大数据公司在AI时代的地位 - 大数据公司在AI时代具有重要地位[2] Palantir的合作对象 - Palantir是一家热门的大数据公司，与政府和商业客户合作[5] Snowflake的增长前景 - Snowflake在数据共享和治理领域有望实现增长[9]

公司表现 - Datadog 在最近交易日的收盘价为 $12019 较前一交易日下跌 082% 表现逊于标普 500 的 057% 涨幅 道琼斯指数上涨 046% 纳斯达克指数上涨 075% [1] - 过去一个月 Datadog 股价上涨 569% 表现优于计算机与技术行业的 151% 涨幅和标普 500 的 34% 涨幅 [2] - 公司预计在即将发布的财报中每股收益为 $043 同比增长 6538% 收入预计为 5667 亿美元 同比增长 2073% [3] 估值与评级 - Datadog 目前的远期市盈率为 7089 倍 高于行业平均的 3402 倍 [7] - 公司的 PEG 比率为 249 倍 高于行业平均的 165 倍 [8] - 目前 Datadog 的 Zacks 评级为 3 级（持有） 过去一个月 Zacks 一致预期每股收益下调 054% [6] 行业分析 - 互联网软件行业属于计算机与技术板块 目前 Zacks 行业排名为 29 位 处于所有 250 多个行业的前 12% [9] - Zacks 行业排名前 50% 的行业表现优于后 50% 行业 优势比为 2:1 [10]

Datadog 盈利预期 - Datadog 最近被升级至 Zacks Rank 2 (Buy) 位置[1] - Datadog 的盈利预期持续上升，过去三个月 Zacks Consensus Estimate 增长了 190.6%[10] - Datadog 预计在 2023 年度将每股盈利 $1.53，同比增长 56.1%[9] Zacks 评级系统 - Zacks 评级系统主要关注公司的盈利前景，追踪分析师对当前和未来年度的盈利预期[2] - Zacks 评级系统对于投资者来说非常有用，因为它能够准确反映公司的盈利前景，从而影响股价[3] - Zacks Rank 股票评级系统利用盈利预期修订的强相关性，对于投资决策具有重要作用[7] Datadog 股票表现 - Datadog 的盈利预期提升和评级升级意味着公司业务的改善，投资者对此应有所认可，推动股价上涨[6] - Datadog 被升级至 Zacks Rank 2，表明其盈利预期修订处于前 20%，暗示股价可能会在短期内上涨[12]

Datadog分析 - 纳斯达克指数在2022年下跌33%，创下自大衰退以来最差的年度表现[1] - Datadog是IT可观察性和网络安全领域的领先者，其平台包括超过两打模块，帮助企业识别和解决应用程序和基础设施中的性能问题和安全威胁[5] - Datadog迅速转向推出新的软件模块，LLM Observability将性能监控引入到支持生成式AI应用程序的大型语言模型中[7] - Datadog在第三季度取得了出色的财务业绩，收入同比增长25%，非GAAP净利润飙升96%[8] - Datadog预计未来五年的年均收入增长率为31%，当前的估值为18.3倍销售额，看起来合理[9] Intuit分析 - 纳斯达克指数在2022年下跌33%，创下自大衰退以来最差的年度表现[1] - Intuit在税务准备软件和会计软件领域拥有市场份额，同时通过Credit Karma连接消费者与信用卡、贷款和保险产品[10] - Intuit最近推出了生成式AI助手Intuit Assist，提供预测性见解并自动化TurboTax、QuickBooks和Credit Karma的工作流程[14] - Intuit认为自己只占据了3000亿美元的潜在市场的5%，管理层将在未来三到五年实现两位数的收入增长[15] - Intuit的当前估值为11.3倍销售额，略低于三年平均值，公司有望在未来五年表现优于纳斯达克指数[16]

