - 国际（除英国外）市场净收入第二季度同比下降10.2%至1312.3万美元，上半年同比下降14.1%至2513.7万美元[103] - 2025年第二季度美国市场净收入为5187.4万美元，相比2024年同期的6181.4万美元下降16.1%[103] - 2025年上半年总净收入为1.466亿美元，相比2024年同期的1.708亿美元下降14.2%[103] 关联方协议 - 公司签署为期一年、价值30万美元的关联方协议与Decagon AI合作[105] - 公司签署为期三年、每年支付约30万美元的关联方协议与Andera.ai合作[106] 长期采购承诺 - 公司续签五年期不可取消采购承诺总额5500万美元用于站点托管服务[108] - 公司签订为期五年总金额5500万美元的不可取消采购承诺，主要用于网站托管服务[108] 融资活动 - 公司获得四年期6000万美元高级担保定期贷款融资[109] - 公司获得6000万美元高级担保定期贷款融资，期限四年[109] 债务回购 - 公司以约1.179亿美元现金回购1.25亿美元2026年票据本金[110] - 公司同意以约1.179亿美元现金回购1.25亿美元本金的2026年票据[110] - 公司回购1.2亿美元2025年票据本金，总现金对价1.205亿美元，产生30万美元债务清偿损失[77][78] 收入确认政策 - 支付处理服务采用EPP模式时按总额法确认收入，FPP模式时按净额法确认[43] 创作者签约费用摊销 - 创作者签约费用摊销年限从2024年2.6年延长至2025年3.3年[57] 票据实际利率 - 2026年票据实际利率1.3%，2025年票据实际利率5.8%[74][75]

债务工具与贷款协议 - 初始A类定期贷款总额为6000万美元[24] - 2025年可转换票据金额为3000万美元[26] - 2026年可转换票据金额为2.1275亿美元[27] - 协议签署日期为2025年8月6日[22] - 贷款资金将用于完成交易、支付相关成本及充实公司资产负债表[24] - 硅谷银行担任行政代理人和抵押代理人[22] - 摩根士丹利高级融资公司担任银团代理[2] - Axos银行担任文件代理[2] - 初始A类定期贷款承诺总额为6000万美元[182] - 贷款文件包含协议、票据、担保文件等七类法律文件[198] - 贷款方指借款人和所有担保人[198] - 贷款形式包括定期贷款和循环信贷贷款[197] 利率与利息条款 - 初始A类定期贷款在截止日期后第一年内的适用利率为：基于SOFR的贷款2.50%，基础利率贷款1.50%[37] - 截止日期后第一年起，A类定期贷款的适用利率将根据合并净总杠杆比率调整，最低可至基于SOFR的贷款2.25%，基础利率贷款1.25%[37] - 若财务数据错误导致适用利率计算偏低，公司需在三个工作日内补缴差额利息[38] - 基础利率计算取最高值：联邦基金有效利率+0.5%、最优惠利率、或1个月期SOFR+1.00%[48] - 初始A类定期贷款的基础利率最低保障为1.00%[48] - 基准替代利率下限为0.00%，当计算值为负时自动归零[51] - 违约利率针对逾期金额按基准利率加适用利率再加2.00%年利率计算[115] - 利息支付日根据SOFR贷款期限类型差异化设定[185] - 特殊利率期限需经全体贷款人同意方可生效[186] 现金等价物定义 - 现金等价物包括由美国政府或其机构发行或担保的证券，到期期限不超过24个月[64] - 现金等价物包括存款证、定期存款和欧洲美元定期存款，到期期限不超过24个月，且银行资本和盈余不低于1亿美元[64] - 现金等价物包括商业票据和可变或固定利率票据，评级至少为穆迪P-2、标普A2或惠誉F2，到期期限不超过24个月[64] - 现金等价物包括货币市场基金，评级至少为穆迪A-2、标普A或惠誉A，到期期限不超过24个月[65] - 现金等价物包括投资级外国政府或其机构发行或担保的证券，到期期限不超过24个月[65] - 现金等价物包括投资至少90%资产于上述类型货币、工具或证券的投资基金[65] - 对于外国子公司，现金等价物还包括具有可比评级的外国发行人的类似投资[66] - 对于自保保险公司子公司，现金等价物还包括评级至少为标普BBB-、穆迪Baa3或惠誉同等评级，平均到期期限不超过12个月的发行人的投资[67] - 对于自保保险公司子公司，现金等价物还包括到期期限超过12个月但不超过15年的投资，前提是这些投资在到期期限为12个月或更短时符合现金等价物定义[68] - 现金等价物不包括创作者应付款项，无论其在公司财务报表中如何分类[69] 担保与抵押条款 - 商业侵权索赔价值门槛为250万美元[80] - 抵押品权益完善豁免包括价值低于250万美元的资产[80] - 