公司国际业务表现 - 库珀公司(COO)2025年4月季度总营收达10亿美元 同比增长63% [4] - EMEA地区贡献2486万美元(248%) 超华尔街预期197% 环比增长08% 同比增加49% [5] - 亚太地区营收1386万美元(1383%) 超预期147% 环比增长77% 但同比下降31% [6] 国际业务结构分析 - EMEA营收占比从上年同期的2514%降至248% 亚太区占比从1427%降至1383% [5][6] - 国际业务具备对冲本土经济衰退功能 但面临汇率波动和地缘政治风险 [3] 华尔街业绩预测 - 当前财季总营收预计107亿美元(同比+67%) EMEA和亚太占比分别为251%和135% [7] - 全年营收预期412亿美元(同比+57%) EMEA(102亿美元)和亚太(5589亿美元)占比分别为248%和136% [8] 股价表现 - 过去四周股价下跌17% 同期标普500上涨61% 所属医疗板块下跌37% [13] - 三个月累计跌幅197% 远超标普500的05%跌幅和医疗板块112%跌幅 [13] 行业背景 - 全球化运营成为企业财务韧性和增长潜力的关键评估指标 [1][2] - 分析师通过追踪国际收入趋势修正盈利预测 但需结合本土市场表现综合判断 [10]

公司业绩 - 公司2025财年第二季度表现强劲，营收达10亿美元（同比增长6.3%），调整后每股收益为96美分（同比增长14%），超出分析师预期[1] - 公司上调全年营收指引至41.07-41.46亿美元，调整后每股收益指引为4.05-4.11美元[1] - 公司手术业务表现突出，营收增长13%（其中有机增长10%），主要受益于微创妇科设备和分娩产品[10] 产品与市场 - MyDay日抛型硅水凝胶镜片需求复苏，供应改善成为短期增长驱动力，加拿大和日本市场新品反响良好[7] - 近视管理产品MySight增长35%，预计2025财年销售额将超1亿美元，EMEA和日本市场扩张计划持续推进[13] - 生育业务增长放缓至3%（有机增长2%），主要受亚太地区生育周期减少和全球诊所资本支出推迟影响[17] 行业对比 - 公司年内股价下跌25.7%，表现逊于强生（上涨7.3%）、爱尔康（上涨1.3%）及标普500指数（上涨0.1%）[4] - 公司预计隐形眼镜市场增速降至4-6%，但仍有望实现6-7%的有机增长，强生和爱尔康均面临分销商去库存压力[9][18] 财务与估值 - 毛利率提升至68%（同比增加100个基点），运营利润率达25%（同比增加100个基点），运营费用占比降至43.1%[14] - 公司以16倍远期市盈率交易，低于行业平均的16.43倍，处于五年最低估值水平[15] - 第二季度回购53.7万股股票，耗资4060万美元，预计2025财年自由现金流达3.5-4亿美元[14] 运营与战略 - 通过促销策略降低MySight采用门槛，EMEA地区试戴活动增加，产品留存率达90%[13] - 近期收购的obp Surgical增长31%，PARAGARD产品增长18%（受调价前集中采购影响）[10] - 面临400万美元关税成本压力，2026财年可能对每股收益造成3%的负面影响[19]

管理层讨论和指引 - 2025年第二季度，公司全球运营环境面临诸多风险，如宏观经济、国际冲突、贸易壁垒等[74][77] 各条业务线表现 - CooperVision - 2025年4月30日止三个月，CooperVision的复曲面和多焦点镜片净销售额为3.284亿美元，同比增长6%；球面及其他镜片净销售额为3.412亿美元，同比增长5%[92] - 2025年4月30日止六个月，CooperVision的复曲面和多焦点镜片净销售额为6.478亿美元，同比增长7%；球面及其他镜片净销售额为6.679亿美元，同比增长3%[96] - 2025年4月30日止三个月和六个月，CooperVision各品类增长部分被不利外汇汇率波动分别抵消约770万美元和2240万美元[96] - CooperVision增长主要归因于水凝胶隐形眼镜市场份额增加，复曲面和多焦点镜片增长主要源于Biofinity和MyDay，球面及其他镜片增长主要源于MiSight、MyDay和Biofinity[98][99] - 