公司活动 - Leonardo DRS, Inc. (Nasdaq: DRS)将于2024年3月14日在纽约举行投资者日活动[1] - 公司管理团队将讨论公司的差异化投资组合、战略重点、运营和增长前景[2] - 投资者日的演讲者包括董事长兼首席执行官Bill Lynn、首席运营官John Baylouny、首席财务官Mike Dippold等[3] - 投资者日的回放和补充信息将在活动结束后的当天下午在公司的投资者关系网站上提供[4]

营收数据 - 2023年第四季度营收9.26亿美元，全年营收28.26亿美元，分别同比增长13%和5%[1][3] - 2023年第四季度总营收9.26亿美元，2022年同期为8.2亿美元；2023年全年总营收28.26亿美元，2022年为26.93亿美元[36] - 2024年营收指引为29.25 - 30.25亿美元，调整后EBITDA指引为3.65 - 3.90亿美元[19] 净利润数据 - 2023年第四季度净利润7400万美元，全年净利润1.68亿美元，分别同比增长14%和下降59%[1][3] - 2023年第四季度净利润7400万美元，2022年同期为6500万美元；2023年全年净利润1.68亿美元，2022年为4.05亿美元[36] - 2023年和2022年第四季度净利润分别为7400万美元和6500万美元，全年分别为1.68亿美元和4.05亿美元[42][43] 调整后EBITDA数据 - 2023年第四季度调整后EBITDA为1.31亿美元，全年为3.24亿美元，分别同比增长9%和2%[1][3] - 2023年和2022年第四季度调整后EBITDA分别为1.31亿美元和1.2亿美元，全年分别为3.24亿美元和3.18亿美元[42] 摊薄后每股收益数据 - 2023年第四季度摊薄后每股收益为0.28美元，全年为0.64美元，分别同比持平与下降66%[1][3] - 2023年和2022年第四季度摊薄后每股收益分别为0.28美元和0.28美元，全年分别为0.64美元和1.88美元[43] 订单数据 - 2023年第四季度订单额为10.14亿美元，全年为35.16亿美元，全年订单出货比为1.2[12] - 积压订单达78亿美元创公司纪录，较上年增长82%[1][12] 现金流数据 - 2023年第四季度经营活动产生的净现金流为5.15亿美元，全年为2.05亿美元[10] - 2023年经营活动产生的净现金为2.05亿美元，2022年为3300万美元[38] - 2023年投资活动使用的净现金为5900万美元，2022年为提供4.36亿美元[38] - 2023年融资活动提供的净现金为1500万美元，2022年使用4.03亿美元[38] - 2023年和2022年第四季度经营活动提供的净现金分别为5.15亿美元和2.79亿美元，全年分别为2.05亿美元和3300万美元[45] - 2023年和2022年第四季度自由现金流分别为4.94亿美元和3.36亿美元，全年分别为1.59亿美元和7400万美元[45] 资产数据 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为4.67亿美元，2022年同期为3.06亿美元[37] - 截至2023年12月31日，总资产为39.21亿美元，2022年同期为36.77亿美元[37] 非GAAP财务指标相关 - 公司提供了非GAAP财务指标，包括调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率等[39] - 非GAAP财务指标有助于投资者了解公司财务状况和经营成果，但有局限性[40][41] 其他财务指标对比 - 2023年和2022年第四季度调整后EBITDA利润率分别为14.1%和14.7%，全年分别为11.5%和11.8%[42] - 2023年和2022年第四季度调整后净利润分别为8300万美元和8100万美元，全年分别为1.94亿美元和1.79亿美元[43] - 2023年和2022年第四季度调整后摊薄每股收益分别为0.31美元和0.35美元，全年分别为0.73美元和0.83美元[43] - 2023年和2022年第四季度交易相关支出（税后）分别为400万美元和600万美元，全年分别为1300万美元和2500万美元[45] - 2023年和2022年第四季度资本支出分别为1800万美元和3000万美元，全年分别为6000万美元和6500万美元[45] 未来展望与风险提示 - 2024年预计新沿海设施投资增加资本支出，调整后净利润的自由现金流转化率降至约80%[20] - 实际未来结果可能与前瞻性陈述存在重大差异，受多种风险因素影响[32][33] 投资者活动 - 公司将于2024年3月14日举办投资者日活动[1][25]

