行业与公司 - 行业：数字转型与客户体验（CX）服务[1] - 公司：Concentrix（数字转型与客户体验服务提供商）[1] 核心观点与论据 财务表现与增长 - 收入超预期，下半年收入指引上调，得益于强劲的订单增长和IX Hello/Hero产品套件的采用[3][4] - 高增长业务领域（如AI赋能服务）推动增长势头[4] - 目标下半年实现AI工具盈亏平衡并逐步提升利润率[15] - 预计中期实现中个位数收入增长，G&A杠杆效应将改善利润率[16][17] 需求趋势与垂直行业 - 客户预算谨慎，但AI概念验证（POC）和部署支出增加[8] - 垂直行业表现： - BFSI（银行与金融服务）强劲，医疗保健复苏，旅行与交通稳定增长[9] - 电信与汽车受关税影响，但整体呈渐进增长[9][10] - 预算谨慎对长期有利，因公司可通过技术提升效率并整合客户需求[10] 关税与供应链 - 客户供应链韧性增强，关税波动影响减弱[12][13] - Q2关税相关收入影响为暂时性，后续趋于稳定[11][12] 利润率与交付结构 - 短期利润率受AI投资和离岸转移影响，但长期离岸交付（占收入2%头wind）将提升利润率[18][19] - 离岸交付对收入增长是逆风，但对毛利率和利润美元中性[20][21] 平台战略与AI产品 - 新交易中多支柱（服务+技术整合）占主导，纯人力服务业务被主动规避[22][23] - Catalyst收购增强技术整合能力，成为核心增长引擎[24][25] - AI产品（IX Hello/Hero）进展： - IX Hero：全球最大规模桌面AI部署之一，提升运营效率[28] - IX Hello：全自动化无人工交互，注重品牌安全与数据合规[31][32] - AI投资季度支出1250万美元，目标Q4盈亏平衡后转为利润贡献[38][40] 竞争与市场定位 - 差异化：全栈服务能力（技术+人力+合规）、全球覆盖（Top 50客户中49家为多地区服务）[42][43] - 主要竞争对手：Accenture、Cognizant等，但公司以灵活性和速度优势竞争[44] - 行业未来格局：头部整合（需规模投资），中小厂商难以生存[48][49] 高增长衍生服务 - 数据标注等相邻服务（如Meta收购Scale案例）具长期潜力，高利润率且增速快[50][51] 并购战略 - 优先补强客户需求（技术/区域能力），如WebHelp收购（协同效益1.2亿美元，整合完成）[55][56] 其他重要内容 - 行业长期趋势：ITO/BPO/CX服务融合，解决方案化采购[46][48] - 未来3-5年关键成功因素：技术投资规模、安全合规能力、客户数据整合能力[49] 数据与百分比 - AI投资季度支出：1250万美元[38] - 离岸交付收入逆风：2%[18] - WebHelp协同效益：1.2亿美元[56]

产品发布与功能 - Concentrix Corporation发布iX Hero最新版本 该产品属于其智能体验(iX)产品套件的一部分 [1] - iX Hero采用代理AI技术增强客户体验交付方式 新增Harmony和Clarity两大功能 [2] - Harmony功能可优化语音模式实现更清晰发音 保持声音自然真实 [2] - Clarity功能提供背景噪音抑制 确保音频清晰度 使客户对话专注于优质服务 [2] 技术成效与客户案例 - 基于生产环境研究显示 该技术使客户通信评分提升33.6% 净推荐值提升22.3% [3] - 搬移存储行业领导者PODS采用iX Hero改善客户体验 实现销售结单率显著增长 [4] - PODS通过代理AI应用简化复杂度 加速客户洞察获取 释放更多时间发展客户关系 [4] 市场拓展与战略价值 - 融合数十年人际连接洞察与前沿技术 帮助客户为每个客户创造更清晰吸引人的体验 [5] - 新版本具备顶级安全合规性 面向全球客户开放 特别优化菲律宾、印度和拉丁美洲的体验团队使用 [5] - 技术使客户能够开拓新市场 获取更多元化人才库 构建无限制的全球团队 [5] 公司背景与业务规模 - Concentrix系财富500强企业 为全球2000多家客户提供端到端解决方案 [6] - 业务覆盖70多个市场 涵盖所有主要垂直领域 拥有独特数据洞察和深度行业专业知识 [6] - 公司通过智能技术解决方案助力企业简化工作、互动和交易流程 [6]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度和上半年，公司收入分别为24.17371亿美元和47.89593亿美元，同比分别增长1.5%和0.1%[129][130] - 2025年第一季度，技术与消费电子、零售与旅游电商、通信与媒体、银行金融服务与保险业务收入分别增长0.7%、2.8%、3.1%和1.7%，医疗保健和其他业务收入分别下降0.2%和0.6%[130][133] - 2025年上半年，公司收入增长受外汇汇率变化影响减少6190万美元，即1.3%[132] - 