2025年4月30日止三个月和六个月，“其他”产品在净销售额中占比均不到1%[99] - CooperVision的MiSight 1 day镜片获美国FDA和中国NMPA批准[81] 各条业务线表现 - CooperSurgical - CooperSurgical在生育和女性医疗保健市场竞争，通过多元化产品和服务组合建立市场地位和分销系统[83] - 截至2025年4月30日的三个月，办公及外科业务净销售额为2.058亿美元，生育业务为1.269亿美元，总计3.327亿美元，较2024年分别增长13%、3%和8%[103] - 截至2025年4月30日的六个月，办公及外科业务净销售额为4.047亿美元，生育业务为2.466亿美元，总计6.513亿美元，较2024年分别增长8%、2%和6%[107] 各地区表现 - CooperVision - 2025年4月30日止三个月，CooperVision在美洲、EMEA和亚太地区净销售额分别为2.824亿、2.486亿和1.386亿美元，同比分别增长7%、5%和3%[98] - 2025年4月30日止六个月，CooperVision在美洲、EMEA和亚太地区净销售额分别为5.533亿、4.951亿和2.673亿美元，同比分别增长7%、4%和1%[98] 收入和利润（同比环比） - 2025年三、六个月的综合毛利率升至68%，2024年为67%[110] - 截至2025年4月30日的三个月，营业利润为1.848亿美元，六个月为3.668亿美元，较2024年分别增长14%和17%[121][122] 成本和费用（同比环比） - 截至2025年4月30日的三个月，销售、一般及行政费用（SGA）为3.99亿美元，六个月为7.869亿美元，较2024年分别增长5%和3%[113][114] - 截至2025年4月30日的三个月，研发费用（R&D）为4550万美元，六个月为8620万美元，较2024年分别增长17%和10%[116] - 截至2025年4月30日的三个月，摊销费用为4980万美元，六个月为9940万美元，较2024年分别下降1%[119] - 截至2025年4月30日的三个月，利息费用为2420万美元，六个月为5020万美元，较2024年分别下降16%和15%[126] - 2025年三、六个月的有效税率分别为39.3%和35.5%，2024年分别为31.6%和32.0%[129] 其他财务数据 - 截至2025年4月30日和2024年10月31日，营运资金分别为11.132亿美元和9.287亿美元[132] - 2025财年前六个月经营活动产生的现金为2.868亿美元，2024年同期为2.337亿美元[133] - 2025财年前六个月投资活动使用的现金为1.76亿美元，2024年同期为3.989亿美元[133] - 2025财年前六个月融资活动使用的现金为1.052亿美元，2024年同期提供的现金为1.552亿美元[133] - 截至2025年4月30日，2024年循环信贷额度为23亿美元，未偿还借款为10.245亿美元，可用额度为12.707亿美元[137] - 截至2025年4月30日，2021年定期贷款额度为15亿美元，未偿还借款为15亿美元，无可用额度[137] - 截至2025年4月30日，2012年股票回购计划剩余授权回购金额为2.158亿美元[141] - 2025年3月至4月30日，公司回购了50万股普通股，花费4060万美元，加权平均价格为每股75.60美元[141] - 2025年4月30日，假设外币汇率相对美元统一变动10%，将导致该季度营业收入相应变动约3180万美元[147] - 截至2025年4月30日，公司未偿还债务总额为26亿美元[148] - 若利率变动1%，在考虑利率互换合约后，2025财年第二季度的季度利息费用不会产生重大影响[149]

