公司与研究机构合作 - Ginkgo Bioworks与卡内基梅隆大学合作 共同获得美国卫生高级研究计划局的POSEIDON项目资助 公司作为商业合作伙伴参与其中 [1] - 项目由卡内基梅隆大学机械工程教授Rebecca Taylor担任首席研究员 并由多所大学及公司组成的跨学科团队共同推进 [1][4] 项目技术细节与目标 - 项目旨在结合合成生物学与尖端检测技术 开发一种高度创新的口服药丸和用户友好的家用癌症筛查设备 [2] - 口服药丸包含特殊设计的肿瘤靶向传感器 旨在检测肿瘤特异性条件 如低氧、酸性和乳酸 [3] - 传感器将释放报告分子以指示肿瘤存在及其特定组织来源 合成报告分子随后通过尿液排出以便收集检测结果 [3] - 该双功能方法旨在提供前所未有的精准度 通过简单的尿液测试来揭示体内隐藏的肿瘤 [4] 公司角色与行业意义 - Ginkgo Bioworks计划运用其细胞和酶工程专业知识 支持这些新型诊断工具的研发 [2] - 此类跨学科合作与宏伟愿景对于将变革性的新诊断技术推向市场至关重要 [4] - 该项目有望深刻改变早期癌症诊断的方式 [4] 公司业务介绍 - Ginkgo Bioworks致力于构建使生物工程更易用的工具 [6] - 公司研发解决方案提供可定制的研发服务包 包括蛋白质工程、核酸设计和无细胞系统 以帮助合作伙伴加速治疗、诊断和制造领域的创新 [6] - 公司自动化业务销售模块化、集成化的实验室自动化设备 以解放科学家的劳动力 [6] - 公司数据点业务利用内部自动化生成大型实验室数据集 为人工智能模型提供支持 [6] - 公司生物安全业务致力于构建和部署新一代基础设施与技术 以帮助全球领导者预测、检测和应对各种生物威胁 [6]

公司动态 - 赛默飞世尔科技公司推出了两款新一代化学成分确定配方产品：Gibco™ Bacto™ CD Supreme FPM Plus 和 Gibco™ Bacto™ CD Supreme Feed (2X) [1] - 新产品旨在扩展其Gibco™ Bacto™ CD产品组合，以增强并简化使用大肠杆菌的质粒DNA和重组蛋白生产 [1] 行业背景 - 市场对质粒DNA的需求持续激增，以支持不断扩大的基因治疗和mRNA疫苗领域 [1]

项目与合作协议 - 公司ProteoNic的专有2G UNic®技术已授权给Ginkgo Bioworks 用于一个由美国生物医学高级研究与发展管理局资助的项目[1] - 该项目由BARDA的生物制药制造准备联盟资助 旨在开发创新以加强并降低国内用于治疗埃博拉等丝状病毒感染的单克隆抗体生物制造的成本[1] - 项目总价值高达2220万美元 由Ginkgo Bioworks领导 团队包括Advanced BioScience Laboratories、Isolere Bio by Donaldson、NeuImmune和ProteoNic[2] 技术应用与贡献 - 公司的贡献集中于应用其专有的2G UNic载体和转座子技术 该技术旨在最大化哺乳动物系统中的表达和生产率[3] - 通过将这些工具整合到单克隆抗体生产平台中 公司旨在显著提高制造效率和产量 从而减少大规模生物生产的时间和成本[3] - 2G UNic技术持续证明了其在蛋白质表达和制造生产率方面的实质性改进[4] 战略意义与公司发展 - 此次合作凸显了公司在下一代生物制剂制造领域的持续扩张 支持治疗性蛋白质生产以及细胞和基因疗法的应用[4] - 公司的技术通过提高现有制造基础设施的生产率 为加强生物制造韧性以应对未来全球健康威胁提供了一条可持续的路径[4] - 公司是一家私营企业 致力于为生物制剂制造提供优质的载体和转座子技术 其技术授权给全球的生物制药公司和CDMO用于治疗性蛋白质和基因疗法应用[6]

