财务业绩 - 第三季度合并服务收入和销售额同比增长7.4%，其中VITAS增长17.3%，Roto-Rooter下降6.9%[104,105] - 服务收入总体增长6.7%，其中VITAS增加154.9百万美元，Roto-Rooter减少42.1百万美元[134] - 2024年前9个月合并毛利率为34.6%，而2023年前9个月为34.0%[137] - 2024年前9个月销售、一般及管理费用(不含长期激励补偿和与递延补偿信托相关的市场价值调整)同比增加2.2%[138] - 2024年前9个月税前利润为101.029亿美元，2023年前9个月为92.157亿美元[148] - 2024年前9个月公司层面税后利润为21.168亿美元，2023年前9个月为18.246亿美元[144] 业务表现 - VITAS的收入增长主要由于就诊天数增加15.5%和Medicare报销率上涨约2.6%[104,105] - Roto-Rooter的收入下降主要由于各项服务线下降[104,105] - VITAS的常规居家护理、一般住院和持续护理服务收入分别增长16.3%、5.9%和17.8%[134] - VITAS的护理天数总计增长13.9%，其中常规居家护理和临终关怀护理天数分别增长15.0%和10.2%[135] - Roto-Rooter的疏通管道、管道维修和水灾修复业务收入分别下降5.6%、7.2%和6.6%[134,136] 收购与整合 - 2024年4月17日，VITAS以8500万美元现金收购了Covenant公司的所有临终关怀业务和一家辅助生活设施[106] - 2024年第三季度VITAS的入院量受到飓风Helene的影响下降约60-100例[108] 盈利能力 - VITAS的毛利率为24.6%，Roto-Rooter的毛利率为52.9%[123] - VITAS的税后利润率为13.7%，Roto-Rooter的税后利润率为17.7%[130,131] - VITAS分部2024年前9个月毛利率为23.9%，2023年前9个月为20.2%[137] - Roto-Rooter分部2024年前9个月毛利率为52.5%，2023年前9个月为52.8%[137] - VITAS分部2024年前9个月税后利润率为13.1%，2023年前9个月为9.9%[144] - Roto-Rooter分部2024年前9个月税后利润率为17.8%，2023年前9个月为20.0%[145] 财务指标 - 公司整体税率为25.0%，较上年同期上升5.4个百分点[127] - 公司投资于美国国债货币市场基金获得3,668千美元利息收入[126] - 公司第三季度股票期权费用为22,376,000美元[158] - 公司第三季度长期激励补偿费用为7,817,000美元[158] - 公司第三季度应收账款周转天数为35.5天，同比增加1.7天[165] - 公司第三季度坏账率为1.0%，同比下降0.3个百分点[165] - 公司目前无浮动利率债务，每增加1个百分点利率将增加10万美元利息费用[168] - 公司持续评估利率风险敞口，并定期权衡通过各种套期保值技术固定浮动利率的成本和收益[169] 业务收入 - 2023年第三季度公司总收入为5.65亿美元[151] - 2023年第三季度VITAS业务收入为3.34亿美元[151] - 2023年第三季度Roto-Rooter业务收入为2.31亿美元[151] - 2024年前三季度公司总收入为17.91亿美元[154] - 2024年前三季度VITAS业务收入为11.20亿美元[154] - 2024年前三季度Roto-Rooter业务收入为6.71亿美元[154] - 2023年前三季度公司总收入为16.79亿美元[157] - 2023年前三季度VITAS业务收入为9.65亿美元[157] - 2023年前三季度Roto-Rooter业务收入为7.13亿美元[157] 盈利指标 - 预计2024年全年每股摊薄收益将在23.00美元至23.15美元之间，同比增长13.3%至14.0%[109] - 公司第三季度净收入为75,776,000美元[159] - 公司第三季度调整后EBITDA为122,994,000美元[159] - VITAS部门第三季度净收入为53,486,000美元[159] - Roto-Rooter部门第三季度净收入为37,955,000美元[159] - 公司前三季度净收入为211,680,000美元[162] - 公司前三季度调整后EBITDA为357,505,000美元[162] - VITAS部门前三季度净收入为146,707,000美元[162] - Roto-Rooter部门前三季度净收入为119,326,000美元[162] - 