文章核心观点 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势展开，目标是实现及时且盈利的交易，莱昂纳多DRS公司动量风格评分为B，Zacks评级为2（买入），是值得关注的短期潜力股 [1][3][4] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键 [1] 动量风格评分与评级 - Zacks动量风格评分有助于解决动量难以定义的问题，风格评分是对Zacks评级的补充，评级为1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [2][4] 莱昂纳多DRS公司情况 股价表现 - 过去一周公司股价上涨7.43%，同期Zacks航空航天 - 国防设备行业持平；过去一个月公司股价上涨19.11%，行业涨幅为2.65% [7] - 过去一个季度公司股价上涨20.88%，过去一年上涨74.39%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨11.5%和27.19% [8] 交易成交量 - 公司过去20天平均成交量为788,554股，成交量可用于建立价量基线，上涨且成交量高于平均通常是看涨信号 [9] 盈利预期 - Zacks动量风格评分考虑价格变化和盈利预测修正趋势，过去两个月全年盈利预测有1个上调无下调，共识预测从0.82美元升至0.83美元；下一财年有1个预测上调无下调 [10][11] 总结建议 - 综合上述因素，公司是2（买入）评级股票且动量评分为B，是值得列入短期关注名单的潜力股 [12][13]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入为28亿美元,同比增长5%,剔除剥离影响后有7%的有机增长 [7][23] - 2023年第四季度收入为9.26亿美元,同比增长13%,有机增长11% [23] - 2023年全年调整后EBITDA为3.24亿美元,同比增长2%,调整后EBITDA利润率为11.5%,同比下降30个基点 [25] - 2023年第四季度调整后EBITDA为1.31亿美元,同比增长9%,调整后EBITDA利润率为14.1%,同比下降60个基点 [25] - 2023年全年净收益为1.94亿美元,同比增长8% [27][28] - 2023年全年自由现金流为1.59亿美元,超出预期 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 先进感知与计算(ASC)业务线全年收入增长,利润率也有所提升,主要得益于海军网络计算和多任务先进感知项目的强劲表现 [24] - 综合任务系统(IMS)业务线全年收入增长,但利润率下降,主要受到不利产品组合和更高的管理费用影响,但电力推进系统项目正在朝着更高利润率的方向发展 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 海军成为公司最大的终端客户,占收入近40%,在总订单中占比更高 [12] - 国际客户收入占比增加到10%,主要来自ASC业务线的强劲需求 [14][15] - 公司在太空市场取得进展,包括在下一代民用气象卫星和导弹防御领域获得新业务 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加大内部研发投入,以提升技术差异化和未来增长动力,2023年内部研发占收入比例接近3% [16][17] - 公司推出了3款新型雷达和一系列新型激光器,在力保护、空中防御和量子计算等领域取得进展 [18][19] - 公司正在建设新的海事设施,投资1.2亿美元,以支持快速增长的电力推进业务,并参与海军扩大工业基础的相关计划 [12][13][30][31] - 公司认为电力推进技术是未来水面舰船的必然选择,具有广阔的市场前景 [13] - 公司看好国际市场的增长机会,尤其是在网络计算、先进感知等领域 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年国防预算能够及时通过持谨慎乐观态度,认为威慑和应对日益复杂的全球威胁的需求将推动客户加大投资和现代化 [10][11] - 公司有信心利用强劲的客户需求和丰富的机会管线持续推动长期增长 [11] - 公司预计2024年收入增长4%-7%,调整后EBITDA将增长100-140个基点,主要得益于开发项目向生产过渡以及通胀影响的缓解 [33][34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Robert Stallard 提问** 您是否已经看到华盛顿预算不确定性对业务产生任何影响,如果出现长期持续的持续决议,您将采取什么应对措施? [44][45] **Bill Lynn 回答** 短期持续决议和短期停摆对公司影响有限,我们认为长期持续决议的可能性较小,因为国防领域仍有强劲的两党支持。我们的指引范围已经考虑了这种下行风险 [45] 问题2 **Seth Seifman 提问** 先进感知与计算业务在第四季度的强劲增长是否意味着2024年该业务的增长将大幅超过公司整体水平? [55][56][57][58] **Mike Dippold 回答** 我们预计两个业务部门的增长将比较均衡,第四季度先进感知与计算业务的异常增长主要是由于供应链状况改善带来的一次性因素 [58][59] 问题3 **Peter Arment 提问** 除了哥伦比亚级项目,还有哪些项目将推动2024年利润率的显著提升? [65][66][67] **Bill Lynn 回答** 除了哥伦比亚级项目,地面感知和电子战等项目从开发向生产过渡也将带来利润率的提升 [66]

