公司门店布局与规模 - 截至2021年4月30日，公司在美国46个州拥有17426家门店，是美国门店数量最多的折扣零售商[71] - 2021年第一季度，公司新开260家门店、改造543家门店、搬迁33家门店；2021年计划新开约1050家门店、改造约1750家门店、搬迁约100家门店，共2900个房地产项目[81] 业务线服务与推广 - DG Pickup已在超17000家门店推出，为顾客提供线上购买、线下取货服务[77] - 公司计划到2021财年末，超11000家门店采用完整NCI或NCI Lite版本，并在2022财年末完成NCI在所有门店的首次推广[78] - 公司计划到2021财年末运营最多50家pOpshelf门店，以及在Dollar General Market门店中最多增设25个pOpshelf店中店[79] - DG Fresh于2019年1月推出，目前服务超17000家门店，公司预计2021年完成首次推广后将持续带来财务收益[80] 门店改造与运营优化 - 2021年计划改造的门店中约75%将采用高冷藏柜数量的门店格式[82] - 2019年公司完成所有非冷藏配送中心的分拣流程优化，预计2021年及以后继续在更多门店增加自助收银功能[84] 运营成本与压力 - 2020财年公司产生约1.67亿美元员工感恩奖金等额外工资相关费用，但增量销售抵消了这些成本[68] - 近年来公司部分运营费用因市场力量持续增加，2021年通胀压力上升也可能对运营结果造成压力[85] 财务数据关键指标变化 - 销售与利润 - 2021年第一季度净销售额下降0.6%至84.01亿美元，同店销售额下降4.6%，平均每平方英尺销售额为269美元[88][94] - 2021年毛利率为32.8%，较2020年的30.7%增加208个基点[89][94] - 2021年SG&A费用占净销售额的22.0%，较2020年的20.5%增加152个基点[89][94] - 2021年营业利润增长4.9%至9.089亿美元，2020年为8.668亿美元[89][94] - 2021年利息费用增加990万美元至4040万美元[89][94] - 2021年有效所得税税率为22.0%，较2020年的22.2%下降0.2个百分点[90][98] - 2021年净利润为6.777亿美元，摊薄后每股收益为2.82美元，2020年分别为6.504亿美元和2.56美元[90][94] 财务数据关键指标变化 - 现金流与股息 - 2021年经营活动产生的现金为7亿美元，较2020年减少10.3亿美元，降幅59.5%[90] - 2021年支付现金股息9980万美元，每股0.42美元，2020年分别为9060万美元和0.36美元[90] - 2021年13周经营活动现金流为7亿美元，较2020年减少10.3亿美元；商品库存增加1.357亿美元（2020年增加5.679亿美元）；应付账款减少2.952亿美元（2020年增加1.101亿美元）；应计费用和其他负债减少1.367亿美元（2020年增加8110万美元）；净收入增加2730万美元[111] 财务数据关键指标变化 - 债务与资产 - 截至2021年4月30日，公司有12.5亿美元无担保循环信贷协议、40亿美元优先票据和最高10亿美元商业票据计划，总长期债务为41亿美元[99] - 截至2021年4月30日，循环信贷协议下LIBOR借款适用利率保证金为1.015%，基准利率借款为0.015%，设施费率为0.11%[102] - 截至2021年4月30日，循环信贷协议下无未偿还借款，未偿还信用证为290万美元，借款可用额度约为12.5亿美元，可增加流动性10.7亿美元；另有根据单独协议开具的6790万美元未偿还信用证[105] - 截至2021年4月30日，合并资产负债表无未偿还无担保商业票据，全资子公司持有1.81亿美元商业票据，公司可发行商业票据总额不超过10亿美元[105] - 2013 - 2020年公司发行多期高级票据，本金从5亿美元到10亿美元不等，利率从3.25%到4.15%，各期票据有不同的到期日和付息时间[106] - 截至2021年4月30日，库存余额约占公司不含商誉、经营租赁资产和其他无形资产的总资产的51%[109] 财务数据关键指标变化 - 库存情况 - 2021年商品库存下降3%（2020年下降12%），其中消耗品下降1%（2020年下降11%），季节性商品下降6%（2020年下降13%），家居产品下降3%（2020年下降18%），服装下降10%（2020年下降17%）[112] 财务数据关键指标变化 - 投资与融资活动 - 2021年投资活动中，物业和设备采购包括现有门店改进等1.26亿美元、新店设施7400万美元、分销和运输相关资本支出6600万美元、信息系统升级等1100万美元；2021年开设260家新店，改造或搬迁576家店[113] - 2020年融资活动中，发行2030年和2050年高级票据净收益15亿美元；2021年商业票据净借款无变化，2020年减少4.252亿美元；2021年循环信贷协议无借款或还款，2020年各为3亿美元；2021年和2020年分别回购500万股和50万股普通股，成本分别为10亿美元和6310万美元，支付现金股息分别为9980万美元和9060万美元[116] 公司回购计划 - 截至2021年4月30日，公司普通股回购计划剩余授权约16.8亿美元，该计划无到期日，可由董事会酌情修改或终止[117]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额增长17.6%至84亿美元，主要受同店销售额增长12.7%推动，平均客单价和商品销售数量显著增长，但客流量有所下降 [9] - 全年净销售额增长21.6%至337亿美元，其中非消耗品类别净销售额增长28.1%，同店销售额增长16.3%，实现连续31年同店销售增长 [11] - 第四季度摊薄后每股收益为2.62美元，同比增长24.8%，全年摊薄后每股收益为10.62美元，同比增长59.9% [10][16] - 第四季度毛利率为32.5%，同比增加77个基点，实现连续七个季度同比增长 [13] - 第四季度销售、一般及行政费用（SG&A）占销售额的22.2%，同比增加48个基点 [15] - 第四季度营业利润增长21%至8.72亿美元，占销售额的10.4%，同比增加30个基点 [16] - 第四季度有效税率为22.7%，去年同期为23% [16] - 年末商品库存为52亿美元，整体增长12.2%，单店增长6.3% [17] - 2020年经营活动产生的现金流为39亿美元，增加16亿美元，增幅73.2%，全年资本支出为10亿美元 [17] - 第四季度回购430万股普通股，花费9亿美元，支付季度股息每股0.36美元，总计8700万美元，目前回购计划剩余授权约24亿美元 [18] - 预计2021年净销售额下降2%至持平，同店销售额下降4%至6%，但两年累计增长约10%至12%，摊薄后每股收益在8.80美元至9.50美元之间，两年复合年增长率在15%至20%之间 [20][21] - 预计2021年资本支出在10.5亿美元至11.5亿美元之间，董事会批准季度股息每股0.42美元，同比增长16.7%，计划回购约18亿美元普通股 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度三个非消耗品类别同店销售额合计增长远超消耗品业务，实现连续11个季度同比增长 [8][9] - 非消耗品计划（NCI）在2020年底覆盖超5800家门店，今年计划再扩展约5700家门店，年底总数超11000家 [28][29] - pOpshelf门店2020年开设5家，今年计划加速扩张，目标年底达50家，并在25家Dollar General门店引入该概念 [30] - DG Fresh在2020年底通过10个设施向超16000家门店实现自主配送，今年将继续加速推出更多产品，有望在未来将农产品供应扩展至超10000家门店 [32] - 2020年新增超62000个冷柜门，今年预计安装超65000个 [33] - FedEx服务目前已在超8500家门店提供，年底计划达超9500家 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度在高消耗品销售市场份额增加，新客户数量较2019年第四季度有所增加，新客户更年轻、收入更高且更多元化 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年计划推进多项增值计划，包括非消耗品计划、Fast Track和完成DG Fresh的初步推广 [6] - 加速pOpshelf门店开设，并将其融入部分大型Dollar General门店 [6] - 发展战略调整，基于Dollar General Plus（DGP）门店成功经验，引入两种新门店格式，分别为约8500平方英尺和9500平方英尺 [6][7] - 预计美国大陆有约13000个小型门店机会，pOpshelf和DGX格式分别约有3000个和1000个额外机会，总计约17000个新门店机会 [38][39] - 推进数字计划，构建数字生态系统，提供更便捷、个性化购物体验，2020年加速DG