外币汇率对营业收入的影响 - 2021年10月31日，外币汇率相对美元统一假设增减5%，将使财年营业收入相应增减约3960万美元[532] 利率互换合约情况 - 2020年4月6日，公司签订六份利率互换合约，总名义金额15亿美元，截至2021年10月31日，未到期合约总名义金额10亿美元[534] 定期贷款协议情况 - 2021年11月2日，公司签订364天、8.4亿美元定期贷款协议，部分资金用于偿还2020年循环信贷额度下的未偿借款及一般公司用途[536] - 2020年10月16日，公司签订364天、3.5亿美元定期贷款协议，于2021年10月15日到期，到期时用2020年循环信贷额度下的借款全额偿还[537] 信贷协议情况 - 2020年4月1日，公司签订2020年信贷协议，包括12.9亿美元多货币循环信贷额度和8.5亿美元定期贷款额度，均于2025年4月1日到期；截至2021年10月31日，2020年循环信贷额度可用7.426亿美元，2020年定期贷款额度未偿还8.5亿美元，利率为0.96%[540] 债务数据变化 - 2021年10月31日，短期债务8300万美元，2020年为4.094亿美元；长期债务13.963亿美元，2020年为13.842亿美元；扣除未摊销债务发行成本后，总债务2021年为14.79亿美元，2020年为17.932亿美元[542] 利率变动对利息费用的影响 - 2021财年，考虑利率互换合约后，基于平均未偿债务，利率增减1%（100个基点），年度利息费用将相应增减约480万美元[542]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并收入同比增长11%，按固定汇率计算也增长11%，达到7.59亿美元 [5][14] - 合并毛利率同比下降20个基点至67.5%，主要受货币因素影响，部分被CooperVision较低的制造成本抵消 [14] - 运营费用增长16%，主要是对近视管理和生育业务的销售和营销进行战略投资 [14] - 合并运营利润率为24.9%，低于去年的26.8% [15] - 利息费用为500万美元，有效税率为10.3%，非GAAP每股收益为3.28美元，平均流通股约4990万股 [15] - 自由现金流为1.1亿美元，净债务降至14亿美元，调整后杠杆率改善至1.38倍 [16] - 预计2022年合并收入在30.32亿 - 30.90亿美元之间，按固定汇率计算增长6% - 8%，非GAAP每股收益预计在13.60 - 14美元之间，按固定汇率计算增长9.5% - 12.5%，税率预计约为13% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 CooperVision - 第四季度收入为5.65亿美元，增长11%，每日硅水凝胶产品组合增长19%，各地区均表现强劲 [5][6] - 美洲地区增长6%，由每日硅水凝胶镜片带动，MyDay表现尤其突出；EMEA地区增长15%，消费者活动改善和关键客户优势推动增长和市场份额提升；亚太地区增长14%，消费者活动稳步改善和新产品推出成功带动增长 [6] - 近视管理组合增长63%至2100万美元，MiSight增长165%至700万美元，Ortho - K产品增长40%，全年达到6500万美元，同比增长76% [7] CooperSurgical - 第四季度收入为1.94亿美元，增长11%，生育业务同比增长24%至8200万美元，各地区和产品组合均表现出色 [5][10] - 办公室和手术部门增长3%，医疗设备增长20%，PARAGARD下降17%，主要是由于上季度价格上涨导致的采购活动 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2022年整体隐形眼镜市场将增长4% - 6%，受美国和EMEA地区配镜活动改善以及亚太地区重新开放活动的支持 [9] - 生育行业的潜在市场接近20亿美元，预计长期增长率为5% - 10% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于产品推出，通过利用运营确保获得强劲回报，CooperVision将增加销售团队投资，继续实施成功的近视管理投资策略 [10][13] - 公司宣布以16亿美元收购Generate Life Sciences，该公司在捐赠卵子和精子以及冷冻保存服务方面处于领先地位，与公司的生育和妇产科业务战略契合，预计将带来长期可持续增长 [12][13] - 隐形眼镜行业竞争激烈，但公司凭借创新产品和广泛的产品组合，有望继续超越市场增长 [9][10] - 生育行业相对分散，公司认为有机会通过战略收购实现地理扩张和增长 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管COVID - 19带来不确定性，但公司有机收入增长强劲，预计将持续增长，2022年有望再创佳绩 [13] - 公司认为CooperVision是隐形眼镜领域最具创新性的公司，CooperSurgical的生育业务处于令人兴奋的地位，公司将保持稳步上升趋势 [13] 其他重要信息 - 公司最近推出的MyDay多焦点产品在美国和几个主要欧洲市场反响良好，有望为MyDay品牌带来光环效应 [6][7] - 公司与SLR签订了MiSight在中国的独家分销协议，预计在2022财年第二季度全面推出 [8] - 公司与Essilor在欧洲共同推出了SightGlass近视管理眼镜，并将在未来进行更多合作推出 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Generate业务的战略意义及商业组织整合，以及拓展生育业务DTC营销能力的可能性 - Generate业务的三分之一是生育业务，与公司现有生育业务互补，可提供更全面的产品套件，利用现有销售团队和客户关系加速增长；三分之二是脐带血和脐带组织存储业务，公司可通过现有的妇产科销售团队将信息直接传达给医生，增加价值 [21][23][24] 问题: Generate 70%的毛利率对运营利润率的增值作用，以及对公司长期实现30%利润率目标的影响 - 短期内，由于整合活动和尚未确定的利息费用，Generate业务对运营利润率的杠杆作用有限，但长期来看，将对公司整体毛利率有增值作用，有助于实现30%的利润率目标 [25] 问题: 2022财年近视管理业务1亿美元目标的构成，以及MiSight在中国的增长预期 - 中国市场对近视管理业务至关重要，公司与Essilor和SLR合作良好，对MiSight在中国的成功抱有很高期望，但未具体透露各部分的预期贡献；除MiSight外，Ortho - K产品和SightGlass也将推动业务增长 [28][29] 问题: CooperVision在2022财年提价的考虑和指导假设 - 由于通胀压力和行业特点，公司将提高价格，但未透露具体提价幅度 [31] 问题: CooperVision 2022年6% - 8%的收入增长指导起点的考虑因素 - 主要考虑到COVID - 19的不确定性，在提供年度指导时需要保持一定的保守性 [34] 问题: 同比来看，增加投资和税收对每股收益的影响 - 税收略有上升，从低11%升至13%，排除税收因素，利润增长会更好；公司在近视管理和视力业务的多个领域进行了大量投资，但仍能实现收入和每股收益的杠杆增长 [35] 问题: MiSight 750美元批发价的合理性及对推广的影响 - 公司正在内部评估价格敏感性，目前最大的阻碍是人员配置和配镜问题，而非价格；销售转化过程比预期长，但仍在发生 [38][39] 问题: 剔除近视管理业务后，核心产品组合与市场增长的关系，以及市场4% - 6%增长预期是否包含行业提价因素 - 市场4% - 6%的增长预期包含一定的提价因素，公司预计在核心产品组合上会获得市场份额，尤其是在亚太地区和日本等市场 [42] 问题: 2022年损益表其他部分的情况，如毛利率扩张和运营费用占收入的比例 - 按固定汇率计算，毛利率和运营利润率将同比上升，公司通过更高的收入获得杠杆效应，运营利润率将显著提高 [45] 问题: Generate交易是否完善了生育业务，以及Paragard产品库存情况 - Generate交易是公司生育业务的良好补充，但行业仍相对分散，公司会评估其他战略交易机会；Paragard产品受人员配置限制和IUD市场疲软影响，预计在2022财年第一季度仍会面临一些挑战，但表现与市场一致或略好 [47][49] 问题: 选择Generate交易的原因，以及Generate在CooperSurgical旗下更有效运营的方式 - 公司庞大的生育和妇产科业务以及与医疗专业人员的良好关系，能够为Generate业务增加价值，结合双方优势可实现协同增长；Generate过去主要依赖DTC活动，而公司在专业教育和培训方面具有优势 [52][53] 问题: MiSight在美国的报销策略进展，以及编码和支付与调整价格的关系 - 目前公司在报销方面没有任何假设，任何报销进展都将是潜在的重大利好，但尚未纳入考虑 [55] 问题: 量化接受MiSight培训的医生数量，以及培训与实际应用的关系 - 接受培训的验光师数量众多且持续增长，但更重要的是有近视管理专家与他们合作，帮助他们解决销售、配镜和收费等问题，一旦开始销售，业务会像滚雪球一样发展 [57][58] 