公司业绩预期 - 预计Douglas Emmett (DEI)即将发布的季度财报中，每股收益(EPS)为$0.43，同比下降10.4% [1] - 预计总营收为$246.45 million，同比下降2.8% [1] - 过去30天内，共识EPS估计下调了0.4%，反映了分析师对初始估计的重新评估 [2] 关键财务指标预测 - 预计'总办公室收入'将达到$200.81 million，同比下降2.3% [6] - 预计'多户租赁收入-租赁收入'将达到$41.89 million，同比下降5.4% [7] - 预计'总多户收入'将达到$45.51 million，同比下降5.1% [8] - 预计'办公室租赁-停车和其他收入'将达到$28.08 million，同比增加1.6% [9] - 预计'办公室租赁-租赁收入和租户回收'将达到$169.98 million，同比下降4.4% [10] - 预计'多户租赁-停车和其他收入'将达到$3.78 million，同比增加2.6% [11] - 预计'折旧和摊销'将达到$96.24 million，与去年同期$121.57 million相比有所下降 [12] 股票表现 - Douglas Emmett股票在过去一个月内上涨了11.3%，而Zacks S&P 500综合指数下跌了6.7% [13] - 由于DEI持有Zacks排名4（卖出），预计短期内其市场表现将落后于整体市场 [13]

文章核心观点 - 田纳西州的Tractor Supply公司是美国最大的农村生活方式零售商之一,最近引发了一场争议 [1][4] - 公司决定取消所有多元化、公平和包容性(DEI)职位,不再提交数据给LGBTQ+倡导组织,而是将重点转移到内部的团队成员参与小组 [2][3] - 公司还将不再赞助非商业活动,如骄傲节庆和投票活动,而是将重点转移到农业教育、动物福利、退伍军人事务和"成为好邻居"等农村美国优先事项 [3] - 公司还将环境、社会和公司治理(ESG)目标重新定位,将重点转移到土地和水资源保护,而不是气候变化等存在性问题 [3][22] 公司战略调整 - 公司CEO Hal Lawton在2020年加入后,定义并继续扩大"Life Out Here"战略,专注于服务居住在农村地区的客户 [12][13] - 公司在客户满意度、社会影响力和雇主声誉等方面获得了多项殊荣 [14][15] - 在Lawton的领导下,公司收入从2020年的106亿美元增长到2023年的146亿美元,但增长放缓 [16][17] - 公司决定调整DEI和ESG政策,将重点转移到更好地服务客户、创造就业机会和为投资者带来回报的优先事项 [21][22][25] 行业影响 - 这一决定引发了一些人的批评,但也有人认为这是公司回归零售业务基本面的表现 [6][7] - 这一举措可能代表了ESG和DEI在客户和投资者价值观中的地位发生变化 [26][27] - 这可能是行业内更多公司采取类似做法的开始 [29]

文章核心观点 - 田纳西州的Tractor Supply公司在保守派评论员Robby Starbuck发起的社交媒体运动后,决定取消其多元化和包容性(DEI)职位,放弃碳排放目标,并切断与LGBTQ倡导组织Human Rights Campaign的联系[1][2][3] - 该公司表示,他们"听到了客户的失望",并"将这些反馈牢记在心"[3] - Tractor Supply公司将增加对退伍军人事业、应急响应机构、动物收容所、州立博览会、罗德里奥和农贸市场的支持,取代之前的Pride节庆赞助和LGBTQ倡导组织的合作[4][6] - 该公司还将放弃之前制定的碳排放目标,转而专注于土地和水资源保护[6][7] 文章其他要点 - 保守派评论员Robby Starbuck声称这是"有史以来最大规模的抵制让步"[5] - Human Rights Campaign批评Tractor Supply公司向"极右翼极端分子"屈服,背弃了自己的邻居[5] - 近年来,客户的购买力已多次影响公司的政策取向,如百威啤酒和Target的相关事件[9][10]

