业绩总结 - 2023年Criteo的贡献（Contribution ex-TAC）超过10亿美元，达到了316百万美元，同比增长10%[36] - 2023年总收入为1,022.6百万美元，较2022年增长[105] - 2023年净收入为54.6百万美元，较2022年增长[107] - 2023年第四季度，Criteo的净收入为6200万美元，同比增长287%[36] - 2023年调整后EBITDA为301.8百万美元，较2022年增长[107] - 2023年第四季度调整后的EBITDA为139百万美元，同比增长33%[36] - 2023年自由现金流为142百万美元，同比增长28%[36] - 2023年全年经营活动现金流为224.2百万美元，较2022年的256.0百万美元下降12.4%[109] - 2023年第四季度经营活动现金流为161.3百万美元，较2022年第四季度的125.5百万美元增长28.5%[109] 用户数据 - 2023年，Criteo的客户保留率接近90%[39] - 2023年活跃客户中使用多种Criteo解决方案的比例为40%，较去年增长5%[67] - 2023年零售媒体收入同比增长29%至74.2百万美元[103] - 2023年电商受众收入同比增长60%至68.2百万美元[103] - 2023年零售媒体的贡献超过200百万美元，且非重定向解决方案占贡献的56%[39] 未来展望 - 2024年，Criteo预计激活媒体支出将达到41亿美元，同比增长30%[49] - 预计2024年Redal Media Contribution ex-TAC的同比增长为20%[62] - 2025年电商市场的服务可用市场(SAM)预计达到1100亿美元[63] 新产品和新技术研发 - 2023年，Criteo的激活媒体支出为13亿美元，同比增长13%[36] - 2023年零售媒体支出同比增长约20%[60] 资本运作 - 2023年现金及现金等价物为2,432百万美元，较2022年增长[71] - 2023年剩余的股票回购授权为118百万美元，2024年额外授权150百万美元[72] 其他信息 - 2023年全年自由现金流为109.9百万美元，较2022年的200.1百万美元下降45.0%[109] - 2023年第四季度自由现金流为141.6百万美元，较2022年第四季度的110.9百万美元增长27.8%[109] - 2023年第四季度无形资产、物业、厂房和设备的收购支出为14.7百万美元，较2022年第四季度的35.8百万美元减少58.8%[109] - 2023年全年无形资产、物业、厂房和设备的收购支出为92.5百万美元，较2022年的84.8百万美元增加9.1%[109]

财务数据和关键指标变化 - 2023年公司收入达19亿美元，Contribution ex - TAC按固定汇率计算增长11%，超10亿美元，超50%来自新解决方案 [65] - 2023年调整后EBITDA利润率为30%，含超7000万美元年化节省额；自由现金流1.1亿美元，含一次性支付给CNIL的4300万美元，支付前调整后EBITDA转化率为51%；调整后每股收益达3.18美元，同比增长15% [33] - 2023年第四季度收入5.66亿美元，Contribution ex - TAC为3160万美元，含400万美元外汇顺风因素；按固定汇率计算，Q4 Contribution ex - TAC增长10%，高于Q3的8% [67] - 2023年第四季度折旧和摊销下降16%，股份支付费用下降6%至2100万美元 [54] - 2023年第四季度营业收入8800万美元，净利润6200万美元，摊薄后每股收益1.02美元，调整后摊薄每股收益1.52美元，同比增长81%；2023年取消210万股 [55] - 2023年第四季度自由现金流1.42亿美元，同比增长28%；2023年自由现金流1.1亿美元，扣除支付给CNIL的4300万美元及4500万美元重组和整合成本 [56] - 2024年预计Contribution ex - TAC按固定汇率计算实现中个位数增长，各业务板块均有增长 [57] - 2024年预计调整后EBITDA利润率约29% - 30%，与去年持平 [81] - 2024年第一季度预计Contribution ex - TAC为2.43 - 2.47亿美元，按固定汇率计算增长10% - 12%；预计外汇变化对第一季度Contribution ex - TAC产生100 - 300万美元的负同比影响；预计调整后EBITDA为5000 - 5400万美元 [82] 各条业务线数据和关键指标变化 零售媒体业务 - 2023年零售媒体业务收入2.09亿美元，Contribution ex - TAC为2.03亿美元，同比增长26% [50] - 