财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司业绩超预期，实际表现比Q1指引高出9% [18] - 公司将全年商品交易总额（GOV）指引上调约15%，至350亿 - 380亿美元 [20] - 预计从第一季度到第二季度，接单率将逐步提高 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非餐厅订单季度环比增长40%，目前占总订单量的比例超过7% [25] - DashPass订阅用户同比增长超一倍，平均订单频率创历史新高，第一季度新用户加入数量创纪录 [65] 各个市场数据和关键指标变化 - 便利市场规模为2000亿 - 2500亿美元，杂货市场规模达8000亿美元 - 1万亿美元，但这两个市场目前渗透率极低 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司投资于四个领域，包括发展核心业务、拓展其他用例（如自提业务、企业订餐业务）、开拓新类别（如便利店、杂货店）以及建设平台和拓展国际市场 [26][27] - 推出新的佣金套餐，为商家提供更多选择，包括参与DashPass计划、使用DoorDash Storefront搭建自有数字渠道、享受自提业务费率优惠等 [13][14] - 公司认为自身平台具有扩展性，通过与第三方合作伙伴合作以及提供自有商品选择，在便利市场取得成功，且未来增长空间巨大 [29][30] - 与其他平台相比，公司的Dashers与拼车司机是不同的群体，超过75%的Dashers是学生或有其他兼职、全职工作，平均每周工作时长少于4小时，且可以骑自行车配送，女性占比较高 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着市场重新开放和堂食增加，消费者行为的负面影响小于公司最初预期，消费者习惯具有粘性，产品的持续改进也支持了这种粘性，公司对全年剩余时间持乐观态度 [18][19] - 夏季通常会出现消费者外出就餐增多的季节性现象，这一情况在新老客户中都存在，但公司全年的GOV指引仍远高于年初预期 [35][49] - 公司认为监管部门愿意与私营企业合作，构建适应21世纪的模式，公司愿意参与对话，寻求将司机的独立性和灵活性与应有的福利相结合的解决方案 [53][54] - 随着疫情缓解，自提业务受到消费者欢迎，是一种自然的消费场景，公司将继续在该领域投资 [42] - 公司认为长期来看，消费者对便利性的追求会推动业务向更便捷的方向发展，市场重新开放可能会成为业务发展的顺风因素 [69][70] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险在SEC文件中有所描述 [3][4] - 会议将讨论某些非GAAP财务指标，相关信息可在公司投资者关系网站的投资者信中找到，这些指标应与GAAP结果结合考虑，不能替代GAAP结果 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 现有客户增加便利品类订单频率的原因，以及商家对新佣金套餐的反应和接单率影响 - 不同品类之间是共生关系，使用新类别的客户后续在餐厅订单的频率会更高，多品类使用会增加用户对核心餐厅类别的参与度，同时也能提高用户留存和参与度 [7][8] - 新佣金套餐的业务影响已反映在公司指引中，测试情况符合预期，推出该套餐是为了在疫情后为商家提供更多选择，帮助他们快速恢复业务，套餐中较低的佣金率会被较高的消费者费用部分抵消 [9][13][15] 问题2: 市场重新开放的影响，以及如何应对供应问题 - 第一季度市场重新开放和堂食增加对消费者行为的负面影响小于预期，公司因此超Q1指引9%，消费者习惯具有粘性，产品的持续改进也支持了这种粘性，公司将全年GOV指引上调约15% [18][19][20] - 公司的Dashers与拼车司机是不同的群体，3月曾出现供应问题，但公司迅速采取措施解决，目前每周获取的Dashers数量超过以往，预计供应情况在可预见的未来将保持良好 [21][22] 问题3: 5月的竞争趋势，非食品配送业务的增长情况和规模预期，以及对接单率的影响 - 