财务表现 - 公司2024年第一季度营收为30.6亿美元 同比增长17.5% [1] - 每股收益为-0.41美元 较去年同期的-1.51美元有所改善 [1] - 营收超出Zacks共识预期12.74% 每股收益超出预期46.05% [1] 关键指标 - 零售车辆销量为91,878辆 超出分析师平均预期的85,333辆 [4] - 每零售单位总毛利润为6,432美元 高于分析师预期的5,734.86美元 [4] - 零售车辆每单位毛利润为3,080美元 超出分析师预期的2,846.39美元 [5] - 批发车辆每单位毛利润为860美元 高于分析师预期的711.27美元 [5] - 批发车辆销量为44,155辆 超出分析师平均预期的39,376辆 [5] 销售和营收 - 零售车辆销售额为21.8亿美元 同比增长19.1% 超出分析师预期的19.7亿美元 [9] - 其他销售额为2.29亿美元 同比增长42.2% 超出分析师预期的1.79亿美元 [10] - 批发销售额为6.57亿美元 同比增长6.3% 超出分析师预期的5.48亿美元 [11] 股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨0.1% 同期标普500指数下跌4.1% [12] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 表明其近期表现可能与大盘一致 [12]

公司业绩表现 - Carvana 2024年第一季度每股亏损0.41美元 优于市场预期的0.76美元亏损 较去年同期的1.51美元亏损大幅收窄 [1] - 公司本季度营收30.6亿美元 超出市场预期12.74% 较去年同期的26.1亿美元增长17.24% [3] - 过去四个季度中 Carvana有三次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [2][3] 市场表现与预期 - Carvana股价年初至今上涨56.6% 远超同期标普500指数5.6%的涨幅 [4] - 当前市场对Carvana下一季度的预期为每股亏损0.77美元 营收29亿美元 本财年预期为每股亏损3.32美元 营收112.9亿美元 [8] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现将与市场持平 [7] 行业概况 - Carvana所属的互联网-电商行业在Zacks行业排名中位列前14% 研究表明排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍以上 [9] - 同行业公司Cars.com预计将于5月9日公布财报 市场预期其季度每股收益0.08美元 同比下降52.9% 营收1.7981亿美元 同比增长7.6% [10][11]

公司业绩表现 - 公司第一季度每股收益为23美分，而市场预期为每股亏损74美分 [2] - 公司第一季度营收达到30.6亿美元，超出市场预期的26.7亿美元 [2] - 公司第一季度净利润为4900万美元，相比去年同期的2.86亿美元亏损大幅改善 [2] - 公司第一季度调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到2.35亿美元，创历史新高，去年同期为亏损2400万美元 [2] 盈利能力指标 - 公司第一季度每单位毛利润（GPU）为6432美元，受到投资者密切关注 [3] - 公司第一季度调整后的利润率为7.7% [3] 公司战略与展望 - 公司过去两年进行了重大重组，从追求增长转向关注盈利能力 [5] - 公司股价自2022年低点以来已大幅回升，今年迄今上涨约67% [6] - 公司目前重新聚焦于盈利性增长，目标是成为最大且最盈利的汽车零售商 [7][8] - 公司预计第二季度零售单位同比增长率将环比提升，调整后的EBITDA也将环比增长 [9] 公司管理层评论 - 公司CEO表示，第一季度业绩验证了其在线零售模式能够实现行业领先的盈利能力和客户体验 [4] - 公司CEO和CFO在致股东信中强调，公司已进入推动盈利性增长的长期阶段 [7][8]