文章核心观点 - 农业用品零售商Tractor Supply将停止赞助"非业务活动"如Pride节日和投票活动,转而专注于"农村美国优先"的事项[1][2] - 公司将取消之前设定的多元化、公平和包容性(DEI)目标,并裁减DEI职位,同时停止向人权运动组织Human Rights Campaign提供数据[3] - 公司还将优先考虑土地和水资源保护,放弃之前制定的减碳50%和实现净零排放的目标[4] - 公司表示这些变化是为了更好地代表其服务的社区和客户的价值观,并回应了客户的反馈[5] 公司动态 - 公司最近一季度财报显示,预计全年净销售额将达到147亿美元至151亿美元,净利润为106亿美元至113亿美元[8] - 公司股价在过去一个月下跌约3%,但自周五开盘以来已上涨超过2%[6] 行业反响 - 一些政治活动人士批评公司存在"极端政治正确"的做法,呼吁客户停止在该公司消费,直到公司做出真正改变[6] - 其他零售商如Target和Dick's Sporting Goods也面临类似的来自投资者的反对"走向极端政治正确"的压力[6]

文章核心观点 - 零售商Tractor Supply正在进行一系列重大变革,包括取消多元化、公平和包容性(DEI)职位,撤回碳排放目标,并收回对LGBTQ群体的支持[1][2][3] - 公司表示这些变革是为了更好地代表其服务的社区和客户的价值观,主要针对农村社区[4][5] - 这些变革引发了一些争议,因为公司此前曾获得多项多元化和包容性方面的认可[6] 公司相关 - Tractor Supply是一家零售连锁店,销售家居装备、畜牧和农业用品,主要面向农民和宠物主人[1] - 公司在49个州拥有2,250家门店,有50,000名员工[4] - 公司市值约为290亿美元[7] 行业相关 - 这些变革反映了一种日益增长的反对DEI措施的趋势,这可能源于美国最高法院2023年取消大学招生中的平权行动的裁决[8] - 其他公司如星巴克、迪士尼和塔吉特也面临过类似的法律挑战[9]

文章核心观点 - 2024年道格拉斯·埃米特公司股价表现略优于先锋房地产指数基金ETF，但预计该REIT将跟随行业平均水平，住宅投资组合表现出色不足以抵消办公市场逆风，且多数利率互换将在未来两年到期，会影响股东现金生成，鉴于办公市场困境，当前8.1%的市场资本化率缺乏吸引力，对其股票持中性态度 [1][2][19] 公司表现 - 2024年至今公司股价表现略优于先锋房地产指数基金ETF，股价呈低个位数下跌 [1] - 预计公司将跟随行业平均水平，住宅投资组合表现出色不足以抵消办公市场逆风，且多数利率互换将在未来两年到期，会影响股东现金生成 [2] 公司概况 - 道格拉斯·埃米特是一家办公房地产投资信托基金，有相当规模的多户住宅业务，办公物业占年租金的80%，多户住宅物业占20% [3] - 从地理位置看，88%的年租金来自加利福尼亚州，12%来自夏威夷的物业，租户基础多元化，法律、金融服务和娱乐行业是最大的行业敞口 [5] 运营情况 - 2024年第一季度，办公楼出租率同比下降2.7%至80.8%，住宅出租率同比下降0.4%至98.9%，办公楼投资组合进一步疲软 [6] - 第一季度FFO为每股0.45美元，同比下降4%，主要受租金收入下降和利息支出增加影响，净营业收入同比增长0.3%，办公楼投资组合下降0.1%，多户住宅投资组合增长2.5% [7] - 公司维持2024年展望不变，预计2024年FFO约为每股1.67美元，同比下降10% [8][9] 债务状况 - 2024年第一季度末，公司合并净债务为50亿美元，考虑合资企业份额后约为42亿美元，净债务占企业价值的60% [10][11] - 公司债务主要为浮动利率，但大量使用利率互换固定利息成本，68%的债务因利率对冲有效为固定利率，固定利率部分低至2.66%，63%的利率互换将于2024 - 2025年到期，其余32%为浮动利率，利率约为7% [12] - 约25%的公司总债务在中期固定在约3%，这部分债务的互换将于2026 - 2027年到期 [13] 市场隐含资本化率 - 2024年第一季度，公司物业投资组合产生约1.411亿美元现金净营业收入，预计2024年将产生约5.65亿美元现金NOI，企业价值70亿美元，市场隐含资本化率为8.1%，预计NOI因办公市场供应过剩增长较慢 [14] - 假设住宅投资组合公平市场资本化率约为6.8%，则80%的办公物业敞口目前交易的市场资本化率为8.5%，对入住率不佳的办公REIT吸引力不足 [15] 风险与结论 - 净债务占企业价值的60%，管理层优先保留资金降低杠杆，2024年第一季度派息率仅51.6%，未来几年利息对冲到期，现金流将受巨大压力，美联储降息延迟将产生不利影响 [16] - 运营上住宅投资组合表现出色，但办公投资组合入住率下降，8.1%的市场资本化率可能已反映办公市场稳定预期 [17] - 公司20%的年租金来自住宅业务，部分空置办公空间有望重新开发，公司在住宅领域的经验或使其在竞争中领先，但鉴于办公市场困境，当前市场资本化率缺乏吸引力，对股票持中性态度 [18][19]

报告内容概述 - 报告包含财务信息、其他信息等内容，有财务报表、管理层讨论与分析等部分[9] - 定义了多个术语，如年化租金、资金运营、出租率等[11] - 报告中的前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，可能与实际结果有重大差异[14] 风险因素 - 风险因素包括经济、竞争、租赁、利率、成本等多方面问题[15] - 公司面临诸多风险，如经济、政治、房地产市场不利发展，竞争，租金及空置率变化等[15] 财务报表信息 - 财务报表部分有合并资产负债表等内容，数据以千为单位（除股份数据）[16] 资产与负债情况 - 截至2024年3月31日，公司总资产为96.37亿美元，较2023年12月31日的96.44亿美元略有下降[17] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，不包括合并合资企业的合并债务为37.6亿美元[43] - 截至2024年3月31日，投资性房地产总值为12.432301亿美元，2023年12月31日为12.405814亿美元[54] - 截至2024年3月31日，收购租赁无形资产净值为284.8万美元，收购租赁无形负债净值为1737.3万美元[61] - 截至2024年3月31日，合伙企业X总资产为147,959千美元，总负债为119,561千美元，总权益为28,398千美元[67] - 截至2024年3月31日，其他资产总计42,963千美元，较2023年12月31日的49,260千美元有所减少[68] - 截至2024年3月31日，公司合并债务总额为5,569,819千美元，较2023年12月31日的5,570,040千美元略有下降[70] - 截至2024年3月31日，固定利率或通过掉期固定利率的合并贷款本金余额为38.3亿美元，加权平均剩余期限为3.8年，加权平均固定利率期限为1.6年，加权平均年利率为2.66%[73] - 2024年3月31日，公司未来最低本金还款总额为5,569,819千美元，其中2025年需还款735,912千美元[74] - 截至2024年3月31日，应付利息、应付账款和递延收入总计153,235千美元，较2023年12月31日的131,237千美元有所增加[77] - 截至2024年3月31日，公司担保应付票据的公允价值为5,489,463千美元，账面价值为5,572,792千美元；土地租赁负债公允价值为4,390千美元，账面价值为10,832千美元[107][108] - 截至2024年3月31日，公司没有使用第3级输入值的金融工具公允价值估计[105] - 截至2024年3月31日，合并衍生品公允价值为170,607千美元，非合并基金衍生品公允价值为9,824千美元[112] - 截至2024年3月31日，未来最低基本租金总额为3,007,681千美元[119] - 截至2024年3月31日，开发项目剩余合同承诺约为1990万美元，其他合同承诺约为1180万美元[127][128] - 截至2024年3月31日，公司投资性房地产总值为124.32301亿美元，净值为87.10628亿美元；截至2023年12月31日，总值为124.05814亿美元，净值为87.53184亿美元[17] - 2024年3月31日现金及现金等价物为5.56677亿美元，2023年12月31日为5.23082亿美元[17] - 2024年3月31日总负债为58.20197亿美元，2023年12月31日为57.98821亿美元[17] - 