市场重新开放的影响比预期更温和，非餐厅订单增长迅速，季度环比增长40%，占总订单量的比例超过7%，公司在便利品类已成为市场领导者 [24][25] - 公司投资于四个领域，对各领域的进展和未来多元化发展感到兴奋，便利和杂货市场规模大但渗透率低，公司平台具有扩展性，未来增长空间大 [26][27][29] 问题4: 非餐厅业务的单位经济情况，以及夏季订单下降是新客户还是高频用户减少 - 公司未单独披露非餐厅业务的单位经济情况，但核心美国业务有现金流入，可用于投资新业务和拓展新的商家服务 [34] - 夏季随着天气转好，消费者外出就餐增多，新老客户都会出现这种季节性行为，这一情况已包含在公司指引中 [35] 问题5: Dash pay和激励趋势，以及司机激励是否会随着政府激励计划结束而正常化 - 预计从第一季度到第二季度接单率将逐步提高，因为供应情况改善，Dash pay将恢复正常 [38] - 公司的总体战略是降低消费者价格和商家费用，提高每单收益，过去两年Dash每活跃小时收益增长40%符合这一理念，随着物流网络效率提高和单位经济改善，公司会将部分收益投入生态系统 [39] 问题6: 自提业务的消费者接受度和长期创新机会 - 自提业务受到消费者欢迎，因为人们的饮食消费频率高，自提是一种自然的消费场景，尤其是在疫情后，人们希望恢复一些日常活动，公司将继续在该领域投资 [41][42] 问题7: 新类别业务的合作伙伴战略，以及下半年GOV的走势 - 公司以提供最佳产品和服务为指导原则，会考虑与能实现这一目标的任何合作伙伴合作，合作伙伴形式会根据是否适合市场或平台而有所不同 [45][46] - 下半年GOV受消费者行为不确定性和季节性因素影响，冬季业务通常会增长，虽然存在不确定性，但公司全年GOV指引远高于年初预期，对未来更乐观 [48][49] 问题8: 联邦和州层面的监管情况，以及拼车司机和食品配送员是否会分开监管 - 公司对劳工部长和拜登政府的表态感到兴奋，他们愿意与私营企业合作构建适应21世纪的模式，公司愿意参与对话，寻求将司机的独立性和灵活性与应有的福利相结合的解决方案，公司正在与州政府进行对话 [53][54][55] - 目前尚不确定拼车司机和食品配送员是否会分开监管，需根据与政府的对话进展再做更新 [57] 问题9: 本地定价上限风险与新商家定价模式的关系，以及非食品销售的竞争环境 - 预计佣金上限将很快取消，一些大城市已经出现这种情况，公司认为随着市场重新开放，配送将成为实体业务增长的补充方式 [60] - 公司在非餐厅业务尤其是便利品类取得了超出预期的进展，在约一年时间内成为该领域市场领导者，各方面表现良好，且这些市场整体渗透率极低，增长空间巨大 [61][62][63] 问题10: DashPass的战略意义，以及市场重新开放对消费者在线订餐行为的长期影响 - DashPass是公司战略的核心支柱，能为消费者提供更广泛的选择、更好的质量和更高的性价比，通过免除配送费和引入服务，提高了消费者的参与度和价值，公司计划继续将更多垂直领域纳入DashPass [67][68] - 长期来看，消费者对便利性的追求会推动业务向更便捷的方向发展，市场重新开放可能会使部分原本的增长提前实现，也让更多人习惯这种业务模式，有利于公司进入其他类别市场 [69][70] 问题11: 指引中EBITDA增长是否与佣金结构变化有关，以及餐厅是否会整合平台，公司是否有竞争优势 - 公司以最大化规模为经营目标，扩大指引是为了在有合适投资机会时进行投资，若没有则将盈利计入底线，EBITDA利润率的小幅增长是因为预计第二季度接单率会因供应正常而提高 [74][75] - 公司认为自身拥有更广泛的产品组合，能满足消费者和商家更多的使用场景，为消费者提供更多价值，为商家提供更多增量需求和渠道支持，从而获得竞争优势 [76][77][78] 问题12: 公司对新市场进入和并购的考虑 - 公司的目标是建立一家全球公司，目前在美国、加拿大和澳大利亚运营，未来会考虑拓展到其他地区 [81] - 公司会关注所有机会，但并购的门槛很高，因为并购复杂且难以做好，除非有绝对把握，否则通常会依靠有机增长方式 [82]

