业绩总结 - 2022年第三季度，Cinemark的全球收入为6.504亿美元，同比增长50%[28] - 2022年第三季度的观影人数为4840万，较2021年同期的3070万显著增长[28] - 2022年第三季度调整后EBITDA为9950万美元，调整后EBITDA利润率为15.3%[28] - 2022年第三季度净亏损为2390万美元，经营活动提供的现金流为负1840万美元[42] - 2021财年净亏损为4.222亿美元，经营活动提供的现金流为1.662亿美元[39] 用户数据 - 2022年第三季度的食品和饮料人均消费为6.81美元，自2019年第三季度以来增长30%[26] - 2022年第三季度，Cinemark的国际观影人数超过拉美行业基准500个基点[26] - 2022年第三季度，Cinemark的增强型大屏幕XD和IMAX影院的入场收入与2019年第三季度基本持平[26] - 2022年第三季度，Cinemark的DBOX运动座椅入场收入较2019年第三季度增长超过25%[26] 未来展望 - 公司预计2023年将进一步恢复，内容量和票房将改善[37] - 预计通过持续改进项目利用增强的数据管理和分析推动利润扩张[32] - 2022年全年预计将实现正的自由现金流[26] 新产品和新技术研发 - 公司计划通过技术、劳动力管理和库存程序简化影院运营[32] - 通过扩展食品和饮料产品线，提升消费者购买便利性[32] 其他新策略 - 公司将继续进行战略投资以促进增长，同时加强资产负债表[32]

公司业务管理与运营情况 - 截至2022年9月30日，公司按美国市场和国际市场两个可报告经营部门管理业务[124] - 2020年3月疫情爆发时公司暂时关闭美国和拉丁美洲影院，2021年第四季度末所有国内外影院重新开放[125] - 2022年前九个月票房领先影片有《蜘蛛侠：英雄无归》《壮志凌云2：独行侠》等，2022年最后三个月计划上映影片有《黑豹2：瓦坎达万岁》《黑亚当》等[126] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年前九个月，公司总营收18.55亿美元，2021年同期为8.438亿美元；2022年第三季度总营收未明确给出，2021年第三季度为4.348亿美元[130] - 2022年前九个月，公司总成本18.878亿美元，2021年同期为11.412亿美元；2022年第三季度总成本未明确给出，2021年第三季度为4.773亿美元[130] - 2022年前九个月，公司经营亏损3280万美元，2021年同期为2.974亿美元；2022年第三季度经营亏损未明确给出，2021年第三季度为4250万美元[130] - 2022年前九个月，门票收入占总营收50.8%，特许权收入占38.4%，其他收入占10.8%；2021年同期分别为51.6%、37.2%、11.2%[130] - 2022年前九个月，电影租赁和广告成本占门票收入56.4%，特许权供应成本占特许权收入18.1%；2021年同期分别为49.8%、17.3%[130] - 2022年9月底平均屏幕数量为5850块，2021年9月底为5890块[130] - 2022年第三季度折旧和摊销费用降至5830万美元，2021年同期为6720万美元，主要因2021年影院资产减值[138] - 2022年第三季度记录资产减值费用1520万美元，2021年同期为750万美元[138][140] - 2022年美国运营段总营收14.845亿美元，2021年为7.419亿美元；国际运营段2022年为3.705亿美元，2021年为1.019亿美元；合并后2022年为18.55亿美元，2021年为8.438亿美元[143] - 2022年折旧和摊销费用降至1.81亿美元，2021年为2.023亿美元[146] - 2022年公司记录了1.075亿美元的资产减值费用，2021年为750万美元；对NCM的投资减值9800万美元[146] - 2022年资产处置及其他收益为 - 640万美元，2021年损失为790万美元[148] - 2022年联营公司权益损失为750万美元，2021年为2210万美元[148] - 2022年控股公司所得税费用为630万美元，2021年所得税收益为 - 1560万美元；2022年有效税率约为 - 3.9%，2021年为3.5%[148] - 2022年CUSA所得税收益为 - 330万美元，2021年为 - 1130万美元；2022年有效税率约为2.3%，2021年为2.7%[148] - 截至2022年9月30日的九个月，控股公司经营活动提供现金2770万美元，CUSA为4700万美元；2021年同期控股公司使用现金 - 4220万美元，CUSA为 - 3170万美元[150] - 截至2022年9月30日的九个月，投资活动使用现金为 - 5330万美元，2021年同期为 - 5500万美元；2022年资本支出为6530万美元，2021年为5720万美元[151] - 截至2022年9月30日，控股公司融资活动使用现金为 - 3260万美元，2021年同期为 - 1290万美元；CUSA融资活动使用现金为 - 3260万美元，2021年同期提供现金1.071亿美元[154] 行业票房数据变化 - 2022年第三季度北美行业票房超过19亿美元，2021年第三季度约为14亿美元[133] - 2022年前9个月北美行业票房超56亿美元，2021年同期约24亿美元[142] 美国和国际运营段业务数据关键指标变化 - 2022年第三季度美国地区上座人数增至2950万，同比增长37.2%；国际地区增至1890万，同比增长105.4%[134] - 2022年第三季度美国地区其他收入增至5330万美元，同比增长41.8%；国际地区增至1890万美元，同比增长152.0%[134] - 2022年第三季度美国地区人均特许权收入增至6.81美元，同比增长2.7%[134] - 2022年第三季度美国地区薪资和工资增至8190万美元，2021年同期为5800万美元，平均时薪同比上涨11%[137] - 2022年第三季度美国地区设施租赁费用增至6190万美元，因新影院和公共区域维护成本增加[137] - 2022年第三季度美国地区公用事业及其他成本增至8540万美元，因运营时间延长、上座人数增加和通胀压力[137] - 2022年美国运营段观影人次增至8420万，同比增长101.4%；国际运营段增至4930万，同比增长214.0%[143] - 2022年美国运营段其他收入增至1.489亿美元，同比增长80.5%；国际运营段增至5120万美元，同比增长303.1%[143] - 2022年美国运营段电影租赁和广告成本占门票收入的57.8%，2021年为49.8%；国际运营段2022年为50.3%，2021年为49.9%[146] - 2022年美国运营段特许权供应费用占特许权收入的17.2%，2021年为16.2%；国际运营段2022年为22.0%，2021年为24.9%[146] - 2022年美国运营段薪资增至2.334亿美元，2021年为1.264亿美元；国际运营段2022年增至4360万美元[146] - 2022年控股公司的一般及行政费用增至1.34亿美元，2021年为1.118亿美元；CUSA的增至1.318亿美元，2021年为1.097亿美元[146] 公司债务相关情况 - 2020年8月21日，控股公司发行4.6亿美元4.50%可转换高级票据，将于2025年8月15日到期[157] - 公司高级担保信贷安排包括7亿美元定期贷款和1亿美元循环信贷额度，截至2022年9月30日，定期贷款余额为6.282亿美元，循环信贷额度可用借款能力为1亿美元，定期贷款平均利率约为4.0%[160][162] - 2021年3月16日，公司发行4.05亿美元5.875%优先票据，2026年到期，发行产生约600万美元债务发行成本[163] - 2021年6月15日，公司发行7.65亿美元5.25%优先票据，2028年到期，所得款项用于赎回7.55亿美元4.875%优先票据[165] - 2020年4月20日，公司发行2.5亿美元8.75%有担保票据，2025年到期[166] - 截至2022年9月30日，公司国际子公司在各种当地银行贷款下的未偿还借款总额为2190万美元，已存入2290万美元作为信用证抵押[167] - 截至2022年9月30日，公司根据契约可向母公司分配约31亿美元，所需最低覆盖率为2:1，实际比率为3.2[168] - 公司有三份利率互换协议，对冲4.5亿美元定期贷款的部分利率风险，截至2022年9月30日，有2.001亿美元浮动利率债务未偿还，市场利率上升100个基点将使年利息费用增加200万美元[171] - 定期贷款在2024年12月31日前每季度需支付160万美元本金，2025年3月29日需支付最终本金6.134亿美元[160] - 