财务表现 - 2024年第一季度零售车辆销售额为21.75亿美元，同比增长19%[119] - 2024年第一季度净销售额和营业收入为30.61亿美元，同比增长17%[119] - 2024年第一季度毛利润为5.91亿美元，同比增长73%[119] - 2024年第一季度营业利润为1.34亿美元，去年同期为亏损1.32亿美元[119] - 2024年第一季度净收入为4900万美元，去年同期为净亏损2.86亿美元[119] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2.35亿美元，去年同期为亏损2400万美元[127] - 2024年第一季度调整后EBITDA利润率为7.7%，去年同期为-0.9%[127] - 2024年第一季度零售车辆销售量为91,878辆，同比增长16%[127] - 2024年第一季度非GAAP总毛利润为6.25亿美元，同比增长64%[127] - 2024年第一季度非GAAP总毛利润每零售单位为6,802美元，同比增长42%[127] - 2024年第一季度，公司A类普通股的基本每股收益为0.24美元，稀释每股收益为0.23美元，而2023年同期的基本和稀释每股亏损均为1.51美元[209] - 2024年第一季度，公司加权平均A类普通股流通股数为116,298,000股，稀释后加权平均流通股数为212,239,000股[209] 现金流与债务 - 公司截至2024年3月31日的现金及现金等价物为2.52亿美元，较2023年12月31日的5.3亿美元有所下降[134] - 公司短期循环设施的可用额度在2024年3月31日为14.07亿美元，较2023年12月31日的10.06亿美元有所增加[134] - 公司总流动性资源在2024年3月31日为32.59亿美元，较2023年12月31日的31.28亿美元有所增加[134] - 公司短期循环设施的总承诺额度为42亿美元，2024年3月31日的未使用额度为39亿美元，较2023年12月31日的35亿美元有所增加[139] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流为1.01亿美元，较2023年同期的-6600万美元大幅改善[150] - 公司2024年第一季度投资活动产生的现金流为700万美元，较2023年同期的-1900万美元有所改善[150] - 公司2024年第一季度融资活动使用的现金流为3.75亿美元，较2023年同期的1.51亿美元有所增加[150] - 公司截至2024年3月31日的总债务为57.91亿美元，较2023年12月31日的60.29亿美元有所减少[149] - 公司截至2024年3月31日的长期债务净额为53.79亿美元，较2023年12月31日的52.29亿美元有所增加[149] - 公司截至2024年3月31日符合所有债务契约要求[164] - 2024年4月12日，公司延长了一项短期循环信贷设施的到期日至2025年10月10日[272] 股权与激励 - Carvana Co. 的A类普通股数量从2023年12月31日的2.5亿股增加到2024年3月31日的2.53亿股[169] - Carvana Co. 持有465万A类不可转换优先股[174] - 2024年第一季度，Carvana Co. 通过LLC单位交换增加了对Carvana Group的所有权，非控制权益调整金额为600万美元[184] - 截至2024年3月31日，Carvana Co. 拥有Carvana Group约57.1%的股份，非控制权益持有者拥有剩余的42.9%[185] - 2024年第一季度，Carvana Co. 的股权激励补偿总额为2400万美元，其中2200万美元计入净额[189] - 截至2024年3月31日，Carvana Co. 