文章核心观点 世纪铝业公司董事会任命彼得·特普科夫斯基为公司下一任执行副总裁兼首席财务官 [1] 公司人事变动 - 彼得·特普科夫斯基将担任公司执行副总裁兼首席财务官，同时继续担任公司财务主管，接替即将离职的杰里·比亚莱克 [1][2] - 世纪铝业公司总裁兼首席执行官杰西·加里认为彼得的任命能确保公司业务的连续性和稳定领导，其专业知识和领导力将支持公司长期成功 [3] 新任职人员履历 - 彼得在世纪铝业有12年工作经验，自2013年加入后担任过多个职责不断加重的职位，还曾领导财务规划分析和风险管理 [2][3] - 此前他在花旗集团担任高级财务分析师，在江森自控从事财务和工程工作 [4] - 他拥有密歇根大学电气工程与计算机工程理学学士学位和金融工商管理硕士学位 [4] 公司概况 - 世纪铝业是铝土矿、氧化铝和原铝产品的综合生产商，是美国最大的原铝生产商，在冰岛、荷兰和牙买加设有生产设施 [5]

市场与行业风险 - 铝市场价格（包括溢价）下跌、产能过剩和生产过剩或对公司经营业绩、销售、利润率和盈利能力产生重大不利影响，2021年前全球铝价因中国等地区产能过剩和生产过剩而大幅下跌[83][87] - 公司可能无法在所处市场中继续成功竞争，全球原铝行业竞争激烈，许多竞争对手规模更大、资源更多，且可能获得政府补贴[95] 能源相关风险 - 能源成本增加、电力供应中断或对公司业务、财务状况、经营业绩和流动性产生不利影响，2022年美国极端天气和乌克兰战争导致公司肯塔基州工厂电价上涨，霍斯维尔冶炼厂在第三季度减产[88][89] 生产运营风险 - 公司铝生产设施减产或对业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响，减产需承担大量费用，重启生产也成本高昂、耗时且劳动密集[96][97] - 公司Mt. Holly冶炼厂剩余25%的减产产能重启面临风险和不确定性，重启取决于当前市场条件，且无法保证能在预算和计划内完成[98][99] - 2022年第三季度公司霍斯维尔冶炼厂全面减产，未来重启运营取决于当前市场条件，且无法保证能在预算和计划内恢复全面生产[100][103] - 2022年第三季度因能源成本高和伦敦金属交易所价格下跌，霍斯维尔工厂减产，无法实现预期投资收益[107] 原材料风险 - 原材料成本增加和供应中断或对公司业务产生不利影响，公司依赖有限数量的供应商提供原材料，且许多供应协议为短期或即将到期[104] 劳动力风险 - 公司面临劳动力和员工相关风险，如无法维持稳定和高效的劳资关系[78] - 截至2024年12月31日，公司约59%的员工由工会代表[132] - 公司格伦达唐吉工厂的劳工协议于2024年12月31日到期，目前正在与工会谈判新协议[132] - 公司弗利辛恩工厂的劳工协议有效期至2025年12月31日[132] - 公司霍斯维尔和塞布里工厂的劳工协议分别定于2026年4月1日和2028年10月28日到期[132] - 牙买加铝业公司的小时工和 salaried 员工的劳工协议均于2023年12月31日到期，目前正在谈判新合同[132] - 若无法与工会维持良好关系，可能导致罢工或停工，影响公司生产能力[133] 网络安全风险 - 公司面临网络安全风险，如IT系统故障、网络中断、网络攻击和其他安全数据泄露[80] 法律合规风险 - 公司面临法律、监管和合规事项相关风险，如未来收购或合资企业对公司及其运营的影响[81] 财务数据关键指标变化 - 2024年12月氧化铝指数价格涨至每吨805美元，2023年均价为每吨343美元，2022年为每吨362美元[105] - 截至2024年12月31日，公司有大约5.282亿美元未偿债务，包括2.5亿美元2028年到期7.5%的优先担保票据和8630万美元2028年到期的可转换优先票据[135] - 截至2024年12月31日，公司有大约15.712亿美元的联邦净营业亏损结转可抵消未来应税收入[170] 业务合作与销售数据 - 2024年公司约59.1%的合并净销售额来自嘉能可，且已与嘉能可达成2025年大量产品销售协议[110] - 2024年公司从嘉能可获得约59.1%的合并销售额，预计2025年仍会向其销售大部分产品[173][34][35] - 嘉能可实益拥有公司约42.9%的流通普通股（完全摊薄后为45.8%），且公司七名董事中有一名是嘉能可员工[173][35] 