截至2022年9月30日，控股公司和公司认为已完全遵守所有未偿债务相关协议及契约[168] - 控股公司固定利率债务2025年9月30日止十二个月预计到期金额为11.6亿美元，2026年为4.05亿美元，此后为7.65亿美元，总计23.3亿美元，公允价值为21.358亿美元，平均利率5.3%[172] - 控股公司浮动利率债务总计2.001亿美元，公允价值为1.904亿美元，平均利率5.1%[172] - 控股公司总债务为25.301亿美元，公允价值为23.262亿美元[172] - CUSA固定利率债务总计18.7亿美元，公允价值为16.083亿美元，平均利率5.5%[173] - CUSA浮动利率债务总计2.001亿美元，公允价值为1.904亿美元，平均利率5.1%[173] - CUSA总债务为20.701亿美元，公允价值为17.987亿美元[173] - 所有利率互换协议符合现金流套期会计处理，其公允价值记录在控股公司和CUSA的合并资产负债表中[174] - 控股公司和CUSA的外汇汇率风险较之前披露无重大变化[175] 利息与所得税费用变化 - 2022年第三季度控股公司和CUSA的利息费用分别增至3840万美元和3240万美元，主要因可变利率上升[140] - 2022年第三季度控股公司所得税费用为340万美元，有效税率约为 - 16.6%；CUSA所得税收益为 - 40万美元，有效税率约为2.7%[140] - 2022年控股公司利息费用增至1.146亿美元，2021年为1.116亿美元；2022年第三季度CUSA利息费用增至9650万美元，2021年第三季度为9350万美元[148] - 2021年债务清偿损失为650万美元，与提前赎回高级票据有关[148]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度全球营收达7.44亿美元，同比增长超150% [21] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增至1.38亿美元，较2021年第二季度增加1.5亿美元 [22] - 全球净亏损7340万美元，每股亏损0.61美元 [47] - 第二季度资本支出2190万美元，全年目标为1.25亿美元 [48] - 季度末现金为6.95亿美元，第二季度自由现金流为1.43亿美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 国内业务 - 第二季度接待3400万名客人，门票收入3.097亿美元，平均票价9.11美元 [38][39] - 特许权收入2.346亿美元，人均消费6.9美元，较2019年第二季度增长26% [40] - 其他收入5650万美元，总收入6.008亿美元，调整后EBITDA为1.111亿美元，利润率18.5% [41] 国际业务 - 第二季度接待1800万名顾客，拉丁美洲业务门票收入7220万美元，特许权收入5140万美元，其他收入1970万美元 [42] - 总收入1.433亿美元，调整后EBITDA为2720万美元，利润率19% [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美行业第二季度票房超23亿美元，接近2021年第二季度的三倍，恢复至2019年水平的73% [9][36] - 公司国内票房表现比北美行业结果高出超300个基点，拉丁美洲上座率比相应行业基准高出约400个基点 [19][20] - 6月和7月国内票房收入约为2019年的90% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于提升客户体验、拓展受众、增加新收入来源、简化流程和优化布局 [23] - 持续投资技术、优质设施、餐饮、营销、忠诚度计划和客户服务 [22] - 推出新品牌概念，更新营销材料、网站和应用程序 [28][29] - 行业竞争方面，公司在国内市场份额有所提升，预计能保留相对于疫情前约100个基点的改善 [19][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业从疫情中复苏取得重大进展，消费者对观影的热情依然高涨 [8][15] - 未来两个月新片上映数量将因季节性、疫情相关制作延迟和影片发行档期调整而暂时下降，但对2022年底和2023年的影片阵容充满期待 [31][32][33] - 尽管面临通胀压力，但预计全年仍能产生正的自由现金流 [50] 其他重要信息 - 第二季度约15%的票房来自优质大型影厅XD和IMAX，占屏幕总数的5%，较2019年第二季度提高400个基点 [16] - D - BOX动感座椅的票房占比在同一时期提高了100个基点 [17] - 全球人均餐饮消费较2019年增长超25% [17] - Movie Club会员超100万，超过疫情前水平10%以上，本季度推动了超20%的国内票房，较2019年提高超600个基点 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度薪资和公用事业费用环比大幅增长的原因，以及与2019年第二季度相比下降的情况如何推断到第三和第四季度 - 薪资方面，与2019年第二季度相比，出勤人数减少和劳动效率提升是费用下降的原因，但通胀带来工资率压力；从季度环比看，第二季度因影片增多增加了人员配置。目前工资率压力有所缓解，但第四季度招聘季情况仍不确定 [56][57][58] - 公用事业费用方面，与2019年第二季度相比，出勤人数影响费用，其中部分费用有固定和可变混合的情况，且核心公用事业价格上涨以及夏季炎热也会增加成本 [59][60] 问题2: 当某个月票房与疫情前水平基本持平时，盈利能力或EBITDA能否达到类似水平 - 关键驱动因素是票房和上座率，这取决于影片的数量和质量；平均票价和特许权人均消费高于2019年是利润率的有利因素，但劳动力和供应链方面存在压力，总体来看，上座率和票房是最大驱动因素 [63][64][65] 问题3: 如何继续推动特许权人均消费增长，以及Movie Club产品如何创新和发展 - 特许权人均消费方面，增长主要来自核心特许权产品和酒精的购买率提高，公司采取了战略定价行动；未来计划推广移动订购平台、进行主动品类管理和战略定价，预计会有一定程度的正常化，但公司会采取策略抵消影响 [70][71][72] - Movie Club方面，目前会员持续增长，近期推出了高级层级Movie Club Platinum，有超10万名会员；公司将继续优化消费者获取策略，为会员提供更多价值 [75][76][77] 问题4: 市场上影片供应低于疫情前水平的原因，以及2023年生产延迟情况和市场环境改善预期 - 大部分影片供应影响与疫情期间的生产延迟有关，部分小中型影片流向流媒体平台也有一定影响，但这种情况正在减少；2023年可能仍会受到一定影响，但随着行业反弹和影院对影片价值的提升，预计未来会有更多内容回归影院 [82][83][85] 问题5: 随着加拿大重新开放和票房正常化，公司在北美票房的份额未来如何变化 - 公司认为能够保留因率先重新开放而获得的部分市场份额，预计比疫情前份额提高约100个基点，并将继续努力巩固这一成果 [89][90] 问题6: 与工作室合作伙伴的协议平均期限，以及随着好莱坞流媒体趋势转变，协议利益一致性和未来续约影响 - 历史上协议期限一般为2 - 3年，疫情期间有一些短期安排，目前仍处于这种状态；未来会根据影片窗口等情况寻求更合适的经济补偿，短期影片窗口可能需要更多经济考虑，长期窗口可能更接近疫情前条款 [93][94][95] 问题7: 美国电影租赁成本在票房更稳定的情况下未来如何变化，以及拉丁美洲与美国的差异 - 美国电影租赁成本受影片类型和营销支出影响，若持续有大量大片，租赁成本可能接近疫情前水平；营销支出根据回报情况调整；拉丁美洲和美国的协议结构和行业动态不同，但暂无重大变化 [97][98] 问题8: 中型影片回归的情况，以及在安排大片时如何为中型影片留出空间和实现盈利最大化 - 中型影片回归受疫情和流媒体早期策略影响，目前情况正在改善，预计未来1 - 2年将恢复到之前水平甚至有所提升；公司会通过多影院布局和合理安排影片来平衡不同类型影片的放映 [103][104][109] 问题9: 如何吸引更多观众进入影院 - 公司主要关注通过提供多样化内容、更复杂的营销策略和优质体验来吸引和留住观众，随着疫情影响减弱和影片数量增加，预计观众人数将继续恢复 [111][112] 问题10: 拉丁美洲市场本季度哪些内容表现好，与美国相比如何，以及未来上座率趋势 - 大部分影片表现好于预期，如《奇异博士》在拉丁美洲表现出色，《壮志凌云：独行侠》在拉丁美洲的规模不如美国；未来拉丁美洲市场仍会因影片类型不同而出现季度波动，某些类型影片在该地区表现会更好 [114][115][117] 问题11: 目前的人员配置水平和向新常态发展的进展 - 公司根据业务季节性调整人员配置，夏季招聘，8 - 9月因影片较少减少运营和劳动时间，第四季度再增加；目前人员配置情况较之前有明显改善，工资率压力也有所缓解，未来将关注从劳动力管理举措中获取更多价值 [120][121][123] 问题12: 在当前工资压力下，公司在票务和特许权定价上是否谨慎，以及美国和拉丁美洲新建设机会如何 - 定价方面，公司将定价作为抵消通胀压力的手段之一，但会谨慎推进，同时测试进一步提价的机会 [129] - 新建设机会方面，美国和拉丁美洲都存在一些服务不足市场的新建设机会，但短期内行业会比较谨慎；美国新建设项目表现良好，但需平衡资本分配；拉丁美洲市场有更多服务不足市场，但受商场开发速度限制，新建设机会的反弹可能需要更长时间 [131][132][135]