公司与政府机构及生物科技公司的合作项目 - Ginkgo Bioworks与Deep Origin达成合作 共同参与由美国卫生高级研究计划局资助的为期4.5年的CATALYST项目 该项目旨在开发革命性的药物安全性计算平台[1] - 该合作项目名为PREDICTS 由ARPA-H健康科学未来任务办公室代理副主任Andy Kilianski博士领导[1] 公司在项目中的角色与技术平台 - Ginkgo将在项目中利用其“Datapoints”扰动反应分析平台 生成高质量、高通量、结构化的数据集以支持AI模型训练[2] - 生成的数据集将涵盖小分子药物和跨多种细胞及组织类型的遗传扰动 读数将包括细胞类型特异性毒性终点、DRUG-seq转录组学和细胞成像[2] - 公司高管表示 其高通量体外平台能够大规模生成数据 从而实现对组织和器官中多种不同细胞类型的详细建模[4] 合作的意义与公司业务重点 - 此次合作突显了Ginkgo致力于与创新的跨学科团队合作 并彰显了其在小分子药物可开发性分析领域大规模生成结构化数据方面的专长[4] - 公司业务涵盖Ginkgo研发解决方案、Ginkgo自动化、Ginkgo Datapoints和Ginkgo生物安全等多个板块 致力于构建使生物学更易于工程的工具[6] - Ginkgo Datapoints利用内部自动化技术生成大型实验室数据集 为AI模型提供动力[6]

公司战略与业务拓展 - NeuralCloud公司正加强其向全球健康领域及面向健康从业者的B2B交付模式的扩张 [1] - 此次合作将MaxYield™定位为下一代智能戒指和消费者心脏监测的核心AI引擎，并整合至更广泛的INTRINSICA平台中 [1] 技术与产品整合 - 公司的技术核心涉及高保真心脏信号处理与数字健康整合 [1] - 通过合作，MaxYield™ AI引擎将驱动智能穿戴设备的心脏监测功能 [1]

合同与项目概述 - Ginkgo Bioworks获得由美国能源部下属的太平洋西北国家实验室环境分子科学实验室授予的一份为期四年、价值高达4700万美元的合同 [1] - 合同内容为共同设计、构建并集成一个高通量自动化表型分析平台，以支持微生物分子表型分析能力项目 [1] - 该平台旨在为美国能源部科学办公室的生物与环境研究项目生成丰富、可重复的微生物及微生物组数据，以保持美国在生物经济领域的领先地位 [1] 平台技术细节 - 平台将利用Ginkgo Automation的动态Catalyst调度软件和模块化可重构自动化小车来构建 [2] - 设计目标是实现从培养基制备、培养到样品制备和多模态分析的全流程端到端工作流自动化 [2] - 平台支持生物安全二级操作、远程规划与执行以及实验室集成 [2] - 模块化设计有助于实验室根据科学需求演变而调整平台、添加新方法或仪器，并在用户设施环境中保持高运行率 [2] 平台核心特点与能力 - 模块化与可扩展性：基于可重构自动化小车的硬件，可根据需求重新配置或扩展；软件“数字孪生”工具可模拟通量并识别瓶颈 [9] - 端到端工作流覆盖：涵盖培养基制备、培养、样品制备以及多模态分析，旨在支持生成高质量、多模态的数据集 [9] - 运营与可靠性：为云端实验室就绪的远程监控和安全恢复而设计，并提供培训与管理支持，以在国家用户设施环境中最大化运行时间 [9] - 平台旨在提高对不同微生物和群落进行表型分析的通量和可重复性，捕获适用于人工智能/机器学习的多模态分析测量数据，并为未来的仪器和工作流提供可持续、可扩展的基础 [5] 战略意义与管理层评论 - 公司管理层认为，该项目结合了模块化自动化、灵活软件和托管支持，旨在帮助研究人员生成现代人工智能方法所需的数据集 [3] - 公司首席执行官指出，该项目是公司人工智能赋能的云端实验室技术如何帮助美国生物经济保持全球竞争力的一个有力例证 [4] - 该合同的授予遵循了竞争性采购流程 [1] 公司业务介绍 - Ginkgo Bioworks致力于构建使生物学更易于工程化的工具 [8] - Ginkgo Automation业务部门销售模块化、集成化的实验室自动化解决方案 [8] - Ginkgo Datapoints业务部门利用公司内部自动化能力生成大型实验室数据集，以驱动客户的人工智能模型 [8]