业务权益与资产 - 公司拥有牙买加铝土矿开采和氧化铝精炼业务55%的权益[114] 突发事件影响 - 2024年7月初，飓风贝丽尔暂时影响公司在牙买加的业务，氧化铝运输中断[120] 债务相关风险 - 财务状况或信用评级恶化，可能限制公司进入信贷和资本市场的能力[134] - 公司可能无法产生足够现金流来满足债务偿还要求[135] - 大量债务会增加公司对不利经济和行业状况的脆弱性[137] - 公司面临利率风险，利率上升会增加债务偿还义务[138] - 债务工具包含各种契约，限制公司经营和举债等行为[139] - 公司依赖子公司的公司间转移来偿还债务[140] - 可转换票据的转换可能稀释股东权益或压低普通股价格[141] 政策与税收 - IRA的45X节提供相当于某些符合条件生产成本10%的生产税收抵免[166] 项目与合作 - 2025年1月10日，公司与美国能源部达成高达5亿美元的合作协议用于建设新铝冶炼厂，资金发放因行政命令暂停90天审查[168] 成本结构 - 2024年氧化铝、电力、碳产品、劳动力和其他可控成本占公司销售成本超76%[36] 业务线产品销售数据 - 2024年，约32.7万吨（占30%）的Jamalco氧化铝产量出售给公司铝冶炼厂；2023年5月2日至12月31日，约28.7万吨（占42%）出售给Grundartangi[37] 业务线供应协议 - 公司与Glencore有每年50万吨氧化铝供应协议，期限至2028年12月；与Concord Resources Ltd.有每年约54万吨氧化铝供应协议，期限至2029年12月[37] - 公司Grundartangi的长期电力供应协议期限至2026 - 2036年，电价约70%基于LME原铝价格[39] - 公司Hawesville和Sebree的长期电力供应协议期限至2028年5月31日，电价基于市场价格[39] 员工分布 - 截至2024年12月31日公司有2971名员工，其中1229名在美国、886名在牙买加、775名在冰岛、81名在荷兰[46] 工会代表情况 - 公司议价单位员工占总劳动力的59%，Grundartangi约86%的劳动力由五个工会代表，协议有效期至2024年12月31日[50][51] - Vlissingen 100%的劳动力由FME代表，当前劳动协议有效期至2025年12月31日[53] - 约39%的美国劳动力由USW代表，Hawesville员工劳动协议有效期至2026年4月1日，Sebree至2028年10月28日[54] - 约61%的Jamalco劳动力由UTASP代表，相关合同有效期至2023年12月31日[55] 项目建设成果 - 2022年公司完成项目重启Mt. Holly约17.2万吨产能，使其运营达到最大产能的75%，未来还可重启5.8万吨产能[58] - 2024年Century完成Grundartangi铸造厂项目建设，新铸造厂可生产多达15万吨钢坯和12万吨初级铸造合金[59] - Vlissingen自收购后完成多个扩张项目，产能翻倍，满足Grundartangi 93% - 98%的碳阳极需求[60] 关税与市场准入 - 美国目前对某些原铝进口征收10%关税，预计2025年3月12日起增至25%，公司美冰业务可免税进入相关市场[64] 产品与认证 - 公司Grundartangi工厂生产的Natur - Al™铝碳足迹低，该工厂及公司总部获ASI认证[63] 信息披露与获取 - 公司网站为www.centuryaluminum.com，可获取定期申报文件等信息[74] - 公司通过SEC的EDGAR申报系统进行定期申报，包括10 - K年报、10 - Q季报、8 - K当期报告及相关修订报告[74] - 公司网站提供适用于全体员工的道德准则副本[74] - 公司董事、高管及持有超10%已发行普通股的实益拥有人需按3、4、5表提交所有权报告，报告可在公司网站获取[74] - 公司向SEC提交的报告也可在SEC网站www.sec.gov获取[74] - 可免费索取公司10 - K、10 - Q和8 - K表格副本[74] - 索取文件可通过邮寄至One South Wacker Drive, Suite 1000, Chicago, IL 60606联系投资者关系部[74] - 索取文件也可致电(312) 696 - 3101联系投资者关系部[74] - 公司网站信息不纳入10 - K年报[74] 排放配额 - 公司的Grundartangi冶炼厂目前可免费获得约80%所需的排放配额[154]