公司表现 - Datadog最新交易日收盘价为113.02美元，较前一交易日上涨0.53%，表现优于标普500指数的0.34%跌幅 [1] - 过去一个月公司股价下跌1.65%，表现不及计算机与科技板块1.27%的涨幅和标普500指数2.56%的涨幅 [2] - 公司目前Zacks评级为3（持有），过去一个月Zacks一致EPS预期下降6.81% [6] 财务预期 - 公司即将发布的财报预计每股收益为0.43美元，同比增长65.38% [3] - 预计营收为5.6672亿美元，同比增长20.73% [3] - 公司目前远期市盈率为66.22，高于行业平均的32.74 [7] - 公司PEG比率为2.32，高于互联网软件行业平均的1.6 [8] 行业分析 - 互联网软件行业属于计算机与科技板块，目前Zacks行业排名为33，位列所有250多个行业的前14% [9] - Zacks行业排名前50%的行业表现优于后50%，优势比为2:1 [10]

行业与公司 - 公司：Datadog, Inc. (NASDAQ:DDOG) [1] - 行业：云计算、监控与可观测性、AI [3][33] 核心观点与论据 1. **云优化与成本控制** - 从2022年Q2开始，云优化对某些行业（尤其是高度依赖云原生的行业）产生了显著影响 [3] - 2023年Q3，受影响最大的客户群体已趋于稳定，并签订了长期合同，部分客户甚至实现了小幅增长 [3] - 尽管整体环境仍以成本控制为主，但优化强度有所减弱 [4][5] 2. **新客户获取与市场份额** - 新客户获取趋势强劲，尤其是在传统行业中的大型企业 [7] - 公司通过平台整合和产品扩展，持续赢得市场份额 [5][9] - 新客户的平均合同金额（ASP）有所提升，主要得益于平台功能的扩展 [10][11] 3. **市场竞争与行业整合** - 市场竞争格局发生变化，Splunk等公司被收购后，Datadog在可用性监控领域的市场份额显著提升 [13] - 公司通过产品优势和平台整合能力，持续从竞争对手手中夺取市场份额 [13] 4. **产品扩展与交叉销售** - 交叉销售率超过80%，新产品对客户扩展的贡献显著 [15] - 基础设施监控（Infra）收入超过10亿美元，APM和日志监控收入均超过5亿美元 [16] - 新产品的扩展占净留存收入的三分之一 [16] 5. **AI与安全产品** - AI相关产品和服务正在快速增长，尽管目前占比较小 [33] - 公司正在开发与AI相关的集成和平台功能，包括自动修复和快速问题解决 [34][35] - 安全产品（如DevSecOps）与平台整合，成为未来增长的重要驱动力 [41] 6. **客户结构与市场覆盖** - 客户覆盖范围广泛，包括SMB（1,000人以下）、中端市场（1,000-5,000人）和大型企业（5,000人以上） [19] - 针对不同客户群体，销售策略有所差异，大型企业采用多部门销售模式，SMB则更多依赖自助服务 [20] 7. **财务表现与未来展望** - 客户使用量增长是收入增长的主要驱动力，占比55%-80% [43] - 公司在R&D和销售营销方面的投资持续优化，利润率保持在20%-25%的长期目标范围内 [45][46] - 未来可能考虑股票回购，但目前现金主要用于支持业务增长 [51] 其他重要内容 1. **低端客户波动** - 低端客户（自助服务客户）的波动性较大，但对整体收入影响有限 [22][25] 2. **市场环境与宏观因素** - 零利率环境和资本市场的波动对云计算的增长产生了短期影响，但长期趋势（如工作负载迁移和整合）依然强劲 [30][31] 3. **国际化与市场扩展** - 公司在EMEA和APAC等新兴市场的扩展策略逐步成熟，投资于本地化领导团队和市场营销 [49] 4. **平台投资与创新** - 公司持续投资于平台功能，包括语言模型、自动修复、ITSM和成本管理 [39][40] 总结 Datadog在云优化、新客户获取、产品扩展和AI集成方面表现出色，市场份额持续提升。尽管面临成本控制和市场竞争的挑战，公司通过平台整合和产品创新，保持了强劲的增长势头。未来，AI和安全产品将成为重要的增长驱动力，同时公司在国际化扩展和财务优化方面也展现出清晰的战略方向。