2024年3月31日总权益为38.1687亿美元，2023年12月31日为38.45397亿美元[17] 收入与利润情况 - 2024年第一季度总营收为2.45亿美元，较2023年同期的2.52亿美元下降约2.94%[19] - 2024年第一季度净收入为613.1万美元，较2023年同期的1616.2万美元下降约62.06%[19] - 2024年第一季度归属于普通股股东的净收入为890.9万美元，较2023年同期的1837.3万美元下降约51.40%[19] - 2024年第一季度综合收入为1023.1万美元，而2023年同期综合亏损为3573.5万美元[22] - 2024年和2023年第一季度租户回收款分别为910万美元和1310万美元[48] - 2024年第一季度，合伙企业X总收入为3,823千美元，营业收入为360千美元，净亏损73千美元[67] - 2024年和2023年第一季度，与高于和低于市场租赁相关的净摊销/增值分别为234.3万美元和303.7万美元[62] - 2024年和2023年第一季度从非合并基金获得的现金分配分别为34.4万美元和34.1万美元[66] - 2024年第一季度，归属于普通股股东的净收入为8,909千美元，与2023年同期的18,373千美元相比有所下降；从非控制权益的净转移为2,546千美元[91] - 2024年第一季度，基本和摊薄每股收益均为0.05美元，2023年同期为0.10美元；加权平均流通普通股股数（基本和摊薄）为167,326千股[99] - 2024年第一季度，办公业务收入为197,937千美元，利润为130,717千美元；多户住宅业务收入为47,032千美元，利润为31,182千美元[117] - 2024年第一季度，归属于普通股股东的净利润为8,909千美元，低于2023年同期的18,373千美元[117] - 2024年第一季度可分配给普通股股东的净收入为8909千美元，2023年为18373千美元[162] - 2024年第一季度FFO为90056千美元，较2023年的98612千美元减少8600千美元，降幅8.7%，主要因利息费用增加、办公室入住率和租户回收减少以及Barrington Plaza物业停用[162][164] - 2024年第一季度办公物业收入为190438千美元，较2023年减少5710千美元，降幅2.9%；办公物业费用为 - 66383千美元，较2023年减少5563千美元，降幅7.7%；办公物业NOI为124055千美元，较2023年减少147千美元，降幅0.1%[167] - 2024年第一季度多户住宅物业收入为35672千美元，与2023年持平；多户住宅物业费用为 - 10816千美元，较2023年减少605千美元，降幅5.3%；多户住宅物业NOI为24856千美元，较2023年增加605千美元，增幅2.5%[167] - 2024年第一季度总NOI为148911千美元，较2023年增加458千美元，增幅0.3%[167] - 2024年第一季度总营收2.44969亿美元，较2023年的2.52393亿美元下降约2.94%[19] - 2024年第一季度净收入613.1万美元，较2023年的1616.2万美元下降约62.06%[19] - 2024年第一季度归属于普通股股东的净收入890.9万美元，较2023年的1837.3万美元下降约51.40%[19] - 2024年第一季度基本和摊薄后每股净收入0.05美元，较2023年的0.10美元下降50%[19] - 2024年第一季度综合收入1023.1万美元，而2023年为综合亏损3573.5万美元[22] 现金流情况 - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1.39024亿美元，较2023年同期的1.45474亿美元略有下降[31] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为6244.8万美元，较2023年同期的5140.3万美元有所增加[31] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为4298.1万美元，较2023年同期的6092.9万美元有所减少[31] - 