2023年第四季度零售媒体业务收入7700万美元，Contribution ex - TAC按固定汇率计算增长29%至7400万美元 [68] - 2024年预计零售媒体业务从超2亿美元的收入基础上继续快速增长，激活媒体支出同比增长超30%，快于行业预计的12%，预计Contribution ex - TAC按固定汇率计算增长约20% [58] 营销解决方案业务 - 2023年营销解决方案业务收入16亿美元，Contribution ex - TAC为6.97亿美元，Commerce Audiences按固定汇率计算增长42% [66] - 2023年第四季度营销解决方案业务收入4.55亿美元，Contribution ex - TAC为2080万美元，按固定汇率计算增长6%，连续第二个季度实现增长 [69] Iponweb业务 - 2023年第四季度Iponweb收入增长2% [71] 各个市场数据和关键指标变化 - 据GroupM预测，零售媒体是全球增长最快的广告平台，预计到2028年将超过线性电视和联网电视支出总和 [24] - 公司近期调查显示，超三分之二的品牌和代理商预计2024年零售媒体将吸引更多支出，77%的品牌和82%的代理商认为零售媒体支出在销售影响方面比其他渠道更有效 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过大规模商业数据和突破性AI技术实施稳健战略，为客户提供更好预测和结果，实现业务增长和超越预期表现 [4] - 公司构建差异化能力，提供端到端商业媒体平台，满足客户无摩擦数据需求 [7] - 2023年公司推出需求方平台Commerce Max和供应方平台Commerce Grid，专注技术交付和差异化 [17] - 2024年零售媒体业务重点是扩大零售商规模，吸引更多需求到平台，目标是让零售媒体更易购买 [22] - 公司计划扩大与谷歌Display & Video 360的Commerce Grid合作，为其市场提供持续供应交易 [25] - 公司持续将前沿AI集成到平台，开发和测试生成式AI驱动工具优化创意和提升性能，同时推出更多AI驱动效率工具 [26][27] - 公司采用多管齐下的可寻址性策略应对第三方cookie淘汰，包括利用哈希标识符、结合上下文和其他无cookie信号的AI等 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2023年表现超预期，进一步肯定战略方向，为2024年持续增长奠定基础 [5] - 零售媒体是全球增长最快的广告平台，公司在该领域处于领先地位，有望继续扩大市场份额 [24] - 公司对2024年充满信心，将专注执行，利用机遇实现可持续、盈利增长，为股东创造价值 [49] 其他重要信息 - 公司近期被Insider连续第二年评为最热门的AdTech公司之一 [30] - 公司是行业内首家碳排放减排目标获科学碳目标倡议组织批准的公司，气候目标与《巴黎协定》一致 [64] - 公司现有4.5亿美元的五年期循环信贷安排近期转换为可持续发展挂钩贷款，部分条款与可持续发展目标挂钩 [73] - 公司正考虑从2024年第一季度开始更新业务部门报告结构，完成Iponweb收购整合后，将提供更多信息和历史财务信息重述 [102] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与Meta的合作及拓展机会 - 与Meta的合作是供应关系，公司通过构建技术实现与Meta环境的集成和利用，只要能接触到受众并推动商业互动，就会持续推进供应需求规模的增长 [87][88] 问题2: Commerce Audiences增长来源及对明年的预期 - 2023年第四季度Commerce Audiences增长60%，全年增长42%，约1000万美元的Retargeting下降是因为转向Commerce Audiences；Commerce Audiences受益于AI、多种可寻址性解决方案和上下文及其他无cookie信号；营销解决方案业务中70%的收入涵盖Retargeting和Commerce Audience解决方案 [114] 问题3: Retargeting 60%保留率的假设依据及当前信号损失情况 - 仅Chrome受影响，占公司约50%流量，预计损失约3000 - 4000万美元，保留其余部分；公司将根据测试和时间情况持续更新该假设 [106] 问题4: 1% cookie 淘汰测试的学习成果及广告商准备情况 - 公司已为测试准备超一年，目标是比较和对比广告商ROAS预期与发布商CPMs影响，将向CMA和谷歌提供反馈以改进API；出版商对cookie淘汰有一定认识和行动，公司将帮助他们应对；Commerce Audiences增长显著，部分来自Retargeting的转移，且受益于AI和多种解决方案 [95][113][114] 