公司信息 * **公司名称**: Datadog, Inc. (NASDAQ: DDOG) * **会议时间**: 2023年11月28日 上午11:35 ET * **参会人员**: * David Obstler - 首席财务官 * Yuka Broderick - 首席投资者关系官兼战略财务副总裁 * Karl Keirstead - UBS软件团队 核心观点和论据 * **市场环境**: * 2022年，Datadog开始关注“优化”趋势，主要集中在大型支出者、云原生和受影响较大的行业。 * 在上一个季度，Datadog观察到这些客户群的使用量停止下降并稳定下来，签订了合同，并实际上有所增长。 * 除了大型支出者外，其他客户群仍在增长，但增长速度有所下降。 * Datadog认为，成本压缩和优化有所缓解，市场更加稳定。 * **客户细分**: * Datadog的业务覆盖企业、中端市场和中小企业。 * 中小企业（SMB）的用量增长最高，因为它们是年轻的、正在成长的公司，并且需要可观察性。 * SMB客户在成本管理方面不太可能将Datadog视为重点。 * **增长驱动因素**: * 云迁移和新应用程序开发。 * 平台和客户对统一方式的需求，以便查看所有内容而无需在不同的应用程序之间跳转。 * 客户对更多数据和功能的投资。 * **竞争**: * 开源是Datadog的主要竞争对手。 * 云工具是Datadog的合作伙伴，而不是直接竞争对手。 * **人工智能**: * Datadog正在投资于人工智能，以提高其产品的效率和智能。 * Datadog认为，人工智能是一个巨大的机会，但尚未过度承诺。 其他重要内容 * Datadog的毛利率预计将在20%至24%之间。 * Datadog计划继续投资于研发和市场推广。 * Datadog认为，其产品路线图将推动长期增长。

一、涉及公司 Datadog, Inc. (NASDAQ:DDOG)[1] 二、核心观点与论据 （一）宏观趋势与业务影响 1. **宏观趋势关联业务** - 公司有云消费模式，收入与监控云工作量相关，受宏观环境（美联储加息等成本管理环境）影响。2021 - 2022年部分公司有高速增长，之后很多公司调整成本结构，影响了公司现有客户对平台的使用[3]。 2. **客户优化趋势变化** - 一年多前提到的云原生快速扩张的客户群使用量有所缓和，最强烈的优化期在Q2中期，之后有所缓解。整个客户群都更关注成本管理，虽然不能宣布这个时期结束，但最紧张的优化区域已经减弱，部分甚至开始增长[4]。 （二）客户相关情况 1. **客户云支出优化** - 云能让用户控制突发转换、管理容量，比数据中心模式更灵活。之前强调增长而非“云智能”时，很多公司注重速度和容量增加，现在又回归到“云智能”优化，一直注重运营的公司是“云智能”的[7]。 2. **受影响客户情况** - 受影响最严重的客户进行了规模调整，很多签订了长期合同找到平衡，公司产品是必备工具，多数不会关闭或转换，只是校准成本，这个客户群成本削减压力可能正在减轻，甚至有适度增长[9]。 3. **不同规模客户情况** - 公司有免费增值到低用量的模式，有很长的长尾（如每月5美元等）。经济困难以来，长尾部分有客户流失（Q2这部分占总营收5万美元）。小客户一直有最高的净留存率，新客户在增加工作量时增长更快，小客户和中小企业在净留存基础上增长最多[13][14][15]。 （三）与云服务提供商关系 - 公司长期与云工作相关，与现代DevOps和云工作量相关，所以与云服务提供商（如AWS、Azure、GCP）长期有相关性。但云服务提供商业务更广泛，公司与他们的非基于主机定价的监控等部分时间不同步，所以不是完美的、即时的一对一相关[11]。 （四）消费定价模式影响 - 公司采用消费定价模型，从免费试用开始，客户能快速上手，然后灵活管理投入。客户可以保守投入，先观察工作量规模再重新投入，这种灵活性对客户很重要，也是公司成功的核心[17][18][19]。 （五）营收指导相关 1. **指导理念** - 随着年份推进，更多数据确定，到Q4时变数主要在Q4。公司基于净留存有机增长率、新客户标识等主要驱动因素，考虑环境并进行风险管理来制定营收指导。如果实际情况好于风险调整后的预期，就会超出指导[21]。 2. **数据点使用** - 在制定指导时，会分析客户群（按规模、群组、云原生、产品等划分），不是只用某一个月的数据，而是一个数据集。对于Q2数据点，会随着时间趋势发展来确定它是否是异常值，在确定有稳定或增长的指标集之前，都会考虑它[24][28]。 （六）新产品与业务驱动 1. **DevSecOps套餐** - 公司推出两个新的DevSecOps套餐，定价理念是基于主机、测试、数据并加上功能。目前还太早，有一些好的反馈，这种包装与向客户群的包装方式一致，目的是提高销售速度[32][33][34][35]。 2. **与Gen AI相关情况** - 2.5%的年度经常性收入（ARR）来自Gen AI公司。一是很多现代软件公司在AI栈开发工具，这是公司的专长领域；二是公司正在开发LLM监控模块和构建集成，虽然还太早不能给出数字，但预计会增加工作量；三是在平台引入更多AI能力，包括聊天机器人等，这有助于提高客户留存和市场份额[39][40]。 （七）竞争相关情况 1. **在行业中的定位** - 与CrowdStrike（网络安全）、ServiceNow（ITSM）、GitHub（可观测性）等相比，公司主要是监控实时的、面向客户的、在云中运行的应用程序（使用DevOps），在安全方面是指在构建和生产软件中使用安全信号（DevSecOps），与其他公司所说的概念不同，不涉足其他公司的主要市场[45]。 2. **与Splunk的关系** - Splunk主要在集中式安全SIEM市场，与公司的市场大部分不同，架构也不同，虽然在云SIEM方面有部分竞争，但公司不在Splunk的主要市场[47]。 （八）未来趋势关注 - 未来一年要关注的趋势包括云工作量（现代云工作量是业务基础）的增长、公司在平台的市场份额和全平台获胜能力、AI的发展情况以及DevSecOps的成功情况[49]。 三、其他重要内容 1. **客户定价与留存** - 公司通过多种方式定价，有客户服务（CS）组和技术账户管理（TAM）组帮助客户正确使用产品，开发额外的库存保有单位（SKU），有基于数量、储备和期限的定价，还有团队帮助客户理解投资回报率，这有助于保持90%以上的高客户留存率[37]。 2. **营收增长模型构建** - 构建营收模型可基于净留存加上新客户的分层，并根据新客户达到规模的情况进行建模。公司披露中提到60% - 65%的营收增长来自现有客户，35%来自新客户[42]。