公司第三季度总收入为3.914亿美元，同比增长17.3%[164] - 公司第三季度调整后每股收益为5.64美元，同比增长6.0%[164]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为391.4百万美元，同比增长17.3% [19] - 调整后的EBITDA为73.1百万美元，同比增长33.1% [22] - 调整后的EBITDA利润率为18.6%，较去年同期提高212个基点 [22] - Roto-Rooter的调整后EBITDA为56.4百万美元，同比下降15.8% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - VITAS的入院人数为16,775，同比增长6.3% [8] - VITAS的平均每日病人数量（ADC）为21,785，同比增长15.5% [33] - Roto-Rooter的季度收入为214.8百万美元，同比下降6.9% [12] - Roto-Rooter的住宅收入为146百万美元，同比下降6.3% [24] - Roto-Rooter的商业收入为53.5百万美元，同比下降5.9% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - VITAS在护理院的入院人数增长8.2%，医院导向的入院人数增长9.4%，家庭病人入院人数增长10.3% [34] - Roto-Rooter在住宅市场的需求波动较大，整体行业需求较低，竞争激烈 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - VITAS计划继续扩展其临床工作队伍，以满足服务需求 [31] - Roto-Rooter正在寻找新的市场营销机构，以改善其在线搜索表现 [24][49] - 公司对VITAS的未来增长持乐观态度，预计将继续保持高于历史平均水平的增长 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对VITAS的表现表示满意，认为其在招聘和保留医疗专业人员方面表现出色 [17] - 对于Roto-Rooter，管理层承认面临挑战，但相信其核心竞争优势仍然存在 [18] - 管理层预计2024年调整后的净收入将同比增长13%至14% [80] 其他重要信息 - Covenant Health的收购对VITAS的财务表现产生了积极影响，贡献了约1.8百万至2百万美元的净收入 [23] - 由于飓风的影响，VITAS的入院活动在季度内受到了一定程度的影响 [10][11] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于VITAS的长期增长预期 - 管理层预计VITAS的入院人数将继续保持在疫情前的历史增长水平之上，预计增长范围在4%至6%之间 [48] 问题: Roto-Rooter的新市场营销策略的预期 - 管理层表示，Roto-Rooter的短期改善主要集中在商业市场，住宅市场的需求仍不确定 [72] 问题: 关于Roto-Rooter的EPS指导 - 管理层确认，Roto-Rooter的EPS指导下降主要是由于住宅市场的收入和利润率的下降 [63]

文章核心观点 - 2024年第三季度公司收益和收入低于预期但同比有所改善 VITAS营收增长 但利润率收缩 全年每股收益预期下调 Roto - Rooter营收再次下滑 [11] 财务指标 - 2024年第三季度调整后每股收益为5.64美元 同比增长6% 但低于Zacks共识预期2.1% GAAP每股收益为5.00美元 同比增长1.4% 财报公布后 昨日股价微涨0.2% [1] - 本季度营收同比增长7.4% 达6.062亿美元 但低于Zacks共识预期1.1% [2] - 第三季度毛利润同比增长3.9% 达2.1亿美元 毛利率同比收缩117个基点至34.6% SG&A费用同比增长2.4% 达1.02亿美元 调整后营业利润同比增长22.7% 达1.08亿美元 调整后营业利润率收缩35个基点至17.8% [6] 业务板块 - 公司通过两个全资子公司运营 VITAS是临终关怀主要提供商 Roto - Rooter是领先的商业和住宅管道及排水清洁服务提供商 [3] - 第三季度 VITAS净营收达3.914亿美元 同比增长17.3% 主要因护理天数增加15.5%和地理加权平均医疗保险报销率上涨近2.6% 该季度Covenant