问题: 第一季度外汇对收入和每股收益的影响 - 第一季度外汇对每股收益的影响是两位数的逆风，对商品成本的影响也最大，但未提供具体量化数据 [59] 问题: MiSight的附着率和有效性，以及Generate业务在临床和商业化方面的收入机会 - MiSight在市场上效果显著，平均可降低59%的近视进展率，留存率约为85% - 90%；Generate业务在再生医学领域有大量临床研究，通过教育提高人们对脐带组织存储的认识，有望增加存储业务的需求 [63][65][66] 问题: 2021年MiSight营销投入金额，2022年的预期，以及公司对并购和资本配置的思路 - 2021年未单独统计MiSight的营销投入，近视管理业务的投资规模可观，且公司能够实现逐年杠杆增长；公司认为Generate交易不会稀释整体增长，会通过新产品推出、销售协同和国际扩张等方式提高其增长率；公司在并购时主要关注传统的现金流折现模型，寻找符合财务指标和战略意义的交易 [70][72] 问题: 11月业务的顶线趋势变化，以及外汇逆风对明年成本管理的影响 - 11月业务表现良好；尽管外汇逆风较大，但公司将着眼于长期增长，不会因外汇波动而改变投资节奏和策略 [74][75] 问题: Generate资产地理扩张的机会，以及相关资本支出要求 - Generate业务的资本支出较低，国际扩张尤其是生育业务主要与生育诊所合作，不需要大量资本支出 [79] 问题: 核心业务资本支出能否在2022年进一步降低，以及现有业务的资本支出需求 - 资本支出是动态的，取决于项目的时间安排和需求，但公司预计2022年自由现金流将达到约6亿美元，运营现金流将强劲 [80]

整体财务数据关键指标变化 - 第三季度毛利润5.161亿美元，较上年同期的3.608亿美元增长43%[174] - 第三季度营业收入1.006亿美元，较上年同期的7200万美元增长40%[174] - 第三季度摊薄后每股收益12.37美元，较上年同期的1.12美元增长1008%[174] - 第三季度运营现金流2.238亿美元，上年同期为1.128亿美元[174] - 前九个月毛利润14.539亿美元，较上年同期的11.108亿美元增长31%[174] - 前九个月营业收入3.773亿美元，较上年同期的2.117亿美元增长78%[174] - 前九个月摊薄后每股收益57.01美元，较上年同期的3.17美元增长1699%[174] - 前九个月运营现金流5.641亿美元，上年同期为2.683亿美元[174] - 2021年第三和九个月，净销售额成本占比分别为32%和33%，2020年为38%和37%，同比变化分别为14%和11%；毛利润占比分别为68%和67%，2020年为62%和63%，同比变化分别为43%和31%等[186] - 2021年第三和九个月，外汇汇率分别使销售额增加约2040万美元和5670万美元，2020年同期分别减少280万美元和1240万美元；按固定汇率计算，2021年第三和九个月净销售额较上年同期分别增长20%和14%[198] - 2021年截至7月31日的三个月和九个月，综合毛利率分别为68%和67%，高于上一年同期的62%和63%[214] - 2021年截至7月31日的三个月和九个月，利息费用分别为560万美元和1810万美元，占净销售额的比例均为1%，较2020年同期分别下降1%和40%[228] - 2021年截至7月31日的三个月和九个月，投资收益分别为亏损10万美元和亏损1160万美元，外汇损失（收益）分别为210万美元和330万美元，其他（收入）费用净额分别为亏损100万美元和亏损240万美元[231] - 2021年和2020年截至7月31日的三个月有效税率分别为(554.9)%和16.9%，下降主要因英国25%企业税率重估递延税资产产生5.349亿美元税收优惠[233] - 2021年和2020年截至7月31日的九个月有效税率分别为(666.3)%和9.0%，下降主要因集团内知识产权转移和英国25%企业税率重估递延税资产[234] - 2021年1月31日止三个月，集团内知识产权转移确认19.879亿美元递延税资产及相应所得税优惠[235] - 2021年和2020年第三季度经营现金流分别为2.238亿美元和1.128亿美元，自由现金流为1.802亿美元，较上年增加1.125亿美元[239] - 2021年和2020年前九个月经营现金流分别为5.641亿美元和2.683亿美元，自由现金流为4.147亿美元，较上年增加3.498亿美元[240] - 2021年7月31日与2020年10月31日相比，现金及现金等价物为1.122亿美元（此前为1.159亿美元），总资产为96.106亿美元（此前为67.375亿美元），营运资金为4.114亿美元（此前为2.698亿美元）[241] - 2021年7月31日营运资金增加，主要因应收账款增加9970万美元、待售资产增加8810万美元、应付账款减少2300万美元等[242] - 2021年前九个月经营活动现金流增加2.958亿美元，主要因净收入增加26.772亿美元、折旧和摊销净变化增加2190万美元等[247] - 2021年前九个月投资活动现金使用增加1.63亿美元至3.843亿美元，主要因收购付款增加2.183亿美元，资本支出减少5400万美元[253] - 2021年前九个月融资活动现金使用增加1.774亿美元至1.876亿美元，主要因长期债务偿还减少10.034亿美元、短期债务净收益增加4600万美元等[254] 业务线收购与股权处置 - 2021年1月19日和4月26日，CooperVision分别收购一家私人医疗设备公司和一家英国隐形眼镜制造商[178] - 2021年2月2日，CooperVision签订股票购买协议出售50%子公司股权，交易完成后将作为合资企业运营，截至2021年7月31日，处置组资产和负债重新分类为待售[183] - 2021年第一季度，CooperVision收购一家私人医疗设备公司剩余股权，此前股权投资的公允价值重估产生1150万美元收益[231] 市场前景与风险 - 公司对全球隐形眼镜和医疗保健市场的长期前景保持乐观，但新冠疫情及其他经济事件可能影响公司业绩[175] 公司资金状况 - 截至2021年7月31日，公司有无限制现金1.122亿美元，2020年信贷协议下可用资金9.586亿美元，2020年4月1日的8.5亿美元定期贷款和2020年10月16日的3.5亿美元定期贷款仍未偿还[179] - 2020年10月16日，公司签订3.5亿美元364天定期贷款协议，于2021年10月15日到期[258] - 截至2021年7月31日，不同信贷安排下最大承付款项总额为24.9亿美元，未偿还借款总额为15.3亿美元，可用净额为9.586亿美元[258] - 2020年信贷协议要求公司维持至少3.00:1.00的利息保障比率和不高于3.75:1.00的总杠杆比率，截至2021年7月31日，公司利息保障比率为39.88:1.00，总杠杆比率为1.52:1.00[258] - 2020年4月1日，公司签订2020年信贷协议，包括12.9亿美元多货币循环信贷安排和8.5亿美元定期贷款安排，均于2025年4月1日到期，截至2021年7月31日，循环信贷安排可用9.586亿美元，定期贷款安排未偿还8.5亿美元[278] 各业务线净销售额数据变化 - 截至2021年7月31日，CooperVision三个月净销售额为5.575亿美元，2020年为4.493亿美元，增长24%；九个月净销售额为15.871亿美元，2020年为13.367亿美元，增长19%；CooperSurgical三个月净销售额为2.059亿美元，2020年为1.289亿美元，增长60%；九个月净销售额为5.763亿美元，2020年为4.126亿美元，增长40%[187] - 2021年第三季度，CooperVision的Toric镜片净销售额为1.81亿美元，2020年为1.476亿美元，增长23%；Multifocal镜片为6160万美元，2020年为4690万美元，增长31%等[192] - 2021年前九个月，CooperVision的Toric镜片净销售额为5.161亿美元，2020年为4.363亿美元，增长18%；Multifocal镜片为1.773亿美元，2020年为1.438亿美元，增长23%等[195] - 2021年第三和九个月，总有机硅水凝胶产品分别增长28%和24%，占净销售额的76%，2020年为73%[197] - 2021年第三季度，CooperVision在美洲净销售额为2.063亿美元，2020年为1.765亿美元，增长17%；EMEA为2.226亿美元，2020年为1.657亿美元，增长34%；亚太地区为1.286亿美元，2020年为1.071亿美元，增长20%[201] - 2021年第三季度，CooperSurgical的办公和外科产品净销售额为1.225亿美元，2020年为8170万美元，增长50%；生育产品为8340万美元，2020年为4720万美元，增长77%；前九个月，办公和外科产品为3.386亿美元，2020年为2.497亿美元，增长36%；生育产品为2.377亿美元，2020年为1.629亿美元，增长46%[207][208] - 2021年截至7月31日的三个月和九个月，外汇汇率分别使销售额增加约250万美元和650万美元，上一年同期分别产生50万美元和260万美元的负面影响；按固定汇率计算，净销售额较上一年同期分别增长58%和38%[212] 