年度销售与营收时间分布 - 2018年约60%的净销售额和约80%的营业收入在下半年实现[97] 2019年第二季度财务数据关键指标变化 - 2019年第二季度净销售额从4.816亿美元增至5.262亿美元，增长4460万美元，增幅9%（按固定汇率计算为11%）[106][107] - 2019年第二季度运营收入从970万美元增至1640万美元，增长660万美元，增幅68%[106] - 2019年第二季度归属于公司的净利润从970万美元增至2300万美元，增长1330万美元，增幅137%，摊薄后每股收益0.34美元[106] - 2019年第二季度销售成本占净销售额的比例从52.5%降至51.8%，毛利润占比从47.5%升至48.2%[105] - 2019年第二季度，销售、一般和行政费用（SG&A）增长1860万美元，达2.408亿美元，增幅8% [110] - 2019年第二季度，运营收入增长660万美元，达1640万美元，增幅68% [111] - 2019年第二季度，所得税收益为310万美元，而2018年同期为费用210万美元 [112] 2019年第二季度各品牌业务线数据关键指标变化 - 2019年第二季度哥伦比亚品牌净销售额增至4.549亿美元，增长4010万美元，增幅10%（按固定汇率计算为11%）[107] - 2019年第二季度SOREL品牌净销售额增至1510万美元，增长370万美元，增幅32%[107] - 2019年第二季度prAna品牌净销售额增至3870万美元，增长60万美元，增幅2%[107] - 2019年第二季度Mountain Hardwear品牌净销售额增至1750万美元，增长150万美元，增幅9%（按固定汇率计算为11%）[107] 2019年第二季度产品类别业务线数据关键指标变化 - 2019年第二季度，服装、配饰和设备净销售额增长3760万美元，达4.322亿美元，增幅10%（固定汇率下11%）[108] - 2019年第二季度，鞋类净销售额增长700万美元，达9400万美元，增幅8%（固定汇率下11%）[108] 2019年第二季度销售渠道业务线数据关键指标变化 - 2019年第二季度，批发渠道净销售额增长3230万美元，达2.962亿美元，增幅12%（固定汇率下14%）[110] - 2019年第二季度，DTC渠道净销售额增长1230万美元，达2.3亿美元，增幅6%（固定汇率下7%）[110] 2019年上半年财务数据关键指标变化 - 2019年上半年销售、一般和行政费用占净销售额的比例从42.8%降至41.7%[105] - 2019年上半年，合并净销售额增长9190万美元，达11.808亿美元，增幅8%（固定汇率下10%）[114] - 2019年上半年毛利润占净销售额的比例从2018年同期的48.5%增至50.0%[118] - 2019年上半年SG&A费用增加2700万美元，即6%，达到4.925亿美元，占净销售额的41.7%，2018年同期为4.656亿美元，占比42.8%[118] - 2019年上半年运营收入增加3530万美元，即51%，达到1.043亿美元，占净销售额的比例从2018年同期的6.3%增至8.8%[119] - 2019年上半年所得税费用减少10万美元，降至1460万美元，有效所得税税率从2018年同期的19.9%降至13.0%[120] - 2019年上半年净利润增加4240万美元，即77.2%，达到9720万美元，摊薄后每股收益为1.41美元，2018年同期为5480万美元，摊薄后每股收益为0.77美元[121] 2019年上半年各品牌业务线数据关键指标变化 - 2019年上半年，哥伦比亚品牌净销售额增长8350万美元，达10.071亿美元，增幅9%（固定汇率下11%）[114] - 2019年上半年，SOREL品牌净销售额增长1240万美元，达5460万美元，增幅29%（固定汇率下31%）[114] 2019年第二季度各地区业务线数据关键指标变化 - 2019年第二季度美国净销售额增加3530万美元，即13%，达到3.155亿美元[123] - 2019年第二季度LAAP地区净销售额增加80万美元，即1%（按固定汇率计算为5%），达到1.016亿美元[123] - 2019年第二季度EMEA地区净销售额增加660万美元，即8%（按固定汇率计算为11%），达到9160万美元[123] - 2019年第二季度加拿大净销售额增加190万美元，即12%（按固定汇率计算为17%），达到1750万美元[123] 2019年上半年各地区业务线数据关键指标变化 - 2019年上半年美国净销售额增加8470万美元，即13%，达到7.277亿美元[127] - 2019年上半年美国、LAAP、EMEA、加拿大地区运营收入分别增至1.422亿美元、3670万美元、1880万美元、340万美元，增幅分别为2470万美元、230万美元、730万美元、10万美元，对应百分比为21%、7%、63%、3%[131] - 2019年上半年美国、LAAP、EMEA地区运营收入占净销售额比例分别为19.5%、15.7%、11.5%，2018年同期分别为18.3%、14.8%、7.4%[131] - 2019年上半年美国、LAAP、EMEA地区SG&A费用占净销售额比例分别为30.8%、40.9%、29.9%，2018年同期分别为30.9%、40.0%、30.9%[131] 