UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 _____________________________________________________________ _____________________________________________________________ Non-accelerated filer ☐ Smaller reporting company ☐ Emerging growth company ☐ FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED JANUARY 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHAN ...

净销售额表现 - 净销售额为7.609亿美元，同比增长19.5%[72] - 发动机产品部门销售额为5.272亿美元，同比增长20.9%[80][82] - 工业产品部门销售额为2.337亿美元，同比增长16.6%[80][82] - 越野车销售额增长44.9%至9390万美元[82] - 工业过滤解决方案销售额增长22.0%至1.655亿美元[82] - 工业过滤解决方案（IFS）净销售额为1.655亿美元，同比增长22.0%（按固定汇率计算增长2880万美元或21.2%）[84] - 燃气轮机系统（GTS）净销售额为1660万美元，同比下降27.8%（按固定汇率计算减少640万美元或27.9%）[84] - 特殊应用业务净销售额为5160万美元，同比增长23.3%（按固定汇率计算增长1030万美元或24.6%）[84] - 美元贬值使净销售额增加300万美元[95] 利润指标变化 - 毛利润率为33.8%，同比下降1.2个百分点[71][74] - 营业费用为1.495亿美元，占销售额比例降至19.7%[71][75] - 税前利润为1.041亿美元，同比增长26.6%[71][80] - 净利润为7710万美元，同比增长24.4%[71][78] - 工业产品部门税前利润为3830万美元，占净销售额比例从去年同期的13.7%提升至16.4%[84] - 美元贬值使净利润增加40万美元[95] 地区销售表现 - 拉美地区销售额增长33.5%[72] - 美国增长19.8%[72] 现金流与资本结构 - 经营活动现金流为4290万美元，同比减少8600万美元[86] - 现金及等价物为2.008亿美元，较上季度末减少2200万美元[90] - 长期债务增加8710万美元至5.481亿美元，占总资本化比例从30.9%升至34.6%[90] 营运资本效率 - 应收账款净额减少760万美元至5.451亿美元，应收账款周转天数从65天增至66天[90] - 存货净额增加6020万美元至4.447亿美元，库存周转率从5.4次降至4.8次[90]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额达7.61亿美元，同比增长20% [5] - 第一季度每股收益(EPS)为0.61美元，同比增长26% [5] - 第一季度营业利润同比增长23% [26] - 第一季度营业利润率为14.1%，同比提升40个基点 [27] - 第一季度现金转换率为32%，同比下降明显，主要由于库存投资增加 [30] - 第一季度库存环比增加6000万美元，同比增加1.15亿美元 [30] - 第一季度营运资本为7100万美元净现金使用，去年同期为3300万美元净现金收益 [31] - 第一季度资本支出为1800万美元 [31] - 第一季度回购1.3%的流通股，金额为1.03亿美元，支付股息2700万美元 [32] - 净债务与EBITDA比率为0.7倍 [32] - 公司上调2022财年销售额增长指引至8%-12%，原指引为5%-10% [33] - 公司维持2022财年营业利润率指引在14.1%-14.7%之间 [42] - 公司预计2022财年毛利率将同比下降50-100个基点 [43] - 公司预计2022财年原材料成本将上涨12%-14%，原预计为8%-10% [44] - 运费和劳动力成本增加带来额外100个基点的毛利率压力 [45] - 公司预计2022财年EPS在2.57美元至2.73美元之间，同比增长11%-18% [46] - 公司下调2022财年资本支出指引至9000万美元至1.1亿美元，原指引为1亿美元至1.2亿美元 [47] - 公司下调2022财年自由现金流转换率指引至70%-80%，原指引为80%-90% [49] - 公司仍计划本财年回购约2%的流通股 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - Engine业务销售额为5.27亿美元，同比增长21% [12] - Off-Road业务销售额为9400万美元，同比增长45%，近一半增长由欧洲新排放标准推动的Exhaust and