各业务线费用与收入数据变化 - 2021年截至7月31日的三个月，CooperVision、CooperSurgical和Corporate的销售、一般和行政费用（SGA）分别为2.582亿美元、8070万美元和1360万美元，占净销售额的比例分别为46%、39%和无，较2020年同期分别增长61%、35%和9%；九个月的数据分别为6.318亿美元、2.31亿美元和3680万美元，占比分别为40%、40%和无，较2020年同期分别增长28%、18%和下降7%[215] - 2021年截至7月31日的三个月，CooperVision、CooperSurgical的研发费用（R&D）分别为1700万美元和780万美元，占净销售额的比例分别为3%和4%，较2020年同期分别增长29%和下降10%；九个月的数据分别为4490万美元和2210万美元，占比分别为3%和4%，较2020年同期分别增长15%和下降23%[219] - 2021年截至7月31日的三个月，CooperVision、CooperSurgical的摊销费用分别为940万美元和2880万美元，占净销售额的比例分别为2%和14%，较2020年同期分别增长21%和9%；九个月的数据分别为2730万美元和8270万美元，占比分别为2%和14%，较2020年同期分别增长13%和5%[221] - 2021年截至7月31日的三个月，CooperVision、CooperSurgical和Corporate的营业收入分别为8800万美元、2620万美元和亏损1360万美元，占净销售额的比例分别为16%、13%和无，较2020年同期分别下降6%、增长381%和下降9%；九个月的数据分别为3.472亿美元、6690万美元和亏损3680万美元，占比分别为22%、12%和无，较2020年同期分别增长22%、增长301%和增长7%[224] 公司其他收入与税收情况 - 2021年截至7月31日的三个月和九个月，其他收入增加，主要因期间确定受益计划相关收入和少数股权投资收益增加[232] 公司股票回购与股息支付 - 2012年股票回购计划授权总额从5亿美元增至10亿美元，截至2021年7月31日，仍有3.348亿美元授权用于回购[261][262] - 2021年和2020年前九个月，公司分别回购69,622股和160,850股，平均回购价格分别为每股356.61美元和296.88美元，总成本分别为2480万美元和4780万美元[265] - 2021年2月9日和8月11日，公司分别支付约150万美元或每股3美分的半年股息[266] 公司金融合约情况 - 截至2021年7月31日，利率互换合约未偿还合约总名义金额为11亿美元[276] - 截至2021年7月31日，公司没有交叉货币互换或外汇远期合约[277] 利率变动影响 - 若利率上升或下降1%，基于2021财年第三季度平均未偿还债务，季度利息费用将增加或减少约150万美元[280]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入同比增长37%，按固定汇率计算增长32%，达到7.2亿美元 [32] - 合并毛利率同比从65.8%提升至68.1% [32] - 运营费用同比增长17%，合并运营利润率从去年的17.4%提升至26.8% [34] - 利息费用为610万美元，有效税率为9.6%，非GAAP每股收益为3.38美元，平均流通股约4970万股 [35] - 自由现金流为1.43亿美元，净债务降至16亿美元，调整后杠杆率从2.1倍降至1.8倍 [35] - 预计2021财年合并收入在28.55 - 28.85亿美元之间，按固定汇率计算增长14% - 15%，非GAAP每股收益在13.20 - 13.40美元之间 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 CooperVision - 收入为5.23亿美元，增长25%，美洲地区增长38%，EMEA增长15%，亚太地区增长19% [8] - 硅水凝胶日抛型镜片增长31%，MyDay和Clarity表现强劲 [12] - FRP产品组合在Biofinity带动下实现稳健增长，Biofinity toric multifocal表现出色 [13] - 近视管理产品组合本季度增长122%，达到1400万美元，其中MiSight增长152%，达到400万美元，角膜塑形镜（ortho - k）增长112%，达到1000万美元 [17] CooperSurgical - 收入创纪录达到1.97亿美元，增长58% [8] - 生育业务收入同比增长53%，达到8400万美元 [26] - 办公和手术部门增长62%，其中PARAGARD增长103%，办公和手术医疗器械增长41% [29] 各个市场数据和关键指标变化 全球市场 - 全球隐形眼镜市场规模约85亿美元，多焦点品类约占10%，其中约一半为日抛型 [16] - 全球较旧的日抛型水凝胶镜片年销售额约24亿美元，预计未来几年将升级为硅水凝胶镜片 [12] 美洲市场 - 以美国市场表现最为强劲，推动CooperVision快速反弹，但加拿大市场仍受疫情限制影响 [9] EMEA市场 - 公司是该地区排名第一的隐形眼镜公司，MyDay和Biofinity表现出色，尽管受疫情影响，但公司执行能力强并抢占市场份额 [10] 亚太市场 - 从疫情中逐步复苏，但包括日本在内的许多国家复苏缓慢，Clarity和MyDay表现强劲，公司团队执行能力强并抢占市场份额 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 持续推出新产品，如MyDay multifocal将在今年晚些时候全面推出 [15] - 积极投资近视管理业务的销售、营销、新产品推出、监管审批和研发 [23] - 完成与EssilorLuxottica的合资企业相关法律和监管工作，期待合作潜力 [23] - 发布新的ESG报告，展示公司在环境可持续性、社会责任和良好治理方面的进展和未来计划 [31] 行业竞争 - 竞争对手推出经FDA批准用于近视管理的角膜塑形镜产品，公司认为近视控制比近视管理是更有力的声明 [45] - 近视眼镜市场中，Essilor、Hoya和Zeiss等公司取得一定成功，公司认为SightGlass和MiSight各有优势，将共同推动业务发展 [62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫苗推出对公司业务有益，随着消费者活动改善，公司业务有望保持健康增长 [11] - 宏观增长趋势稳固，全球近视人口预计到2050年将从目前的三分之一增加到50%，公司凭借强大的产品组合和新的产品推出，有望实现长期可持续增长 [25] - 生育行业随着疫苗接种增加和患者返回诊所，以及产妇年龄增加和体外受精治疗可及性提高，将继续保持强劲增长 [28] 其他重要信息 - 公司收购了两家企业，No7 Contact Lens和obp Medical，分别专注于特种隐形眼镜和女性健康医疗器械，交易具有高度战略意义 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来几个季度业务如何发展 - 预计CooperVision将逐季增长，CooperSurgical虽不会像第二季度那样强劲，但仍会改善，合并收入在第三和第四季度将环比增长 [44] 问题2: 获批用于近视管理与近视进展控制的区别 - 近视控制是更有力的声明，近视管理是更通用的术语，大多数角膜塑形镜产品用于近视管理 [45] 问题3: 随着社会和经济重新开放，消费者行为有何变化 - 不同地区情况不同，美国消费有所回升，但新配镜活动仍未完全恢复；欧洲市场正朝着正确方向发展；亚太市场复苏程度不一，总体趋势积极 [47][48][49] 问题4: 明年近视管理业务达到1亿美元目标的贡献因素 - MiSight预计贡献5000万美元以上，其余主要来自角膜塑形镜，SightGlass将在今年晚些时候进入欧洲市场，但对收入的贡献尚不确定 [51] 问题5: MiSight 2021年能否达到2500万美元，业务模式是否有调整 - 受疫情影响，达到2500万美元有困难，更可能达到2000 - 2100万美元，但不影响明年达到5000万美元的目标，目前业务模式暂无调整 [55][56][57] 问题6: MiSight在中国的审批情况及欧洲零售商合作进展 - 与中国监管部门沟通良好，持谨慎乐观态度；与欧洲零售商合作进展顺利，试验活动有所扩大 [59][60] 问题7: SightGlass是否会比MiSight更大，MiSight是否仍将是主导产品 - 市场发展有待观察，SightGlass是优秀产品，与MiSight和角膜塑形镜结合有望取得成功；验光师认为MiSight对年龄较大儿童更有效，而眼镜对较小儿童更合适 [63][64][65] 问题8: 眼镜显示出与MiSight相似的疗效，是否会改变营销信息和价格点 - 价格方面，MiSight在美国以外价格较低，且验光师常将其作为套餐销售，目前定价合理；疗效方面，虽然两者相似，但验光师更倾向于为10岁以上儿童推荐MiSight [67][68][69] 问题9: 日历第一季度隐形眼镜市场趋势，公司25%的增长中四月趋势和市场份额增长各占多少 - 