2025年第一季度和上半年，公司净利润分别为4209.3万美元和1.1235亿美元，上年同期分别为6683.4万美元和1.18936亿美元[129] - 2025年上半年，零售、旅游和电商业务收入同比增长1.4%，通信和媒体业务增长0.3%，银行、金融服务和保险业务增长0.8%；科技和消费电子业务收入下降0.2%，医疗保健业务下降0.4%，其他业务下降3.2%[134] - 2025年第一季度和上半年，公司毛利润分别下降1.1%和0.6%，毛利率分别降至35.1%和35.6%[135][138][139] - 2025年第一季度，公司营业收入下降1.2%，营业利润率降至6.1%；上半年营业收入增长6.2%，营业利润率升至6.6%[143] - 2025年第一季度和上半年，利息费用和财务费用净额分别下降8.6%和10.0%，占收入的百分比分别降至3.1%[147] - 2025年第一季度，其他费用（收入）净额为2120万美元，而去年同期为收入1940万美元，变化率为 - 209.3%；上半年为1630万美元，去年同期为收入2620万美元，变化率为 - 162.1%[150][151][152] - 2025年第一季度，所得税拨备下降52.6%，有效税率降至18.6%；上半年下降2.1%，有效税率升至26.3%[153][154][155] - 2025年5月31日结束的三个月，运营收入为148,345千美元，2024年同期为150,170千美元；六个月运营收入2025年为317,212千美元，2024年为298,609千美元[160] - 2025年5月31日结束的三个月，非GAAP运营收入为303,709千美元，2024年同期为321,145千美元；六个月非GAAP运营收入2025年为625,195千美元，2024年为640,206千美元[160] - 2025年5月31日结束的三个月，调整后EBITDA为357,324千美元，2024年同期为379,637千美元；六个月调整后EBITDA 2025年为731,531千美元，2024年为763,955千美元[160] - 2025年5月31日结束的三个月，运营利润率为6.1%，2024年同期为6.3%；六个月运营利润率2025年为6.6%，2024年为6.2%[160] - 2025年5月31日结束的三个月，非GAAP运营利润率为12.6%，2024年同期为13.5%；六个月非GAAP运营利润率2025年为13.1%，2024年为13.4%[160] - 2025年5月31日结束的三个月，调整后EBITDA利润率为14.8%，2024年同期为15.9%；六个月调整后EBITDA利润率2025年为15.3%，2024年为16.0%[160] - 2025年5月31日结束的三个月，净利润为42,093千美元，2024年同期为66,834千美元；六个月净利润2025年为112,350千美元，2024年为118,936千美元[160] - 2025年5月31日结束的三个月，非GAAP净利润为179,611千美元，2024年同期为183,099千美元；六个月非GAAP净利润2025年为367,747千美元，2024年为360,810千美元[160] - 2025年5月31日结束的三个月，摊薄后每股收益为0.63美元，2024年同期为0.98美元；六个月摊薄后每股收益2025年为1.68美元，2024年为1.74美元[161] - 2025年5月31日结束的三个月，非GAAP摊薄后每股收益为2.70美元，2024年同期为2.69美元；六个月非GAAP摊薄后每股收益2025年为5.49美元，2024年为5.29美元[161] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度和上半年，公司成本收入分别增长3.0%和0.5%，主要因业务量增加，但受外汇汇率变化影响分别减少1310万美元（0.9%）和9240万美元（3.0%）[135][136][137] - 2025年第一季度和上半年，销售、一般和行政费用分别下降1.1%和2.0%，占收入的百分比分别降至28.9%和29.0%[140][141][142] 各条业务线表现 - 约98%的收入在服务执行时根据人员工时或处理的客户交易数量按合同费率确认[120] - 公司收入和利润率通常在第四财季高于其他财季[127] - 成本收入主要由人员成本构成，毛利率受资源位置、客户组合和定价等因素影响[135] - 销售、一般和行政费用主要包括支持人员成本、全球交付设施成本等[140] 各地区表现 - 2025年和2024年截至5月31日的六个月，公司非美国业务收入分别约占合并收入的89%和88%，以美元定价的收入分别约占55%和50%[122] - 公司业务在全球75个国家开展，在菲律宾、印度、巴西等国家和地区有大量业务[125] 管理层讨论和指引 - 