医疗牙科设备行业投资比较 - 医疗牙科设备行业中值得关注的两家公司为登士柏国际(XRAY)和库珀医疗(COO) [1] - 登士柏国际当前Zacks评级为2(买入) 库珀医疗为3(持有) 显示登士柏国际的盈利预测修正活动更积极 [3] 价值投资评估体系 - 最佳价值投资机会需结合Zacks评级与价值风格评分 [2] - 价值评分指标包含市盈率(P/E) 市销率(P/S) 盈利收益率 PEG比率等关键基本面数据 [4] 估值指标对比 - 登士柏国际远期市盈率为8.64 显著低于库珀医疗的20.09 [5] - 登士柏国际PEG比率为1.17 优于库珀医疗的2.02 显示其估值与盈利增长更匹配 [5] - 登士柏国际市净率(P/B)为1.62 低于库珀医疗的1.96 [6] 综合评估结论 - 登士柏国际在估值指标上全面占优 获得价值评分A级 库珀医疗仅为C级 [6] - 基于更强劲的盈利预测修正和更具吸引力的估值 登士柏国际当前是更优的价值投资选择 [7]

业绩总结 - CooperCompanies预计2025财年总收入在41.07亿至41.46亿美元之间，较2024财年有5%至6%的有机增长[1] - CooperVision的收入预计在27.59亿至27.86亿美元之间，预计有6%至7%的有机增长[1] - CooperSurgical的收入预计在13.47亿至13.59亿美元之间，预计有3.5%至4.5%的有机增长[1] - 非GAAP每股收益（EPS）指导在4.05至4.11美元之间[1] 用户数据与增长 - 收入增长为有机增长，非GAAP EPS增长不包括外汇影响[2] - 有机增长定义为在不考虑收购和停产影响的情况下的恒定货币增长[2] - 公司未提供GAAP与非GAAP EPS的对账，因预测收购相关费用的难度[2]

财务表现 - 第二季度调整后每股收益(EPS)为96美分，同比增长11.5%，超出市场预期的93美分3.2% [1] - GAAP每股收益为44美分，与去年同期持平 [1] - 总收入达10亿美元，同比增长6.3%，超出市场预期0.7% [1] - 按固定汇率计算(CER)和有机增长基础计算，收入同比增长7% [2] 业务板块表现 CooperVision(CVI) - 收入达6.696亿美元，同比增长5%(报告基础)，按CER和有机增长计算增长7% [4] - Toric和multifocal收入3.284亿美元，同比增长6%(报告基础)，有机增长和CER增长7% [5] - Sphere及其他收入3.412亿美元，同比增长5%(报告基础)，CER和有机增长6% [6] - 各地区表现： - 美洲收入2.824亿美元，同比增长7%(报告基础)，CER和有机增长8% [6] - EMEA收入2.486亿美元，同比增长5%(报告基础)，CER和有机增长6% [7] - 亚太收入1.386亿美元，有机增长3%，CER增长5% [7] CooperSurgical(CSI) - 收入3.327亿美元，同比增长8%(报告基础)，CER增长9%，有机增长7% [8] - 办公室和手术收入2.058亿美元，同比增长13%(报告基础和CER)，有机增长10% [8] - 生育收入1.269亿美元，同比增长3%(报告基础)，有机增长4%，CER增长2% [9] 利润率与成本 - 调整后毛利润增长2.4%至6.819亿美元，调整后毛利率提升100个基点至68% [10] - 销售、一般及行政费用增长4.9%至3.99亿美元，研发费用增长17%至4550万美元 [10] - 调整后营业利润增长11%至2.495亿美元，调整后营业利润率提升100个基点至25% [11] 财务状况 - 期末现金及等价物1.162亿美元，较上季度末的1.009亿美元有所增加 [12] - 总债务27.7亿美元，较上季度末的25.9亿美元有所上升 [12] 业绩驱动因素 - 日抛硅水凝胶镜片(MyDay和Clarity)以及办公室和手术产品组合表现强劲 [2][16] - MySight(近视管理解决方案)增长35%，受益于新定价策略和重要私人标签协议 [17] - PARAGARD销售额增长18%，因价格上涨前的提前采购 [18] 未来展望 - 预计2025财年总收入在41.07-41.46亿美元之间(此前预期40.8-41.58亿美元)，有机增长5-6% [13] - CVI收入预期27.59-27.86亿美元(此前27.33-27.86亿美元)，有机增长6-7% [13] - CSI收入预期13.47-13.59亿美元(此前13.47-13.72亿美元)，有机增长3.5-4.5% [14] - 全年调整后EPS预期4.05-4.11美元，市场预期3.98美元 [15] - 关税预计今年影响400万美元，若未缓解可能对2026财年收益造成3%拖累 [19]

