Vita Coco公司社会责任 - Vita Coco公司成立了501(c)(3)非营利组织Vita Coco社区基金会，旨在赋予社区力量，建立一个持久、有韧性的社会，为未来世代蓬勃发展[1] - Vita Coco社区基金会的首席执行官将由John Tran担任，目前John Tran是Vita Coco的社会影响和可持续发展项目总监[2] Vita Coco公司企业文化 - Vita Coco公司于2021年7月重新注册为公益公司（PBC），并于2021年12月获得B Corp认证，这反映了公司认为企业有责任对其所在社区和环境做出积极贡献的信念[3]

文章核心观点 - 软饮料行业参与者有望通过创新、适应能力和关注消费者健康实现长期市场份额增长，但面临成本通胀和运营费用上升压力 [1][2] 行业概述 - 该行业包括制造、采购、开发、营销和销售非酒精饮料的公司，产品涵盖汽水、天然果汁等，部分公司还销售方便食品，通过批发商、零售商等渠道销售产品 [3] 行业未来趋势 创新与数字增长 - 行业产品口味和形式增多，公司优化产品组合、专注核心品牌和创新投资，拓展新市场，加速数字投资以适应消费者网购偏好，有望实现长期增长 [4] 消费趋势演变 - 消费者对健康饮品需求增加，推动天然成分、低糖和功能性饮料发展，植物基饮料和功能性饮料受关注，行业公司可通过拓展新类别和合作获取市场份额，RTD酒精饮料增长迅速，CBD饮料也渐受欢迎 [5][6] 原材料成本通胀与供应限制 - 行业受原材料成本上升和运输费用增加困扰，包装成本因钢铁和铝价上涨而上升，铝罐供应受限，部分原料采购延迟导致商品短缺，物流问题和运费上涨影响了毛利率和运营利润率，近期提价使销售额显著增加 [7][9] 行业排名与前景 - 该行业在Zacks行业排名第31，位于前12%，表明近期前景乐观，行业整体盈利预期积极，过去一年2024年盈利预测上调0.3% [10][12] 行业与市场表现对比 - 过去一年，该行业表现优于消费必需品板块，但逊于标准普尔500指数，行业股票整体下跌7.2%，而标准普尔500指数上涨24.2% [14][15] 行业当前估值 - 基于未来12个月的市盈率，行业目前为20.08倍，低于标准普尔500指数的20.88倍，高于消费必需品板块的16.74倍，过去五年行业市盈率最高为23.97倍，最低为19.51倍，中位数为22.29倍 [15][16] 值得关注的软饮料股票 维他可可（Vita Coco） - 专注拓展椰子水消费场景，过去四年整体销售额复合年增长率达15%，过去一年股价上涨11.7%，2024年销售额和盈利预计分别增长1.8%和24.3%，目前Zacks评级为1（强力买入） [17][18] 可口可乐（Coca - Cola） - 受益于战略转型和全球复苏，电商业务增长，拓展RTD类别，2024年销售额和盈利预计分别增长0.2%和4.5%，过去一年股价下跌8.4%，目前Zacks评级为2（买入） [19][20] 百事公司（PepsiCo） - 全球饮料和方便食品业务表现良好，预计从品牌投资等方面受益，饮料业务有望在多个类别实现增长，2024年销售额和盈利预计分别增长3.5%和7%，过去一年股价下跌9.5%，目前Zacks评级为3（持有） [21][22] 怪物饮料（Monster Beverage） - 能量饮料业务表现强劲，产品创新助力成功，采取定价措施应对成本压力，2024年销售额和盈利预计分别增长11.7%和16.8%，过去一年股价上涨2.3%，目前Zacks评级为3（持有） [22][23] 柯瑞格·德瑞珀（Keurig Dr Pepper） - 有望从提神饮料业务的持续增长中受益，2024年销售额和盈利预计分别增长3.7%和6.7%，过去一年股价下跌14.1%，目前Zacks评级为3（持有） [24][25]