2025年第一季度和上半年，公司关键会计政策和估计与2024财年相比无重大变化[128] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司于2023年9月25日完成对Webhelp的收购，收购价约为37.748亿美元[118] - 2021年9月董事会授权最高5亿美元的股票回购计划，2025年1月将剩余回购金额增加至6亿美元，截至2025年5月31日约5.37亿美元可用[163] - 2025年3月和6月分别回购923,899股和146.3701万股，花费约4530万美元和7120万美元；2024年同期分别回购662,580股和899,685股，花费约4060万美元和6230万美元；2025年6月回购221,842股，花费1220万美元[163][164] - 2024 - 2025年公司支付的每股股息在0.3025 - 0.33275美元之间，2025年6月26日宣布每股0.33275美元的现金股息[165] - 2023年8月2日发行8亿美元2026年到期、利率6.650%的高级票据，8亿美元2028年到期、利率6.600%的高级票据，5.5亿美元2033年到期、利率6.850%的高级票据[167] - 公司进行5亿美元高级票据的交叉货币互换安排，将2.5亿美元2026年票据和2.5亿美元2028年票据分别转换为加权平均利率5.12%和5.18%的合成固定欧元债务[169] - 2025年4月11日修订并重述信贷协议，包括最高7.5亿美元的三年期定期贷款、最高2.5亿美元的三年期延迟提取定期贷款、最高5亿美元的五年期延迟提取定期贷款和最高11亿美元的循环信贷额度[172] - 截至2025年5月31日和2024年11月30日，定期贷款本金余额分别为13.5亿美元和15亿美元，2025年3 - 6月自愿提前偿还1.5亿美元本金[177] - 2025年1月14日修订证券化融资安排，将贷款承诺从最高6亿美元提高到最高7亿美元，期限从2026年4月24日延长至2027年1月14日，部分借款利差从0.80%降至0.75% [180] - 2023年9月25日为Webhelp合并发行7亿欧元卖方票据，年利率2%，将于2025年9月25日到期[184] - 截至2025年5月31日和2024年11月30日，公司遵守债务契约相关规定[186] - 2025年5月31日止六个月经营活动提供的净现金为2.379亿美元，2024年同期为1.915亿美元，同比变化主要因营运资金有利变化及收购和整合费用所需现金减少[188][189] - 2025年5月31日止六个月投资活动使用的净现金为1.071亿美元，2024年同期为1.206亿美元，同比减少主要因资本支出减少[188][190] - 2025年5月31日止六个月融资活动使用的净现金为4660万美元，主要包括定期贷款本金还款1.5亿美元等，部分被证券化融资安排下的净借款2.47亿美元抵消；2024年同期为1.833亿美元[188][191][192] - 2025年5月31日止六个月自由现金流为1.315亿美元，2024年同期为7530万美元，增长因经营活动现金增加和资本支出减少[193] - 2025年5月31日止六个月调整后自由现金流为1.605亿美元，2024年同期为1.206亿美元，增长因自由现金流增加部分被未偿还保理余额变化减少抵消[194] - 截至2025年5月31日，公司总流动性为15.248亿美元，包括循环信贷安排未使用额度11亿美元和证券化融资安排未使用额度8200万美元等[195] - 截至2025年5月31日和2024年11月30日，公司现金及现金等价物分别为3.428亿美元和2.406亿美元，99%由非美国法律实体持有[196] - 约55%的公司收入以美元定价，大量收入以欧元、英镑、日元和巴西雷亚尔等货币计价，美元升值可能对服务价值产生重大不利影响[199] - 截至2025年5月31日，公司通过套期保值合同对冲部分外汇风险，若外汇汇率不利变动10%，潜在公允价值损失约1.084亿美元，可被相应收益缓解[200] - 截至2025年5月31日，公司未偿还债务为可变利率债务，利率上升100个基点，预计每年利息费用增加约1970万美元[202]

文章核心观点 Concentrix Corporation发布2025年可持续发展报告《The Power of One》，展示公司在气候行动、文化、创新、社区影响和道德商业等方面向2030年ESG目标迈进的进展，体现可持续发展嵌入长期增长战略能创造切实商业价值 [1][2] 各战略优先事项亮点总结 我们的星球 - 碳排放较2019年基线削减27%，正朝着2030年减排50%的承诺稳步推进 [6] - 能源效率措施使全球能源消耗从2019年的4.21亿千瓦时降至2024年的3.79亿千瓦时，降低运营成本并增强成本效益 [6] - 更精简、环保的运营增强应对未来监管成本和碳定价的能力 [6] 我们的变革者 - 