日历第一季度行业表现平稳，略有增长，四月是强劲增长月份，公司本财季各地区每月均有增长，部分增长来自市场份额的抢占 [74][75][76] 问题10: 手术IVF和IUD业务是否有积压订单，积压订单带来的顺风因素有哪些 - PARAGARD将迎来又一个强劲季度，无渠道库存或积压订单问题；生育业务增长强劲，积压订单情况良好，但部分增长与重新开业和资本设备活动有关，难以预测 [78][79] 问题11: MiSight的采用是否会像早期日抛型镜片一样由连锁店推动，是否有兴趣增加制药解决方案 - MiSight的零售端将是重要驱动力，大型零售商正考虑相关策略；公司在研发方面关注制药解决方案，但短期内不会有成果 [83] 问题12: CooperSurgical业务的运营利润率贡献未来是否会有结构性提升 - 该业务毛利率较高且呈上升趋势，随着收入增长，运营利润率有望继续改善，从而有助于整体业务 [88][89] 问题13: 在通胀环境下，公司是否有机会提价，是否有重大成本压力 - 有提价机会，已观察到竞争对手提高标价和减少返利活动；公司与供应商有长期合同，目前无重大成本压力 [92][93] 问题14: 明年MiSight 5000万美元是否包括中国市场，本季度美国70万美元收入是否为净收入，如何看待利用率 - 5000万美元包含中国市场贡献，具体取决于获批和推出时间；美国70万美元收入为净收入，不包含免费试戴；实际配镜儿童数量多于人们认为的数量，因部分销售按半年或季度发货，收入确认延迟，对明年达到5000万美元目标有信心 [96][97][98] 问题15: MiSight的销售和营销投资是否改变，对利润率有何影响，与EssilorLuxottica的合作是否有交叉销售潜力 - 目前零售商因素不影响利润率，若有大客户大量采购，可能提供交叉促销活动而非直接折扣；与EssilorLuxottica关系良好，希望扩大合作，如在MiSight产品上合作 [103][101][102] 问题16: 生育市场诊所整合动态，公司如何服务大客户 - 观察到诊所整合活动增加，对公司有利，因公司拥有广泛产品组合，能满足大客户一站式采购和标准化推广需求 [104][105] 问题17: 本季度是否有库存积压，外汇指导和毛利率假设情况如何 - 无库存积压情况；外汇方面，之前是收入的3%顺风因素和每股收益的8%顺风因素，现在分别为3%和7%，下半年外汇影响被有效税率降低抵消；毛利率预计维持在67.5% - 68%，运营费用占收入比例将略高于上半年度 [108][109][110] 问题18: 第二季度外汇对收入和每股收益的影响，本季度和指导中的收购情况 - 外汇对收入影响为2450万美元，对每股收益影响为0.21美元；指导中No7 lens贡献约200万美元，obp贡献约500万美元，本季度并购贡献约400万美元 [113] 问题19: 如何看待Vision和Surgical业务的毛利率和运营利润率趋势 - CooperVision毛利率有上升机会但较平稳，受日抛型镜片销售增加和产量相关吸收减少影响；CooperSurgical毛利率呈积极趋势，受PARAGARD销售强劲和生育业务整合到哥斯达黎加的推动；运营利润率方面，CooperVision因市场重新开放和产品推出活动运营费用将增加，CooperSurgical运营利润率有望改善 [115][116][117] 问题20: MyDay表现强劲的其他因素，如何看待Clarity和MyDay的未来组合及Clarity的前景 - MyDay toric表现出色是主要积极因素，对MyDay multifocal推出持乐观态度；Clarity在大众市场表现良好 [121][122] 问题21: PARAGARD未来一到两年的增长潜力，是否会增加直接面向消费者（DTC）活动 - 目前无需大幅增加DTC活动，将有新活动取代旧活动，PARAGARD团队强大，预计将继续有良好表现 [123][124] 问题22: 新配镜数据何时恢复正常，是否包含在今年展望中 - 不同地区情况不同，预计随着疫苗接种和限制解除，新配镜数据将逐步改善，但不会突然大幅提升，美国市场改善对MiSight和日抛型镜片业务很重要 [127][128][129] 问题23: 随着与零售商试点扩大，MiSight是否会出现库存积压 - 目前MiSight无库存积压，预计短期内仍将按患者订单发货，医生配镜方式多样，部分希望按年供应，部分希望更频繁检查并按需发货 [130][131][132] 问题24: MiSight在美国和全球的医生培训和安装基数情况 - 美国约有4000名认证眼科护理专业人员，全球数量更多；安装基数方面，使用MiSight的儿童超过30000人 [135][137] 问题25: 生育业务在中国的情况，中国生育政策变化的影响 - 公司在中国生育业务有一定规模，但希望扩大，部分产品正在注册中；中国三孩政策对生育行业有利，公司期待产品获批并取得更多成功 [138]

财务数据关键指标变化 - 季度数据 - 第二季度毛利润4.871亿美元，较上年同期的3.235亿美元增长51%[166] - 第二季度营业收入1.432亿美元，较上年同期的2860万美元增长401%[166] - 第二季度摊薄后每股收益2.36美元，较上年同期的0.23美元增长922%[166] - 第二季度运营现金流1.926亿美元，上年同期为2580万美元[166] - 2021年和2020年截至4月30日的三个月，净销售额成本占比分别为32%和38%，变化15%[177] - 2021年和2020年截至4月30日的三个月，毛利润占比分别为68%和62%，变化51%[177] - 2021年和2020年截至4月30日的三个月，外汇汇率对销售的积极影响分别约为2150万美元和 - 750万美元[185] - 2021年和2020年截至4月30日的三个月，CooperSurgical外汇汇率对销售的积极影响分别约为300万美元和 - 140万美元[197] - 2021年Q1，CooperVision销售、一般和行政费用（SGA）为19450万美元，较2020年增长21%；CooperSurgical为7970万美元，增长27%；Corporate为1160万美元，下降14%[202] - 2021年Q1，CooperVision研发费用（R&D）为1380万美元，较2020年增长8%；CooperSurgical为720万美元，下降35%[205] - 2021年Q1，CooperVision摊销费用为940万美元，较2020年增长22%；CooperSurgical为2770万美元，增长6%[210] - 2021年Q1，CooperVision营业利润为1.317亿美元，较2020年增长95%；CooperSurgical为2310万美元，增长190%；Corporate亏损为1160万美元，亏损收窄14%[211] - 2021年Q1，利息费用为610万美元，较2020年下降52%[216] - 2021年Q1，有效税率为13.8%，2020年同期为 - 27.7%[219] - 2021年4月30日止三个月，公司基于股份的薪酬费用为1.02亿美元，相关所得税利益为1200万美元[225] - 第二季度经营现金流为1.926亿美元，上年同期为2580万美元；自由现金流为1.427亿美元，较上年同期增加2.062亿美元[226] 财务数据关键指标变化 - 前六个月数据 - 前六个月毛利润9.378亿美元，较上年同期的7.5亿美元增长25%[166] - 前六个月营业收入2.766亿美元，较上年同期的1.397亿美元增长98%[166] - 前六个月摊薄后每股收益44.65美元，较上年同期的2.05美元增长2076%[166] - 前六个月运营现金流3.403亿美元，上年同期为1.555亿美元[166] - 2021年和2020年截至4月30日的六个月，净销售额成本占比分别为33%和36%，变化10%[177] - 2021年和2020年截至4月30日的六个月，毛利润占比分别为67%和64%，变化25%[177] - 2021年和2020年截至4月30日的六个月，外汇汇率对销售的积极影响分别约为3630万美元和 - 970万美元[185] - 2021年和2020年截至4月30日的六个月，CooperSurgical外汇汇率对销售的积极影响分别约为410万美元和 - 210万美元[197] - 2021年前6个月，CooperVision销售、一般和行政费用（SGA）为3.736亿美元，较2020年增长12%；CooperSurgical为1.503亿美元，增长11%；Corporate为2310万美元，下降14%[202] - 2021年前6个月，CooperVision研发费用（R&D）为2790万美元，较2020年增长8%；CooperSurgical为1450万美元，下降28%[205] - 2021年前6个月，CooperVision摊销费用为1790万美元，较2020年增长9%；CooperSurgical为5390万美元，增长3%[210] - 2021年前6个月，CooperVision营业利润为2.592亿美元，较2020年增长36%；CooperSurgical为4060万美元，增长270%；Corporate亏损为2320万美元，亏损收窄14%[211] - 2021年前6个月，利息费用为1250万美元，较2020年下降49%[216] - 