Health营收约1000 - 1100万美元 [4] - Roto - Rooter该季度销售额为2.148亿美元 同比下降6.9% 其分支商业营收同比下降5.9% 住宅营收同比下降6.3% [4][5] 流动性与资本结构 - 第三季度末 公司现金及现金等价物为2.385亿美元 高于第二季度末的2.229亿美元 本季度末无短期或长期债务 经营活动提供的累计净现金为2.526亿美元 高于去年同期的2.217亿美元 [7] - 公司回购10万股股票 花费5780万美元 每股成本578.2美元 截至2024年6月30日 股票回购计划剩余授权约1.681亿美元 公司有持续派息历史 五年年化股息增长率为5.51% [8] 业绩指引 - 公司维持VITAS 2024年营收指引 预计VITAS在医保上限前的营收较上一年增长16.3 - 17.3% Zacks共识预计总营收为24.4亿美元 同比增长7.8% [9] - 2024年全年 公司预计调整后每股收益在23.00 - 23.15美元之间 此前预期为23.55 - 23.80美元 Zacks共识预计该指标为23.58美元 较2023年调整后数据增长16.2% [10] 评级与其他推荐 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [12] - Phibro Animal Health（PAHC）第四财季调整后每股收益41美分 超Zacks共识预期20.6% 营收2.732亿美元 超预期4.1% 目前Zacks排名为1（强力买入） 2025财年收益预计增长31.9% 高于行业的11.6% [13][14] - Veracyte（VCYT）2024年第二季度每股收益30美分 超Zacks共识预期（亏损3美分） 营收1.144亿美元 超预期14% 目前Zacks排名为1 2024年预计收益增长率为115.7% 高于行业的13.7% [14][15] - HealthEquity（HQY）2025财年第二季度调整后每股收益86美分 超Zacks共识预期22.9% 营收2.999亿美元 超预期5.4% 目前Zacks排名为2（买入） 预计长期收益增长率为28.2% 高于行业的13.4% [15][16]

文章核心观点 - 公司本季度财报未达预期，股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注盈利前景和行业前景判断股票走势 [1][2][3][4] 公司业绩情况 - 本季度每股收益5.64美元，未达Zacks共识预期的5.76美元，去年同期为5.32美元，本季度盈利意外为 -2.08% [1][2] - 上一季度预期每股收益5.54美元，实际为5.47美元，盈利意外为 -1.26%，过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收6.0618亿美元，未达Zacks共识预期1.12%，去年同期为5.6453亿美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [3] 公司股价表现 - 自年初以来公司股价上涨约4.1%，而标准普尔500指数上涨22.1% [4] 公司盈利展望 - 盈利前景可帮助投资者判断股票走势，近期盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性 [5][6] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，目前股票Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [7] - 下一季度共识每股收益预期为7.05美元，营收6.4175亿美元，本财年共识每股收益预期为23.58美元，营收24.4亿美元 [8] 行业情况 - 公司所属的Zacks医疗 - 门诊和家庭医疗保健行业目前在250多个Zacks行业中排名前9%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 同行业其他公司情况 - 同行业的美国物理治疗公司（U.S. Physical Therapy）尚未公布截至2024年9月季度的业绩，预计11月5日发布 [10] - 该公司预计本季度每股收益0.68美元，同比增长9.7%，过去30天本季度共识每股收益预期下调3.1% [10] - 该公司预计本季度营收1.6397亿美元，较去年同期增长9.3% [11]