问题5: 20%零售媒体增长预期的假设依据 - 预计总媒体支出增长约30%，公司将在其中获取份额，假设所有客户持续大幅增长，该预期并非保守估计 [122] 问题6: 出版商采用新cookie解决方案对公司的影响及行业整合可能性 - 公司在应对cookie淘汰方面准备充分，相比未准备好的竞争对手具有优势，可能借此获取市场份额，推动零售媒体和AdTech行业整合 [126] 问题7: 后cookie淘汰时代的三管齐下策略及2025年信号损失规模 - 核心是将第一方数据从离线标识符角度进行匹配，可能使用第三方标识符作为中介；测试准备工作技术要求高，包括专用投标模型、新基础设施等；公司按计划进行，有结果后将及时报告 [129][130][131] 问题8: 公司能否在某些领域如CTV增加媒体总支出市场份额 - 公司战略旨在将受众分配扩展到所有渠道，有机会在CTV等领域增长份额，因为有更大的市场空间 [135] 问题9: 如何在不增加人力的情况下帮助营销人员应对准备不足问题 - 公司自2017年开始研究cookie损失和信号淘汰问题，相关团队基于所学和成果加速工作以保护客户免受信号损失影响；隐私沙盒的工作可应用于其他使用独特商业资产的兴趣组创建，团队有能力完成工作 [136][137] 问题10: 营销解决方案收费率是否有一次性因素 - 没有一次性因素，第四季度业绩受益于强劲的假日季、AI性能引擎驱动的精准定位以及在低CPM库存中寻找信号的能力，AI投资在Retargeting和营销解决方案领域取得成效 [138] 问题11: 社交用户可寻址性对公司近期增长的贡献及零售媒体收费率动态 - 社交环境提供数十亿ID用于匹配，增强公司可寻址性能力，有助于在第三方cookie信号缺失时为客户提供连续性；预计2024年零售媒体增长20%，包括最大客户合同变更的预期；2024年收费率平均约16.5%，预计未来降至中低水平 [142][143][145] 问题12: 零售媒体业务年初的发展轨迹 - 出版商在应对cookie淘汰方面处于不同阶段，公司有机会在客户未得到合作伙伴良好服务时提供服务，确保业务连续性；公司预计第一季度零售媒体业务增长强劲，新合同主要在第二季度生效 [153][154][125] 问题13: 第四季度AI增强对营销解决方案业务的提升作用 - 公司通过多管齐下的策略利用AI为品牌、零售商和出版商创造更好机会，使合作伙伴无需自行选择身份解决方案，AI会在运行时自动做出决策；AI在2023年第四季度及全年对公司业务产生积极影响，包括优化活动设置、格式和引擎工作，投资回报率高 [158][159][161]

营收情况 - Criteo S.A.在2023年12月季度报告中，营收达到3.1638亿美元，同比增长11.6%[1] - 每股收益为1.52美元，较去年同期的0.84美元有所增长[1] - 营收超出了分析师预期的3亿3.5百万美元，增幅达到5.34%[1] - 客户数量为18,197，略低于两位分析师平均预期的18,401[4] 地区营收情况 - 美洲地区营收为2.806亿美元，略低于两位分析师平均预期的2.8397亿美元，同比下降0.4%[5] - 欧洲、中东和非洲地区营收为1.8929亿美元，略低于两位分析师平均预期的1.9434亿美元，同比增长2.3%[6] - 亚太地区营收为9641万美元，略高于两位分析师平均预期的9013万美元，同比下降1.1%[7] 成本情况 - 流量获取成本为2.4993亿美元，略低于三位分析师平均预期的2.6248亿美元，同比下降11.1%[8] 贡献营收情况 - 不包括流量获取成本的贡献营收为3.1638亿美元，略高于三位分析师平均预期的3亿1.3万美元，同比增长11.6%[9] - 营收总额为5.663亿美元，略高于三位分析师平均预期的5亿6.295百万美元，同比增长0.3%[9] 业务部门情况 - 营销解决方案营收为4.5503亿美元，略低于两位分析师平均预期的4.7263亿美元，同比下降3.4%[10] - 零售媒体营收为7658万美元，略低于两位分析师平均预期的7667万美元，同比增长28.1%[11]

文章核心观点 Criteo公司将于2024年2月7日公布2023年第四季度及全年财报，并举行电话会议讨论结果 [1] 财务信息 - 公司将于2024年2月7日公布2023年第四季度及全年财务结果 [1] 电话会议安排 - 2024年2月7日上午8点（美国东部时间）、下午2点（欧洲中部时间），首席执行官Megan Clarken和首席财务官Sarah Glickman将主持电话会议讨论财报，首席产品官Todd Parsons将参与问答环节 [1] - 接入电话会议的美国号码为+1 855 209 8212，国际号码为+1 412 317 0788，法国号码为080 - 510 - 2319 [1] - 电话会议将在公司网站https://criteo.investorroom.com/上进行直播，并提供回放 [2] 公司介绍 - Criteo是全球商务媒体公司，助力营销人员和媒体所有者推动更好的商务成果 [2] - 其行业领先的商务媒体平台连接数千名营销人员和媒体所有者，提供从产品发现到购买的丰富消费体验 [2] - 公司通过提供可靠且有影响力的广告，支持鼓励探索、创新和选择的开放互联网 [2] 联系方式 - 投资者关系联系人为Melanie Dambre，邮箱为[email protected] [2] - 公共关系联系人为Florian Herzing，邮箱为[email protected] [3]