未确认的股权激励补偿总额为2.64亿美元，预计将在约3.1年内确认[190] - 2024年1月1日，Carvana Co. 的2017年综合激励计划自动增加了2%的A类普通股授权发行量，截至2024年3月31日，仍有1700万股可用于未来股权奖励[191] - 公司员工股票购买计划（ESPP）允许员工以90%的市场价格购买A类普通股，每年最多可购买价值10,000至25,000美元的股票，公司授权最多发行50万股A类普通股[196] - 截至2024年3月31日，公司员工股票购买计划（ESPP）中仍有378,364股可供未来发行，2024年第一季度与2023年第一季度相关的股权补偿费用均低于100万美元[197] 税务与递延税 - 2024年第一季度，公司有效税率为1.1%的税收优惠，2023年同期为0.7%的税收优惠[206] - 2024年第一季度，公司确认了100万美元的递延税资产，2023年同期确认的递延税资产低于100万美元[211] - 公司预计通过LLC单位的交换增加其在Carvana Group中的税基份额，这可能减少未来向税务机关支付的税款[213] - 根据税收收益协议（TRA），公司需向LLC单位持有人支付其实际实现的税收优惠的85%，公司预计将保留15%的税收优惠[214] - 公司截至2024年3月31日的TRA（税收分配协议）负债为14百万美元，其中11百万美元将支付给相关方，剩余的16亿美元负债未计入，因公司认为递延税资产不太可能实现[218] 租赁与保修 - 2024年第一季度，公司的租赁收入为2百万美元，较2023年同期的1百万美元有所增长[220] - 2024年第一季度，公司融资租赁成本为30百万美元，较2023年同期的33百万美元有所下降[226] - 公司截至2024年3月31日的租赁负债总额为732百万美元，其中融资租赁负债为244百万美元，经营租赁负债为488百万美元[229] - 公司为二手车销售提供100天或4,189英里的有限保修，截至2024年3月31日的保修负债为18百万美元，较2023年底的16百万美元有所增加[232] - 公司经营租赁的加权平均剩余期限为7.5年，融资租赁为3.2年，加权平均折现率分别为7.1%和6.0%[231] 法律诉讼与风险 - 公司涉及多起法律诉讼，包括证券诉讼、消费者保护诉讼和股东衍生诉讼，但目前未计提任何准备金[237][240] - 公司预计未来可能面临更多诉讼和政府调查，可能对业务、财务状况和现金流产生重大不利影响[244] - 公司认为当前的法律诉讼和政府调查不会对其财务状况、运营结果、流动性和资本资源产生重大不利影响[389] 投资与证券 - 公司持有的货币市场基金和证券化受益权益的公平价值分别为256百万美元和388百万美元[242] - 公司持有的货币市场基金为3.39亿美元，属于高度流动的短期投资[247] - 2024年第一季度，公司出售了价值900万美元的证券化受益权益[251] - 2024年第一季度，公司Level 3证券化受益权益的期末余额为3.88亿美元，较期初增加2200万美元[252] - 2024年第一季度，公司购买价格调整应收款公允价值调整收益为100万美元[253] - 公司持有的Root认股权证公允价值在2024年第一季度增加了7500万美元[259] 其他财务信息 - 公司未来五年的采购义务总额为128百万美元，主要用于批发拍卖业务的运营服务[236] - 2024年第一季度，公司利息支出为2800万美元，较2023年同期减少2800万美元[268] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为2.52亿美元，受限现金为7500万美元，总计3.27亿美元[271] - 公司披露控制和程序在报告期末被评估为有效[386] - 截至2024年3月31日的三个月内，公司内部财务报告控制未发生重大变化[387]