收入和利润情况 - 第三季度收入增长7.4%至6.062亿美元[4] - 2024年前三季度服务收入和销售额为17.913亿美元，同比增长6.7%[28] - 2024年第三季度净利润为7,577.6万美元，同比增长1.1%[28] - 2024年前三季度净利润为21.168亿美元，同比增长16.0%[35] - 2024年第三季度公司收入为6.06亿美元，同比增长7.4%[34] - 2024年第三季度公司净利润为7,576万美元，同比增长1.1%[34] - 2024年前三季度公司合并营业收入为3575.05百万美元[37] - 2024年前三季度公司合并净利润为2116.80百万美元[37] VITAS分部表现 - VITAS分部净收入增长17.3%至3.914亿美元，平均每日收治人数增长15.5%[4] - VITAS分部调整后EBITDA（不含Medicare Cap）增长33.1%至7310万美元[10] - 2024年前三季度VITAS业务收入为11.20亿美元，同比增长16.0%[35] - 2024年第三季度VITAS业务收入为3.91亿美元，同比增长17.6%[34] - 公司VITAS分部在三个月和九个月期间的净收入分别为3.914亿美元和11.200亿美元[40] - VITAS分部的家庭护理、住院和持续护理等业务收入占总收入的比例分别为84.8%、7.5%和6.5%[40] - VITAS分部的总天数和平均每日人数在三个月和九个月期间均有所增加[40] - VITAS分部的总入院人数和出院人数在三个月和九个月期间均有所增加[40] - VITAS分部的主要诊断类型中,脑血管疾病、神经系统疾病和心血管疾病的占比较高[40] Roto-Rooter分部表现 - Roto-Rooter分部收入下降6.9%至2.148亿美元，调整后EBITDA下降15.8%至5640万美元[12][15] - 2024年前三季度RotoRooter业务收入为6.71亿美元，同比增长-5.9%[35] - 2024年第三季度RotoRooter业务收入为2.15亿美元，同比下降6.9%[34] 现金流和财务状况 - 公司现金及现金等价物为2.385亿美元，无任何债务[16] - 2024年9月30日现金及现金等价物余额为2.385亿美元，较2023年9月30日增加38.0%[31] - 2024年9月30日应收账款净额为1.965亿美元，较2023年9月30日增加16.9%[31] - 2024年9月30日商誉为6.669亿美元，较2023年9月30日增加14.0%[31] - 2024年9月30日总资产为17.694亿美元，较2023年9月30日增加13.3%[31] - 2024年前三季度公司经营活动产生的现金流为2.53亿美元，同比增长13.9%[32] - 2024年前三季度公司进行了9,740万美元的并购活动[32] 特殊费用和影响 - 第三季度VITAS分部Medicare Cap拨备为220万美元，去年同期为12.5万美元[6] - 公司在2024年三个月和九个月期间发生了一些特殊费用,包括股票期权费用、长期激励补偿费用、收购费用等,对税前利润产生一定影响[42] - 公司三季度股票期权费用为549.5万美元,长期激励补偿为355.3万美元,收购特许经营权摊销为235.2万美元,诉讼和解为30万美元,税收优惠为22.5万美元,递延税率变化影响为424.1万美元,税收优惠为132.6万美元[43] - 公司前九个月股票期权费用为2237.6万美元,长期激励补偿为781.7万美元,收购特许经营权摊销为705.6万美元,诉讼和解为205.6万美元,税收优惠为337.6万美元,递延税率变化影响为424.1万美元,税收优惠为644.3万美元[43] 其他 - VITAS分部表现符合预期，Roto-Rooter分部第三季度收入和调整后EBITDA低于预期[19] - 公司在第三季度回购了10万股，剩余回购授权额度为1.681亿美元[18] - 公司VITAS拥有10个大型(ADC大于450)、23个中型(ADC在200到450之间)和22个小型(ADC小于200)的hospice项目[44] - 公司32个Medicare提供商中,有24个提供商的Medicare上限缓冲率超过10%,1个在5%到10%之间,4个在0%到5%之间,3个存在Medicare上限负债[44]