行业趋势 - 美国经济前景乐观且有韧性，通胀稳定在美联储2%的目标附近，经济承受加息未显著增加失业率，呈现“金发姑娘”情景 [1] - 经济向好将带动消费股表现，2023年消费市场估值21.30万亿美元，预计2030年达34.44万亿美元，复合年增长率7.2% [2] - 全球化妆品市场预计2032年达758.05亿美元，复合年增长率9.8% [8] - 全球即饮酒精饮料市场预计到2029年复合年增长率7.5% [14] 公司分析 好市多（Costco Wholesale） - 全球最大零售商店之一，销售各类商品，股价713.16美元，同比增长46.86% [3] - 2024财年开局良好，第一季度每股收益同比增长18.79%，营收稳定增长，2023年自由现金流6745万美元，接近2022年的两倍 [4] - 虽受网购冲击，但计划开设家具和电器专卖店，已有扩张计划 [5] E.l.f. Beauty - 受Z世代欢迎的化妆品公司，通过线上和社交媒体销售高性价比产品，股价167.18美元，过去一年上涨98.65%，16位分析师给出的中位目标价212.00美元，涨幅26.81% [8] - 2024财年第三季度净销售额达2.709亿美元，同比增长85%，预计全年净销售额9.8 - 9.9亿美元，同比增长69% - 71%，大众化妆品市场份额从2019年的4.5%增至2023年的10.1% [10] - 推出适用于Apple Vision Pro的美容购物应用，创新营销方式是增长催化剂 [11] 维他可可（Vita Coco Company） - 美国饮料公司，占据超50%的椰子水市场份额，股价同比上涨15.20%，12个月中位目标价30.00美元，涨幅18.86% [12] - 2023年第四季度业绩超预期，全年营收4.936亿美元，同比增长15%，净利润4660万美元，同比增长497%，预计2024年净销售额4.95 - 5.05亿美元 [13] - 与帝亚吉欧合作推出即饮酒精饮料，有望提升营收并在行业中脱颖而出 [14]

文章核心观点 公司推出新椰子奶饮料Vita Coco Treats，4月10日在全美Target门店独家发售，后续还将在Costco和亚马逊上架，同时开展赠品活动 [2][3][4] 产品信息 - 公司旗舰椰子水品牌Vita Coco推出新椰子奶饮料Vita Coco Treats，结合奶油椰子和甜草莓口味，口感清爽美味 [2] - 产品定位为适合人们想要吃点甜食时饮用，能带来满足感 [2][3] 发售信息 - 4月10日起在全美Target门店饮料区独家发售，建议零售价为每16.9盎司容器3.49美元 [3] - 今年春季晚些时候将在部分Costco门店和亚马逊上架销售 [4] 促销活动 - Target购物者可通过在网站上注册全额产品返利免费领取Vita Coco Treats，数量有限 [4] - 从4月15日起，访问Vita Coco的Instagram可参与抽奖赢取“犒劳自己”套装，数量有限 [4] 公司介绍 - 公司由Michael Kirban和Ira Liran于2004年共同创立，是一家公益公司和认证B公司 [6] - 旗下品牌包括旗舰椰子水品牌Vita Coco、可持续包装水Ever & Ever和富含蛋白质的水PWR LIFT [6] - Vita Coco是美国领先的椰子水品牌，椰子水含电解质、营养物质和维生素，是消费者运动后、制作冰沙、调制鸡尾酒等场景的首选饮料 [6]

Vita Coco公司财报表现 - Vita Coco公司在过去的财报中表现强劲，推荐继续买入评级[1] - 4Q23的营收增长强劲，主要受惠于Vita Coco椰子水销售增长[2] - 预计FY24的增长将受到一些一次性因素的影响，但未来仍有增长潜力[3] 物流管理表现 - COCO在管理物流挑战方面表现出色，带来了显著的毛利扩张[10]

文章核心观点 寻找华尔街隐藏的优质股票需满足两个核心标准，即识别新兴市场机会并找到针对新领域且增长数据良好的中小盘股，文中介绍的GigaCloud Technology、Vita Coco Company和Steelcase Inc三只股票符合要求且所在行业正处于上升阶段 [2][3] 各公司情况 GigaCloud Technology - 全球化的直接面向采购商的电子商务越来越受欢迎，该公司针对庞大的B2B市场，为企业提供一站式产品采购和管理服务 [4] - 公司提供全面的B2B电子商务服务，包括产品和库存管理、供应商市场、货运管理、仓储、AI履约及跨境支付等 [5] - 公司市盈率仅19倍，远低于科技行业平均的36倍，过去四个季度每股收益翻倍，每股自由现金流强劲，市销率仅0.68倍 [6] Vita Coco Company - 饮料股受关注，该公司是椰子水供应商中的佼佼者，占据超一半的潜在市场份额 [7][8] - 通过与英国酒业品牌帝亚吉欧合作，公司进军即饮酒精饮料市场，该新兴市场预计到2029年复合年增长率达7.5% [9] - 公司年末盈利超分析师预期4%，年净利润增长近500%，利润率达9.4% [10] Steelcase Inc - 居家办公趋势下，高端办公家具制造商该公司发展良好，近期提高股息，为投资者提供2.88%的收益率 [11] - 公司从疫情后的供应链冲击和企业家具支出低迷中迅速反弹，最新季度净利润达3080万美元，过去五个季度销售额稳定在8亿美元左右 [12] - 公司积极调整战略以适应居家办公时代，目标是未来五年实现5 - 7%的年销售额增长和5%的自由现金流利润率，并采取措施减少债务 [13]