特殊洪水灾害区域不动产需满足联邦紧急事务管理局要求[80] - 知识产权担保权益完善需在美国专利商标局备案[79] - 抵押财产价值限定为公平市场价值的100%[78] - 产权保险金额不超过财产公平市场价值的100%[78] - 外国子公司资产担保需根据当地法律约定限制[84] - 非美国司法管辖区不要求资产担保权益完善[83] - 结算账户和税务账户资产被列为豁免资产[82] - 组织文件禁止的股权质押被列为豁免资产[81] - 留置权包括抵押、质押、担保转让等任何形式担保权益[196] - 担保责任金额以主要债务金额或最大预期负债为准[166] 财务指标计算与调整 - 合并EBITDA计算中允许添加的与交易相关的成本节约和协同效应，在任意连续四个财季内不得超过该期合并EBITDA的20%[89][90] - 合并EBITDA调整项中与重组、战略举措等相关的非经常性费用，在任意连续四个财季内的加回总额上限为300万美元[91][92] - 合并利息费用包含现金利息支出、融资租赁利息及利率互换合约净支付，但排除债务折价摊销、非现金利息等项目[94] - 合并固定费用保障比率定义为合并EBITDA与固定费用的比率[94] - 合并EBITDA包含税费、利息支出、折旧摊销等非现金项目，并允许加回特定非经常性损失及成本[89][90][91] - 债务相关成本如债务发行费用、折扣、对冲利息风险的衍生品支付等可计入合并EBITDA调整项[89] - 允许在合并EBITDA中加回与许可投资、收购相关的成本及专业费用[89][90] - 业务中断保险赔款可作为合并EBITDA的加回项[92] - 养老金及退休后福利计划的摊销成本可调整计入合并EBITDA[92][93] - 合并EBITDA计算需排除非现金项目增加的净收入，但普通业务中的收入应计项目除外[93] - 合并净收入计算需排除非经常性项目如税后非常规损益、资产处置损益及债务回购损益[97] - 合并净收入需排除非现金项目如股权激励费用、衍生品交易未实现损益及递延税资产估值备抵[98][99] - 合并净收入需排除收购相关会计调整影响包括商誉减值、无形资产摊销及购买法会计调整[99][100] - 合并净收入需排除重组相关成本如遣散费、设施关闭费用及业务优化支出[99][100] - 合并净收入需排除保险赔偿及 indemnity 覆盖费用实际 reimbursed 部分[101] - 合并净收入可包含业务中断保险赔款预期四季度内收到部分[102][103] - 合并净有息债务定义为合并净总债务减去无抵押担保部分债务[104] - 合并净有息杠杆比率计算为期末合并净有息债务除以四季度合并EBITDA[104] - 合并净总债务定义为截至任何确定日期的第三方债务总额减去无限制现金及现金等价物，其中现金等价物净额上限为1500万美元[105] - 合并净总杠杆比率定义为特定四季度期间合并净总债务与合并EBITDA的比率[107] - LTM合并EBITDA指最近四个连续财季的合并EBITDA[199] - LTM收入指最近四个连续财季的合并收入[200] - 超额现金流计算需调整合并EBITDA并排除特定条款影响[142] - 超额现金流包含前期超额现金流扣除项的现金回收款项[142] - 超额现金流计算期从2026年12月31日结束的财年开始[144] - 固定费用包含合并利息支出及强制现金摊销付款[157] - 流动性定义为合格现金减去可转换票据未偿还本金金额[197] - 合格现金需扣除可转换票据负债后计算流动性[197] 债务与融资条款 - 可转换票据包括2025年和2026年可转换票据[109] - 债务重组融资包括优先留置权债务、次级留置权债务、无担保债务或其他再融资债务[110] - 债务重组融资金额不得超过被置换债务本金加计应计利息/费用/溢价及未提取承诺额度[111] - 债务定义包含所有借款义务及信用证、银行承兑等或有负债[175] - 债务计算排除期限不超过364天的集团内部债务[177] - 债务条款明确排除经营性租赁及或然义务[177] - 交叉担保责任被明确纳入债务范围[176] - 增量基础金额设定为1500万美元[173] - 融资租赁义务按2024年12月31日前生效的GAAP标准计量[154] 法律与合规条款 - 协议包含税务、成本增加保护和合法性条款[6] - 财务契约条款详见第7.09节[13] - 反洗钱法律体系包含《银行保密法》及《美国爱国者法案》修订条款[36] - 基准转换事件包括：基准管理员停止提供所有期限利率、监管机构宣布基准失效或失去代表性[56] - 基准不可用期始于基准替换事件发生且未确立新基准时，终于新基准全面启用[58] - 环境负债涵盖违反环境法、有害物质处理及暴露相关责任[129] - 