文章核心观点 公司宣布在南卡罗来纳州查尔斯顿都会区签署土地租赁协议，开发先进制造工厂，以增强海军推进能力并支持美国海军项目 [1] 项目概况 - 建成后将有超14万平方英尺的先进制造、组装和测试空间，公司预计净投资约1.2亿美元 [2] - 预计2026年首次投入使用 [2] 项目意义 - 公司可继续扩大推进系统集成和测试业务，为美国海军关键项目提供支持，增强国家潜艇工业基础 [2][3] - 新工厂独特能力有望成为国家资产，满足海军当前和未来需求 [5] - 有助于通过建立区域商业伙伴、大学和其他组织网络，促进当地经济增长 [6] 工厂能力 - 可制造、集成和测试先进海军电力推进系统的大型组件，组件来自公司不同地区工厂 [4] - 可通过当地航道和公海的驳船运输，将大型组件运往造船客户 [4] 合作情况 - 公司与州和地方政府、区域经济组织及私营部门合作，将项目引入查尔斯顿地区 [7] 公司简介 - 总部位于弗吉尼亚州阿灵顿，为美国国家安全客户和全球盟友提供先进国防技术 [8] - 专注于先进传感、网络计算、部队保护、电力和推进等关键任务技术的设计、开发和制造 [8]

公司业务及财务风险 - 公司主要收入来自美国国防支出，与美国政府相关机构的关系出现中断或恶化可能对公司业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[43] - 政府拨款的显著延迟或减少以及美国政府优先事项和支出水平的变化可能对公司业务产生负面影响，并可能对公司业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[44] - 公司的运营结果和现金流受到固定价格、成本加成和时间与材料类型合同的混合影响，特别是固定价格合同可能导致成本超支或高于预期的通货膨胀[60] - 公司依赖于与美国政府的合同和分包合同，直接或间接来源的收入占公司年度收入的80%至86%[62] - 美国政府的预算问题和相关立法可能导致项目资金终止，影响公司未来收入[63] - 美国政府合同可能会因方便而终止，可能导致未来收入损失和业务影响[65] - 公司必须遵守众多采购法规和其他法律要求，违规可能导致合同终止、罚款等[70] - 公司的总剩余合同价值约为$7,751百万，预订额为$3,516百万[78] - 公司历史上未能实现总合同价值或预订额中的所有收入，未来也可能如此[78] - 公司的工作资本需求和现金流极为不稳定，波动可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[79] - 公司的运营资本需求和现金流历史上一直存在显著波动，预计未来也将如此[79] - 公司的运营资本需求和现金流波动的因素包括产品和服务销售收入的数量、产品和服务交付的时间、销售产品和服务的利润率、应收款项的时间和收取、库存和相关组件采购的时间和规模、应付款项和应计负债的支付时间、以及当前融资安排的充分性和获得额外融资的途径[79] 市场竞争及合作风险 - 公司面临来自竞争对手的激烈竞争和定价压力[90] - 小型和少数族裔企业的优先或保留政策可能限制公司在政府采购中的机会[91] - 公司依赖与行业参与者的关系和联盟来产生收入，但存在风险和不确定性[92] - 与行业参与者的合同纠纷或关键供应商无法及时交付组件、零部件或服务可能导致产品或服务生产或交付不及时或不满意[94] 技术及安全风险 - 公司容易受到网络安全漏洞、内部威胁或其他重大IT网络和相关系统的干扰的影响[96] - 公司可能因未能遵守国家标准与技术研究所特别出版物800-171或其他国防部网络安全要求而受到限制[98] - 公司的合同中包含的履约义务可能会对业务、财务状况、运营结果、声誉和未来前景产生不利影响[103] 法律及政治风险 - 公司的国际业务暴露于地缘政治冲突、经济因素、法律法规等风险[116] - 公司的国际业务受美国和外国法律法规监管，可能面临各种风险和责任，包括出口许可证、政府合同、数据隐私、反腐败法等[117] - 公司需获得出口许可证才能在海外进行某些业务，国会可能阻止对某些外国政府的销售[120] - 公司可能比其他公司更容易受到恐怖主义和其他对物理安全和人员构成威胁的影响[101]