2019年上半年现金流数据关键指标变化 - 2019年6月30日公司现金及现金等价物为3.862亿美元，短期投资为1.382亿美元，分别低于2018年12月31日的4.378亿美元和2.628亿美元，以及2018年6月30日的5.107亿美元和2.640亿美元[132] - 2019年上半年经营活动提供净现金260万美元，低于2018年同期的9930万美元[132] - 2019年上半年投资活动提供净现金7640万美元，而2018年同期使用净现金1.988亿美元[132] - 2019年上半年融资活动使用净现金1.452亿美元，高于2018年同期的6010万美元[132] 公司资金与预算相关 - 公司月度可变承诺资金平均为5000万美元，国际子公司综合信贷额度约为1.077亿美元，截至2019年6月30日，两者均无未余额余额[133] - 公司预计2019年资本支出约为1.45亿美元[133] 公司市场风险情况 - 公司市场风险披露与2018年报告相比无重大变化[137]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长9%，排除汇率影响增长11%，稀释后每股收益增至0.34美元，包含0.11美元一次性税收优惠 [9][10] - 上半年净销售额增长8%，排除汇率影响增长10%，稀释后每股收益为1.41美元，较2018年GAAP上半年结果增长83%，较2018年非GAAP上半年结果增长52% [11] - 上半年毛利率提高150个基点至50%，SG&A费用增长9%，SG&A占销售额的比例为41.7% [15] - 预计全年净销售额增长7% - 8.5%，毛利率提高约80个基点，营业利润率在12.9% - 13%，稀释后每股收益为4.65 - 4.75美元，较2018年非GAAP结果增长16% - 18%，资本支出增至1.45亿美元 [28] - 第三季度预计净销售额低两位数增长，每股收益中高个位数增长 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 哥伦比亚品牌上半年销售额增长11%，PFG接近年化销售额超2亿美元 [16] - SOREL上半年净销售额增长31%，由美国批发和DTC业务带动 [23] - prAna上半年净销售额下降1%，公司减少促销活动以维持品牌高端定位 [23] - Mountain Hardwear上半年销售额下降1%，但全价销售额同比增长，二季度自2017年以来首次实现同比增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国上半年净销售额增长13%，批发业务中两位数增长，DTC业务低两位数增长，电商增长约20% [11] - 美国以外市场上半年净销售额增长6%，EMEA、LAAP和加拿大地区均有增长 [12] - 日本上半年高个位数增长，欧洲直接业务中个位数增长，韩国中个位数增长，中国低个位数增长，加拿大中个位数增长 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用品牌主导、以消费者为中心的战略，实现盈利增长和市场份额提升 [9] - 推进Project CONNECT项目，提升毛利率 [10] - 投资技术，实施新的零售平台C1和移动平台X1 [27] - 执行关键城市攻击计划，提升品牌知名度和销售额 [22] - 公司认为多元化供应商基础是竞争优势，预计2020年及以后美国对中国产品加征关税的潜在影响较小 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是出色的一年，上半年业绩创纪录，品牌战略有效，未来将继续投资战略重点 [9][30] - 欧洲市场虽面临挑战，但公司市场份额低，有长期增长机会 [13] - 中国市场是重要增长机会，新管理层和投资将重振增长 [14] 其他重要信息 - 截至年中总库存增长33%至7.56亿美元，预计下半年库存增长放缓 [25] - 公司第二季度末现金余额超5亿美元，无长期债务，上半年回购超100万股普通股，支付3300万美元股东股息 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年鞋类业务的预期 - 公司鞋类部门有新领导，Shift产品受零售商和消费者欢迎，预计冬季业务有好结果，下半年鞋类业务将加速增长 [34][36] 问题2: 库存水平情况，是否有投机性库存及中国市场供需情况 - 公司对库存状况满意，库存主要是当前和未来季节产品，旧季库存小幅增加，中国有部分过剩库存已清理，今年投机性采购减少 [38][39] 问题3: Project CONNECT对第二季度毛利率的影响及下半年预期 - 上半年毛利率提高150个基点，主要得益于Project CONNECT，二季度该项目带来超100个基点的改善，下半年仍有望改善，但有一些抵消因素 [42][43] 问题4: 下半年营收前景，库存和产品周期对美国市场的影响 - 已将相关因素纳入下半年展望，预计下半年增长8.5%，三季度低两位数增长，四季度增速稍低 [46] 问题5: Project CONNECT的效益是否会延续到2020财年 - 2018 - 