Pickup推广至超17000家门店 [39] - 坚持低成本运营策略，通过零基预算方法控制支出，Fast Track计划提高门店劳动生产率和客户便利性 [40][41] - 投资多元化团队，提供职业发展机会，2020年过渡到虚拟学习环境，员工培训时长近300万小时 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境充满挑战，但团队坚定履行使命，为客户提供日常必需品，对团队努力感到自豪 [4] - 公司独特的门店布局和多年计划提供竞争优势，对业务基础和未来机会充满信心 [12] - 2021年经营仍面临不确定性，包括疫情影响、政府刺激计划和最低工资率变化等，但公司将继续投资战略计划和核心业务，推动长期可持续增长 [19][22] 其他重要信息 - 2020年为应对疫情投资约2.48亿美元，其中约1.67亿美元用于奖励符合条件的一线员工 [5] - 2021年第一季度2月同店销售额增长5.7%，两年累计增长11.2%，2月底至3月16日同店销售额下降约16%，因去年3月同店销售额增长34.5% [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何2019 - 2021年营业利润率仅扩张约60个基点，以及今年毛利率与2019年相比的情况 - 2020年营业利润率扩张223个基点，今年面临SG&A去杠杆化、销售组合向消耗品转移、更高的运输成本和燃料成本等逆风因素，对营业利润率造成压力 [48] - 2020年毛利率扩张77个基点，连续七个季度增长，全年扩张117个基点，DG Fresh和NCI等计划对毛利率有积极贡献，但短期内运输和分销成本增加，长期来看公司有能力继续扩张毛利率和营业利润率 [49][50] 问题2: 3月销售情况及未来几个月预期 - 2月因冬季天气关闭门店导致约8400个营业日损失，2月同店销售额增长5.7%，两年累计增长11.2%，2月底至3月16日同店销售额下降约16%，去年同期对应时间段情况与最终34.5%的同店销售额增长情况相近，但数据存在噪音，不宜过度推断 [53][54] 问题3: 同店销售额指引为何保守，考虑到刺激计划和各项计划，销售额是否可能更强 - 历史上公司模型在2% - 4%的同店销售额增长下能实现10%以上的每股收益增长，两年累计10% - 12%的同店销售额增长已有显著改善 [57] - 指引未考虑刺激计划的影响，因为其影响程度不确定，且经济开放后公司需与其他行业竞争消费者支出份额，消费者可能会更多储蓄和偿还债务 [58][59] 问题4: 毛利率为何不应高于2019年 - 公司未提供今年营业利润率具体指引，因存在高度不确定性，仅提供了营收和每股收益指引 [61] - 过去几年毛利率和营业利润率表现良好，但今年存在诸多未知压力，如同店销售额下降带来的去杠杆化、投资业务、运输成本和通胀压力等 [61] 问题5: 同店销售额加速增长中，非消耗品与消耗品表现，以及新客户获取和市场份额增长对两年累计增长的贡献及可持续性 - 公司认为保留了一部分新客户，且各项计划增强了客户继续购物的信心，新客户和计划都对增长有贡献 [64] - 第一季度初非消耗品业务表现良好，随着3月推进，与去年疫情期间情况相反，非消耗品相关计划使客单价提高，预计年中仍将保持良好表现 [65][66] 问题6: SG&A指引中包含的新冠费用情况，以及剔除战略投资后，2.5% - 3%的同店销售额杠杆点是否有变化 - 指引中已考虑新冠费用，预计情况改善后费用将大幅减少，但未提供具体数字 [68] - 因投资SG&A以推动整体营业利润率扩张，如DG Fresh和NCI等计划，以及pOpshelf等项目的启动成本和门店改造增加的压力，会影响2.5% - 3%的杠杆点计算，但剔除这些因素和新冠费用后，该杠杆点结构未变，公司对成本控制的关注更加严格 [69][70] 问题7: 2 - 3月单店销售额是否有变化，以及全年单店销售额预期 - 剔除噪音后，核心业务表现相似且良好，2 - 3月单店销售额无明显变化 [76] - 指引假设保留大部分新客户和较高客单价，随着全年推进，消费者支出份额可能会有所转移，但公司对保留客户和业务基本面仍持积极态度，刺激计划影响不确定未纳入指引 [73][74] 问题8: 2021年客流量与客单价情况，以及2022年毛利率基础水平 - 2月因风暴导致客流量数据波动，整体客流量与第四季度末相近，第二轮刺激计划出台时客流量和销售额有小幅上升，目前第三轮刺激计划刚开始，效果有待观察，公司认为保留了很多疫情期间获得的客户，并努力保持品牌在客户心中的地位 [79][80] - 未提供2022年具体毛利率指引，2020 - 2021年有诸多因素影响，但两年复合年增长率15% - 20%表明业务有积极变化 [82] - 毛利率扩张的核心驱动因素是战略计划，预计这些因素将继续发挥作用，尽管销售组合可能向消耗品转移带来一定拖累，但公司在供应链效率、自有品牌渗透等方面仍有机会，长期来看有能力继续增长毛利率 [83] 问题9: 8400个营业日损失对同店销售额的影响是否约为180个基点 - 公司量化了风暴对营业利润的影响，其中约一半是销售影响，可据此估算对同店销售额的影响 [87] 问题10: 团队对促销环境的假设，以及近期促销环境是否有变化 - 促销环境保持理性，过去一年半情况稳定，公司认为自身定价处于有利地位，预计未来不会有重大变化，但保留必要时帮助消费者的权利 [90][91] 问题11: 消费者对服务的看法 - 核心消费者在过去六到八个月因疫情面临更多压力，工作时间和收入可能受到影响，但刺激计划有助于提高其消费能力 [93] - 第三轮刺激计划刚开始，公司看好消费者有额外资金消费，下半年儿童税收抵免和SNAP福利延期也将对核心消费者有利，公司有能力抓住消费者支出机会，但需与餐饮、旅游等行业竞争 [94][95] 问题12: 新门店格式中pOpshelf店中店概念，双标识是否会使核心客户感到疏离 - 店中店概念选址地区的消费者收入水平介于核心Dollar General客户和pOpshelf客户之间，有足够的交叉吸引力 [99] - 已证明pOpshelf的部分商品在Dollar General门店销售良好，即使没有pOpshelf标识，因此相信该概念能吸引不同层次的消费者，今年将在25家门店进行测试，若成功未来可能会扩大规模 [99][100] 问题13: 新客户保留策略的最新情况 - 9月开始实施新客户保留策略，旨在让Dollar General在新客户心中保持重要地位，即使疫情缓解也能留在客户考虑范围内 [102] - 过去五个多月的努力已见成效，11 - 12月刺激计划效果减弱时，仍有新客户重复购买，第一季度新客户仍持续到店消费，公司将继续努力吸引消费者，今年同店销售额增长很大程度上取决于保留这些新客户 [103][104] 问题14: DG Fresh、DG GO!等计划进展，以及保持市场份额的措施 - DG Fresh已在超16000家门店实现自主配送，达到降低产品成本、提高库存水平和丰富产品种类的目标，未来将在新门店格式中发挥关键作用，有望推动农产品供应扩展至超10000家门店 [107][108] - DG Pickup在不到一年时间内推广至超17000家门店，团队在扩展产品种类、优化替代技术方面取得进展，结合门店便利性和自提点优势，客户参与度良好，活跃用户达400万且持续增长 [109][110] 问题15: 现金分配优先级及2021年后的考虑 - 资本分配优先级不变，首要优先投资高回报增长机会，如新店扩张和战略计划，其次是支付有竞争力的股息，最后是用多余现金和债务能力回购股份 [112] - 公司希望保持当前投资级信用评级，杠杆率维持在3左右，今年回购25亿美元股份，明年目标18亿美元，去年加速了几乎所有战略计划的投资，效果良好 [112]

公司门店情况 - 截至2021年2月26日，公司在美国46个州拥有17,266家门店，是美国门店数量最多的折扣零售商之一[7] - 公司典型门店平均销售面积约7,400平方英尺，约75%的门店位于人口20,000及以下的城镇[23] - 2018 - 2020年，公司门店净增长分别为836家、908家、899家[25] - 截至2021年1月29日，公司通过17177家门店销售商品，分布在46个州[303] 同店销售情况 - 2020年公司实现第31年连续同店销售正增长，但预计2021年不太可能实现正增长[13] 商品类别销售占比 - 2020 - 2018财年，公司四大商品类别净销售占比分别为：消费品76.8% - 77.5%、季节性产品12.1% - 11.9%、家居产品6.5% - 5.9%、服装4.6% - 4.7%[22] 供应商采购情况 - 2020年公司三大供应商采购占比分别约为9%、8%、8%，直接进口采购成本约占5%[29] - 2020年最大供应商采购占比约9%，第二和第三大供应商采购占比各约8%[92] - 2020年公司直接进口采购成本约5%[95] - 2020年公司前三大供应商分别占采购额的约9%、8%和8%[310] 供应链影响情况 - 2020年受疫情影响，公司供应链中断，预计至少在2021年上半年仍会受到一定程度影响[30] - 公司运营受COVID - 19疫情影响，面临供应链中断、产品供应不足等问题[52][53] 公司经营优先事项 - 公司长期经营优先事项为推动盈利性销售增长、抓住增长机会、提升低成本运营地位、投资多元化团队[10] 公司业务模式特点 - 公司业务模式以提供日常低价商品、便利位置和省时购物体验为特点[14][15] 公司增长潜力 - 公司认为在美国有大量长期增长潜力，可在现有和新市场增加新店、对现有门店进行搬迁或改造[16] 员工培训与发展 - 2020年公司估计投入近三百万个培训小时用于员工教育和发展[42] 员工数量与晋升情况 - 截至2021年2月26日，公司约有15.8万名全职和兼职员工[43] - 截至2020年底，约73%的门店经理和数千名其他员工从公司内部晋升[45] 劳动力成本情况 - 公司因员工激励奖金支出约1.67亿美元，增加了劳动力成本[54] 业务季节性特点 - 公司业务具有一定季节性，第四季度营业利润通常高于前三个季度[33] 市场竞争情况 - 公司在基本折扣消费品市场竞争激烈，竞争对手众多[34][35] - 零售业务竞争激烈，公司可能需降价维持竞争力，部分竞争对手资源更丰富[66] 品牌与许可情况 - 公司拥有多个注册商标，并持有Rexall品牌至2029年3月5日、Believe Beauty品牌至2022年3月23日的独家许可[39] 法规影响情况 - 公司运营受多种政府法规约束，最低工资和企业税率变化可能影响盈利[47][48] 员工管理情况 - 公司通过多种方式吸引、发展和留住员工，监测员工相关指标评估项目成效[41][43][46] 库存占比情况 - 截至2021年1月29日，公司库存余额约占不含商誉、经营租赁资产和其他无形资产的总资产的48%[75] 客户可支配收入影响因素 - 公司面临多种影响客户可支配收入的因素，如高失业率、通货膨胀等，可能导致销售和盈利能力下降[59] 战略实施风险 - 公司的战略和计划依赖于增加销售和盈利能力的举措，实施效果不确定，失败可能影响经营结果[62][63] 房地产项目风险 - 公司房地产项目若不能及时有效执行或未达财务预期，会影响未来增长和盈利能力[71] 库存管理风险 - 库存损耗和管理不善可能对公司经营结果和财务状况产生负面影响[74][75] 信息安全风险 - 公司信息安全若出现问题，可能面临诉讼、声誉损害和财务损失[78][81] 信息技术系统风险 - 公司信息技术系统受损或中断，会对业务和经营结果产生不利影响[82][86] 分销网络风险 - 公司分销网络受干扰或库存接收不及时，会影响销售和盈利能力[88] 分销设施项目风险 - 公司建设或租赁新分销设施的项目可能出现延迟和成本超支，影响财务表现[90] 供应商风险影响 - 供应商风险会影响公司财务表现，如供应中断会增加成本、减少库存等[91][94] 自然灾害影响 - 自然灾害等事件会导致销售下降、成本增加等不利影响[97][98] 产品责任索赔影响 - 产品责任等相关索赔会影响公司业务、声誉和财务表现[101][103] 保险计划影响 - 保险计划可能使公司面临意外成本，影响财务表现[104] 员工留存风险 - 无法吸引和留住员工会影响公司运营和财务表现[105][108] 第四季度不利事件影响 - 第四季度不利事件会影响公司整体财务报表[111] 财务票据发行影响 - 2020年第一季度公司发行15亿美元高级无担保票据，推动现金及现金等价物增加[272] 利率变动影响 - 截至2021年1月29日，公司可变利率现金投资余额为11亿美元，利率下降0.1个百分点，2020年税前收益和现金流将减少约110万美元[272] - 截至2020年1月31日，公司可变利率借款水平下，利率上升1个百分点，2019年税前收益和现金流将减少约430万美元[273][274] 自保风险准备金情况 - 截至2021年1月29日，公司自保风险准备金为2.451亿美元，包括工人补偿和一般责任准备金[283] 财务指标对比（2021年1月29日与2020年1月31日等） - 2021年1月29日现金及现金等价物为13.76577亿美元，2020年1月31日为2.4032亿美元[287] - 2021年1月29日商品库存为52.47477亿美元，2020年1月31日为46.76848亿美元[287] - 2021年1月29日总资产为258.62624亿美元，2020年1月31日为228.25084亿美元[287] - 2021年1月29日总流动负债为57.10783亿美元，2020年1月31日为45.43005亿美元[287] - 2021年1月29日股东权益为66.61238亿美元，2020年1月31日为67.025亿美元[287] - 2021年1月29日净销售额为33,746,839千美元，2020年1月31日为27,753,973千美元，2019年2月1日为25,625,043千美元[289] - 2021年1月29日净利润为2,655,050千美元，2020年1月31日为1,712,555千美元，2019年2月1日为1,589,472千美元[289] - 2021年1月29日基本每股收益为10.70美元，2020年1月31日为6.68美元，2019年2月1日为5.99美元[289] - 2021年1月29日摊薄每股收益为10.62美元，2020年1月31日为6.64美元，2019年2月1日为5.97美元[289] - 2021年1月29日基本加权平均流通股数为248,171千股，2020年1月31日为256,553千股，2019年2月1日为265,155千股[289] - 2021年1月29日摊薄加权平均流通股数为250,076千股，2020年1月31日为258,053千股，2019年2月1日为266,105千股[289] - 2021年1月29日综合收入为2,656,022千美元，2020年1月31日为1,713,528千美元，2019年2月1日为1,590,446千美元[292] - 2021年1月29日普通股回购金额为2,466,434千美元，2020年1月31日为1,200,376千美元，2019年2月1日为1,007,494千美元[295] - 2021年1月29日支付股息为355,934千美元，2020年1月31日为327,578千美元，2019年2月1日为306,562千美元[295] - 2021年1月29日股东权益总额为6,661,238千美元，2020年1月31日为6,702,500千美元，2019年2月1日为6,417,393千美元[295] - 2020年净收入为265.505万美元，2019年为171.2555万美元，2018年为158.9472万美元[299] - 2021年1月29日和2020年1月31日，电子投标交易处理器的应收款项分别约为1.253亿美元和1.019亿美元[304] - 2021年1月29日和2020年1月31日，当前成本超过后进先出法成本的差额分别约为1.159亿美元和1.107亿美元[307] - 2021年1月29日和2020年1月31日，应付薪酬和福利分别为269,032千美元和135,492千美元，自保险准备金分别为110,321千美元和109,291千美元，其他税费分别为318,552千美元和192,656美元，其他应计费用分别为308,647千美元和271,717千美元[326] - 2021年1月29日和2020年1月31日，其他负债中的自保险准备金分别为134,765千美元和131,281千美元， payroll tax liabilities分别为81,488千美元和0千美元，其他分别为47,438千美元和41,395千美元[335] - 2021年1月29日和2020年1月31日，未兑现礼品卡负债分别约为820万美元和600万美元[339] 每股股息情况 - 公司每股股息分别为1.44美元、1.28美元、1.16美元[288] 后进先出法相关情况 - 公司在2020年、2019年和2018年分别记录了510万美元、700万美元和2520万美元的后进先出法准备（收益）[308] 折旧、摊销、利息成本情况 - 2020年、2019年和2018年，物业和设备的折旧和摊销费用分别约为5.693亿美元、5.004亿美元和4.541亿美元[313] - 2020年、2019年和2018年，资本化的利息成本分别不到10万美元、270万美元和370万美元[313] 减值费用情况 - 2020年、2019年和2018年，公司记录的减值费用分别约为270万美元、360万美元和410万美元[319] 配送中心情况 - 截至2021年1月29日，公司运营16个非冷藏产品配送中心、9个冷藏配送中心和1个综合配送中心[303] 破损收入情况 - 2020年、2019年和2018年，公司分别记录破损收入130万美元、100万美元和80万美元[342] 广告成本情况 - 2020年、2019年和2018年，广告成本分别为1.074亿美元、9100万美元和7050万美元，供应商合作广告资金分别抵消报告费用3340万美元、3470万美元和3500万美元[343] 无形资产减值测试情况 - 公司对商誉和使用寿命不确定的无形资产每年进行减值测试，如有减值迹象则更频繁测试，未发现无形资产减值[320] 租赁相关会计处理情况 - 