2024年第一季度现金及现金等价物和受限现金增加3359.5万美元，期末余额为5.56778亿美元[31] - 2024年第一季度现金支付利息净额为53,247美元，2023年同期为41,371美元[36] - 2024年第一季度公司经营活动产生的现金为1.39亿美元，截至2024年3月31日，公司有5.567亿美元的现金及现金等价物[169] - 与2023年第一季度相比，2024年第一季度经营活动净现金减少645万美元，降幅4.4%；投资活动净现金减少1104.5万美元，降幅21.5%；融资活动净现金增加1794.8万美元，增幅29.5%[174] - 公司经营活动现金流减少主要因利息费用增加、写字楼入住率和租户回收率降低以及2023年第二季度Barrington Plaza物业停用；投资活动现金流减少主要因房地产改良资本支出增加和对非合并基金额外权益的收购；融资活动现金流增加主要因2023年第一季度回购普通股和向普通股股东支付的股息减少[174][176] 股权与股份情况 - 截至2024年3月31日，普通股数量为1.67372亿股，较2023年同期的1.74375亿股有所减少[25] - 截至2024年3月31日，公司在非合并基金中拥有74.0%的股权，2023年为33.5%[65] - 截至2024年3月31日，非控制权益在运营合伙企业中持有3370万OP单位和完全归属的LTIP单位，占运营合伙企业总流通权益约16.7%；公司持有1.674亿OP单位，占比约83.3%[89] - 2024年第一季度，公司以发行普通股方式收购16.6万OP单位，现金收购461个OP单位花费6千美元，公开市场回购140万股普通股花费1650万美元，平均每股11.50美元，现金收购5000个OP单位花费89千美元[91] - 截至2024年3月31日，公司2016年综合股票激励计划下有1660万股普通股可用于未来奖励；2024年第一季度股票薪酬费用净额为2,863千美元，资本化股票薪酬为642千美元[95] 衍生工具情况 - 截至2024年3月31日，公司使用的衍生工具包括24份利率互换合约（名义金额3,805,000千美元）、5份利率上限合约（名义金额822,000千美元）以及非合并基金的2份利率互换合约（名义金额115,000千美元）[79] - 截至2024年3月31日，公司利率互换和上限合约资产公允价值（含应计利息，不含信用风险调整）中，合并衍生品为184,328千美元，非合并基金衍生品为10,309千美元[81] - 2024年第一季度，合并衍生品在其他综合收益（OCI）重分类前的利得（损失）为38,842千美元，重分类至利息费用的利得为 - 38,978千美元；非合并基金衍生品（公司份额）重分类前利得（损失）为5,047千美元，重分类至非合并基金（损失）收入的利得为 - 811千美元[83] - 预计2024年3月31日起未来十二个月，合并衍生品从AOCI重分类至利息费用的利得为118,828千美元，非合并基金衍生品（公司份额）从AOCI重分类至非合并基金（损失）收入的利得为3,526千美元[85] 物业情况 - 截至2024年3月31日，公司合并投资组合包括1760万平方英尺办公物业、4528套多户公寓单元及两块土地的收费权益，非合并基金额外拥有40万平方英尺办公空间[40] - 位于夏威夷檀香山的土地租赁租金在2029年2月28日前固定为每年73.3万美元，之后将调整[58] - 截至2024年3月31日，公司投资组合包括70处甲级办公物业，可出租面积为17,981千平方英尺，出租率为82.6%，入住率为80.9%；14处多户住宅物业，共4,528套单元，出租率为98.9%，入住率为96.9%[136] - 公司目前正在将檀香山的一座493,000平方英尺的办公塔楼逐步改造成约493套公寓[127] - 2023年公司将洛杉矶的Barrington Plaza公寓物业撤出租赁市场，重建预计需要数年时间，成本达数亿美元[130] - 公司将夏威夷檀香山的一座25层、49.3万平方英尺的办公塔楼改造成493套出租公寓，截至2024年3月31日已交付91%的计划单元，且交付单元的出租率达99%[142] - 公司收购了非合并基金Partnership X 20.2%的额外股权，使其在该基金中的所有权增至74.0%[145] - 2024年第一季度，公司总办公组合的平均直线租金为每平方英尺58.80美元，2023年为42.97美元；年化租赁交易成本为每平方英尺6.11美元，2023年为5.53美元[146] - 2024年第一季度，公司新租和续租的办公空间现金租金每平方英尺55.66美元，较到期租约增长1.9%；直线租金每平方英尺58.80美元，较到期租约增长23.8%[147] - 2024年第一季度，新租户的多户住宅平均年租金为3