文章核心观点 - 分析师深入研究两类情况以挖掘投资机会，写作是为获批评和寻求真相，坚信激进怀疑理念 [1] 研究情况类型 - 研究深度价值且有增长潜力、被市场低估的股票 [1] - 研究世界变化引发的中期投资趋势 [1] 研究方式 - 详细研究投资的公司和主题，会征求行业专家、前员工和管理层意见 [1] 投资概念性质 - 投资概念有微观和宏观两种性质 [1] 研究目的 - 确保比市场竞争对手更了解情况，判断证券是否定价错误 [1] 分析师背景 - 拥有金融和法律双学士学位，有十年投资经验，自基金成立以来跑赢标普500指数 [1] 写作动机 - 获得对投资想法的批评，更好了解可能出错之处 [1] - 在充满观点的世界里寻求真相 [1] 投资理念 - 坚信激进怀疑理念，认为表现最佳的想法是能详细了解论点潜在缺陷的想法 [1]

文章核心观点 - 世纪铝业公司2024年第四季度财报表现良好，盈利和营收超预期，同时给出2025年第一季度展望，还提及公司股价表现和评级，另外推荐了其他几只基础材料领域股票 [1][2][5] 公司盈利情况 - 2024年第四季度每股收益47美分，超Zacks共识预期的30美分，优于上年同期的30美分和上一季度的46美分 [1] 公司营收与发货量 - 净销售额6.31亿美元，同比增长23.2%，超Zacks共识预期的5.608亿美元，环比增长17% [2] - 第四季度销售额环比增长因第三方氧化铝销售增加、铝价上涨和地区溢价提高，但被原铝发货量1%的降幅部分抵消 [2] - 原铝发货量166,677吨，同比下降约4.1% [3] 公司财务状况 - 季度末现金及现金等价物3290万美元，同比下降63% [4] - 2024年12月31日止年度经营活动净现金使用量为2460万美元 [4] 公司2025年第一季度展望 - 预计调整后EBITDA在7500万美元至8500万美元之间，金属价格和地区溢价改善被能源和原材料成本上升抵消 [5] 公司股价表现 - 过去一年股价上涨85.1%，高于行业26.9%的涨幅 [6] 公司评级与推荐股票 - 世纪铝业目前Zacks排名为3（持有） [6] - ICL集团预计2月26日公布第四季度业绩，Zacks共识预期每股收益6美分，过去四个季度均超预期，平均盈利惊喜为18.1%，目前Zacks排名为2（买入） [7] - 富图纳矿业公司计划3月5日公布第四季度业绩，Zacks共识预期每股收益16美分，过去一年股价上涨约64%，过去四个季度两次超预期两次未达预期，平均盈利惊喜为53.5%，Zacks排名为2 [8] - 科诺斯世界公司预计3月5日公布第四季度业绩，共识预期每股收益11美分，过去四个季度三次超预期一次未达预期，平均盈利惊喜为41.7%，Zacks排名为2 [9]

文章核心观点 世纪铝业公司宣布总裁兼首席执行官将参加会议并进行问答环节，会议音频将在公司网站实时直播 [1] 公司信息 - 公司总部位于伊利诺伊州芝加哥，在美国和冰岛拥有并运营原铝冶炼厂，是牙买加Jamalco氧化铝精炼厂的大股东和管理合伙人 [2] 会议信息 - 世纪铝业公司总裁兼首席执行官Jesse Gary将于2025年2月25日周二美国东部时间上午10点左右，在BMO全球金属、矿业和关键矿物会议上发言并参与问答环节 [1] - 该环节的实时音频网络直播将在世纪铝业公司网站的“投资者”板块提供 [1] 联系方式 - 投资者联系人为Ryan Crawford，电话312 - 696 - 3132 [4] - 媒体联系人为Tawn Earnest，电话614 - 698 - 6351 [5]