2019年实施租赁相关会计准则对合并财务报表产生重大影响[118] - 公司自2019年起在资产负债表上记录使用权资产和租赁负债，租赁负债按估计的抵押增量借款利率折现[329] 收入确认情况 - 公司在客户取得商品时确认零售销售，在礼品卡兑换时确认销售收入[339] 股份支付补偿费用情况 - 公司根据授予日股份支付的公允价值确认补偿费用，对期权授予分别估计公允价值并直线摊销[344][345] 所得税计算情况 - 公司采用资产负债法计算所得税，所得税准备金通过两步法确定[347][348]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长17.3%，达到82亿美元，受同店销售额增长12.2%推动，平均客单价显著增长，部分被客流量下降抵消 [10] - 第三季度毛利率为31.3%，同比增加178个基点，连续六个季度同比增长，主要得益于销售中降价幅度降低、库存采购初始加价提高、非消费品类别销售占比增加以及销售中损耗减少，但被分销和运输成本增加部分抵消 [13] - 第三季度SG&A占销售额的21.9%，下降62个基点，虽有与COVID - 19相关的增量成本，但被销售额大幅增长抵消 [14] - 第三季度营业利润增长57.3%，达到7.73亿美元，占销售额的9.4%，同比增加240个基点，受COVID - 19推动销售增长的积极影响，但被约3800万美元的增量投资和2500万美元的员工奖金部分抵消 [14][15] - 第三季度稀释后每股收益为2.31美元，增长62.7% [15] - 第三季度末现金及现金等价物为22亿美元，较第二季度减少7.6亿美元，较上年增加19亿美元；商品库存为50亿美元，总体增长11.8%，单店增长5.9% [16] - 截至第三季度，经营活动产生的现金流总计34亿美元，增长103.7%；前三个季度资本支出总计6.98亿美元 [16][17] - 本季度回购440万股普通股，花费9.02亿美元，支付季度股息每股0.36美元，总成本8800万美元，第三季度末剩余股票回购授权为16亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非消费品业务连续十个季度实现同店销售额同比增长，第三季度三个非消费品类别销售增长远超消费品业务 [9] - 消费品业务在第四季度需求增加，从第三季度末到12月1日，同店销售额加速增长约14% [19] - 截至第三季度末，NCI产品在5200家门店推出，预计到2020年底将扩展到5600多家门店，包括约400家NCI轻版本门店，NCI门店本季度销售和利润率表现强劲 [34] - 截至第三季度末，DG Fresh从8个设施向13000多家门店进行自配送，预计到年底从10个设施为14000多家门店提供服务，并在2021年完成全链初始推广，该业务持续为毛利率带来最大贡献，还推动了销售增长 [37][38] - 本季度完成FedEx包裹取件和投递服务的初始推广，目前在8500多家门店可用 [25] - 前三季度新增约49000个冷藏柜门，预计今年安装超过60000个，大部分将安装在高容量冷藏柜中 [23] - 今年成功对六个产品线进行品牌重塑，推出两个新品牌 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度通过联合数据衡量，在高消费品销售中市场份额增加，单位和美元销售额均实现两位数增长，且新客户数量较2019年第三季度有所增加，新客户更年轻、收入更高、种族更多样化 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年计划加速新店开业和改造步伐，共执行2900个房地产项目，包括1050家新店、1750家改造店和100家搬迁店，还计划在约600家门店增加农产品销售 [8][29] - 推出新的pOpshelf门店概念，本季度开设两家门店，预计到2021年底达到约30家，该概念旨在通过不断更新商品、差异化店内体验和高性价比吸引客户，主要针对郊区社区和高收入客户 [8][35][36] - 继续推进数字生态系统建设，本季度将DG Pickup扩展到近17000家门店，计划进一步扩展DG GO!自助收银功能 [38][39] - 推进Fast Track计划，包括优化旋转器和使用更多货架就绪包装提高劳动生产率，本季度将自助收银扩展到900多家门店，并计划进一步扩展 [40] - 公司认为自身独特的价值和便利性组合，以及各项战略举措使其在零售行业中具有竞争优势，能够应对当前环境并实现长期增长 [11][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境仍存在重大不确定性，特别是COVID - 19大流行的严重程度和持续时间及其对经济、消费者行为和业务的影响，因此目前不提供2020财年销售或每股收益指引 [18] - 对第四季度销售趋势感到鼓舞，尽管仍保持谨慎，且销售环境的持续时间存在不确定性，包括外部健康危机因素及其对业务的潜在影响 [19] - 预计第四季度运输和分销成本将增加，建设和扩展配送中心的投资将对毛利率造成压力，战略举措的加速推出将对SG&A费率产生压力，还将因COVID - 19进行额外投资 [20][21] - 对团队的执行和服务感到自豪，相信公司业务模式和财务优先事项能够推动盈利的同店销售增长、健康的新店回报、强劲的自由现金流和长期股东价值 [22] 其他重要信息 - 公司更新了第四项运营优先级，即通过发展、赋权和包容投资于多元化团队，该举措带来了积极成果，如门店经理离职率创历史新低、员工人数创纪录、求职者流量健康和内部晋升渠道活跃 [31] - 公司完成年度社区捐赠活动，体现了服务他人的企业文化 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司从疫情中获得了什么，哪些类别获得了多年市场份额，新客户获取情况如何？ - 公司认为DG Fresh、数字资产、Fast Track和冷藏柜等举措将在疫情后发挥作用，pOpshelf概念也有发展空间；新客户更年轻、更懂数字技术、种族更多样化，公司在第三季度末推出新客户获取平台，对早期反馈感到满意 [46][47] 问题2: 第四季度毛利率扩张因素及是否会放缓？ - 本季度毛利率扩张得益于DG Fresh和NCI等举措，包括较低的降价幅度、较高的初始加价和销售组合变化，以及较低的损耗；第四季度预计运输和分销成本增加，销售组合向非消费品的转变可能会缓和，且第四季度是毛利率最具挑战性的时期，但长期来看，DG Fresh和NCI等举措将继续增加毛利率和营业利润率 [49][50][52] 问题3: 2021年运费和工资的考虑，以及如何应对奖金问题？ - 公司专注于控制可控制的因素，执行关键举措，留住新客户；关于工资和奖金，需根据疫情和疫苗情况而定，会优先保障员工权益；运费方面，随着时间推移可能会正常化，公司有多种缓解措施；非消费品业务的销售组合转变可能会缓和，但公司对业务基本面有信心 [56][57][60] 问题4: 农村和城市门店的表现模式，以及第四季度销售趋势？ - 农村门店表现良好，优于城市门店；公司对第四季度销售感到满意，在库存和现货方面有改善，为假期做好了准备 [63] 问题5: 2021年销售驱动因素的思考，以及刺激政策是否纳入销售计划？ - 2021年销售的长期算法仍然有效，新店和改造项目表现良好；刺激政策需观望，公司专注于通过长期战略举措推动销售 [66][67] 问题6: DG Fresh的毛利率增长势头如何？ - DG Fresh是初始加价收益的主要驱动因素，随着规模扩大，不仅会线性增长，还会产生规模经济效应，带来成本降低和销售增长，还能改善商品种类，为农产品扩展提供机会 [69][70][71] 问题7: 17.5%的同店销售额增长中，市场份额增长和其他因素的贡献分别是多少？ - 公司因竞争原因未详细说明，但表示市场份额增长来自多个领域，药品是最大的份额贡献者，在非必需品领域也在快速获取份额，NCI和pOpshelf举措将有助于在2021年保持这些客户 [73] 问题8: 在消费零售环境疲软、促销环境增加的情况下，如何利用价格和毛利率扩张潜力获取市场份额？ - 公司保留降低价格的权利，但目前没有证据表明需要拉动价格杠杆，当前零售行业的促销和日常价格活动较为平稳，公司在价格方面处于最佳竞争地位 [75] 问题9: 新客户的保留指标，以及降价是否适用于消费品和非消费品，两类业务的毛利率与去年相比如何？ - 公司对第三季度末推出的新客户保留策略的初步结果感到满意，目前正在监测效果；降价适用于消费品和非消费品，主要是由于促销活动减少，非消费品的销售增长也减少了清仓活动；关于毛利率对比未详细说明 [79][80][81] 问题10: 为何在疫情期间推出pOpshelf概念？ - pOpshelf概念的工作在疫情前18个月就已开始，原计划就是在这个时间推出；疫情带来了大量可用的优质房地产机会，前两家门店的初始销售表现强劲，超出预期 [84][85] 问题11: 假日季店内表现与预期相比如何，11月的销售是否代表提前消费？ - 目前判断第四季度整体情况还为时过早，但11月客流量有所反弹，消费者在消费品和非消费品方面都有购物；公司为第四季度假期增加了库存，目前库存状况良好，早期销售情况令人鼓舞 [87][88]