总订单量与市场总商品交易总额变化 - 2021年第一季度总订单量增至3.29亿，较2020年同期增长219%[120][121] - 2021年第一季度市场总商品交易总额（Marketplace GOV）增至99亿美元，较2020年同期增长222%[120][127] 利润与利润率变化 - 2021年第一季度贡献利润提升至2.09亿美元，2020年同期为2500万美元；贡献利润率增至19%，2020年同期为7%[120][131] - 2021年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）提升至4300万美元，2020年同期为 - 7000万美元；调整后息税折旧摊销前利润率增至4%，2020年同期为 - 19%[120][135] - 2021年第一季度贡献利润为2.09亿美元，贡献利润率为19%，高于2020年的2500万美元和7% [192] - 2021年第一季度调整后毛利润为5.28亿美元，调整后毛利率为49%，高于2020年的1.74亿美元和48% [194] - 2021年第一季度调整后EBITDA为4300万美元，调整后EBITDA利润率为4%，而2020年为亏损7000万美元和 - 19% [197][198] 公司收入来源 - 公司大部分收入来自市场订单及相关佣金和费用，还包括DashPass会员费和Drive业务收入[138][139][140] 各项费用预计变化 - 预计随着业务增长，收入成本绝对值将增加，占收入百分比短期波动、长期下降[142] - 预计销售和营销费用绝对值将增加，占收入百分比短期波动、长期下降[144] - 预计研发费用绝对值将增加，占收入百分比短期波动、长期下降[148] - 预计一般和行政费用绝对值将增加，占收入百分比短期波动、长期下降[150] - 预计折旧和摊销费用绝对值将增加，占收入百分比短期波动、长期下降[152] 营收变化 - 2021年第一季度营收为10.77亿美元，较2020年同期的3.62亿美元增长7.15亿美元，增幅198%，主要因总订单量增长219%至3.29亿美元，带动市场政府业务增长222%至99亿美元[161] 各项成本费用实际变化 - 2021年第一季度不包括折旧和摊销的收入成本为5.63亿美元，较2020年同期的1.94亿美元增加3.69亿美元，增幅190%，占营收比例从53%降至52% [162][163] - 2021年第一季度销售和营销费用为3.33亿美元，较2020年同期的1.52亿美元增加1.81亿美元，增幅119%，占营收比例从42%降至31% [165][166] - 2021年第一季度研发费用为8200万美元，较2020年同期的3300万美元增加4900万美元，增幅148%，占营收比例从9%降至8% [167][168] - 2021年第一季度一般和行政费用为1.69亿美元，较2020年同期的8200万美元增加8700万美元，增幅106%，占营收比例从23%降至15% [169][170] - 2021年第一季度折旧和摊销费用为2900万美元，较2020年同期的2400万美元增加500万美元，增幅21% [171][172] 利息与其他净费用变化 - 2021年第一季度利息收入为200万美元，较2020年同期的300万美元减少100万美元，降幅33% [173] - 2021年第一季度利息费用为1200万美元，较2020年同期的400万美元增加800万美元，增幅200% [174] - 2021年第一季度其他净费用为0，较2020年同期的400万美元减少400万美元，降幅100% [175] 非GAAP财务指标使用说明 - 公司使用调整后的收入成本、销售和营销费用等非GAAP财务指标评估业绩，但应结合GAAP指标综合考量 [176][177][180] 调整后各项费用变化 - 2021年第一季度调整后营收成本为1.88亿美元，较2020年的1.94亿美元有所下降[182] - 2021年第一季度调整后销售和营销费用为3.19亿美元，高于2020年的1.49亿美元[184] - 2021年第一季度调整后研发费用为4300万美元，高于2020年的2800万美元[187] - 2021年第一季度调整后一般及行政费用为1.23亿美元，高于2020年的6700万美元[189] 公司信贷与融资情况 - 公司有3亿美元的无担保循环信贷额度，到2025年8月7日到期，若在2021年8月7日前完成首次公开募股，总循环承诺将增至4亿美元，截至2021年3月31日未提款，有3600万美元的未偿还信用证[199] - 