Criteo与Albertsons Media Collective合作 - Criteo与Albertsons Media Collective合作，支持CPG品牌和代理商，提供广告服务，包括在Albertsons Media Collective的网站上提供赞助广告，同时计划在未来几个月扩展到新的广告格式[1] - Criteo和Albertsons Media Collective将提供CPG品牌合作伙伴访问优质库存和优秀广告执行的机会，通过与Criteo的需求和供应方提供灵活的集成[2] Criteo与Albertsons合作优势 - Criteo通过与Albertsons的合作，增强了其受众覆盖范围，巩固了在不断扩大的零售媒体领域中的领先地位[4]

文章核心观点 公司宣布任命Melanie Zimmermann和Stephen Howard - Sarin，以扩充零售媒体人才团队，推动零售媒体业务发展，适应行业变化并巩固其在商业媒体领域的领先地位 [1][3][4] 公司动态 - 公司任命Melanie Zimmermann为全球零售媒体业务总经理，负责拓展和扩大零售媒体业务及制定全球销售策略 [1] - 2023年12月公司任命Stephen Howard - Sarin为美洲零售媒体董事总经理，专注于在美洲地区与广告商和零售商拓展业务 [3] - Zimmermann将向首席营收官Brian Gleason汇报，其团队负责推动全球零售媒体业务愿景和战略，并促进各地区协调一致 [2] - Howard - Sarin向美洲执行董事总经理Sherry Smith汇报 [3] 新任命人员背景 - Zimmermann来自梅西百货，成功建立梅西媒体网络，该网络覆盖超4600万客户，影响超4.4亿笔线上线下交易 [1] - Zimmermann曾担任梅西媒体网络副总裁兼负责人，负责制定和执行战略及领导零售媒体运营 [1] - Zimmermann曾在欧洲贝恩公司从事咨询工作，2013年加入梅西百货，过去10年担任不同领导职位 [7] - Howard - Sarin曾在Instacart担任零售媒体副总裁兼总经理，在eBay Ads和Walmart Connect担任领导职务，有超12年零售媒体经验 [3] 行业前景 - 据麦肯锡称，仅在美国商业媒体就可能产生超1.3万亿美元企业价值，有望改变数字广告行业 [5] - 预计到2026年零售媒体广告支出将达1000亿美元 [5] 各方观点 - 首席营收官Brian Gleason认为Zimmermann有出色业绩，Howard - Sarin经验丰富，两人加入将助力公司发展 [4] - Zimmermann认为公司是零售媒体先驱，不断发展以满足客户需求，她很高兴加入公司 [6] 公司简介 - 公司是全球商业媒体公司，其商业媒体平台连接数千名营销人员和媒体所有者，支持开放互联网 [8]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为4.69亿美元,贡献毛利为2.45亿美元,同比增长13%,其中有5%的正向汇率影响 [37][38][39] - 公司第三季度调整后EBITDA为6800万美元 [44] - 公司第三季度每股摊薄收益为0.12美元,调整后每股收益为0.71美元 [45] - 公司第三季度自由现金流为400万美元,主要受到4300万美元的CNIL罚款影响,预计第四季度自由现金流将大幅增加 [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售媒体业务第三季度收入为5000万美元,贡献毛利同比增长29%,主要驱动来自美国市场和零售商平台 [40][41] - 营销解决方案业务第三季度收入为3.86亿美元,贡献毛利为1.63亿美元,其中商业受众业务同比增长31%,抵消了再营销业务7%的下降 [42][43] - Iponweb业务第三季度表现强劲,主要受益于商业供应端平台的加速增长 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国和欧洲的大型广告代理公司客户,其零售媒体业务支出分别同比增长50%和100% [15] - 