2021年前6个月，投资收益亏损1150万美元，外汇损益为120万美元，其他收入（支出）净额为 - 150万美元[217] - 2021年前6个月，有效税率为 - 704.2%，2020年同期为4.2%[220] - 2021年4月30日止六个月，公司基于股份的薪酬费用为2.1亿美元，相关所得税利益为2400万美元[225] - 前六个月经营现金流为3.403亿美元，上年同期为1.555亿美元；自由现金流为2.345亿美元，较上年同期增加2.373亿美元[227] - 2021年前六个月经营活动提供的现金流量增加1.848亿美元，主要因净收入增加21.166亿美元、折旧和摊销净变化增加1360万美元等[234] - 2021年前六个月投资活动使用的现金增加1.072亿美元至2.767亿美元，主要因收购付款增加1.616亿美元，部分被资本支出减少5250万美元抵消[241] - 2021年前六个月融资活动现金流减少8740万美元至现金流出7900万美元，主要因长期债务所得款项减少13.757亿美元，部分被长期债务偿还减少12.357亿美元抵消[242] - 2021年前六个月回购69,622股，总成本2480万美元[251] 业务收购情况 - 2021年4月26日收购一家英国隐形眼镜制造商，1月19日收购一家医疗设备公司[171] - 2021年1月19日，CooperVision收购一家私营医疗设备公司剩余股权，此前股权投资公允价值重估产生1150万美元收益[217] 市场前景与风险 - 公司对全球隐形眼镜和医疗保健市场长期前景保持乐观，但疫情及其他经济事件或影响业绩[167] 公司资金与债务状况 - 截至2021年4月30日，公司有无限制现金1.059亿美元，2020年信贷协议下可用资金8.136亿美元，2020年4月1日的8.5亿美元定期贷款和2020年10月16日的3.5亿美元定期贷款仍未偿还[172] - 截至2021年4月30日，公司现金及现金等价物为1.059亿美元，总资产为90.138亿美元，营运资金为3.299亿美元，总债务为17.375亿美元，股东权益为61.628亿美元；债务权益比为0.28:1，债务占总资本的比例为22%[228] - 2021年4月30日营运资金较2020财年末增加，主要因应收账款增加5470万美元、应付账款减少3440万美元等因素[231] - 截至2021年4月30日，2012年股票回购计划剩余授权回购金额为3.348亿美元[250] - 截至2021年4月30日，利率互换未到期合约的总名义金额为11亿美元[264] - 2020年信贷协议提供12.9亿美元的多货币循环信贷额度和8.5亿美元的定期贷款额度，均于2025年4月1日到期；截至2021年4月30日，公司在循环信贷额度下可用金额为8.136亿美元，定期贷款额度下未偿还金额为8.5亿美元[266] - 2020年10月16日，公司签订3.5亿美元的364天定期贷款协议，于2021年10月15日到期；截至2021年4月30日，该协议下未偿还金额为3.5亿美元[267] 各业务线净销售额变化 - 2021年和2020年截至4月30日，CooperVision三个月净销售额分别为5.226亿美元和4.022亿美元，增长30%；六个月分别为10.296亿美元和8.874亿美元，增长16%[178] - 2021年和2020年截至4月30日，CooperSurgical三个月净销售额分别为1.969亿美元和1.227亿美元，增长60%；六个月分别为3.704亿美元和2.837亿美元，增长31%[178] - 2021年和2020年截至4月30日的三个月，Toric镜片净销售额分别为1.728亿美元和1.336亿美元，增长29%；六个月分别为3.351亿美元和2.887亿美元，增长16%[182][183] - 2021年和2020年截至4月30日的三个月，Office and surgical products净销售额分别为1.126亿美元和0.696亿美元，增长62%；六个月分别为2.161亿美元和1.68亿美元，增长29%[195][196] - 2021年和2020年截至4月30日的三个月，Fertility净销售额分别为0.843亿美元和0.531亿美元，增长58%；六个月分别为1.543亿美元和1.157亿美元，增长33%[195][196] 费用变化原因 - CooperVision的SGA和R&D增加主要因分销、管理、广告营销成本及项目时间安排；CooperSurgical的SGA增加、R&D减少主要因销售费用和项目时间、人员变动；Corporate的SGA和营业亏损减少主要因疫情下差旅费用降低[202][203][204][208][209][215] 库存情况 - 2021年4月30日库存月数为7.5，2020年10月31日为6.6；库存增加1160万美元，主要因销售增加和为未来产品发布储备库存[232] 利率与外汇风险 - 若利率上升或下降1%（100个基点），基于2021财年第二季度平均未偿还债务，考虑利率互换合约后，季度利息费用将增加或减少约130万美元[268] - 公司大部分美国以外业务以当地货币为功能货币，面临外汇风险，主要涉及英镑、欧元、日元和丹麦克朗计价的债务和非美元计价的应收账款；还面临利率风险，循环信贷额度和定期贷款的利率会随联邦基金利率和伦敦银行同业拆借利率变动[263] - 2020年4月6日，公司签订六份利率互换合约以对冲可变利率债务现金流变动风险，合约于2020年4月6日生效，期限七年或更短[264] - 截至2021年4月30日，公司没有交叉货币互换或外汇远期合约[265] 定义说明 - 自由现金流定义为经营活动提供的现金减去资本支出，公司内部用其进行经营决策和评估业务，也用于规划和预测未来期间[266] - 固定汇率定义为排除外汇汇率波动影响，公司通过比较不同期间净销售额百分比变化（排除外汇波动影响）评估业务表现[267] 会计政策情况 - 2020财年10月31日结束的年度报告中包含估计和关键会计政策信息，自该报告以来公司政策无重大变化[268] - 2020年11月，公司完成知识产权及相关资产内部转移，确认198.79亿美元递延所得税资产[221][224]

业绩总结 - 2020财年收入为24.3亿美元，较2015年增长6.2%[5] - 2021财年总收入预期为28亿至28.45亿美元，较2020年增长12%至14%[11] - CooperVision部门2021财年收入预期为20.9亿至21.2亿美元，增长9%至11%[11] - CooperSurgical部门2021财年收入预期为7.1亿至7.25亿美元，增长19%至22%[11] - 2020财年CooperVision的销售额为18.43亿美元，年复合增长率为4.4%[22] 用户数据 - 全球软性隐形眼镜市场规模约为82亿美元，CooperVision市场份额为25%[13] - 全球生育市场规模约为8.5亿美元，约15%的夫妇面临不孕问题[30][32] - CooperSurgical在2015至2020年间的销售额从3.09亿美元增长至5.88亿美元，年复合增长率为13.7%[40] 产品与市场 - 2020财年CooperVision的销售按类别分，单次使用球面隐形眼镜占29%[25] - 2020财年CooperVision的销售按地区分，北美占39%，EMEA占37%[26]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度，公司合并收入为6.81亿美元，CooperVision收入为5.07亿美元，同比增长1%，CooperSurgical收入为1.74亿美元，同比增长7% [9] - 非GAAP每股收益为3.17美元 [9] - 合并毛利率同比增加50个基点至67.8% [33] - 运营费用同比仅增长2.1%，合并运营利润率从去年的25%提升至26.9% [35] - 本季度利息支出为640万美元，有效税率为11.3% [36] - 自由现金流为9200万美元，由1.48亿美元的运营现金流减去5600万美元的资本支出构成 [36] - 净债务略微增加至17亿美元，调整后的杠杆比率降至2.1倍 [36] - 上一季度回购了价值2500万美元的股票，平均价格为每股357美元 [36] - 公司预计2021年全年合并收入在28亿 - 28.45亿美元之间，同比增长15% - 17%，按固定汇率计算增长12% - 14% [42] - 预计CooperVision收入在20.9亿 - 21.2亿美元之间，同比增长13% - 15%，按固定汇率计算增长9% - 11%；CooperSurgical收入在7.1亿 - 7.25亿美元之间，同比增长21% - 23%，按固定汇率计算增长19% - 22% [42] - 预计非GAAP每股收益在12.9 - 13.1美元之间，预计今年自由现金流接近5亿美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 CooperVision - 日抛型硅水凝胶产品组合和Biofinity系列表现强劲，复曲面和多焦点产品整体表现良好 [10] - 硅水凝胶日抛产品增长8%，MyDay和clariti均有增长，MyDay尤其是MyDay toric表现突出 [11] - Biofinity增长6%，Biofinity Energys和Biofinity toric