2019年该项目带来显著毛利率提升，部分可持续流程能维持已取得的利润率，团队将继续推动毛利率和EBITDA利润率提升 [50] 问题6: Shift产品的目标客户和合作零售商 - 与重要大客户合作推出Shift产品，包括体育用品零售商和一些运动鞋特定账户，期望借此提升鞋类业务节奏 [52] 问题7: 美国批发业务增长的驱动因素及秋季提前订单的贡献 - 主要驱动因素是PFG、鞋类和雨具销售，秋季提前订单贡献为中高个位数百万美元，排除该因素批发业务增长为低两位数或高个位数 [56][58] 问题8: SOREL品牌春季和夏季款式的增长动力 - SOREL管理团队将业务转向“冬季 + ”策略，强调春季产品和独特差异化商品，有望成为十亿美元品牌 [60] 问题9: 美国DTC业务中实体店同店销售情况及奥特莱斯店与正价店的表现 - 公司未报告典型零售同店销售指标，但对业务结果满意，上半年美国DTC业务低两位数增长，二季度高个位数增长，奥特莱斯店受天气影响，6月恢复增长 [63][64] 问题10: Mountain Hardwear品牌的批发客户反馈及未来空间增长可能性 - 品牌产品改善，批发业务有望增长，传统专卖店对产品改进满意，冬季业务值得期待 [67] 问题11: 本季度业绩超预期的抵消因素及全年业绩展望 - 业绩超预期主要因营收、SG&A支出和所得税，部分因素是时间性影响，已将部分超预期业绩反映到全年展望中 [70][71] 问题12: 全年业绩指引中上半年营业利润占比较高的原因 - 可能是对四季度进行了更正常化规划，下半年SG&A支出预计增长，部分与项目支出和战略招聘有关 [73][74] 问题13: 全年毛利率驱动因素及电商业务持续增长的动力 - 全年毛利率主要受Project CONNECT有利影响，最大抵消因素是与去年相比更正常化的规划，电商业务增长得益于数字渠道运用和品牌优势，X1平台有望提升电商业务表现 [76][79] 问题14: 欧洲市场情况，哪些市场较差或有亮点 - 法国和英国受黄背心运动和脱欧讨论影响，西班牙和德国业务表现强劲，公司将继续在欧洲市场投资以提升品牌知名度 [82] 问题15: 中国市场重置进展的观察指标 - 关注门店更新、商品供应改善和电商业务扩张，预计今年有适度增长，明年及未来有更显著增长 [84] 问题16: 下半年全球直销与全球批发业务的情况 - 三季度批发业务增长更强，四季度直销业务增长相对较弱，因四季度比较基数更具挑战性 [87][88] 问题17: 若四季度天气有利，公司是否有能力满足需求 - 公司有一定库存满足需求，但已根据现有因素和业务趋势提供了最佳展望，对库存采购仍持谨慎态度 [90][91] 问题18: 各核心品牌在全年7% - 8.5%营收增长中的贡献 - 预计四个品牌均有增长，哥伦比亚和SOREL品牌增长贡献较大，prAna增长较慢 [93] 问题19: 三季度和四季度毛利率是否会改善 - 三季度和四季度均有望实现毛利率扩张，三季度更强 [95] 问题20: C1系统的效益及忠诚度机会 - 主要效益预计在2020年体现，该系统将现代化ERP应用基础 [97] 问题21: PFG鞋类城市攻击计划的长期效益及国际市场计划 - 计划在纽约、丹佛等地继续实施，有残余动力，国际市场正在协商，在中国已关注上海和深圳等市场 [100][102]

年度销售与盈利时间分布 - 2018年约60%的净销售额和约80%的营业收入在下半年实现[73] - 公司预计2019年盈利能力将集中在下半年[74] 2019年第一季度整体财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度净销售额从6.073亿美元增至6.546亿美元，增加4730万美元，增幅8%（按固定汇率计算为10%）[83][85] - 2019年第一季度营业利润从5930万美元增至8800万美元，增加2860万美元，增幅48%[83] - 2019年第一季度归属于公司的净利润从4510万美元增至7420万美元，增加2910万美元，增幅64%，摊薄后每股收益从0.64美元增至1.07美元[83] - 2019年第一季度销售成本占净销售额的比例从50.7%降至48.6%，毛利润占比从49.3%升至51.4%[82] - 2019年第一季度SG&A费用增长840万美元，达2.518亿美元，占净销售额的38.5%，2018年同期为2.434亿美元，占比40.1%[88] - 2019年第一季度运营收入增长2860万美元，达8800万美元，增幅48%，占净销售额的比例从2018年同期的9.8%增至13.4%[89] - 2019年第一季度所得税费用增长500万美元，达1760万美元，有效所得税税率从2018年同期的20.6%降至19.2%[90] - 2019年第一季度净收入增长2910万美元，达7420万美元，增幅64.4%，摊薄后每股收益为1.07美元，2018年同期为4510万美元，摊薄后每股收益为0.64美元[91] 2019年第一季度各品牌业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度哥伦比亚品牌净销售额增加4340万美元，增幅9%（按固定汇率计算为10%），达5.522亿美元[85] - 2019年第一季度SOREL品牌净销售额增加870万美元，增幅28%（按固定汇率计算为30%），达3950万美元[85] - 