文章核心观点 - 作者在过去两年多里对Ginkgo Bioworks公司做出的最佳建议之一是卖出评级 [1] - Ginkgo Bioworks是一家细胞编程和生物安全公司 其股价已大幅下跌 [1] 作者背景 - 作者自2011年起为Seeking Alpha撰稿 对市场充满热情并从事兼职交易 [1] - 作者自小学起对市场产生兴趣 希望在投资管理行业追求职业发展 [1] - 作者拥有理海大学理学学士学位 主修金融和会计双专业 辅修历史 [1] - 专业方向专注于投资和财务分析 [1] - 在学期间担任投资管理集团的投资组合主管 该学生组织管理三个投资组合（一个多空策略和两个纯多头策略）[1] - 作者有两段实习经历 一段是在一家大型银行的暑期实习 另一段是近一年时间协助管理理海大学捐赠基金 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度细胞工程业务收入为2900万美元，同比下降61%，但若剔除2024年同期与Motif Foodworks客户协议终止相关的4500万美元非现金收入，则同比下降11% [6] - 第三季度生物安全业务收入为900万美元，部门毛利率为19% [7] - 第三季度细胞工程研发费用为5100万美元，同比下降8%，主要受重组活动推动，其中包含与谷歌云合作的2100万美元短缺义务 [8][9] - 第三季度细胞工程行政管理费用为1200万美元，同比下降47%，主要受重组活动推动 [9] - 第三季度细胞工程部门运营亏损为3700万美元，而去年同期亏损为500万美元，亏损扩大主要由于谷歌云短缺义务和去年Motif合同终止的非现金收入 [9][10] - 第三季度生物安全部门运营亏损同比改善21% [10] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为负5600万美元，去年同期为负2000万美元，同比下降主要由于谷歌云短缺费用和去年Motif相关非现金收入 [10] - 第三季度现金消耗为2800万美元，同比下降75%，主要得益于重组措施，现金消耗数据不包括季度内ATM销售的收益 [11] - 截至第三季度末，公司持有4.62亿美元现金及现金等价物，无银行债务 [4] - 公司重申2025年全年收入指引为1.67亿至1.87亿美元，其中细胞工程收入为1.17亿至1.37亿美元，生物安全收入预计至少为4000万美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度细胞工程业务共支持102个创收项目，同比下降5%，主要归因于作为重组活动一部分的持续项目优化 [6] - 公司业务模式从主要提供研究解决方案（研发合作，收取费用并分享下游价值）扩展到工具领域，包括Data Points、自动化和试剂业务 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2026年的三大目标是：为客户现场提供实现自主实验室的机器人和软件（工具业务）、扩展波士顿的前沿自主实验室、利用内部机器人基础设施提供一流的研究解决方案和数据点服务 [2][3] - 公司认为人工智能将从两大方面影响生物技术：推理模型控制实验室机器人、以及基于生物数据训练的神经网络，公司通过自动化业务和Data Points服务分别切入这两个领域 [13][23][24][26] - 公司强调需要投资机器人基础设施以与中国在生物技术领域竞争，因为中国在传统人力密集型生物技术研发上具有成本优势 [17][18][19] - 公司正在波士顿扩展其前沿自主实验室，采用可重构自动化推车（rack carts）的模块化设计，能够快速集成大量设备并由软件统一控制，旨在打造通用自主实验室而非特定应用的工作单元 [20][21][22][31][32][33][44][45][46] - 公司的工具业务（机器人、软件、试剂等）与服务平台（数据点、解决方案）并行发展，长期愿景是工具业务收入占主导 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前生物技术市场充满挑战，但公司通过削减成本保持了强劲的现金状况和安全的边际，为未来的增长投资奠定了基础 [4][5][40] - 管理层看到美国政府（如白宫AI行动计划、NSF 