文章核心观点 世纪铝业公司宣布总裁兼首席执行官将参加会议并进行问答环节，会议音频将在公司网站直播 [1] 公司信息 - 公司总部位于伊利诺伊州芝加哥，在美国和冰岛拥有并运营原铝冶炼厂，是牙买加Jamalco氧化铝精炼厂的大股东和管理合伙人 [2] 会议信息 - 世纪铝业公司总裁兼首席执行官Jesse Gary将于2025年2月25日周二美国东部时间上午10点左右，在BMO全球金属、矿业和关键矿物会议上发言并参加问答环节 [1] - 会议实时音频网络直播将在世纪铝业公司网站的“投资者”板块提供 [1] 联系方式 - 投资者联系人为Ryan Crawford，电话312 - 696 - 3132 [4] - 媒体联系人为Tawn Earnest，电话614 - 698 - 6351 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2024年调整后EBITDA为2.45亿美元，第四季度为8200万美元，第四季度净利润为4600万美元，摊薄后每股收益为0.49美元 [7][22] - 第四季度全球发货量约16.7万吨，略低于上一季度；净销售额为6.31亿美元，环比增加9200万美元 [21][22] - 第四季度末流动性为2.45亿美元，其中现金3300万美元，信贷额度可用2.12亿美元 [23] - 2025年第一季度，滞后LME预计为每吨2575美元，较第四季度上涨约113美元；滞后美国中西部溢价预计为每吨600美元，上涨165美元；欧洲交付溢价预计为每吨345美元，上涨约5美元 [31][32] - 预计2025年第一季度调整后EBITDA在7500万 - 8500万美元之间 [36] - 预计2025年发货量提高到70万吨，维持性资本支出约4500万 - 5000万美元，投资性资本支出2500万 - 3000万美元 [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - Seabree在2024年运营表现出色，各项运营关键绩效指标表现强劲 [14] - Mt. Holly在第四季度运营出现小波动，碳业务问题增加运营成本，产量略有下降，预计第一季度恢复正常 [15][16] - Grundartangi和Jamalco团队在第四季度运营出色，Jamalco在2025年1月产量达到收购以来最高月度水平 [16] - Jamalco在第四季度裁员5%以降低劳动力成本，提高生产率，目标是达到成本曲线第二四分位 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年全球铝市场预计出现超60万吨的供应短缺，西方需求增长将支撑铝价上涨，库存处于多年低点49天 [9][10] - 第四季度氧化铝供应紧张，API氧化铝价格在11月底和12月初创历史新高，2025年有所回落，现货API今日交易价格约505美元 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划投资Jamalco和现有美国及欧洲工厂以提高运营效率，投资性资本支出将聚焦于此 [40] - 公司新冶炼厂项目进展顺利，完成第二阶段工程工作，接近完成选址和能源供应谈判，建成后将是美国50年来首个新冶炼厂，创造大量就业机会 [43][44] - 特朗普总统加强232关税行动恢复该计划效力，提高关税并取消豁免，推动中西部溢价上涨，公司作为美国最大原铝生产商将受益 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司业绩强劲，高铝价和低能源价格推动第四季度盈利能力提升，2025年市场条件良好，铝需求将持续超过供应增长 [7][10] - 公司对新冶炼厂项目进展满意，感谢特朗普政府对美国原铝行业的支持，认为这些行动将促进产业投资和供应链强化 [44][45] 其他重要信息 - 第四季度，公司一家主要氧化铝供应商宣布不可抗力，减少供应合同交付量，公司采购现货API氧化铝，后与供应商达成财务结算，1200万美元收益计入第四季度，抵消成本将在第一季度体现 [11][12] - 因冬季温和，第四季度Indy枢纽电价有吸引力，2025年1月和2月寒冷天气导致美国和欧洲天然气及能源价格上涨，第一季度Seabree电价受季节性影响 [8] - 冰岛近期降雨和融雪改善水库水位，国家电力公司2月中旬结束对Grundartangi的限电，工厂正在恢复满产，第一季度部分受益，第二季度实现满产 [19][20] 问答环节所有提问和回答 问题: 近期中西部溢价上涨对当前盈利的影响 - 中西部溢价从第四季度的0.20%涨至今日现货的0.39%，第一季度展望中假设实现的中西部溢价为0.27%，最终可能还有0.05% - 