财务表现 - 公司第一季度总收入为30.61亿美元，同比增长17%[12] - 总毛利润为5.91亿美元，同比增长73%，每单位毛利润（GPU）为6,432美元，同比增长2,129美元[12] - 第一季度净收入为4,900万美元，净收入利润率为1.6%，调整后的EBITDA为2.35亿美元，调整后的EBITDA利润率为7.7%[12][24] - 公司2024年第一季度净销售额和营业收入为30.61亿美元，同比增长17.5%[87] - 公司2024年第一季度净收入为4900万美元，相比2023年同期的净亏损2.86亿美元大幅改善[84] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物为2.52亿美元，相比2023年底的5.30亿美元有所下降[83] - 公司2024年第一季度总资产为69.83亿美元，相比2023年底的70.71亿美元略有下降[83] - 公司2024年第一季度总负债为72.94亿美元，相比2023年底的74.55亿美元有所减少[83] - 公司2024年第一季度流动性资源为32.59亿美元，相比2023年底的31.28亿美元有所增加[92] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2.35亿美元，调整后EBITDA利润率为7.7%[98] - 2024年第一季度非GAAP总零售单位毛利润为6,802美元，同比增长13.3%[99] - 2024年第一季度非GAAP总零售单位SG&A费用为4,245美元，同比下降14.2%[99] - 2024年第一季度非GAAP零售毛利润为2.95亿美元，同比增长32.1%[100] - 2024年第一季度非GAAP批发车辆毛利润为4,800万美元，同比增长60.0%[100] - 2024年第一季度非GAAP批发市场毛利润为5,800万美元，同比增长56.8%[100] - 2024年第一季度非GAAP其他毛利润为2.24亿美元，同比增长43.6%[100] - 公司2023年净收入为1.5亿美元，较2022年的净亏损28.94亿美元大幅改善[101] - 2023年总营收为107.71亿美元，同比下降20.8%[101] - 2023年调整后EBITDA为3.39亿美元，较2022年的负10.41亿美元显著改善[101] - 2024年第一季度净收入为4900万美元，较2023年同期的净亏损2.86亿美元大幅改善[103] - 2024年第一季度总营收为30.61亿美元，同比增长17.5%[103] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2.35亿美元，较2023年同期的负2400万美元显著改善[103] 销售与市场表现 - 公司第一季度零售单位销售量为91,878辆，同比增长16%[12] - 公司预计第二季度零售单位销售量和调整后的EBITDA将实现同比增长[15] - 公司广告支出环比下降8%，但零售单位销售量环比增长21%[19] - 公司Q1零售销量为91,878辆，环比增长21%，收入为30.61亿美元，环比增长26%[54] - Q1零售GPU为3,080美元，同比增长122%，环比增长9.5%[57] - Q1批发GPU为860美元，同比下降2.6%，环比增长63.5%[59] - 公司2024年第一季度零售车辆销售额为21.75亿美元，同比增长19.0%[87] - 公司2024年第一季度零售车辆单位销售量为91,878辆，同比增长15.9%[87] - 公司2024年第一季度批发车辆单位销售量为44,155辆，同比增长25.8%[87] - 2024年第一季度零售车辆销售量为91,878辆，同比增长15.9%[99] - 2023年零售车辆销售量为312,847辆，同比下降24.1%[101] - 2024年第一季度零售车辆销售量为91,878辆，同比增长15.9%[103] 成本与效率 - 公司通过增加全国范围内的生产来应对需求，并计划继续扩大生产以匹配需求[20] - 公司预计未来在广告费用、运营费用和毛利润方面有显著的效率提升和成本节约机会[32][33][34] - 公司计划通过增加ADESA地点的再处理能力来降低平均每辆车的运输成本[39] - Q1净利率和调整后EBITDA利润率分别环比增长9.9%和5.2%，主要得益于GPU的提升和成本结构的优化[66] - Q1 SG&A费用为每零售单位1,850美元，环比下降8.6%[67] - 公司拥有年产能130万辆的翻新设施，预计完全建成后总产能将达到300万辆[50] - 公司计划通过无缝客户体验、高质量单位经济性和扩展基础设施来持续扩大市场份额[51] - 公司2024年第一季度零售车辆毛利率为157.3%，相比2023年同期的110%大幅提升[87] - 2024年第一季度每辆零售车的总毛利润为6,432美元，同比增长49.5%[103] 行业与市场 - 美国二手车市场规模庞大且分散，去年约有3600万笔零售交易，最大玩家市场份额约为2%，前100名合计市场份额约为11%[47] - 公司Q1总GPU（每单位毛利润）为6,432美元，同比增长49.5%，环比增长21.8%[57] - 2023年每辆零售车的总毛利润为5,511美元，同比增长82.4%[101] 运营与战略 - 公司在第一季度实现了134百万美元的GAAP运营收入，创下公司记录[27] - Q1调整后EBITDA利润率为7.7%，行业领先[49]

