文章核心观点 2月9日为投资者推荐三只具有买入评级和强劲价值特征的股票 [1] 各公司情况 CNO Financial Group, Inc. (CNO) - 保险公司，Zacks排名第一，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长1.3% [1] - 市盈率为9.03，而标准普尔为21.15，价值评分为A [2] First United Corporation(FUNC) - 第一联合银行信托的银行控股公司，Zacks排名第一，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长2.2% [3] - 市盈率为9.67，而行业为10.10，价值评分为A [4] H&R Block, Inc. (HRB) - 税务准备服务提供商，Zacks排名第一，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长0.5% [5] - 市盈率为11.02，而行业为14.40，价值评分为A [6]

财务数据和关键指标变化 - 全年总新年化保费（NAP）增长9%，总NAP全年增长6%，由现场代理NAP 16%的销售增长带动 [3][54] - 全年运营每股收益（排除重大项目）为2.72美元，上年同期为2.91美元，差异源于较低的另类投资收入和第二季度较高的健康索赔 [9] - 全年费用率（排除重大项目）为19.4%，符合先前指引 [58] - 第四季度未分配至产品的投资收入增长52%，主要受另类投资收入改善推动 [38] - 第四季度新资金利率为6.92%，高于上年同期的5.96%和本季度第三季度的6.03%，分配投资的平均收益率为4.68%，同比上升8个基点 [84] - 全年净投资收入分配至产品增长5%，第四季度增长4% [84] - 年末综合风险资本（RBC）比率为402%，较上年上升18个百分点，高于375%的目标；控股公司流动性为2.56亿美元，高于1.5亿美元的最低门槛 [85] - 全年向控股公司产生3.11亿美元的超额现金流，略低于指引 [85] - 预计2024年运营每股收益在3.10 - 3.30美元之间，中点较2023年（排除重大项目）增长18% [61] - 预计2024年保险产品利润率和费用率在18.8% - 19.2%之间，较2023年的19.4%略有改善 [61] - 预计2024年控股公司的超额现金流在1.4 - 2亿美元之间 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者部门 - 招募增长23%，连续六个季度增长；生产案例代理数量增长9%，连续四个季度增长 [6] - 生产代理数量增长27%，连续七个季度同比增长；代理保留率增长20%；第一年代理数量增长43%，第一年代理生产力增长40% [47] 工作场所部门 - 全年人寿和健康保险销售增长29%，第四季度增长20%，过去六个季度中有五个季度实现20%的增长 [7] - 全年招募增长15%，代理生产力增长4% [7] 医疗保险业务 - 第四季度成功完成年度注册期，MA运营商扩展到14家，MA认证代理数量增加14% [37] - 总医疗保险政策销售同比增长5%，医疗保险补充NAP增长16%，医疗保险优势费用收入增长14% [79] 年金业务 - 年金账户价值增长4%，季度年金保费收入创纪录 [55] 经纪和咨询业务 - 客户资产和经纪及咨询业务增长20%，达到创纪录的32亿美元，总账户全年增长7% [55] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 为中市场提供覆盖一到两年护理基本成本的计划，99%的政策福利期为两年或更短 [5] - 继续深化销售渠道的整合，以提高客户服务能力和交叉销售机会 [106] - 进行地理扩张计划，目标是在关键市场增加市场份额和业务范围 [57] - 积极寻求与第三方技术合作伙伴的合作，以增强福利注册服务的科技赋能 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在2023年表现良好，销售引擎有动力，代理团队在增长，进入2024年有良好基础继续保持强劲运营表现 [13] - 对公司的盈利增长和股东回报机会充满信心 [13] - 预计招募环境在2024年将继续保持良好，随着劳动力市场收紧，可能会有更多人愿意尝试职业转变 [34] 其他重要信息 - 2023年进行了三项重要投资，包括增强产品线、扩展医疗保险技术平台和引入加速核保，提高了运营效率 [56] - 年度精算审查对补充健康业务产生3390万美元的有利影响，其他产品线影响较小且大多相互抵消 [59] - 年末约97%的固定到期投资组合为投资级评级，平均评级为A，过去12个月中，A评级或更高证券的分配增加310个基点，BBB分配减少290个基点，高收益分配减少20个基点 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: ROE未包含在指引中的原因及未来趋势和提升机会 - 未包含ROE在指引中主要是因为非运营收入会给比率带来意外波动；假设无影响，指引对应的ROE约为9.5%，管理层认为有机会在未来几年扩大ROE [15] 问题2: 新Med Supp产品对利润率的影响 - 新Med Supp产品不如旧产品盈利，给同比利润率比较带来一定阻力 [21] 问题3: 能否进一步利用百慕大平台 - 公司正在探索进一步利用该平台的方法，但目前暂无具体信息分享 [22] 问题4: 招募环境在2024年的变化 - 基于目前情况，预计招募环境将继续良好；历史上失业率上升时，更多人愿意尝试职业转变；公司采取了多项措施使职业路径更具吸引力，提高了招募和生产力 [34] 问题5: RBC比率预计下降的驱动因素 - 公司将继续管理RBC比率至375%以上，预计402%会下降，但不一定降至375%，会继续从APCO支付股息来管理RBC [90] 问题6: 非可变部分未分配NII在2024年的情况 - 非可变部分未分配NII具有波动性；公司计划和指引假设其回报与长期平均水平（约9% - 9.5%）一致，但未来三到六个月可能有下行风险，未来12个月是合理预期 [108] 问题7: 医疗保险补充业务是否受管理式医疗公司索赔增加的影响 - 与一些净优势承保商相比，公司在医疗保险补充业务上的索赔压力较小；公司有机会每年重新定价业务，通常能获得接近申请的价格调整 [69] 问题8: 如何处理新阿尔茨海默病药物Leqembi对Med Supp业务的影响 - 公司已预计Leqembi在2024年对索赔的影响，并在提交的费率上调中予以考虑，会随着情况发展进行管理 [72] 问题9: 完成百慕大平台首笔交易后，能否用于调整负债状况 - 公司正在探索进一步利用该平台的方法，但目前暂无具体信息分享 [22]