2020年2月发行3.4亿美元可转换票据，年利率10%，2021年2月全额偿还本金和应计利息共3.75亿美元[200] - 2020年12月完成首次公开募股，净收益33亿美元，截至2021年3月31日，主要流动性来源为现金、现金等价物和有价证券共45亿美元[202][203] 公司亏损与资金保障情况 - 截至2021年3月31日，公司累计亏损17亿美元，运营产生重大亏损[204] - 公司现有现金、现金等价物、有价证券，加上无担保循环信贷安排下可用的4亿美元借款，至少未来12个月可满足营运资金和资本支出需求[204] 现金流量变化 - 2020年第一季度经营活动使用现金1.25亿美元，2021年第一季度提供现金1.66亿美元[206] - 2020年第一季度投资活动提供现金500万美元，2021年第一季度使用现金700万美元[206] - 2020年第一季度融资活动提供现金3.34亿美元，2021年第一季度使用现金4.96亿美元[206] - 2020年第一季度现金及受限现金净增加2.12亿美元，2021年第一季度净减少3.37亿美元[206] 利率影响 - 基于2021年3月31日的投资组合余额，假设利率上升100个基点，不会对合并财务报表产生重大影响[221] 外汇汇率风险 - 公司以加元和澳元开展业务，面临外汇汇率波动风险，美元持续走强会减少国际业务的收入和费用[222] - 公司将外国子公司财务报表换算为美元时，会因汇率变动产生换算调整，计入累计其他综合收益（损失）[223] 通胀影响 - 公司认为通胀未对业务、经营成果或财务状况产生重大影响[224]

财务数据关键指标变化 - 公司在2020年6月30日止的三个月实现净利润2300万美元，但自成立以来每年均有净亏损，2018 - 2020年分别亏损2.04亿美元、6.67亿美元和4.61亿美元，截至2019年和2020年12月31日累计亏损分别为12亿美元和16亿美元[88] - 2018 - 2020年公司收入分别为2.91亿美元、8.85亿美元和29亿美元，同比增长率分别为204%和226% [92] - 预计未来成本会增加，亏损将持续，因公司计划投入大量资金发展业务和作为上市公司运营[88] - 截至2020年12月31日，公司有11亿美元与受限股票单位（RSUs）和其他未兑现股权奖励相关的未确认股票薪酬费用[91] - 公司预计随着新冠疫苗广泛接种，收入、总订单和市场总交易额（Marketplace GOV）的增长率将下降[81][92] - 新冠疫情使公司收入、总订单和市场总交易额显著增加，预计疫苗成功推广后增长率将下降[124] - 受新冠疫情影响，公司收入、总订单和市场总交易额显著增长，但疫苗广泛接种后增速预计下降[127] - 公司为IPO已归属受限股支付约700万美元用于满足预扣税和汇款义务[234] - 截至2020年12月31日，公司向员工提供的短期贷款总计1000万美元用于解决IPO已归属受限股预扣税义务[234] - 2017年12月22日颁布的《减税与就业法案》对公司所得税拨备的主要影响是递延税资产未来税收优惠减少，但因已全额计提减值准备，对合并财务报表无重大影响[278] - 截至2020年12月31日，公司累计有6.89亿美元联邦净运营亏损结转和5.47亿美元州净运营亏损结转可用于减少未来应税收入[279] - 部分联邦净运营亏损结转将于2033年开始到期，部分州净运营亏损结转将于2023年开始到期[279] - 若公司发生“所有权变更”，使用变更前净运营亏损结转和其他税收属性抵减变更后收入的能力可能受限[279] - 若“5%股东”在滚动三年期间累计所有权变更超过50个百分点，将发生“所有权变更”[279] - 由于先前和未来可能发生的所有权变更，公司使用净运营亏损结转和其他税收属性减少未来应税收入和负债的能力可能受年度限制[279] 业务运营相关风险 - 公司面临激烈竞争，美国市场竞争对手包括Uber Eats、Grubhub等，国际市场将面临当地现有企业竞争[94] - 公司自2013年运营，有限的运营历史和不断发展的业务使评估未来前景困难，面临准确预测收入等多方面挑战[86] - 