公司总营收情况 - 2022年第二季度公司总营收7.441亿美元，2021年同期2.946亿美元[107] - 2022年上半年公司总营收12.046亿美元，2021年同期4.09亿美元[107] 公司运营亏损情况 - 2022年第二季度公司运营亏损1860万美元，2021年同期亏损8540万美元[107] - 2022年上半年公司运营亏损5160万美元，2021年同期亏损2.549亿美元[107] 公司电影租赁和广告成本情况 - 2022年第二季度公司电影租赁和广告成本2.226亿美元，占营收58.3%；2021年同期7660万美元，占营收49.9%[107] - 2022年上半年公司电影租赁和广告成本3.502亿美元，占营收56.7%；2021年同期9980万美元，占营收47.6%[107] 公司平均屏幕数量情况 - 2022年第二季度公司平均屏幕数量为5850块，2021年同期为5870块[107] - 2022年上半年公司平均屏幕数量为5850块，2021年同期为5895块[107] 影院开闭情况 - 公司于2020年3月暂时关闭美国和拉丁美洲的影院，2021年第四季度末全部重新开放[102] 2022年第二季度地区入场人数情况 - 2022年第二季度美国地区入场人数增至3400万，同比增长125.2%；国际地区增至1800万，同比增长350%[110] 2022年第二季度地区其他收入情况 - 2022年第二季度美国地区其他收入增至5650万美元，同比增长92.8%；国际地区增至1970万美元，同比增长885%[110] 2022年第二季度美国地区特许权人均收入情况 - 2022年第二季度美国地区特许权人均收入增至6.90美元，同比增长4.7%[110] 2022年第二季度地区电影租赁和广告成本占比情况 - 2022年第二季度美国地区电影租赁和广告成本占门票收入的60%，2021年为50%；国际地区2022年为51.1%，2021年为48.8%[113] 2022年第二季度地区特许权供应费用占比情况 - 2022年第二季度美国地区特许权供应费用占特许权收入的17.6%，2021年为16.2%；国际地区2022年为22.0%，2021年为26.0%[113] 2022年第二季度地区薪资情况 - 2022年第二季度美国地区薪资增至8440万美元，2021年为4350万美元；国际地区增至1580万美元[113] 2022年第二季度一般及行政费用情况 - 2022年第二季度一般及行政费用增至4820万美元，2021年为3730万美元[113] 2022年第二季度折旧和摊销费用情况 - 2022年第二季度折旧和摊销费用降至6100万美元，2021年为6690万美元[114] 2022年第二季度资产处置及其他项目收益情况 - 2022年第二季度资产处置及其他项目实现收益70万美元，2021年亏损240万美元[116] 2022年第二季度利息费用情况 - 2022年第二季度利息费用增至3810万美元，2021年为3700万美元[116] 2022年地区入场人次及相关收入情况 - 2022年美国地区入场人次从2021年的2030万增长169.5%至5470万，平均票价从9.31美元降至9.17美元，每位顾客的特许权收入从6.52美元增长5.4%至6.87美元，其他收入从4490万美元增长112.9%至9560万美元[119] - 2022年国际地区入场人次从2021年的650万增长368%至3040万，平均票价按报告为3.82美元，按固定汇率为4.03美元（2021年为3.15美元），每位顾客的特许权收入按报告为2.74美元，按固定汇率为2.92美元（2021年为2.59美元），其他收入从520万美元增长521.2%至3230万美元[119] 2022年地区成本及费用情况 - 2022年美国地区电影租赁和广告成本占入场收入的58.2%（2021年为47.4%），特许权供应费用占特许权收入的17.1%（2021年为16.3%），薪资从6840万美元增至1.515亿美元，设施租赁费用增至1.257亿美元，公用事业及其他成本增至1.494亿美元[122] - 2022年国际地区电影租赁和广告成本占入场收入的50.2%（2021年为49.8%），特许权供应费用占特许权收入的22.1%（2021年为26.0%），薪资增至2850万美元，设施租赁费用增至2830万美元，公用事业及其他成本增至4400万美元[122] 2022年公司费用及收益情况 - 2022年一般及行政费用从7320万美元增至8890万美元，折旧及摊销费用从1.351亿美元降至1.227亿美元，资产减值费用为9230万美元[122] - 2022年资产处置及其他收益为 - 760万美元（2021年为损失680万美元），利息费用从7360万美元增至7620万美元，债务清偿损失在2021年为650万美元[122][124] 2022年第二季度联营公司及所得税情况 - 2022年第二季度联营公司亏损权益从1490万美元降至770万美元，所得税费用为290万美元（2021年为所得税收益 - 670万美元），2022年有效税率约为 - 2.0%（2021年为1.9%）[124] 经营活动现金情况 - 截至2022年6月30日的六个月，经营活动提供的现金为4610万美元（2021年同期使用现金为 - 2140万美元）[126] 递延租赁付款情况 - 截至2022年6月30日，约1330万美元的递延租赁付款仍未偿还，大部分将在2022年剩余时间内偿还[126] 公司资金需求情况 - 公司认为现有现金和预期经营现金流足以满足未来十二个月及以后的营运资金、资本支出和已知合同义务的现金需求[126] 投资活动现金情况 - 2022年上半年投资活动使用现金2880万美元，2021年同期为3080万美元[127] 影院资本支出情况 - 2022年上半年新建影院资本支出1580万美元，2021年为1050万美元；现有影院资本支出2480万美元，2021年为2230万美元；总资本支出4060万美元，2021年为3280万美元[127] 公司影院及屏幕数量情况 - 截至2022年6月30日，公司在全球运营521家影院，共5855块屏幕[128] 公司承诺项目情况 - 截至2022年6月30日，公司签署的承诺项目涉及9家影院、87块屏幕，预计成本4570万美元[130] 融资活动现金情况 - 2022年上半年融资活动使用现金1920万美元，2021年同期为690万美元[132] 公司长期债务情况 - 截至2022年6月30日，公司长期债务为25.38亿美元，较2021年12月31日的25.433亿美元略有下降[133] 公司高级担保信贷安排情况 - 公司有一项高级担保信贷安排，包括7亿美元定期贷款和1亿美元循环信贷额度，截至2022年6月30日，循环信贷额度有1亿美元可用借款额度[137] 定期贷款还款情况 - 定期贷款季度本金还款160万美元至2024年12月31日，最终本金还款6.134亿美元于2025年3月29日到期[137] 定期贷款未偿还金额及利率情况 - 截至2022年6月30日，定期贷款未偿还金额为6.298亿美元，循环信贷额度无借款，定期贷款平均年利率约为3.7%[139] 公司合并净高级担保杠杆比率情况 - 截至2022年6月30日，公司合并净高级担保杠杆比率实际为1.67，要求最高比率为4.25 [137] 公司优先票据发行情况 - 2021年3月16日，公司发行4.05亿美元5.875%优先票据，用于现金收购5.125%优先票据，债务发行成本约600万美元[140] - 2021年6月15日，公司发行7.65亿美元5.25%优先票据，用于赎回7.55亿美元4.875%优先票据[141] 公司有担保票据及可转换优先票据发行情况 - 2020年4月20日，公司发行2.5亿美元8.750%有担保票据，2025年5月1日到期[143] - 2020年8月21日，公司发行4.6亿美元4.50%可转换优先票据，2025年8月15日到期，初始转换率为每1000美元本金69.6767股[144] 公司国际子公司银行贷款情况 - 