CNO金融集团业绩表现 - CNO金融集团2023年第四季度调整后每股收益为1.18美元，超出Zacks共识估计38.8%[1] - CNO金融集团第四季度总收入同比增长20.2%，达到12亿美元，超出共识估计25.3%[2] - CNO金融预计2024年每股收益范围为3.10-3.30美元，2024年费用比率预计在18.8-19.2%之间，2024年有效税率预计约为23%，并且今年的杠杆率目标为25-28%[4] 保险产品收入情况 - 第四季度总保险政策收入为6.257亿美元，略有下降，未达到Zacks共识估计6.283亿美元，主要由于健康保险政策收入下降[6] - 年金收取的保费为4.383亿美元，同比增长2%，健康和寿险产品的新年化保费同比增长6%，分别为9610万美元，年金、健康和寿险产品分别占CNO保险利润的23%、53%和24%[8] 资产和负债情况 - CNO金融于2023年12月31日退出第四季度，无限制现金及现金等价物为7.745亿美元，总资产为351亿美元，负债与资本比率为34%，长期债务为33亿美元，股东权益从2022年底的18亿美元增至22亿美元[10] 股东回报政策 - 每股摊薄书值从去年的15.14美元增至第四季度的19.83美元，调整后的净资产收益率为9.8%，较去年的10.8%有所下降[11] - CNO金融以股票回购和分红的形式向股东发放了8,000万美元，分红为1,670万美元，截至2023年12月31日，公司剩余回购资金为5.218亿美元[12]