若配送员（Dashers）被重新归类为员工，或公司未遵守加州22号提案，业务、财务状况和经营业绩将受不利影响[81] - 若无法以成本效益方式吸引和留住配送员，或增加现有配送员对平台的使用，业务、财务状况和经营业绩将受不利影响[81] - 行业内转换服务成本低，竞争加剧或致平台收入、用户数量、使用频率和利润率降低[99] - 若无法以成本效益方式留住现有商家和消费者或获取新商家和消费者，公司收入可能下降[101] - 公司业务和收入增长依赖于以成本效益方式扩大平台，全国品牌合作是战略关键组成部分[102][105] - 商家停止运营、财务困境或与公司关系恶化，可能影响平台商家选择和业务[106] - 若无法吸引和留住配送员或增加现有配送员对平台的使用，公司业务将受不利影响[108] - 公司运营结果因多种因素在季度和年度间波动，难以预测未来业绩[115][116] - 系统故障导致网站、移动应用或平台中断，可能影响公司业务和财务状况[120] - 若未达分析师或投资者预期，公司A类普通股市场价格可能大幅下跌并面临诉讼[119] - 商家提高价格或无法维持服务水平，公司业务将受不利影响[113] - 美国多个司法管辖区实施食品配送物流平台临时价格管制，部分地区有永久价格管制立法提案，这对公司经营结果产生不利影响[132] - 本地食品和其他配送物流市场尚处早期，若市场不增长、增长慢或未达预期规模，公司业务、财务状况和经营成果将受不利影响[165][166] - 商家、消费者或配送员的非法、不当活动会使公司面临责任风险，影响品牌、业务和财务状况，如食品篡改、盗窃等[167][168] - 公司过去曾遭受多种欺诈损失，包括信用卡欺诈、推荐欺诈等，不良行为者利用复杂手段进行非法活动，公司已采取措施防范[169][172] - 公司面临信用卡欺诈交易风险，可能影响声誉、引发诉讼及增加费用[173] - 平台存在非法、不当活动风险，可能影响用户增长和参与度[174] - 非合作商家配送运营效率低、成本高，可能影响业务和声誉[175] - 2015年In - N - Out Burger起诉公司，2021年1月1日加州AB 2149法案生效，限制无餐厅同意的配送[176] - 公司营销成本高且回报难保证，营销无效会影响业务和财务状况[182] - 公司依赖第三方提供支持服务，难以提供大规模高质量支持[184] - 公司业务受季节性波动影响，可能导致股价和财务结果波动[188] - 经济状况影响消费者和商家，可能导致业务和财务状况受影响[190] - 公司拓展新本地市场面临消费者偏好、监管和竞争等风险[193] - 公司2015年进入加拿大、2019年进入澳大利亚，国际扩张面临多种风险[195] - 国际业务运营经验有限，未来国际扩张努力可能不成功，还会增加合规风险[196] - 若公司或合作伙伴未能成功开发和商业化自主或无人机交付技术，或技术表现不佳，业务和财务状况将受不利影响[197][200] - 若无法进行收购和投资，或不能成功整合，业务、经营成果和财务状况将受不利影响[202] - 公司依赖高技能员工，若无法招聘、留住、管理和激励员工，业务和财务状况将受不利影响[207] - 公司文化对成功至关重要，若无法维持和发展文化，业务和财务状况将受不利影响[210] - 公司业务依赖用户通过移动设备或个人电脑及互联网访问平台，互联网和移动设备可访问性变化会对业务产生不利影响[214][215] 公司治理与合规风险 - 公司普通股的多类别结构和投票协议使投票权集中在联合创始人Tony Xu手中，限制股东影响事项结果的能力[84] - 作为上市公司，需遵守相关法规，这会增加合规成本，对人员、系统和资源造成压力[221] - 独立注册会计师事务所需在2021年12月31日结束的财年对公司财务报告内部控制有效性进行正式认证，若不满意可能出具不利报告[226] - 作为上市公司，公司需承担大量法律、会计等费用，增加合规成本和系统需求[240] - 公司面临众多与配送员分类相关的法律诉讼，自2018年Dynamex案后此类诉讼增多[246] - 2020年6月，旧金山地方检察官起诉公司将配送员错误分类为独立承包商，要求赔偿和永久禁令[246] - 2019年9月18日，加州通过AB 5法案，2020年1月1日生效，公司支持的2020年加州22号提案于11月通过[247] - 