2019年第一季度prAna品牌净销售额减少110万美元，降幅3%，至4120万美元[85] - 2019年第一季度Mountain Hardwear品牌净销售额减少270万美元，降幅11%（按固定汇率计算为10%），至2170万美元[85] 2019年第一季度产品类别业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度服装、配饰和设备净销售额增长3600万美元，达5.26亿美元，增幅7%（固定汇率下9%）[86] - 2019年第一季度鞋类净销售额增长1130万美元，达1.286亿美元，增幅10%（固定汇率下12%）[86] 2019年第一季度销售渠道业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度批发渠道净销售额增长1550万美元，达3.632亿美元，增幅4%（固定汇率下6%）[88] - 2019年第一季度DTC渠道净销售额增长3180万美元，达2.914亿美元，增幅12%（固定汇率下14%）[88] 2019年第一季度地区业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度美国净销售额增长4940万美元，达4.122亿美元，增幅14%[92] 2019年3月31日资金相关数据 - 2019年3月31日，公司现金及现金等价物为4.304亿美元，2018年12月31日为4.378亿美元，2018年3月31日为7.172亿美元[95] - 2019年3月31日，公司短期投资为2.726亿美元，2018年12月31日为2.628亿美元，2018年3月31日为0.91亿美元[95] - 2019年3月31日，国内每月可变承诺平均可用资金为1亿美元，4月17日修订后降至0.5亿美元[96] - 2019年3月31日，国际子公司运营信贷额度合计约1.066亿美元，无未偿还余额[96] 2019年第一季度现金流量数据 - 2019年第一季度，经营活动提供的净现金为0.586亿美元，2018年同期为0.774亿美元[95] - 2019年第一季度，投资活动使用的净现金为0.335亿美元，2018年同期为0.083亿美元[95] - 2019年第一季度，融资活动使用的净现金为0.461亿美元，2018年同期为0.282亿美元[95] 公司资金安排与计划 - 公司预计未来至少12个月的流动性需求将由现有现金、经营活动现金和短期借款安排覆盖[96] - 公司计划用经营活动产生的现金支付未来现金股息和回购股份[97] 市场风险情况 - 公司市场风险披露与2018年年报相比无重大变化[101]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额增长8%，排除汇率影响增长10%；摊薄后每股收益较2018年第一季度非GAAP结果增长39% [9] - 第一季度毛利率提高210个基点至51.4%，SG&A费用较去年非GAAP增长8%，占销售额的38.5% [14] - 预计2019年销售额增长6.5% - 8.5%，毛利率提高约80个基点，营业利润率为12.7% - 12.9%，每股收益为4.40 - 4.55美元，较2018年非GAAP结果增长10% - 13% [26] - 第二季度预计净销售额中个位数增长，每股收益盈亏平衡至小幅亏损 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 哥伦比亚品牌全球销售额增长9%，创新产品受赞誉，PFG预订单远超品牌平均，早期销售出色 [15][18] - SOREL销售额增长28%，批发和DTC渠道均强劲，春季产品线销售良好，致力于成为全球全年时尚鞋类品牌 [20] - prAna销售额下降3%，批发和实体店表现不佳，电商增长部分抵消下降 [21] - Hardwear销售额下降11%，清算销售减少，但全价批发销售增长，秋季订单健康有望全年增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场销售额增长14%，DTC业务中实体店和电商表现超预期，批发业务低两位数增长 [10] - 国际市场销售额增长3%，日本、欧洲直营、韩国和国际分销商增长，中国和加拿大下降 [11] - 日本市场增长中两位数，预计全年中个位数增长；欧洲直营增长中个位数，预计全年中个位数增长；韩国市场增长低两位数，预计全年中个位数增长 [11][12] - 国际分销商业务增长低两位数，加拿大市场下降1%，预计全年中个位数增长；中国市场下降高个位数，预计全年中个位数下降 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持以品牌为导向、以消费者为中心的战略，投资业务以实现可持续长期盈利增长 [9] - 计划在纽约和丹佛执行关键城市攻击计划，提升销售和品牌知名度 [19] - 投资技术，推进C1零售平台和X1移动体验项目；投资供应链，促进增长、提高生产力和服务水平 [23][24] - 认为中国市场是最大区域增长机会之一，投资提升消费者体验，期待新总经理带来新策略 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年开局良好，有信心提高全年收入和盈利预期，品牌战略有助于抢占市场份额 [8][9] - 天气会影响业务，制定展望时考虑了各种因素，采取更正常化的方法 [31][32] - 中国市场潜力巨大，政府对冬奥会的投资将带来机会，除户外服装外，鞋类和运动服装也有机会 [44] 其他重要信息 - 第一季度末总库存增长28%至5.21亿美元，预计第二季度达到峰值后年底缓和；现金余额超7亿美元，无长期债务 [22] - 第一季度回购约20万股普通股，花费1900万美元，支付股东股息1600万美元，当前股票回购授权剩余约3.17亿美元 [23] - 董事会成员变动，Ed George退休，Sabrina Simmons和Kevin Mansell加入 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从订单角度看，对今年剩余时间的风险判断有多保守？ - 公司有21年上市经验，制定展望时考虑了所有因素，天气等因素会有影响，会给投资者对未来的最佳预测 [31] - 去年第四季度销售环境有利，今年展望采取更正常化的方法 [32] 问题2: 能否详细说明库存的组成部分？ - 库存增加主要是本季春季和秋季库存，提前接收秋季产品以提高制造效率，老化和过剩库存增加较少，有信心通过批发和销售渠道消化 [34] 问题3: 随着Kevin Mansell加入董事会，来自科尔士的订单会增加还是减少？ - 入职过程中未提及科尔士相关内容 [36] 问题4: 之前提到哥伦比亚产品中个位数增长、Mountain Hardwear两位数增长，年度营收指引上调后，这些数据有何更新？ - 品牌组合整体增长，哥伦比亚品牌接近公司整体展望，SOREL表现突出，Mountain Hardwear预计下半年显著增长，prAna预计全年增长 [39] 问题5: 毛利率第一季度提高近200个基点，全年指导约80个基点，如何看待上下半年节奏？Project CONNECT对季度毛利率提升的幅度是多少？ - 第一季度210个基点的毛利率提升超一半来自Project CONNECT，全年展望80个基点是考虑到第四季度销售环境正常化以及货币和全价清仓组合影响减弱 [42] 问题6: 中国市场目前占2018年营收约6%（约1.7亿美元），未来几年的营收规模机会如何？ - 中国有望成为公司最大的单一地区，政府对冬奥会的投资将带来机会，除户外服装外，鞋类和运动服装也有很大机会 [44] 问题7: 哥伦比亚品牌在美国表现良好且库存清洁，是否有提价机会？ - 持续投资品牌加速和需求创造，产品创新带来定价权，公司有定价区间并会尽量维持，有能力投资库存以提高利润率 [48] 问题8: 欧洲市场排除货币影响增长中个位数，是否有宏观担忧或放缓？加拿大市场负增长原因是什么？ - 欧洲是公司的好机会，但受英国脱欧和法国黄背心活动影响，增长应更快；加拿大第一季度受冬季天气影响，历史上是好市场 [50] 问题9: 秋季订单收集完成情况如何，与上季度相比订单簿有何变化？ - 每天有新订单和取消订单，整体订单情况持续加强，对指导有信心，有望获得市场份额和定价权 [53] 问题10: 为什么第二季度指导与去年不同，去年第二季度强劲是否异常？ - 第二季度规模小，收入变化和相对固定成本会导致盈利波动，去年第二季度有时间转移因素，今年第二季度展望无担忧 [55] 问题11: 第二季度展望是否反映SG&A支出增加？ - 去年6月业务加速，重新投资Project CONNECT收益，SG&A投资率上升，影响今年第二季度展望 [57] 问题12: Project CONNECT对毛利率的影响，第三季度是否会有类似第一季度的显著改善？ - Project CONNECT影响各季度应较一致，季度差异受货币和销售环境等因素影响，预计春秋两季毛利率有改善 [59] 问题13: 今年在丹佛和纽约的关键攻击市场计划与去年在休斯顿和芝加哥有何不同，时间安排如何？ - 丹佛营销成本相对较低，会更贴近消费者，纽约成本高；两地计划都在第三季度末至第四季度，以抓住天气变化时机 [61][63] 问题14: 第一季度业绩超预期，是销售还是利润率方面的惊喜？ - 主要是美国业务中哥伦比亚和SOREL品牌的批发和DTC销售超预期，毛利率也有一定改善，其他损益表项目基本符合预期 [65] 问题15: 第一季度盈利超预期，但未完全反映在展望中，如何与订单簿的积极评论相协调，剩余季度是否有其他抵消因素？ - 展望主要反映了第一季度和订单簿的优势，传递了部分毛利率超预期的影响，SG&A支出增加以及项目时间调整也在展望中体现 [67][68] 问题16: 美国市场预计连续第二年两位数增长，在营销、产品和Project CONNECT收益到位后，如何看待持续增长率？ - 美国市场仍有很大增长空间，公司在批发渠道有更多增长机会，鞋类业务是增长最快的领域 [70] 问题17: 能否说明库存按渠道的分配情况，批发和DTC的比例如何？ - 批发业务按提前订单系统分配，DTC业务按销售估计分配，有能力处理库存估计误差 [73] - 难以量化比例，大致反映在营收比例上，会以全渠道方式管理过剩库存 [75] 问题18: 增加营销支出，哪些渠道效果最好，是否开始影响吸引的客户群体？ - 大部分营销支出集中在数字领域，如Instagram频道，能更科学地接触消费者，客户群体有年轻化趋势 [77] 问题19: 订单簿情况良好，库存清洁，如何控制批发合作伙伴的乐观情绪，避免受天气影响？ - 公司有丰富经验，会与批发合作伙伴沟通，避免过度销售，会提醒零售商避免超出正常范围的风险 [79] 问题20: 是否需要降低一些合作伙伴的预期？ - 有时会出现这种情况 [80] 问题21: 中国市场长期利润率机会如何，随着规模扩大是否有利润率扩张机会？ - 中国是高利润率地区，进入市场时定位高端有定价权，可投资新店和改造；未来投资主要在商业需求创造和装修，不涉及后台行政基础设施 [82][84] 问题22: Project CONNECT是否可作为战略平台应用于潜在收购，是否增加并购意愿？ - 公司不评论具体并购活动，Project CONNECT开展仅18个月，会先专注自身业务改善 [86] 问题23: 鞋类业务在北美和欧洲的地理表现差异如何，长期拓展亚洲市场需要看到什么条件？ - 鞋类业务占全球销售额约20%，欧洲渗透率高于平均；预计北美高销量鞋类业务成功，目标是通过差异化产品获得市场份额；SOREL品牌向全年业务转型成功后可全球发展 [89][90][91] 问题24: 消费者优先（C1）项目的推出情况，投资情况，改善参与度的切入点以及何时成为业务推动因素？ - C1旨在现代化北美实体店系统，改善消费者体验；X1专注向移动优先架构迁移 [93] 问题25: 为什么选择从欧洲开始推出X1项目？ - 欧洲是X1系统最小的业务，且依赖SAP系统，有很多变量 [96] 问题26: DTC和电商业务未来几年的目标和预期如何？ - 希望业务继续增长，但占比取决于鞋类业务、产品改进和品牌知名度提升情况 [98] 问题27: 实体店业绩从客流量和客单价角度受什么因素驱动，DTC业务是否受复活节时间转移影响，有无量化数据？ - 注意到复活节时间转移，但业务表现持续强劲；实体店增长是新店开业和现有店铺生产率提高的结果 [101][102] 问题28: 美国批发业务增长中，现有客户和新客户的贡献分别是多少？ - 目前主要向现有客户销售，近几年未增加新的分销渠道 [104] 问题29: 哪些客户推动了美国批发业务的大部分增长？ - 约10 - 12个客户贡献增长，主要是户外体育用品和百货商店，增长较为均衡，第一季度受寒冷天气和春季销售推动 [106][107] 问题30: PFG业务在鞋类和服装方面的表现如何，规模未来能达到多大？ - PFG业务目前约2亿美元，涵盖服装、鞋类和配饰，有很大增长潜力，可从传统风格扩展到休闲生活和高性能产品 [110][111]

财务数据关键指标变化 - 2018年约60%的净销售额和约80%的营业收入在下半年实现[11] - 2018 - 2016年，服装、配饰和设备类产品净销售额分别为2191.0百万美元、1928.0百万美元、1865.4百万美元，占比分别为78.2%、78.2%、78.5%；鞋类产品净销售额分别为611.3百万美元、538.1百万美元、511.6百万美元，占比分别为21.8%、21.8%、21.5%[12] - 2018 - 2016年，美国地区净销售额分别为1728.5百万美元、1520.0百万美元、1505.2百万美元，占比分别为61.7%、61.6%、63.3%；LAAP地区净销售额分别为530.1百万美元、475.1百万美元、453.7百万美元，占比分别为18.9%、19.3%、19.1%；EMEA地区净销售额分别为350.8百万美元、293.7百万美元、253.5百万美元，占比分别为12.5%、11.9%、10.7%；加拿大地区净销售额分别为192.9百万美元、177.3百万美元、164.6百万美元，占比分别为6.9%、7.2%、6.9%[18] - 2018年公司将约5.4%的净销售额投入营销项目[21] - 2018年底，营运资本资产约占合并资产负债表中总资产的75%[23] - 截至2018年12月31日，公司衍生品合约净公允价值有利约2250万美元[139] - 2018年12月31日，欧元、法郎、加元、日元和人民币兑美元汇率不利变动10%，衍生品合约净公允价值将下降约4960万美元[139] - 截至2018年12月31日，公司信贷安排下无未偿还余额[139] - 许可收入在综合运营报表中单独列示为净许可收入，占总收入比例小于1%[142] 各地区业务布局 - 2018年公司在美国约有5700个批发客户，美国DTC业务包括113家奥特莱斯零售店和23家品牌零售店[18] - 2018年公司在日本和韩国分别有120和154个基于特许经营的品牌、奥特莱斯和店中店位置[20] - 2019年1月2日公司完成对中国合资企业40%非控股权益的收购，在中国有83个零售门店，与约50个批发商有合作，这些批发商经营约630个零售点[20] - 2018年公司在EMEA地区运营32个奥特莱斯、店中店和特许经营点以及1家品牌零售店[20] - 2018年公司在加拿大约有1300个批发客户，运营9家奥特莱斯零售店[20] 生产相关情况 - 2018年越南和中国占公司服装、配饰和设备产量约61%，中国和越南占公司鞋类产量绝大部分[27] - 2018年公司五大服装、配饰和设备工厂集团占全球产量约32%，最大工厂集团占约11%；五大鞋类工厂集团占全球产量约80%，最大工厂集团占约38%[27] - 公司在七个亚洲国家设有九个制造联络办公室[27] 员工与业务运营 - 截至2018年12月31日，公司有6511名全职等效员工[33] - 