1亿美元AI可编程云实验室计划）对AI赋能科学和自动化实验室的投资兴趣，认为这符合公司的技术方向 [15][16][19] - 管理层对AI与机器人平台改变研发格局的潜力感到兴奋，认为这将极大解放推理能力和实验操作的限制，改变药物发现等领域的成本结构和工作方式 [55][56][57][58] 其他重要信息 - 公司与谷歌云的多年度战略合作在2025年10月修订，未来承诺金额削减超过1亿美元，承诺期从3年延长至6年，并已结算1400万美元的短缺义务 [52] - 公司通过Data Points服务举办抗体可开发性竞赛，并免费发布AI/ML就绪数据集，以构建生物AI模型开发生态系统 [24][25] - 公司近期获得了美国生物医学高级研究与发展局2200万美元的奖项，用于在美国国内生产单克隆抗体，并与拜尔公司延长了在农业微生物工程方面的合作伙伴关系 [27][28][29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司对美国政府业务的敞口以及政府停摆的影响 [41] - 回答：政府停摆对公司影响不大，因为赠款和资助资金在停摆期间继续流动，公司有相当规模的政府业务敞口，包括生物安全业务、BARDA奖项和ARPA-H奖项等，并希望未来在云实验室和自动化方面与政府实验室有更多合作 [41] 问题: 未来18个月rack系统的推广路径、关键验证步骤或客户获取以扩大商业机会 [42] - 回答：rack系统的优势在于其产品化和可扩展性，区别于传统的特定应用集成自动化，推广路径包括扩大推车制造规模以降低成本，并推动客户从构建特定应用工作单元转向采纳通用自主实验室的理念，2026年的关键里程碑包括公司内部50名以上科学家同时使用自动化系统下单，以及希望看到大型生物制药公司采购大型通用自主实验室系统 [43][44][45][46][47] 问题: 考虑到当前收入结构和AI工具与rack系统的推出预期，公司对2030年理想收入结构的展望以及实现路径 [48][49] - 回答：到2030年，理想情况是工具业务（机器人、软件、试剂、设备等）收入占主导，与服务业务（数据点、解决方案）的比例达到80:20，目标是成为通用研发基础设施的主要工具提供商，生物安全业务的占比则取决于生物安全监控基础设施的建设情况，可能占一半或更多 [50][51] 问题: 关于与谷歌云合同修订的更多细节 [52] - 回答：合同修订后，公司未来的承诺金额减少了超过1亿美元，承诺期从3年延长至6年，条款对公司有利，这反映了基于生物数据的AI模型发展速度低于原先预期，训练需求将是更平缓的长期爬坡 [52] 问题: 公司经验如何看待AI在设计实验等方面的作用，特别是针对FutureLab（现Edison Scientific）的新AI科学家模型 [53][54] - 回答：Edison Scientific的模型展示了AI通过阅读科学文献进行推理和发现的能力，未来的限制将在于AI能使用什么工具进行实验，公司认为实验室操作是关键环节，AI结合机器人平台可以模拟博士研究员的假设-实验-分析循环，有望大幅降低科学探索的门槛 [54][55][56] 问题: AI加机器人平台将如何改变研发格局，以及初期工具客户的反馈 [57] - 回答：该平台有望通过并行测试大量假设来改变药物发现等领域的研发模式，将限制因素从人力和实验室空间转向试剂消耗成本，初期反馈表明该技术有潜力显著压缩研发成本和周期 [57][58]

业绩总结 - Ginkgo在2025年第三季度的总收入为3900万美元，同比下降56%[34] - 细胞工程收入为2900万美元，同比下降61%[34] - 生物安全收入为900万美元，同比下降32%[34] - Ginkgo在2025年第三季度的净亏损为8100万美元，同比下降43%[34] - 2025年第三季度的总运营亏损为4200万美元，较2024年同期的1100万美元亏损扩大281.8%[149] - 2025年前九个月净亏损为2.32亿美元，相较于2024年同期的4.40亿美元亏损减少47.3%[151] 用户数据 - 2025年第三季度的细胞工程收入为2900万美元，较2024年同期的7500万美元下降61.3%[143] - 