公司在旅游行业的业务同比增长35%,两年堆积增长超过100% [42] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向成为商业媒体领域的领先广告技术提供商转型,已成功从单一的再营销解决方案转型为多元化的商业媒体平台 [8][9][10] - 公司在零售媒体和商业受众等高增长领域持续扩大领先地位,并推出了商业网格供应端平台以捕获更多商业媒体预算 [21][23] - 公司正在加大对人工智能技术的投入,以提升产品性能和用户体验,并构建多元化的定向能力以应对第三方信号丧失 [28][31][32][33] - 公司认为自身在商业数据、零售整合和技术创新等方面具有独特优势,有信心在商业媒体领域保持领先地位 [9][34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第四季度的宏观经济和广告需求环境持谨慎态度,但对公司的长期战略和发展前景保持乐观 [49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59] - 管理层表示,尽管2025年的财务目标可能无法实现,但公司仍将继续专注于实现收入和利润的可持续增长 [53][54][55][56][57][58][59] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Kelley 提问** 询问2024年零售媒体业务增长率下降的原因 [62][63][64][65] **Sarah Glickman 回答** 解释了公司最大客户转向SaaS模式定价,以及公司继续保持领先地位并推动整个生态系统增长的计划 [64][65][66][67] 问题2 **Ygal Arounian 提问** 询问C-Max的早期反馈以及Omnicom收购Flywheel对公司的影响 [74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85] **Megan Clarken 和 Sarah Glickman 回答** 介绍了C-Max的良好反馈,以及Omnicom收购Flywheel对公司合作关系没有影响,反而进一步验证了零售媒体的重要性 [75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85] 问题3 **Matthew Cost 提问** 询问2024年的盈利能力展望 [93][94][95][96] **Sarah Glickman 回答** 表示公司将继续关注运营效率和适当的投资,以确保未来的可持续增长和盈利能力 [94][95][96]

业绩总结 - 2023年第三季度激活媒体支出为10.39亿美元，同比增长32%[30] - 第三季度收入为4.69亿美元，同比增长2%[30] - 第三季度贡献（不含TAC）为2.45亿美元，同比增长13%[30] - 调整后EBITDA为6800万美元，同比增长36%[30] - 净收入为700万美元，同比增长2%[30] - 非GAAP稀释每股收益为0.71美元，同比增长34%[30] - 第三季度的总贡献（不含TAC）为2.454亿美元，同比增长13%[66] - 第三季度的净收入为660万美元，较第二季度的负200万美元有所改善[68] - 第三季度的自由现金流为380万美元，较去年同期的2130万美元下降[82] - 第三季度的毛利润为2.051亿美元，较第二季度的1.998亿美元有所增长[67] 用户数据 - 零售媒体支出在美国增长50%，在欧洲和亚太地区增长100%[31] - 新解决方案在客户体验转化（CxT）中占比51%，较去年同期的41%有所上升[6] - 同一零售商的客户保留率在第三季度增长123%[7] - 商务受众增长约为30%[56] 未来展望 - 公司预计2023年第四季度零售媒体增长将达到25%至30%[35] - 预计2023财年的贡献（不含TAC）将以恒定汇率增长9%到10%[71] - 公司在零售媒体市场的可寻址市场（SAM）预计到2025年将达到1100亿美元[59] 新产品和新技术研发 - Iponweb的贡献同比增长79%，达到3360万美元[66] 负面信息 - 由于货币对美元的贬值，预计将产生200万到400万美元的负外汇影响[56]