截至2022年6月30日，公司国际子公司未偿还银行贷款总额为2820万美元，存入抵押账户现金2580万美元[145] 公司可分配金额及覆盖率情况 - 截至2022年6月30日，公司可向母公司分配约31亿美元，最低覆盖率要求为2:1，实际比率为2.62[148] 公司浮动利率债务情况 - 截至2022年6月30日，公司有2.08亿美元浮动利率债务，市场利率上升100个基点将使年利息费用增加200万美元[151] 公司债务结构情况 - 截至2022年6月30日，公司固定利率长期债务总额为23.3亿美元，浮动利率为2.08亿美元，总债务为25.38亿美元[151] 公司利率互换协议情况 - 公司有三份利率互换协议，对冲4.5亿美元定期贷款的利率风险，占2022年6月30日未偿还6.298亿美元的一部分[151] 公司金融市场风险情况 - 公司面临利率、外汇汇率等金融市场风险，外汇汇率风险较之前无重大变化[150][153] 北美行业票房情况 - 2022年第二季度北美行业票房超23亿美元，2021年同期约8亿美元[109]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度全球营收4.605亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2520万美元，连续三个季度实现正调整后EBITDA [33] - 美国业务第一季度营收3.72亿美元，调整后EBITDA为1440万美元，利润率为3.9% [35] - 国际业务第一季度营收8850万美元，调整后EBITDA为1080万美元，利润率为12.2% [36][37] - 第一季度全球电影租赁和广告费用占票房收入的54.1%，较2021年第四季度下降340个基点；特许权成本占特许权收入的17.3%，较上一季度下降30个基点 [38] - 第一季度全球薪资和工资为7980万美元，较上一季度下降4.7%；设施租赁费用为7370万美元，较上一季度下降6.9%；全球公用事业和其他费用为8690万美元，较上一季度下降4.3%；一般及行政费用（G&A）为4070万美元，较上一季度下降17.4% [39] - 第一季度净亏损7400万美元，每股亏损0.62美元；资本支出为1870万美元，预计2022年全年资本支出约为1.25亿美元 [40] - 第一季度末现金余额为5.69亿美元，自由现金流为负1.38亿美元，预计2022年全年将实现正自由现金流 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 第一季度观影人数为2070万，票房收入为1.918亿美元，平均票价为9.27美元 [34] - 第一季度特许权收入为1.411亿美元，人均消费创历史新高，达到6.82美元，核心特许权商品的购买率较上一季度提高了250个基点 [35] - 第一季度其他收入为3910万美元 [35] 国际业务 - 第一季度观影人数为1240万，总营收为8850万美元，其中票房收入为4400万美元，特许权收入为3190万美元，其他收入为1260万美元 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司在北美市场的票房表现远超行业复苏水平，领先650个基点；拉丁美洲市场的入场人数超过了相应的行业水平，领先约500个基点 [22] - 据NRG调查，87%的电影观众现在表示愿意回到电影院观影，89%的观众表示将在一个月内回到电影院 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司的五大战略重点包括为客人提供卓越体验、通过更多内容和营销手段扩大受众群体、开拓新的收入来源、简化流程以及优化影院布局 [31] - 计划在2022年扩大XD屏幕和D - BOX座椅的规模，并在夏季大片季前推出新的XD宣传活动 [26] - 继续投资于技术、优质设施、餐饮、营销和忠诚度计划以及客户服务等领域 [31] 行业竞争 - 公司认为自身市场表现优于同行的原因包括疫情期间率先重新开业、多年来在技术、优质设施、餐饮、营销和忠诚度计划以及客户服务等方面的战略举措和投资 [23] - 行业内各工作室认识到影院发行和窗口期对不同类型和规模电影的战略价值，影院发行与流媒体可以相互补充 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着COVID - 19进入从大流行到地方病的过渡阶段，全球大部分地区对影院展览的政府限制已经解除，行业有望持续复苏，消费者观影意愿持续提升 [10] - 2022年由于电影数量减少，预计票房仍将低于疫情前水平，但随着更多高质量电影以更稳定的节奏回归影院，票房有望持续增长 [12] - 尽管面临通胀压力，特别是劳动力成本和特许权成本，但公司认为影院观影在历史上具有抗衰退性，对影院观影业务持乐观态度 [42] 其他重要信息 - 2022年上映的多部电影表现良好，如《蜘蛛侠：英雄无归》《蝙蝠侠》《刺猬索尼克2》《坏蛋联盟》等，不同类型电影吸引了不同的观众群体 [6][7] - 替代内容方面，BTS演唱会现场直播全球票房近3300万美元，《咒术回战0》北美票房近3000万美元，《RRR》在美国国内票房达1100万美元 [8][9] - 公司的忠诚度计划“Movie Rewards”的付费层级“Movie Club”目前有98万名会员，超过2019年的峰值，第一季度该计划会员产生的票房占总票房的20%，自2017年12月推出以来已售出超过7700万张门票 [29][59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司在现场活动方面的战略 - 公司认为现场活动有多种渠道，如通过Fathom、Trafalgar等公司，IMAX也在涉足该领域，公司自身也举办过一些活动，如电影上映前与演员的现场问答环节。公司看好该领域的未来潜力，但会寻找具有适当规模的活动 [44][45] 问题2：随着票房复苏和观众结构正常化，平均票价和特许权人均消费的变化趋势 - 公司预计随着电影内容和观众结构的多样化以及营业时间的延长，平均票价和特许权人均消费会出现一定程度的正常化，但公司将通过战略定价、推广优质大格式屏幕、积极的品类管理和“Snacks in a Tap”等举措，维持在疫情期间取得的部分增长 [47][48][50] 问题3：消费者通胀是否影响公司目前的定价或未来的定价计划 - 公司会密切关注通胀对定价的影响，采用更复杂的定价方法，利用数据和分析转向动态定价模式，将定价作为抵消劳动力和商品成本通胀压力的手段之一 [53][54] 问题4：国际市场（特别是拉丁美洲）与美国国内市场在观影人数增长势头方面的对比 - 拉丁美洲市场在从COVID - 19中恢复的过程中曾落后美国几个月，但目前已基本赶上，部分地区的限制已解除，消费者热情高涨，疫苗接种率也高于美国，第一季度拉丁美洲业务实现了连续第二个季度的正EBITDA [56][57] 问题5：关于“Movie Club”的统计数据 - 目前“Movie Club”有98万名会员，超过2019年底的峰值，每家影院平均有超过3000名会员，第一季度该计划会员产生的票房占总票房的20%，自推出以来已售出超过7700万张门票 [59] 问题6：美国和拉丁美洲的建设环境以及是否有加速新影院开发的机会 - 开发速度较疫情前有所回升，但仍较慢，公司会谨慎行事，等待市场动态稳定。不过，公司仍有一些在疫情前就已启动的项目正在推进 [60] 问题7：公司在招聘员工方面的挑战，包括工资水平和员工素质 - 公司在去年年底面临招聘挑战，主要是由于劳动力市场和Omicron疫情的影响，但第一季度情况有所改善，目前员工数量能够满足需求。随着夏季的到来，公司将再次增加员工数量，公司依赖学生劳动力，夏季通常能满足需求。工资率是一个挑战，公司已提高了小时工资率以吸引和留住员工 [64][65][66] 问题8：第一季度美国电影发行计划疲软对拉丁美洲市场的影响，以及未来强劲电影发行计划在拉丁美洲市场的表现 - 第一季度电影数量不足对拉丁美洲市场也有影响，但该市场的复苏情况良好。对于未来的电影发行计划，公司对拉丁美洲市场持乐观态度，认为一些在美国受欢迎的电影在拉丁美洲也会有不错的表现，同时一些家庭导向的电影可能会在拉丁美洲市场表现更突出 [69][70][71] 问题9：电影行业中小规模和中等规模非大片的供应和需求情况，以及营销费用的变化 - 公司认为随着时间的推移，中小规模电影的市场将逐渐恢复，原因包括COVID - 19影响的消退、流媒体平台的成熟以及更灵活的窗口期带来的更好财务模式。营销费用包含在电影租赁费用中，随着下半年电影片单的增强，电影租赁费用预计将恢复到疫情前水平，营销费用预计将保持在与第一季度相当或略高的水平 [75][76][78] 问题10：公司在拉丁美洲的时间和资本投入是否仍然合理，是否考虑战略调整 - 公司认为拉丁美洲市场为公司提供了多元化和长期增长潜力，该地区有强大的观影文化，许多市场仍未充分渗透。