The Dallas Morning News and Medium Giant Will Now Operate as Part of Hearst DallasNews to Cease Trading as a Public Company DALLAS, Sept. 24, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- DallasNews Corporation (Nasdaq: DALN) (the “Company” or “DallasNews”), the holding company of The Dallas Morning News and Medium Giant, announced today that the Company’s pending merger with Hearst (the “Hearst Merger”) has now been completed and DallasNews shareholders will receive an all cash consideration of $16.50 per share of DallasNews c ...

DallasNews Shareholders to Receive an All Cash Consideration of $16.50 Per Share The Dallas Morning News and Medium Giant to Join Hearst DALLAS, Sept. 23, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- DallasNews Corporation (Nasdaq: DALN) (the “Company” or “DallasNews”), the holding company of The Dallas Morning News and Medium Giant, announced today that shareholders approved the Company’s pending merger with Hearst (the “Hearst Merger”) at the Company’s Special Meeting of Shareholders held today (the “Special Meeting”). Subje ...

Hearst’s $16.50 All-Cash Offer Provides Certain Value and a 276% Premium Over the Closing Price Per Share of Series A Common Stock on July 9, 2025 Board Rejects Alden’s Latest Illusory and Non-Binding Proposal DallasNews’ Largest Shareholder Reiterates Support for the Hearst Merger, Highlighting Exceptional Premium for Shareholders DALLAS, Sept. 18, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- DallasNews Corporation (Nasdaq: DALN) (the “Company” or “DallasNews”), the holding company of The Dallas Morning News and Medium Giant, ...

交易条款 - 赫斯特公司将以每股16.50美元现金收购达拉斯新闻公司股份 较2025年7月9日A类普通股收盘价4.39美元溢价276% [1] - 收购价格从最初约定的每股15.00美元提高至16.50美元 体现最终优化报价 [1][2] 交易价值与股东收益 - 交易为股东提供确定性价值 实现加速投资回报和即时流动性 同时消除公司所有权风险 [1] - 若交易未获批准 股价可能回落至公告前约4美元的交易水平 [2][6] 治理层与机构支持 - 达拉斯新闻公司董事会一致建议股东投票赞成赫斯特并购案 [1][3] - 公司最大股东Robert W Decherd公开支持交易 基于赫斯特对新闻诚信和本地新闻质量的承诺 [3][4] - 两家领先独立代理咨询机构ISS和Glass Lewis均建议股东投赞成票 [4] 投票程序与时间安排 - 需获得A类普通股和B类普通股各自三分之二多数票 以及两类股票合计三分之二多数票批准 [5] - 股东需在2025年9月22日中部时间晚上10:59前通过电话或网络完成投票 [7] 公司背景 - 达拉斯新闻公司是《达拉斯晨报》和营销机构Medium Giant的控股公司 《达拉斯晨报》曾获九次普利策奖 [8] - Medium Giant在2024年获得AAF Addy奖和AMA DFW年度营销活动奖等六项戴维奖 [8]

ISS Agrees that Hearst Merger Delivers Certain and Immediate Value for Shareholders at a “Triple-Digit Premium” ISS in Agreement with Glass, Lewis & Co. Recommendation to Vote FOR the Hearst Merger DallasNews Board Reiterates Recommendation that Shareholders Vote FOR the Hearst Merger to Secure a Certain and Substantial Premium DALLAS, Sept. 09, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- DallasNews Corporation (Nasdaq: DALN) (the “Company” or “DallasNews”), the holding company of The Dallas Morning News and Medium Giant, ann ...

文章核心观点 - 独立代理咨询公司Glass Lewis支持赫斯特并购案 认为该交易为股东提供确定且即时的价值 并带来显著溢价 [1][2][3] - 达拉斯新闻集团董事会建议股东投票赞成与赫斯特的合并 以锁定可观溢价 [1][2] - 若交易未获批准 股价可能回落至公告前水平 [5] 交易条款与估值分析 - 赫斯特以每股15美元现金收购 较2025年7月9日A类普通股收盘价4.39美元溢价242% [1][3] - 交易隐含的过去收入倍数为0.54倍 显著高于达拉斯新闻集团公告前三个一年期的独立未受影响平均倍数（0.10倍、0.13倍和0.26倍） [3] - JP摩根作为财务顾问进行的DCF分析显示股权参考范围为每股8.10美元至8.45美元 而修订后的条款每股15美元大幅超出该范围 [4] 代理投票与时间安排 - 投票窗口即将关闭 股东需在2025年9月22日中部时间晚上10:59前通过电话或互联网投票 [6] - 不投票视同反对交易 董事会敦促所有股东投票赞成该合并 [6] - 股东如有疑问可联系指定代理征集公司D.F. King或Okapi Partners [7] 公司背景信息 - 达拉斯新闻集团是《达拉斯晨报》和Medium Giant的控股公司 《达拉斯晨报》曾获九次普利策奖 [8] - Medium Giant是一家综合性创意营销机构 在2024年获得AAF Addy和AMA DFW年度营销者奖等行业认可 [8]