文章核心观点 - 公司因VITAS业务前景和Roto - rooter品牌优势有望在未来季度增长，但受宏观经济环境和竞争劣势影响，财务结果可能受冲击 [1] 公司表现 - 过去一年公司股票上涨11.7%，低于行业33.9%和标普500指数32.3%的涨幅 [2] - 公司市值87.2亿美元，2024年预计盈利增长率16.2%，高于标普500指数的15.7% [2] - 过去四个季度公司平均盈利惊喜为1.88% [2] 公司关键优势 VITAS业务 - 过去一年VITAS业务加速改善，二季度收购Covenant提升运营指标，入院率提高11%，ADC增加14.4% [3] - 二季度Covenant为VITAS净收入增长贡献820 - 850万美元 [3] - 二季度VITAS净收入同比增长16.7%，受医保报销率和护理天数增加推动，净床边员工增加234名持牌专业人员 [4] Roto - Rooter业务 - 2024年二季度，Roto - Rooter呼叫中心、调度时和技术人员到达客户地点时的成交率高于历史水平 [5] - 疫情后商业业务需求大增，公司采取增加商业销售人员、加强客户关系管理等举措，部分分支机构实施改进计划 [6] 公司关键劣势 宏观经济逆风 - 全球经济、政治和监管因素使公司费用上升，二季度服务和商品成本同比增长4.2%，销售、一般和管理费用增长7.7% [7] 竞争激烈 - Roto - Rooter所在的下水道、排水和管道清洁及管道维修业务市场竞争激烈，美国临终关怀服务也竞争激烈 [8] 公司预测趋势 - 过去30天，Zacks对公司2024年每股收益的共识估计维持在23.58美元 [9] - Zacks对公司2024年营收的共识估计为24.4亿美元，较上年增长7.75% [9] 其他推荐股票 TransMedix Group - 2024年收益预计增长258.4%，过去四个季度平均盈利惊喜287.5% [11] - 过去一年股价上涨179.1%，高于行业20.3%的涨幅，目前Zacks评级为1（强力买入） [11] AxoGen - 目前Zacks评级为2（买入），收益率94.1%，高于行业12.3% [12] - 过去一年股价上涨212.8%，高于行业20.3%的涨幅，过去四个季度平均盈利惊喜96.46% [12] Phibro Animal Health - 目前Zacks评级为2，2025财年预计盈利增长率21%，高于行业12.6% [13] - 过去一年股价上涨69.9%，高于行业24%的涨幅，过去四个季度平均盈利惊喜4.10% [13]

文章核心观点 - 自Chemed上次财报发布约一个月，股价上涨5.7%跑赢标普500，探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布，还分析了最新财报及相关情况 [1] 财务表现 - 2024年第二季度调整后每股收益5.47美元，同比增长34.1%，但低于Zacks共识预期1.3%；GAAP每股收益4.65美元，同比增长32.5% [2] - 本季度收入同比增长7.6%至5.959亿美元，低于Zacks共识预期1.2% [3] - 2024年第二季度毛利润同比增长14.8%至2.061亿美元，毛利率同比扩大216个基点至34.6%；调整后营业利润同比增长22.7%至1.039亿美元，调整后营业利润率扩大215个基点至17.4% [8] 业务板块情况 VITAS - 第二季度净收入3.746亿美元，同比增长16.7%，主要因护理天数增加14.4%和地理加权平均医疗保险报销率提高近2.5% [5] - 2024年4月以8500万美元现金收购Covenant Health的临终关怀资产和一家辅助生活设施 [5] Roto - Rooter - 第二季度销售额2.213亿美元，同比下降5% [6] - 分支商业收入同比下降8.2%，其中排水清洁收入下降6.4%、管道业务下降10.4%、挖掘业务下降11.1%、水修复业务下降8.8% [6] - 分支住宅收入同比下降1.6%，其中排水清洁下降2.6%、管道业务下降3.3%、挖掘业务下降1%、水修复业务下降4.6% [7] 流动性与资本结构 - 第二季度末现金及现金等价物2.229亿美元，低于第一季度末的3.134亿美元，季度末无长期债务 [9] - 2024年第二季度末经营活动提供的累计净现金为1.621亿美元，去年同期为1.928亿美元 [9] - 本季度回购10万股股票，花费5580万美元，每股成本557.68美元，截至2024年6月30日，股票回购计划剩余授权约2.259亿美元 [10] - 有持续派息历史，五年年化股息增长率为5.51% [10] 2024年指引 - VITAS 2024年扣除医保上限前的收入预计同比增长16.3% - 17.3%（此前为9% - 9.8%），Roto - Rooter收入预计下降4%（此前预计增长3.5% - 