Emissions业务贡献 [13] - On-Road业务销售额为3200万美元，同比下降1.5%，但若排除特定客户影响，全球销售额将增长12%，北美增长7% [15] - Engine Aftermarket业务销售额为3.74亿美元，同比增长18% [16] - Aftermarket独立渠道销售额增长中双位数，OE渠道销售额增长低双位数 [17] - Aftermarket专有产品占总销售额约30%，同比增长约20% [17] - 专有产品在Aftermarket OE渠道销售额中占比近40%，同比增长中双位数百分比 [19] - PowerCore产品在Aftermarket销售额再创新高，增长超过18% [19] - Aerospace and Defense业务销售额为2800万美元，同比增长23% [20] - Industrial业务总销售额为2.34亿美元，同比增长17% [22] - Industrial Filtration Solutions (IFS)销售额为1.66亿美元，同比增长22%，其中三分之二增长来自工业除尘 [22] - Process Filtration销售额增长超过30%，由欧洲食品和饮料市场的新设备和替换零件推动 [23] - Special Applications销售额为5200万美元，同比增长23%，磁盘驱动和膜业务贡献显著 [24] - 排气产品销售额增长19% [24] - Gas Turbine Systems (GTS)销售额约为1700万美元，同比下降28%，主要由于订单时间安排 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区Off-Road业务销售额同比下降，去年同期增长近40% [14] - 中国Engine业务销售额同比下降约6%，但去年同期增长40% [21] - 北美On-Road业务销售额下降明显，反映对某大OEM客户的定向购买设备终止 [15] - 巴西、俄罗斯和南非等新兴市场在Aftermarket独立渠道表现出强劲增长 [18] - 欧洲Process Filtration业务表现强劲，推动增长 [23] - 中国是Engine和Industrial业务中唯一疲软的市场 [76] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过提价、利用地理分散的制造和分销网络以及积极招聘来应对宏观挑战 [7] - 公司继续投资研发以保持技术领先的过滤领域领导地位 [8] - 公司收购Solaris Biotech，进军生物加工和过滤设备市场，作为生命科学领域"珍珠链"战略的第一步 [8][9] - 公司收购P-A Industrial Services，以服务业务支持Industrial板块 [10] - 公司致力于通过有机和无机方式多元化产品供应，满足全球客户需求 [53] - 公司增加研发预算，本财年同比增长10% [53] - 公司投资于人员招聘，重点关注生命科学、食品和饮料以及ESG领域 [55] - 公司实施ESG举措，计划到2022财年末减少6000公吨CO2排放 [56][57] - 公司专注于高利润率机会，推动产品组合优化 [60] - 公司利用技术优势扩展汽车行业电池和动力系统排气解决方案市场 [73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临供应链中断、劳动力短缺和显著成本通胀等宏观逆风 [5][6] - 公司预计宏观逆风将持续，但已做好应对准备 [6] - 公司对导航近短期挑战的能力感到满意，同时为未来建设业务 [11] - 商业航空航天活动仍低于疫情前水平，预计随着行业持续复苏将有更多增长 [20] - 公司对在中国市场的进展感到满意，正赢得本地制造商的新业务并扩大份额 [21] - 公司对GTS的全年展望未变，预计将在第二季度弥补第一季度收入短缺 [25] - 公司对在不确定和波动环境中成功导航的能力充满信心 [26] - 原材料成本通胀在整个季度加剧，去年同期处于通缩环境 [27] - 公司预计将持续受到通胀逆风影响，正通过提价抵消成本压力 [28] - 由于某些大OEM客户，定价好处的全面影响可能需要更长时间才能实现 [28] - 公司在优化支出水平方面表现出纪律性和成功 [29] - 公司利用强劲资产负债表应对挑战性供应环境 [32] - 公司预计上半年销售额同比增长将大于下半年，主要由于去年同期比较 [34] - 供应链不确定性可能减缓某些产能扩张项目的执行时间 [48] - 订单流入活动非常强劲，积压订单保持高位 [76][77] - 供应链问题导致客户难以实现库存补充，目前主要是"手到口"式交付 [78][79] 其他重要信息 - 公司拥有多元化的地理和文化背景，以及强大的治理结构 [57] - 公司董事会和管理层的薪酬与股东利益一致 [57] 问答环节所有提问和回答 问题: Industrial业务相对于Engine业务的营业利润率大幅提升的原因是什么？