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比下降2.9%,主要是由于办公楼出租率下降、租户回款减少以及从租赁市场撤出Barrington Plaza公寓所致,但部分被新增住宅单元收入、办公楼租金上涨和停车收入增加所抵消 [1][2] - FFO同比下降8.7%至每股0.45美元,主要是由于利息费用上升和收入下降,部分被运营费用降低所抵消 [2] - AFFO同比下降8.2%至7470万美元,但同店物业现金NOI增长0.7%,反映了运营费用(包括部分物业税退款)的降低 [2] - 公司维持全年FFO指引在1.64-1.70美元/股之间,主要是由于利息费用上升抵消了直线租金收入的增加和运营费用的节省 [2][3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 办公楼租赁方面,公司在第一季度签署了120万平方英尺的租约,其中包括20.2万平方英尺的新租和98.7万平方英尺的续租,续租活动创下历史第二高纪录 [1][2] - 办公楼租金保持强劲,签约租金价值同比上涨23.8%,创历史新高,但由于固定年租金上涨,现金租金上涨受到抑制,仅上涨1.9% [2] - 剔除大型续租的影响,公司直线租金上涨11.6%,租赁成本维持较低水平,平均每平方英尺每年6.11美元,新租仅5.64美元,低于行业平均水平 [2] - 住宅物业保持高度出租率98.9%,租金上涨健康 [2] 各个市场数据和关键指标变化 - 世纪城市场需求较为强劲,吸引了一些从市中心搬迁的大型租户,该地区表现良好 [8][9] - 其他地区新租需求仍不足,无法抵消续租流失,导致整体吸纳率略有下降 [8] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于提高小型租户的续租率,并快速分割大空间以满足小型租户需求,这有助于控制空置率的上升 [1][6][7] - 公司准备在市场出现收购机会时进行投资,看好长期来看办公楼市场的供需基本面 [3][4][5] - 公司认为大型租户目前谨慎态度是由于资本成本上升和经济前景不确定,而非对加州或洛杉矶市场的放弃 [6][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,尽管新租需求疲软,但公司现有租户(尤其是小型租户)的空间需求并未大幅下降,续租率保持强劲 [1][6] - 管理层对公司长期表现保持信心,认为公司所在市场供给受限,需求多元化,有望在下一个增长周期中脱颖而出 [1][4] - 管理层表示,公司有能力快速分割大空间以满足小型租户需求,这有助于控制空置率上升,相比其他业主更具优势 [6][7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steve Sakwa 提问** 询问公司对即将空置的大型租户空间的重新租赁计划和市场需求情况 [6] **Jordan Kaplan 回答** 公司希望能够将该大型空间分割给多个小型租户,而非单一大租户,以降低对公司的影响。公司正在积极展示该物业并与潜在租户洽谈,对该优质物业的重新租赁保持信心 [6][7] 问题2 **Anthony Paolone 提问** 询问公司对未来办公楼出租率走势的预期,以及资本市场活动和收购计划 [3][4][5] **Jordan Kaplan 和 Kevin Crummy 回答** 公司对中值指引区间内的出租率水平较为舒适,但整体经济走势仍存在不确定性。公司正密切关注周边市场的交易活动,并有意在出现合适的收购机会时进行投资,看好办公楼市场的长期前景 [3][4][5]