环境许可证指根据环境法要求的各类许可批准[130] - ERISA事件包括养老金计划退出、资金不足状态及PBGC介入情形[133] - 有害物质包括石油制品、石棉、多氯联苯等受环境法监管物[170] - 贷款人违约包含拒绝放款或资金划转失败等四类情形[193] - 重大不利影响需同时满足业务、履约能力和债权人权利三方面标准[200] 子公司与投资条款 - 排除子公司标准包括总资产不超过总资产2.5%的次要子公司[137] - 排除子公司标准包含总资产合计不超过总资产5%的次要子公司群体[137] - 投资金额按实际投入值计量不随估值变动调整[188] - 外国养老金计划需符合当地法律规定的未融资负债限额[159] 税务条款 - 排除税务含因贷款方组织地或主要办公地产生的所得税[141] - 排除税务包含未按要求提交税务文档产生的预扣税[141] 其他财务与运营条款 - 经审计合并财务报表基准日为2024年12月31日，包含资产负债表、利润表、股东权益和现金流量表[43] - 费用函协议日期为2025年7月9日[152] - 联邦基金有效利率低于零时按零计算[151] - 关联家庭成员涵盖血亲、姻亲及特定遗产规划工具受益人[171] - 分拆交易涉及将资产/负债/义务分配给两个及以上实体[120] - EEA金融机构指受欧洲经济区决议机构监管的信贷机构或投资公司[123] - 有效收益率计算包括适用保证金、利率及所有预付或类似费用和OID摊销[126] - 不合格股权指在最新到期日后91天内可强制赎回或可转换为债务的权益工具[117] - 不合格贷款人名单包含借款人竞争对手及其关联方（善意债务基金除外）[119] - GAAP标准排除仅适用于上市公司的SEC等机构规则[162] - 财务数据需按备考基础计算并提前向贷款人提供[199]

Eventbrite评级上调至Zacks Rank 2 - Eventbrite(EB)近期被上调至Zacks Rank 2(买入)评级 该评级反映盈利预期的上升趋势 这是影响股价的最强动力之一 [1] - Zacks评级体系的核心是追踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益(EPS)的共识预期(Zacks Consensus Estimate) [1] - 评级上调意味着市场对Eventbrite盈利前景的乐观预期 可能转化为买入压力并推高股价 [3] 盈利预期修正对股价的影响机制 - 公司未来盈利能力的修正(通过盈利预期调整体现)与短期股价走势存在强相关性 机构投资者通过盈利模型计算股票公允价值 预期上调会直接导致估值提升并引发买入行为 [4] - 实证研究显示 跟踪盈利预期修正趋势进行投资决策可能获得显著回报 Zacks评级系统有效利用了这种修正力量 [6] - Zacks Rank 1(强力买入)股票自1988年以来年均回报率达25% 评级系统将4000余只股票分为5档 仅前5%获"强力买入"评级 [7][9] Eventbrite具体财务数据 - 2025财年(截至12月)预期每股收益为-0.27美元 与上年持平 但过去三个月Zacks共识预期已上调6.4% [8] - 本次评级上调使Eventbrite进入Zacks覆盖股票的前20%行列 表明其盈利预期修正特征优异 具备短期跑赢市场的潜力 [10]

纪要涉及的公司 Eventbrite是一家领先的票务平台，正朝着活动市场方向发展 [1] 纪要提到的核心观点和论据 1. **向市场转型的原因** - 观点：转型是自然发展且有很大上升空间，能驱动飞轮效应，使平台增长更快 [4][5][6] - 论据：有二十年培养市场双方关系的经验，形成强大品牌，有9亿独立用户，无需大量投入绩效营销来引流；品牌和应用重新推出后，月活跃用户增加，应用使用情况改善 [4] 2. **与其他市场的差异化** - 观点：Eventbrite的品牌和有机创作者获取渠道是显著差异化因素 [7] - 论据：强大品牌带来大量流量，用户直接对平台感兴趣，无需像很多市场那样依赖绩效营销来吸引流量 [7] 3. **绩效营销拓展机会** - 观点：短期内专注财务纪律，控制运营成本，长期来看有利用某些营销渠道促进增长的可能性 [10][12] - 论据：公司目前数据和历史数据具有针对性，可用于挖掘营销渠道，但当前需优先考虑财务表现和成本控制 [10][12] 4. **应用和品牌重新推出的作用** - 观点：应用和品牌重新推出是向市场转型的重要步骤，能增加用户参与度和需求 [13][14] - 论据：产品改进反映出对消费者的理解，带来更多互动和内容，有帮助发现活动的功能和社区元素，已取得良好效果 [13][14] 5. **市场规模和增长情况** - 观点：活动市场将长期持续增长 [17] - 