0.10%的上涨空间，从第四季度水平看可能有0.20% - 0.25%的上涨，达到0.45% - 0.50%的区间 [50] 问题: 当前中西部溢价和232关税对Mt. Holly和Hawesville重启的影响 - 自上周宣布以来，公司一直在更新Mt. Holly的分析，关税计划对该冶炼厂非常有利，第四季度运营不稳定问题将在第一季度解决，重启正朝正确方向发展；Hawesville评估工作继续进行，有强烈持续兴趣，先考虑Mt. Holly重启 [52][53][54] 问题: 第一季度指南中一次性负面影响是否会在第二季度逆转 - 完全正确，这是会计处理的影响，两者完全抵消，第二季度不会再出现这种情况 [57] 问题: 若重启Mt. Holly需要多长时间和多少投资 - 目前正在更新分析，从决定重启到重启可能需要约九个月时间，重启成本将在做出决定并宣布重启后提供更新 [60] 问题: 几年前重启Hawesville电解槽生产线的成本是否约为每条4500万 - 5000万美元 - 不完全是，自2018年以来情况有很多变化，公司将在Mt. Holly做出决定后提供全面分析 [62] 问题: 在美国建造新冶炼厂的成本 - 新冶炼厂项目进展良好，1月与能源部就5亿美元赠款达成正式协议，完成第二阶段工程工作，下一步是完成能源合同谈判和选址，预计第二季度末完成，之后会提供进一步更新 [64][65] 问题: Hawesville评估进展、是否可能重启及相关时间安排 - 评估过程进展顺利，有强烈持续兴趣，很多人在进行尽职调查；公司会将评估结果与重启情景下的潜在价值进行比较，近期行动有助于重启分析，会继续推进该过程并适时更新 [68][69][70] 问题: 假设是否包含对加拿大额外关税及对中西部溢价的影响 - 不包含在指导或对中西部溢价的看法中，若25%关税实施，预计中西部溢价在0.45% - 0.50%区间，不包括其他额外关税 [72] 问题: Jamalco扩张的资本成本和时间安排 - 2025年Jamalco的投资性资本支出预计在1500万 - 2000万美元之间，2026年可能类似，这包含在报告附录的投资性资本支出中 [75] 问题: Jamalco扩张与Mt. Holly重启是否相关 - 两者不一定相关，公司可以在市场上确保氧化铝供应，但很高兴在投资组合中有额外的产量 [77] 问题: 全球铝需求增长是否如国际铝业协会报告那样迅速及原因 - 公司未看到任何隐性囤货的证据，认为49天的库存数据一直很稳定且在过去几个季度持续下降，铝需求在未来几年将超过供应增长 [81][82] 问题: 如何解读中国冬季铝产量创纪录及是否应调整4500万吨产能上限 - 公司认为中国尊重4500万吨产能上限，预计未来也将如此，秋季取消出口增值税退税表明中国有意满足国内下游需求，支持这一产能上限 [84][85]

业绩总结 - 2024年第四季度调整后EBITDA为8200万美元，全年调整后EBITDA为2.45亿美元[7] - 2024年第四季度净销售额为6.31亿美元，全年净销售额为22.2亿美元[28] - 2024年第四季度出货量为166,677吨，全年出货量为677,967吨[28] - 2024年第四季度净收入为4800万美元，全年净收入为3.39亿美元[28] - 2024年第四季度每股收益为0.47美元，全年每股收益为3.29美元[28] - 2024年第四季度流动性为2.45亿美元，现金为3300万美元[28] - 2024年第四季度总债务为5.3亿美元，净债务为4.97亿美元[28] 未来展望 - 2025年第一季度预计调整后EBITDA在7500万至8500万美元之间[35] - 2025年第一季度LME铝价预计为2575美元/吨，US Midwest溢价为600美元/吨[35] - 2025财年铝材出货量预计为700千吨，较2024财年的678千吨增长3.2%[37] - 2025财年调整后净收入预计为4590万美元，较2024财年的6000万美元下降23.5%[46] - 2025财年调整后EBITDA预计为8240万美元，较2024财年的10370万美元下降20.5%[50] 成本与支出 - 2025财年持续资本支出预计为4500万至5000万美元，较2024财年的1900万美元大幅增加[37] - 