尽管面临一些经济、政治和外汇方面的挑战，但公司认为长期基本面是积极的，将继续监测市场发展 [81] 问题11：电影产品数量不足的问题会持续多久，以及与OTT提供商合作的可能性和时间 - 公司认为2022年电影数量不足的问题将持续全年，预计2023年情况会有所改善，2024年有望恢复到正常水平。公司正在与OTT提供商进行测试和合作，预计今年下半年会有更多来自OTT的电影，但不会完全填补目前的片单缺口 [83][84][86] 问题12：公司客户群体的价格弹性，以及在经济衰退或经济担忧时期消费者的行为 - 历史上影院行业具有抗衰退性，票房在许多衰退时期都有所增长，消费者仍然需要娱乐，观影是一种相对实惠和方便的户外娱乐方式。即使在当前的通胀环境下，消费者仍然选择优质设施和进行高额的餐饮消费 [88] 问题13：美国和拉丁美洲市场恢复到疫情前水平后，两者利润率的对比 - 历史上国际市场的调整后EBITDA利润率略低于美国市场。目前由于全球业务存在诸多不确定因素，如票房、市场份额、平均票价、人均消费和成本通胀等，难以确定未来两者利润率的变化情况，但公司将努力实现行业领先的调整后EBITDA利润率 [91] 问题14：公司在营销方面的新举措，以及客户数据和忠诚度数据在与工作室谈判中的作用 - 公司利用忠诚度计划获取的客户数据进行精准营销，提供个性化体验和相关内容。营销渠道广泛，包括付费和免费渠道。公司与工作室有良好的合作，客户数据和忠诚度数据有助于提高营销效率和转化率，双方开展了联合营销活动 [94][95][96] 问题15：公司的收购策略，包括对新影院的兴趣、投资回报率门槛和有吸引力的地区 - 公司对并购和收购持开放态度，倾向于高质量、能提供稳定回报的资产。目前市场环境仍较复杂，公司会保持资本配置的纪律性，预计未来一两年会有更多符合公司模式的机会 [97][98]

业绩总结 - Cinemark在2019年全球服务约2.8亿名观众，收入达到32.83亿美元[22] - 2022年第一季度总收入为4.605亿美元，较2021年第一季度的1.144亿美元增长了302%[32] - 2019年，Cinemark的自由现金流增长超过20%[21] - 2021财年总收入为15.1亿美元，较2019财年的32.83亿美元下降了54%[40] 用户数据 - 2022年第一季度，观众人数为331万人，较2021年第一季度的77万人大幅增加[32] - 2022年第一季度，Cinemark的Movie Club会员人数增长至98万，超过疫情前水平[30] 财务表现 - 2019年，Cinemark的现金余额约为4.88亿美元，净杠杆率为2倍[22] - 2022年第一季度，现金余额为5.69亿美元，较2021年第一季度的5.13亿美元有所增加[32] - 自由现金流为负1.375亿美元，较2021年第一季度的负1.418亿美元有所改善[44] - 调整后EBITDA为2520万美元，相较于2021年第一季度的负9200万美元实现了显著改善[32] - 2021财年自由现金流为7100万美元，调整后EBITDA为8000万美元[39] 市场表现 - 2019年，Cinemark在北美行业票房增长中超出200个基点，过去11年中有10年表现优于行业[21] - 2022年第一季度，Cinemark国内票房表现超出北美行业结果约650个基点，国际入场人数超出拉丁美洲行业基准约500个基点[28] - 2022年第一季度，Cinemark的高级大屏幕（PLF）占屏幕的4%，却贡献了全球票房的14%，较2019年增长530个基点[30] 未来展望 - 2022年，Cinemark预计全年将产生正的运营现金流，基于当前行业复苏预期和趋势[30] - 预计未来将因电影内容的强劲表现而实现进一步的票房复苏，进而产生正的自由现金流[32] 其他信息 - 2019年，Cinemark的全球食品和饮料每位顾客消费增长8.7%，连续13年保持增长[21] - 2022年第一季度，Cinemark的国内食品和饮料每位顾客消费达到6.82美元，创下历史新高[28] - 2019年，Cinemark的调整后EBITDA率为22.7%[22] - 2021财年调整后EBITDA利润率为5.3%，较2019财年的22.7%显著下降[40] - 第一季度的调整后EBITDA利润率为5.5%，而2021年第一季度未提供数据[45]

公司业务管理结构 - 截至2022年3月31日，公司按美国市场和国际市场两个可报告经营部门管理业务[98] 行业与公司运营恢复情况 - 2021年第四季度末，公司国内外影院全部重新开放，行业仍在从疫情中恢复[99] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度，公司总营收4.605亿美元，2021年同期为1.144亿美元；运营亏损3300万美元，2021年同期为1.695亿美元[103] - 2022年总营收4.605亿美元，2021年为1.144亿美元[107] - 2022年一般和行政费用增至4070万美元，2021年为3590万美元[110] - 2022年折旧和摊销费用降至6170万美元，2021年为6820万美元[110] - 2022年资产处置及其他收益为690万美元，2021年损失450万美元[110] - 2022年第一季度经营活动使用现金1.188亿美元，2021年同期为1.241亿美元[113] - 2022年第一季度投资活动使用现金810万美元，2021年同期为1770万美元[114] - 2022年第一季度，融资活动使用现金860万美元，而2021年同期融资活动提供现金80万美元[118] 行业票房数据关键指标变化 - 2022年第一季度，北美行业票房超过13亿美元，2021年同期不到3亿美元[106] 美国市场业务线数据关键指标变化 - 2022年美国平均票价涨至9.27美元，2021年为9.25美元；每位顾客的特许权收入增长8.3%至6.82美元，2021年为6.30美元；其他收入增长150.6%至3910万美元，2021年为1560万美元[106] - 2022年美国电影租赁和广告成本占门票收入的55.4%，2021年为39.8%[110] - 2022年美国特许权供应费用占特许权收入的16.2%，2021年为16.7%[110] 国际市场业务线数据关键指标变化 - 2022年国际平均票价按报告为3.55美元，按固定汇率为3.74美元，2021年为3.05美元；每位顾客的特许权收入按报告为2.57美元，按固定汇率为2.73美元，2021年为2.58美元；其他收入增长293.8%至1260万美元，2021年为320万美元[106] - 2022年国际电影租赁和广告成本占门票收入的48.6%，2021年为51.3%[110] - 2022年国际特许权供应费用占特许权收入的22.3%，2021年为26.2%[110] 公司收入结构数据关键指标变化 - 2022年第一季度，入场收入占总营收的51.2%，2021年为49.0%；特许权收入占比37.6%，2021年为34.5%；其他收入占比11.2%，2021年为16.5%[103] 公司成本结构数据关键指标变化 - 2022年第一季度，电影租赁和广告成本占入场收入的54.1%，2021年为41.4%；特许权供应成本占特许权收入的17.3%，2021年为18.2%[103] 公司屏幕数量数据关键指标变化 - 2022年第一季度末平均屏幕数量为5859块，2021年为5916块[103] - 截至2022年3月31日，公司在全球运营520家影院，共5849块屏幕，较年初减少2家影院和19块屏幕[116] - 2022年剩余时间和2022年后，公司分别有3家和9家影院、42块和70块屏幕的签约承诺，预计成本分别为2460万美元和3700万美元，总计承诺成本6160万美元[116] 公司债务情况 - 截至2022年3月31日，公司长期债务为25.439亿美元，较2021年12月31日的25.433亿美元略有增加，扣除流动部分和债务发行成本后为24.766亿美元[120] - 截至2022年3月31日，循环信贷额度下有1亿美元可用于借款[120] - 公司高级担保信贷安排包括7亿美元定期贷款和1亿美元循环信贷额度，截至2022年3月31日，定期贷款余额为6.315亿美元，循环信贷额度无借款，定期贷款平均利率约为3.4%[123][125] - 2021年3月16日，公司发行4.05亿美元5.875%的高级票据，用于赎回5.125%的高级票据，债务发行成本约为600万美元[126] - 2021年6月15日，公司发行7.65亿美元5.25%优先票据，用于赎回7.55亿美元4.875%优先票据，2028年7月15日到期[128] - 2020年4月20日，公司发行2.5亿美元8.750%高级有担保票据，2025年5月1日到期[129] - 