背后的终端市场和原材料情况有何不同？ [59] - Industrial产品营业利润率从去年的13.7%提升至16.4%，主要由于摆脱疫情低基数、投资高利润率机会以及有效利用新销量 [60] - Engine利润率下降20个基点，从13.9%降至13.7%，反映通胀压力和定价行动滞后于成本增长 [60] - Industrial业务能够更快采取定价行动，而Engine的OE业务面临更多阻力 [62] 问题: IFS中食品和饮料业务的势头是否属于高利润率业务？流程过滤在IFS中的占比是多少？ [63] - 食品和饮料业务利润率高于公司平均水平 [63] - 流程过滤业务规模约在8000万至9000万美元之间，并持续良好增长 [63] 问题: 在欧洲是否有特定的应用领域正在赢得业务？全球或其他欧洲客户是否存在大的份额增益机会？ [64] - 业务赢单广泛，目前主要以替换零件为主 [64] - 收购Solaris带来了在食品和饮料领域开展更多项目型工作的机会，结合双方优势可扩大产品组合 [64] 问题: 收购Solaris Biotech的价值主张在多大程度上是能够利用其技术优势 within larger Donaldson platforms 去进军新客户和新终端市场？ [67] - Solaris生产生物反应器，用于生物制药和食品添加剂应用，结合Donaldson的销售队伍和Solaris的应用经验，可推动食品和饮料业务增长 [68] - Solaris带来切向流过滤技术，是Donaldson目前不具备的特定生物制药应用能力，有助于更深入进入医疗领域 [69] 问题: 考虑到本季度的顶线超预期，指引的上调幅度似乎相对保守 是否计入了对供应链背景的谨慎看法？对下半年增长加速的可见度如何？ [70] - 公司对整体供应链困难采取审慎态度，平衡收入预测 [71] - 成本也在上升，需要更多提价，这也推动收入上升 [71] - 指引中点从7.5%上调至10%，基于当前情况是一个合理位置 [71] 问题: 关于汽车行业电池和动力系统排气业务的评论是否针对电池电动动力系统？该技术是否也适用于非公路领域的电池？ [72] - 该评论是关于公司的技术优势和增长机会，公司在集成排气解决方案领域拥有强大的技术领导地位 [73] - 公司看到电池驱动的汽车领域带来双位数增长，目标是将其业务扩展至占总收入的3%-4% [73] 问题: 第一季度的收入表现优于通常的季节性 请评论本季度的订单流入情况、期末积压订单与年初相比如何？渠道库存目前处于什么水平？ [75] - 订单流入活动 across the corporation 非常强劲，美国领先，拉丁美洲和欧洲强劲，亚太良好但中国稍弱 [76] - 积压订单保持高位，交付延迟率仍处于不舒适的水平，但未出现异常下降 [77] - 供应链问题导致客户难以补充库存，目前主要是需求拉动，未看到渠道库存建设 [78][79] 问题: 全年毛利率预计下降50-100个基点，全年的毛利率曲线会如何变化？第二季度是否是低谷，随后在下半年因更好的定价和销量杠杆而回升？ [80] - 通胀逆风从之前预计的300个基点增加至500个基点，是下调毛利率指引的主要原因 [81] - 下一季度将是逆风最重的季度，随着定价措施的逐步落实，情况将改善 [82] 问题: 在50-100个基点的全年毛利率下降中，有多少是计入了自9月指引以来持续的额外通胀？ [83] - 原材料成本涨幅从原预计的8%-10%上调至12%-14%，此外运费和劳动力成本增加带来额外100个基点的压力 [83][84] - 该预测结合了当前价格和预期未来价格的评估 [84] 问题: 为满足客户需求而增加库存，这是否改变了对长期库存持有水平的看法？ [86] - 公司利用强劲资产负债表增加库存以在不确定时期更好地服务客户，但这并非长期新模式 [87] - 公司认为在找到"新常态"后，将回归更合理的库存管理水平 [88] 问题: 在提价方面，客户是否开始出现抵触情绪？还是由于需求强劲而普遍接受？ [89] - 当前是公司所见过的关于定价的最佳合作环境，客户理解情况特殊 [89] - 需要快速行动以更新积压订单中的旧价格，总体接受度良好 [89] 问题: 历史上是否曾因情况正常化而给予价格优惠？未来如果通胀缓解，是否会回调价格？ [90] - 在一些长期OE合同中，存在年度降价机制，目前情况特殊 [90] - 如果通胀确实缓解且原材料指数下降并保持低位，出于竞争原因，公司会考虑回调价格 [90]