交易背景与核心条款 - 公司董事会一致支持与Hearst的合并交易 该交易将为股东提供确定且显著的现金溢价 [1] - 公司于2025年7月9日与Hearst达成最终协议 Hearst同意以每股14.00美元现金收购所有流通普通股 [2] - 2025年7月27日双方修订协议 将收购价格提高至每股15.00美元现金 较2025年7月9日A类普通股收盘价溢价242% [2] 竞争性提案处理 - 董事会于2025年8月27日正式拒绝Alden于8月19日提出的修订后非约束性提案 该提案报价为每股18.50美元现金 [1] - 经与法律和财务顾问评估 董事会认定Alden提案不构成更优提案且不可能导致更优提案 [3] - 控股股东Robert W Decherd及其关联方控制公司96%以上B类普通股投票权和50%以上A+B类合并投票权 确认将投票支持Hearst合并协议 [3] 公司业务构成 - 公司作为控股实体旗下拥有《达拉斯晨报》和Medium Giant创意营销机构 [4] - 《达拉斯晨报》是知名日报机构 曾获得九次普利策奖 以卓越新闻声誉和深度区域报道著称 [4] - Medium Giant是整合创意营销机构 在达拉斯和塔尔萨设有办公室 2024年获得AAF Addy奖和AMA DFW年度营销活动奖等六项戴维奖 [4]

交易条款 - 赫斯特收购报价为每股15美元现金 较2025年7月9日A类普通股收盘价4.39美元溢价242% [1][4][8] - 股东将获得全额现金对价 实现即时流动性并消除上市公司股权持有的市场风险 [7] - 交易需获得三分之二A类普通股、三分之二B类普通股及三分之二合并普通股投票通过 [19] 董事会立场 - 董事会一致认为该交易符合所有股东最佳利益 获得最大股东Robert W Decherd公开支持 [4][9][10] - 赫斯特作为全国知名媒体机构 具备完成交易的财务能力并承诺维护公司140年新闻传统 [2][8][10] - 若交易未获批准 公司股价可能回落至公告前约4美元水平 [11][19] 竞争性要约 - 公司于2025年7月22日收到Alden Global Capital关联方非约束性收购要约 并于8月11日修订 [14] - Alden在报业有争议性记录 包括成本削减、人员精简和地方报道缩减 [15] - 最大股东Decherd明确表示不会支持任何将损害公司未来的交易 Alden收购可能性为零 [15][17] 股东行动 - 特别股东大会定于2025年9月23日中部时间10:00召开 登记截止日为8月14日 [1][19] - 股东可通过代理 solicitor D.F. King免费电话+1 (866) 416-0577或邮箱DALN@dfking.com咨询投票事宜 [6][20][26] - 公司于8月15日向SEC提交最终代理声明 敦促股东仔细阅读并投票支持赫斯特并购 [5][24]

股价表现 - 公司股价自2025年第二季度财报公布后上涨0.9%，同期标普500指数下跌0.6% [1] - 过去一个月股价飙升226.2%，远超标普500的2%涨幅，反映投资者对战略发展的乐观预期 [1] 财务业绩 - 第二季度每股净亏损6.26美元，去年同期为每股净收益0.27美元 [2] - 总营业收入同比下降7.2%至2980万美元，净亏损3350万美元（去年同期净收益150万美元），主要受3530万美元非现金养老金结算费用影响 [2] - 非GAAP调整后营业利润增至160万美元（去年同期120万美元），调整后运营费用降至2820万美元（去年同期3090万美元） [3] 业务分项表现 - 广告及营销服务收入同比下降3.8%至1230万美元，印刷广告收入下降4.6% [4] - 发行收入下降5.7%至1530万美元，印刷发行收入下降5.9% [4] - 印刷及分销等其他收入暴跌29%至220万美元，因2025年4月取消印刷合同 [4] - TDMN业务收入降至2590万美元（去年同期2810万美元），代理业务收入微降至390万美元但利润从3万美元提升至20万美元 [5] 战略与运营 - 完成养老金年金化进程，虽产生3530万美元非现金费用但消除未来资产负债表波动 [6] - 成本控制措施使调整后运营费用同比减少240万美元 [6] - 截至2025年6月30日，公司零负债且持有3370万美元现金，员工数451人 [7] 行业与战略影响 - 印刷广告和发行收入下滑反映传统报业持续承压 [8] - 运营总费用降至2850万美元（去年同期3150万美元），主因员工薪酬和生产成本削减 [9] - 2025年7月9日宣布与Hearst Media West达成最终合并协议，可能重塑公司战略方向 [11]

核心观点 - 公司重申与Hearst的合并提案为股东提供确定且高溢价的回报 每股15美元现金对价较2025年7月9日收盘价4.39美元存在242%溢价 [1][2] - 控股股东Robert W Decherd承诺支持Hearst合并案 其持有多数投票权且明确反对Alden提案 [3][5] - Alden资本于2025年7月22日提出未邀约非约束性提案 但董事会认定其不构成"更优提案" 且缺乏控股股东支持无法达成交易 [4][6] 交易条款分析 - Hearst合并对价为每股15美元现金 较基准日股价溢价242% [2] - 交易需获得双重股东投票批准：A类普通股与B类普通股均需三分之二以上赞成 且合计股数三分之二赞成 [7] - 控股股东Decherd控制B类普通股投票权 但A类普通股投票权不受其控制 使Alden可能通过争取其他股东阻碍交易 [7] 竞争提案评估 - Alden提案缺乏控股股东支持 无法达到股东批准门槛 [5][6] - 公司指出若Alden阻碍Hearst交易 将摧毁数千万美元股东价值 且其无法提供替代方案 [8] - 董事会认定Hearst合并是当前唯一能为股东提供确定溢价价值的路径 [8] 顾问团队与公司背景 - 公司聘请摩根大通证券作为独家财务顾问 Haynes Boone作为法律顾问 [9] - 公司旗下拥有《达拉斯晨报》和Medium Giant创意营销机构 前者曾获九次普利策奖 后者在2024年获得多项行业奖项 [10][11]