获Comparably“最佳公司文化”和Brandon Hall“健康与福祉最佳福利”认可 [6] 建立信任 - 网络安全和道德准则培训近乎100%合规，彰显对数据安全、透明度和道德领导力的承诺 [6] 创新与科技 - 扩大内部碳挑战平台规模，助力超1.2万名变革者减少碳足迹，促进可持续发展的个人和集体责任 [6] - 扩展Project Change活动，将变革者的想法转化为可扩展的社区和商业解决方案，培育具有实际商业和可持续发展影响的创新文化 [6] 我们的社区 - 由公司资助的非营利组织Think Human Fund在42个国家开展69个项目，2024年为超5.8万名受益者提供气候适应力和教育支持 [6] 公司简介 - Concentrix Corporation是一家财富500强公司，作为全球技术和服务领导者，为超2000家客户解决业务难题，业务覆盖70多个市场 [5]

美国股市期货表现 - 道琼斯指数期货上涨超过100点 [1] Concentrix Corporation (CNXC) 季度业绩 - 季度每股收益2.70美元 低于分析师预期的2.75美元 [1] - 季度营收24.2亿美元 超过市场预期的23.8亿美元 [1] - 盘前交易中股价下跌8%至50.70美元 [1] 其他盘前下跌股票 - CorMedix Inc (CRMD) 下跌14.2%至12.83美元 公司宣布8500万美元公开发行 [4] - Critical Metals Corp (CRML) 下跌14.2%至3.14美元 前一交易日上涨超过32% [4] - AdaptHealth Corp (AHCO) 下跌8.6%至8.61美元 前一交易日上涨约5% [4] - USA Rare Earth, Inc (USAR) 下跌8.4%至11.65美元 [4] - Gold Fields Limited (GFI) 下跌5.1%至22.60美元 [4] - OMS Energy Technologies Inc (OMSE) 下跌4.6%至6.80美元 [4]

公司业绩表现 - 季度每股收益为2.7美元 低于Zacks共识预期的2.76美元 同比上年2.69美元基本持平 [1] - 季度营收达24.2亿美元 超出共识预期1.57% 同比上年23.8亿美元增长1.7% [2] - 过去四个季度中 公司两次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [2] 市场反应与股价走势 - 本季度业绩意外率为-2.17% 而前一季度曾实现+8.14%的意外增长 [1] - 年初至今股价累计上涨25.2% 显著跑赢标普500指数3.6%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现将与市场同步 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股收益2.88美元 营收23.9亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益11.57美元 营收95.6亿美元 [7] - 业绩电话会中管理层评论将影响股价短期走势 [3] 行业比较 - 所属商业服务行业在Zacks行业排名中位列前27% [8] - 同业公司Cintas预计季度每股收益1.07美元(同比+7%) 营收26.3亿美元(同比+6.3%) [9] - 行业前50%企业的平均表现是后50%的2倍以上 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收约24亿美元，同比增长1.5%，超出预期 [14] - 非GAAP运营收入3 - 4亿美元，低于上次电话会议提供的指引范围 [16] - 调整后EBITDA为3.57亿美元，利润率为14.8%；非GAAP摊薄每股收益为2.7美元，同比增加0.1美元；GAAP净收入为4200万美元，GAAP摊薄每股收益为0.63美元 [17] - 调整后自由现金流为2亿美元，较第一季度环比改善约2.4亿美元 [17] - 向股东返还约6700万美元，包括回购4500万美元普通股和约2200万美元季度股息 [18] - 第三季度预计营收24.45 - 2.47亿美元，预计运营收入1.62 - 1.72亿美元，非GAAP运营收入3.18 - 3.28亿美元，非GAAP每股收益2.8 - 2.91美元 [19][20] - 2025财年全年预计营收97.2 - 98.15亿美元，预计运营收入6.75 - 6.95亿美元，非GAAP运营收入13 - 13.2亿美元，非GAAP每股收益11.53 - 11.76美元，调整后自由现金流6.25 - 6.5亿美元 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心AI主导的客户体验服务和相邻AI解决方案持续增长，相邻服务增长速度快于公司整体 [14] - 零售、旅游和电子商务客户营收同比增长3%，媒体和通信同比增长3%，银行、金融服务和保险客户营收增长2%，科技和医疗保健业务相对持平 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三方对450家全球企业的调查显示，85%的企业预计未来两到三年增加外包预算，大部分增量预计是支持其AI议程的净新增投资 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕提供符合客户需求的集成技术解决方案、拓展业务解决方案组合以扩大市场份额、自动化或减少对商品业务的投资 [12] - 推出iX Hero和iX Hello等AI产品，为客户提供一系列AI解决方案，满足全自动化和人力增强需求 [10][11] - 客户倾向于选择规模大、业务广泛、专业能力强的合作伙伴，公司在大型项目上相对于竞争对手具有优势 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司投资取得成效，增长加速，对下半年各指标增长充满信心 [6][8] - 市场对AI的需求从炒作转向实用，公司的AI解决方案符合市场需求，获得第三方认可 [9][10] - 预计第三和第四季度利润率将有显著的环比改善，全年有望实现收入增长加速 [16][19][20] 其他重要信息 - 4月部分客户因关税暂停项目，公司决定保留劳动力，5月利润率开始好转，预计第三季度末利润率同比改善 [7] - 公司在技术和团队方面进行了投资，为当前市场机遇做好了准备 [10] - 公司在客户合作伙伴整合方面取得进展，有助于赢得更多复杂业务 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年收入加速是更广泛的还是依赖特定合同，从行业角度看收入加速可能来自哪里？ - 增长动力广泛，各地区和各行业的业务管道都在稳健建设，银行、科技、媒体和通信以及医疗保健等行业开始出现良好势头 [28] 问题2: 公司在AI技术应用方面处于什么阶段，市场表现如何，未来一年有何预期？ - 公司自主研发的AI产品获得客户认可，采用速度略超预期，部署规模开始扩大，经济模式与预期略有不同，预计第四季度实现盈利，且无需增加投资即可加速产品增长 [33][34][35] 问题3: 第二季度利润率低于指引的原因，关税和外汇等因素的影响分别有多大？ - 4月部分客户因关税暂停项目，公司保留劳动力导致利润率下降，5月利润率开始恢复，预计第三季度末利润率同比改善；外汇因素影响较小 [40][43][45] 问题4: 对下半年收入温和加速有信心的原因，是否与4月关税导致的收入下降有关？ - 信心来自已签订的新业务以及第二季度采取的行动获得的更多客户份额，关税影响已在5月恢复，公司一直保守制定收入指引，预计下半年继续表现良好并加速增长 [48][49][50] 问题5: IX Hello和IX Hero AI产品今年及未来的收入贡献，是否计划调整AI支出？ - 公司在AI产品上的支出为5000万美元，预计第四季度实现盈利，未来将继续实现利润率扩张和业务增长，无需增加支出 [54][55] 问题6: 对第三季度利润率改善有信心的原因，当前季度运营利润率趋势如何？ - 公司专注于实现收入指引上限，预计关税影响逐渐消除，运营效率提高，AI投资实现盈利，这些因素将推动利润率改善 [58][59][60] 问题7: 销售周期趋势如何，客户将服务离岸化对收入和利润率有何影响，Catalyst业务的收入增长情况如何？ - 转型交易的销售周期较长，但未明显拉长或缩短；传统业务交易周期为一到两个季度，收入贡献需再等两个季度；Catalyst业务收入与公司整体业务同步增长，未来将作为集成解决方案提供；离岸化对增长有1.5% - 2%的逆风影响，预计年底将商品业务收入占比从7%降至5% [62][63][65] 问题8: 公司受益于客户合作伙伴整合趋势的原因，下半年是否有持续动力？ - 原因包括运营卓越、技术能力和规模优势；下半年及2026年将继续受益于这一趋势 [70][71][73] 问题9: 托管服务业务的增长情况，在公司业务中的占比如何？ - 托管服务业务在AI领域增长较快，目前在公司业务中占比较小，是Catalyst业务的一部分，Catalyst业务占收入的8% [74][75] 问题10: 随着自动化和AI应用增加，员工人数的弹性如何，是否会导致全球就业岗位减少？ - 公司可以根据需要快速降低人力成本，目前人力效率提升范围在5% - 40%，长期来看有能力在不增加员工人数的情况下实现收入增长，目标是保持员工人数稳定或减少 [80][81][82] 问题11: 随着自动化、AI和离岸化增加，定价策略如何演变，是否从按时间和材料定价转向按成果定价？ - 公司未看到定价模式的重大变化，但对按成果定价的兴趣增加，预计这种转变将缓慢进行；公司专注于增加新的收入来源，如IX产品套件和托管服务合同，但这些收入流在可预见的未来不会超过公司收入的一半 [87][88][89]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收约24亿美元，同比增长1.5%，超出指引 [14] - 非GAAP运营收入3 - 4亿美元，低于上次电话会议提供的指引范围 [16] - 调整后EBITDA为3.57亿美元，利润率14.8% [17] - 非GAAP摊薄每股收益为2.7美元，同比增加0.1美元 [17] - GAAP净利润为4200万美元，GAAP摊薄每股收益为0.63美元 [18] - 调整后自由现金流为2亿美元，较第一季度环比改善约2.4亿美元 [18] - 向股东返还约6700万美元，包括回购4500万美元普通股和约2200万美元季度股息 [19] - 第二季度末现金及现金等价物为3.43亿美元，总债务约49亿美元，净债务45亿美元 [19] - 第三季度预计营收24.45 - 24.7亿美元，预计运营收入1.62 - 1.72亿美元，非GAAP运营收入3.18 - 3.28亿美元，非GAAP每股收益2.8 - 2.91美元，有效税率约25.5% [20][21] - 2025财年全年预计营收97.2 - 98.15亿美元，预计运营收入6.75 - 6.95亿美元，非GAAP运营收入13 - 13.2亿美元，非GAAP每股收益11.53 - 11.76美元，有效税率约25%，调整后自由现金流6.25 - 6.5亿美元 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售、旅游和电子商务客户营收同比增长3%，由旅游客户增长带动；媒体和通信业务同比增长3%；银行、金融服务和保险客户营收增长2%；科技和医疗保健业务相对持平 [15] - 相邻服务增长速度快于公司整体，数据标注、分析、B2B销售和AI实施IT解决方案等相邻解决方案业务增长势头强劲，B2B业务规模达10亿美元且增长快于核心业务 [14][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三方对450家全球企业的调查显示，85%的企业预计未来两到三年将增加外包预算，大部分增加预计为支持其AI议程的净新增投资 [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕推出符合客户需求的集成技术解决方案、拓展业务解决方案组合以扩大市场份额、通过自动化或减少对商品业务的投资保持核心业务健康 [12] - 公司通过与第三方技术合作伙伴合作以及自身的IX产品套件，提供实用的AI解决方案，在市场上获得认可，在AI解决方案领域领先于其他传统公司和CX公司 [7][8][10] - 公司在合作伙伴整合方面取得进展，能够凭借规模、广度和专业知识赢得更多业务，尤其是大型复杂项目 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对下半年各指标的增长势头感到兴奋，预计营收、利润率和现金流将加速增长，全年有望超过营收预测 [7][12][23] - 预计第三和第四季度利润率将有显著的环比改善，非GAAP利润率将在第三和第四季度环比增加 [16][22] - 公司认为市场正在朝着预期的方向发展，客户倾向于与具有规模、广度和专业知识的合作伙伴集中合作，公司在市场竞争中处于有利地位 [12] 其他重要信息 - 第二季度运营利润率低于预期，主要原因是4月部分客户因关税暂停项目时公司保留了劳动力，以及为下半年加速增长进行了投资，但5月利润率开始改善，预计第三季度后期利润率将同比提高 [6] - 公司在第二季度推出了iX Hero应用程序，与iX Hello产品互补，为客户提供一系列AI解决方案，产品早期市场反响良好，集成产品解决方案交易的管道强劲 [10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年营收加速是更广泛的还是依赖特定合同，从垂直角度看营收加速可能来自哪里 - 营收增长势头是广泛的，从管道来看，在地理和垂直领域都有良好的建设，银行、科技、媒体和通信以及医疗保健等领域开始出现良好势头，公司赢得的交易更具粘性、复杂性且大量使用公司技术 [27][28][29] 问题2: 公司在AI技术应用方面的进展以及未来一年的预期 - 公司内部开发的AI产品取得了良好效果，客户采用速度略快于预期，且部署规模开始扩大，经济模式与预期略有不同，预计到第四季度产品将实现盈利，并在不增加支出的情况下加速产品增长；在第三方技术合作和相邻服务方面，实施服务、管道和相关服务销售都有良好增长，相邻服务业务规模达10亿美元且增长快于核心业务 [30][31][36] 问题3: 第二季度利润率低于上次指引约80个基点的原因，以及关税暂停和其他因素的影响 - 