加州22号提案使公司在加州与配送员相关成本增加，公司可能提高费用和佣金以抵消成本[247] - 加州22号提案规定配送员净收入不低于最低时薪的120%乘以工作时间[247] - 为使用机动车的配送员支付每参与英里0.3美元费用（2021年后将根据通胀调整），为符合条件的配送员提供不同金额的医疗补贴，22号提案可能对公司运营结果产生不利影响[250] - 公司面临与业务性质相关的各类法律索赔、诉讼、调查和程序，可能产生潜在责任、法律费用并损害业务[251][252][253] - 公司面临配送员和消费者关于薪酬模式、信息披露等方面的潜在责任和费用[255][258] - 公司面临与网站和移动应用信息相关的潜在责任和费用，以及数据安全事件相关的索赔[259] - 仲裁和集体诉讼弃权条款虽可简化诉讼流程，但存在声誉和品牌风险，可能增加诉讼成本和风险敞口[261][262] - 税务机关可能要求公司补缴销售和使用税等间接税，可能导致巨额税务负债、影响业务并损害财务状况[263][264][268][269] - 新的税收立法可能要求公司或配送员承担合规成本，降低业务吸引力并影响运营结果[270] - 公司可能因未遵守联邦税务报告义务而承担财务责任[271] 公司发展与扩张 - 自2013年以来，公司员工人数、平台用户数量、地理覆盖范围和业务运营快速增长，未来预计持续增长[144] - 公司致力于平台扩张和提升体验，可能无法使短期财务结果最大化，与市场预期冲突或致股价受不利影响[140] - 公司业务增长依赖强大声誉和品牌，付费营销举措对提升平台知名度至关重要，但未来营销效果和成本效益不确定[146][147] - 公司在2019年10月收购Square, Inc.与Caviar相关的某些资产和负债[202] 财务报告内部控制 - 2018年和2019年12月31日止年度合并财务报表审计中，公司和独立注册公共会计师事务所发现财务报告内部控制存在重大缺陷[144] - 公司在2018和2019年12月31日止年度的合并财务报表审计中，发现财务报告内部控制存在重大缺陷[217][223] - 公司认为截至2020年12月31日该重大缺陷已得到整改，但不能保证已识别所有现有重大缺陷或未来不会出现新的重大缺陷[219][223] 数据安全与声誉风险 - 负面宣传如投诉、食品安全、数据安全等问题会损害公司声誉、品牌和业务，过往曾因配送员薪酬、食品篡改等负面报道受影响[148][153][155] - 2019年9月公司一供应商发生安全事件，导致部分配送员驾照和消费者数据被非法获取，引发监管调查和诉讼，但未造成重大收入损失和费用支出[157] - 公司虽采取措施加强数据安全和治理，但无法确保能识别和解决所有安全隐患，也不能保证网络保险足以覆盖安全事件成本和责任[157][164] - 食品相关的负面报道，如食源性疾病、食品召回等，可能对公司业务、财务状况和运营结果造成不利影响[254] 配送员相关事项 - 2019年9月公司更改达舍尔薪酬模式，包括基础薪酬、符合条件订单的促销奖励和消费者小费[137] - 2019年9月18日，加州州长签署AB 5法案，2020年1月1日生效；2020年11月选民批准22号提案，12月生效，加州达舍尔相关成本增加[139] - 2021年1月12日，原告向加州最高法院提交令状请愿书质疑22号提案合宪性，2月3日法院驳回，2月11日原告在加州高等法院重新提起诉讼[139] 其他事项 - 公司使用内部系统和工具跟踪运营指标，未进行独立验证，数据可能不准确[238]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度Drive业务的take rate为12.1%，第四季度降至11.9%，主要受增量Prop 22成本和部分司法管辖区佣金上限或价格控制的影响，价格控制对收入的净影响为3600万美元，即44个基点 [22] - 第四季度末，公司在73个司法管辖区受到价格控制，高于第三季度末的32个，价格控制在第四季度对收入产生了3600万美元的影响，约占take rate的44个基点 [50] - 第四季度AOV下降了5个点，部分原因是Drive订单在总订单中的占比增加，而Drive订单的价值未包含在GOV中；仅看市场订单，AOV仍高于疫情前水平，但自2020年第二季度达到高点后持续正常化，预计2021年将继续适度下降 