文章核心观点 公司2024年第一季度财报显示营收和每股收益同比增长，但营收低于Zacks共识预期，每股收益高于预期，部分关键指标表现有差异，近一个月股价表现优于Zacks标准普尔500综合指数 [1][11] 财务数据 - 2024年第一季度营收2.4497亿美元，同比增长20.5%，低于Zacks共识预期2.5196亿美元，差异为-2.78% [1] - 2024年第一季度每股收益0.45美元，去年同期为0.10美元，高于共识预期0.43美元，差异为+4.65% [1] 关键指标表现 营收 - 总办公营收1.9794亿美元，三位分析师平均预期2.0557亿美元，同比变化-2.7% [4] - 多户租赁租金收入4322万美元，三位分析师平均预期4137万美元，同比变化-1.7% [5] - 多户总营收4703万美元，三位分析师平均预期4490万美元，同比变化-4.1% [6] - 办公租赁停车及其他收入2821万美元，两位分析师平均预期2736万美元，同比变化+4.4% [7] - 办公租赁租金收入及租户回收款1.6973亿美元，两位分析师平均预期1.7865亿美元，同比变化-3.8% [8] - 多户租赁停车及其他收入381万美元，两位分析师平均预期375万美元，同比变化-24.7% [9] 净每股收益（摊薄） - 为0.05美元，五位分析师平均预期-0.06美元 [10] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为+1%，Zacks标准普尔500综合指数变化为-0.4% [11] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [11]

文章核心观点 - 道格拉斯·埃米特（Douglas Emmett）本季度运营资金（FFO）超预期但同比下降，营收未达预期，股价年初以来表现逊于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和FFO预期变化，行业排名靠后；布雷默酒店及度假村（Braemar Hotels & Resorts）未公布2024年第一季度财报，预计盈利和营收同比下降 [1][3][5][12] 道格拉斯·埃米特（Douglas Emmett）运营资金情况 - 本季度FFO为每股0.45美元，超Zacks共识预期的每股0.43美元，去年同期为每股0.47美元，本季度FFO惊喜率为4.65% [1][2] - 上一季度预期FFO为每股0.44美元，实际为每股0.46美元，惊喜率为4.55%，过去四个季度均超共识FFO预期 [2] 道格拉斯·埃米特（Douglas Emmett）营收情况 - 2024年第一季度营收2.4497亿美元，未达Zacks共识预期2.78%，去年同期营收2.0336亿美元，过去四个季度有两次超共识营收预期 [3] 道格拉斯·埃米特（Douglas Emmett）股价表现 - 年初以来股价下跌约4.1%，而标准普尔500指数上涨8.6% [5] 道格拉斯·埃米特（Douglas Emmett）未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来FFO预期 [4] - 可参考公司FFO展望判断股票走势，包括当前季度共识FFO预期及预期变化 [6] - 近期FFO预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [8] - 未来季度和本财年FFO预期变化值得关注，当前季度共识FFO预期为每股0.44美元、营收2.5068亿美元，本财年为每股1.67美元、营收9.9654亿美元 [9] 行业情况 - Zacks行业排名中，房地产投资信托和股权信托 - 其他行业目前处于250多个Zacks行业的后43%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] 布雷默酒店及度假村（Braemar Hotels & Resorts）情况 - 尚未公布2024年第一季度财报，预计5月8日公布 [11] - 预计本季度每股收益0.34美元，同比下降22.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [12] - 预计本季度营收2.1137亿美元，同比下降1.8% [12]