收入和利润（同比环比） - 截至2021年7月31日的财年，公司净销售额为28.539亿美元，较上一财年的25.818亿美元增长2.721亿美元（10.5%），其中外汇折算带来7800万美元的正面影响[70][77] - 按固定汇率计算，净销售额同比增长7.5%[70] - 净利润为2.869亿美元，较上一财年的2.57亿美元增长2990万美元（11.6%），稀释后每股收益从2.00美元增至2.24美元（12.0%）[70][82] - 公司2021年净销售额为28.539亿美元，同比增长10.5%，其中Engine Products部门增长13.3%至19.577亿美元，Industrial Products部门增长4.9%至8.962亿美元[85] 成本和费用（同比环比） - 毛利率从33.8%提升至34.0%，主要受益于销售规模扩大和定价策略，但被原材料及运费成本上涨部分抵消[78] - 运营费用同比增长5550万美元（10.4%）至5.87亿美元，占销售额比例保持20.6%不变[79] - 通胀压力导致原材料和运营成本上升，2021财年下半年已对利润率产生负面影响，预计2022财年持续[69] - 公司实施重组计划产生1480万美元费用，预计完成后每年可节省约800万美元成本[84] 各条业务线表现 - 发动机产品部门销售额增长2.302亿美元（13.3%）至19.577亿美元，占总销售额的68.6%；工业产品部门销售额增长4190万美元（4.9%）至8.962亿美元[73][77] - Engine Products部门税前利润为2.89亿美元，同比增长26.0%，利润率从13.3%提升至14.8%，主要受销售增长和定价改善驱动[85][87] - Off-Road产品净销售额增长27.9%至3.281亿美元，按固定汇率计算增长23.3%，主要受益于EMEA和APAC地区设备生产恢复[85] - Aerospace and Defense净销售额下降18.3%至9620万美元，按固定汇率计算下降19.7%，主要因疫情导致商用航空替换零件需求减少[85] - Industrial Products部门税前利润为1.333亿美元，利润率从14.6%提升至14.9%，但受第二季度650万美元重组费用影响[87] - Industrial Filtration Solutions净销售额增长7.0%至6.219亿美元，按固定汇率计算增长3.0%，所有业务单元均实现增长[87] 外汇影响 - 外汇折算对净销售额和净利润分别产生7800万美元和1080万美元的正面影响[75][82] - 2021年外币折算使净销售额增加7800万美元，净利润增加约1080万美元[120] - 美元对欧元升值10%将使公司净投资对冲合约公允价值增加610万美元[123] 现金流和资本结构 - 公司预计2022财年资本支出在1.0亿至1.2亿美元之间，主要用于提升生产能力[94] - 2021财年经营活动产生的现金流为4.019亿美元，较2020财年的3.87亿美元增长1490万美元[95] - 2021财年投资活动使用的现金流为5830万美元，较2020财年的1.289亿美元减少7060万美元[96] - 2021财年融资活动使用的现金流为3.633亿美元，较2020财年的1.995亿美元增加1.638亿美元[97] - 2021财年支付的股息为1.072亿美元，股票回购为1.422亿美元[97] - 截至2021年7月31日，公司总债务为5.095亿美元，占总资本的30.9%，较2020年的6.269亿美元（占比38.7%）有所下降[99] - 2021财年长期债务为4.61亿美元，较2020年的6.174亿美元减少1.564亿美元[99] 供应链和运营挑战 - 供应链中断导致生产速度下降和交货期延长，预计将持续影响2022财年[68] 养老金和福利成本 - 公司2021年净定期福利成本为530万美元，2020年为720万美元，2019年为380万美元[112] - 假设养老金计划回报率变动1个百分点，2021年净定期福利成本将增加或减少550万美元[112] - 假设养老金计划折现率变动1个百分点，2021年净定期福利成本将减少80万美元或增加200万美元[112] - 公司养老金计划超额融资1140万美元，计划资产公允价值超过预计福利义务[124] 信贷和债务 - 公司现金及等价物为2.228亿美元，其中过半现金由海外子公司持有[90] - 短期信贷可用额度为2.379亿美元，长期循环信贷剩余额度为4.173亿美元，加权平均利率分别为0.96%和1.10%[91][92] - 公司发行两笔高级无担保票据：1亿美元10年期（利率2.50%）和5000万美元7年期（利率2.12%）[92] - 公司信用协议包含财务条款要求利息覆盖率和杠杆率达标，截至2021年7月31日均符合要求[92] - 公司循环信贷额度余额为7500万美元，可变利率定期贷款为9510万美元（8000万欧元），可变利率优先票据为1820万美元（20亿日元）[124] - 短期利率上升0.5个百分点将使2021年利息支出增加约80万美元，利息收入增加约30万美元[124] - 截至2021年7月31日，固定利率长期债务的公允价值为2.974亿美元，账面价值为2.75亿美元[124] 应收账款和库存 - 2021财年应收账款净额为5.527亿美元，较2020年的4.553亿美元增加9740万美元[99] - 2021财年库存净额为3.845亿美元，较2020年的3.227亿美元增加6180万美元[99] - 2021财年应付账款为2.939亿美元，较2020年的1.877亿美元增加1.062亿美元[99] - 