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为5.48亿美元，同比增长25%，环比增长7% [95] - 公司第三季度毛利率为82.3%，高于上一季度的81.3%和去年同期的79.7% [90] - 公司第三季度自由现金流为1.38亿美元，自由现金流利润率为25% [95] - 公司第三季度运营收入为1.31亿美元，运营利润率为24%，高于上一季度的21%和去年同期的17% [129] - 公司第三季度的净收入留存率略低于120%，而总收入留存率稳定在90%以上 [89] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基础设施监控ARR超过10亿美元，覆盖主机、网络、容器、Kubernetes部署、无服务器功能等基础设施的监控 [79] - APM套件ARR超过5亿美元，包括核心APM、合成监控、真实用户监控和持续分析器 [98] - 日志管理产品ARR超过5亿美元，Flex日志功能允许客户分别扩展存储和计算 [80] - 生成式AI和大型语言模型相关的客户贡献了2.5%的ARR [102] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和国际市场的收入增长相似 [107] - 公司在南美金融科技公司和美国联邦机构等市场取得了显著进展 [85][86] - 公司在生成式AI领域的客户主要集中在模型提供商，如OpenAI、LLaMA、Anthropic等 [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资于生成式AI和大型语言模型，预计这些技术将推动云工作负载的增长 [102] - 公司推出了新的DevSecOps解决方案，简化了安全性和性能监控的集成 [82][83] - 公司预计客户将继续向云迁移，并采用更多的可观测性平台 [69] - 公司认为行业趋势是客户倾向于使用单一平台而不是多个产品 [67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为优化活动正在缓和，但仍将持续 [96][107] - 管理层对生成式AI的未来增长持乐观态度，认为它将推动云工作负载的增长 [102][142] - 管理层预计第四季度收入在5.64亿至5.68亿美元之间，同比增长20%至21% [130] 其他重要信息 - 公司第三季度新增了超过100,000美元年承诺的客户数量创下纪录 [78] - 公司第三季度新增了约26,800名客户，其中3,130名客户的ARR超过100,000美元 [95] - 公司预计2023年资本支出和资本化软件支出占收入的3%至4% [91] 问答环节所有提问和回答 问题: 生成式AI对公司的贡献 - 生成式AI相关的客户贡献了2.5%的ARR，主要集中在模型提供商 [8][9] - 公司预计生成式AI将在未来几年推动云工作负载的增长 [102][142] 问题: 客户优化行为的变化 - 客户优化行为在第三季度有所缓和，但仍将持续 [96][107] - 早期优化客户的使用量在第三季度保持稳定 [96] 问题: 联邦市场的机会 - 公司在联邦市场取得了进展，预计未来将继续投资于该市场 [141] 问题: 新产品的贡献 - 基础设施监控、APM和日志管理产品是公司未来增长的主要驱动力 [61] 问题: 定价和包装策略 - 公司简化了定价策略，推出了新的DevSecOps解决方案，以更好地集成安全性和性能监控 [15][63] 问题: 净收入留存率 - 公司预计第四季度的净收入留存率将触底反弹 [52] 问题: 生成式AI的长期机会 - 公司认为生成式AI将在未来几年推动云工作负载的增长，并带来更多的可观测性需求 [102][142]