4%） [11] - Zacks共识预计2024年总收入24.4亿美元，增长8% [11] - 2024年调整后每股收益预计在23.55 - 23.80美元（此前为23.30 - 23.70美元），Zacks共识预期为23.20美元，较2023年调整后数据增长14.3% [12] 估值与评级 - 过去一个月，投资者看到公司的估值预期呈上升趋势 [13] - 目前Growth Score为A，Momentum Score为B，Value Score为C，综合VGM Score为A [14] - 公司Zacks Rank为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [15] 行业内其他公司表现 - 同行业的Quest Diagnostics过去一个月股价上涨6%，2024年第二季度收入24亿美元，同比增长2.5%，每股收益2.35美元，去年同期为2.30美元 [16] - 预计本季度每股收益2.28美元，同比增长2.7%，过去30天Zacks共识预期变化 - 0.5% [17] - Quest Diagnostics Zacks Rank为2（买入），VGM Score为B [18]

文章核心观点 - 重申对Chemed Corporation股票的买入评级，认为公司具有高质量业务经济，能产生高收益用于再投资，起始倍数有吸引力，不同情景下估值支持股价达到580 - 600美元/股 [4][19] Q2 FY'24业绩情况 - 该季度业务规模约5.96亿美元，营收同比增长760个基点，每股收益5.47美元 [6] - 各投资组合业务持续增长，本季度增加了员工数量，在医疗服务行业净利润/员工排名第7，约为2万美元/员工 [6] - 2024年第二季度平均每日普查患者为21,036人，增长14.4%；VITAS总入院人数为17,334人，同比增长11% [6] - 管理层上调指引，预计VITAS增长16.3% - 17.3%（不计医疗保险上限），AVD增长13.3% - 14.4%，预计Roto - Rooter业务收缩4 - 5%，预计调整后EBITDA利润率约19%，上限每股收益约23.80美元 [6] 各业务部门亮点 VITAS业务 - 第二季度入院人数17,344人，同比增长11%；ADC增长2,644人，同比增长14.4%；销售额3.74亿美元，同比增长约17% [6] - 护理天数增加14.4%，医疗保险报销变化+2.5%推动增长，Covenant Health收购贡献约850万美元营收 [6] - 每位患者每天平均收入200.03美元，同比增长153个基点；常规家庭护理报销平均176.73美元/天，高 acuity护理平均1,071.65美元/天 [6] Roto - Rooter业务 - 第二季度面临挑战，住宅和商业部门营收均下滑，销售额同比下降500个基点至2.213亿美元 [6] - 住宅收入同比下降160个基点，商业收入同比下降820个基点，整体通话量下降6.1%，反映市场需求疲软 [6] Covenant Health收购影响 - 收购为季度营收增加约850万美元，盈利增加约170万美元 [7] - 预计2024财年贡献约3000万美元销售额，调整后EBITDA约850万美元，盈利约500 - 600万美元 [7] 公司评价 - 公司本季度表现强劲，两个运营业务的单位经济效益持续增长，管理层是资本的优秀管理者，有许多利于股东的举措 [8] 估值情况 - 公司以约6倍EV/IC的压缩估值交易，有扩张空间，且公司资本回报率超20%，有再投资机会，至少2%的销售额可转化为经济利润 [9] - 预计到2026财年，公司有机会将约11%的NOPAT进行再投资，在6.3倍EV/IC和20% ROIC的情况下，股价可达约603美元/股；倍数降至6倍EV/IC时，股价仍可达约580美元/股 [12][13] - 作者估计公司自由可用现金折现后为约585美元/股，认为有上行风险，预计到2026财年ROC达25%时，折现后股价可达600美元/股 [14]