财务数据关键指标变化 - 2020财年前三季度公司因顾客需求增加受益，但产生约9900万美元员工感恩奖金等额外成本，增量销售抵消了这些成本[72] - 2020年第三季度净销售额增长17.3%，达到82亿美元，同店销售额增长12.2% [98] - 2020年毛利率为31.3%，较2019年的29.5%增加178个基点 [99] - 2020年SG&A费用占净销售额的21.9%，较2019年的22.5%减少62个基点 [100] - 2020年营业利润增长57.3%，达到7.731亿美元，2019年为4.914亿美元 [100] - 2020年利息费用增加1600万美元，主要因2020年第一季度发行债务导致平均未偿债务余额增加 [101] - 2020年有效所得税税率为21.6%，2019年为21.7% [101] - 2020年净利润为5.743亿美元，摊薄后每股收益2.31美元，2019年净利润为3.656亿美元，摊薄后每股收益1.42美元 [102] - 2020年经营活动产生的现金为33.8亿美元，较2019年增加17.2亿美元，增幅103.7% [102] - 2020年支付的现金股息总额为2.686亿美元，每股1.08美元，2019年为2.468亿美元，每股0.96美元 [103] - 滚动四个季度的库存周转率为4.9次，2020年10月30日单店库存较2019年11月1日增加5.9% [103] - 2020年39周内同店销售额增长17.5%，15798家同店销售额达239亿美元[117] - 2020年毛利润增长28.4%，占净销售额的比例增加133个基点至31.5%[118] - 2020年SG&A占净销售额的比例为20.9%，较2019年的22.5%下降158个基点[119] - 2020年利息费用增加3510万美元至1.101亿美元[120] - 2020年有效所得税税率为21.8%，较2019年的21.9%下降0.1个百分点[121] - 2020年经营活动现金流为33.8亿美元，较2019年增加17.2亿美元[137] - 2020年净收入较2019年增加8.352亿美元[137] - 2020年商品库存变化导致现金减少3.523亿美元，较2019年的4.01亿美元减少[137] - 2020年商品库存增加7%，2019年增加10%，其中消耗品、季节性商品、家居产品和服装库存变化分别为增加11%、增加1%、增加8%和减少6%，2019年对应变化为增加10%、增加12%、增加21%和减少9%[138] - 2020年资本支出预计在10亿 - 11亿美元之间[141] - 2020年发行2030年和2050年优先票据净收益总计15亿美元[142] - 2020年净商业票据借款减少4.252亿美元，2019年减少0.908亿美元[142][143] - 2020年循环信贷安排下借款和还款均为3亿美元，2019年无此类借款或还款[143] - 2020年和2019年分别回购800万股和560万股普通股，总成本分别为15.7亿美元和7.9亿美元[143] - 2020年和2019年分别支付现金股息2.686亿美元和2.468亿美元[143] 门店业务数据关键指标变化 - 截至2020年10月30日，公司在美国46个州拥有16979家门店，是美国门店数量最多的折扣零售商[76] - 2020年前三季度，公司新开780家门店、改造1425家门店、搬迁76家门店；2020年计划新开1000家、改造1670家、搬迁110家；2021财年计划新开约1050家、改造约1750家、搬迁约100家[88] - 预计2020和2021年约75%的改造门店采用高冷藏柜数量的门店格式[89] - 2020年物业和设备采购主要支出包括现有门店改进等3.04亿美元、新店设施2.09亿美元、分销和运输相关资本支出1.4亿美元、信息系统升级和技术项目0.39亿美元，当年新开780家店，改造或搬迁1501家店[139] - 2019年物业和设备采购主要支出包括现有门店改进等2.19亿美元、分销和运输相关资本支出1.24亿美元、新租赁门店1.23亿美元、信息系统升级和技术项目0.4亿美元，当年新开769家店，改造或搬迁1003家店[140] 业务计划 - 公司计划到2020财年末在超5600家门店推出非消费品计划（NCI）[83] - 公司目标是到2021财年末开设约30家pOpshelf门店[84] - 到2020财年末，公司计划运营多达10个DG Fresh配送设施，服务超14000家门店[85] 公司运营举措 - 公司在2020年前三季度回购普通股并支付季度现金股息，预计2020年剩余时间继续进行[94] - 公司2019年完成所有非冷藏配送中心的分拣流程优化，并每季度在更多门店增加自助收银功能[91] - 公司认为对门店经理的薪酬和培训投资有助于改善客户体验评分、提高销售额和改善人员流动指标[93] 公司资金状况 - 截至2020年10月30日，公司有12.5亿美元无担保循环信贷协议、40亿美元优先票据和最高10亿美元商业票据计划，总合并未偿长期债务为41亿美元[122] - 截至2020年10月30日，公司合并现金余额为22亿美元[123] - 截至2020年10月30日，公司普通股回购计划剩余授权约15.8亿美元[144]

门店布局情况 - 截至2020年7月31日，公司在美国46个州拥有16720家门店，是美国门店数量最多的折扣零售商[71] - 2020年上半年，公司新开500家门店，改造973家门店，搬迁43家门店[80] - 2020年公司计划新开1000家门店，改造1670家门店，搬迁110家门店，共2780个房地产项目[80] - 2020年开设500家新门店，改造或搬迁1016家门店，相关设备采购支出约421亿美元[132] - 2019年开设489家新门店，改造或搬迁699家门店，相关设备采购支出约286亿美元[133] 业务计划安排 - 公司计划到2020财年末，在超5400家门店推出非消费品计划[77] - 公司计划到2020财年末运营多达10个DG Fresh配送设施，服务约14000家门店[78] - 预计2020年计划改造的1670家门店中约75%将采用更高冷柜数量的门店格式[81] 股票与股息情况 - 2020年第二季度，公司恢复股票回购计划，并支付季度现金股息[86] - 2020年和2019年分别回购360万股和300万股普通股，总成本分别为6.646亿美元和3.85亿美元[135] - 2020年和2019年分别支付现金股息1.803亿美元和1.651亿美元[135] - 2020年7月31日，普通股回购计划剩余授权约5亿美元[136] - 2020年8月26日，董事会批准将回购计划增加20亿美元，剩余授权约25亿美元[136] 销售业绩数据 - 2020年第二季度净销售额增长24.4%，达86.8亿美元[90] - 截至2020年7月31日的52周内，所有门店每平方英尺平均销售额为260美元[90] - 2020年净销售额增长24.4%，同店销售额增长18.8%，有15541家同店，销售额达82亿美元[100][101] - 2020年26周同店销售额增长20.2%，15541家同店销售额达162亿美元[108] 财务指标变化 - 2020年毛利率为32.5%，2019年为30.8%，增加167个基点[91] - 2020年SG&A费用占净销售额的20.4%，2019年为22.5%，减少205个基点[92] - 2020年营业利润为10.4亿美元，较2019年的5.8亿美元增长80.5%[92] - 2020年利息费用增加1450万美元，主要因2020年第一季度发行债务致平均未偿债务余额增加[93] - 2020年有效所得税税率为21.5%，2019年为22.9%，净减少1.4个百分点[93] - 2020年净收入为7.876亿美元，2019年为4.266亿美元，增长84.6%[94] - 2020年经营活动产生的现金为29.1亿美元，较2019年增加17.8亿美元[94] - 2020年支付的现金股息总额为1.803亿美元，2019年为1.651亿美元[95] - 2020年7月31日单店库存较2019年8月2日减少5.9%[95] - 2020年毛利润增长30.4%，占净销售额比例提升109个基点至31.6%[109] - 2020年SG&A占净销售额比例为20.5%，较2019年的22.5%下降204个基点[110] - 2020年利息费用增加1910万美元至6980万美元[111] - 2020年有效所得税税率为21.8%，较2019年的21.9%下降0.1个百分点[112] - 截至2020年7月31日，公司总现金余额为30亿美元，主要因4月发行15亿美元高级无抵押票据[114] - 2020年经营活动现金流为29.1亿美元，较2019年增加17.8亿美元[130] - 2020年商品库存减少6%，2019年增加8%[131] 资金相关情况 - 2020年资本支出预计在10亿至11亿美元之间[134] - 2020年发行2030年和2050年优先票据净收益总计15亿美元[135] - 2020年净商业票据借款减少4.252亿美元，2019年减少2.807亿美元[135] - 2020年循环信贷安排下的借款和还款均为3亿美元，2019年无此类操作[135] 额外费用情况 - 2020财年上半年，公司产生约7300万美元员工感恩奖金等额外工资相关费用[68]