multifocal表现出色 [12] - 近视管理产品组合MiSight和Ortho K镜片本季度增长46%，达到1200万美元，其中MiSight增长82%，达到300万美元，Ortho K增长37% [14] CooperSurgical - 整体收入为1.74亿美元，同比健康增长7% [25] - 生育业务收入同比增长10%，达到7000万美元，在全球和整个产品组合中表现强劲 [26] - 办公室和外科部门收入增长5%，主要由PARAGARD增长16%带动 [29] 各个市场数据和关键指标变化 CooperVision - 美洲市场增长6%，受Biofinity和日抛型硅水凝胶产品带动，clariti和MyDay均有不错增长 [10] - EMEA市场下降4%，因多个国家仍在应对严格的疫情相关限制措施，但日抛型硅水凝胶产品和Biofinity仍有增长 [10] - 亚太市场增长3%，受MyDay带动，尤其是在日本市场 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在隐形眼镜市场凭借MyDay和Biofinity等产品取得份额增长，近视管理产品组合不断加强，CooperSurgical表现强劲，预计未来将继续保持良好表现 [8] - 持续推进产品发布，如在日本推出clariti，在全球多个市场推出和重新推出MyDay sphere和toric，在欧洲推出Biofinity toric multifocal等 [13] - 收购Embryo Options、SightGlass Vision等公司，加强生育和近视管理业务 [37][38] - 与EssilorLuxottica成立50 - 50的合资企业，加速近视管理眼镜的商业化 [38] - 行业竞争方面，公司认为自身在产品发布活动上比竞争对手更活跃，尽管有优秀的竞争对手和产品，但公司有信心继续在市场中取得份额 [104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管仍面临疫情挑战，但公司本季度开局良好，对未来发展势头感到兴奋 [8] - 疫苗的持续推广将有利于公司业务，短期内预计零售客流量和验光服务能力将改善，长期来看，人们使用电子设备时间增加的宏观趋势将推动行业增长 [22][23] - 近视管理市场处于起步阶段，但增长令人兴奋，公司作为唯一拥有FDA批准产品MiSight的企业，将继续投资销售、营销、新产品发布、监管审批和研发，推动全球市场的采用 [20] - 生育市场具有积极的长期宏观增长趋势，公司有望利用这些趋势推动增长 [28] - 对PARAGARD的未来增长持乐观态度，相信今年将继续保持稳定增长 [29] 其他重要信息 - 公司完成了ESG重要性评估，致力于加强对环境、企业责任和良好治理的关注 [31] - 公司GAAP收益远高于非GAAP收益，与2020年11月CooperVision知识产权和相关资产转移至英国的税务项目有关 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 单用途球面产品增长的驱动因素及地区分布 - 回答: 增长由硅水凝胶驱动，主要是MyDay产品，此前该产品产能受限，现在产能问题解决后，在全球三个地区都表现强劲 [44][45] 问题2: 对MiSight收入预期更有信心的原因 - 回答: 全球对MiSight的兴趣和活动持续加速，美国市场潜力大，目前已有约3000多名认证配镜师，与零售商和采购集团的讨论也在推进，多个市场的发布活动取得成功 [47][48] 问题3: CooperVision近期新配镜和潜在需求趋势，以及业务季节性情况 - 回答: 通常第一季度是业务低谷，第二季度会有所改善，第三、四季度加速增长。今年下半年返校活动可能带来潜在的积压需求，但公司未将其纳入指导。2月CooperVision业务增长，新配镜情况持续改善，全球需求存在 [50][51] 问题4: MiSight在中国获批的可能性，以及与Essilor合资企业的长期展望 - 回答: 关于中国获批，仍在进行监管方面的对话，持谨慎乐观态度。与Essilor的合资企业前景良好，双方有共同的近视管理目标，未来是否扩大合作需视情况而定 [52][53] 问题5: 如何从本季度MiSight的300万美元收入增长到全年2500万美元 - 回答: 本季度大部分收入来自美国以外市场且增长80%以上，美国市场处于收入确认早期阶段。随着产品推广和配镜师的增加，收入将逐步增长，预计按正常进度可实现目标 [55][59] 问题6: MiSight是否产生光环效应 - 回答: 已开始看到早期迹象，但目前还不明显。约20%的MiSight配镜医生此前不使用CooperVision产品，未来有望产生协同效应 [61] 问题7: 剔除MiSight支出后，运营费用是否可持续，是否有因疫情抑制的差旅费用会回归 - 回答: 公司对运营费用控制满意，未来会有MiSight或近视管理方面的支出，也会在产品发布、市场拓展等方面投资，但仍会注意控制成本 [64][65] 问题8: 美国和加拿大以外市场MiSight的使用情况、客户流失率，以及SightGlass的应用场景 - 回答: 在一些已销售MiSight一段时间的市场，客户流失率较低，零售商对开设近视管理业务表现出兴趣。SightGlass适合年龄较小、家长更倾向让孩子戴眼镜的近视儿童，之后孩子可能会过渡到使用MiSight [67][68] 问题9: 外科业务是否有机会持续高于市场增长，以及美洲市场复苏快于亚洲市场的原因和亚洲市场何时恢复两位数增长 - 回答: 外科业务有机会持续高于市场增长，公司在该业务上做了很多工作，正在获取市场份额。亚洲市场受疫情影响，验光办公室多在商场，商场客流量低，但随着疫苗推出，预计市场将持续改善并恢复到疫情前的增长水平 [71][74] 问题10: 近视控制市场的总体机会，以及隐形眼镜和眼镜在该市场的发展情况，PARAGARD广告活动情况 - 回答: 近视管理市场规模远超50亿美元。隐形眼镜在近视管理市场的使用比例将高于一般视力矫正市场，但眼镜也有很大市场。PARAGARD有新广告活动，预计未来几个季度将继续保持强劲增长 [78][82] 问题11: SightGlass技术何时开始临床试验，以及CooperSurgical全年指导增长中各部分的贡献 - 回答: 公司在近视管理领域进行了大量研发工作，包括隐形眼镜相关技术，正在进行临床试验。CooperSurgical的增长包括第一季度的超预期表现、约900万美元的收购贡献，以及运营方面的增长，生育业务表现突出 [86][89] 问题12: 公司未来几年的运营利润率和收入复合年增长率目标，以及MiSight全球发布、培训和增长的规划 - 回答: 未来几年，随着MiSight收入增长，公司将获得杠杆效应，预计隐形眼镜市场将恢复5% - 6%的增长，公司将继续获取份额。MiSight按市场进行规划，参考已成功市场的经验来制定增长目标，若能与零售商和采购集团合作，有望实现更高增长 [91][95] 问题13: 今年利息费用和税率是否仍相互抵消，本季度和全年外汇对底线的影响，以及全年指导中增长相对保守的原因 - 回答: 全年利息费用预计低于去年，约2300万美元，税率预计在12.5%左右。本季度外汇对收入的影响为1590万美元，对每股收益有利0.2美元，全年约为0.6美元。在疫情期间给出年度指导，保持一定保守性是谨慎的做法 [97][100] 问题14: 竞争环境对公司的影响，以及硅水凝胶日抛产品是否还有制造限制和表现情况 - 回答: 公司有优秀的竞争对手，但公司在产品发布活动上更活跃。目前硅水凝胶日抛产品已无制造限制，表现良好 [103][104] 问题15: 未来毛利率的走势，以及MyDay和clariti未来的贡献情况 - 回答: 未来毛利率预计与第一季度相近，全年在67.5% - 68%之间波动。目前MyDay领先，尤其是MyDay toric需求强劲，clariti仍在增长，在日本市场将作为大众市场的日抛硅水凝胶产品，有望带来增长 [106][108] 问题16: 本季度配镜情况，以及过去配镜量下降是否有残留影响，未来几个季度固定汇率增长情况 - 回答: 由于疫情影响，每个时期情况独特，目前配镜情况正在改善，预计返校活动将增加配镜活动。关于未来几个季度固定汇率增长，公司给出了全年指导，预计收入将实现连续增长，但不提供具体季度细节 [113][115]