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度，Drive业务订单环比和同比均实现增长，且增速快于核心市场业务；约一年前，Drive业务主要集中在餐饮垂直领域，目前已拓展至零售、宠物用品、制药配送等其他领域 [23] - DashPass订阅用户自S - 1披露以来持续增长，用户留存率和参与度保持在疫情期间的高位，且参与度仍在提升，包括DashPass产品用户和非DashPass平台用户 [26] - Storefront产品推出仅六个多月，自推出以来增长极快，目前处于产品市场契合阶段，公司正努力增加功能，以将市场的优势带给商家的数字渠道 [48][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 从2020年9月到12月，在DoorDash市场上，从便利和杂货新类别下单的消费者增长了95% [9] - 根据第三方数据，DoorDash在不到一年的时间里成为美国最大的在线便利配送平台 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期愿景是打造一个市场和平台，使所有实体企业能够在便利经济中竞争，目前大部分业务集中在餐饮领域，将继续投资巩固在美国的领先地位，并拓展加拿大和澳大利亚市场；同时，公司对便利和杂货类别早期进展感到兴奋，未来将服务更多类别 [10] - 公司平台旨在帮助实体商家建立自己的数字渠道，商家可使用DoorDash Drive提供按需和当日达配送服务，对于没有在线订购解决方案的商家，可使用DoorDash Storefront参与电子商务 [11][12] - 公司将积极投资以追求增长机会，管理业务以实现规模和长期利润最大化，而非追求take rate或利润率百分比；未来将提供Marketplace GOV和调整后EBITDA的指引，不计划提供收入指引 [14] - 在营销和竞争方面，公司持续获得更多新客户，单位经济效益的提升、消费者留存率和参与度的提高使其能够支付更高的CPA来获取客户，形成竞争优势 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司运营面临巨大挑战和不确定性，但团队积极应对，保障了当地社区的需求；随着疫情缓解，公司将继续执行长期愿景，为当地经济增长和赋能做出贡献 [7] - 2021年公司指导假设市场加速重新开放和堂食恢复，但疫苗接种和全面重新开放可能导致消费者行为发生比当前数据预测更剧烈的变化，因此全年指导反映了这种不确定性 [15] - 从长期来看，消费者行为具有粘性，一旦消费者体验到DoorDash的便利，新习惯就会形成，即使市场重新开放，公司订单量仍有望增长；但指导中也考虑了疫苗全面推出后消费者行为回归疫情前水平以及夏季季节性因素的影响 [27] 其他重要信息 - 公司在2020年优先保障安全，提供无接触配送，向Dashers分发超1000万件个人防护用品，与商家合作采用防篡改包装；为Dashers提供经济援助和远程医疗服务，并举办疫苗信息网络研讨会 [7][8] - 公司为当地商家降低一半佣金，投资超1亿美元，资助全国营销活动，并向近2000家当地餐厅提供赠款，分析显示，疫情期间DoorDash平台上商家的生存几率是美国所有餐厅的8倍 [8] - 公司向医护人员捐赠免费DashPass订阅服务，并与多个组织合作，在2020年为有需要的人配送650万份餐食 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度业务趋势及GOV指导情况，以及美国市场营销和竞争的看法 - 第一季度1月订单增长较12月和第四季度有所加速，与同行情况一致；公司在获取新客户方面表现出色，单位经济效益的提升使公司能够支付更高的CPA获取客户，形成竞争优势 [17][18] 问题2: Drive业务订单增长、take rate变化、订单占比及长期前景 - 第三季度Drive业务take rate为12.1%，第四季度降至11.9%，主要受Prop 22成本和价格控制影响；Drive业务持续强劲增长，增速快于核心市场业务，且已从餐饮领域拓展至其他领域 [21][22][23] 问题3: DashPass用户留存率、使用情况及消费者行为趋势 - DashPass订阅用户持续增长，用户留存率和参与度保持在疫情期间的高位且仍在提升；从长期看，消费者行为具有粘性，即使市场重新开放，订单量仍有望增长；指导中考虑了疫苗推出后消费者行为回归疫情前水平和夏季季节性因素 [25][26][27] 问题4: 一般商品业务进展、与合作伙伴的合作情况及市场机会 - 疫情促使实体商家参与电子商务，公司在市场和平台业务上均有进展；市场方面，便利商品配送业务发展迅速，已成为美国最大的便利商品配送平台；平台方面，DoorDash Drive已推出多年，过去一年拓展了多个领域的合作伙伴 [29][30][31] 问题5: 上市后全球业务拓展的思路，包括有机和无机增长的权衡 - 公司在餐饮核心业务、多类别市场、平台产品和国际业务四个领域进行投资；国际业务将采取长期视角，鉴于在澳大利亚和加拿大的良好表现，看好国际市场机会；进入市场时会综合考虑各种机会，并以差异化方式进入 [32][33] 问题6: 管理层对不同增长机会的关注程度 - 公司有多个增长机会，重要的是为每个项目配备合适的领导和跨职能团队，根据项目的产品市场契合度和市场成熟度进行投资和执行 [37][38] 问题7: 是否与工会进行全国性讨论以避免类似Prop 22的州级法律斗争 - 公司关注Dashers的需求，希望在保持其工作灵活性的同时提供相应保障；Prop 22在加州取得了良好效果，Dashers的净推荐值提高了50%，公司愿意就相关问题进行讨论 [39][40] 问题8: 如何处理Prop 22增量成本，以及主动效率的提升空间和区域指标情况 - 公司大部分Prop 22成本由自身承担，部分情况下会转嫁给消费者，目的是让利于商家，促进订单增长；主动效率持续提升，不仅受交通和餐厅等待时间影响，还与产品优化有关，目前尚未看到提升的上限 [42][43][44] 问题9: 如何推动Storefront产品的采用，以及非连锁餐厅应对费用的价格调整行为和价格上限的合法性 - Storefront产品处于产品市场契合阶段，公司正努力增加功能以满足商家需求；部分餐厅通过提高在线价格来弥补费用，但随着堂食恢复，保持线上线下价格一致更有利于增加订单；目前价格上限是临时性的，与紧急订单和堂食相关，公司预计堂食恢复后价格上限将取消 [47][48][50] 问题10: 年度EBITDA指导范围的驱动因素，以及供应端司机和商家的情况 - EBITDA指导范围较宽，若核心业务或新产品表现出色，将接近高端；若新业务有积极进展，公司可能加大投资，接近低端；疫情使商家意识到配送渠道的重要性，商家数量增加，获取商家和Dashers的成本相对稳定 [53][54][55] 问题11: 第四季度消费者获取成本增加的趋势，合同收入的展望，以及广告渠道的情况 - 消费者获取成本增加是公司主动选择，通过提高客户LTV，公司有更多灵活性提高CPA以获取更多新客户；2021年由于Prop 22成本，take rate会下降；广告方面，公司根据投资回报期灵活分配资金 [56][58][59] 问题12: 2021年AOV和总订单的趋势，以及季节性是否会恢复到疫情前水平 - AOV下降部分是由于Drive订单占比增加，仅市场订单AOV仍高于疫情前但在正常化，预计2021年继续适度下降；指导假设疫苗广泛可用，堂食恢复，从第二季度起消费者行为将回归疫情前，包括AOV和订单频率，同时受夏季季节性影响；若消费者行为受疫苗延迟等因素支撑，公司业绩将超预期 [59][60][61] 问题13: 长期take rate的演变趋势，以及国际市场的吸引力和扩张策略 - 公司长期战略是降低商家佣金和消费者费用，提高Dashers收入，通过提高运营效率和提供更多产品服务来实现；国际市场将采取长期视角，寻找能为消费者、商家和Dashers带来独特价值的机会 [63][65][66] 问题14: DashMart业务的测试情况、商业模式和回报预期，以及订单批处理的进展和长期影响 - DashMart业务处于早期阶段，已看到符合投资门槛的指标，其商业模式为商家和消费者带来双赢；订单批处理率自第二季度以来相对稳定，但不是物流网络效率的唯一驱动因素，产品优化也对主动效率提升有重要作用 [67][68][70]