疫情应对成本 - 公司为应对疫情采取多种措施，产生约6000万美元员工奖金等额外成本，但被增量销售抵消[68][69] 财务资金运作 - 2020年第一季度暂停股票回购，发行15亿美元长期债务，截至2020年5月1日现金余额达27亿美元[70] - 截至2020年5月1日，公司有12.5亿美元无担保循环信贷协议、40亿美元优先票据和最高10亿美元商业票据计划，总合并未偿债务为40亿美元[108] - 截至2020年5月1日，公司合并现金余额为27亿美元，主要因季度内发行15亿美元高级无担保票据以增强流动性[109] - 公司发行多期高级票据，包括2023年到期的9亿美元3.25%票据、2025年到期的5亿美元4.150%票据等[116] - 2020年融资活动中，发行2030年和2050年高级票据净收益15亿美元，商业票据净借款减少4.252亿美元[130] - 2020年和2019年分别回购0.5百万股和1.7百万股普通股，总成本分别为6310万美元和2亿美元[130] - 截至2020年5月1日，普通股回购计划剩余授权约11亿美元，因疫情暂停，可能在2020年第二季度恢复[131] 门店布局情况 - 截至2020年5月1日，公司在美国46个州拥有16500家门店[74] - 公司计划到2020财年末在约5000家门店推行非消费品计划[80] - 公司计划到2020财年末运营多达10个DG Fresh配送设施，服务约12000家门店[81] - 2020年第一季度，公司新开250家门店，改造481家门店，搬迁17家门店；2020年计划新开约1000家门店，改造约1500家门店，搬迁约80家门店[83] - 2020年计划的1500家改造门店中，约1125家将采用更高冷藏柜数量的门店格式[84] 销售业绩数据 - 2020年第一季度净销售额增长27.6%，达84亿美元；同店销售额增长21.7%；截至2020年5月1日的52周内，所有门店每平方英尺平均销售额为249美元[93] - 2020年净销售额为84.484亿美元，较2019年的66.232亿美元增长27.6%，同店销售额增长21.7%[101][102] 库存相关数据 - 滚动四个季度的库存周转率为4.7次；与2019年5月3日相比，2020年5月1日单店库存减少5.5%[94] - 2020年商品库存减少12%，各分类中，消耗品减少11%、季节性商品减少13%、家居产品减少18%、服装减少17%[126] 利润相关数据 - 2020年毛利润为25.957亿美元，较2019年的20.023亿美元增长29.6%，占净销售额的比例从30.2%提升至30.7%[101][103] - 2020年SG&A费用占净销售额的比例为20.5%，较2019年的22.5%下降204个基点[101][104] - 2020年营业利润为8.668亿美元，较2019年的5.122亿美元增长69.2%[101][108] - 2020年净利润为6.504亿美元，较2019年的3.85亿美元增长68.9%，摊薄后每股收益为2.56美元，较2019年的1.48美元增长73%[101][109] 费用与税率数据 - 2020年利息费用为3050万美元，较2019年增加460万美元，主要因季度内发行债务致平均未偿债务余额增加[101][106] - 2020年有效所得税税率为22.2%，较2019年的20.8%增加1.4个百分点[101][107] 现金流数据 - 2020年经营活动产生的现金为17.4亿美元，较2019年增加11.6亿美元[100] - 2020年13周运营活动现金流为17.4亿美元，较2019年增加11.6亿美元，净收入增加2.654亿美元[125] 投资活动数据 - 2020年投资活动中，物业和设备采购包括7500万美元用于现有门店改造等、7300万美元用于新店设施等[127] 现金投资风险 - 截至2020年5月1日，公司有24亿美元现金投资，利率下降0.1个百分点将使年化税前收益和现金流减少约240万美元[134] 财务报告评估 - 公司评估认为截至报告期末披露控制和程序有效，本季度财务报告内部控制无重大变化[136][137] 长期债务情况 - 截至2020年5月1日，长期债务义务总计40.0434亿美元，利息总计14.91661亿美元[120]

公司业务规模与布局 - 截至2020年2月28日，公司在美国45个州拥有16368家门店，是美国门店数量最多的折扣零售商之一[9] - 典型的美元树商店平均销售面积约7400平方英尺，约75%的门店位于人口2万或更少的城镇[25] - 2017 - 2019年，公司门店净增加数分别为1214家、836家、908家[26] - 截至2020年1月31日，公司在44个州拥有16278家门店[250] 公司业务经营特点 - 公司业务有一定季节性，第四季度销售组合最有利可图，第三季度通常会采购大量库存并产生较高运输和工资成本[32] - 公司长期经营重点为推动盈利性销售增长、抓住增长机会、巩固低成本运营地位、投资员工[12] - 公司业务模式以简单为特点，为顾客提供日常用品和家居用品，以低价在便利的小门店销售[11] 公司业务风险因素 - 经济因素可能减少客户支出、削弱公司执行战略的能力并增加成本，导致销售或盈利能力大幅下降[40] - 公司的计划依赖于提高销售和盈利能力的策略和举措，若无法实现或维持这些计划，将对经营业绩产生重大影响[43] - 公司面临激烈竞争，可能限制增长机会并对经营业绩和财务状况产生重大不利影响[50] - 库存损耗可能对公司的经营业绩和财务状况产生负面影响[52] - 若公司无法成功管理库存余额，经营现金流、盈利能力和财务状况可能受到负面影响[53] - 若公司未能维护业务、客户、员工或供应商信息安全或遵守隐私法，可能面临诉讼、政府执法行动和高昂应对措施，损害声誉并影响业务和财务表现[55] - 公司信息系统因外部因素、人员短缺或技术维护更新问题受损或中断，可能对业务和经营业绩产生重大不利影响[60] - 信息技术系统故障修复或更换需大量投资，会影响业务和运营结果[61] - 供应链中断可能影响销售和利润，目前预计2020年新冠疫情对财务结果无重大影响[63][69] - 新配送设施建设延迟会影响财务表现，项目可能出现成本超支[64] - 供应商问题会增加商品成本和供应链前置时间，可能减少销售[65] - 产品责任等相关索赔可能影响公司业务、声誉和财务表现[70] - 政府法规变化可能增加公司经营成本，违规会影响财务表现[72] - 法律诉讼可能影响公司声誉、业务和财务状况[76] - 未能吸引和留住员工会影响公司运营和财务表现[83] - 公司自有品牌销售和扩张面临产品责任索赔、供应链中断等风险，可能影响品牌计划、声誉和财务状况[86] - 公司业务有季节性，第四季度不利事件可能影响整体财务报表，因圣诞商品销售通常是最盈利的销售组合[87][88] - 市场状况恶化或信用评级变化可能影响公司业务运营和财务状况，债务评级下调会影响债务资本市场准入并增加借款成本[89][90] - 新会计标准实施可能增加运营成本并改变财务报表，如2019年租赁相关会计准则实施产生重大影响[92] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2020年1月31日，公司总资产为2.2825084亿美元，较2019年2月1日的1.3204038亿美元增长约72.87%[239] - 截至2020年1月31日，公司总负债和股东权益为2.2825084亿美元，较2019年2月1日的1.3204038亿美元增长约72.87%[239] - 2020年1月31日，公司净销售额为277.53973亿美元，较2019年2月1日的256.25043亿美元增长约8.31%[241] - 2020年1月31日，公司净利润为17.12555亿美元，较2019年2月1日的15.89472亿美元增长约7.74%[241] - 2020年基本每股收益为6.68美元，较2019年的5.99美元增长约11.52%；摊薄每股收益为6.64美元，较2019年的5.97美元增长约11.22%[241] - 2020年加权平均流通股数（基本）为256553千股，较2019年的265155千股减少约3.24%；加权平均流通股数（摊薄）为258053千股，较2019年的266105千股减少约3.02%[241] - 2020年综合收益为17.13528亿美元，较2019年的15.90446亿美元增长约7.74%[243] - 2020年股息每股1.28美元，2019年为1.16美元，2018年为1.04美元[240] - 截至2020年1月31日，商品库存为46.76848亿美元，较2019年2月1日的40.97004亿美元增长约14.15%[239] - 2020年1月31日、2019年2月1日和2018年2月2日净收入分别为1712555千美元、1589472千美元和1538960千美元[248] - 