2025年第三季度的生物安全收入为900万美元，较2024年同期的1400万美元下降35.7%[149] - 2025年截至9月30日的细胞工程总收入为1.07亿美元，较2024年同期的1.39亿美元下降23.0%[143] 未来展望 - Ginkgo预计2025财年的总收入将在1.67亿至1.87亿美元之间[43] - 2025年细胞工程的收入预期为1.17亿至1.37亿美元，生物安全收入预期为4000万美元以上[43] 新产品和新技术研发 - Ginkgo计划在2024年扩展其业务模型，进入生命科学工具和服务领域[96] - Ginkgo正在波士顿扩展其前沿自主实验室，作为展示平台[95] 财务状况 - 截至2025年第三季度的现金、现金等价物和可市场证券总额为4.62亿美元，且无银行债务[17] - 2025年第三季度的调整后EBITDA为-5600万美元，同比下降178%[34] - 2025年前九个月调整后EBITDA为1.31亿美元的亏损，相较于2024年同期的2.36亿美元亏损减少44.0%[151] - 2025年第三季度的研发费用为5100万美元，较2024年同期的5500万美元下降7.3%[149] - 2025年第三季度的管理费用为1200万美元，较2024年同期的2300万美元下降47.8%[149] 负面信息 - 2025年第三季度的非现金收入为0，较2024年同期的4800万美元下降100%[143] - 2025年第三季度调整后EBITDA为5570万美元的亏损，较2024年同期的2000万美元亏损增加178.5%[151] - 2025年第三季度的利息收入净额为570万美元，较2024年同期的930万美元减少38.7%[151] 其他新策略 - Ginkgo获得了BARDA颁发的2210万美元，用于关键医疗对策的先进制造业[99] - 2024年前九个月的商誉减值费用为4790万美元[153]

收入和利润表现 - 2025年第三季度细胞工程收入为2940万美元，较2024年同期的7510万美元下降4570万美元，降幅达60.9%[196][197] - 2025年前九个月总收入为1.36759亿美元，较2024年同期的1.83196亿美元下降4640万美元，降幅为25.3%[196] - 2025年前九个月运营亏损为2.44526亿美元，较2024年同期的4.56151亿美元亏损有所收窄，改善幅度达46.4%[196] - 2025年前九个月生物安全收入为3002万美元，较2024年同期的4401万美元下降1400万美元，降幅为31.8%[196][202] - 经调整EBITDA在截至2025年9月30日的九个月内为亏损1.312亿美元，较2024年同期亏损2.362亿美元有所改善[227] - 2025年九个月净亏损2.32亿美元，经营运资产和负债净变动2050万美元及非现金费用1.291亿美元调整后得到经营现金流[233] - 2024年九个月净亏损4.395亿美元，经营现金流经营运资产和负债净减少9180万美元及非现金费用2.542亿美元调整后得到[236] 成本和费用表现 - 2025年前九个月研发费用为1.93646亿美元，较2024年同期的3.47684亿美元减少1.54038亿美元，降幅为44.3%[196] - 2025年前九个月一般及行政费用为1.37276亿美元，较2024年同期的1.88864亿美元减少5159万美元，降幅为27.3%[196] - 2025年前九个月重组费用为1069万美元，较2024年同期的2002万美元减少933万美元[186][196] - 2025年前九个月生物安全业务成本为2558万美元，较2024年同期的3100万美元减少542万美元，降幅为17.5%[196][204] - 其他营收成本在截至2025年9月30日的九个月内为1410万美元，较2024年同期的390万美元增加1020万美元，主要由于支持Datapoints合同的活动增加[206] - 研发费用在截至2025年9月30日的九个月内为1.936亿美元，较2024年同期的3.477亿美元减少1.54亿美元，降幅44.3%[210] - 