论据：人们对体验的兴趣持续高于物质，需要人际连接，市场有增长的顺风因素 [17] 6. **竞争格局** - 观点：Eventbrite所在市场竞争对手分散，增长不太依赖特定竞争对手 [19][20] - 论据：2024年失去的创作者没有集中流向某一个竞争对手；除二级票务卖家外，Eventbrite是仅次于Ticketmaster的流量第二大网站，流量超过其他小玩家总和 [19][20] - 观点：Airbnb等外部平台与Eventbrite业务重叠不大，其进入市场有积极影响 [23][24] - 论据：Airbnb的体验服务更针对个人、高端，与传统市场合作供应商的模式不同；其进入能提醒人们活动市场的价值，有望吸引投资界关注 [23][24] 7. **组织者费用问题** - 观点：取消组织者费用是正确举措，采取多方面措施挽回损失 [25][27] - 论据：收取组织者费用不利于飞轮效应，取消后虽短期内造成2000万美元收入和纯EBITDA损失，但公司通过联系流失创作者、产品改进和客户获取等方式来挽回 [25][26][27] 8. **创作者恢复情况** - 观点：有机自助和销售团队两种方式结合促进创作者恢复，短期内销售团队更有效 [32][33][35] - 论据：有机自助部分将稳定发展，历史上贡献70%票务收入；销售团队可更主动地联系流失和新创作者，目前团队实力增强 [32][33][34] 9. **收入构成和增长驱动** - 观点：市场收入包括专业电子邮件订阅、创作者工具和广告，广告将是主要部分，能提高有效费率，但短期内应注重量的增长 [36][37][38] - 论据：创作者意识到在平台上进行营销投入能获得高效回报；目前应优先考虑量的增长，以实现两个收入流的规模扩张 [37][38] - 观点：增长驱动因素包括获取和保留更多创作者，以及帮助创作者销售更多门票 [39][42] - 论据：市场模式的增长可由创作者保留率驱动；平台驱动需求能为创作者带来更多门票销售，内部数据显示需求和门票销售情况正在改善 [40][43] 10. **费率提升可能性** - 观点：随着业务量和市场份额增长，有提高费率的可能性，但需谨慎操作 [47] - 论据：公司需继续为创作者提供优质服务，避免引起负面情绪，在成为创作者不可或缺的合作伙伴后，创作者可能接受费率适度提高 [47] 11. **2025年业务增长预期** - 观点：有望在年底前实现付费门票销量增长，但总收入受组织者费用取消影响 [51][52][54] - 论据：各项工作数据显示业务朝正确方向发展，但恢复斜率难以预测；组织者费用取消导致总收入与付费门票销量增长时间可能不一致 [51][52][54] 12. **成本管理和利润率提升** - 观点：通过控制运营成本和扩大收入规模提升利润率，短期内主要靠运营成本控制 [55][56] - 论据：公司人员配置充足，有能力在不增加团队规模的情况下实现收入快速增长；恢复增长和扩大收入规模，同时保持运营成本纪律，结合收入结构中广告收入占比增加，将促进利润率扩张 [55][56] 13. **资本配置** - 观点：公司有足够流动性偿还债务，考虑非稀释性融资，之后再考虑股票回购 [58][59][62] - 论据：公司有5.51亿美元现金，扣除创作者应付款和受限现金后，有2.41亿美元可用流动性，与可转换债券金额相符；可转换债券有利息收入，公司有15个季度正调整EBITDA；优先考虑偿还债务和获取非稀释性融资，以展示财务安全性，之后再考虑股票回购 [58][59][62] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024年因组织者费用选择问题，Eventbrite失去了一些创作者，但这些创作者没有集中流向某一个竞争对手 [19] - 销售团队目前有了更合适的领导者，团队实力比以往更强，积极性和正能量更高 [34] - 公司内部数据显示，平台自身驱动的需求活动和门票销售情况正在改善 [43] - 公司有15个季度的正调整EBITDA [60]

财务表现 - 公司一季度每股亏损0.07美元 超出Zacks共识预期亏损0.08美元 较去年同期亏损0.05美元有所扩大[1] - 季度盈利意外率达12.5% 但前一季度曾出现-80%的意外下滑[1] - 过去四个季度中 公司三次超过EPS预期[2] - 一季度营收7383万美元 超出共识预期0.9% 但同比下降8625万美元[2] 市场表现 - 年初至今股价累计下跌35.1% 同期标普500指数仅下跌4.3%[3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现将与市场持平[6] 未来展望 - 下季度共识预期为每股亏损0.07美元 营收7339万美元[7] - 