财务数据关键指标变化 - 第一季度毛利润4.507亿美元，较上年同期的4.265亿美元增长6%[153] - 第一季度营业收入1.334亿美元，较上年同期的1.111亿美元增长20%[153] - 第一季度摊薄后每股收益42.31美元，较上年同期的1.82美元增长2225%，主要因知识产权集团内转让带来所得税收益[153] - 第一季度运营活动提供的现金为1.477亿美元，上年同期为1.297亿美元[153] - 2021年1月31日止三个月与2020年同期相比，净销售额从6.462亿美元增至6.805亿美元，增长5%；销售成本增长5%；毛利润增长6%；销售、一般和行政费用占比从40%降至38%，变化1%；研发费用占比变化 -4%；无形资产摊销占比变化 -1%；营业收入占比从17%增至20%，增长20%[165] - 2021年第一季度与2020年同期相比，公司整体销售、一般和行政费用从2.583亿美元增至2.612亿美元，增长1%[186] - 2021年第一季度与2020年同期相比，公司整体研发费用从2220万美元降至2140万美元，变化 -4%[189] - 2021年第一季度公司经营收入绝对值和占净销售额百分比均增加，从1.111亿美元（占净销售额17%）增至1.334亿美元（占净销售额20%），变化20%，主要因合并净销售额增加[194][196] - 2021年第一季度利息费用占净销售额百分比和绝对值均下降，从1160万美元（占净销售额2%）降至640万美元（占净销售额1%），变化-45%，主要因利率降低和平均债务余额减少[197] - 2021年第一季度和2020年第一季度有效税率分别为-1406.3%和7.1%，下降主要因2021年第一季度集团内知识产权转移[200] - 2021年第一季度基于股份的总薪酬费用为1080万美元，2020年为1030万美元；相关所得税收益2021年为120万美元，2020年为140万美元[205] - 2021年第一季度经营现金流为1.477亿美元，2020年为1.297亿美元；自由现金流为9180万美元，同比增长51%[206] - 截至2021年1月31日，现金及现金等价物为1.191亿美元，2020年10月31日为1.159亿美元；总债务为18.146亿美元，2020年10月31日为17.932亿美元；债务与权益比率从0.47:1降至0.30:1；债务占总资本的百分比从32%降至23%[207] - 2021年1月31日营运资金较2020财年末增加，主要因应付账款减少3860万美元、应收账款增加2580万美元等[208][210] - 2021年第一季度投资活动所用现金从7840万美元增至1.357亿美元，主要因收购付款增加7210万美元，部分被资本支出减少1310万美元抵消[219] - 2021年第一季度融资活动现金流从流出6320万美元降至流出1360万美元，主要因长期债务偿还减少3990万美元、长期债务所得款项增加1900万美元和短期债务净偿还减少1200万美元[220] 业务收购情况 - 公司在2021年1月19日收购一家私人医疗设备公司[159] 疫情对公司的影响 - 公司认为全球COVID - 19大流行及相关经济干扰已对销售、现金流和当前业绩产生不利影响，且可能进一步影响未来业绩[154] - 公司虽未经历制造设施重大中断，但因疫情出现未吸收固定间接费用增加、劳动效率低下、生产成本和运费上升等情况[148] 业务线介绍 - 公司CooperVision业务在全球隐形眼镜市场竞争，其MiSight 1 day镜片于2019年11月获美国FDA批准，2020财年在美国上市[155] - 公司CooperSurgical业务在一般医疗保健市场竞争，致力于通过多元化产品和服务组合促进妇女、婴儿和家庭健康[159] 非GAAP财务指标使用情况 - 公司使用非GAAP财务指标，包括自由现金流和恒定货币，其展示并非替代GAAP财务信息[143] 公司资金及信贷情况 - 截至2021年1月31日，公司拥有1.191亿美元无限制现金，主要存于美国境外，2020年信贷协议下可用额度为7.246亿美元，2020年4月1日的8.5亿美元定期贷款和10月16日的3.5亿美元定期贷款仍未偿还[160] - 2020年10月16日公司签订3.5亿美元364天定期贷款协议，2021年10月15日到期[222] - 截至2021年1月31日，不同信贷安排下最大承付款总额为24.9亿美元，未偿还借款总额为17.64亿美元，可用净额为7.246亿美元[222] - 2020年信贷协议要求公司维持至少3.00:1.00的利息覆盖率和不高于3.75:1.00的总杠杆率，2021年1月31日公司利息覆盖率为25.53:1.00，总杠杆率为2.10:1.00[222] - 2020年4月1日公司签订2020年信贷协议，包括12.9亿美元多货币循环信贷安排和8.5亿美元定期贷款安排，2025年4月1日到期，截至2021年1月31日，循环信贷安排可用7.246亿美元，定期贷款安排未偿还8.5亿美元[246] CooperVision业务线数据关键指标变化 - 2021年1月31日止三个月，CooperVision净销售额从4.852亿美元增至5.07亿美元，增长4%[166] - 2021年第一季度，Toric镜片净销售额从1.551亿美元增至1.623亿美元，增长5%；Multifocal从5180万美元增至5770万美元，增长11%；Single - use spheres从1.381亿美元增至1.46亿美元，增长6%；Non single - use sphere, other从1.402亿美元增至1.41亿美元，增长1%；总有机硅水凝胶产品增长9%，占净销售额比例从73%增至77%[170][171] - 2021年第一季度，外汇汇率对CooperVision销售产生正向影响约1480万美元，上一年度同期为负向影响210万美元；按固定汇率计算，净销售额较上一年度同期增长1%[172] - 2021年1月31日止三个月，CooperVision在美洲地区净销售额从1.894亿美元增至2.004亿美元，增长6%；EMEA从1.87亿美元增至1.888亿美元，增长1%；亚太地区从1.088亿美元增至1.178亿美元，增长8%[175] - 2021年第一季度与2020年同期相比，CooperVision销售、一般和行政费用从1.724亿美元增至1.791亿美元，增长4%[186] - 2021年第一季度与2020年同期相比，CooperVision研发费用从1310万美元增至1410万美元，增长8%[189] - 2021年第一季度CooperVision摊销费用与2020年相比基本持平，为840万美元（占净销售额2%），2020年为870万美元（占净销售额2%），变化-3%[191] CooperSurgical业务线数据关键指标变化 - 2021年1月31日止三个月，CooperSurgical净销售额从1.61亿美元增至1.735亿美元，增长8%[166] - 2021年1月31日止三个月，CooperSurgical办公和手术产品净销售额从9850万美元增至1.035亿美元，增长5%；生育产品从6250万美元增至7000万美元，增长12%[180] - 2021年第一季度，外汇汇率对CooperSurgical销售产生正向影响约100万美元，上一年度同期为负向影响70万美元；按固定汇率计算，净销售额较上一年度同期增长7%[181] - 2021年第一季度与2020年同期相比，CooperSurgical销售、一般和行政费用从7240万美元降至7060万美元，变化 -3%[186] - 2021年第一季度与2020年同期相比，CooperSurgical研发费用从910万美元降至730万美元，变化 -21%[189] - 2021年第一季度CooperSurgical摊销费用与2020年相比基本持平，为2630万美元（占净销售额15%），2020年为2620万美元（占净销售额16%）[191] 股票回购与股息情况 - 2012年股票回购计划授权总额从5亿美元增至10亿美元，截至2021年1月31日，仍有3.348亿美元授权用于回购[229][230] - 2021年1月31日止三个月，公司回购69,622股，平均回购价格为每股356.61美元，总成本为2480万美元[231] - 2021年2月9日，公司向2021年1月22日登记在册的股东支付约150万美元或每股3美分的半年股息[232] 利率相关情况 - 截至2021年1月31日，利率互换未偿还合约总名义金额为14亿美元[244] - 若利率增减1%，基于2021财年第一季度平均未偿还债务，考虑利率互换合约后，季度利息费用将增减约100万美元[248] 金融衍生品情况 - 截至2021年1月31日，公司没有交叉货币互换或外汇远期合约[245]

外币汇率变动对营业利润的影响 - 2020年10月31日，外币汇率相对美元统一假设变动5%，会使财年营业利润相应变动约3090万美元[493] 利率互换合约情况 - 2020年4月6日，公司签订六份利率互换合约，总名义金额15亿美元，截至2020年10月31日，未到期合约总名义金额14亿美元[495] 定期贷款协议情况 - 2020年10月16日，公司签订3.5亿美元定期贷款协议，截至2020年10月31日，未偿还金额3.5亿美元，利率0.93%[497] 信贷协议情况 - 2020年4月1日，公司签订信贷协议，包括12.9亿美元多货币循环信贷安排和8.5亿美元定期贷款安排，截至2020年10月31日，循环信贷安排可用额度7.546亿美元，定期贷款安排未偿还金额8.5亿美元，利率1.15%[498][501] 过往定期贷款协议及循环信贷安排利率情况 - 2019年9月27日，公司将定期贷款协议金额增至5亿美元，到期时用循环信贷安排借款还清，2020年10月31日，循环信贷安排利率1.15%[502] 债务规模情况 - 2020年和2019年10月31日，短期债务分别为4.094亿美元和5.637亿美元，长期债务分别为13.842亿美元和12.642亿美元，总债务分别为17.932亿美元和18.263亿美元[504] 利率变动对利息费用的影响 - 2020财年，利率变动1%，年利息费用将相应变动约1020万美元[504]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度综合收入为6.82亿美元，按报告值计算下降1%，按固定汇率计算下降3% [9][33] - 