2020年8月21日，公司发行4.6亿美元4.50%可转换优先票据，2025年8月15日到期，初始转换率为每1000美元本金69.6767股[130] - 截至2022年3月31日，公司国际子公司在各种当地银行贷款下的未偿还借款总额为3.24亿美元，存入抵押账户的现金为2.58亿美元[133] - 截至2022年3月31日，公司根据契约可向母公司分配高达约29.8亿美元，控制权变更时需按101%本金加利息回购部分票据，最低覆盖率要求为2:1，实际比率为1.5[134] - 截至2022年3月31日，公司有3份利率互换协议对冲4.5亿美元定期贷款的利率风险，未偿还浮动利率债务约2.139亿美元，市场利率上升100个基点将使年利息费用增加210万美元[137] - 截至2022年3月31日，公司固定利率长期债务总额为23.3亿美元，平均利率5.3%；浮动利率长期债务总额为2.139亿美元，平均利率3.1%[137] - 截至2022年3月31日，公司总债务为25.439亿美元，公允价值为26.783亿美元[137] 公司资金分配与限制 - 截至2022年3月31日，公司可向母公司分配高达约27.5亿美元[125] 公司利率互换协议情况 - 公司有三项利率互换协议，用于对冲高级担保信贷安排下定期贷款的部分利率风险[125] - 公司所有利率互换协议符合现金流套期会计处理，其公允价值记录在合并资产负债表中[137] 公司股息政策 - 受COVID - 19疫情影响，公司已暂停季度股息[118] 公司金融市场风险 - 公司有利率、外汇等金融市场风险暴露，外汇汇率风险较2021年无重大变化[136][138] 公司收入与成本影响因素 - 公司主要收入来自电影票房和特许权销售，成本受影片发行、供应链、通胀等因素影响[100]

业绩总结 - Cinemark在2019年全球服务约2.8亿名观众，收入达到32.83亿美元[22] - 2021年全年收入为15.1亿美元，较2019年的32.83亿美元下降了54.0%[34] - 2021年净亏损为422.22百万美元，较2019年的净利润193.85百万美元大幅下降[41] 用户数据 - 2021年第四季度，Cinemark的全球观众人数较上季度（2021年第三季度）增长57%[29] - 2021年全年观影人数为1060万，较2019年的2800万下降了62.1%[34] - 2021年，Cinemark的电影俱乐部会员人数达到94万，接近疫情前水平[30] 财务数据 - 2019年，Cinemark的自由现金流增长超过20%[21] - 2021年第四季度实现调整后EBITDA为1.39亿美元，EBITDA利润率为20.9%[31] - 2021年全年调整后EBITDA为8000万美元，调整后EBITDA利润率为5.3%，相比2019年的22.7%下降了17.4个百分点[34] - 2021年经营活动产生的现金流为1.66亿美元，较2019年的5.62亿美元下降了70.5%[41] - 2021年末现金余额为7.07亿美元，较2019年的4.88亿美元增长了44.9%[34] 市场表现 - 2021年第四季度，Cinemark的美国影院收入达到了2019年第四季度的90%水平[30] - 2021年第四季度，美国影院占用率为19%，相比于2021年第三季度的13%有所上升[30] - 2021年，Cinemark的国际票房超出拉美行业基准约700个基点[29] - 2021年，美国影院中，15%的票房来自于高端大屏幕格式，较2019年第四季度增加400个基点[30] 未来展望 - 预计2022年全年将实现正的经营现金流[31] - 所有重大债务到期时间延长至2025年3月及以后，循环信贷到期时间为2024年11月[33]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度全球营收6.667亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.394亿美元，运营现金流为2.08亿美元，国内和国际业务均实现正的调整后EBITDA，利润率均超20% [39] - 第四季度国内总营收5.517亿美元，调整后EBITDA为1.159亿美元，利润率为21% [44] - 第四季度国际总营收1.15亿美元，调整后EBITDA为2350万美元，利润率为20.4%，为疫情以来首次实现正的国际调整后EBITDA [46] - 第四季度全球电影租赁和广告费用占票房收入的57.5%，特许权成本占特许权收入的17.6%，较上季度上升40个基点 [47][48] - 第四季度全球薪资和工资为8370万美元，较上季度增长24%；设施租赁费用为7920万美元，较上季度增长15.1%；全球公用事业和其他费用为9080万美元，较上季度增长11%；一般及行政费用（G&A）为4930万美元，较上季度增长27.7% [49][50][51] - 第四季度资本支出为3830万美元，其中1390万美元用于疫情前承诺的新建项目，2440万美元用于维护或升级现有影院 [51] - 第四季度实现归属于喜满客控股公司的净利润570万美元，每股收益为0.05美元，为疫情以来首次实现正值 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 国内业务 - 第四季度国内观影人数反弹至3120万人次，较第三季度增长45% [40] - 第四季度国内票房收入反弹至2.873亿美元，平均票价为9.21美元，15%的国内票房来自于高端大格式影厅，较2019年第四季度高400个基点 [41] - 第四季度国内特许权收入为2.078亿美元，达到2019年第四季度水平的90%，人均消费达到创纪录的6.66美元 [42] - 第四季度国内其他收入增长超50%，达到5660万美元，主要受屏幕广告和交易费用的推动 [44] 国际业务 - 第四季度国际观影人数较上季度增长84%，达到1690万人次 [45] - 第四季度国际票房收入为5760万美元，特许权收入为4040万美元，其他收入为1700万美元 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度北美票房自疫情爆发以来首次突破20亿美元，多部新片表现出色，包括《毒液2：屠杀开始》《永恒族》《捉鬼敢死队：来世》《无暇赴死》和《蜘蛛侠：英雄无归》 [8] - 第四季度全球喜满客影院接待了超4800万名观众，全球第四季度观影人数较2021年第三季度增长57% [10] - 第四季度喜满客在北美市场的票房恢复情况超过行业水平700多个基点，拉丁美洲的入场人数也以类似程度超过相应的行业结果 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司的总体重点是最大化观影人数和票房，同时积极寻求附属收入机会 [14] - 2022年的优先事项包括有效应对疫情、全面重启影院业务、使公司在不断发展的媒体格局中持续取得成功 [15] - 为在动态环境中持续取得成功，公司专注于五项主要战略：为客人提供非凡体验、吸引更广泛的消费者群体、增加收入来源、简化流程、优化影院布局 [31] 行业竞争 - 公司在疫情期间率先开放并保持营业，通过持续的营销努力吸引消费者，在市场份额方面表现出色，在北美和拉丁美洲市场均超过行业水平 [11][104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 疫情的影响仍然存在，2021年底和2022年第一季度，行业受到奥密克戎变种的冲击，但近期全球新病例数下降，政府限制措施放宽，消费者情绪改善 [18][19] - 行业的持续复苏高度依赖于病毒状况、政府限制和消费者情绪，目前这些因素都朝着有利的方向发展 [20] - 公司面临供应链限制和劳动力市场挑战带来的通胀压力，但正在采取措施减轻这些影响 [54] 未来前景 - 公司对2022年的电影片单持乐观态度，预计行业票房将随着多部备受期待的影片上映而加速增长 [21] - 公司预计2022年将是复苏之年，尽管第一季度可能因影片发行较少而出现负现金流，但全年有望实现正现金流 [53] - 公司对影院业务的未来和行业的长期前景持高度乐观态度，将不断创新和发展，巩固行业领先地位 [56] 其他重要信息 - 公司在2021年下半年重新激活了电影俱乐部计划，第四季度新增4万名会员，会员总数恢复至疫情前水平的99%，约94万人 [27] - 公司推出的电影俱乐部白金会员计划受到会员好评，到年底已有超10万名会员达到该级别 [28] - 公司通过数字营销与超2000万名可寻址客人建立了直接联系，每月通过社交媒体、个性化电子邮件和媒体报道等方式产生数十亿次曝光 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2022年片单的放映窗口期情况 - 