公司业务发展历程 - 公司自1985年起在华盛顿特区都会区等市场开发数千套住宅单元和数百万平方英尺的住宅及混合用途项目[139] - 2019年4月30日公司完成退出住宅建设和土地开发，转向资产管理模式[143] 公司运营平台 - 公司通过CDS Asset Management和Comstock Real Estate Services两个房地产平台运营[143] 主资产管理协议项目 - 2018年1月2日公司通过CAM子公司与CDS签订主资产管理协议，涵盖华盛顿特区的Reston Station、Loudoun Station和Herndon的开发项目[144] - Reston Station占地近40英亩，已有超1000名居民，超100万平方英尺已完工并稳定运营的建筑，约400万平方英尺处于不同开发阶段，还有3500个车位的地下停车场和公交设施[141] - Loudoun Station约70万平方英尺混合用途开发已完成，包括数百套出租公寓、约15万平方英尺零售等，约200万平方英尺待开发，有1500个车位的通勤停车场[142] - 公司通过主资产管理协议控制着杜勒斯走廊城市转型前沿的大量开发和资产管理项目[153] 公司收入来源 - 公司收入主要来自主资产管理协议的经常性费用和CRES子公司运营[148] 市场环境 - 北弗吉尼亚的数据中心市场近年来吸收了全国超40%的数据中心空间，成为全球数据中心空间的领导者[152] - 地铁银线一期2014年开通，二期计划2020年开通，将延伸至公司的Loudoun Station开发项目[152] 各业务线收入关键指标变化 - 2019年第一季度资产管理收入为390万美元，2018年同期为280万美元[154] - 2019年第一季度房地产服务收入为72.8万美元，较2018年同期增加28.1万美元[155] - 2019年第一季度住宅建筑收入为700万美元，较2018年同期增加140万美元；毛利率为3.67%，较2018年同期增加2.48%[156] 积压订单变化 - 截至2019年3月31日，积压订单为700万美元，较2018年同期减少1420万美元[158] 各业务线销售成本关键指标变化 - 2019年第一季度销售成本方面，资产管理为330万美元，较2018年同期增加77.6万美元；房地产服务为49.4万美元，较2018年同期增加31.7万美元；住宅建筑为670万美元，较2018年同期增加120万美元[160][161][162] 费用关键指标变化 - 2019年第一季度销售和营销费用为11.4万美元，较2018年同期减少10.5万美元；一般和行政费用为30.5万美元，较2018年同期减少5.5万美元[164][165] 所得税费用及税率变化 - 2019年第一季度所得税费用为3000美元，有效税率为 - 0.85%；2018年同期所得税费用为6000美元，有效税率为0.94%[166] 应付关联方票据情况 - 截至2019年3月31日，公司有490万美元应付关联方票据将于年底前到期，公司可根据需要延长到期日[170] 现金流量关键指标变化 - 2019年第一季度经营活动提供净现金290万美元，2018年同期使用净现金4.9万美元；2019年第一季度融资活动使用净现金300万美元，2018年同期使用净现金66.2万美元[172][174] 业务季节性影响 - 住宅建筑行业通常有季节性波动，公司业务受住宅建筑订单和交付的季节性影响，主要销售季为1 - 5月以及9 - 10月[175][176]

公司业务转型 - 2018年公司将业务重点转向资产管理和相关房地产服务，从以生产为导向的房屋建造业务转型[167] - 房屋建造业务预计在2019年第二季度基本完成资产负债表上的收尾工作，剩余土地开发和成品地块销售活动预计持续到2019年以后[170] 税收政策变化 - 2017年12月22日《减税与就业法案》颁布，2018年1月1日生效，公司联邦企业所得税税率从35%降至21% [186] 各业务线收入情况 - 2018年12月31日止年度，资产管理业务收入为1250万美元[188] - 2018年12月31日止年度，房地产服务业务收入从200万美元增至300万美元，增长100万美元[189] - 2018年已完工房屋交付数量降至54套，较2017年的89套减少34套；每套已完工房屋平均收入增至70.2万美元，较2017年的48.8万美元增加21.4万美元；房屋建造收入降至4120万美元，较2017年的4340万美元减少220万美元[193] 订单数据情况 - 2018年新订单总数为54个，取消订单4个，净新订单50个；2017年分别为88个、14个和74个[192] - 2018年新订单总收入为37909美元，取消订单收入为2144美元，净新订单收入为35765美元；2017年分别为47863美元、7509美元和40354美元[192] - 2018年平均新订单价格为702美元，2017年为544美元[192] - 2018年结算数量为54个，结算收入为37909美元，平均结算价格为702美元；2017年分别为89个、43399美元和488美元[192] - 2018年积压订单数量为16个，积压订单收入为10395美元，平均积压订单价格为650美元；2017年分别为20个、13918美元和696美元[192] 各业务线销售成本情况 - 2018年资产管理销售成本为1130万美元，2017年为0，增长源于AMA协议下提供的服务[194] - 2018年房地产服务销售成本增至310万美元，较2017年的230万美元增加80万美元，增长与新业务举措有关[196] - 2018年房屋建造销售成本增至4280万美元，较2017年的4060万美元增加220万美元，增长因房屋组合变化[197] 其他成本费用情况 - 2018年和2017年，公司分别注销可行性等相关成本220万美元和50万美元，因谈判失败和市场条件变化[199] - 2018年一般及行政费用降至130万美元，较2017年的530万美元减少400万美元，减少归因于员工人数减少等[200] - 2018年利息和房地产税费用增至17.1万美元，较2017年的4.1万美元增加，原因包括项目费用处理方式和新费用纳入[201] 所得税情况 - 2018年公司确认所得税收益100万美元和92万美元，有效税率为0.24%；2017年确认所得税费用3.8万美元，有效税率为0.91%[202] 现金流量情况 - 2018年经营活动提供净现金1620万美元，2017年为470万美元；投资活动使用净现金2018年为4.1万美元，2017年为59.6万美元；融资活动使用净现金2018年为1210万美元，2017年为820万美元[209][210][211][212] 到期票据情况 - 截至2018年12月31日，公司有180万美元有担保项目相关票据将于2019年底前到期，490万美元应付关联方票据也将在2019年底前到期[206][207]