财务状况 - 公司财报显示，2023年第三季度总收入为469,193千美元，同比增长4.99%[15] - 2023年前三季度总收入为1,383,143千美元，同比下降4.07%[15] - 净利润为6,635千美元，同比增长1.78%[15] - 公司现金及现金等价物为194,857千美元，较上季度减少44.05%[12] - 公司总资产为2,140,643千美元，较上季度减少8.77%[12] - 公司总负债为1,105,793千美元，较上季度减少13.08%[12] - 公司股东权益为1,034,850千美元，较上季度减少4.29%[12] - 公司研发费用为62,522千美元，同比增长46.41%[15] - 公司销售和运营费用为94,572千美元，同比增长5.99%[15] - 公司总体运营费用为193,693千美元，同比增长10.29%[15] 收购与合并 - 公司于2022年8月1日完成了对Iponweb Holding Limited的收购，收购价格为2.902亿美元，其中包括6.12亿美元的待定考虑费用[34] - 公司于2023年2月28日完成了对Brandcrush Inc.的收购，收购价格为710万美元，其中包括了350万美元的技术资产[40] - 收购后，公司的合并报表显示了Iponweb在2023年前九个月的营收为8,780万美元，税前收入为910万美元[38] 资产与负债 - 公司持有的现金、现金等价物和有限制现金的公允价值分别为1.94857亿美元、3.6982万美元和7.5万美元[49] - 公司的市场性证券主要包括到期日在一年内和一到五年内的定期存款，总价值为3.6982万美元[51] - 公司的其他流动资产主要包括供应商预付款、预付费用和衍生工具，总价值为4.2052万美元[55] - 公司的其他流动负债主要包括客户预付款、回扣、与资本支出相关的应付账款和其他债权，总价值为9.3115万美元[56] 经营情况 - 公司报告的营收分别来自于营销解决方案、零售媒体和Iponweb三个部门，其中营销解决方案为4.697亿美元，零售媒体为4981.3万美元，Iponweb为3361.8万美元[48] - 公司在2023年前九个月内进行了2100万美元的重组支出，其中包括了研发费用、总务费用和销售运营费用[42] - 公司在2023年第三季度的运营租赁费用为9,302千美元，较2022年同期增长约24.5%[58] - 公司在2023年前九个月的运营租赁费用为27,799千美元，较2022年同期略有增长[58] 其他信息 - 公司在2023年9月底的退休福利计划预期责任现值为4,034千欧元，较2022年底略有增长[60] - 公司在2023年9月底的退休福利计划使用的折现率为4.55%，预期薪资增长率为5%[61] - 公司在2023年前九个月的人员费用中包括了4,694千美元的定义贡献计划[63] - 公司在2023年前九个月的营收中，营销解决方案占比最大，达到1,162,943千美元[63] - 公司在2023年前九个月的股权奖励费用为76,353千美元，其中以限制股票单位/绩效股票单位为主[64] - 公司在2023年9月底的未行使股票期权数量为325,078股，行权价格为20.88欧元[67] - 公司在2023年9月底的未行使限制股票数量为5,468,712股，预期未来3.10年内将被认可[71]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度，公司收入4.69亿美元，贡献前成本（Contribution ex - TAC）为2.4亿美元，按固定汇率计算同比增长13%，2022年Q2增长7%，有机业绩持平 [29] - 预计2023年全年贡献前成本（Contribution ex - TAC）按固定汇率计算实现高个位数至低两位数增长，假设有机增长为低个位数，并考虑收购Iponweb的全年影响 [1] - 预计第三季度贡献前成本（Contribution ex - TAC）为2.38 - 2.42亿美元，按固定汇率计算增长7% - 9%，假设有机增长为低至中个位数，并包含Iponweb一个月的非有机增长 [2] - 预计2023年外汇变化将对贡献前成本（Contribution ex - TAC）产生约800 - 1000万美元的同比正向影响，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）在5800 - 6200万美元之间 [35] - 预计2023年调整后EBITDA利润率约为28%，其中包括Iponweb带来的约200个基点的稀释影响，预计全年约45%的调整后EBITDA将在第四季度实现 [56] - 2023年第二季度折旧和摊销增加32%至2700万美元，非现金股份支付费用增至2800万美元，产生重组成本2200万美元，部分抵消了CNIL应急费用的转回，导致净亏损200万美元，摊薄后净亏损每股0.05美元，调整后摊薄每股收益0.49美元 [32][33] - 预计2023年资本支出约9000万美元，主要用于数据中心的计划更新，大部分支出已在上半年发生，预计下半年自由现金流为正 [34][54] - 2023年上半年已部署7500万美元用于股票回购，其中第二季度回购2700万股，平均成本为每股32.30美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 