业绩总结 - DRS在2023年第四季度实现了7%的有机收入增长，总收入增长为5%[2] - 2023年第四季度的总收入为28.26亿美元，较2022年同期增长13%[9] - 2023年公司收入为1,831百万美元，同比增长6%[40] - 2023年调整后的EBITDA为3.24亿美元，同比增长2%[17] - 2023年调整后的EBITDA利润率为14.7%，较2022年的14.1%上升20个基点[43] - 2023年调整后的稀释每股收益为0.35美元，较2022年的0.31美元增长13%[43] - 2023年调整后净收益为73百万美元，较2022年的61百万美元增长20%[46] - 2023年自由现金流的调整净收益转化率为80%[21] 用户数据与市场表现 - 2023年末的总订单积压达到近80亿美元，同比增长82%[4] - 2023年公司毛利率为11.5%，较2022年的11.8%下降30个基点[43] - 2023年集成任务系统（IMS）收入为109百万美元，同比下降8%[42] 未来展望 - 预计2024年有机收入增长将保持在4%至7%之间[4] - 2024年预计调整后的EBITDA将达到3.65亿至3.90亿美元，增长13%至20%[21] 研发与产品 - 2023年公司研发支出同比增长超过40%，占收入的约3%[4] - 公司实现的利润增长主要得益于更好的产品组合和更高的销售量[40] 负面信息与其他策略 - 2023年调整后的稀释每股收益为0.73美元，同比下降11%[35] - 2023年调整后的EBITDA利润率为11.8%，较2022年下降30个基点[19] - 公司在财报中提供了多项非GAAP财务指标，以帮助投资者更好地理解财务状况[52]

文章核心观点 - 莱昂纳多DRS公司本季度财报表现良好，超盈利和营收预期，股价年初以来有涨幅但跑输大盘，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化；同一行业的AeroVironment公司即将公布财报，市场有相应预期 [1][3][4][12] 莱昂纳多DRS公司业绩情况 - 本季度每股收益0.31美元，超Zacks共识预期的0.30美元，去年同期为0.35美元，本季度盈利惊喜为3.33%，上一季度盈利惊喜为33.33%，过去四个季度超共识每股收益预期三次 [1][2] - 截至2023年12月季度营收9.26亿美元，超Zacks共识预期5.74%，去年同期营收8.20亿美元，过去四个季度超共识营收预期两次 [3] 莱昂纳多DRS公司股价表现 - 年初以来股价上涨约5.2%，而标准普尔500指数上涨6.3% [5] 莱昂纳多DRS公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [4] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，该公司盈利预期修正趋势有利，当前Zacks排名为2（买入），预计短期内跑赢市场 [6][7][8] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.09美元，营收6.206亿美元，本财年共识每股收益预期为0.84美元，营收29.8亿美元 [9] 行业情况 - 航空航天 - 国防设备行业Zacks行业排名处于前40%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [10] AeroVironment公司情况 - 该公司尚未公布截至2024年1月季度财报，预计3月4日公布 [11] - 预计本季度每股收益0.32美元，同比变化 -3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变，预计营收1.6872亿美元，同比增长25.5% [12]

股票投资策略 - 短期投资或交易中，趋势是最赚钱的策略之一[1] - 通过确保股票有足够的因素，如良好的基本面、正面的盈利预期修订等，来保持股票的动力[2] - 利用“最近价格强势”筛选股票，可以帮助找到具有足够基本实力维持最近上涨趋势的股票[3] Leonardo DRS, Inc. (DRS)投资潜力 - Leonardo DRS, Inc. (DRS)是通过筛选的几个合适的候选股之一，有望成为“趋势”投资者的盈利选择[4]

文章核心观点 短期投资或交易中“趋势即朋友”是最赚钱策略，但确认趋势可持续性获利并非易事，“近期价格强度”筛选可帮助选出有基本面支撑维持上涨趋势的股票，如Leonardo DRS, Inc.（DRS），此外还有其他筛选和工具可辅助选股 [1][3][4] 短期投资策略要点 - 短期投资“趋势即朋友”是最赚钱策略，但确认趋势可持续性获利难，交易前需确认基本面等因素维持股票上涨势头 [1][2] - “近期价格强度”筛选基于独特短期交易策略，可轻松选出有基本面支撑维持近期上涨趋势的股票，且筛选出的股票处于52周高低价区间上部，通常是看涨信号 [3] Leonardo DRS, Inc.（DRS）投资分析 - DRS过去12周股价上涨6.9%，反映投资者愿为其潜在上涨空间支付更高价格 [5] - 过去四周股价上涨3%，确保股价趋势仍在 [6] - DRS目前交易价格处于52周高低价区间的88%，可能即将突破 [7] - DRS目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预测修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票的前20%，Zacks排名系统有良好外部审计记录 [8][9] - DRS平均券商推荐等级为1（强烈买入），表明券商对其短期股价表现高度乐观，价格趋势近期可能不会逆转 [9] 其他选股建议 - 除DRS外，还有其他股票通过“近期价格强度”筛选，可考虑投资并寻找符合标准的新股票 [10] - 可根据个人投资风格从45多个Zacks高级筛选中选择，这些筛选旨在跑赢市场 [11] - 成功选股策略关键是确保过去有盈利结果，可借助Zacks Research Wizard进行回测，该程序还包含一些成功选股策略 [12]