文章核心观点 - 维达可可公司2023年第四季度财报超预期致股价周三上涨15%，全年业绩良好但2024年指引显示增长有限，长期市场规模存疑 [1][2][4] 2023年业绩表现 - 第四季度和全年净销售额同比增长15%，得益于销量增加和价格上涨 [2] - 盈利能力大幅提升，因运费降低，2023年毛利率从2022年的24%跃升至近37%，全年净收入从800万美元增至4700万美元 [3] 2024年财务指引 - 预计净销售额约5亿美元，毛利率约37%，营收仅增长1%，盈利能力仅有小幅改善 [4] 股票估值与市场前景 - 按明年销售额三倍交易，考虑到增长预期有限，股票并不便宜 [5] - 作为椰子水市场领导者，长期可拓展市场规模存疑，增长或依赖其他产品，较难预测 [6]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年净销售额增长15%,达到4.94亿美元,其中Vita Coco椰子水净销售额增长14% [42] - 2023年全年毛利率为37%,较2022年的24%提高约1300个基点,主要得益于运输成本下降、销量增加和品牌定价改善 [44] - 2023年全年调整后EBITDA为6800万美元,占净销售额13.8%,较2022年的4.7%大幅提升 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区Vita Coco椰子水净销售额增长15%,销量增长12% [42] - 国际业务净销售额增长17%,其中欧洲市场表现强劲 [42] - 私有品牌业务净销售额增长21% [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场Vita Coco椰子水根据Circana数据,2023年全年市场份额达51% [12] - 英国市场Vita Coco椰子水根据Circana数据,市场份额超过80% [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于增加椰子水使用场景,提高品牌在各年龄段和市场的吸引力 [15][16] - 公司将继续推动多包装策略,在美国多包装渗透率仅55%,有较大增长空间 [17][18] - 公司将继续拓展罐装椰子水在便利店和其他渠道的分销 [19] - 公司将继续推广Farmers Organic有机椰子水,提升高端价格带产品占比 [19] - 公司将继续在私有品牌椰子水领域获取新客户和增加现有客户的份额 [20] - 公司将推广蛋白强化等新品类,如PWR LIFT等 [21] - 公司将加大在欧洲市场的投资,目标是5年内将欧洲市场发展到与北美市场规模相当 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的业务前景保持信心,预计椰子水业务将与行业增速保持一致,中高单位数增长 [14] - 公司预计2024年净销售额将在4.95亿美元至5.05亿美元之间,受到一些临时性因素的拖累,但核心业务仍保持强劲 [35] - 公司预计2024年毛利率将在36%-38%之间,受到当前海运成本上升的影响,但公司有信心通过定价和成本管控来应对 [50] - 公司预计2024年调整后EBITDA将在7400万美元至7800万美元之间 [50] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bonnie Herzog 提问** 询问第四季度业绩强于预期的原因,以及是否存在提前拉动了第一季度的销售 [60] **Martin Roper 回答** 第四季度业绩超出预期,主要得益于一些临时性的大宗商品销售,以及一些私有品牌的临时性分销增加。公司认为第一季度的出货可能会有所下滑,但零售端库存水平是正常的 [60][61] 问题2 **Chris Carey 提问** 询问如果运输成本上升,公司是否有能力通过定价来保护毛利率,以及是否会因此影响私有品牌业务 [82][83] **Martin Roper 回答** 公司认为当前运输成本上升主要是运输公司的机会性定价,公司有信心通过定价和成本管控来应对。同时,私有品牌定价也会随成本变化而调整,这可能会带来一些短期的私有品牌销量波动,但公司有能力应对 [83][84][85] 问题3 **Bryan Spillane 提问** 如果未来运输路线受到地缘政治因素的持续影响,公司是否有调整供应链的计划,比如增加巴西产地的采购或者调整产品形式 [173][174][175] **Michael Kirban 回答** 公司认为当前运输成本上升更多是运输公司的机会性定价,而非地缘政治因素。但公司确实一直在增加巴西产地的采购,以缩短运输时间并提高供应链多元化。至于调整产品形式,如浓缩等,目前不是公司的主要考虑方向 [174][175]