零售媒体（Retail Media） - 第二季度收入4500万美元，贡献前成本（Contribution ex - TAC）按固定汇率计算增长20%至4400万美元，两年累计增长62%，主要受美国客户和在线市场推动，但法国因政府临时措施导致支出降低 [51] - 第二季度新增10家零售商和100个品牌，同零售商贡献前成本（Contribution ex - TAC）留存率为118%，来自代理合作伙伴的增长强劲，主要垂直领域CPG的品牌预订情况良好 [51] - 预计零售媒体全年贡献前成本（Contribution ex - TAC）增长25% - 30%，反映了上半年的表现以及对下半年增长预期不变 [1] 营销解决方案（Marketing Solutions） - 第二季度收入3.95亿美元，贡献前成本（Contribution ex - TAC）为1.68亿美元，商务受众（Commerce Audiences）增长强劲，但重定向（retargeting）业务下降 [30] - 商务受众（Commerce Audiences）同比增长41%，两年累计增长62%，占贡献前成本（Contribution ex - TAC）近一半，新客户在第二季度有所增加，从一年前新业务的三分之一提升至近一半 [16][52] - 重定向（retargeting）业务同比下降15%，排除400万美元信号损失影响后下降12% [30] Iponweb - 独立来看，Iponweb在季节性低谷季度实现了中个位数增长，2023年第二季度调整后EBITDA为5600万美元 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度零售在线流量和在线交易环比有所改善，但与去年同期相比，所有地区的零售在线交易均有所下降 [31] - 旅游垂直领域表现良好，第二季度增长36%，两年累计增长111% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司向商务媒体（Commerce Media）巨头的转型持续推进，商务媒体平台愿景逐步实现，收购Iponweb一年后已成功完成团队整合，并利用其资产加速战略实施 [13] - 即将推出需求方平台（DSP）Commerce Max和供应方平台（SSP）Commerce Grid，这两个平台将完善公司的业务架构，释放商务媒体平台的全部潜力，使公司成为商务媒体端到端平台的首选 [13] - 营销解决方案方面，通过结合大规模商务数据和突破性AI技术，在缺乏第三方信号的环境中实现相关广告投放，商务受众（Commerce Audiences）业务增长强劲，反映了公司在信号受限环境中挖掘目标受众的能力 [16] - 公司在零售媒体领域拥有七年经验，为全球210家零售商、2400个品牌和代理合作伙伴提供服务，随着新签约合作伙伴的增加，零售媒体业务在第三季度至今的增长加速 [23] - 通过平台能力，CPG品牌可在多个国家的Uber Eats应用上通过赞助广告推广品牌和产品，公司计划在未来几个月推出更多形式和拓展更多市场 [24] - 公司在交叉销售解决方案方面取得进展，与上一季度相比，约有100多家客户开始使用多种Criteo解决方案，客户保留率保持在近90%，客户满意度得分达到三年来最高 [25][28] - 公司将生成式AI集成到平台中，重点关注提高性能、提升客户和其在线购物客户的用户体验以及优化服务交付流程三个领域 [27] - 公司是隐私沙盒（Privacy Sandbox）的大规模合作伙伴之一，与谷歌密切合作开发特定用例，预计谷歌对Chrome用户的1%规模测试将为公司带来积极影响 [45] - 公司在行业内致力于建立零售媒体标准，例如与Integral Ad Science合作引入行业标准的可见性和无效流量测量，有望吸引遵循严格媒体购买标准的广告商的新预算 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年剩余时间的前景保持谨慎乐观，预计业务将实现增长，特别是零售媒体和商务受众业务 [1] - 尽管宏观经济环境波动，但公司展示了韧性，处于商务媒体生态系统的核心地位，有能力为客户提供领先的技术 [39] - 随着业务组合向以快速增长的商务媒体机会为中心的更广泛解决方案组合转变，新解决方案目前约占公司收入的一半，预计未来将成为更大的业务组成部分 [40] - 公司对即将推出的Commerce Max和Commerce Grid平台充满信心，认为它们将为客户带来价值，吸引更多需求，增加广告收入 [14][15] - 虽然第二季度部分地区和行业面临挑战，如法国因政府措施导致零售媒体支出降低，但7月业务增长加速，管理层对全年业务发展感到乐观 [5][58] 其他重要信息 - 