本财年共识预期为每股亏损0.28美元 总营收3.0092亿美元[7] - 盈利预期修订趋势呈现混合状态 后续可能随财报发布调整[6] 行业比较 - 所属互联网服务行业在Zacks行业排名中处于后40%[8] - 行业排名前50%的板块表现通常比后50%高出两倍以上[8] 同业动态 - 同属科技板块的Dynatrace预计一季度每股盈利0.30美元 与去年同期持平[9] - Dynatrace预计营收4.3456亿美元 同比增长14.1%[10] - 其EPS共识预期在过去30天下调1.1%[9]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收7380万美元，处于指引高端 [6] - 调整后EBITDA为460万美元，利润率6%，符合预期 [6] - 付费门票销量同比下降7.7%，较Q4的10%和Q3的14%有所改善 [7] - 毛利润4900万美元，毛利率67%，去年同期为71% [21] - 运营费用5900万美元，同比下降14%，为2022年以来最低 [22] - 净亏损660万美元，去年同期为450万美元 [23] - 现金及等价物和受限现金总计5.51亿美元，较2024年底增加860万美元 [23] - 可用流动性为2.41亿美元，较2024年底增加110万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - Eventbrite Ads收入同比增长30% [12][20] - 定时入场功能增长近40% [39] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重新将Eventbrite定位为寻找活动的平台，推出新应用和品牌活动 [8] - 聚焦消费者应用，提升用户体验和参与度 [30] - 加强销售团队，关注高价值创作者，提高留存率和收入 [14] - 控制成本，将投资导向市场推广和消费者参与领域 [15] - 拓展广告业务，提高广告相关性和投资回报率 [37][38] - 开拓定时入场等新业务领域，促进票务量增长 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司今年开局良好，有望在下半年实现付费门票销量增长和长期盈利 [15] - 目前未受宏观压力明显影响，但会密切关注市场情绪变化 [58][59] 其他重要信息 - 首席法律和人事官Julia Taylor及首席技术官Vivek Sagi离职，Lisa Gorman晋升为总法律顾问 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 应用月活用户增长及用户行为差异 - 公司有意聚焦应用端投资，应用用户同比健康增长，留存率和参与度更高，是更有价值的用户群体 [30] - 应用用户购票可能性是网页用户的3倍，公司会通过报告和分析工具引导创作者优化应用端活动展示 [31][32] 问题2: 第一季度基于股票的薪酬是否为全年合理水平 - 第一季度基于股票的薪酬是全年合理水平，甚至可能有所改善 [33] 问题3: 广告业务增长原因及市场收入增量与核心票务业务对比 - 广告业务增长是因为其与市场融合、以绩效为导向且由创作者主导，能帮助创作者销售更多门票 [36][38] - 公司将通过拓展高意向广告位、提供更好的投资回报率工具和提高广告相关性来推动广告业务增长 [37][38] - 今年公司将聚焦营销推广和需求驱动，同时通过定时入场等新业务领域推动核心票务量增长 [39] 问题4: 应用重新设计后的活动类别表现及定时入场功能占比和长期预期 - 目前未细分活动类别表现，但在执行ITLA策略的类别中看到强劲增长 [43] - 定时入场功能处于早期阶段，将拓展公司可触达市场，公司有专门销售团队负责，会持续更新相关指标 [44][45] 问题5: TikTok合作的印象和转化率趋势 - 创作者对社交分享工具的采用是推动需求的基石，公司专注于帮助高价值创作者吸引需求和建立受众，提高了该细分市场的留存率 [46] 问题6: 付费创作者账户策略及数量下降原因 - 付费创作者总数仍在恢复中，但在大型和频繁创作者细分市场看到增长，这是公司核心策略和最具盈利性的群体 [50] - 虽然整体创作者数量反弹较慢，但活动正向高质量供应转移，这些创作者采用新功能、购买广告并保持较高留存率 [51] 问题7: 应用重新设计的理念及全年指引是否受宏观环境影响 - 应用重新设计的目标是使Eventbrite成为寻找现场体验的便捷和相关平台，核心指标是用户参与度和门票销售转化率 [56][57] - 目前未看到宏观压力的明显影响，但会密切关注市场情绪变化，公司认为自身业务在宏观不确定时期具有一定韧性 [58][59]