公益目的公司要求 - 公司作为特定公益目的公司，需平衡股东利益、受公司行为影响的相关方最佳利益以及公司特定公益目的，无法保证实现公益目的，可能影响声誉和业务[96] - 公司作为特定公益目的公司，需至少每两年公开披露公益绩效报告，未能及时提供或报告不利可能损害声誉和地位，可能导致衍生诉讼[97] - 公司作为特定公益目的公司，可能因专注于特定公益目的而影响财务表现或增加法律风险，可能导致业务、财务状况、经营业绩和现金流受到重大不利影响[98] 股东利益和公益平衡 - 公司董事会需考虑股东利益、特定公益和其他受公司行为影响的相关方利益，可能导致董事会做出不仅仅追求股东价值的决策[100] - 公司可能因为追求利益相关方的决策而无法或缓慢实现预期的好处，可能对业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响[102] 网络安全风险管理 - 公司面临重大和持续的网络安全风险，采取多种措施和技术来评估、识别和管理这些风险[103] - 公司与第三方服务提供商合作提供网络安全和风险管理服务，以保护业务安全[103] - 公司董事会和管理层负责评估网络安全威胁，雇佣适当人员和第三方顾问监督网络安全计划[106] 财务业绩 - 公司在2023年度的净销售额为493,612千美元，比2022年度增长了15.4%[136] - 公司的总毛利润增长了74.9%，达到了1.81亿美元，毛利率提高了12.4个百分点[141] - 2023年销售、一般和管理费用增加了23.9%，达到1.242亿美元，主要是由于营销费用增加[143] - 利息收入增加至2581万美元，利息支出减少至31万美元[145] - 所得税费用增加至1.1291亿美元，税率为19.5%[146] - 调整后的EBITDA为6.8169亿美元，较上一年增长[147] 财务报表和会计处理 - 公司财务报表需符合美国通用会计准则，管理层需基于多种因素进行估计和假设，包括历史经验和其他合理假设[95] - 公司没有离平衡表安排[158] - 公司根据ASC Topic 606《与客户签订合同的收入》标准确认收入[163] - 公司根据ASC 740《所得税》标准会计处理所得税[164] - 公司每年对商誉进行测试，商誉不会摊销[166] 上市信息 - 公司目前在纳斯达克证券交易所上市，股票代码为"COCO"，截至2024年2月26日，共有40名股东持有公司的普通股[109] 资金流动 - 现金流量从经营活动中获得了1.0705亿美元，较上一年增加[152] - 2023年无未结算余额的循环信贷设施[155] - 2023年无未结算余额的车辆贷款[157]

文章核心观点 - 维达可可公司本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，但股价年初至今下跌，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化；诺德食品即将公布财报，盈利预计持平，营收预计增长 [1][3][6][13] 维达可可公司业绩情况 - 本季度每股收益0.11美元，超Zacks共识预期0.09美元，去年同期为0.04美元，本季度盈利惊喜为22.22%，上一季度盈利惊喜为8.33%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2023年12月季度营收1.0614亿美元，超Zacks共识预期8.34%，去年同期营收9199万美元，过去四个季度有三次超共识营收预期 [3][4] 维达可可公司股价表现 - 年初至今股价下跌约12.6%，而标准普尔500指数上涨6.5% [6] 维达可可公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [5] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走势，可关注盈利预测修正趋势或使用Zacks评级工具 [7][8] - 财报发布前盈利预测修正趋势不一，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [9] - 下一季度共识每股收益预期为0.15美元，营收1.1341亿美元，本财年共识每股收益预期为0.88美元，营收5.0137亿美元 [10] 行业情况 - 维达可可所属的Zacks软饮料行业目前在250多个Zacks行业中排名前22%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [11] 诺德食品情况 - 尚未公布截至2023年12月季度财报，预计2月29日公布 [12] - 预计本季度每股收益0.34美元，与去年同期持平，过去30天共识每股收益预期下调1.9%，预计营收8.2172亿美元，较去年同期增长7.3% [13]