4月部分客户因关税暂停项目，公司保留了劳动力以维持项目稳定，预计关税问题解决后项目将恢复；同时为支持2025年下半年营收加速增长进行了额外投资；5月利润率开始改善，预计第三季度后期利润率将同比提高；外汇因素对利润率有一定影响，但小于关税和投资因素 [40][41][44] 问题4: 对下半年营收温和加速增长有信心的原因，以及是否与4月关税导致的客户支出暂停有关 - 公司对下半年营收增长有信心，原因包括今年已签署的新业务正在逐步推进，以及第二季度采取的行动使公司在一些客户中获得了更多份额；不应过度解读关税影响，4月暂停的业务在5月已开始恢复，公司在营收指引上一直较为保守，预计下半年将继续表现良好并加速增长 [46][47][49] 问题5: IX Hello和IX Hero AI产品今年及未来的营收贡献，以及是否计划调整AI支出 - 公司在内部工具上的增量支出约5000万美元，专门用于IX套件的支出为5000万美元，预计第四季度产品将实现经济价值上的盈利，且可以保持现有支出水平并加速营收增长；公司认为这是一项战略举措，未来将继续带来利润率扩张和业务增长 [54] 问题6: 对运营利润率在仅增加4000万美元营收的情况下实现改善有信心的原因，以及当前季度运营利润率的趋势 - 公司专注于实现营收指引的高端目标，预计增量营收将带来约20% - 25%的利润转化；关税暂停的影响将在第三季度逐渐消除；随着项目规模扩大，运营将得到改善；AI投资将逐渐实现盈利 [58][59] 问题7: 销售周期的趋势，客户将服务离岸化对营收和利润率的影响，以及Catalyst业务的营收增长情况 - 转型交易的销售周期较长，但未出现明显拉长或缩短，传统业务交易周期为一到两个季度，成交后约两个季度开始产生营收；客户寻求独特、实用的解决方案，公司在这方面具有优势；Catalyst业务营收与公司整体业务同步增长，未来将更多地作为集成解决方案提供；从岸内到离岸的业务转移对增长有1.5% - 2%的逆风影响，但随着新业务更多来自近岸和离岸，这种影响将逐渐减小；公司约7%的营收为商品化业务，预计年底降至5% [60][61][65] 问题8: 公司从合作伙伴整合中受益的原因，以及这种趋势在下半年是否可持续 - 公司在合作伙伴整合中受益的原因包括运营卓越、提供技术帮助客户自动化和改进交付、具备规模和能力；客户希望减少合作伙伴数量并选择能提供更广泛服务的合作伙伴，公司在这三个方面表现出色，预计这种趋势在下半年及2026年将持续 [69][70][73] 问题9: 管理服务业务的增长情况以及在整体业务中的占比 - 管理服务业务在增长，尤其是在AI领域，由于AI需要大量维护以提高效率，该领域的管理服务需求增长较快；管理服务业务是Catalyst业务的一部分，Catalyst业务占营收的8%，管理服务业务规模较小但增长快于整体业务 [74][75] 问题10: 随着自动化和AI的发展，公司员工人数的弹性趋势，以及是否会导致全球就业岗位减少 - 公司在必要时可以快速降低员工成本，4月保留劳动力是出于客户关系和竞争优势的考虑；公司工作效率的提升幅度在5% - 40%之间，具体取决于岗位和任务；公司目标是在增长营收的同时保持员工人数稳定或减少，但目前未看到员工人数大幅下降，且行业研究预计外包行业就业将在未来三年增加 [78][79][85] 问题11: 公司定价策略如何随着自动化、AI和离岸化的增加而演变，是否从时间和材料定价转向结果导向定价 - 公司未看到定价策略有实质性变化，但对结果导向定价的兴趣有所增加；公司专注于增长新的营收来源，如IX产品套件的离散营收和管理服务合同的固定费用营收，但这些新营收流占比仍不到一半，且预计在可预见的未来不会超过一半 [86][87][89]

财报表现 - 公司第二季度每股收益为2.70美元 低于分析师预期的2.75美元 [1] - 季度营收达24.2亿美元 超过市场预期的23.8亿美元 [1] - 股价在盘后交易中下跌8.49%至50.45美元 [4] 管理层评论 - CEO表示尽管季度中出现波动 但营收增长持续超预期 [2] - 预计下半年现有及新客户活动将加速 利润率将改善 [3] - AI投资按计划推进 预计年底前将对业务产生积极影响 [3] 业绩展望 - 调整2025财年每股收益指引至11.53-11.76美元 此前为11.18-11.77美元 分析师预期为11.54美元 [3] - 上调2025财年营收预期至97.2-98.1亿美元 此前为94.9-96.3亿美元 分析师预期为96.1亿美元 [4]