营收和盈利 - CNO Financial (CNO) 截至2023年12月的季度报告显示，营收为11.7亿美元，同比增长20.2% [1] - 每股收益为1.18美元，较去年同期的0.56美元有较大增长 [1] - 公司的营收超出了分析师预期，达到了9.34亿美元，超出了25.31% [2] - 每股收益也超出了预期，达到了0.85美元，超出了38.82% [2] 保险政策收入 - 保险政策收入为6.257亿美元，略低于分析师预期的6.2834亿美元，同比下降0.1% [5] - 寿险的保险政策收入为2.194亿美元，同比增长1.4% [7] - 长期护理的保险政策收入为6630万美元，同比增长0.5% [8] - 固定指数年金的保险政策收入为550万美元 [9] - 固定利率年金的保险政策收入为20万美元 [10] - 其他年金的保险政策收入为230万美元 [11] - 补充健康和其他健康的保险政策收入为1.781亿美元 [12] - 利息敏感寿险的保险政策收入为4620万美元 [13] - 传统寿险的保险政策收入为1.732亿美元 [14] 净投资收入 - 总账资产的净投资收入为3.251亿美元，同比增长10.3% [6] - 固定指数年金的净投资收入为1.059亿美元 [15] - 固定利率年金的净投资收入为2080万美元 [16] 股票表现和排名 - CNO的股票在过去一个月中下跌了2.6%，而标普500指数上涨了5.3% [17] - 目前，该股票的Zacks排名为2（买入），表明它可能在短期内跑赢整个市场 [18]

文章核心观点 - CNO Financial本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，虽年初以来股价表现逊于市场，但基于盈利预期修正趋势，股票获Zacks Rank 2（Buy）评级，有望近期跑赢市场；同时介绍了同行业Horace Mann的业绩预期情况 [1][3][7] CNO Financial业绩情况 - 本季度每股收益1.18美元，超Zacks共识预期的0.85美元，去年同期为0.56美元，盈利惊喜达38.82% [1][2] - 上一季度实际每股收益0.88美元，超预期的0.74美元，盈利惊喜为18.92%；过去四个季度，公司两次超共识每股收益预期 [2] - 截至2023年12月季度营收11.7亿美元，超Zacks共识预期25.31%，去年同期为9.736亿美元；过去四个季度，公司四次超共识营收预期 [3] CNO Financial股价表现与展望 - 年初以来CNO股价下跌约4.8%，而标准普尔500指数上涨3.6% [4] - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势有强相关性，CNO盈利预期修正趋势向好，当前Zacks Rank为2（Buy），预计近期跑赢市场 [6][7] - 下一季度共识每股收益预期为0.71美元，营收9.4446亿美元；本财年共识每股收益预期为3.04美元，营收37.8亿美元 [8] 行业情况 - CNO所属的Zacks Insurance - Multi line行业，目前Zacks行业排名在前42%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] Horace Mann业绩预期 - 同为保险行业的Horace Mann尚未公布2023年12月季度财报，预计2月7日发布 [10] - 预计本季度每股收益0.65美元，同比增长1183.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11] - 预计本季度营收3.944亿美元，较去年同期增长13.7% [11]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的流行方式，CNO Financial Group当前可能被低估，是值得关注的价值股 [1][6] 公司情况 - CNO Financial Group目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A [3] - CNO Financial Group市净率为1.61，过去12个月最高为2.13，最低为1.15，中位数为1.40 [4] - CNO Financial Group市销率为0.76 [5] 行业情况 - 行业平均市净率为2.67 [4] - 行业平均市销率为0.99 [5]