文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种利用股市并自信投资的方式，其研究服务包含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等，还可访问Zacks Style Scores，Style Scores与Zacks Rank配合使用能帮助投资者挑选股票，如Chemed公司就因相关排名和评分值得投资者关注 [1][3][11] Zacks Premium研究服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权限、Equity Research报告和Premium股票筛选功能 [1] - 可访问Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发，是一组互补指标，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场可能性最大的股票，根据价值、增长和动量特征为股票评级为A、B、C、D或F，评分越高表现越好 [3] - 分为价值、增长、动量和VGM四个类别 [4] - 价值评分考虑P/E、PEG等比率，以突出有吸引力和被低估的股票 [4] - 增长评分考察预计和历史收益、销售和现金流等，以找到能实现可持续增长的股票 [4] - 动量评分利用一周价格变化和收益估计的月度百分比变化等因素，确定购买高动量股票的有利时机 [5] - VGM评分是所有风格评分的组合，与Zacks Rank配合使用，对股票的综合加权风格进行评级 [6] Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank是专有股票评级模型，利用收益估计修订来帮助构建成功的投资组合，自1988年以来，排名为1（强力买入）的股票平均年回报率达+25.41%，超过标准普尔500指数表现两倍多 [7][8] - 为实现回报最大化，应购买Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若为3（持有）排名，也应确保分数为A或B；排名为4（卖出）或5（强力卖出）的股票，即使分数为A和B，收益预测也会下降，股价下跌可能性更大 [9][10] 关注股票：Chemed - 总部位于俄亥俄州辛辛那提，收购、运营和剥离从事多元化业务活动的子公司，业务分散管理，成立以来进行了十二次重大业务单元收购或剥离 [11] - Zacks Rank为3（持有），VGM评分为A，增长风格评分为A，预计本财年同比收益增长16.2% [11][12] - 2024财年过去60天内有两位分析师上调收益估计，Zacks共识估计每股增加0.38美元至23.58美元，平均收益惊喜为1.9% [12]

文章核心观点 - 美国长期护理危机凸显，民众支出高昂，可投资长期护理股票获利并为未来护理费用做准备，推荐Welltower、Chemed、The Pennant Group三只长期护理股票 [1][2] 行业情况 - 美国民众为长期护理支付给护理人员、养老院等费用达2450亿美元，全国有居家和养老院护理业务，优质运营商虽利润率低但仍能盈利 [1] Welltower公司情况 - 是房地产投资信托公司，为美国、加拿大和英国的老年住房运营商、急性后期护理提供商和医疗系统提供房地产资本 [3] - 2023年85%净营业收入来自美国各地区，9%来自英国，6%来自加拿大；老年住房占净营业收入42%，三重净设施占38%，门诊医疗设施占20% [4] - 7月底业务更新指出未来10多年主要趋势是人口老龄化及房地产投资信托对医疗保健行业的影响 [5] - 2024年预计入住率提高290个基点，截至6月30日的三个月入住率为82.8%，同比提高320个基点，较3月底提高30个基点；老年住房同店净营业收入第二季度增长21.7% [6] - 2024年初以来已完成或同意49亿美元的收购和贷款融资 [6] - 股息收益率为2.32%，年初至今股价上涨超28% [7] Chemed公司情况 - 是三只长期护理股票中市值第二大的公司，市值86.9亿美元 [7] - 60%收入来自美国领先临终关怀服务提供商Vitas，40%来自提供管道、排水清洁和水清理服务的Roto - Rooter；第二季度两业务营收5.96亿美元，调整后每股收益增长34.1%至5.47美元 [8] - Vitas部门息税折旧摊销前利润率为17.8%，同比提高613个基点；Roto - Rooter部门虽同比下降126个基点，但仍达27.0% [9] The Pennant Group公司情况 - 是三只股票中市值最小的公司，市值8.61亿美元，2024年股价上涨101% [10] - 通过分散式商业模式提供家庭健康和临终关怀服务，运营中央服务中心为附属机构提供资源；还在13个州拥有并运营53个老年生活社区 [10][11] - 过去十年收入年复合增长率为22%，因大型运营商仅占家庭健康、临终关怀机构和老年生活社区的35%，有机会成为行业整合者 [11] - 家庭健康和临终关怀部门及老年生活部门分别贡献一定比例收入，大部分业务在美国西部 [12]