公司提前约12个月设计开发季节性产品线，提前约18个月产品面向零售消费者[24] - 公司使用激励折扣鼓励批发客户至少提前六个月下单[24] 市场竞争情况 - 户外和积极生活方式的服装、鞋类、配饰和设备市场竞争激烈[28] 财务核算与估计 - 公司在确定应收账款坏账准备金额时，会考虑历史信用损失水平等因素，信用和市场条件的不确定性可能导致应收账款高于正常水平和坏账费用增加[142] - 公司会持续评估潜在的过剩、尾货或滞销库存，并根据情况对销售成本进行调整[142] - 公司在评估产品保修成本准备金时，会考虑产品保修政策等因素，并根据情况对销售成本进行调整[144] - 公司在每年第四季度以及特定事件或情况表明资产账面价值可能受损时，对无形资产和商誉进行减值测试[144] - 公司采用资产负债表法核算所得税，对当期所得税、递延所得税资产和负债以及不确定的税务状况进行假设、判断和估计[145] - 公司季度所得税预提根据年度有效税率估计确定，并根据实际情况进行调整[145] - 股份支付成本在授予日根据奖励的公允价值进行估计，并在必要服务期内采用直线法确认为费用[146] - 公司使用布莱克 - 斯科尔斯期权定价模型估计股票奖励的股份支付，并估计未预期归属的股份支付奖励的 forfeiture[146][148] 市场风险信息 - 市场风险相关信息包含在本年度报告的第7项中[151]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度非GAAP销售排除新收入会计标准影响后增长16%，非GAAP净收入排除一次性项目后增长27%，非GAAP摊薄每股收益达1.68美元；全年非GAAP销售增长12%，非GAAP摊薄每股收益增长35%至4.01美元 [9] - 全年批发销售全球增长8%，全球DTC销售增长22%，占总净销售额比例从40%升至42%，电子商务增长超20%，占总净销售额比例升至11% [10] - 第四季度合并非GAAP毛利率提高280个基点至50.7%，全年提高170个基点；第四季度非GAAP SG&A支出增长17%，占销售额比例提高50个基点，全年占比改善10个基点至36.2%；第四季度非GAAP营业利润率提高230个基点至17.2%，全年提高180个基点至13.1% [18][19] - 2019年展望预计销售增长6% - 8%，毛利率预计提高约70个基点，营业利润率预计收缩至12.4% - 12.6%，摊薄每股收益预计在4.30 - 4.45美元之间 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 哥伦比亚品牌第四季度销售增长21%，全年增长15%，鞋类和服装品类均实现两位数增长 [20] - SOREL第四季度销售增长11%，全年增长14%，计划2019年实现两位数增长 [25] - prAna第四季度销售增长21%，全年创纪录增长11%，预计2019年继续实现盈利增长 [26] - Mountain Hardwear第四季度销售下降8%，全年下降12%，预计2019年实现两位数增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第四季度销售增长20%，全年增长14%，DTC业务增长强劲，电子商务销售增长超20% [12][13] - 国际市场2018年销售增长8%，第四季度增长12%，加拿大增长26%，欧洲直接业务实现中两位数增长，韩国实现低两位数增长，日本实现中个位数增长 [14] - 国际分销商业务第四季度和全年均实现低个位数增长，由EMEA分销商带动 [15] - 中国业务第四季度增长高个位数，预计2019年下降低个位数 [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年计划加大需求创造支出，投资全球DTC业务、信息技术和供应链能力，以继续扩大市场份额和提高利润率 [11][12] - 执行关键城市攻击计划，以推动关键批发合作伙伴和DTC门店及官网的销售增长 [22] - 投资C1和X1战略计划，以提升消费者体验和数字能力 [31][32] - 战略投资供应链，以实现增长、提高生产力、提升服务水平和增加产能 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年取得创纪录业绩，但2019年面临挑战，包括经济不确定性和贸易问题，但公司凭借业务势头、Project CONNECT的财务效益和强大的资产负债表，有信心继续实现盈利增长 [11] - 中国市场虽经济减速，但仍是重要增长机会，公司将继续投资门店体验和推出新的休闲户外生活方式门店 [16][17] 其他重要信息 - 第四季度末总库存增长14%至5.22亿美元，排除新收入会计标准相关资产负债表重分类影响后增长20%，预计2019年上半年库存增长将显著超过销售增长 [28] - 2018年公司回购230万股普通股，花费2.02亿美元，并支付6300万美元股东股息，董事会批准额外2亿美元股票回购授权 [29] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2019年需求创造支出增加后，若政府再次 shutdown，是否有新营销活动 - 公司可以快速制定新活动，但预计政府不会再次 