公司将讨论非GAAP业绩指标，相关定义和与最直接可比GAAP指标的对账包含在今日发布的收益报告中，除非另有说明，本次电话会议中的所有增长比较均与上一年同期相比 [10] - 公司预计2023年Q3将进行CNIL支付，这将影响该季度的自由现金流 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：零售媒体各细分领域支出降低的原因、7月增长加速的归因以及收费率的假设和趋势 - 部分零售行业，特别是时尚领域支出略低，但7月业务增长加速且逐月加速，公司对全年业务有信心，考虑到上半年情况，预计零售媒体全年贡献前成本（Contribution ex - TAC）增长25% - 30%，第二季度增长较低 [5] - 法国因政府临时措施抑制通胀导致品牌支出减少，该影响在7月已消散，收费率受业务规模和市场结构影响，随着规模扩大收费率通常会降低，且市场平台业务的收费率传统上低于其他客户细分市场 [58][65] 问题2：零售商将业务收回内部操作对Criteo的影响和机会 - 一些大型零售商有能力将零售媒体业务收回内部操作，但这需要在多个专业领域进行大量投资和建设能力，并非所有零售商都能成功实施 [77][78] - Criteo作为平台提供商，可以为客户提供全部或部分解决方案，满足不同客户的需求，特别是对于那些不想或不擅长内部操作的零售商 [79] 问题3：Commerce Audiences业务增长的原因和潜力 - Commerce Audiences对客户非常重要，因为它们针对的是正在购物的受众，公司在该领域进行了投资，销售团队在交叉销售方面取得进展，将Commerce Audiences带给寻求目标解决方案的客户 [75] - 该业务受益于公司运营的万亿美元级别的消费数据，其目的是驱动商务成果，符合市场需求，且公司的多渠道寻址策略使其能够在第三方cookie消失的情况下利用商务数据扩展受众 [76] 问题4：与Uber的合作关系进展以及未来预期 - 与Uber的合作进展顺利，Uber在其电话会议中对合作给予了肯定，双方预计将继续合作并扩展更多形式和市场，该合作展示了公司超越零售媒体，拓展到更广泛商务领域的能力 [85][86] 问题5：隐私沙盒（Privacy Sandbox）的有效性是否超出预期 - 公司在隐私沙盒方面有完善的计划和专业知识，目前在没有完全退休或无cookie流量的情况下，通过对Chrome 1%用户的真实世界测试，看到了有希望的结果，预计随着隐私沙盒的推出，将继续学习和改进工作 [91] 问题6：利用生成式AI在性能、用户体验和服务交付方面的进展以及是否实现工程和编码效率提升 - 公司内部拥有AI能力多年，Criteo AI实验室已成立五年，目前将生成式AI融入到所有业务中，包括财务、活动管理和服务交付等领域 [97] - 在提升客户产品体验方面有新的令人兴奋的进展，例如在商务媒体复杂环境中的媒体规划方面，生成式AI正在发挥作用并带来帮助 [98] 问题7：全年零售媒体指引范围调整的原因 - 调整是由于第二季度的情况，特别是欧洲和法国的影响，部分国家的在线流量和交易略低于预期，但7月业务有良好的发展趋势，公司对全年指引有信心 [99] 问题8：2023年下半年和2024年零售媒体加速增长的驱动因素 - 新增客户和推动现有客户提供更多库存上线，将带动激活广告支出和平台需求增长 [104] - 9月12日推出的Commerce Max将吸引需求进入零售商平台，增加广告支出和零售商收入，进一步推动库存上线 [105] - 第四季度是传统旺季，购物日将推动业务回报 [106] 问题9：Commerce Grid对广告商的激励以及身份和上下文信号的应用 - Commerce Grid为广告商提供了另一条向零售商销售商务媒体的途径，增加了便利性和选择，最终为生态系统带来更多资金 [113] - 公司通过第一方媒体网络将第一方数据匹配，同时在Commerce Grid中提供基于上下文但受益于商务信号覆盖的受众，广告商可以根据效果选择最合适的受众 [114][127] 问题10：Commerce Audiences在无cookie环境中与重定向业务相比的优势 - 重定向业务基于直接响应，针对接触过特定产品或网站的人群，而Commerce Audiences则将信号映射到与产品相关的内容上，利用公司的万亿级商务交易数据，结合购物者信号和内容，实现性能和规模的结合，开拓了大量未被充分服务的供应市场 [137][138][148] 问题11：Commerce Max推出后的承诺活动支出情况和增长预期 - 公司有客户对Commerce Max做出了承诺，有良好的业务管道，预计部分业务将在第四季度实现，更多业务将在2024年和2025年实现，市场成熟度、购买动态和beta测试经验导致增长将是渐进的，公司致力于确保平台的现场和非现场商务媒体有效协同工作，并教育合作伙伴使用平台以实现良好性能 [129][131][132]