综合毛利率同比增加70个基点至67.7%，主要受库博视光的货币因素和库博外科全球制造整合与合并带来的效率提升推动 [33] - 运营费用同比增长4.3%，主要因MiSight的投资活动，包括销售、营销、监管和研发成本，综合运营利润率从去年的28.5%降至26.8% [36] - 本季度利息费用为670万美元，有效税率为11.1% [36] - 非GAAP每股收益为3.16美元，平均流通股约4960万股，本季度外汇对收入和每股收益的影响分别为正向1060万美元和正向0.15美元 [37] - 自由现金流强劲，达1.11亿美元，由2.18亿美元的运营现金流减去1.07亿美元的资本支出构成，净债务减少7600万美元至16.8亿美元，调整后杠杆率降至2.15倍 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 库博视光 - 第四季度收入为5.06亿美元，下降3%，美洲地区增长3%，欧洲、中东和非洲地区下降6%，亚太地区下降8% [9][10][11] - 硅水凝胶日抛型产品第四季度增长1%，Biofinity和Avaira合计持平，Energys持续两位数增长 [12][13] - 近视管理产品组合（包括MiSight和角膜塑形镜）增长39%至1300万美元，其中MiSight增长73%至250万美元，角膜塑形镜增长33% [19] 库博外科 - 第四季度收入为1.75亿美元，下降4%，生育业务收入同比仅下降2%，耗材产品组合增长，基因组学业务恢复增长，资本设备业务下降 [25][26][27] - 办公室和手术部门下降5%，PARAGARD收入下降6%至5000万美元，医疗器械销售有所改善 [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球隐形眼镜市场视光诊所大多已开业，但患者流量仍低于疫情前水平，新配镜量约为疫情前的90% [22][23] - 从消费角度看，佩戴者正恢复正常佩戴和订购习惯，行业潜在增长驱动力依然强劲，长期前景光明 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推出新产品，扩大关键客户关系，在全球隐形眼镜和生育市场争取份额 [7][8][25] - 公司在日抛型硅水凝胶领域非常活跃，预计2021年将继续保持，全球约24亿美元的传统日抛型水凝胶产品销售存在多年的替代机会 [15] - 近视管理市场处于起步阶段，公司处于领先地位，将投资销售和营销计划、新产品推出、监管审批和研发活动，推动市场发展 [20] - 公司在生育市场是全球领导者，将通过线上和线下销售及营销活动、增加销售人员和扩大产品供应来拓展业务 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来挑战，但公司业务表现良好，正在抢占市场份额，对未来持乐观态度 [31] - 由于欧美疫情病例激增，公司目前仅提供第一季度指引，预计随着运营现金流改善和资本支出减少，自由现金流将稳步提升 [40][43] 其他重要信息 - 11月，库博视光的知识产权及相关资产从巴巴多斯转移至英国，将影响GAAP财务报表，但不影响非GAAP财务结果和非GAAP税率 [38][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 提高MiSight销售指引的信心来源 - 目前MiSight表现优于预期，但受疫情影响，若市场情况改善或维持现状，有机会超越2500万美元的销售目标，且目标偏向后端加载 [45][46][47] 问题2: 单用途球镜业务收入低于预期的原因及COGS中COVID调整增加的原因 - 单用途球镜业务中，硅水凝胶产品表现强劲，传统日抛型产品疲软，美国和欧洲的部分订单延迟，预计在2021财年回归，从而改善收入 [48][50][51] - COGS中COVID调整增加是因为需要调整库存和未来生产水平，相关工作在财年末基本完成，2021年第一季度调整将大幅减少 [51][52] 问题3: 库博视光第四季度趋势及2021财年销售和EPS增长情况 - 不详细讨论月度数据，11月业绩已包含在指引中，2021财年销售和EPS增长受疫情影响，若疫情改善将带来上行空间，管理层对市场前景持乐观态度 [54][55][58] 问题4: 渠道库存与患者需求的平衡情况及成为市场先行者的优势 - 渠道库存已基本平衡，低于疫情前水平，预计2021年将呈现积极趋势，成为市场先行者可获得先发优势，如MyDay和MiSight产品 [60][61][62] 问题5: 日抛型业务反弹的信心来源及MiSight医生新增患者数量的合理性 - 日抛型业务中，单用途球镜的疲软源于传统水凝胶镜片的市场下滑，而硅水凝胶镜片表现良好，MyDay球镜业务恢复强劲，公司对其未来前景充满信心 [64][65][66] - 医生在认证后会先尝试为少数儿童配镜，待确认产品效果后会大幅增加配镜数量，若持续这种趋势，将对业务发展非常有利 [67][68] 问题6: 市场份额增长情况及利润率情况，以及MiSight的广告和DTC投资目标及2020财年投资总额 - 公司预计2021年将继续抢占市场份额，但难以预测增长速度，利润率受销量相关吸收和MiSight支出增加的影响 [70][71][73] - 2020财年MiSight投资约2500万美元，第四季度投资约1500 - 1800万美元，目前投资具有稀释性，但未来将对运营利润率产生积极影响 [74][75] 问题7: 库博视光的竞争动态、MiSight销售目标的库存情况及TAM机会的更新观点 - 返利方面暂无新情况，公司将继续推出产品，管理自身业务，预计将继续抢占市场份额 [77][78][79] - MiSight 2500万美元的销售目标不包含库存，公司正在拓展地理市场，TAM机会可能超过50亿美元 [80][81][82] 问题8: PARAGARD增长是否需要更激进的DTC推广及与MiSight的营销支出对比，以及美国成熟MiSight配镜师的销售情况 - 预计PARAGARD在第一季度同比增长，营销支出将与今年相似，更多转向社交媒体，MiSight的营销支出将高于PARAGARD [85][86][87] - 选择MiSight的验光师不一定是库博视光的客户，可能是从事近视管理或有较大儿科业务的验光师，影响较为广泛 [88][89][90] 问题9: MiSight销售指引的后端加载情况及驱动因素，以及MiSight全年营销支出情况和美国市场增长情况 - MiSight销售指引后端加载是因为部分儿童在获得免费配镜后，次年的配镜订单将在第四季度产生，且验光师数量增加和配镜业务自然增长也会推动收入增长 [92][93][94] - MiSight全年营销支出将超过2500万美元，具体金额取决于市场批准情况和疫情发展，美国市场增长强于拉丁美洲，与竞争对手情况相似 [96][97][99] 问题10: 新配镜量下降10%对未来一年的潜在影响，以及直接向患者发货对收入和年度供应购买率的影响，医生库存对配镜决策的影响，MiSight营销支出和收入目标与新市场批准的关系 - 全球约15%的收入来自新配镜，目前新配镜量为正常水平的90%，影响约1 - 2个百分点，若新配镜量恢复，将有助于公司恢复传统增长率 [101][102][103] - 直接向患者发货减少了渠道库存，但如果维持现状，对收入影响不大，且预计这种发货方式将持续，医生库存对配镜决策影响不大 [104][105][107] - 达到2500万美元的收入目标不需要其他国家的批准，由于获得了一些免费媒体宣传，预计营销支出不会从2500万美元增加到5000万美元 [108][109] 问题11: 全年税率、外汇影响等指标的情况，以及知识产权从巴巴多斯转移至英国的决策原因、一次性损益表收益情况及是否计入非GAAP数据 - 公司仅提供第一季度指引，暂不讨论全年指标情况 [111][112] - 知识产权转移至英国是为了将其调整至新的公平市场价值，将在第一季度产生重大递延税资产，GAAP每股收益将显著提高，后续年份将低于非GAAP税率，非GAAP调整将抵消未来10年的摊销影响，该影响不计入非GAAP数据 [113][114] 问题12: 改变知识产权所在地为何不会导致未来税率上升，以及第一季度指引背后的思考过程和与第四季度的对比 - 知识产权转移至英国带来的基础提升将为未来应税收入提供摊销盾牌，未来10多年内有税收盾牌，但10年后税率将上升 [116][117] - 第一季度指引显示业务有所改善，原因是视光诊所开业、患者流量增加、佩戴者恢复正常习惯，且与去年非疫情季度相比，第一季度有望实现增长 [118][119][120] 问题13: 根据收入指引计算第一季度每股收益的方法，以及重新订购业务的情况和疫情后的趋势 - 大致可以通过保持SG&A和R&D不变，略微降低毛利率来计算第一季度每股收益 [122] - 重新订购业务在全球情况不同，但总体上接触镜佩戴者的订购模式正在恢复正常，没有特别突出的趋势 [123][124] 问题14: 第一季度毛利率不利的制造吸收影响是否会持续，以及2021财年资本支出的情况 - 若业务增长，第一季度毛利率不利的制造吸收影响将消失 [126] - 2021财年资本支出将大幅下降，预计比今年结束时减少约7500万美元 [127]