多数影片将有某种形式的独家窗口期，大部分大片倾向于45天窗口期，华纳兄弟和派拉蒙已正式表示采用45天窗口期，环球可能继续以这种方式发行多数影片，索尼一直是窗口期的坚定支持者，迪士尼则持观望态度 [58] 问题2：票房收入向大片集中对业务的影响 - 疫情前就已出现大片票房集中度上升的趋势，如今动态窗口期的出现可能使中小成本影片的风险降低，未来可能会有更多此类影片上映，公司将持续监测并制定相应的定价和组合策略 [60][61] 问题3：2022年的正现金流是指运营现金流还是自由现金流 - 指的是自由现金流 [62] 问题4：第四季度市场份额大幅提升的原因 - 这是疫情期间市场份额增长的延续，部分原因是加拿大部分市场关闭，使美国市场份额整体上升，此外公司在疫情前对影院设施的投资、持续的营销努力也起到了作用 [63] 问题5：收入接近6.67亿美元时能否维持20%以上的调整后EBITDA利润率 - EBITDA利润率的最大驱动因素是票房恢复程度，此外平均票价和特许权人均消费在2021年处于较高水平，但随着运营时间和观众结构的变化可能会正常化，同时公司面临劳动力工资和供应链成本的通胀压力，正在采取措施抵消这些影响 [64][65] 问题6：国际市场的最新情况 - 拉丁美洲市场虽然仍落后于美国，但正在迎头赶上，主要受疫苗接种率提高和政府限制措施放宽的推动，第四季度的票房增长与美国相当 [68] 问题7：其他收入的构成及未来趋势 - 其他收入主要包括屏幕广告和交易费用，随着观影人数的反弹，屏幕广告收入将随之增加，随着业务向线上转移，交易费用收入也会增加 [70] 问题8：不同年龄段观众回归影院的情况及灵活窗口期对观影行为的影响 - 电影俱乐部数据与更广泛的人口统计数据一致，部分老年和家庭观众因疫情和内容可用性问题回归较慢，随着疫情缓解和内容丰富，预计这些观众群体将逐渐恢复 [73][74][75] 问题9：动态票价和特许权举措的机会 - 公司正在战略地看待定价问题，希望利用数据和分析在门票和特许权定价上更加灵活和精细，目前正在进行一系列测试以了解弹性变化，目标是更精准地调整价格以抵消通胀压力 [77][78] 问题10：2022年平均票价和特许权人均消费的展望 - 平均票价受运营时间减少、战略定价和高端大格式票房占比提高的推动而上升，未来随着运营时间和观众结构的变化可能会正常化，但公司将通过战略定价和推广高端大格式屏幕来维持；特许权人均消费受运营时间、消费者消费习惯和观众结构的影响，公司将通过推广在线点餐平台、扩大产品类别和战略定价来维持 [81][83][84] 问题11：疫情前后部分项目的情况 - 折扣周二活动恢复良好，但由于老年观众回归较慢，尚未完全恢复到疫情前水平；私人观影派对数量有所下降，因为影院需要更多座位用于普通观众，但在内容较少时仍是填充空位的好选择 [86][87] 问题12：电影俱乐部计划的增长情况及战略价值 - 公司对电影俱乐部计划的持续增长感到满意，重新激活后通过积极营销吸引了新会员，会员数量已接近疫情前水平，该计划对常客和家庭观众都有吸引力 [90][91] 问题13：通胀对消费者和影院业务的影响 - 观影往往不受经济衰退的影响，因为它是一种相对实惠的娱乐方式，目前没有迹象表明消费者对观影有所犹豫，但公司在定价时会谨慎平衡成本和消费者接受度 [93][94][95] 问题14：拉丁美洲市场的表现及未来潜力 - 拉丁美洲市场的表现超出预期，部分原因是某些影片在该地区表现出色，以及疫情后的持续复苏。该地区的电影文化浓厚，市场渗透率较低，长期潜力仍然积极，公司在该地区拥有强大的团队和良好的市场份额，具备实现长期增长的战略地位 [96][97] 问题15：影院物业组合的调整计划 - 影院物业组合的调整将取决于新的市场机会、现有影院的表现、与房东的合作以及市场动态等多种因素，公司将密切关注并寻找创造性的解决方案 [98][99] 问题16：取消口罩要求的影响 - 目前取消口罩要求的影响较小，但随着相关政策的放宽，整体上会提高人们外出的舒适度，特别是对于那些较为犹豫的观众群体 [100] 问题17：公司在哪些市场表现优于同行及原因 - 公司在市场份额方面在北美和拉丁美洲市场表现较为一致，主要原因是公司是最早开放并保持营业的影院之一，消费者对公司的观影体验印象深刻，同时持续的营销努力也有助于吸引消费者回流 [104] 问题18：第四季度自由现金流的异常情况及如何正常化 - 第四季度自由现金流受两个关键因素影响：一是强劲的EBITDA生成，二是营运资金动态，由于《蜘蛛侠：英雄无归》的成功，公司在第四季度收到了相关票房收入，但电影租赁费用在第一季度支付，导致自由现金流出现波动，正常化的影响约为9000万 - 1亿美元 [105][106] 问题19：替代内容收入举措（如游戏或体育）的最新情况 - 替代内容是公司拓展观众群体和寻找额外娱乐形式的领域，游戏和体育内容仍处于研发阶段，公司正在测试各种类型的内容，以确定哪些具有最大的发展潜力，近期一些活动的消费者反馈非常积极 [108][109]

影院布局与规模 - 截至2021年12月31日，公司在美和拉美运营522家影院和5868块屏幕，美国有321家影院和4408块屏幕，国际有201家影院和1460块屏幕分布在15个国家[8] - 公司在20个美国顶级市场中票房收入排名第一或第二[19] - 公司在南美20个最大都会区中的15个设有影院[21] - 公司全球有16个IMAX影厅和281个XD影厅[21] - 公司2870个国内影厅配备豪华躺椅，占国内影院超65%[21] - 公司124家影院设有动感座椅[21] - 公司国内105个指定市场区域设有影院[24] - 公司在多个国家拥有影院，美国有321家影院、4408块屏幕，巴西有86家影院、631块屏幕，总计522家影院、5868块屏幕[25] - 截至2021年12月31日，公司在拉丁美洲15个国家拥有201家影院和1460块银幕，巴西约占2021年合并收入的5%[57] - 截至2021年12月31日，公司在美国有279家租赁影院和42家自有影院，在国际市场有201家租赁影院，总计480家租赁影院和42家自有影院[86][87] - 截至2021年12月31日，公司在全球运营522家影院，共5868块屏幕，较2020年分别减少9家影院和90块屏幕[131] 票房收入情况 - 2021年北美票房收入约45亿美元，较2020年增长超100%[10] - 2021年拉美票房收入约11亿美元，较2020年增长超100%，比2019年水平低超60%[15] - 2021年美国运营段入场收入6.717亿美元，较2020年增长130.3%；国际运营段入场收入1.083亿美元，较2020年增长66.9%[120] 影院建设与规划 - 2021年公司新建7家影院，共70块屏幕[18] - 2022年预计开业3家影院共47块屏幕，预计成本2860万美元；2022年后预计开业9家影院共70块屏幕，预计成本3620万美元[131] 业务运营模式与策略 - 截至2021年12月31日，公司在美国几乎所有影院可使用Snacks in a Tap在线订购零食功能[30] - 2021年9月，公司推出Movie Club Platinum，让高频次观影和/或高购票量会员获得额外电影票积分、更高的零食折扣及低价购票机会[36] - 公司美国业务由区域副总裁领导的区域构成，在拉丁美洲有9个区域办公室负责15个国家影院的本地管理[40] - 公司国内免费忠诚度计划Movie Fan，消费者每消费1美元可获1积分，积分可兑换多种奖励[36] - 公司国内订阅会员计划Movie Club，为会员提供标准月票积分、伴票会员价及零食等交易折扣[36] - 公司通过多种方式拓展零食和饮料销售，包括优化产品组合、定价、员工培训、影院设计等[30] 市场竞争与行业环境 - 公司面临来自其他影院运营商、其他户外娱乐形式及替代电影发行渠道的竞争[37] - 约束某些主要电影发行商的同意令将于2022年到期，但公司预计影片授权方式不会发生重大转变[42] - 2020 - 2021年影院可放映影片数量显著减少，预计2022年新影片发行数量仍低于历史水平[49] - 2021年，五家主要电影发行商占美国票房收入的约85.5%，以及票房排名前50影片中的41部[51] 新冠疫情影响 - 截至2021年12月31日，公司已重新开放所有影院，但业务仍受新冠疫情影响[47] - 2020年3月起公司因新冠疫情临时关闭美国和拉丁美洲影院，2021年底所有影院重新开放，行业仍在恢复中[99] 财务指标变化 - 2019 - 2021年总营收分别为32.831亿美元、6.863亿美元、15.105亿美元[117] - 2019 - 2021年运营总成本分别为29.448亿美元、14.413亿美元、17.63亿美元[117] - 2019 - 2021年运营收入（亏损）分别为3.383亿美元、 - 7.55亿美元、 - 2.525亿美元[117] - 2019 - 