收入和利润（同比环比） - 2025财年第二季度营收24.174亿美元，同比增长1.5%[3][6] - 2025财年第二季度运营收入1.483亿美元，占营收6.1%，同比下降1.3%[3][6] - 2025财年第二季度非GAAP运营收入3.037亿美元，占营收12.6%，同比下降5.4%[3][6] - 2025财年第二季度调整后EBITDA为3.573亿美元，占营收14.8%，同比下降5.9%[3][6] - 2025财年第二季度摊薄后每股收益0.63美元，同比下降35.7%；非GAAP摊薄后每股收益2.70美元，同比增长0.4%[3][6] - 2025年第一季度公司总营收为24.17371亿美元，较2024年同期的23.80716亿美元增长1.54%；上半年总营收为47.89593亿美元，较2024年同期的47.83464亿美元增长0.13%[29] - 2025年第一季度公司净利润为4209.3万美元，较2024年同期的6683.4万美元下降37.02%；上半年净利润为1.1235亿美元，较2024年同期的1.18936亿美元下降5.54%[29] - 2025年第一季度美国公认会计准则下营收增长1.5%，外汇影响为0%，固定汇率营收增长1.5%；上半年美国公认会计准则下营收增长0.1%，外汇影响为1.3%，固定汇率营收增长1.4%[31] - 2025年第一季度非美国公认会计准则下运营收入为3.03709亿美元，较2024年同期的3.21145亿美元下降5.43%；上半年为6.25195亿美元，较2024年同期的6.40206亿美元下降2.34%[31] - 2025年第一季度调整后息税折旧及摊销前利润为3.57324亿美元，较2024年同期的3.79637亿美元下降5.88%；上半年为7.31531亿美元，较2024年同期的7.63955亿美元下降4.24%[31] - 2025年5月31日止三个月净收入42,093美元，2024年同期为66,834美元；六个月净收入112,350美元，2024年同期为118,936美元[32] - 2025年5月31日止三个月非GAAP净收入179,611美元，2024年同期为183,099美元；六个月非GAAP净收入367,747美元，2024年同期为360,810美元[32] - 2025年5月31日止三个月稀释每股收益（EPS）为0.63美元，2024年同期为0.98美元；六个月为1.68美元，2024年同期为1.74美元[34] - 2025年5月31日止三个月非GAAP稀释EPS为2.70美元，2024年同期为2.69美元；六个月为5.49美元，2024年同期为5.29美元[34] 各条业务线表现 - 2025年第一季度各业务板块中，零售、旅行和电子商务营收同比增长3%，通信和媒体营收同比增长3%，银行、金融服务和保险营收同比增长2%[29] 管理层讨论和指引 - 2025财年第二季度调整后自由现金流2亿美元，全年预计产生6.25 - 6.5亿美元调整后自由现金流[5][6][11] - 2025财年公司预计通过股票回购和股息向股东返还超2.4亿美元[5][11] - 2025财年第三季度预计营收24.45 - 24.7亿美元，按固定汇率计算营收增长1.0% - 2.0%[13] - 2025财年全年预计营收97.2 - 98.15亿美元，按固定汇率计算营收增长1.0% - 2.0%[13] - 2025年5月6日支付每股0.33275美元季度股息，董事会宣布8月5日支付相同金额股息[12] - 2025年8月31日止三个月收入预测为2,445,000 - 2,470,000美元，2025年11月30日财年收入预测为9,720,000 - 9,815,000美元[34] - 2025年8月31日止三个月按美国GAAP报告的收入增长为2.4% - 3.4%，2025年11月30日财年为1.0% - 2.0%[34] - 2025年8月31日止三个月外汇影响为 - 1.4%，2025年11月30日财年无外汇影响[34] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年第一季度运营利润率为6.1%，非美国公认会计准则下运营利润率为12.6%，调整后息税折旧及摊销前利润率为14.8%；上半年运营利润率为6.6%，非美国公认会计准则下运营利润率为13.1%，调整后息税折旧及摊销前利润率为15.3%[31] - 2025年5月31日止三个月净现金提供的经营活动为236,536美元，2024年同期为238,339美元；六个月为237,944美元，2024年同期为191,469美元[34] - 2025年5月31日止三个月自由现金流为180,744美元，2024年同期为178,253美元；六个月为131,534美元，2024年同期为75,324美元[34] - 2025年5月31日止三个月和六个月，归属于参与性证券的净收入分别约占净收入的4.8%和3.8%[35] 其他财务数据 - 截至2025年5月31日，公司总资产为123.9606亿美元，较2024年11月30日的119.91438亿美元增长3.37%[27] - 截至2025年5月31日，公司总负债为81.1736亿美元，较2024年11月30日的79.51714亿美元增长2.08%[27] - 截至2025年5月31日，公司股东权益为42.787亿美元，较2024年11月30日的40.39724亿美元增长5.91%[27]