截至2021年7月31日，公司持有1410万美元银行承兑票据，计入应收账款[127]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额达7.73亿美元，同比增长25%，创下季度销售记录[8] - 第四季度每股收益0.66美元，同比增长32%[27] - 全年销售额和每股收益均接近指引区间的高端[4] - 第四季度营业利润率14.5%，同比提升110个基点[28] - 第四季度毛利率34.4%，同比提升70个基点[28] - 2021年调整后现金转换率达116%[35] 各条业务线数据和关键指标变化 发动机业务 - 发动机业务总销售额增长28%[9] - 非公路业务销售额增长58%，其中排气和排放业务贡献约15个百分点增长[9] - 公路业务销售额增长36%[12] - 售后市场销售额增长26%，达3.76亿美元创历史新高[14] - 中国发动机销售额同比增长约2%[18] 工业业务 - 工业业务总销售额增长19.5%[19] - 工业过滤解决方案(IFS)销售额增长超过23%[19] - 工艺过滤业务销售额增长近20%[21] - 特殊应用产品销售额增长27%[22] - 燃气轮机系统(GTS)销售额下降11%[23] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲公路业务销售额同比增长三倍[14] - 亚太地区排气产品销售额增长贡献近三分之二[22] - 美国市场受供应链约束影响较大[15] - 欧洲商用航空业务仍受疫情影响[17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点发展先进和加速业务组合[6] - 通过提价抵消成本上涨影响[6] - 扩大PowerCore产能[48] - 加强生命科学领域并购[57] - 继续投资研发，研发支出增加10%[46] - 优化人力资源流程和多元化发展[61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2022年上半年经营环境更具挑战性[5] - 供应链中断和原材料通胀是主要压力[5] - 预计2022年销售额增长5%-10%[37] - 预计2022年营业利润率14.1%-14.7%[41] - 预计原材料成本上涨8%-10%，影响毛利率约300个基点[42] - 预计2022年每股收益2.50-2.66美元[49] 其他重要信息 - 2021年回购1.9%流通股，价值1.42亿美元[34] - 2021年股息支付1.07亿美元[34] - 2022年资本支出预计1-1.2亿美元[48] - 计划2022年回购约2%流通股[49] - 实施重组行动，预计年化节省800万美元[45] 问答环节所有的提问和回答 关于需求和供应链 - 积压订单高于正常水平，主要受供应链限制影响[64] - 美国劳动力短缺和原材料获取困难是主要挑战[64] - 预计供应链问题将持续到2022年上半年[101] 关于利润率 - 原材料成本上涨预计影响毛利率约300个基点[66] - 预计通过提价和销量杠杆抵消大部分影响[66] - 工业业务定价调整能力优于发动机业务[84] 关于业务展望 - 工艺过滤业务2021年增长中双位数，2022年预计双位数增长[67] - 先进和加速业务组合占公司业务的60-65%[70] - 航空航天业务预计2022年恢复增长[68] 关于竞争环境 - 观察到一些小规模竞争对手退出市场[86] - 主要竞争仍集中在技术领先产品[86] - 对竞争对手可能的分拆业务持观望态度[94] 关于中国市场 - 中国工程机械产量下降但市场份额提升[104] - 在中国赢得大量新项目，为未来增长奠定基础[105] - 中国业务已纳入2022年增长指引[103]

收入和利润（同比环比） - 2021年第三季度净销售额为7.65亿美元，同比增长21.5%，其中发动机产品部门增长26.3%（5.31亿美元），工业产品部门增长11.8%（2.34亿美元）[77] - 2021年第三季度净利润为8440万美元，同比增长21.0%，净利润率为11.0%[77] - 2021年前九个月净销售额为20.808亿美元，同比增长5.9%，其中发动机产品部门增长8.7%（14.296亿美元），工业产品部门增长0.3%（6.512亿美元）[78] - 2021年前九个月净利润为2.026亿美元，同比增长9.7%，净利润率为9.7%[78] 成本和费用（同比环比） - 2021年第三季度毛利率为33.7%，较2020年同期的33.2%有所提升，主要受益于销售增长和定价改善[77] - 2021年第三季度营业费用为1.486亿美元，占净销售额的19.4%，较2020年同期的19.8%有所下降[77] - 2021年前九个月毛利率为33.9%，与2020年同期的33.8%基本持平[78] - 2021年前九个月营业费用为4.333亿美元，占净销售额的20.8%，较2020年同期的20.7%略有上升[78] 