shutdown，若发生会做好准备 [36][37] 问题2: 芝加哥营销活动的经验及2019年目标市场 - 从休斯顿和芝加哥的营销活动中得知，聚焦特定市场能带来巨大回报；2019年选择纽约和丹佛作为重点市场，并与当地合作伙伴合作展示产品 [38][39] 问题3: 彼得·鲁佩加入后，对鞋类业务的新想法和目标 - 鞋类业务目前占公司总收入约20%，彼得专注于哥伦比亚品牌鞋类，有望实现鞋类业务翻倍增长，Shift产品已获客户好评 [40][41] 问题4: 本周末太平洋西北地区风暴，库存是否充足 - 公司有库存，但希望有更多消费者购买 [42][43] 问题5: 2019年DTC业务占比及DTC和批发业务的增长率 - 2018年全球DTC业务占比42%，预计2019年美国DTC业务将实现低两位数增长，零售业务增长将超过批发业务，为利润率提供支撑 [45][46] 问题6: 若2019年营收超过预期，是否会提前进行未来的投资 - 公司可能会加大需求创造方面的投资 [48][49] 问题7: 各品牌的收入增长预期 - 2019年各品牌收入增长较为广泛，SOREL和Mountain Hardwear预计实现两位数增长，Columbia和PrAna预计实现中个位数增长 [50][51] 问题8: 2019年哥伦比亚品牌的订单趋势和零售合作伙伴的需求 - 2019年春季订单已确定，秋季订单完成75% - 80%，公司对数据有信心，并与零售商保持密切联系 [53][54] 问题9: 2018年哥伦比亚品牌的过度交付对2019年销售和利润率的影响 - 最大挑战是零售业绩，2018年第四季度零售和电子商务表现出色，2019年后期比较将面临挑战；批发业务在第三和第四季度有1000万美元的交付时间转移 [55][57] 问题10: Project CONNECT的多年效益及2019年后的销售和利润率提升机会 - 2018年已开始看到Project CONNECT的财务效益，2019年将更加显著，主要体现在毛利率上；2019年后仍会有一定的增量效益 [60][61] 问题11: 第四季度280个基点的毛利率增长中，天气和Project CONNECT的影响分别是多少，2019年70个基点的增长是否仅反映结构性变化 - 第四季度毛利率增长主要受有利销售环境驱动，包括天气、经济和消费者因素；2019年70个基点的增长主要是结构性变化，不包含第四季度的增量效益 [63][65] 问题12: 费用支出的节奏及何时能实现投资杠杆效应 - 预计2019年上半年SG&A支出将维持在较高水平，下半年希望与全年销售增长保持一致；长期来看，公司致力于实现SG&A杠杆效应 [70][71] 问题13: 批发业务交付时间的变化情况 - 批发业务在第三和第四季度有1000万美元的交付时间转移，主要是由于有利的销售条件、更多的再订单和更少的取消订单 [73][74] 问题14: 第四季度哥伦比亚品牌业绩远超预期的原因 - 公司多年来专注于改善产品组合和差异化竞争，同时出色的营销和有利的天气条件也起到了推动作用；北美市场和欧洲业务表现强劲 [76][79] 问题15: Key City Attack计划中PFG品牌的增长情况 - PFG鞋类业务表现出色，消费者对带有PFG性能和品牌的鞋类有较高需求，公司对春季和夏季的PFG鞋类业务充满信心 [80][81] 问题16: Project CONNECT对营运资金和现金周期的影响 - 采购库存的平均单位成本将降低，2019年春季库存提前接收推动了库存增长，预计秋季也会有类似情况 [83][84] 问题17: Project CONNECT在营销直接归因和营销回报率方面的进展 - 公司在电子商务业务中能够更有针对性地进行营销，提高营销支出的效果 [85][86] 问题18: 第四季度销售增长中，单位增长和价格增长的贡献分别是多少 - 销售增长主要基于销量，DTC业务中促销活动减少也有一定贡献，AFC同比相对稳定 [88][89] 问题19: 中国市场的宏观环境压力及持续时间 - 公司在中国市场表现不佳，已更换管理层并改善门店形象，预计业务将很快好转，长期来看中国市场有望成为公司最大的地理区域之一 [90][91] 问题20: 增加的需求创造投资是否会成为未来三到五年的常态 - 与全球竞争对手相比，公司需要增加需求创造支出并提高效率，计划逐步增加支出 [92][93] 问题21: 年底批发和DTC业务的销售占比，以及DTC业务渗透的机会和品牌差异 - 第四季度美国零售业务占比较大，批发业务在第三季度发货较多，第四季度有部分再订单；目前暂未提供具体历史数据 [97][98] 问题22: 中国市场2019年销售预期下降的原因及战略更新 - 中国市场第三季度下降低两位数，第四季度增长主要是由于经销商销售条款的同比变化；公司看到市场疲软，将加大需求创造投资并组建新团队 [99][100] 问题23: 韩国业务的规模及恢复增长的原因 - 韩国业务占全球收入不到5%，公司通过调整库存投资和减少竞争对手，恢复了盈利并实现增长，但预计短期内不会恢复到峰值规模 [102][105] 问题24: 2019年SG&A去杠杆化中，激励性薪酬是否会被杠杆化，以及2018年需求创造支出占比 - 2018年激励性薪酬较高，预计2019年将更加正常化；2018年需求创造支出占比4.5%，2019年计划提高到5.5% [106][109]