研发费用减少主要驱动因素包括：人员相关薪酬福利减少5460万美元、租金和设施费用减少3030万美元、股权激励费用减少2380万美元、收购的在研技术费用减少1980万美元[210] - 一般及行政费用在截至2025年9月30日的九个月内为1.373亿美元，较2024年同期的1.889亿美元减少5160万美元，降幅27.3%[212] - 重组费用在截至2025年9月30日的九个月内为1070万美元，较2024年同期的2000万美元减少930万美元[214] - 在截至2025年9月30日的九个月内，信息科技费用增加1100万美元，主要由于与谷歌云的战略云和AI合作伙伴关系相关的合同承诺支出短缺[210] 现金流和财务状况 - 截至2025年9月30日，公司拥有现金及现金等价物和可交易证券共4.619亿美元，预计足以支持未来至少12个月的运营[230] - 截至2025年9月30日的九个月内，经营活动所用现金净额为1.23381亿美元，投资活动所用现金净额为3.35388亿美元，融资活动提供现金净额963.3万美元，现金及等价物和受限现金净减少4.48783亿美元[232] - 2025年九个月非现金调整主要包括6050万美元的股权激励费用、4530万美元的折旧和摊销、2240万美元的非现金租赁费用[233][235] - 2025年九个月投资活动主要包括购买4.018亿美元的可销售债务证券，以及770万美元的物业和设备购置[237] - 2025年九个月融资活动主要包括ATM发行提供的1000万美元净收益及30万美元的融资租赁本金偿还[239] - 截至2025年9月30日，公司持有现金等价物和可销售债务证券4.196亿美元[242] - 公司通过ATM计划发行975,300股A类普通股，获得净收益940万美元[231] 业务模式与收入确认 - 公司从2024年第二季度开始宣布变更部分新客户合同的商业条款，包括移除某些项目类型的下游价值分成[156][164][171] - 自动化解决方案的费用通常在覆盖设计、构建和部署的6至12个月内确认[157][167] - 细胞工程工具产品（Datapoints）的费用确认周期较短（数周至数月），而端到端解决方案可能是多年期项目[157][167] - 公司细胞工程收入主要来自许可与合作协议，包括预付款、成本报销、技术里程碑付款和某些项目的下游价值分成[170][172] - 下游价值分成中的股权增值不计为收入，但预计将在变现时贡献未来现金流[176] 产品与服务 - 公司的生物安全服务通过两个核心产品提供：Canopy（生物监测）和Horizon（数字监控分析平台）[166][177] - 公司通过Catalyst Flow支持服务预计能远程识别和解决约80-90%的系统错误[161] 费用构成 - 研发费用包含实验室自动化、软件基础设施（Foundry）和可重用数据资产（Codebase）的相关成本[181] - 生物安全收入成本包括样本采集设备材料、外包实验室分析和直接人工成本等[179] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年的研发费用将与2024年持平或下降，主要由于2024年第二季度宣布并启动的重组计划[181] 其他重要事项 - 2025年第二季度，因股价和市值持续下跌，公司对细胞工程报告单元进行商誉减值测试，导致商誉余额全部减值，2024年前九个月确认商誉减值费用4786万美元[184][196] - 2024年第三季度，因出售前外国子公司Altar SAS，公司确认子公司终止合并损失701万美元[190][196] - 公司在2024年九个月期间记录了与细胞工程报告单元相关的4790万美元商誉全额减值[213] - 净利息收入在截至2025年9月30日的九个月内为1790万美元，较2024年同期的3130万美元减少1340万美元，主要由于投资于货币市场基金和可交易债务证券的平均现金余额较低[217] - 2025年九个月外汇折算收益为350万美元，而2024年同期为损失270万美元[243]