2020年1月31日、2019年2月1日和2018年2月2日经营活动提供的净现金分别为2237998千美元、2143550千美元和1802108千美元[248] - 2020年1月31日、2019年2月1日和2018年2月2日投资活动使用的净现金分别为782485千美元、731603千美元和645028千美元[248] - 2020年1月31日、2019年2月1日和2018年2月2日融资活动使用的净现金分别为1450680千美元、1443901千美元和1077554千美元[248] - 2020年1月31日和2019年2月1日电子投标交易处理器的应付款分别约为101900千美元和99500千美元[252] - 2020年1月31日、2019年2月1日和2018年2月2日现金及现金等价物期末余额分别为240320千美元、235487千美元和267441千美元[248] - 2020年1月31日、2019年2月1日和2018年2月2日支付的利息分别为100033千美元、98012千美元和88749千美元[248] - 2020年1月31日、2019年2月1日和2018年2月2日支付的所得税分别为457119千美元、313457千美元和660510千美元[248] - 2020年1月31日以新经营租赁负债换取使用权资产为1705988千美元[248] - 2020年1月31日和2019年2月1日，当前成本超过后进先出法成本分别约为1.107亿美元和1.037亿美元[255] - 2020年1月31日和2019年2月1日，土地、建筑物等净财产和设备分别为3.278359亿美元和2.970806亿美元[261] - 2020年1月31日和2019年2月1日，应计费用和其他负债分别为7.09156亿美元和6.18405亿美元[269] - 2020年1月31日和2019年2月1日，或有租金费用未支付金额分别约为230万美元和240万美元[276] - 2020年1月31日和2019年2月1日，未兑现礼品卡负债分别约为600万美元和520万美元；2019年、2018年和2017年，记录的破损收入分别为100万美元、80万美元和60万美元[282] - 2019、2018和2017年基本每股收益分别为6.68美元、5.99美元和5.64美元，摊薄后每股收益分别为6.64美元、5.97美元和5.63美元[298] - 2019、2018和2017年末未计入摊薄每股收益计算的股份奖励分别为30万份、80万份和210万份[299] - 2019、2018和2017年所得税费用分别为4.89175亿美元、4.25944亿美元和3.6832亿美元[300] - 2019年有效所得税税率为22.2%，较2018年的21.1%增加1.1个百分点[301] - 2018年有效所得税税率为21.1%，较2017年的19.3%增加1.8个百分点[302] - 截至2020年1月31日，递延所得税资产为224041.6万美元，递延所得税负债为291564.3万美元，净递延所得税负债为67522.7万美元[305] - 截至2020年1月31日，不确定税收利益、所得税相关利息费用和潜在所得税罚款的应计额分别为510万美元、40万美元和0美元，总计550万美元；2019年2月1日分别为500万美元、80万美元和90万美元，总计670万美元[312] - 2019年，经营租赁成本为12.7亿美元，可变租赁成本为2.3亿美元；2019年为经营租赁负债支付的现金为12.8亿美元[319] - 截至2020年1月31日，公司租赁的加权平均剩余租赁期限为10.1年，加权平均折现率为4.2%[319] - 公司经营租赁负债的总租赁付款额为107690.61万美元，扣除隐含利息19845.73万美元后，租赁负债的现值为87844.88万美元[320] - 截至2020年1月31日，公司的合并债务为291199.3万美元，其中长期债务为291143.8万美元[322] - 截至2020年1月31日，公司维持着12.5亿美元的高级无抵押循环信贷安排，该安排将于2024年9月10日到期，可发行最高1750万美元的信用证[323] - 截至2020年1月31日，循环信贷安排下的借款适用利率利差为：LIBOR借款1.015%，基准利率借款0.015%，设施费率为0.11%[324] - 截至2020年1月31日，循环信贷安排下无未偿还借款，未偿还信用证为540万美元，借款可用性为12.4亿美元，可增加流动性6384万美元；另有根据单独协议发行的4140万美元未偿还信用证[327] - 截至2020年1月31日，公司商业票据计划额度为10亿美元，未偿还商业票据为4.252亿美元，另有1.81亿美元由子公司持有未反映在合并资产负债表，加权平均借款利率为1.7%[328] - 2020年1月31日，公司2020 - 2024财年及以后的预定债务到期金额分别为425755000美元、580000美元、610000美元、900635000美元、665000美元、1601850000美元[335] 公司业务线数据关键指标变化 - 2019年，公司实现连续30年同店销售额正增长[13] - 2019 - 2017财年，公司商品四大类别净销售额占比分别为：消费品78.0%、77.5%、76.9%；季节性产品11.7%、11.9%、12.1%；家居产品5.8%、5.9%、6.0%；服装4.5%、4.7%、5.0%[24] 公司供应商与采购情况 - 2019年，公司两大供应商各占采购额约8%，直接进口采购成本约6%的商品[28] - 2019年公司两大供应商各占采购额约8%[65] - 2019年公司直接进口采购额（按成本计算）约6%[66] - 2019年，公司两大供应商各占采购额约8%[256] 公司运输与物流情况 - 公司拥有300多辆半挂卡车用于运输商品[31] 公司品牌许可情况 - 公司持有Rexall品牌至少到2026年3月5日，Believe Beauty品牌至少到2022年3月23日的独家许可[36] 公司人员规模情况 - 截至2020年2月28日，公司约有143000名全职和兼职员工[35] 公司债务发行与赎回情况 - 2018年4月10日，公司发行5亿美元2028年到期的高级票据，票面利率4.125%，扣除050万美元折扣，产生440万美元发行成本[329] - 2018年4月15日，公司赎回4亿美元2018年到期的高级票据，票面利率1.875%，无损益[330] - 2017年4月11日，公司发行6亿美元2027年到期的高级票据，票面利率3.875%，扣除040万美元折扣，产生520万美元发行成本[331] - 2017年4月27日，公司赎回5亿美元2017年到期的高级票据，票面利率4.125%，产生340万美元税前损失[332] 公司高级票据相关规定 - 控制权变更触发事件发生时，高级票据持有人有权要求公司以本金101%加应计未付利息的价格回购[333] - 高级契约限制公司及其子公司合并、处置资产和产生或担保债务的能力[334] - 高级契约规定了违约事件，发生时高级票据本金和应计利息可能到期应付[335] 公司会计政策变更情况 - 2019年2月2日采用ASU 2016 - 02，确认使用权经营租赁资产和租赁负债约80亿美元，对留存收益调整2880万美元[236] - 2019年2月2日采用新租赁会计准则，使用权资产和租赁负债约为80亿美元，留存收益调整2880万美元[291][292] - 2019年第一季度采用FASB新准则，过渡调整为90万美元[293] - 2018年2月3日采用FASB修订准则，递延所得税负债增加、留存收益减少4130万美元[294] 公司其他财务费用情况 -

门店数量与布局 - 截至2019年11月1日公司在美国44个州拥有16,094家门店[72] - 2019年前三季度公司新开769家门店、改造928家门店、搬迁75家门店；计划2019年新开约975家、改造约1,000家、搬迁约100家；2020年新开约1,000家、改造约1,500家、搬迁约80家[81] - 2019年39周，公司开设769家新门店，改造或搬迁1003家门店；2018年开设750家新门店，改造或搬迁1017家门店[125][126] 净销售额与同店销售额 - 2019年第三季度净销售额增长8.9%至69.9亿美元，同店销售额增长4.6%，截至2019年11月1日的52周内所有门店每平方英尺平均销售额为236美元[90] - 2019年13周净销售额为69.914亿美元，较2018年的64.175亿美元增长8.9%；39周净销售额为205.963亿美元，较2018年的189.752亿美元增长8.5%[97] - 2019年13周同店销售额增长4.6%，39周增长4.1%；2019年13周和39周同店数量均为15015家，分别实现销售额67亿美元和196亿美元[98][99][103] 毛利率与SG&A费用占比 - 2019年毛利率占净销售额的比例为29.5%，与2018年持平，增加1个基点[91] - 2019年SG&A费用占净销售额的比例为22.5%，较2018年的22.6%下降13个基点[91] - 2019年13周毛利润增长9.0%，占净销售额比例升至29.5%；39周毛利润增长8.4%，占比降至30.2%[97][100][104] - 