美股期货及个股盘前表现 - 道指期货下跌约0.1% [1] - Elastic盘前股价大跌9.7%至83.23美元 [2] - Gap盘前下跌13.7%至24.10美元 [5] - Cooper Companies盘前下跌10%至72.00美元 [5] - Regeneron Pharmaceuticals盘前下跌8.8%至552.00美元 [5] - Newsmax盘前下跌8.2%至20.49美元 [5] - IonQ盘前下跌7.4%至40.01美元 [5] - American Eagle Outfitters盘前下跌7.2%至10.38美元 [5] - Venu Holding盘前下跌6.1%至12.10美元 [5] - NetApp盘前下跌5.2%至94.00美元 [5] Elastic财务业绩 - 第四季度调整后每股收益47美分 超出市场预期的37美分 [1] - 第四季度销售额3.8843亿美元 高于预期的3.8036亿美元 [1] - 预计第一季度调整后每股收益41-43美分 [2] - 预计第一季度销售额3.96-3.98亿美元 [2] 企业业绩及事件驱动因素 - Gap警告关税可能导致2.5-3亿美元增量成本 [5] - Cooper Companies公布第二季度业绩后下跌 [5] - Regeneron与赛诺菲AERIFY-1研究达主要终点但AERIFY-2未达标 [5] - Newsmax申请转售最多1.21亿股B类普通股 [5] - American Eagle Outfitters第一季度业绩逊于预期 [5] - Venu Holding将加入罗素3000指数 [5] - NetApp发布疲软的第一季度指引 [5]

财务表现 - 公司2025年4月季度营收达10亿美元 同比增长63% [1] - 每股收益(EPS)为096美元 去年同期为085美元 同比增长129% [1] - 营收超出Zacks共识预期99561万美元 超出幅度067% [1] - EPS超出Zacks共识预期093美元 超出幅度323% [1] 区域营收 - 美洲地区营收28240万美元 低于分析师平均预期28877万美元 但同比增长68% [4] - 亚太地区营收13860万美元 高于分析师平均预期13660万美元 同比增长31% [4] - EMEA地区营收24860万美元 高于分析师平均预期24381万美元 同比增长49% [4] 业务分类营收 - CVI业务营收66960万美元 接近分析师平均预期66902万美元 同比增长53% [4] - CSI业务营收33270万美元 高于分析师平均预期32954万美元 同比增长85% [4] - CSI-办公及手术业务营收20580万美元 高于分析师平均预期19505万美元 同比增长125% [4] - CSI-生育业务营收12690万美元 低于分析师平均预期13530万美元 同比增长25% [4] - CVI-球面及其他业务营收34120万美元 高于分析师平均预期33728万美元 同比增长48% [4] - CVI-环面及多焦点业务营收32840万美元 低于分析师平均预期33193万美元 同比增长58% [4] 股价表现 - 公司股价过去一个月下跌19% 同期标普500指数上涨67% [3] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 预示近期表现可能与大盘持平 [3]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0.96美元 