2025财年投资资本支出预计为2500万至3000万美元，较2024财年的5000万美元减少50%[37] - 2025财年税费预计为500万美元，较2024财年的150万美元大幅下降[37] - 2025财年利息支出预计为4000万至4500万美元，较2024财年的4300万美元有所减少[37] 市场与项目 - 美国初级铝市场每年短缺约420万吨[61] - 美国仅有4家铝冶炼厂，尽管是全球第二大消费国[61] - 项目获得美国能源部最高可达5亿美元的补助资金[61] - 新铝冶炼厂将主要使用无碳能源供电[61] - 预计建设将创造5,500个施工岗位和1,000个永久性直接岗位[61] - 项目规划和建设为多阶段，预计在4-6年内实现首次金属生产[61] 其他信息 - Jamalco铝土矿的产能为1400千吨，运营率为80%[54] - 2025财年铝价敏感度为每吨100美元，EBITDA变动为4600万美元[49] - 2025财年铝土矿价格敏感度为每吨10美元，EBITDA变动为0美元[49]

原铝发货及销售数据 - 2024年第四季度原铝发货量为166,677吨，环比下降1%；全年发货量为677,967吨，环比下降3%[3][4][8] - 2024年原铝总销量为67.7967万吨，销售额为18.679亿美元；2023年总销量为70.068万吨，销售额为19.66亿美元[24] 净销售额数据 - 2024年第四季度净销售额为6.31亿美元，环比增长17%；全年净销售额为22.2亿美元，环比增加3490万美元[3][4][8] - 2024年总净销售额为22.203亿美元，2023年为21.854亿美元[19] 净利润数据 - 2024年第四季度归属于世纪股东的净利润为4770万美元，环比增加40万美元；全年为3.394亿美元，较2023年增加3.825亿美元[3][5][9] - 2024年净利润为3.232亿美元，2023年净亏损为5230万美元[19] - 2024年第四季度归属世纪股东的净利润为4.77亿美元，每股收益0.51美元；2024年第三季度为4.73亿美元，每股收益0.51美元[26] - 2024年全年归属世纪股东的净利润为33.94亿美元，每股收益3.66美元；2023年为亏损4.31亿美元，每股亏损0.47美元[27] 摊薄后每股收益数据 - 2024年第四季度摊薄后每股收益为0.47美元，全年为3.29美元[3] 调整后净利润数据 - 2024年第四季度调整后净利润为4590万美元，环比变化1410万美元；全年为1.04亿美元，较2023年增加7330万美元[3][5][9] - 2024年第四季度调整后归属世纪股东的净利润为4.59亿美元，每股收益0.49美元；2024年第三季度为6亿美元，每股收益0.63美元[26] - 2024年全年调整后归属世纪股东的净利润为10.4亿美元，每股收益1.11美元；2023年为3.07亿美元，每股收益0.33美元[27] 调整后息税折旧摊销前利润数据 - 2024年第四季度调整后息税折旧摊销前利润为8240万美元，环比减少2130万美元；全年为2.452亿美元，较上一年增加1.252亿美元[3][7][10] - 2024年第四季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为7.76亿美元；2024年第三季度为10.44亿美元[26] - 2024年全年调整后EBITDA为24.07亿美元；2023年为12.75亿美元[27] - 2024年第四季度调整后归属世纪股东的EBITDA为8.24亿美元；2024年第三季度为10.37亿美元[26] - 2024年全年调整后归属世纪股东的EBITDA为24.52亿美元；2023年为12亿美元[27] 现金及流动性数据 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为3290万美元，流动性为2.445亿美元[6][8] 工厂产量数据 - 2024年塞布雷工厂创下过去5年最高年产量[6] 税收抵免数据 - 公司获得9260万美元的45X生产税收抵免[6] 利润预测数据 - 公司预计2025年第一季度调整后息税折旧摊销前利润在7500万至8500万美元之间[11] 资产负债数据 - 2024年末总资产为19.394亿美元，2023年末为18.465亿美元[21] - 