2019年13周销售、一般及行政费用占净销售额比例降至22.5%，较2018年减少13个基点；39周占比升至22.5%，较2018年增加8个基点[97][101][105] 营业利润、净利润与每股收益 - 2019年营业利润增长11.1%至4.914亿美元，2018年为4.421亿美元[92] - 2019年净利润为3.656亿美元，摊薄后每股收益为1.42美元，2018年净利润为3.341亿美元，摊薄后每股收益为1.26美元[93] - 2019年13周净利润为3.656亿美元，较2018年的3.341亿美元增长9.4%；39周净利润为11.771亿美元，较2018年的11.062亿美元增长6.4%[97] - 2019年13周摊薄后每股收益为1.42美元，较2018年的1.26美元增长12.7%；39周为4.54美元，较2018年的4.14美元增长9.7%[97] 有效所得税税率 - 2019年有效所得税税率为21.7%，2018年为20.0%[92] - 2019年13周有效所得税税率为21.7%，较2018年增加1.7个百分点；39周税率为21.9%，较2018年增加0.8个百分点[102][106] 经营活动现金与现金股息 - 2019年经营活动产生的现金为16.6亿美元，较2018年的15.1亿美元增长9.7%[93] - 2019年支付的现金股息总额为2.468亿美元，每股0.96美元，2018年为2.312亿美元，每股0.87美元[94] - 2019年39周经营活动现金流16.6亿美元，较2018年增加1.47亿美元；净收入增加7090万美元；商品库存减少4.01亿美元（2018年减少3.881亿美元）；应付账款增加4.254亿美元（2018年增加3.106亿美元）[123] 各品类销售额 - 2019年13周各品类中，消耗品销售额为55.232亿美元，季节性产品为7.508亿美元，家居产品为4.009亿美元，服装为3.165亿美元；39周消耗品为161.643亿美元，季节性产品为23.419亿美元，家居产品为11.517亿美元，服装为9.384亿美元[97] 债务情况 - 2019年11月1日，公司有12.5亿美元无担保循环信贷协议、25亿美元优先票据和最高10亿美元商业票据计划，总债务为28亿美元[108] - 2019财年剩余时间，循环信贷安排和商业票据的潜在合并借款最高约9亿美元[110] - 2019年9月10日，公司签订12.5亿美元高级无抵押循环信贷安排，其中1.75亿美元可用于开具信用证，2024年9月10日到期[111] - 截至2019年11月1日，循环信贷安排下无未偿还借款，未偿还信用证670万美元，借款额度12.4亿美元，可增加流动性7.862亿美元；另有根据单独协议开具的未偿还信用证4310万美元[114] - 截至2019年11月1日，未偿还无抵押商业票据2.761亿美元，归为长期债务；另有1.81亿美元由全资子公司持有，未反映在合并资产负债表上；商业票据加权平均借款利率1.9%[115] - 2013 - 2018年，公司分别发行9亿美元3.25%、5亿美元4.150%、6亿美元3.875%、5亿美元4.125%的高级票据，分别于2023、2025、2027、2028年到期[116] 会计准则影响 - 2017年1月FASB发布商誉后续计量修订指引，2019年12月15日后生效，公司预计采用该指引不会对财务产生重大影响[107] 商品库存情况 - 2019年商品库存增加10%（2018年也增加10%），其中消耗品增加10%（2018年增加12%）、季节性商品增加12%（2018年增加11%）、家居产品增加21%（2018年增加11%）、服装减少9%（2018年减少6%）[124] 资本支出与回购计划 - 2019年资本支出预计在7.75 - 8.25亿美元之间[127] - 截至2019年12月3日，公司普通股回购计划剩余授权约16亿美元[129]

门店数量与布局 - 截至2019年8月2日，公司在美国44个州拥有15,836家门店[73] - 2019年上半年，公司新开489家门店，改造653家门店，搬迁46家门店；计划全年新开约975家门店，改造约1,000家门店，搬迁约100家门店，共计约2,075个房地产项目[82] - 2019年26周购置物业和设备支出包括现有门店改造等1.36亿美元、新租赁门店6800万美元、分销和运输相关5400万美元、信息系统升级等2800万美元；新开489家门店，改造或搬迁699家[128] 净销售额相关 - 2019年第二季度净销售额增长8.4%，达到69.8亿美元；同店销售额增长4.0%；截至2019年8月2日的52周内，所有门店每平方英尺平均销售额为234美元[90] - 2019年13周净销售额为69.818亿美元，较2018年的64.433亿美元增长8.4%；26周净销售额为136.049亿美元，较2018年的125.578亿美元增长8.3%[98] - 2019年13周同店销售额增长4.0%，有14764家同店，销售额达66亿美元；26周同店销售额增长3.9%，同店数量不变，销售额达129亿美元[99][106] 毛利润相关 - 2019年第二季度毛利润占净销售额的比例为30.8%，较2018年的30.6%增加13个基点[91] - 2019年13周毛利润增长8.8%，占净销售额比例升至30.8%；26周毛利润增长8.2%，占比降至30.5%[102][107] SG&A费用相关 - 2019年第二季度SG&A费用占净销售额的比例为22.5%，较2018年的22.2%增加32个基点，主要因3100万美元的法律相关费用[91] - 2019年13周销售、一般及行政费用占净销售额比例升至22.5%，较2018年增加32个基点；26周占比升至22.5%，较2018年增加19个基点[103][108] 营业利润相关 - 2019年第二季度营业利润增长5.9%，达到5.778亿美元[92] 利息费用相关 - 2019年第二季度利息费用减少60万美元，降至2480万美元[92] - 2019年13周利息费用降至2480万美元，较2018年减少60万美元；26周增至5070万美元，较2018年增加50万美元[104][109] 有效所得税税率相关 - 2019年第二季度有效所得税税率为22.9%，2018年为21.5%，主要因州所得税增加[92] - 2019年13周有效所得税税率升至22.9%，较2018年增加1.4个百分点；26周升至21.9%，较2018年增加0.3个百分点[105][110] 净利润与每股收益相关 - 2019年第二季度净利润为4.266亿美元，摊薄后每股收益为1.65美元；2018年净利润为4.072亿美元，摊薄后每股收益为1.52美元[93] - 2019年13周净利润为4.266亿美元，较2018年的4.072亿美元增长4.7%；26周净利润为8.116亿美元，较2018年的7.721亿美元增长5.1%[98] 经营活动现金流相关 - 2019年上半年经营活动产生的现金为11.3亿美元，较2018年的11.0亿美元增长3.0%[93] - 2019年26周经营活动现金流为11.3亿美元，较2018年增加3320万美元；净收入增加3950万美元[126] 债务相关 - 2019年8月2日，公司有12.5亿美元无担保循环信贷协议、25亿美元优先票据和最高10亿美元商业票据计划，总债务为26亿美元[112] - 2019财年剩余时间，公司预计循环信贷协议和商业票据的潜在合并借款最高约8亿美元[114] - 2019年8月2日，循环信贷安排下适用的利率利差为LIBOR借款1.10%，基准利率借款0.10%，承诺费率为0.15%[115] - 2019年8月2日，循环信贷安排下无未偿还借款，未偿还信用证为670万美元，借款可用额度为12.4亿美元，可增加流动性9.761亿美元；另有根据单独协议开具的未偿还信用证4270万美元[117] - 2019年8月2日，合并资产负债表反映未偿还无担保商业票据8620万美元，另有1.81亿美元由全资子公司持有未反映；商业票据加权平均借款利率为2.5%[118] - 公司发行多期高级票据，包括2023年到期9亿美元、利率3.25%，2025年到期5亿美元、利率4.150%，2027年到期6亿美元、利率3.875%，2028年到期5亿美元、利率4.125%[119] 会计准则影响 - 2017年1月FASB发布商誉后续计量修订案，2019年12月15日后生效，公司预计采用该准则不会对财务产生重大影响[111] 商品库存情况 - 2019年和2018年商品库存均增长8%，其中消耗品分别增长8%和11%，季节性商品分别增长9%和5%，家居产品分别增长15%和5%，服装分别下降5%和3%[127] 资本支出与资金来源 - 2019年资本支出预计在7.75亿至8.25亿美元之间，资金来源包括现有现金余额、经营活动现金流、循环信贷安排额度和/或发行额外商业票据[130] 股份回购与股息支付 - 2019年和2018年分别回购300万股和370万股普通股，总成本分别为3.85亿美元和3.495亿美元；分别支付现金股息1.651亿美元和1.547亿美元[131] - 2019年8月2日，公司普通股回购计划剩余授权约10亿美元[132]