超出Zacks共识预期0.93美元 同比增长12.9% [1] - 季度营收达10亿美元 超出共识预期0.67% 同比增长6.1% [2] - 过去四个季度中 三次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 年初至今股价下跌12.9% 同期标普500指数上涨0.1% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] - 下季度共识预期为每股收益1.05美元 营收10.7亿美元 本财年预期每股收益3.98美元 营收41.2亿美元 [7] 行业比较 - 所属医疗牙科供应行业在Zacks行业排名中位列前34% [8] - 同行业公司Plus Therapeutics预计季度每股亏损0.17美元 同比改善77.3% 预期营收185万美元 同比增长10.1% [9] 业绩驱动因素 - 业绩电话会中管理层评论将影响股价短期走势 [3] - 盈利预期修订趋势与股价走势存在强相关性 当前修订趋势呈现混合状态 [5][6]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季综合营收10.02亿美元，同比增长6%，有机增长7% [7][21] - 综合毛利率68%，高于上一年的67.3% [21] - 运营费用增长6%，占营收比例降至43.1% [22] - 研发费用增长21% [23] - 综合运营收入增长11%，运营利润率提升至24.9% [23] - 非GAAP每股收益0.96美元，同比增长14% [7][24] - 自由现金流1800万美元，资本支出7800万美元 [24] - 净债务略增至24.7亿美元，银行定义的杠杆率降至1.9倍 [24] - 本季度回购约53.7万股股票，花费约4060万美元，董事会批准的10亿美元回购计划剩余2.158亿美元额度 [24] - 调整全年营收指引至41.1 - 41.5亿美元，有机增长5 - 6% [24] - 提高非GAAP每股收益指引至4.05 - 4.11美元，同比增长10 - 11.5% [25] - 预计下半年自由现金流大幅改善，全年自由现金流在3.5 - 4亿美元之间 [25] - 预计今年关税对商品成本的负面影响约400万美元，若关税维持现状，预计2026财年税前负面影响约3% [26] - 预计2025财年货币对营收和收益的逆风分别约为0.5%和1%，低于上季度指引 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 CooperVision - 季度营收6.7亿美元，增长5%，有机增长7% [7] - 美洲地区增长8%，EMEA增长6%，亚太地区增长5% [8] - 复曲面和多焦点镜片增长7%，球面镜片增长6% [8] - 日抛型硅水凝胶镜片MyDay和Clarity增长10%，硅水凝胶频繁更换型镜片Biofinity和Nevira增长6% [8] - 近视管理产品组合增长19%，MiSight增长35%，营收达2500万美元 [8][11] - 调整有机增长预期至6 - 7% [19] - 预计全年营收在27.6 - 27.9亿美元之间，增长6 - 7%，有机增长6 - 7% [25] CooperSurgical - 季度营收3.33亿美元，增长8%，有机增长7% [7] - 生育业务营收1.27亿美元，增长3%，有机增长2% [15] - 办公和外科业务销售600万美元，增长13%，有机增长10% [16] - PARAGARD增长18%，预计第三财季中个位数下降，第四财季持平，全年实现低至中个位数增长 [17] - 调整生育业务市场增长预期至低个位数，相应降低生育业务增长预期，将CooperSurgical综合有机增长率降至3.5 - 4.5% [19] - 预计全年营收在13.5 - 13.6亿美元之间，增长5 - 6%，有机增长3.5 - 4.5% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 隐形眼镜行业第一季度增长4%，公司将全年增长预期下调至4 - 6% [18] - 生育业务市场增长预期下调至低个位数 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在复杂的全球运营环境中，通过执行良好的策略，包括抢占市场份额、实现杠杆效应、推出产品和完成产能扩张项目来应对挑战 [6] - 增加MyDay在新市场和新渠道的供应，扩大多焦点和扩展复曲面范围，开展新产品发布活动，如在加拿大推出MyDay Energous，在日本推出升级的Clarity One Day Sphere [9] - 推进MiSight在日本和MyDay MiSight在EMEA的推出计划，预计2026年初进行 [14] - 公司在隐形眼镜和生育业务领域面临市场增长放缓的挑战，但商业执行能力依然强劲，有望抢占市场份额 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为全球运营环境更加复杂，但通过良好的执行能够控制局面 [6] - 隐形眼镜市场增长回到历史范围，公司预计实现6 - 7%的增长，仍能获得市场份额 [35][37] - 生育业务市场短期内受到亚太地区市场疲软和诊所资金紧张的影响，但长期增长基本面依然完好，公司对其长期前景持乐观态度 [16] - 公司预计第四财季有机增长将强于第三财季 [25] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述存在重大差异 [3] - 非GAAP财务信息作为GAAP信息的补充，公司鼓励投资者同时考虑两种信息 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否分享隐形眼镜终端市场的眼内数据和其他独立行业数据？ - 由于渠道库存的变动，公司和竞争对手的增长数据波动较大，预计渠道库存减少的压力将持续 [31] - 公司的配镜数据强劲且加速增长，MyDay和MiSight的配镜活动有所增加 [32] 问题2: 降低视力保健市场增长假设的原因是什么，是价格、销量还是产品组合的因素？ - 市场在疫情后增长较强，现在回到了4 - 6%的历史增长范围，第一季度行业增长4% [35] - 配镜活动良好，价格稳定，有潜在的价格上涨趋势，销量也不错，产品组合向日抛型、复曲面和多焦点镜片的转变推动了增长 [36] - 降低市场增长预期是基于市场整体疲软，而非特定因素 [38] 问题3: 亚太地区生育市场疲软的原因是什么，美国生育业务的消费者或周期性风险如何？ - 亚太地区生育周期下降部分是由于中国的蛇年因素，预计这是暂时现象 [41] - 消费者方面，生育过程成本高且可能需自付，同时生育诊所收紧扩张活动和渠道库存，导致市场增长放缓 [42] - 生育行业今年可能是低个位数增长 [43] 问题4: 隐形眼镜市场在经销商层面和消费者行为方面有哪些变化，不同地区的情况如何，4月和5月的趋势如何？ - 消费者购买习惯的改变，如购买较短周期的供应量或调整佩戴习惯，影响了渠道库存和营收，但配镜活动依然良好 [47][48] - 4月是今年以来最好的月份，5月情况尚可，市场整体存在一定压力 [50] 问题5: 第三财季和第四财季CooperVision和CooperSurgical的增长预期如何？ - 预计第三财季两者的增长低于全年有机增长指引范围，第四财季将达到或高于指引范围上限 [52] 问题6: 公司在库存方面面临哪些压力，对全年有何影响？ - 行业整体将继续面临库存水平的压力，消费者购买习惯的改变会持续影响市场 [55][56] - 这种压力将贯穿全年，但不会在单个季度出现大幅变化 [57] 问题7: 生育业务的趋势如何，未来几个季度应如何看待？ - 公司此前生育业务表现出色，但近期市场出现回调，主要是由于经济担忧导致生育诊所活动收紧 [60] - 预计第三和第四财季生育行业和公司业务将有所改善，但市场可能是低个位数增长，公司实现中个位数增长 [61] 问题8: 降低全年指引的原因是什么，是实际结果、预期还是保守估计？ - 部分原因是其他公司的报告数据，以及市场渠道库存的收紧 [83] - 也有一定的保守因素，公司认为需要调整预期，尽管本季度表现良好，但仍需谨慎对待有机增长率 [84][85] 问题9: 外汇对运营费用有何影响，未来应如何考虑？ - 公司运营效率的提升，如制造团队降低单位成本和通过损益表实现杠杆效应，在一定程度上抵消了外汇的影响 [87] - 外汇是每股收益提高的重要因素之一，与第二财季的业绩表现和关税影响共同作用 [90] 问题10: 自有品牌业务与品牌业务的增长情况如何，高价产品和低价产品的需求有何差异？ - 自有品牌业务增长略快于品牌业务，预计这种趋势将持续 [91] - 高价产品如MyDay的复曲面和多焦点镜片表现良好，目前尚未出现消费者转向低价产品的情况，但购买行为有所变化 [92] 问题11: 竞争对手推出的周抛产品表现良好，公司是否有兴趣进入该市场？ - 公司不参与周抛 - 两周抛市场，专注于日抛和月抛市场 [94] 问题12: 隐形眼镜市场增长下降是否是由于价格趋势回归正常，公司自身业务的定价机会如何？ - 市场增长放缓主要是由于渠道库存和购买、佩戴行为的挑战，而非价格因素 [99] - 行业和公司都有能力根据通胀进行价格调整，未来价格可能高于疫情前水平 [98][99] 问题13: 公司如何应对关税影响，是否有能力调整生产布局？ - 公司可以考虑额外的价格上涨来抵消关税影响 [100] - 正在评估供应链流程、库存管理和制造调整等措施，但需要更多的关税信息后再采取行动 [101][102] 问题14: 如何解释CooperVision指引与渠道库存动态之间的矛盾，以及4月表现最佳的情况？ - 行业中单个月的业绩波动较大，受关键账户发货和渠道库存变化的影响，不应过度解读单个月的表现 [106] - 最终全年的增长仍受渠道库存收缩的影响，预计全年增长在4 - 6% [107] 问题15: 面对竞争对手的价格上涨，公司的定价策略如何？ - 公司正在评估市场情况，若合适将考虑价格上涨，否则将不采取行动 [109][110] 问题16: 复曲面和多焦点镜片的增长有所放缓，是否存在竞争动态或其他驱动因素？ - 复曲面和多焦点镜片市场表现良好，增长与日抛型镜片市场的转变有关，部分数据波动与Biofinity的发货有关，无需过度解读 [114][115] 问题17: 中国市场在CooperVision本季度的表现如何？ - 中国市场上季度大幅下降，本季度基本持平，MiSight业务略有下降，但全球MiSight增长35% [117] 问题18: 推出MiSight预试用计划的原因是什么，既然价格不是障碍？ - 研究发现，阻碍消费者采用MiSight的主要因素是初始购买成本，而非年度价格 [119] - 提供免费试用可以让孩子和家长体验产品的好处，提高接受度和留存率 [120][121] 问题19: 生育市场资本购买延迟是在哪些地区出现的？ - 欧洲和印度较为明显，美洲地区也有一定程度的体现，主要是生育诊所对升级设备的需求进行了延迟决策 [125] 问题20: MiSight促销活动在第三季度的影响如何，近视管理产品组合的盈利能力如何，长期利润率与核心CooperVision业务相比如何？ - MiSight第三季度预计增长25 - 30%，第四季度预计增长超过40% [130] - Ortho K本季度基本持平，近视管理产品组合的毛利率与公司整体平均水平相当 [130] - 由于仍在进行销售活动的整合和投资，运营利润率相对较低，但长期来看该产品组合将对利润率有积极贡献 [131] 问题21: 行业累计提价10 - 15%，如何确保消费者行为没有发生实质性变化？ - 市场上仍有一定比例的传统水凝胶镜片，公司和行业正在逐步淘汰这些产品，其销售下降对渠道库存和公司报告的增长率产生了负面影响 [135][136] - 高价和特种镜片的需求和配镜活动良好，没有出现消费者对价格的抵制 [137] 问题22: 公司生育业务的原始收入构成如何，与某生育制药公司的情况有何不同？ - 公司没有生育制药产品，所讨论的生育业务增长涉及耗材、基因检测、捐赠活动、资本设备等，不包括制药业务 [141] - 不应将制药公司的销售活动与公司的生育业务市场直接关联 [142]