各业务线表现 - Engine Products部门2021年4月30日止三个月净销售额为5.31亿美元，同比增长26.3%（按固定汇率计算增长22.0%），其中Off-Road业务增长50.7%至9570万美元，On-Road业务增长58.2%至3970万美元[81][82] - Engine Products部门税前利润为8440万美元，占销售额比例从去年同期的13.4%提升至15.9%，主要受益于销售增长和定价改善[82] - 工业产品部门2021年4月30日止三个月净销售额增长11.8%至2.34亿美元，其中工业过滤解决方案业务增长19.1%至1.637亿美元[84][85] - 航空航天与国防业务销售额同比下降19.1%至2420万美元，反映商用航空持续疲软[81][82] 各地区表现 - 2021年第三季度各地区销售增长：拉丁美洲增长44.6%，欧洲、中东和非洲增长27.8%，亚太地区增长25.3%，美国增长11.1%[77] 现金流和债务 - 公司九个月经营活动现金流同比增长15.2%至3.056亿美元，投资活动现金支出减少66.0%至4020万美元[88] - 截至2021年4月30日，公司长期债务减少1.628亿美元至4.546亿美元，债务资本比率从38.7%降至30.2%[89] - 公司2021年5月发行1.5亿美元高级无担保票据，包括1亿美元10年期（利率2.5%）和5000万美元7年期（利率2.12%）[89] - 公司可用信贷额度从7.99亿美元增至9.17亿美元（含新签5亿美元循环信贷）[89] 营运资本 - 应收账款净额同比增长18.9%至5.413亿美元，但应收账款周转天数从63天改善至60天[88] - 存货净额同比增长11.6%至3.601亿美元，存货周转率从4.9次提升至5.7次[89] 外汇和利率影响 - 外汇波动对净销售额产生正面影响，增加5110万美元，净利润增加约710万美元[92] - 美元对欧元升值10%将导致净投资对冲合约公允价值增加610万美元[94] - 利率互换协议名义金额总计6500万美元（第一季度4000万美元，第三季度2500万美元），终止后实现收益260万美元[95] - 截至2021年4月30日，公司可变利率债务包括7500万美元循环信贷、9660万欧元（折合9660万美元）定期贷款和16亿日元（折合1470万美元）优先票据[96] - 短期利率上升0.5%将导致利息支出增加约70万美元，利息收入增加约30万美元[96] - 固定利率长期债务公允价值为2.933亿美元，账面价值为2.75亿美元[96] 其他财务安排 - 中国子公司持有的银行承兑汇票金额为1250万美元（2021年4月30日）和1210万美元（2020年7月31日）[98] - 外汇对冲策略包括期限不超过12个月的远期外汇合约，部分被指定为现金流对冲[93] 重组活动 - 公司在2021年第二季度进行了重组活动，产生了1480万美元的费用，预计将在2022年第三季度初完成并带来800万美元的年化节省[79] 商品价格风险 - 商品价格波动风险涉及钢铁、过滤介质及石化产品（塑料、橡胶、粘合剂等）[97] - 公司通过供应链安排和产品调价应对原材料成本上涨，但可能影响毛利率[97]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额同比增长22%，创公司历史最高季度销售额记录 [3] - 毛利率同比提升50个基点至33.7% [3][21] - 营业利润率同比提升90个基点至14.3% [18] - 每股收益同比增长32% [3] - 全年销售额预期从5%-8%上调至9%-11%增长 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 发动机业务 - 发动机业务销售额同比增长26%（本地货币增长22%）[6] - 越野业务增长51%，欧洲和亚太地区分别增长78%和42% [6] - 道路业务从第二季度下降1%反弹至增长58% [8] - 售后市场业务增长23% [10] - 航空航天和国防业务受疫情影响继续承压 [11] 工业业务 - 工业业务销售额增长12%（本地货币增长7%）[12] - 工业过滤解决方案(IFS)业务显著改善 [12] - 气体涡轮系统(GTS)销售额下降13% [15] - 特殊应用业务实现两位数增长 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国销售额增长近50% [6] - 拉丁美洲本地货币销售额增长超40% [11] - 欧洲和亚太地区售后市场分别增长17%和18% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括扩展技术和解决方案、扩大市场覆盖以及进行审慎收购（特别是生命科学领域）[50] - 推出多款新产品如Ultrapac Smart Dryer和Rugged Pleat Baghouse等 [51] - 在中国市场持续获得新项目并扩大市场份额 [26] - PowerCore产品在中国市场获得良好发展势头 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计当前销售势头将持续至2022财年 [19][44] - 原材料和运费成本上涨将持续施压利润率 [22][37] - 正在采取选择性提价措施来抵消成本压力 [23][38] - 预计2022财年上半年销售占比将高于2021财年同期 [44] 其他重要信息 - 公司向当地社区捐赠100万美元 [17] - 第三季度资本支出约1000万美元，同比下降超60% [27] - 第三季度支付股息2600万美元，回购股票3200万美元 [28] - 公司连续65年每季度支付股息，连续25年增加年度股息 [28] 问答环节所有的提问和回答 关于工业过滤解决方案(IFS)业务 - IFS业务通常40%为替换件，60%为首装件，疫情期间比例反转，现在首装件开始回升 [57] - 预计当前需求是基于实际需求拉动而非补库存 [60] 关于供应链挑战 - 供应链挑战持续存在，特别是德克萨斯风暴导致的原材料供应问题 [65] - 发动机业务产能利用率约85%，工业业务约70% [63] - 运营团队表现出色，客户反馈显示公司执行优于竞争对手 [64] 关于2022年展望 - 预计2022年收入可能达到2018年投资者日设定的30-33亿美元目标区间低端 [69] - 营业利润率目标15-15.8%可能需要两年时间达成 [70][90] 关于定价策略 - 在非OE业务（占收入65%）采取更积极定价措施 [73] - 正在实施中个位数到低双位数不等的价格上涨 [74] - OE业务定价讨论也在进行但周期更长 [75] 关于成本压力 - 第三季度价格成本关系总体为正 [78] - 预计2022年上半年原材料和运费成本压力将加剧 [45] - 正在通过定价行动和运营效率提升来应对 [94] 关于业务周期 - 管理层认为当前上行周期可能持续多年 [119] - 农业处于周期早期，矿业刚开始复苏，建筑可能处于中后期 [119] - 基础设施投资可能延长建筑设备周期 [119]

收入和利润（同比环比） - 2021年第一季度净销售额为6.791亿美元，同比增长2.6%（17.1百万美元），其中Engine Products部门增长6.2%（26.8百万美元），Industrial Products部门下降4.3%（9.7百万美元）[75] - 2021年第一季度净利润为5620万美元，同比下降12.7%（820万美元），净利率从9.7%降至8.3%[75] - 2021年上半年净销售额为13.158亿美元，同比下降1.4%（18.9百万美元），Engine Products部门微增0.4%（3.9百万美元），Industrial Products部门下降5.2%（22.8百万美元）[77] 成本和费用（同比环比） - 2021年第一季度毛利率为33.2%，同比下降0.5个百分点，主要受5.8百万美元重组费用和销售结构不利影响[77] - 2021年第一季度营业费用增长7.6%（10.5百万美元），占销售额比例升至22.0%，包含9.0百万美元重组费用[77] - 公司第二季度发生1480万美元重组费用（其中580万计入销售成本，900万计入营业费用），预计完成后将带来800万美元年化节约[80] 各条业务线表现 - Engine Products部门2021年1月31日止三个月净销售额为4.624亿美元，同比增长6.2%（按固定汇率计算增长4.1%）[84] - Engine Products部门税前利润为6130万美元，占销售额的13.3%，同比提升110个基点[84] - Off-Road业务销售额增长15.4%至7790万美元，Aftermarket业务增长7.2%至3.302亿美元[83][84] - Aerospace and Defense业务销售额下降20.2%至2090万美元，主要受疫情影响[83][84] - Industrial Products部门2021年1月31日止三个月净销售额下降4.3%至2.167亿美元，其中Industrial Filtration Solutions下降3.3%至1.499亿美元[87][88] - Industrial Products部门税前利润率为11.9%，同比下降340个基点，主要受650万美元重组费用影响[88] - 2021年上半年Engine Products部门税前利润增长5.2%（6.0百万美元），Industrial Products部门下降16.8%（10.8百万美元）[81] 各地区表现 - 亚太地区销售额同比增长11.7%，拉丁美洲增长7.7%，欧洲、中东和非洲（EMEA）增长3.6%，美国地区下降4.2%[75] 现金流和资本支出 - 公司六个月经营活动现金流增长14.4%至2.023亿美元[90] - 六个月资本支出减少49.3%至3040万美元[90] 债务和借款 - 长期债务减少1.223亿美元至4.951亿美元，债务资本比降至32.5%[92] - 