2021年月末平均银幕数量分别为6072块、未披露、5890块[117] - 2021年美国运营段特许权收入4.828亿美元，较2020年增长154.6%；国际运营段特许权收入7890万美元，较2020年增长90.1%[120] - 2021年美国运营段其他收入1.391亿美元，较2020年增长83.8%；国际运营段其他收入2970万美元，较2020年增长29.1%[120] - 2021年美国运营段平均票价9.2美元，较2020年增长10%；国际运营段平均票价3.32美元，较2020年下降0.9%[120] - 2021年美国运营段每位顾客特许权收入6.61美元，较2020年增长21.7%；国际运营段每位顾客特许权收入2.42美元，较2020年增长13.1%[120] - 2021年美国电影租赁和广告成本为3.6亿美元，占门票收入的53.6%，2020年为1.553亿美元，占比53.3%；国际市场2021年为5500万美元，占门票收入的50.8%，2020年为3150万美元，占比48.5%[123] - 2021年特许权供应成本美国为7950万美元，占特许权收入的16.5%，2020年为3690万美元，占比19.5%；国际市场2021年为1840万美元，占特许权收入的23.3%，2020年为1170万美元，占比28.2%[123] - 2021年薪资和工资美国为1.982亿美元，较2020年的1.138亿美元增加；国际市场增加350万美元[123] - 2021年设施租赁费用美国减少480万美元，国际市场增加500万美元[123] - 2021年公用事业及其他成本美国增加5180万美元，国际市场增加160万美元[123] - 2021年一般及行政费用增至1.611亿美元，2020年为1.276亿美元[124] - 2021年折旧和摊销费用增至2.654亿美元，2020年为2.598亿美元[124] - 2021年资产减值费用为2080万美元，2020年为1.527亿美元[126] - 2021年经营活动提供的现金为1.662亿美元，2020年使用现金3.301亿美元[128] - 2021年投资活动使用现金8930万美元，2020年为8340万美元[129] - 2020年和2021年融资活动提供（使用）的现金分别为5.844亿美元和 - 1990万美元[132] - 截至2021年12月31日，公司长期债务为25.433亿美元，较2020年的25.279亿美元略有增加[134] - 截至2021年12月31日，公司循环信贷额度的可用借款能力为1亿美元[134] - 长期债务的计划利息支付总额为5.876亿美元，其中1 - 3年为2.558亿美元，3 - 5年为1.417亿美元，5年后为6030万美元[135] - 经营租赁义务总额为15.449亿美元，其中1年内为2.74亿美元，1 - 3年为4.732亿美元，3 - 5年为3.499亿美元，5年后为4.478亿美元[135] - 融资租赁义务总额为1.441亿美元，其中1年内为1980万美元，1 - 3年为3720万美元，3 - 5年为2840万美元，5年后为5870万美元[135] - 递延租金为3190万美元，需在1年内支付[135] 债务相关情况 - 公司债务为非投资级评级，评级降低或撤回可能增加未来借款成本并减少资本获取渠道[61] - 4.500%可转换优先票据若触发转换条件，可能影响公司财务状况和经营成果，还会稀释现有股东权益或压低股价[63][65] - 公司有8.750%有担保票据契约、5.250%优先票据契约、5.875%优先票据契约，控制权变更需按本金总额101%加应计未付利息回购未偿还票据[79] - 2021年3月16日，公司发行4.05亿美元本金的5.875%优先票据，2026年3月15日到期，发行产生约600万美元债务发行成本[141] - 2021年6月15日，公司发行7.65亿美元本金的5.25%优先票据，2028年7月15日到期，所得款项用于赎回7.55亿美元本金的4.875%优先票据[142] - 2020年4月20日，公司发行2.5亿美元本金的8.750%高级担保票据，2025年5月1日到期[145] - 2020年8月21日，公司发行4.6亿美元的4.500%可转换优先票据，2025年8月15日到期[146] - 4.500%可转换优先票据初始转换率为每1000美元本金对应69.6767股普通股，债务折价按10.0%的实际利率摊销[148] - 2021年1月1日采用ASU 2020 - 06后，4.500%可转换优先票据4.6亿美元本金余额全部计入长期债务，重新分类1.011亿美元现金转换特征金额、380万美元债务发行成本至长期债务，冲回570万美元利息增值，记录30万美元债务发行成本摊销调整留存收益[148][149] - 公司出售认股权证获得8940万美元现金收益，支付约1.421亿美元进行可转换票据套期交易，认股权证行使价初始为22.08美元[151] - 2021年5月21日，Cinemark USA发出赎回通知，6月21日以100.000%本金加应计未付利息赎回7.55亿美元4.875%优先票据[152] - 2021年3月16日，Cinemark USA完成3.34亿美元5.125%优先票据要约收购，并赎回剩余6600万美元票据，赎回价格为100%本金加应计未付利息[154] - 截至2021年12月31日，国际子公司新增借款总额3.02亿美元，其中哥伦比亚2700万美元、秘鲁4900万美元、巴西1.84亿美元、智利4200万美元，利率分别为4.9% - 5.2%、1.0% - 4.8%、4.0% - 8.7%、3.5%[155] - 截至2021年12月31日，Cinemark USA根据契约可向母公司分配最多约30亿美元，控制权变更时需以101%本金加应计未付利息回购部分票据，最低覆盖率要求为2:1，实际覆盖率为0.6:1[156] - 截至2021年12月31日，公司有6330万美元可变利率债务未偿还，市场利率上升100个基点将使年利息费用增加约60万美元[164] - 截至2021年12月31日，公司固定利率长期债务总额24.8亿美元，平均利率5.1%；可变利率长期债务总额6330万美元，平均利率3.7%[164] - 利率互换协议名义金额分别为1.375亿美元、1.75亿美元、1.375亿美元、1.5亿美元和6亿美元，支付利率分别为2.122%、2.124%、2.193%、0.570% [165] 分红与股东权益 - 公司自2020年3月因疫情暂停分红，恢复时间不确定，支付股息受控股公司地位和债务协议限制[69] - 未来大量出售普通股可能稀释现有股东权益并导致股价下跌[70] - 截至2021年12月31日，公司有215名普通股股东，无其他类别股票发行和流通[93] - 2020年3月，公司董事会因新冠疫情暂停股息政策[94] 风险因素 - 公司面临多种政府监管，包括反垄断、就业环境、数据保护等，合规成本可能很高[74] - 数据隐私法规的变化可能对公司业务产生重大不利影响，包括营销和交易处理活动受损[75] - 公司业务受劳动力成本影响，最低工资上调、劳动力市场状况等或增加成本，进而影响销售或运营结果[76] - 公司信息安全面临风险，信息安全事件可能损害声誉、导致业务损失和成本增加，虽有保险但可能无法覆盖全部损失[80] - 公司业务受政治、社会、健康和经济状况影响，如经济衰退、政治不确定性、成本增加、供应链中断、自然灾害等可能影响运营结果[81] - 公司若无法适应技术创新，可能影响竞争力和运营结果；全球变暖相关立法或监管举措可能增加运营成本[83] - 公司可能因环境法律法规承担责任，产品召回及相关成本可能影响声誉和财务状况[84][85] - 若所有外币汇率立即同时出现10%不利变化，公司对国际子公司投资的合计净账面价值将减少约5810万美元，2021年度国际子公司合计净亏损将增加360万美元 [166] 财务报告与内部控制 - 公司按美国公认会计原则编制合并财务报表，需进行相关估计和假设[103] - 门票收入在电影放映时间过后确认，特许权收入在产品销售时确认[104] - 电影租赁成本根据电影许可安排和票房收入按滑动比例公式、固定条款或最终结算率估算[106] - 公司按季度审查长期资产减值指标，每年进行全面定量减值评估[107] - 公司每年第四季度评估商誉减值，可进行定性或定量评估[110] - 公司采用资产和负债法进行所得税会计核算，对不确定税务立场进行两步评估[111] - 公司对国家电影媒体有限责任公司的投资分两部分核算，分别为Tranche 1投资和Tranche 2投资[114] - 公司根据影院屏幕数量和上座率对国家电影媒体有限责任公司的普通股进行年度调整[114] - 公司将国家电影媒体有限责任公司相关协议修改所得款项记录为递延收入[114] - 截至2021年12月31日，公司披露控制和程序有效，能合理保证信息按规定记录、处理、汇总和报告 [171] - 截至