CNO Financial Group, Inc. 第四季度业绩预测 - 预计CNO Financial第四季度每股收益为85美分，比去年同期增长51.8%[2] - 预计CNO Financial第四季度营收为9.34亿美元，较去年同期下降4.1%[3] - 预计CNO Financial的保险政策收入为6.28亿美元，较去年同期增长0.3%[7] CNO Financial Group, Inc. 盈利预期 - 我们的量化模型预测CNO Financial这次将实现盈利超出预期[4] - CNO Financial的盈利预期超出幅度为+8.24%，因为最准确的预估为每股92美分，高于Zacks Consensus Estimate的85美分[5] CNO Financial Group, Inc. 业务展望 - CNO Financial的主要业务线包括寿险、医疗保险等产品，预计第四季度销售增长将有所提升[6] - 高销售额可能会促使CNO的寿险业务在第四季度表现强劲[12] CNO Financial Group, Inc. 财务状况 - 预计CNO Financial的投资收入将保持稳定，一般账户资产类别的净投资收入为2.95亿美元[8] - 预计总福利和费用将保持较高水平，主要由于保险政策福利、利息支出和其他运营成本的增加[13]

文章核心观点 - 华尔街预计CNO Financial在2023年第四季度营收下降时盈利同比增长，实际业绩与预期的对比或影响其近期股价，CNO可能超预期盈利，投资者决策前应关注多因素；Kemper盈利预期同比大增但营收下降，难以确定是否超预期盈利 [1][21][22] 分组1：CNO Financial业绩预期 - 预计2023年第四季度每股收益0.85美元，同比增长51.8% [4] - 预计营收9.3405亿美元，同比下降4.1% [5] 分组2：CNO Financial预测指标 - 过去30天季度每股收益共识预期上调0.71% [6] - Zacks Earnings ESP为+8.24%，Zacks Rank为2，预示可能超预期盈利 [13][14][15] 分组3：CNO Financial盈利历史 - 上季度预期每股收益0.74美元，实际0.88美元，超预期18.92% [17] - 过去四个季度仅一次超预期 [18] 分组4：Kemper业绩预期 - 预计2023年第四季度每股收益0.80美元，同比增长295.1% [22] - 预计本季度营收12.1亿美元，同比下降12.2% [22] 分组5：Kemper预测指标 - 过去30天每股收益共识预期未变，Earnings ESP为0.00% [23] - Zacks Rank为3，难以确定是否超预期盈利 [24] 分组6：Kemper盈利历史 - 过去四个季度均超预期 [24]

保险公司CNO Financial Group, Inc. (CNO)的表现 - CNO Financial Group, Inc. (CNO)因健康和寿险产品新年化保费上升以及净投资收入稳步增长而继续保持势头[1] - CNO Financial是美国一家保险公司集团的顶级控股公司，市值为31亿美元，目前是Zacks排名第1（强烈买入）的股票，值得投资[2] - CNO Financial的2023年盈利Zacks共识预期为每股2.75美元，同比增长18%，公司过去60天内有两次上调盈利预期，未有下调[4]

文章核心观点 - CNO Financial被升级为Zacks Rank 1（强力买入），反映其盈利预期上升，可能带来买盘压力和股价上涨 [1][4] 分组1：Zacks评级系统介绍 - Zacks评级仅依赖公司盈利情况变化，通过追踪卖方分析师对当前和下一年每股收益（EPS）的共识预测来评估 [2] - 由于盈利情况变化对短期股价走势影响大，Zacks评级系统对个人投资者很有用，可避免受华尔街分析师主观评级因素干扰 [3] - Zacks评级系统使用与盈利预测相关的四个因素将股票分为五组，从强力买入到强力卖出，自1988年以来，Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [8] 分组2：盈利预测与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预测计算股票公允价值并买卖，导致股价变动 [5] - 实证研究表明盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，追踪这种修正进行投资决策可能有回报，Zacks评级系统有效利用了这一力量 [7] 分组3：CNO盈利预测情况 - CNO作为保险控股公司，预计2023财年每股收益2.75美元，同比增长18% [9] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预测提高了1.4% [10] 分组4：结论 - Zacks评级系统对超4000只股票的“买入”和“卖出”评级比例均衡，只有前5%的股票获“强力买入”评级，前20%的股票盈利预测修正表现优越，有望短期跑赢市场 [11] - CNO升级为Zacks Rank 1，处于Zacks覆盖股票中前5%，意味着短期内股价可能上涨 [12]