财务数据 - Datadog截至2023年9月30日，现金及现金等价物为2.613亿美元，市场证券为21亿美元[55][72] - 2023年第三季度，Datadog的营收为5.475亿美元，同比增长25%[55][68] - 2023年前9个月，Datadog的营收为15.387亿美元，同比增长28%[55][70] - Datadog的净收入为-2,260万美元（2023年第三季度），-540万美元（2023年前9个月）[55][66] - Datadog的经营现金流为4.397亿美元（2023年前9个月）[55][72] - Datadog的自由现金流为3.963亿美元（2023年前9个月）[55][75] 客户数据 - Datadog的客户数量截至2023年9月30日约为26,800家，较2022年同期的22,200家有所增长[57] - Datadog的年度营收达到10万美元或以上的客户数量约为3,130家，占总年度营收的86%[57] - Datadog在最近几个季度内发现现有客户的使用增长放缓，可能与宏观经济环境有关[56] 未来展望 - 公司相信其“占地并扩展”业务模式能够有效地增加现有客户群体的收入[59] - 公司计划继续投资于品牌意识的提升和开发更多产品、功能，以实现其平台的广泛采用[59] - 公司的成功取决于其在创新和技术领导方面的持续能力，以保持竞争优势[60] - 公司打算继续投资于构建更多产品、功能，以扩展其能力并促进其平台应用于新的用例[60] - 公司相信在北美以外地区扩大平台使用的机会巨大，已经在国际市场取得一定的收入[60] 费用和支出 - 公司的成本主要包括与向客户提供产品相关的费用，包括支付给第三方云基础设施提供商的费用、人员相关费用等[62] - 人员成本是运营费用中最重要的组成部分，包括工资、福利、奖金、股票补偿费用和销售佣金[63] - 研发支出主要包括工程、服务和设计团队的人员成本，预计随着业务增长，研发支出将以绝对数字增加，特别是在我们继续投资平台方面[64] - 销售和营销费用主要包括销售和营销组织的人员成本，一般营销和促销活动的成本，以及旅行相关费用，我们预计随着销售和营销工作的扩大，销售和营销费用将以绝对数字增加[64] - 总务和行政费用主要包括财务、法律、人力资源、信息技术和其他行政职能的人员成本和承包商费用，我们预计随着业务增长，总务和行政费用将以绝对数字增加[64] 现金流 - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为2.61亿美元，市场证券为21亿美元[72] - 2023年前9个月经营活动产生的现金流为4.39亿美元[72] - 2023年前9个月投资活动使用的现金流为5.57亿美元[72] - 2023年前9个月融资活动提供的净现金为3.739亿美元[72] - 非GAAP自由现金流代表了经营活动提供的净现金减去资本支出和资本化的软件开发成本[75] - 自由现金流是管理了解和评估流动性以及制定未来经营计划的指标[75]