公司业绩预期 - Carvana Co (CVNA) 即将发布财报 市场对其业绩表现持乐观态度 [1] - 近期分析师上调了CVNA的盈利预期 这通常是业绩超预期的前兆 [2] - 当前季度最准确预估为每股亏损54美分 较Zacks共识预估的76美分亏损有所收窄 [3] - CVNA的Zacks Earnings ESP达到+28.65% 表明分析师近期大幅上调了预期 [3] 市场表现预测 - 具有正Zacks Earnings ESP的股票在业绩发布时表现优异 70%的概率出现正面惊喜 [4] - 过去10年数据显示 具有正ESP和Zacks Rank 3或更高评级的股票平均年回报率超过28% [4] - CVNA目前拥有Zacks Rank 3评级和正ESP 投资者可考虑在财报发布前关注该股票 [5] 未来展望 - 近期盈利预期的上调表明Carvana前景向好 即将发布的财报可能超出预期 [6]

财务表现 - 公司预计季度每股亏损为0.76美元，同比增长49.7% [1] - 预计季度收入为27.2亿美元，同比增长4.2% [1] - 零售车辆销售净收入预计为19.8亿美元，同比增长8.4% [7] - 其他销售和收入预计为1.7885亿美元，同比增长11.1% [8] - 批发销售和收入预计为5.4715亿美元，同比下降11.5% [9] 销售数据 - 零售车辆单位销售预计为85,233辆，去年同期为79,240辆 [10] - 批发车辆单位销售预计为39,376辆，去年同期为35,110辆 [14] - 期末市场数量预计为318个，去年同期为316个 [13] 单位利润 - 零售车辆单位毛利润预计为2,846.39美元，去年同期为1,388美元 [11] - 总单位毛利润预计为5,735.36美元，去年同期为4,303美元 [11] - 其他单位毛利润预计为2,240.94美元，去年同期为2,032美元 [12] - 批发单位毛利润预计为711.27美元，去年同期为883美元 [16] 单位售价 - 零售车辆单位售价预计为23,501.69美元，去年同期为23,056美元 [15] - 批发车辆单位售价预计为9,434.23美元，去年同期为11,592美元 [17] 市场表现 - 公司股价在过去一个月内下跌4.1%，同期标普500指数下跌2% [18] - 公司Zacks评级为3（持有），预计未来表现将与整体市场一致 [18]

公司表现与财务改善 - Carvana股价在过去一年内上涨超过800%，自年初以来上涨超过35%，成为市场中最引人注目的反转故事之一 [1][2] - 公司通过债务重组每年节省4.3亿美元的利息支出，显著改善了流动性状况 [3] - 2023年成为公司盈利创纪录的一年，主要得益于利润率的大幅提升和对可持续增长的新关注 [4] - 尽管2023年销售车辆总数低于疫情初期的高点，但每辆车的调整后毛利润从2022年的3022美元增长至5984美元，几乎翻倍 [5] - 管理层预计2024年销售量和调整后EBITDA将比2023年更高，这一预期提振了投资者信心 [6] 行业与宏观经济挑战 - 美国经济的韧性为消费者支出提供了支持，但通胀和利率上升成为近期市场波动的主要因素 [7][8] - 根据Edmunds报告，2023年第一季度二手车贷款平均利率达到12%，创15年新高，这对购车者的融资需求形成压力 [9] - 尽管二手车价格在过去一年下降了约4%，但这一趋势对Carvana的利润率构成了逆风 [10] - 二手车市场活动放缓以及平均售价下降，使得公司提高单位盈利的目标更加困难 [11] 未来展望与风险 - Carvana计划于5月1日公布第一季度财报，投资者期待看到销售活动保持强劲且利润率上升的迹象 [14] - 公司面临的主要挑战是其近70亿美元的债务，需要持续的自由现金流来降低至可持续水平 [15] - 鉴于当前的不确定性，市场对2024年目标的乐观预期可能需要下调，可能导致股价下跌 [12] - 尽管过去一年股价表现亮眼，但短期内不太可能重复类似的涨幅，建议采取观望态度 [13]

公司表现 - Carvana 股票在过去一年中价值飙升了10倍 尽管公司在2022年录得创纪录的136亿美元销售额 但仍亏损16亿美元 [2] - Carvana 预计下个月报告季度业绩时 EBITDA 将达到1.8亿美元 比当前市场共识高出近50% [2][4] - 预计2024年全年 EBITDA 可能高达6.5亿美元 2025年将增长至7.25亿美元 [4] 财务状况 - Carvana 目前背负61亿美元的长期债务 另有10亿美元的长期租赁义务 [2] - 尽管 EBITDA 预期乐观 但公司预计今年仍将亏损 并可能在未来三年持续亏损 [5] - 以83亿美元市值计算 Carvana 股票的市盈率高达56.5倍（基于2027年预期收益） [5] 竞争优势 - Carvana 拥有"合作伙伴库存"优势 可从 Vroom、Hertz 等公司获得二手车库存 这是竞争对手所不具备的 [3] - 合作伙伴正在进行"去车队化" 这为 Carvana 提供了额外的二手车供应来源 [3] 市场定位 - Carvana 已摆脱濒临破产的困境 但远非价值型股票 [5] - 分析师对 Carvana 股票持中性评级 认为当前股价过高 [5]

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