可用信贷额度为7.43亿美元，现金及等价物为2.073亿美元[92] - 公司循环信贷额度未偿还金额为1.15亿美元[101] - 可变利率定期贷款未偿还金额为8000万欧元（合9710万美元）[101] - 可变利率优先票据未偿还金额为16亿日元（合1530万美元）[101] - 短期借款未偿还金额为680万美元及9亿日元（合860万美元）[101] - 固定利率长期债务的公允价值为2.975亿美元，账面价值为2.75亿美元[101] 外汇影响 - 外汇折算对2021年上半年销售额产生2320万美元（1.8%）正向影响[77] - 外汇波动对净销售额产生积极影响，增加2320万美元[96] - 外汇波动对净收益产生积极影响，增加约250万美元[96] - 美元对欧元升值10%将导致净投资对冲合约公允价值增加630万美元[99] 税率和其他财务数据 - 2021年上半年有效税率从23.6%升至24.3%，主因全球现金优化相关的海外股息预扣税增加[79] - 利率上升1%将使利率互换合约产生390万美元净收益[100] - 中国子公司持有的银行承兑票据金额为1290万美元[103]

Donaldson Company, Inc. (NYSE:DCI) Q2 2021 Earnings Conference Call February 25, 2021 10:00 AM ET Company Participants Charlie Brady - Director of Investor Relations Tod Carpenter - Chairman, Chief Executive Officer & President Scott Robinson - Chief Financial Officer Conference Call Participants Bryan Blair - Oppenheimer Brian Drab - William Blair Richard Eastman - Baird Laurence Alexander - Jefferies Adam Farley - Stifel Dillon Cumming - Morgan Stanley Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing ...

收入和利润（同比环比） - 公司2020年10月净销售额为6.366亿美元，同比下降5.4%（2019年同期为6.727亿美元）[60] - 毛利率从34.4%提升至35.0%，主要受益于原材料成本下降和有利的销售组合[62] - 发动机产品部门税前利润率从13.6%提升至13.9%，受益于原材料成本优化[64] - 工业产品部门税前利润率从13.8%微降至13.7%，主要受销售额下降影响[66] 成本和费用（同比环比） - 营业费用下降5.0%至1.355亿美元，占销售额比例从21.2%微升至21.3%[62] 各条业务线表现 - 发动机产品部门销售额下降5.0%至4.362亿美元，工业产品部门销售额下降6.1%至2.004亿美元[60] - 航空航天和国防产品销售额下降26.6%至2240万美元，反映疫情对商业航空业的冲击[64] - 工业过滤解决方案销售额下降9.0%至1.356亿美元，但中国地区市场份额提升带动增长[64] - 燃气轮机系统销售额增长11.1%至2300万美元，各主要地区替换零件销售强劲[64] 各地区表现 - 美国地区销售额下降12.5%，拉丁美洲下降6.5%，欧洲下降3.5%，亚太地区增长7.9%[60] 现金流和资本活动 - 公司2020年10月31日止三个月的经营活动现金流为1.289亿美元，较2019年同期的8610万美元增加4280万美元，增幅达49.7%[67] - 投资活动现金流使用从2019年同期的3710万美元降至2020年的1880万美元，减少1830万美元[67] - 2020年10月31日止三个月股息支付2660万美元，与2019年同期持平，但股票回购从6500万美元大幅降至1560万美元[67] - 公司2020年10月31日现金及等价物为2.7亿美元，较2020年7月31日的2.366亿美元增长14.1%[67] 资产和债务 - 应收账款净额从2020年7月31日的4.553亿美元增至2020年10月31日的4.651亿美元，增加980万美元[67] - 库存周转率从2020年7月31日的4.9次/年提升至2020年10月31日的5.1次/年[67] - 长期债务从2020年7月31日的6.174亿美元降至2020年10月31日的5.763亿美元，减少4110万美元[67] 外汇和利率影响 - 外汇汇率波动使2020年10月31日止三个月净销售额增加730万美元，净收益增加约100万美元[72] - 美元对欧元升值10%将使公司外汇对冲合约公允价值增加610万美元[75] - 利率上升0.5%将导致2020年10月31日止三个月利息支出增加约30万美元[76]