2024年末总负债为12.614亿美元，2023年末为15.024亿美元[21] - 2024年末股东权益为6.78亿美元，2023年末为3.441亿美元[21] 现金流量数据 - 2024年经营活动净现金使用2460万美元，2023年提供1.056亿美元[23] - 2024年投资活动净现金使用6730万美元，2023年使用5780万美元[23] - 2024年融资活动净现金提供3730万美元，2023年使用1300万美元[23] 基本每股收益数据 - 2024年基本每股收益为3.46美元，2023年为 - 0.47美元[19] 利息费用数据 - 2024年第四季度利息费用为1.01亿美元；2024年第三季度为1.19亿美元[26] - 2024年全年利息费用为3.64亿美元；2023年为3.37亿美元[27]

文章核心观点 世纪铝业公司公布2024年第四季度和全年财报，第四季度和全年净销售额、净利润等指标有不同表现，2025年第一季度调整后EBITDA预计在75 - 85百万美元之间 [1][8][13] 第四季度亮点 - 原铝发货量为166,677吨，环比下降1% [4][6] - 净销售额为6.31亿美元，环比增长17%，主要因第三方氧化铝销售增加、铝价上涨和地区溢价提高 [4][6] - 归属于世纪股东的净利润为4770万美元，环比增加40万美元，主要得益于不可抗力和解的一次性收益、飓风恢复及金属价格和地区溢价改善 [4][7] - 调整后净利润为4590万美元，环比变化1410万美元 [4][7] - 调整后EBITDA为8240万美元，环比减少2130万美元 [4][8] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为3290万美元，流动性为2.445亿美元 [8][9] 全年亮点 - 原铝发货量为677,967吨，环比下降3% [4][10] - 净销售额为22.203亿美元，环比增加3490万美元，主要因铝价上涨 [4][10] - 归属于世纪股东的净利润为3.394亿美元，较2023年全年改善3.825亿美元 [4][11] - 调整后净利润为1.04亿美元，较2023年全年改善7330万美元 [4][11] - 调整后EBITDA为2.452亿美元，较上一年增加1.252亿美元，主要受金属价格上涨和投入成本降低推动 [4][12] - 肯塔基州塞布雷工厂录得过去5年最高年产量 [8] - 冰岛钢坯铸造厂扩建项目完成，增加增值产品供应 [8] - 记录到9260万美元的45X生产税收抵免，包括直接和间接材料成本 [8] - 被美国能源部选中获得5亿美元赠款用于建设新铝冶炼厂 [8] 2025年第一季度展望 公司预计第一季度调整后EBITDA在7500 - 8500万美元之间，因金属定价和地区溢价改善，但受能源和原材料成本上升影响 [13] 公司信息 世纪铝业公司在美国和冰岛拥有原铝产能，公司总部位于伊利诺伊州芝加哥 [14] 非GAAP财务指标 调整后净利润、调整后每股收益和调整后EBITDA是非GAAP财务指标，用于评估公司财务表现，方便与往期结果进行一致比较 [15] 前瞻性声明 包含对全球和当地金融经济状况、铝市场和价格、原材料价格和供应、电力价格和供应、战争影响、公司未来财务和运营表现等多方面的评估和预期 [16][17] 财务报表数据 合并运营报表 - 第四季度净销售额6.31亿美元，成本5.632亿美元，毛利润6780万美元 [19] - 全年净销售额22.203亿美元，成本20.339亿美元，毛利润1.864亿美元 [22] 合并资产负债表 - 截至2024年12月31日，总资产19.394亿美元，总负债12.614亿美元，股东权益6.78亿美元 [25][26] 合并现金流量表 - 2024年经营活动净现金使用2460万美元，投资活动净现金使用6730万美元，融资活动净现金提供3730万美元 [28][29] 选定运营数据 - 2024年第四季度原铝发货量166,677吨，销售额4.826亿美元；全年发货量677,967吨，销售额18.679亿美元 [30] 非GAAP财务指标调节 - 展示了第四季度和全年净收入、调整后净利润、调整后EBITDA等非GAAP指标与GAAP指标的调节过程 [33][34][35][36][37][38]